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1、Excel在财务管理中的应用目录1Excel基础知识2资金时间价值的计算3内部长期投资决策4投资项目的风险分析与处置5证券投资分析与决策6资本成本与资本结构7 筹资预测与决策分析筹资预测与决策分析8 流动资产管理流动资产管理9 销售收入管理销售收入管理10 成本费用管理成本费用管理11 利润管理利润管理12 财务报表分析与预测财务报表分析与预测13 企业价值评估企业价值评估 1Excel基础知识1.1中文版Excel2003概述1.2管理工作簿1.3输入和编辑数据1.4管理工作表1.5打印管理1.1中文版Excel2003概述1.1.1Excel2003的启动与退出1.1.2Excel2003
2、的窗口结构1.1.1Excel2003的启动与退出Excel2003的启动与退出【开始】【程序】【MicrosoftExcel】双击任意一个扩展名为.xls的Excel文件 Excel2003的退出【文件】【退出】。单击Excel窗口右上角的关闭命令按钮。双击Excel窗口左上角的控制菜单按钮。按快捷键Alt+F4。1.1.2Excel2003的窗口结构菜单栏常用工具栏格式工具栏编辑栏工作表标签工作表格区滚动条状态栏任务窗格1.2管理工作簿1.2.1新建工作簿新建空白工作簿：单击工具栏上的【新建】按钮 使用模板创建工作簿：单击【文件】【新建】，在【新建工作簿】任务窗格中单击【本机上的模板】1.
3、2.2打开已有的工作簿【文件】【打开】1.2.3保存工作簿【文件】【保存】或【另存为】1.2.4并排比较工作簿【窗口】【与并排比较】1.2.5关闭工作簿【文件】【关闭】1.3输入和编辑数据1.3.1选取单元格1.3.2输入数据的一般方法1.3.3特殊数据的输入方法1.3.4编辑数据1.3.5数据有效性的设置1.3.1选取单元格选取单个单元格直接用鼠标选取采用【定位】命令选取选取单元格区域选取整行或整列选取全部单元格选取连续的单元格区域拖动鼠标利用【Shift】键选取不连续的单元格区域利用【Ctrl】键1.3.2输入数据的一般方法数据的类型文本型数据数值型数据日期型数据时间型数据输入数据的基本方
4、法输入几种不同类型的数据应注意的问题1.3.3特殊数据的输入输入相同数据采用自动填充方式输入相同数据采用数组输入方式输入相同数据输入序列数据填充序列数据设置序列填充方式单击【编辑】【填充】【序列】在序列对话框中进行相应的设置自定义序列填充【工具】【选项】【自定义序列】1.3.4编辑数据修改数据在公式编辑栏中修改数据在单元格中修改数据移动数据利用剪切和粘贴命令利用鼠标拖动复制数据利用复制和粘贴命令利用多重剪贴板工具1.3.4编辑数据清除单元格内容直接按【Del】键在【编辑】菜单中选择【清除】查找与替换【编辑】【查找】，或按【Ctrl+F】组合键【替换】选项卡，或直接按【Ctrl+H】组合键为单元
5、格添加批注【插入】【批注】单击右键，在快捷菜单中选择【插入批注】命令1.4管理工作表1.4.1使用多张工作表1.4.2调整行、列和单元格1.4.3设置工作表格式1.4.4保护单元格与保护工作表1.4.5隐藏与显示1.4.6划分窗口1.4.1使用多张工作表选定工作表：鼠标左键、【Shift】键 和【Ctrl】键 切换工作表：标签滚动按钮或【Ctrl】+【PgUp】或【Ctrl】+【PgDn】插入工作表：【插入】【工作表】移动或复制工作表：【编辑】【移动或复制工作表】删除工作表：【编辑】【删除工作表】重命名工作表：单击鼠标右键，在快捷菜单中选择【重命名】为工作表添加链接：单击鼠标右键，在快捷菜单中
6、选择【选择性粘贴】【粘贴链接】1.4.2调整行、列和单元格插入行、列或单元格【插入】【行】、【列】或【单元格】删除行、列或单元格【编辑】【删除】按【Del】键调整行高和列宽设置最适合的行高或列宽：【格式】【行】或列【最适合的行高】或【最适合的列宽】用鼠标调整行高或列宽：拖动；双击指定行高或列宽的精确数值1.4.3设置工作表格式设置单元格格式【格式】【单元格】自动套用格式【格式】【自动套用格式】使用条件格式【格式】【条件格式】取消与恢复网格线【工具】【选项】【视图】1.4.4保护单元格与保护工作表保护单元格【格式】【单元格格式】【保护】保护工作表【工具】【保护】【保护工作表】1.4.5隐藏与显示
