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1、金融学金融学课件件讲义 复复习资料料 第七章第七章 金融金融风险与金融与金融监管管第七章第七章 金融风险与金融监管金融风险与金融监管第一节第一节 金融的脆弱性金融的脆弱性第二节第二节 金融风险与金融危机金融风险与金融危机第三节第三节 金融监管金融监管第四节第四节 金融监管的国际合作金融监管的国际合作第一节第一节 金融风险金融风险一一、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说1.1.美国美国美国美国 凡勃伦（凡勃伦（凡勃伦（凡勃伦（T.VeblanT.VeblanT.VeblanT.Veblan）商商业业周期理周期理论论（Theory of
2、Business EnterpriseTheory of Business Enterprise）和和所有者缺位所有者缺位（Absence OwnershipAbsence Ownership）中提出金融体系内在不中提出金融体系内在不稳稳定定性的假性的假设设命命题题市市场对企企业的估价依的估价依赖降低并逐降低并逐渐脱离于企脱离于企业的盈利能力的盈利能力导致致证券交易的周期性崩券交易的周期性崩溃；资资本主本主义经济义经济的的发发展最展最终导终导致社会致社会资资本所有者本所有者的缺位的缺位，结结果其本身内在地存在着周期性果其本身内在地存在着周期性的的动动荡荡力量力量，这这些力量主要地集中在金融体系
3、中。些力量主要地集中在金融体系中。第一节第一节 金融风险金融风险一一、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说2.2.海曼海曼海曼海曼 明斯基（明斯基（明斯基（明斯基（Hyman P.MinskyHyman P.MinskyHyman P.MinskyHyman P.Minsky）_ _金融不稳定假金融不稳定假金融不稳定假金融不稳定假说（说（说（说（Financial Instability HypothesisFinancial Instability HypothesisFinancial Instability HypothesisF
4、inancial Instability Hypothesis）一个金融体系自然由一个金融体系自然由稳健的健的结构向易构向易变的的结构构转变，或从一个与或从一个与稳定一致的定一致的结构向易于不构向易于不稳定的定的结构构变化化第一节第一节 金融风险金融风险一一、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说、金融体系内在脆弱性假说3.金德金德尔伯格（伯格（CKindlebergerCKindleberger，19851985）。）。经济的的扩张会会产生生疯狂性投机，即狂性投机，即疯狂地把狂地把货币换成真成真实资产和金融和金融资产，形成，形成过度交易，度交易，这容易容易导致
5、恐慌和崩致恐慌和崩溃。二、金融机构的内在脆弱性学说二、金融机构的内在脆弱性学说阿克洛夫（Akerlof）旧车市场模型旧车市场模型斯蒂格利茨（Stigliz）信息经济学信息经济学信息不对称信息不对称魏斯（Weiss）道德风险（Moral Hazard）逆向选择（Adverse Selection）三、信用脆弱性理论三、信用脆弱性理论马克思认为，金融体系得以生存和运行的前提是：信用仅仅是对商品内在精神的货币价值的信仰，决不能脱离实物经济，但金融资本家的趋利性，虚拟资本运动的相对独立性却为信用崩溃提供了条件。现代信用理论认为，信用的脆弱性是现代金融风险生成的重要根源。信用的连锁性和依存性信用的连锁性
