《【精品】信贷人员财务报表分析技能精品ppt课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【精品】信贷人员财务报表分析技能精品ppt课件.ppt（81页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、信贷人员财务报表分析技能 主要内容主要内容 第一部分第一部分 三大会计报表三大会计报表 第二部分第二部分 财务分析技能财务分析技能 第三部分第三部分 虚假财务报告的鉴别虚假财务报告的鉴别 第一部分第一部分 三大会计报表三大会计报表 会计报表会计报表资产负债表资产负债表损益表损益表现金流量表现金流量表资产资产负债负债所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量收入收入成本费用成本费用利润利润现金流入现金流入现金流出现金流出现金净流量现金净流量会计报表会计政策重大事件说明事项其他事项会计报表附注资产负债表资产负债表-面子面子利润表利润表-日子日子现金流量表现金流量表-底子底
2、子示例资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额流动资产：货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动资产9005001300705200808001000120040400060流动负债：短期借款应付账款预收款项应付职工薪酬其他应付款2300120040010020001000300100流动资产合计80507100 流动负债合计40003400非流动资产：持有至到期投资固定资产无形资产4001400055040012000500非流动负债：长期借款25002000非流动资产合计1495012900 非流动负债合计25002000所有者权益：实收资本盈余公积未分配利润1200
3、0160029001200016001000所有者权益合计1650014600资产合计2300020000 负债及所有者权益合计2300020000 资产负债表资产负债表 反映企业特定日期财务状况的报表。反映企业特定日期财务状况的报表。特点特点:1.1.它是一张静态报表。它是一张静态报表。2.2.可了解企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源。可了解企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源。3.3.进一步了解资产的分布情况和结构。进一步了解资产的分布情况和结构。4.4.所有者对净资产的要求权。所有者对净资产的要求权。5.5.负债情况及负债结构。负债情况及负债结构。资资产产负负债债表表流动资产：
4、流动资产：60%60%速动资产速动资产 30%30%盘存资产盘存资产 30%30%非流动资产：非流动资产：40%40%总计总计 100%100%负债：负债：50%50%流动负债流动负债 30%30%长期负债长期负债 20%20%所有者权益：所有者权益：50%50%实收资本实收资本 20%20%公积金公积金 20%20%未分配利润未分配利润 10%10%总计总计 100%100%理想的资产负债表理想的资产负债表 资产质量分析资产质量分析资产质量分析：资产质量分析：指分析资产帐面价值与指分析资产帐面价值与“实际价值实际价值”之间的差异。之间的差异。预期按帐面价值实现的资产：预期按帐面价值实现的资产
5、：货币资金。货币资金。预期按高于帐面价值的金额实现的资产预期按高于帐面价值的金额实现的资产:1大部分存货。因为存货按大部分存货。因为存货按“历史成本历史成本”揭示，而多会揭示，而多会“正常价格正常价格”出售。出售。2部分固定资产。尤其是不动产。部分固定资产。尤其是不动产。3“帐帐/表表”外资产，如已提足折旧但企业仍在使用的固定资产、已销帐外资产，如已提足折旧但企业仍在使用的固定资产、已销帐的低值易耗品、研究开发成果的低值易耗品、研究开发成果/投入、广告投入、人力资源。投入、广告投入、人力资源。资产质量分析资产质量分析预期按低于帐面价值的金额实现的资产，包括：预期按低于帐面价值的金额实现的资产，
6、包括：1短期债权。因为有坏帐，且坏帐准备可能不足（须关注具体债务人的短期债权。因为有坏帐，且坏帐准备可能不足（须关注具体债务人的尝债能力）尝债能力）2部分短期投资。因为股价可能下跌，且计提的跌价损失未必充分（须部分短期投资。因为股价可能下跌，且计提的跌价损失未必充分（须关注企业持有的股票及其股价走势）。关注企业持有的股票及其股价走势）。3部分存货。因为存货可能贬值，且存货跌价准备未必计提充分（计提部分存货。因为存货可能贬值，且存货跌价准备未必计提充分（计提过程的主观性）过程的主观性）4部分固定资产。尤其是技术含量高的资产。还要关注企业折旧政策部分固定资产。尤其是技术含量高的资产。还要关注企业折