7、隐藏与显示行或列隐藏行或列【格式】【行】或【列】【隐藏】用鼠标拖动显示行或列【格式】【行】或【列】【取消隐藏】隐藏与显示工作表隐藏工作表【格式】【工作表】【隐藏】显示工作表【格式】【工作表】【取消隐藏】1.4.6划分窗口重排窗口【窗口】【新建窗口】【窗口】【重排窗口】拆分窗口【窗口】【拆分】【窗口】【取消拆分】冻结窗格【窗口】【冻结窗格】【窗口】【取消冻结窗格】1.5打印管理1.5.1页面设置1.5.2分页设置1.5.3打印预览1.5.4打印输出1.5.1页面设置设置页面包括页面、页边距、页眉/页脚、工作表设置【文件】【页面设置】打印区域设置【文件】【打印区域】【设置打印区域】【文件】【打印区
8、域】【取消打印区域】1.5.2分页设置水平分页设置选定要插入分页符的行，执行【插入】【分页符】垂直分页设置选定要插入分页符的列，执行【插入】【分页符】交叉分页设置选定某个单元格，执行【插入】【分页符】1.5.2分页设置分页调整【视图】【分页预览】用鼠标单击并拖动分页符至需要的位置完成后执行【视图】【普通】删除分页符选取整个工作表。执行【插入】【重置所有分页符】1.5.3打印预览打印预览执行【文件】【打印预览】直接单击工具栏上的【打印预览】按钮1.5.4打印输出打印输出单击工具栏上的【打印】按钮执行【文件】【打印】直接按【Ctrl+P】组合键2资金时间价值的计算2.1终值的计算2.2现值的计算2
9、.3年金的终值和现值2.4计息周期与终值和现值2.1终值的计算2.1.1一笔现金流的单利终值计算与分析模型2.1.2一笔现金流的复利终值计算与分析模型2.1.3单利与复利终值选择计算与比较分析模型2.1.4复利终值系数计算模型2.1.1一笔现金流的单利终值计算与分析模型单利终值的计算式中：FS为单利终值；P为现在的一笔资金；iS为单利年利率；n为计息期限。2.1.1一笔现金流的单利终值计算与分析模型【例2-1】模型的功能：计算单利终值分析本金、利息和单利终值对计息期限的敏感性绘制本金、利息和单利终值与计息期限之间的关系图 2.1.1一笔现金流的单利终值计算与分析模型通过通过【例例2-1】学习：
10、学习：输入公式输入公式显示公式与显示计算结果之间的切换显示公式与显示计算结果之间的切换公式审核公式审核复制公式复制公式绝对引用与相对引用绝对引用与相对引用创建图表创建图表2.1.2一笔现金流的复利终值计算与分析模型复利终值的计算公式或式中：P为现在的一笔收款或付款；i为复利年利率；n为年限；F为复利终值；FVIFi,n=(1+i)n称为复利终值系数，它表示现在的1元钱在n年后的价值。2.1.2一笔现金流的复利终值计算与分析模型【例2-2】模型的功能：计算复利终值分析本金、利息和复利终值对计息期限的敏感性绘制本金、利息和复利终值与计息期限之间的关系图分析复利终值对利率变化的敏感性分析复利终值对利
11、率和计息期限变化的敏感性绘制不同利率水平下复利终值与计息期限之间的关系图。2.1.2一笔现金流的复利终值计算与分析模型通过通过【例2-2】学习：学习：FV函数的功能函数的功能调用函数的方法调用函数的方法单变量模拟运算表单变量模拟运算表双变量模拟运算表双变量模拟运算表编辑图表编辑图表FV函数的功能FV函数的功能是基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的未来值。公式为：=FV(rate,nper,pmt,pv,type)式中：rate各期利率，是一固定值。nper总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。pmt各期所应付给（或得到）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不
12、变。如果忽略pmt，则必须包括pv参数。pv现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。如果省略pv，则假设其值为零，并且必须包括pmt参数。type数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末，type为0表示期末，type为1表示期初。如果省略type，则默认其值为零。2.1.3单利与复利终值选择计算与比较分析模型【例2-3】模型的功能选择按单利方法或复利方法计算终值对比分析未来30年的单利终值和复利终值绘制单利终值与复利终值的对比分析图2.1.3单利与复利终值选择计算与比较分析模型通过【例2-3】学习：IF函数的功能IF函数是一个
