最新徐俊明着PPT课件.ppt

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1、徐俊明着徐俊明着第十二章第十二章 技術分析技術分析第一節第一節 基本線型基本線型第二節第二節 型態分析型態分析第三節第三節 葛蘭碧移動平均線原則葛蘭碧移動平均線原則第四節第四節 艾略特波動理論艾略特波動理論第五節第五節 判斷大盤之比率判斷大盤之比率第六節第六節 判斷大盤之技術指標判斷大盤之技術指標第七節第七節 同時判斷大盤及個股之技術指標同時判斷大盤及個股之技術指標第八節第八節 價量研究法價量研究法第九節第九節 技術分析之實證研究技術分析之實證研究4.常用線型常用線型(1)趨勢線趨勢線(Trend)趨勢線趨勢線是在是在 K 線的連續圖形畫出上升或下跌的直線。線的連續圖形畫出上升或下跌的直線。在

2、股價波動的低點畫線在股價波動的低點畫線在股價波動的高點畫線在股價波動的高點畫線(2)阻力線阻力線(Resistance Line):又稱為又稱為壓力線壓力線。(3)抵抗線抵抗線(Support Line):又稱為又稱為支撐線支撐線。、移動平均線之繪製移動平均線之繪製 A 股票股票 20 日來的收盤價如下:日來的收盤價如下:(4)移動平均線移動平均線(Moving Average Line)T 期移動平均數期移動平均數(Moving Average):將表中將表中 A 股的移動平均股的移動平均值值繪製為曲線:繪製為曲線:n型態分析型態分析(Pattern Analysis)是利用過去股價常出是利

3、用過去股價常出現的形狀來判斷其未來的走勢,作為買賣之參考。現的形狀來判斷其未來的走勢,作為買賣之參考。n股市中所使用的圖形種類繁多,本節介紹較常見的型股市中所使用的圖形種類繁多,本節介紹較常見的型態,包括寶塔線、頭肩頂、頭肩底、態,包括寶塔線、頭肩頂、頭肩底、M 頭、頭、W 底、三底、三角形、矩形、楔形、旗形、圓形、缺口等圖形。利用角形、矩形、楔形、旗形、圓形、缺口等圖形。利用圖形的訣竅是當過去股價即將形成某一種型態時,投圖形的訣竅是當過去股價即將形成某一種型態時,投資人便可加以參考,預測未來股價的趨勢。資人便可加以參考,預測未來股價的趨勢。第二節第二節 型態分析型態分析1.道氏理論道氏理論(

4、The Dow Theory)道氏理論道氏理論:股價有漲、跌兩種:股價有漲、跌兩種主要趨勢主要趨勢(Primary Trend),短期漲跌則有如波浪一樣短期漲跌則有如波浪一樣次要趨勢次要趨勢(Secondary Correction)。常見圖形之型態 普通缺口普通缺口:不會使股價:不會使股價脫脫離原先型態,缺口將被填補。離原先型態,缺口將被填補。突破缺口突破缺口:跳空上升或下跌,遠離原先型態,突破盤局。:跳空上升或下跌,遠離原先型態,突破盤局。逃逸缺口逃逸缺口:通常在突破型態上升或下跌後的半途中出現。:通常在突破型態上升或下跌後的半途中出現。竭盡缺口竭盡缺口:上升或下跌行情即將結束。:上升或下

5、跌行情即將結束。12.缺口缺口(Gaps)葛蘭碧八個基本原則葛蘭碧八個基本原則(Granvilles Moving Average):第三節第三節 葛蘭碧移動平均線原則葛蘭碧移動平均線原則買進買進買進買進買進買進買進買進賣出賣出賣出賣出賣出賣出賣出賣出買進時機nA 點:移動平均線從下降趨於平穩,股價從移動平均線的下方向上突破。nB 點:股價位於移動平均線的上方,而後股價下跌,但未跌破移動平均線,馬上反轉上升。nC 點:股價位於移動平均線的上方,而後股價下跌,雖然跌破移動平均線,但很快又彈升至移動平均線之上,而且移動平均線還呈上漲趨勢。nD 點:股價與移動平均線均處於跌勢,而股價處於移動平均線的