7、旧政策5部分无形资产。如专利权，因为新技术的出现而加速贬值。部分无形资产。如专利权，因为新技术的出现而加速贬值。6纯粹摊销性的纯粹摊销性的“资产资产”，包括待摊费用、待处理资产净损失、递延资产，包括待摊费用、待处理资产净损失、递延资产等。等。主要不良资产区域坏账坏账其他应收款其他应收款周转缓慢的存货周转缓慢的存货长期投资中的泡沫长期投资中的泡沫利用不充分的固定资产利用不充分的固定资产待摊费用（含长期）待摊费用（含长期）由于用历史成本计价，使资产负债表提供的信息与投资决策相背离。资产负债表中有许多人为的估计和判断因素，如应收帐款收回的可能性、存货的流动性等，使得报表使用者难以理解和把握。.资产负
8、债表的局限性2008年部分上市公司应收账款占资产总计的比例年部分上市公司应收账款占资产总计的比例 房地产行业房地产行业万科万科A浦东金桥浦东金桥中粮地产中粮地产招商地产招商地产平均平均应收账款占比应收账款占比0.8%0.4%0.3%0.3%0.5%汽车制造行业汽车制造行业上海汽车上海汽车长安汽车长安汽车中国重汽中国重汽东风汽车东风汽车平均平均应收账款占比应收账款占比2.7%2.6%5.8%6.4%4.4%家电制造行业家电制造行业海信电器海信电器美菱电器美菱电器美的电器美的电器四川长虹四川长虹平均平均应收账款占比应收账款占比8.7%8.3%12.6%8.8%9.6%医药制造行业医药制造行业哈药股
9、份哈药股份东北制药东北制药华北制药华北制药双鹤药业双鹤药业平均平均应收账款占比应收账款占比13.8%12.4%15.0%12.6%13.4%建筑施工行业建筑施工行业中国中铁中国中铁中国铁建中国铁建中铁二局中铁二局隧道股份隧道股份平均平均应收账款占比应收账款占比19.9%14.8%18.9%13.3%16.7%通信制造行业通信制造行业中兴通讯中兴通讯烽火通信烽火通信大唐电信大唐电信亨通光电亨通光电平均平均应收账款占比应收账款占比19.6%20.9%25.2%18.3%21.0%医药销售行业医药销售行业华东医药华东医药南京医药南京医药上海医药上海医药国药股份国药股份平均平均应收账款占比应收账款占比
10、25.1%35.8%33.8%36.1%32.7%一、利润表一、利润表(“损益表损益表”、“收益表收益表”)反映企业反映企业一定时期一定时期经营经营成果的报表。成果的报表。利润表的作用:1、反映了收入与费用成本配比的结果。2、是考核企业管理当局的经营业绩和经营管理水平。3、是外部使用者进行相关经济决策和管理的主要依据。4、损益表的地位往往超过了资产负债表。利润表结构 利润表（多步式）项项 目目本年累计数本年累计数本月数本月数一一 主营业务收入主营业务收入80000007350000 减：主营业务成本减：主营业务成本41000003650000 主营业务税金及附加主营业务税金及附加3200002
11、94000二二 主营业务利润主营业务利润32450003100000 加：其他业务利润加：其他业务利润 减：营业费用减：营业费用335000306000 减：减：管理费用管理费用650000475000 财务费用财务费用300000150000三三 营业利润营业利润22950002475000 加：投资收益加：投资收益7700012000 营业外收入营业外收入 12000 减：营业外支出减：营业外支出4000032000四四 利润总额利润总额23320002467000 减：所得税减：所得税699600740100五五 净利润净利润16324001726900利润表主要项目介绍利润表主要项目介
12、绍我是源泉收入有得有失成本我的眼中只有你利润我是老大主营业务利润有你的一半也有我的一半期间费用钱能生钱投资收益我是精华净利润利润表与企业的基本活动利润表与企业的基本活动一、主营业务收入一、主营业务收入一、主营业务收入一、主营业务收入主要经营活动收入主要经营活动收入主要经营活动收入主要经营活动收入减：主营业务成本减：主营业务成本减：主营业务成本减：主营业务成本主要业务生产成本主要业务生产成本主要业务生产成本主要业务生产成本主营业务税金及附加主营业务税金及附加主营业务税金及附加主营业务税金及附加（营业税（营业税（营业税（营业税+消费税消费税消费税消费税+城市维护建设税城市维护建设税城市维护建设税城