13、条件函数，它的功能是根据参数条件的真假，返回不同的结果。其语法格式为：=IF(logical_test,value_if_true,value_if_false)组合框控件的设置与使用方法【视图】【工具栏】【窗体】2.1.4复利终值系数计算模型【例2-4】模型的功能计算复利终值系数计算方法直接输入公式或运用FV函数数组公式输入2.2现值的计算2.2.1一笔款项的单利现值计算与分析模型2.2.2一笔款项的复利现值计算与分析模型2.2.3单利与复利现值选择计算和比较分析模型2.2.4复利终值和复利现值系数选择计算模型2.2.1一笔款项的单利现值计算与分析模型单利现值的计算公式：式中：P为现值，F为
14、未来值，i为单利年利率，n为期限。【例2-5】2.2.2一笔款项的复利现值计算与分析模型复利现值的计算公式：或：式中：PVIFi,n=称为复利现值系数【例2-6】PV函数的语法格式=PV(rate,nper,pmt,fv,type)2.2.3一笔款项的单利现值与复利现值的选择计算和比较分析模型【例2-7】模型的功能选择按单利方法或复利方法计算这笔款项现值对比分析未来10年的单利现值和复利现值绘制单利现值与复利现值的比较分析图2.3年金的终值和现值2.3.1年金终值和现值的计算公式2.3.2几种不同年金终值和现值的计算模型2.3.3年金终值和现值选择计算模型2.3.4年金终值和年金现值系数表选择
15、计算模型2.3.1年金终值和现值的计算公式年金的种类普通年金先付年金延期年金永续年金普通年金的终值和现值普通年金终值的计算公式为：普通年金现值的计算公式为：式中：A为年金；F为年金终值；P为普通年金的现值；i为年利率；n为期限；FVIFAi,n称为年金终值系数；PVIFAi,n称为年金现值系数。先付年金的终值和现值先付年金的终值Vn的计算公式为：或者：先付年金的现值V0的计算公式为：或者：延期年金和永续年金的现值延期年金的现值V0的计算公式为：或者：永续年金的现值计算公式为：几种不同年金终值和现值的计算模型【例2-9】2.4计息周期与终值和现值2.4.1每年多次计息情况下终值与现值的计算与分析
16、模型2.4.2名义年利率与有效年利率的计算与分析模型2.4.3每年多次计息情况下按不同方法选择计算终值或现值比较分析模型2.4.4连续复利情况下终值与现值的计算与分析模型2.4.1每年多次计息情况下终值与现值的计算与分析模型如果给定的年利率为i，每年计息m次，那么现在的一笔资金P在n年末的终值的计算公式为：如果给定的年利率为i，每年计息m次，那么n年末的一笔资金F的现值的计算公式为：【例2-12】2.4.2名义年利率与有效年利率的计算与分析模型有效年利率r与名义年利率i之间的关系为：式中：m为每年计息次数相关的函数EFFECT函数用于计算有效年利率。公式为：=EFFECT(nominal_ra
17、te,npery)NOMINAL函数用于计算名义年利率。公式为：=NOMINAL(effect_rate,npery)式中：nominal_rate为名义年利率；effect_rate为有效年利率；npery为每年的复利计息期数。为了使用以上两个函数需要首先加载分析工具库【例2-13】3内部长期投资决策3.1折旧与现金流量的计算3.2长期投资决策的基本方法3.3投资决策基本方法的应用3.4内部长期投资决策的特殊方法3.5固定资产更新决策3.1折旧与现金流量的计算3.1.1固定资产折旧的计算方法3.1.2直线折旧函数与折旧计算模型3.1.3加速折旧函数与折旧计算模型3.1.4可以选择折旧方法的折
18、旧计算模型3.1.5投资项目的现金流量构成与计算模型3.1.1固定资产折旧的计算方法直线折旧法平均年限法工作量法加速折旧法余额递减法双倍余额递减法年数总和法直线折旧法平均年限法工作量法某期折旧额某期折旧额=该期实际工作量该期实际工作量每单位工作量折旧额每单位工作量折旧额 加速折旧法余额递减法双倍余额递减法年数总和法3.1.2直线折旧函数与折旧计算模型直线折旧法SLN函数SLN函数的功能是返回一项资产每期的直线折旧额。公式为=SLN(cost,salvage,life)采用直线折旧法计算折旧模型【例3-1】3.1.3加速折旧函数与折旧计算模型定率余额递减法折旧函数DB函数DB函数的功能是使用固定
19、余额递减法，计算一笔资产在给定期间内的折旧值。公式为：=DB(cost,salvage,life,period,month)年数总和法折旧计算函数SYD函数SYD函数的功能是返回某项资产按年限总和折旧法计算的某期折旧额。公式为：=SYD(cost,salvage,life,per)3.1.3加速折旧函数与折旧计算模型双倍余额递减法DDB函数和VDB函数DDB函数的功能是使用双倍余额递减法或其他指定方法，计算一笔资产在给定期间内的折旧值。公式为=DDB(cost,salvage,life,period,factor)当按直线法计算的折旧值大于按余额递减计算的折旧值时，如果希望转换到直线折旧法，应