6、和依存性金融过程的时空分离金融过程的时空分离美国次级抵押贷款次次级贷款款次次级贷级贷款（款（subprime mortgage loansubprime mortgage loan）是指）是指银银行行针对针对信用信用记录较记录较差的客差的客户发户发放的房放的房贷贷。又名次。又名次级级抵押抵押贷贷款和次款和次级级按揭按揭贷贷款。款。次次贷贷危机（危机（subprime crisissubprime crisis）又称）又称次次级级房房贷贷危机危机，也，也译为译为次次债债危机。它是指一危机。它是指一场发场发生在生在美国美国，因，因次次级级抵抵押押贷贷款机构破款机构破产产、投投资资基金被迫关基金被迫
7、关闭闭、股市股市剧剧烈震烈震荡荡引起的金融引起的金融风风暴暴。它致使全球主要金融市。它致使全球主要金融市场场出出现现流流动动性不足危机。美国性不足危机。美国“次次贷贷危机危机”是从是从20062006年春季年春季开始逐步开始逐步显现显现的。的。20072007年年8 8月开始席卷美国、欧盟和月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市日本等世界主要金融市场场。危机形成危机形成图示示美国银行业面临倒闭风潮2007-102007-10：迈迈阿密山谷阿密山谷阿密山谷阿密山谷银银行行行行 2008-012008-01：密：密：密：密苏苏里道格拉斯里道格拉斯里道格拉斯里道格拉斯银银行行行行 2008-03
8、2008-03：密：密：密：密苏苏里州的休姆里州的休姆里州的休姆里州的休姆银银行行行行 2008-052008-05：ANBANB金融国民金融国民金融国民金融国民协协会会会会银银行行行行 2008-052008-05：明尼：明尼：明尼：明尼苏苏达第一达第一达第一达第一诚诚信信信信银银行行行行 2008-072008-07：加州印地麦克：加州印地麦克：加州印地麦克：加州印地麦克银银行行行行 2008-072008-07：内：内：内：内华华达州第一国民达州第一国民达州第一国民达州第一国民银银行行行行 2008-072008-07：加州第一：加州第一：加州第一：加州第一传统银传统银行行行行 2008
9、-082008-08：佛：佛：佛：佛罗罗里达第一里达第一里达第一里达第一优优先先先先银银行行行行 2008-082008-08：哥：哥：哥：哥伦伦比比比比亚银亚银行信托公司行信托公司行信托公司行信托公司 2008-082008-08：佐治：佐治：佐治：佐治亚亚InergrityInergrity银银行行行行 2008-082008-08：诚诚信信信信银银行行行行 2008-092008-09：银银州州州州银银行行行行 2008-092008-09：华华盛盛盛盛顿顿互惠互惠互惠互惠银银行行行行Washington Matual华华盛盛顿顿互惠互惠银银行是全美行是全美最大的最大的储储蓄金融机构。蓄
10、金融机构。客客户户存款运用于住房存款运用于住房贷贷款的比例款的比例较较大，并曾大，并曾积积极推出以住房与商极推出以住房与商业业房房地地产进产进行行贷贷款抵押的款抵押的债债权权商品商品。美国储蓄管理局美国储蓄管理局(OTS)(OTS)（0808年）年）2525日宣布，由于判日宣布，由于判断客户存款持续流出而难于继续维持业务，已勒令断客户存款持续流出而难于继续维持业务，已勒令华盛顿互惠银行停止营业。华盛顿互惠银行停止营业。美国政府美国政府70007000亿救援计划仍未能在国会达成一致，亿救援计划仍未能在国会达成一致，让这家全美最大的储蓄及贷款银行让这家全美最大的储蓄及贷款银行-总部位于西雅图总部位
11、于西雅图的华盛顿互助银行的华盛顿互助银行(Washington Mutual Inc.)(Washington Mutual Inc.)不堪重不堪重负，已于当地时间星期四负，已于当地时间星期四(26(26日日)被美国联邦存款保险被美国联邦存款保险公司公司(FDIC)(FDIC)查封、接管。查封、接管。该银行设立于该银行设立于18891889年，当前资产规模为年，当前资产规模为30703070亿美元，亿美元，成为了美国历史上规模最大的一次银行倒闭。成为了美国历史上规模最大的一次银行倒闭。雷曼兄弟四、金融资产价格波动理论四、金融资产价格波动理论金融资产价格波动性理论主要包括：1、经济泡沫理论斯蒂格