13、市维护建设税+教育费附加教育费附加教育费附加教育费附加）二、主营业务利润二、主营业务利润二、主营业务利润二、主营业务利润主要经营活动毛利主要经营活动毛利主要经营活动毛利主要经营活动毛利加：其他业务利润加：其他业务利润加：其他业务利润加：其他业务利润次要经营活动毛利次要经营活动毛利次要经营活动毛利次要经营活动毛利减：营业费用减：营业费用减：营业费用减：营业费用营销费用营销费用营销费用营销费用管理费用管理费用管理费用管理费用管理费用管理费用管理费用管理费用财务费用财务费用财务费用财务费用筹资活动费用（债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）三、营业
14、利润三、营业利润三、营业利润三、营业利润全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人利息）加：投资收益加：投资收益加：投资收益加：投资收益投资活动收益（资本运营）投资活动收益（资本运营）投资活动收益（资本运营）投资活动收益（资本运营）补贴收入补贴收入补贴收入补贴收入非经营活动收益（偶然性所得）非经营活动收益（偶然性所得）非经营活动收益（偶然性所得）非经营活动收益（偶然性所得）营业外收入营业外收入营业外收入营业外收入非经营活动收益非经营活动收益非经营活动收益非经营活动收益减：营业外支出减：营业外支出减：营业外支
15、出减：营业外支出非经营活动损失非经营活动损失非经营活动损失非经营活动损失四、利润总额四、利润总额四、利润总额四、利润总额全部活动利润（未扣除政府所得）全部活动利润（未扣除政府所得）全部活动利润（未扣除政府所得）全部活动利润（未扣除政府所得）减：所得税减：所得税减：所得税减：所得税所得税费用（政府所得）所得税费用（政府所得）所得税费用（政府所得）所得税费用（政府所得）=（应纳税所得额（应纳税所得额（应纳税所得额（应纳税所得额“税率）税率）税率）税率）五、净利润五、净利润五、净利润五、净利润全部活动净利润（所有者所得全部活动净利润（所有者所得全部活动净利润（所有者所得全部活动净利润（所有者所得）项
16、项 目目行次行次本年金额本年金额上年金额上年金额一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）号填列）投资收益（损失以投资收益（损失以“”号填列）号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以“”号填列）号填列）加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失其中：非流动资产处置净损失 三、利润总额（亏
17、损总额以三、利润总额（亏损总额以“”号填列）号填列）减：所得税费用减：所得税费用 四、净利润（净亏损以四、净利润（净亏损以“”号填列）号填列）五、每股收益：五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益（二）稀释每股收益 销售收入销售收入 100%100%销售成本（包括销售税金）销售成本（包括销售税金）75%75%毛利毛利 25%25%期间费用期间费用 13%13%营业利润营业利润 12%12%营业外净损益营业外净损益 1%1%税前利润税前利润 11%11%所得税所得税 3%3%税后利润税后利润 8%8%损损益益表表理想的损益表：理想的损益表：利润质量分析利润质量分析利
18、润质量分析：指分析利润形成的真实与合理性，以及对现金利润质量分析：指分析利润形成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。流转的影响。1、营业收入的质量分析，应关注：营业收入的质量分析，应关注：1营业收入的品种结构；营业收入的品种结构；2营业收入的地区结构；营业收入的地区结构；3与关联方交易实现的收入占总收入的比例；与关联方交易实现的收入占总收入的比例；4地方或部门保护主义对企业业务收入实现的贡献。地方或部门保护主义对企业业务收入实现的贡献。利润质量分析利润质量分析2、投资收益的质量分析，应关注：投资收益是否有对应的现金投资收益的质量分析，应关注：投资收益是否有对应的现金/营运资金流入。营运资金流
19、入。3、营业成本的质量分析，应关注：营业成本的质量分析，应关注：1成本计算是否真实？成本计算是否真实？2存货计价方法的选择是否存货计价方法的选择是否“适当适当”/稳健？稳健？3折旧是否正常计提？折旧是否正常计提？4营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？5关联方交易和地方或部门保护主义对企业关联方交易和地方或部门保护主义对企业“低成本低成本”的贡献。的贡献。企业利润质量恶化的特征归纳企业利润质量恶化的特征归纳1经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势2成本控制上的短期行为导致的效率损伤；成本控制上的