20、使用VDB函数。VDB函数的功能是使用双倍余额递减法或其他指定的方法，返回指定的任何期间内的资产折旧值。公式为=VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period,factor,no_switch)折旧计算模型3.1.3加速折旧函数与折旧计算模型 【例3-2】3.1.4可以选择折旧方法的折旧计算模型 【例3-3】3.1.5投资项目的现金流量构成与计算模型v现金流量的构成现金流量的构成初始现金流量初始现金流量营业现金流量营业现金流量终结现金流量终结现金流量 现金流量的概念现金流入量现金流出量现金净流量初始和终结现金流量初始现金流量固定资产投资资产投资其他投
21、资费用原有固定资产的变价净收入v终结现金流量终结现金流量固定资产的残值净固定资产的残值净收入或变价净收入收入或变价净收入原来垫支在各种流原来垫支在各种流动资产上的流动资动资产上的流动资金回收金回收营业现金流量年营业现金净流量=营业收入付现成本所得税年营业现金流量=净利润+折旧年营业现金流量=税后收入税后成本+税负减少=营业收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率其中：折旧税率被称为“折旧抵税额”或“税收档板”投资项目现金流量的计算区分相关成本与不相关成本增量现金流量沉没成本机会成本附带效应投资项目现金流量计算模型【例3-4】3.2长期投资决策的基本方法3.2.1平均报酬率计算与查询模型3.2
22、.2投资回收期计算模型3.2.3净现值计算与评价模型3.2.4获利指数计算与评价模型3.2.5内部收益率计算模型3.2.1平均报酬率计算与查询模型平均报酬率的计算公式【例3-5】相关函数AVERAGE函数计算给定参数的算术平均值。公式为：=AVERAGE(number1,number2,number N)ABS函数返回数字的绝对值。公式为：=ABS(number)相关函数MAX函数给定参数表中的最大值。公式为：=MAX(number1,number2,number N)MIN函数给定参数表中的最小值。公式为：=MIN(number1,number2,number N)VLOOKUP函数在表格或
23、数值数组的首列查找指定的数值，并由此返回表格或数组当前行中指定列处的数值。公式为：=VLOOKUP(lookup_value，table_array，col_index_num，range_lookup)相关函数MATCH函数返回在指定方式下与指定数值匹配的数组中元素的相应位置。公式为：=MATCH(lookup_value,lookup_array,match_type)INDEX函数返回表格或区域中的数值或对数值的引用。该函数有以下两种形式：返回数组中指定单元格或单元格数组的数值。公式为：=INDEX(array,row_num,column_num)返回引用中指定的单元格。公式为：=IN
24、DEX(reference,row_num,column_num,area_num)3.2.2投资回收期计算模型静态投资回收期在不考虑资金时间价值的情况下，用投资项目经营期的净现金流量回收初始投资所用的时间。在初始投资以后未来各期净现金流量相等的情况下，静态投资回收期的计算公式为：在初始投资以后未来各期净现金流量不相等的情况下，静态投资回收期的计算公式为：式中：n为累计净现金流量第一次出现正值的年份3.2.2投资回收期计算模型动态投资回收期在考虑资金时间价值的情况下，用投资项目经营期的净现金流量的现值回收初始投资所用的时间。计算公式为：式中：式中：n为累计净现金流量现值第一次出现正值的年份为累
25、计净现金流量现值第一次出现正值的年份3.2.2投资回收期计算模型相关函数NPER函数基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资（或贷款）的总期数。公式为=NPER（rate，pmt，pv，fv，type）COUNTIF函数计算给定区域内满足特定条件的单元格的数目。公式为：=COUNTIF(range,criteria)【例3-6】3.2.3净现值计算与评价模型净现值的计算公式为：式中：CIt为投资项目第t年的现金流入量，COt为投资项目第t年的现金流出量，NCFt为投资项目第t年的净现金流量，i为贴现率，n为投资项目的寿命期。3.2.3净现值计算与评价模型相关函数NPV函数基于一系列现金流和