12、利茨（斯蒂格利茨（StiglizStigliz）、哈恩（）和）、哈恩（）和萨缪尔森（萨缪尔森（Paul A.SammlsonPaul A.Sammlson）经济泡沫是金融风险产生的根源经济泡沫是金融风险产生的根源2、股价波动性理论（1 1）周期性崩溃理论）周期性崩溃理论克瑞普斯（克瑞普斯（LKrepsLKreps，19871987）（2 2）“乐队车效应乐队车效应”理论理论明斯基和金德尔伯格明斯基和金德尔伯格 3、汇率波动性理论汇率的波动性会造成经济波动汇率的波动性会造成经济波动固定汇率和浮动汇率固定汇率和浮动汇率几种理论大致上都认为：许多金融风险与金融资产价格的过度波动相关，金融资产价格的过
13、度波动是金融风险产生的一个重要来源，金融资产价格的急剧下跌是金融危机的一个重要标志。第二节第二节 金融风险与金融危机金融风险与金融危机一、金融风险的涵义（一）风险的含义风险，汉语辞典的解释为风险，汉语辞典的解释为“危险、遭受损失危险、遭受损失、伤害、伤害、不利或毁灭的可能性。不利或毁灭的可能性。”而在英文中风险一词用而在英文中风险一词用“risk”risk”来表示，其解释则为来表示，其解释则为“含有某种机会、冒含有某种机会、冒险、损失或面临危险的可能性险、损失或面临危险的可能性”。（一）风险的含义19011901年年 AH AH威雷特威雷特定义为定义为“关于不愿发生的事件发生的不确定性之客关于
14、不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现观体现”19211921年年 芝加哥学派创始人芝加哥学派创始人 奈特奈特风险、不确定性和风险、不确定性和利润利润经典性定义：风险是一种可测度的不确定性，可通经典性定义：风险是一种可测度的不确定性，可通过概率计算获得其大小。过概率计算获得其大小。诺贝尔经济学奖得主诺贝尔经济学奖得主莫顿莫顿（RobertCMertonRobertCMerton）和）和博博迪迪（Zvi BodieZvi Bodie）则认为）则认为风险即不确定性风险即不确定性（一）风险的含义综上：所谓风险，系指由于不确定性而引发的出现损失（或获利）的可能性（二）金融风险的含义典型代表与理论克罗凯
15、特（克罗凯特（ACrodkettACrodkett，19971997）认为，认为，“金融风险金融风险是金融资产价格的不正常活动，或大量的经济和金是金融资产价格的不正常活动，或大量的经济和金融机构背负巨额债务及其资产负债结构恶化使得它融机构背负巨额债务及其资产负债结构恶化使得它们在经济冲击下极为脆弱并可能严重地影响宏观经们在经济冲击下极为脆弱并可能严重地影响宏观经济的正常运行济的正常运行”。英国金融学家英国金融学家格利茨（格利茨（LGalitzLGalitz，19981998）认为，认为，“金金融风险是对暴露于风险中的任何金融实体在财务经融风险是对暴露于风险中的任何金融实体在财务经营方面所造成的
16、冲击营方面所造成的冲击”。史密斯（史密斯（Smith C WSmith C W，19951995）认为认为，金融，金融风险风险是指在是指在经济经济活活动动中，由中，由资资金筹措和运用所金筹措和运用所产产生的生的风险风险，即由不确定性引起，即由不确定性引起的在的在资资金筹措和运用中形成金筹措和运用中形成损损失的可能性。失的可能性。刘力（刘力（19971997）认为认为金融金融风险风险，在中文中通常有三种解，在中文中通常有三种解释释。第。第一种解一种解释释是指由于企是指由于企业负债经营导业负债经营导致其致其权权益投益投资资者在企者在企业经业经营营状况和状况和经营风险经营风险不不变变的情况下，其收益