20、短期行为导致的效率损伤；3纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增；纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增；4过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险；过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险；5企业利润过分依赖于非主营业务；企业利润过分依赖于非主营业务；6资产（尤其是存货与应收款）周转效率偏低；资产（尤其是存货与应收款）周转效率偏低；7非正常的会计政策变更；非正常的会计政策变更；8审计报告出现异常（保留意见、否定意见、拒绝表达意见）。审计报告出现异常（保留意见、否定意见、拒绝表达意见）。利润表的局限性利润表的局限性权责发生制是会计确认与计量的重要原则，也是利润表生成的基础。权责发生制是会计确认与计量的
21、重要原则，也是利润表生成的基础。u收入与现金流不同步收入与现金流不同步u利润调节空间大利润调节空间大利润表的局限性利润表的局限性-利润与现金收支不同步利润与现金收支不同步净利润持续上净利润持续上升，现金流呈升，现金流呈现下降趋，危现下降趋，危险信号！险信号！关注：关注：应收款、存货应收款、存货的质量的质量现金流量表 反映企业会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表。现金流量表现金流量表l现金流量表的“妙用”经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量造血功能造血功能放血
22、功能放血功能输血功能输血功能现金流量表现金流量表有效弥补利润表的局限性有效弥补利润表的局限性利润表以权责发生制为原则确认利润现金流量表以权责发生制为原则以权责发生制为原则确认利润确认利润以收付实现制为原则以收付实现制为原则确认现金流确认现金流有效验证利润质量有效验证利润质量与经济业务同步，有与经济业务同步，有效预期未来现金流效预期未来现金流 为编制现金流量表从权责发生制转变为现金收付制为编制现金流量表从权责发生制转变为现金收付制 净收净收益益经营活经营活动产生动产生的现金的现金流量流量收入收入费用费用调整费用调整费用为现金支为现金支出出调整收入调整收入为现金收为现金收入入权责发生制权责发生制现
23、金收付制现金收付制销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金收到的租金收到的租金收到的税费返还收到的税费返还购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁所支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工的现金支付给职工的现金实际缴纳的增值税款实际缴纳的增值税款支付的所得税支付的所得税支付其他税费支付其他税费收回投资所收到的现金收回投资所收到的现金分得股利或利润所收到的现金分得股利或利润所收到的现金取得债券利息收入所收到的现金取得债券利息收入所收到的现金处置固定资产、无形资产和处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额其他长期资产而收到的现金净额购建固定资产等
24、所支付的现金购建固定资产等所支付的现金权益性投资所支付的现金权益性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金吸收权益性投资所收到的现金吸收权益性投资所收到的现金发行债券所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金借款所收到的现金偿还债务所支付的现金偿还债务所支付的现金发生筹资费用所支付的现金发生筹资费用所支付的现金分配股利或利润所支付的现金分配股利或利润所支付的现金融资租赁所支付的现金融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金减少注册资本所支付的现金现 金经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额筹资活动现金流量
