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1、风险经理能力提升培训风险经理能力提升培训风险经理能力提升培训风险经理能力提升培训集团客户风险分析与应对集团客户风险分析与应对董岩董岩2002008 8年年9 9月月内容提要内容提要集团客户的个性特征集团客户的个性特征集团客户的个性特征集团客户的个性特征集团客户授信的风险特征集团客户授信的风险特征集团客户授信的风险特征集团客户授信的风险特征需要关注的几类集团客户需要关注的几类集团客户需要关注的几类集团客户需要关注的几类集团客户关联交易风险控制关联交易风险控制关联交易风险控制关联交易风险控制控制把握集团客户授信风险控制把握集团客户授信风险控制把握集团客户授信风险控制把握集团客户授信风险与单个企业相
2、比较，集团客户有与单个企业相比较，集团客户有哪些个性特征？哪些个性特征？思考：思考：二、集团客户的个性特征二、集团客户的个性特征股权结构、组织结构的复杂性 客户信息更具隐蔽性 风险爆发的连锁性和突发性 负债能力的金字塔效应 子公司法律地位的独立性和集团内部地位的从属性会计核算的特殊性 三、集团客户授信的风险特征三、集团客户授信的风险特征思考：思考：授信风险特征：授信风险特征：u授信主体多，授信范围广，容易出现授信主体易位u授信参与银行多，多头授信，过度授信 u内部关联交易频繁，资金流向控制难度大u融资窗口的过度粉饰虚增集团客户的偿债能力 u关联担保现象普遍，银行信贷业务信用化 四、需要重点关注
3、的几类集团客户四、需要重点关注的几类集团客户哪些类型的集团客户更容易出现信用风险？为什么？讨论：讨论：重点关注的集团客户类型：重点关注的集团客户类型：建筑施工企业集团客户 主要资产重组上市后的集团客户 政府主导的拉郎配型集团客户 控制有金融企业的集团客户 母公司为跨国公司的集团客户 被一个或者多个自然人控制的集团客户 建筑施工企业集团客户关注要点建筑施工企业集团客户关注要点组织结构比较复杂组织结构比较复杂管理相对松散管理相对松散现金流情况较差，资金相对紧张现金流情况较差，资金相对紧张与其无关的小公司挂靠导致销售收入虚增与其无关的小公司挂靠导致销售收入虚增主要资产重组上市后的集团客户主要资产重组
4、上市后的集团客户 主要资产重组上市的集团客户为了使股份公司取得上市资格往往将其生产链条的优质资产拿出来成立股份公司，集团公司通过上下游的关联交易对上市公司进行包装。由于上市公司的利润是牺牲集团公司的利益实现的，该类客户的授信风险主要体现在股份公司上市后集团公司为弥补包装上市公司的损失往往会采取掏空上市公司资产的做法，不利于上市公司的持续经营。政府主导的拉郎配型集团客户关注要点政府主导的拉郎配型集团客户关注要点 集团成立是由政府采用行政手段促成的，难以保证公司经营按照市场规律运作；由于公司不是按照企业自身意志成立的，内耗较为严重；这类企业往往是由强势企业兼并弱势企业组成；这类企业母公司通常都是纯
5、粹管理型的公司。控制有金融企业的集团客户控制有金融企业的集团客户 管理能力风险信贷资金挪用风险母公司为跨国公司的集团客户母公司为跨国公司的集团客户转移资产和利润资金流向难以有效控制信息不对称风险高被一个或者多个自然人控制的集团客户被一个或者多个自然人控制的集团客户客户股权结构较为复杂由于控制力强，实际控制人可以很容易在成员企业之间转移资金和利润，关联交易 较为频繁，银行对客户的资金流向监管难 度较大，存在贷款被实际挪用的可能。五、关联交易风险控制五、关联交易风险控制F非公允关联交易对授信主体的影响非公允关联交易对授信主体的影响F 关联交易非关联化的表现形式关联交易非关联化的表现形式F 关联交易
6、的识别关联交易的识别 非公允关联交易对授信主体的影响非公允关联交易对授信主体的影响对资产状况的影响 货币资金、应收账款、其他应收款、无形资产对负债状况的影响 负债规模结构合理性、表外负债对盈利质量的影响 主营业务收入质量、成本费合理性用对现金流质量的影响 经营活动、投资活动、筹资活动现金流对净资产状况的影响 实收资本、分配政策关联交易非关联化的表现形式关联交易非关联化的表现形式案例：案例：某上市公司某上市公司20062006年与某环球高新公司签订购年与某环球高新公司签订购销合同，将价值销合同，将价值2.152.15亿元的产品销售给后者，产亿元的产品销售给后者，产品销售毛利为品销售毛利为1.31
7、1.31亿元，占上市公司亿元，占上市公司20062006年度合年度合并主营业务利润的并主营业务利润的54.56%54.56%。该环球高新成立于。该环球高新成立于20052005年年3 3月，该上市公司原持有其月，该上市公司原持有其94%94%的股权，时的股权，时隔一年，隔一年，20062006年中期该上市公司将持股比例降低年中期该上市公司将持股比例降低至至47%47%，而上述销售已经完成，而上述销售已经完成,2006,2006年末该上市公年末该上市公司不再持有该环球高新的股权。由于上述两次股司不再持有该环球高新的股权。由于上述两次股权的转让，将关联方转为非关联方，发生的巨额权的转让，将关联方转