17、的情况下，其收益风险风险的增加。第二的增加。第二种理解是指投种理解是指投资资者投者投资资于金融于金融资产资产而面而面临临的投的投资风险资风险，如投，如投资资者投者投资资于于银银行存款、股票、行存款、股票、债债券、期券、期货货及各种其它衍生金及各种其它衍生金融工具而面融工具而面临临的投的投资风险资风险。对对金融金融风险风险的第三种理解是指金的第三种理解是指金融机构运行融机构运行过过程中存在的程中存在的风险风险，如，如银银行、行、证证券公司、信托投券公司、信托投资资公司等在投公司等在投资资和和资产资产运用中存在的运用中存在的风险风险。陈陈立新（立新（19971997）认为认为：金融：金融风险风险是
18、是资产资产的所有者或投的所有者或投资资者，者，在投在投资资和融和融资过资过程中，因偶程中，因偶发发性或不确定性因素所引起的收性或不确定性因素所引起的收入的不确定性和入的不确定性和资产损资产损失的可能性。失的可能性。李宝李宝庆庆（19971997）认为认为：金融：金融风险风险是指金融机构在是指金融机构在经经营过营过程中，由于决策失程中，由于决策失误误，经营经营管理不善，管理不善，违规扩违规扩张张、债务债务人人违约违约以及其它一些原因，使其以及其它一些原因，使其资资金、金、资资产产和信誉遭受和信誉遭受损损失的可能性。失的可能性。魏加宁（魏加宁（19981998）认为认为：金融：金融风险应风险应当是
19、指当是指经济经济主体主体在从事在从事资资金融通金融通过过程中遭受程中遭受资产资产或收入或收入损损失的可能失的可能性。性。王春峰（王春峰（20012001）认为认为：金融：金融风险风险是由于金融市是由于金融市场场因因素素发发生生变变化而化而对对企企业业的的现现金流金流产产生生负负面影响，面影响，导导致致企企业业的金融的金融资产资产或收益或收益发发生生损损失并最失并最终终引起企引起企业业价价值值下降的可能性。下降的可能性。金融风险（Financial Risk），是指包括金融机构在内的各种经济主体在金融活动或经营活动中，因经济原因或金融制度、金融运行与金融管理等各种因素的不确定变动使经济主体的实际
20、收益与预期收益目标发生偏差，从而导致其在经济活动中遭受损失（或获利）的可能性。以下几点，必须明确：以下几点，必须明确：金融风险不等于经济损失金融风险仅指存在和发生于资金的借贷和经营过程中的风险不确定的经济活动是产生金融风险的必要条件金融风险中包括金融机构在内的各个经济主体主要指从事资金筹集和经营活动的经济实体金融风险的特征：金融风险的特征：1、金融风险的客观性、金融风险的客观性2、金融风险的隐蔽性、金融风险的隐蔽性3、金融风险的扩散性、金融风险的扩散性融机构的风险损失或失败不仅仅影响自身的生存融机构的风险损失或失败不仅仅影响自身的生存和发展，还会导致更多的储蓄者和投资者的损失和发展，还会导致更
21、多的储蓄者和投资者的损失或失败，从而引起社会的动荡或失败，从而引起社会的动荡二、金融风险的类型1、按金融风险的性质划分系统性金融风险系统性金融风险非系统性金融风险非系统性金融风险2、按金融风险的层次划分微观金融风险微观金融风险宏观金融风险宏观金融风险3、按金融风险的形态划分信用风险（Credit Risk）利率风险（Interest Rate Risk）流动性风险（Liquidity Risk）操作风险（Operation Risk）汇率风险（Foreign Exchange Risk）法律风险（Legal Risk）4、按金融风险产生的根源划分自然风险自然风险社会风险社会风险经济风险经济风险
22、政治风险政治风险技术风险技术风险5、按金融风险涉及的范围划分单项业务风险单项业务风险个别金融机构风险个别金融机构风险区域性风险区域性风险国家风险国家风险巴林银行（Barings PLC）倒闭P122巴林银行：历史显赫的英国老牌贵族银行，世界上最富有的巴林银行：历史显赫的英国老牌贵族银行，世界上最富有的女人女人伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，并是它的长期伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，并是它的长期客户。客户。尼克里森：国际金融界尼克里森：国际金融界“天才交易员天才交易员”，曾任巴林银行驻新，曾任巴林银行驻新加坡巴林期货公司总经理、首席交易员。以稳健、大胆著称。加坡巴林期货公司总经理、首席交易员。