25、净额 现金流量质量分析现金流量质量分析一、经营活动产生的现金流量的质量分析：一、经营活动产生的现金流量的质量分析：1如果经营活动产生的如果经营活动产生的现金流量小于零现金流量小于零，一般意味着经营过程的现，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中金流转存在问题，经营中“入不敷出入不敷出”。2如果经营活动产生的如果经营活动产生的现金流量等于零现金流量等于零，则意味着经营过程中的现，则意味着经营过程中的现金金“收支平衡收支平衡”，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持。，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持。3如果经营活动产生的如果经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现付
26、现金流量大于零但不足以补偿当期的非现付成本成本，这与情形，这与情形2只有量的差别，但没有质的差别。只有量的差别，但没有质的差别。4如果经营活动产生的如果经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本，本，则说明企业能在现金流转上维持则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产简单再生产”。5如果经营活动产生的如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。展作出贡献。（看企业生产周
27、期）（看企业生产周期）现金流量质量分析现金流量质量分析二、投资活动产生的现金流量的质量分析：二、投资活动产生的现金流量的质量分析：1如果投资活动产生的如果投资活动产生的现金流量小于零，现金流量小于零，意味着投资意味着投资活动本身的现金流转活动本身的现金流转“入不敷出入不敷出”，这通常是，这通常是正常现象正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。2如果投资活动产生的如果投资活动产生的现金流量大于或等于零现金流量大于或等于零，这通，这通常常是非正常现象是非正常现象，但须关注长期资产处置，但须关注长期资产处置/变现、投资收变现、投资收益实现
28、、以及投资支出过少的可能原因。益实现、以及投资支出过少的可能原因。现金流量分析现金流量分析三、筹资活动产生的现金流量的质量分析：三、筹资活动产生的现金流量的质量分析：1如果筹资活动产生的如果筹资活动产生的现金流量大于零，则须关现金流量大于零，则须关注：注：筹资与投资及经营规划是否协调？筹资与投资及经营规划是否协调？2如果筹资活动产生的如果筹资活动产生的现金流量小于零，则须关现金流量小于零，则须关注：注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？企业是否无新的投资发展机会？（1）信心十足成长型公司）信心十足成长型公司l净利润及经
29、营活动现金净流入持续快速增长。净利润及经营活动现金净流入持续快速增长。（在对的产业做对的事）（在对的产业做对的事）l投资活动现金大幅增加（仍看见众多投资机会）投资活动现金大幅增加（仍看见众多投资机会）l长期负债增加，不进行增资扩股（对投资报酬长期负债增加，不进行增资扩股（对投资报酬率高于借款利息率充满信心）率高于借款利息率充满信心）（2）稳健的绩优公司）稳健的绩优公司l净利润及经营活动现金净流入持续快速增长，净利润及经营活动现金净流入持续快速增长，但幅度不大。但幅度不大。l经营活动现金流入大于投资活动现金支出经营活动现金流入大于投资活动现金支出l大量买回自家股份，发放大量现金股利。大量买回自家
30、股份，发放大量现金股利。（3）危机四伏的地雷公司）危机四伏的地雷公司l净利润增长，但经营活动现金净流出（好大喜净利润增长，但经营活动现金净流出（好大喜功，管理失控）功，管理失控）l投资活动现金大幅增加（仍积极追求增长）投资活动现金大幅增加（仍积极追求增长）l短期借款大幅增加，但同业应付款大量减少短期借款大幅增加，但同业应付款大量减少（短期内有偿债压力，知情的同行不敢再提供（短期内有偿债压力，知情的同行不敢再提供信用）信用）（4）经营衰退的夕阳公司）经营衰退的夕阳公司l净利润及经营活动现金净流量持续下降净利润及经营活动现金净流量持续下降l投资活动现金不增长反而下降，甚至不断处理投资活动现金不增长