6、下方,突然暴跌,股價遠離移動平均線。賣出時機nE 點:股價與移動平均線均處漲勢,而股價位於移動平均線的上方,突然暴漲,距離移動平均線很遠,乖離過大時。nF 點:移動平均線從上升趨於平穩,且股價從移動平均線上方向下突破。nG 點:股價位於移動平均線的下方,而後股價上升,但未突破移動平均線,就反轉回跌時。nH 點:股價原先位於移動平均線的下方,不久後股價上升,雖然突破移動平均線,但很快回跌至移動平均線之下,而且移動平均線呈下挫之勢。宏達電技術分析圖宏達電技術分析圖(2007 年下半年年下半年)、葛蘭碧移動平均原則葛蘭碧移動平均原則 宏達電為智慧型手機製造宏達電為智慧型手機製造業者,業者,2005

7、及及 2006 年每股盈餘為年每股盈餘為$33 及及$58。艾略特波段數目艾略特波段數目 第四節第四節 艾略特波段理論艾略特波段理論艾略特波段理論艾略特波段理論(The Elliott Wave Theory):股價會有股價會有 8 個波段的循環,呈現固定的波浪走勢。個波段的循環,呈現固定的波浪走勢。波波 段段12345678大波段趨勢大波段趨勢上升上升上升上升(回檔回檔)上升上升上升上升(回檔回檔)上升上升下跌下跌下跌下跌(反彈反彈)下跌下跌小波段數小波段數53535535艾略特波段理論艾略特波段理論 每一次循環共每一次循環共有有 8 個波段。個波段。第五節第五節 判斷大盤之比率判斷大盤之比

8、率n融券比率融券比率(Short Selling)n融資比率融資比率(Credit Ratio)n共同基金現金比率共同基金現金比率(Mutual Fund Cash)n信心指數信心指數(Confidence Indicator)n巴隆比率&標準普爾比率 n零股交易比率零股交易比率(Odd-lot Trading Ratio)融券數量或金額 投資人認為後市不佳 股價。融資數量或金額 投資人看好後市(股票需求)股價 m=m 股價即將上漲。零股交易比率 股價即將下跌 信心指數信心指數n巴隆比率巴隆比率(Barrons Ratio)n標準普爾比率標準普爾比率(S&P Ratio)當標準普爾比率當標準普

9、爾比率 股價即將上漲股價即將上漲 第六節第六節 判斷大盤之技術指標判斷大盤之技術指標n心理線(PSY)n第 6 個營業日的 12 日 PSY 值高於 91.67%,表示股市過度樂觀,為賣出訊號。n漲跌比率(ADR)n第 7 個營業日的 ADR 值已超過 2.7,表示股價的上漲已脫離常態,產生超買現象,為賣出訊號。n威廉指標(%R)n第 1 個營業日的威廉指標值已跌至 020 之區域,為賣出時機。第 13 個營業日的威廉指標值已上升至 80100 之區域,為買進時機。例、大盤技術分析之應用例、大盤技術分析之應用第七節第七節 同時判斷大盤及個股之技術指標同時判斷大盤及個股之技術指標 1.相對強弱指

10、標相對強弱指標(RSI)2.乖離率乖離率(Bias)X 股今天收盤價股今天收盤價$27.10,近六個營業日的收盤價如下:,近六個營業日的收盤價如下:例例、相對強弱指標及乖離率之計算相對強弱指標及乖離率之計算 營業日營業日123456(今日今日)收盤價收盤價29.1029.3028.2028.1027.6027.10價價 差差0.20-1.10-0.10-0.50-0.505 日乖離率未到日乖離率未到-5%之標準,仍可觀望。之標準,仍可觀望。(續前頁續前頁)3.聚散指標聚散指標(MACD)4.隨機指標隨機指標(Stochastics)5.趨向指標趨向指標(DMI)例例、技術指標分析技術指標分析

11、買入信號買入信號:DIF 變正,出現變正,出現黃金交叉黃金交叉賣出信號賣出信號:RSI 已高,出現已高,出現死亡交叉死亡交叉賣出信號賣出信號:值值向下,出現向下,出現死亡交叉死亡交叉第八節第八節 價量研究法價量研究法 1.股價與交易量股價與交易量 狀狀 況況說說 明明1.量增價漲量增價漲 在低檔或上漲初期,表示股價將繼續上升。在低檔或上漲初期,表示股價將繼續上升。在高檔或上漲已久時,表示主力出貨將回檔。在高檔或上漲已久時,表示主力出貨將回檔。2.量增價平量增價平 在交易量初升段及主升段中有主力介入,逢低承接。在交易量初升段及主升段中有主力介入,逢低承接。在交易量末升段中,將在交易量末升段中,將