23、以稳健、大胆著称。在日经在日经225225期货合约市场上，他被誉为期货合约市场上，他被誉为“不可战胜的里森不可战胜的里森”。19941994年下半年，里森认为，日本经济已开始走出衰退，股市年下半年，里森认为，日本经济已开始走出衰退，股市将会有大涨趋势。于是大量买进日经将会有大涨趋势。于是大量买进日经225225指数期货合约和看指数期货合约和看涨期权。然而涨期权。然而“人算不如天算人算不如天算”,事与愿违，事与愿违，19951995年年1 1月月1616日，日，日本关西大地震，股市暴跌，李森所持多头头寸遭受重创，日本关西大地震，股市暴跌，李森所持多头头寸遭受重创，损失高达损失高达2.12.1亿英
24、镑。亿英镑。这时这时的情况的情况虽虽然糟糕，但然糟糕，但还还不至于能撼不至于能撼动动巴林巴林银银行。只是行。只是对对里森来里森来说说已已经严经严重影响其光荣的地位。里森凭其天才的重影响其光荣的地位。里森凭其天才的经验经验，为为了反了反败为胜败为胜，再次大量，再次大量补仓补仓日日经经225225期期货货合合约约和利率期和利率期货货合合约约，头头寸寸总总量已达十多万手。量已达十多万手。要知道要知道这这是以是以“杠杆效杠杆效应应”放大了几十倍的期放大了几十倍的期货货合合约约。当日。当日经经225225指数跌至指数跌至1850018500点以下点以下时时，每跌一点，里森的，每跌一点，里森的头头寸就要寸
25、就要损损失两百多万美元。失两百多万美元。“事情往往朝着最糟糕的方向事情往往朝着最糟糕的方向发发展展”，这这是是强势强势理理论论的的总结总结。2 2月月2424日，当日日，当日经经指数再次加速暴跌后，里森所在的巴林期指数再次加速暴跌后，里森所在的巴林期货货公司的公司的头头寸寸损损失，已接近其整个巴林失，已接近其整个巴林银银行集行集团资团资本和本和储备储备之之和。融和。融资资已无渠道，已无渠道，亏损亏损已无法挽回，里森畏罪潜逃。已无法挽回，里森畏罪潜逃。巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格兰银巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格兰银行，希望挽救局面。然而这时的损失已达行，希
26、望挽救局面。然而这时的损失已达1414亿美元，并且随亿美元，并且随着日经着日经225225指数的继续下挫，损失还将进一步扩大。因此，指数的继续下挫，损失还将进一步扩大。因此，各方金融机构竟无人敢伸手救助巴林这位昔日的贵宾，巴林各方金融机构竟无人敢伸手救助巴林这位昔日的贵宾，巴林银行从此倒闭。银行从此倒闭。一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂原因，一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，究其各种复杂原因，其中，不恰当的利用期货其中，不恰当的利用期货“杠杆效应杠杆效应”，并知错不改，以赌，并知错不改，以赌博的方式对待期货，是造成这一博的方式对待期货，是造成这一“奇迹奇迹”的关键。的关键。虽
27、然最后很快抓住了逃跑的里森，但如果不能抓住期货风险虽然最后很快抓住了逃跑的里森，但如果不能抓住期货风险控制的要害，更多的控制的要害，更多的“巴林事件巴林事件”还会发生。还会发生。三、金融危机由于金融机构之间存在密切而复杂的债权债务由于金融机构之间存在密切而复杂的债权债务联系联系，因此金融风险具有很强的传染性因此金融风险具有很强的传染性（Financial Risk ContagiosityFinancial Risk Contagiosity）。金融危机的生成与传导主要基于以下两个方面：金融危机的生成与传导主要基于以下两个方面：（1 1）金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性）金融危机传递扩散的