31、反而下降，甚至不断处理资产以取得现金。资产以取得现金。l无法稳定地支付现金股利无法稳定地支付现金股利三大会计报表评价三大会计报表评价l会计利润只是主观评价会计利润只是主观评价l现金流量才是客观事实现金流量才是客观事实l资产不是越高越好，关键是不是优质资产；资产不是越高越好，关键是不是优质资产；l负债不是越低越好，关键是负债经营是否发挥财务杠负债不是越低越好，关键是负债经营是否发挥财务杠杆的放大作用；杆的放大作用；l净资产主要看净收益增加了多少；净资产主要看净收益增加了多少；l销售部门增加收入销售部门增加收入l生产部门控制成本生产部门控制成本l财务部门决策优化财务部门决策优化.资产负债表资产负债
32、表损益表损益表现金流量表现金流量表净利润通过利净利润通过利润分配形成留润分配形成留存收益和应付存收益和应付利润分别进入利润分别进入资产负债表的资产负债表的权益和负债权益和负债净利润经过现金净利润经过现金性和非现金性相性和非现金性相关调整，得出经关调整，得出经营性现金净流量营性现金净流量现金净流量现金净流量反映资产负反映资产负债表中货币债表中货币资金的变化资金的变化情况情况财务报表之间的关系财务报表之间的关系三张主要财务报表之间的勾稽关系三张主要财务报表之间的勾稽关系 资产负债表资产 现金 应收帐款 存货 长期投资 固定资产 其他资产负债 短期借款 应付款项所有者权益 未分配利润 利润表销售收入
33、销售成本期间费用营业利润利润总额所得税税后净利润 利润分配表税后净利润期初未分配利润提取公积公益金分配股利未分配利润现金流量表经营活动投资活动筹资活动现金变化额期初现金余额期末现金余额净净利利润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自质量不佳，需要外部融资来补充自
34、身的现金不足。企业应加强内部管身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金损，经营恶
35、化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。的补充，将面临破产清算的局面。净净利利润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难第二部分第二部分 财务分析技能财务分析技能 技术性程序（一般）防止进入财务分析的陷阱防止进入财务分析的陷阱l财务报告是可靠的财务报告是可靠的：要有怀疑精神；要有怀疑精神；l审计报告是可靠的审计报告是可靠的：分析审计报告；分析审计报告；l财财务务报报告告信信息息是是充充分分的的：需需要要非非财财务务信信息息和和财财务务报报告告以以外的信息；外的信息；l管理当局的声明是诚实的管理当局的声明
36、是诚实的：怀疑并分析其诚实性；怀疑并分析其诚实性；l财务报告计量信息是精确的财务报告计量信息是精确的：需要定性分析；需要定性分析；l财务报告能够揭示未来财务报告能够揭示未来历史延伸性历史延伸性：面向未来面向未来 商业银行信贷决策中常用的财务比率商业银行信贷决策中常用的财务比率 偿债能力偿债能力指标计算和控制偿债能力指标计算和控制指标指标计算公式计算公式含义及标准含义及标准分析思路分析思路流动比率流动比率流动资产流流动资产流动负债动负债短期偿债能力短期偿债能力标准为标准为1.与标准比较；与标准比较；2.结合速动比率分析。结合速动比率分析。速动比率速动比率速动资产流速动资产流动负债动负债短期偿债能
37、力短期偿债能力标准为标准为1.与标准比较；与标准比较；2.结合应收帐款分析。结合应收帐款分析。现金比率现金比率现金及有价证现金及有价证券流动负债券流动负债短期偿债能力短期偿债能力标准为标准为0.31.与标准比较；与标准比较；2.结合现金需要量分析。结合现金需要量分析。资产负债率资产负债率负债总额资负债总额资产总额产总额长期偿债能力长期偿债能力标准为标准为0.51.与标准比较；与标准比较；2.结合财务杠杆分析。结合财务杠杆分析。利息保证障倍数利息保证障倍数息税前利润息税前利润利息支出利息支出支付利息的能力支付利息的能力标准为标准为1.与标准比较；与标准比较；2.结合其他比率分析。结合其他比率分析
38、。注注意意：在在财财务务报报表表即即将将制制成成前前，采采取取某某些些方方法法，可可以以人为地制造一个比现实更令人满意的财务状况人为地制造一个比现实更令人满意的财务状况。假设现在是假设现在是3 3月月3030日，审计师很快将到达，公司希望在下星期取得日，审计师很快将到达，公司希望在下星期取得一项短期借款，而银行十分关心公司的流动状况，把它作为短期偿债能一项短期借款，而银行十分关心公司的流动状况，把它作为短期偿债能力的标志。力的标志。公公司司能能推推迟迟一一些些购购买买业业务务并并用用可可得得到到的的现现金金（出出售售有有价价证证券券）支支付付一些流动负债，这样，流动比率或速动比率就暂时性得以提