12、產產生盤跌。生盤跌。3.量增價跌量增價跌 在交易量初升段中,主力進貨,拉抬力量不足。在交易量初升段中,主力進貨,拉抬力量不足。,在交易量末升段中,在交易量末升段中,表示高檔賣壓重,可能盤跌。表示高檔賣壓重,可能盤跌。在股價初跌及主跌段中,價跌有量,可能繼續下跌。在股價初跌及主跌段中,價跌有量,可能繼續下跌。在股價末跌段中,買盤於低檔介入,可能止跌走穩。在股價末跌段中,買盤於低檔介入,可能止跌走穩。4.量平價漲量平價漲表示主力或大表示主力或大戶戶未進場,漲勢不會持久。未進場,漲勢不會持久。5.量平價平量平價平行情處於盤局,短期行情處於盤局,短期內內宜觀望。宜觀望。6.量平價跌量平價跌散散戶戶追殺

13、,股價可能續跌。追殺,股價可能續跌。7.量減價漲量減價漲 因成交量不足,在股價初升段中為短暫的價格反彈。因成交量不足,在股價初升段中為短暫的價格反彈。在股價末升段中,股價將反轉而下。在股價末升段中,股價將反轉而下。若籌碼被鎖住,而股價為主升段,可能會無量飆漲。若籌碼被鎖住,而股價為主升段,可能會無量飆漲。8.量減價平量減價平在交易量的末跌段中,表示量見底股價將反轉。在交易量的末跌段中,表示量見底股價將反轉。9.量減價跌量減價跌 在股價初跌段及主跌段中,表示股價將繼續探底。在股價初跌段及主跌段中,表示股價將繼續探底。在股價末跌段中,表示底部已近。在股價末跌段中,表示底部已近。(續前表續前表)2.

14、平均交易量平均交易量 平均交易量平均交易量(Average Trading Volume)是某段是某段期間期間內內交易量的總和除以天數交易量的總和除以天數(或週數、月數或週數、月數),以,以觀察人氣匯集或渙散的指標。觀察人氣匯集或渙散的指標。應用原則應用原則:成交量移動平均線之變化:出現逐漸遞升的平均量成交量移動平均線之變化:出現逐漸遞升的平均量時,顯示漲勢的強勁;而出現逐漸遞減的平均量,表時,顯示漲勢的強勁;而出現逐漸遞減的平均量,表示將陷入跌勢中。示將陷入跌勢中。底部量與頭部量的比率關係:底部交易量與頭部交易量底部量與頭部量的比率關係:底部交易量與頭部交易量通常會有一定的比率,市場上有些人

15、便利用這種關係,來通常會有一定的比率,市場上有些人便利用這種關係,來研判股價是否將出現回檔或反轉。研判股價是否將出現回檔或反轉。快速與慢速成交量移動平均線的交叉點:當快速或短期快速與慢速成交量移動平均線的交叉點:當快速或短期(例如例如 10 日日)平均量由下往上突破慢速或長期平均量由下往上突破慢速或長期(例如例如 30 日日)平均量時,為買進時機。當快速平均量時,為買進時機。當快速(短期短期)平均量由上向下跌平均量由上向下跌破慢速破慢速(長期長期)平均量時,為賣出時機平均量時,為賣出時機 n能量潮能量潮(On Balance Volume,OBV)是由葛蘭碧(Joseph Granville,

16、即前述以移動平均線判斷股價趨勢之作者)所提出。OBV 是以累積交易量的計算來衡量市場的人氣聚集或渙散(投資人進場或出場的狀況),判斷推動股價上揚或下跌之力道。3.能量潮能量潮(OBV)3.能量潮能量潮(OBV)若若 Pt Pt-1(當日上漲當日上漲)OBVt=OBVt-1+Vt;若若 Pt=Pt-1(當日平盤當日平盤)OBVt=OBVt-1;若若 Pt D 值 20 時,以次一日開盤價買入;當 K 值 D 值 MA(T)時,以次一日開盤價買入;當收盤價 MA(T)時,以下一期開盤價賣出。n1 參閱:黃旭鋒,技術分析無用論?東海大學 EMBA 碩士論文,2003 年 5 月。研究期間研究期間 1992 年年 1 月至月至 2001 年年 12 月月(共計十年共計十年)。銷售成長率投資組合交易法則與買入持有之績效銷售成長率投資組合交易法則與買入持有之績效 純益成長率投資組合交易法則與買入持有之績效純益成長率投資組合交易法則與買入持有之績效

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