28、乘数效应具有递增性）金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性）金融危机传递扩散的乘数效应具有递增性（2 2）银行间的支付清算网络的）银行间的支付清算网络的）银行间的支付清算网络的）银行间的支付清算网络的“多米诺骨牌效多米诺骨牌效多米诺骨牌效多米诺骨牌效 应应应应”1997年亚洲金融危机“泰铢引发的惨案”金融大鳄 索罗斯第三节第三节 金融监管金融监管金融监管是金融金融监管是金融金融监管是金融金融监管是金融监督监督监督监督（SupervisionSupervisionSupervisionSupervision）和）和）和）和管理管理管理管理（RegulationRegulationRegulatio
29、nRegulation）的复合词）的复合词）的复合词）的复合词狭义狭义狭义狭义的金融监管，是指金融监管当局为保障的金融监管，是指金融监管当局为保障的金融监管，是指金融监管当局为保障的金融监管，是指金融监管当局为保障金融机金融机金融机金融机构构构构的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利的稳健经营和金融市场的健康发展，保护公众利益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动益并促进社会经济发展，对金融机构及其业务活动实施的外部
30、监督和管理。实施的外部监督和管理。实施的外部监督和管理。实施的外部监督和管理。广义广义广义广义的金融监管，可以指金融监管当局对的金融监管，可以指金融监管当局对的金融监管，可以指金融监管当局对的金融监管，可以指金融监管当局对金融业金融业金融业金融业的的的的监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和监督和管理，还可以指金融机构的自我监督管理和内部控制，以及金融机构同业自律与社会监督的全内部控制，以及金融机构同业自律与社会监督的全内部控制，以及金融机构同业自律与社会监督的全内部控制，以及金融机构同业自律与社会监
31、督的全方位的综合监管体系。方位的综合监管体系。方位的综合监管体系。方位的综合监管体系。一、金融监管的理论一、金融监管的理论（一）金融监管的基础理论（一）金融监管的基础理论一般都把用来解释社会管制的三种理论运用在一般都把用来解释社会管制的三种理论运用在金融监管中金融监管中：一是社会利益论一是社会利益论；二是捕获论二是捕获论或追逐论或追逐论；三是经济监管论三是经济监管论。这三种理论基本上将这三种理论基本上将金融监管金融监管看作是看作是一国政府一国政府对市场失灵的反应对市场失灵的反应在金融领域由于存在外部效应、公共品和不完全竞争，无法保证资源的配置达到帕累托最优，概括为以下四点：（1）金融体系的负外
32、部效应尤为严重（2）稳定、有效而公平的金融体系是一种公共产品（3）信息不完备或信息不对称（4）金融市场是不完全竞争的市场金融监管的历史演进2020世世纪纪3030年代以前：金融年代以前：金融监监管理管理论论的自然的自然发发展展阶阶段段主要集中在主要集中在实实施施货币货币管理和防止管理和防止银银行行挤挤提政策。提政策。对对于金融机于金融机构构经营经营行行为为的的规则规则、监监管和干管和干预预都很少都很少论论及及2020世世纪纪3030年代年代7070年代：年代：严严格格监监管、安全管、安全优优先。先。这这一一时时期金融期金融监监管理管理论论主要是主要是顺应顺应了了凯凯恩斯主恩斯主义经济义经济学学