39、高。一些流动负债，这样，流动比率或速动比率就暂时性得以提高。假设假设20102010年年3 3月月3030日：日：流动资产流动资产 流动负债流动负债 流动比率流动比率 2918000 1500000 1.95 2918000 1500000 1.95 如果用现金和有价证券偿还如果用现金和有价证券偿还67.767.7万元的应付账款，得到：万元的应付账款，得到：2241000 823000 2.72 2241000 823000 2.72 流流动动比比率率显显著著提提高高，然然而而，如如果果公公司司继继续续像像往往常常一一样样经经营营，难难道道通通过一次的提前付款，流动状况真的得以改善了吗？过一次
40、的提前付款，流动状况真的得以改善了吗？例：例：某企业某企业20102010年年1212月月3131日的资产负债表中，流动资日的资产负债表中，流动资产年末数为产年末数为14001400万元，流动负债年末数为万元，流动负债年末数为600600万元，万元，则计算流动比率为：则计算流动比率为：流动比率流动比率=1400/600=2.33=1400/600=2.33试问：我们如何看待这个数字？试问：我们如何看待这个数字？流动比率只是粗略的衡量，因为它没有考虑流流动比率只是粗略的衡量，因为它没有考虑流动资产个别项目的流动性。动资产个别项目的流动性。速动比率速动比率公式公式速动资产速动资产/流动负债流动负债
41、（流动资产存货）（流动资产存货）/流动负债流动负债3 3、现金比率、现金比率判断标准判断标准：通常合适值为：通常合适值为1；同行比较；同行比较；影响因素影响因素：应收帐款的变现能力。：应收帐款的变现能力。公式公式（现金短期有价证券）（现金短期有价证券）/流动负债流动负债判断标准判断标准：此比率越高，说明企业有较好的：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。通常合支付能力，对偿付债务是有保障的。通常合适值为适值为20%。为什么在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除为什么在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除呢呢?(1)在流动资产中存货的变现速度最慢；在流动资产中存货的变现
42、速度最慢；(2)由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理；由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理；(3)部分存货已抵押部分存货已抵押给给某债权人；某债权人；(4)存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。综合上述原因，在不希望企业用变卖存货的办法还债，以及综合上述原因，在不希望企业用变卖存货的办法还债，以及排除使人产生种种误解因素的情况下，把存货从流动资产排除使人产生种种误解因素的情况下，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人信服。令人信服。例例例例
43、：某某某某企企企企业业业业2010201020102010年年年年12121212月月月月31313131日日日日的的的的资资资资产产产产负负负负债债债债表表表表中中中中，流流流流动动动动资资资资产产产产年年年年末末末末数数数数为为为为1400140014001400万万万万元元元元，其其其其中中中中：存存存存货货货货年年年年末末末末数数数数为为为为238238238238万万万万元元元元，流流流流动动动动负负负负债债债债年年年年末末末末数数数数为为为为600600600600万万万万元元元元，则则则则计算速动比率为：计算速动比率为：计算速动比率为：计算速动比率为：速动比率速动比率速动比率速动
44、比率=(1400-238)/600=1.94=(1400-238)/600=1.94=(1400-238)/600=1.94=(1400-238)/600=1.94 试问试问试问试问:我们如何看待这个比率我们如何看待这个比率我们如何看待这个比率我们如何看待这个比率流动资产流动资产速动资产现金类资产现金类资产财务财务比率比率公式公式分析时需注意的问题分析时需注意的问题流动流动比率比率（1）一般情况下，该比率越高，短期偿债能）一般情况下，该比率越高，短期偿债能力可能越强；力可能越强；（2）只有同行业平均流动比率、本企业历史）只有同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率对比，才能知道这个比率是高还的