8、为非关联方，发生的巨额销售就不必抵消进入合并报表。销售就不必抵消进入合并报表。讨论：讨论：关联交易的非关联化形式有哪些？关联交易的非关联化形式有哪些？关联交易非关联化形式：关联交易非关联化形式：通过出售股权等方式解除关联方关系 重组过程中的关联方隐蔽 实际控制人的隐性关联方搭桥公司形式关联方的判断原则关联方的判断原则 在判断某一方是否是客户的关联方时，应采取“实质重于形式”的原则。关联交易的识别关联交易的识别 逐层追溯法逐层追溯法 科目分析法科目分析法 其他信息分析判断其他信息分析判断关联交易公允性识别技巧关联交易公允性识别技巧 同业比较法同业比较法 管理者决策动机分析法管理者决策动机分析法
9、盈利结构分析法盈利结构分析法关联交易的识别方法关联交易的识别方法需要关注的五个方面需要关注的五个方面 交易意愿交易意愿 交易价格交易价格 交易背景交易背景 交易结果交易结果 交易程序交易程序 您您在在集集团团客客户户授授信信业业务务中中的的关关注注要点是什么？要点是什么？讨论：讨论：六、把握集团客户授信风险六、把握集团客户授信风险F把握股权和公司治理关系及其变化把握股权和公司治理关系及其变化F把握关联方及关联交易把握关联方及关联交易 F把握主营业务盈利能力和现金流把握主营业务盈利能力和现金流F集团客户多元化经营的风险集团客户多元化经营的风险F把握集团客户的关联担保问题把握集团客户的关联担保问题
10、F关注合并报表关注合并报表关注股权和公司治理关系及其变化关注股权和公司治理关系及其变化关注股权关系及其变化，关注公司治理关注股权关系及其变化，关注公司治理结构及其变化，找出实质控制人和实质控制结构及其变化，找出实质控制人和实质控制线路。线路。其中重点关注大股东持股的背景和目的，权利分配其中重点关注大股东持股的背景和目的，权利分配制度安排是否合理，决策行为是否具有科学性。制度安排是否合理，决策行为是否具有科学性。关注关联方及关联交易关注关联方及关联交易关注集团成员企业之间的防火墙作用关注集团成员企业之间的防火墙作用关注集团内部关联交易以及成员企业之间的资金流向关注集团内部关联交易以及成员企业之间
11、的资金流向关注主营业务盈利能力和现金流关注主营业务盈利能力和现金流判断客户现金流和盈利的主要来源判断客户现金流和盈利的主要来源了解主营业务的整体结构了解主营业务的整体结构判断主营业务调整的战略方向和调整能力判断主营业务调整的战略方向和调整能力集团客户多元化经营的风险集团客户多元化经营的风险主业必须优先发展主业必须优先发展 必须拥有较多的资本积累，为新资本寻求出路必须拥有较多的资本积累，为新资本寻求出路必须拥有先进的管理基础必须拥有先进的管理基础 注重多元化中的专业化注重多元化中的专业化多元化要坚持相关多元化的原则多元化要坚持相关多元化的原则 多元化经营成功的条件多元化经营成功的条件:关注集团客
12、户的关联担保问题关注集团客户的关联担保问题集团内部成员企业之间的担保风险单向担保互相担保非集团客户企业之间的互保风险案例：案例：某企业集群担保链是以深石化、某企业集群担保链是以深石化、STST盛润和盛润和PTPT金田为金田为中心的担保链条，涉及到深石化、中心的担保链条，涉及到深石化、STST盛润、深宝安、海盛润、深宝安、海王生物等王生物等1313家上市公司以及数十家非上市公司，涉及总家上市公司以及数十家非上市公司，涉及总金额达数十亿元，许多公司身陷担保圈无法自拔，深石金额达数十亿元，许多公司身陷担保圈无法自拔，深石化为金田、中浩等已经退市的公司提供了巨额担保，而化为金田、中浩等已经退市的公司提
13、供了巨额担保，而深宝安、中科健等企业又为深石化提供了巨额担保。由深宝安、中科健等企业又为深石化提供了巨额担保。由于金田、中浩等已经退市，深石化背上了沉重的财务负于金田、中浩等已经退市，深石化背上了沉重的财务负担，而通过担保链的作用，这种负担又传给了为深石化担，而通过担保链的作用，这种负担又传给了为深石化提供担保的深宝安、中科健等企业，整个担保链上的企提供担保的深宝安、中科健等企业，整个担保链上的企业都面临着担保带来的恶果。业都面临着担保带来的恶果。关注合并报表关注合并报表.关注合并报表分析的局限性关注合并报表分析的局限性 合并会计报表的会计主体具有特定性合并会计报表的会计主体具有特定性 合并会计报表无法反映母、子公司的经营特征合并会计报表无法反映母、子公司的经营特征2.关注合并报表的合并范围关注合并报表的合并范围将合并会计报表与个别会计报表结合起来分析将合并会计报表与个别会计报表结合起来分析深入挖掘合并会计报表所揭示的关联方交易风险深入挖掘合并会计报表所揭示的关联方交易风险透过表象准确判断企业集团的风险程度透过表象准确判断企业集团的风险程度合并报表的分析技巧合并报表的分析技巧