33、对对“看看不不见见的手的手”的自的自动调节动调节机制的机制的怀怀疑疑2020世世纪纪7070年代年代8080年代末：金融自由化，效率年代末：金融自由化，效率优优先。先。2020世世纪纪7070年代困年代困扰扰西方国家十年之久的西方国家十年之久的“滞滞账账”宣告了宣告了凯凯恩斯恩斯主主义义宏宏观经济观经济政策的破政策的破产产，以新古典宏，以新古典宏观经济观经济学和学和货币货币主主义义、供供给给学派学派为为代表的自由主代表的自由主义义理理论论和思想开始复和思想开始复兴兴。2020世世纪纪9090年代至今：安全与效率并重的金融年代至今：安全与效率并重的金融监监管理管理论论。金融金融监监管理管理论论逐
34、步逐步转转向如何向如何协调协调安全安全稳稳定与效率。定与效率。二、金融监管的作用和原则（一）金融监管的（一）金融监管的作用作用保持金融体系的稳定、维护正常的金融秩序。保持金融体系的稳定、维护正常的金融秩序。保护存款人、投资者和消费者的利益。保护存款人、投资者和消费者的利益。促进金融市场的竞争和高效运行。促进金融市场的竞争和高效运行。（二）金融监管的（二）金融监管的原则原则监管主体的独立性原则。监管主体的独立性原则。依法监管原则。依法监管原则。内控与外控相结合原则。内控与外控相结合原则。稳健运行与风险预防原则。稳健运行与风险预防原则。国际协作的原则。国际协作的原则。新巴塞尔协议的概述199719
35、97年爆年爆发发的的东东南南亚亚金融危机，波及全世界，而当金融危机，波及全世界，而当时时的巴塞的巴塞尔协议尔协议机机制却没有制却没有发挥发挥出出应应有的作用，在有的作用，在这样这样的背景下，的背景下，19991999年年6 6月，巴塞月，巴塞尔尔委委员员会会发发布第一次建布第一次建议议，决定修，决定修订订19881988年年协议协议，以增，以增强协议规则强协议规则的的风风险险敏感性。那次建敏感性。那次建议发议发出后，出后，该该委委员员会于今年年初提出了一个更加全会于今年年初提出了一个更加全面、具体的新建面、具体的新建议议，计计划在划在20012001年底出台新巴塞年底出台新巴塞尔协议尔协议的最
36、的最终终文本。文本。巴塞巴塞尔银尔银行行监监管委管委员员会自从会自从19881988年年实实施它的施它的19881988年年资资本本协议协议以来，以来，十多年十多年时间时间已已经过经过去。十多年来，一方面，巴塞去。十多年来，一方面，巴塞尔协议尔协议已成已成为为名副其名副其实实的国的国际银际银行行业竞业竞争争规则规则和国和国际惯际惯例，在加例，在加强银强银行行业监业监管、防范国管、防范国际际金融金融风险风险中中发挥发挥出了重要作用；另一方面，近些年来，金融出了重要作用；另一方面，近些年来，金融创创新（新（经经常采取常采取规规避避资资本充足本充足规则规则方法）方法）层层出不出不穷穷，新的，新的风险
37、风险管理技管理技术术迅速迅速发发展，使巴塞展，使巴塞尔协议尔协议日益日益显显得乏力和得乏力和过时过时。尤其是。尤其是19971997年爆年爆发发的的东东南南亚亚金融危机，波及全世界，而巴塞金融危机，波及全世界，而巴塞尔协议尔协议机制没有机制没有发挥发挥出出应应有的作用，有的作用，受到人受到人们们的的责难责难。在在这样这样的背景下，的背景下，19991999年年6 6月，巴塞月，巴塞尔尔委委员员会（以下会（以下简简称称委委员员会）会）发发布第一次建布第一次建议议，决定修，决定修订订19881988年年协议协议，以增，以增强强协议规则协议规则的的风险风险敏感性。那次建敏感性。那次建议发议发出后，出
38、后，陆续陆续收到不少收到不少评论评论意意见见。在考。在考虑这虑这些些评论评论意意见见和征求国和征求国际银际银行界及其行界及其监监管者建管者建议议的基的基础础上，委上，委员员会于会于20012001年年1 1月月1616日提出了一个日提出了一个更加全面、具体的新建更加全面、具体的新建议议，并在，并在20012001年年5 5月月3131日前向全世日前向全世界征求意界征求意见见。收到的。收到的评论评论意意见见将在将在BISBIS（国（国际际清算清算银银行）行）网站上网站上发发布。委布。委员员会会计计划在划在20012001年底出版新巴塞年底出版新巴塞尔协议尔协议的的最最终终文本，文本，200420