45、流动比率对比，才能知道这个比率是高还是低；是低；（3）营业周期、应收账款和存货的周转速度）营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素；是影响流动比率的主要因素；（4）该比率高不能说明企业一定有较强的短）该比率高不能说明企业一定有较强的短期偿债能力，该比率低也不能绝对地说一定期偿债能力，该比率低也不能绝对地说一定不能偿还短期债务。不能偿还短期债务。财务比率财务比率公式公式分析时需注意的问题分析时需注意的问题速动比率速动比率（1）速动资产）速动资产=流动资产流动资产存货；存货；（2）一般地说，该比率越大，企业）一般地说，该比率越大，企业短期偿债能力越强；短期偿债能力越强；（3）影响
46、速动比率可信性的重要因）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。素是应收账款的变现能力。财务财务比率比率计算公式计算公式分析说明分析说明资产负债率资产负债率反映总资产中有多大比例是通反映总资产中有多大比例是通过举债筹得，是反映企业还本过举债筹得，是反映企业还本能力的指标能力的指标产权产权比率比率反映股东权益对债权人利益的反映股东权益对债权人利益的保障程度，既可以反映企业财保障程度，既可以反映企业财务结构是否稳定，也可以反映务结构是否稳定，也可以反映企业还本能力企业还本能力财务财务比率比率计算公式计算公式分析说明分析说明 有形净有形净值债务值债务率率是产权比率的延伸分是产权比率的延伸分
47、析指标，更为谨慎和析指标，更为谨慎和保守地反映了债权人保守地反映了债权人利益受到股东权益的利益受到股东权益的保障程度保障程度已获利已获利息倍数息倍数用来衡量偿还借款利用来衡量偿还借款利息能力的指标，该指息能力的指标，该指标足够大，说明有充标足够大，说明有充足的能力付息足的能力付息股票代股票代码码_Stkcd_Stkcd最新公司全称最新公司全称_Lcomnm_Lcomnm流动比率流动比率()_Currt()_Currt速动比率速动比率()_Qckrt()_Qckrt利息保障倍数利息保障倍数()_Intcvr()_Intcvr资产负债率资产负债率()_Dbastrt()_Dbastrt000002
48、万科企业股份有限公司1.40 0.41 5.39 78.32 000011深圳市物业发展(集团)股份有限公司1.39 0.40 62.47 000024招商局地产控股股份有限公司1.58 0.45 5.58 73.04 000031中粮地产(集团)股份有限公司1.56 0.35 4.17 78.26 000040宝安鸿基地产集团股份有限公司1.63 0.23 36.36 59.39 000402金融街控股股份有限公司1.77 0.54 3.11 69.95 000505海南珠江控股股份有限公司0.83 0.69-1.32 82.34 000514重庆渝开发股份有限公司2.31 0.88 2.0
49、3 55.14 000537天津广宇发展股份有限公司1.77 0.66 53.88 平均值1.58 0.51 7.90 68.09 借款企业经营效率（营运能力）分析l借款人运用短期资产的能力如何？l借款人运用长期资产的能力如何？l借款人运用总资产的能力如何？l l原理：原理：资金循环与周转，循环正常，周转速度快，资金循环与周转，循环正常，周转速度快，资金利用效率高。资金利用效率高。资金周转资金周转指标计算和分析资金周转指标计算和分析指标指标计算方法计算方法分析方法分析方法应收帐款应收帐款周转率周转率周转次数赊销净额应收帐周转次数赊销净额应收帐款平均余额款平均余额周转天数周转天数=360天周转次
50、数天周转次数影响因素：行业特点、市场环境、营销策略、客影响因素：行业特点、市场环境、营销策略、客户质量、信用管理水平等。户质量、信用管理水平等。存在问题：帐款回收天数长，潜在坏帐损失增加，存在问题：帐款回收天数长，潜在坏帐损失增加，帐款管理停留在分析和讨账上。帐款管理停留在分析和讨账上。存货存货周转率周转率周转次数销售成本存货平周转次数销售成本存货平均余额均余额周转天数周转天数=360天周转次数天周转次数影响因素：行业特点、市场需求、竞争情况、商影响因素：行业特点、市场需求、竞争情况、商品状况、存货管理等品状况、存货管理等存在问题：进销存管理脱节、物流管理水平低、存在问题：进销存管理脱节、物流