39、04年起正式年起正式实实施。施。全文三、金融监管的模式（一）统一监管模式典型的统一监管模式指对不同的金融行业、金融机构和金融业务均由一个统一的监管机构负责监管，这个监管主体可以是中央银行或其他机构。又称为“一元化”监管模式。优点：第一，成本优势。第二，改善监管环境。第三，适应性强。缺点：缺乏竞争性，易导致官僚主义。（二）分业监管模式分分业监业监管模式是指在金融管模式是指在金融业实业实行分行分业经营业经营的前提的前提下，根据不同金融下，根据不同金融业务领业务领域而分域而分别设别设立立对应对应的的监监管机构，管机构，实实行行监监管管专业专业化。化。优点：专业专业化化优势优势，职责职责明确，分工明确
40、，分工细细致致具有具有竞竞争争优势优势缺点：多重多重监监管机构之管机构之间难间难于于协调协调，可能引起，可能引起“监监管套利管套利行行为为”监监管成本管成本较较高，高，规规模不模不经济经济。（三）不完全统一监管这种模式可按监管机构不完全统一和监管目标不完全统一划分。具体形式有牵头监管和“双峰式”监管模式。第四节 金融监管的国际合作所谓金融监管国际化，是指金融监管活动跨出国界，以及据以进行监管的各国立法及惯例趋于一致的过程和状态。实现金融监管的国际化要满足监管标准的统一化、监管内容的趋同化、监管手段的现代化和监管机构的综合化等具体要求。满足所有这些要求的基础和前提就是要建立监管方面的国际合作。第
41、四节 金融监管的国际合作一、金融监管国际合作的必要性1.国际金融业经营风险增大，要求加强对国际金融市场的监管2.各国中央银行政策不一，需要加强对国际金融市场的统一监管3.国际金融市场动荡日趋频繁，需要协调、统一国际金融市场监管二、金融监管国际合作的发展特点1.金融监管国际协调合作的趋势加强2.金融监管国际协调与合作的机制逐渐健全（1）信息交流。（2）政策趋同或相互融合。（3）行动联合。3.金融监管国际协调与合作的主体不断增加，功能不断完善三、中国的实践与经验我国的金融法律、法规已采用了巴塞尔协议的大多数建议，我国的金融法律、法规已采用了巴塞尔协议的大多数建议，我国还参与了我国还参与了19971
42、997年巴塞尔委员会年巴塞尔委员会银行业有效监管核心银行业有效监管核心原则原则的制定和修改工作。此外，的制定和修改工作。此外，19991999年年3 3月，中国人民月，中国人民银行积极与国际清算银行联合，在北京举办了金融监管研银行积极与国际清算银行联合，在北京举办了金融监管研讨会等。讨会等。1997199819971998年东南亚金融危机后，中国引以为年东南亚金融危机后，中国引以为鉴，完善了国内金融监管制度，并承诺人民币不贬值，在鉴，完善了国内金融监管制度，并承诺人民币不贬值，在19981998年取得了年取得了7.8%7.8%的经济增长，这些都有利于增强中国的经济增长，这些都有利于增强中国的世
43、界经济地位。目前，中国已参加了国际货币基金组织、的世界经济地位。目前，中国已参加了国际货币基金组织、国际清算银行、亚洲开发银行等多个国际金融组织，逐步国际清算银行、亚洲开发银行等多个国际金融组织，逐步加强了与各国金融监管当局的合作与交流，先后与英国、加强了与各国金融监管当局的合作与交流，先后与英国、日本、韩国、新加坡、泰国等国建立了正式或非正式的双日本、韩国、新加坡、泰国等国建立了正式或非正式的双边磋商和联系制度。边磋商和联系制度。客观说来，我国在金融监管的国际合作方面还很不完善，亟待改善：1.健全法制，为金融监管的国际合作提供全面的法律依据2.提高中国金融监管的国际化程度3.加大与国外监管机构的合作，建立双边及多边信息交换机制重要概念金融风险 系统性金融风险 非系统性金融风险 微观金融风险 宏观金融风险 信用风险 金融市场风险 流动性风险 金融操作风险 金融管理风险 金融法律风险 金融监管 统一监管模式 分业监管模式不完全统一监管模式谢谢大家！结结 语语