26、固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。这里的投资净现值是指未来各期现金流的现值总和。公式为：=NPV(rate,value1,value2,.)XNPV函数返回一组现金流的净现值，这些现金流不一定定期发生。该函数的公式为：=XNPV(rate,values,dates)【例3-7】3.2.4获利指数计算与评价模型获利指数的计算公式为：式中：PI为获利指数；m为投资期；Kt为投资期内第t年的净现金流出量；其他各符号的含义如前所述。如果项目的投资额在期初一次性发生，并且初始投资额为K，则：【例3-8】3.2.5内部收益率计算模型内部收益率（IRR）使投资项目的净现值为零时的贴现率，计算公式为：修
27、正内部收益率（MIRR）的计算公式为：式中：CPt为第t年正的净现金流量；CNt为第t年负的净现金流量；n为项目的寿命期；r为对正的净现金流量进行再投资的年收益率；k为对负的净现金流量进行贴现的资金成本率；MIRR为项目的修正内部收益率。3.2.5内部收益率计算模型相关的函数RATE函数返回未来款项的各期利率。公式为=RATE（nper，pmt，pv，fv，type，guess）IRR函数返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。公式为：=IRR(values,guess)MIRR函数返回某一连续期间内现金流的修正内部收益率。公式为：=MIRR（values，finance_rate，reinv
28、est_rate）XIRR函数返回一组现金流的内部收益率，这些现金流不一定定期发生。公式为：=XIRR(values,dates,guess)【例3-9】3.3投资决策基本方法的应用3.3.1独立投资项目的综合评价模型【例3-10】3.3.2互斥投资方案的比较分析模型【例3-11】单变量求解工具的运用3.4内部长期投资决策的特殊方法3.4.1寿命期不同的互斥投资方案的选择模型3.4.2资金有限额条件下的投资组合决策模型3.4.3举债融资条件下的投资决策模型3.4.1寿命期不同的互斥投资方案的选择模型采用更新链法进行决策的模型LCM函数返回整数的最小公倍数。该函数的公式为：=LCM(number
29、1,number2,.)【例3-12】采用净年值法进行决策的模型【例3-13】采用等值年成本法进行决策的模型【例3-14】3.4.2资金有限额条件下的投资组合决策模型SUMPRODUCT函数是在给定的几个数组中，将数组间对应的元素相乘，并返回乘积之和。公式为：=SUMPRODUCT(array1,array2,array3,.)规划求解工具的运用【例3-15】3.4.3举债融资条件下的投资决策模型举债融资条件下的投资决策方法调整现值法权益流量法加权平均资本成本法【例3-16】3.5固定资产更新决策3.5.1是否立即更新固定资产的决策模型【例3-17】3.5.2固定资产最优更新时机的决策模型【例
30、3-18】3.5.2固定资产最优更新时机的决策模型等值年成本的计算公式为：式中：ACt为设备使用t年的等值年成本；I0为设备投资原值；St为设备在第t年末的残值；Cj为设备在第j年的使用费用；t为设备的使用时间，t=1，2，n；n为设备的可使用年限；i为资本成本率即贴现率4投资项目的风险分析与处置4.1投资风险的度量4.2投资项目的风险分析方法4.3风险条件下的投资决策4.1投资风险的度量4.1.1个别项目的投资风险度量模型4.1.2项目组合的投资风险度量模型4.1.1个别项目的投资风险度量模型有关的计算公式为：V=/E式中：E为投资收益分布的期望值；为投资收益分布的标准差；V为变差系数（标准
31、离差率）；Kt为第t种情况下的投资收益（率）；Pt为第t种情况出现的概率；n为出现可能情况的种数。4.1.1个别项目的投资风险度量模型有关的函数SQRT函数计算一个正数的正平方根。公式为：=SQRT(number)NORMDIST函数返回指定平均值和标准偏差的正态分布函数，公式为：=NORMDIST(x,mean,standard_dev,cumulative)【例4-1】4.2投资项目的风险分析方法4.2.1投资项目的盈亏平衡分析模型4.2.2投资项目的敏感性分析模型4.2.3投资项目的情境分析模型4.2.4投资项目的概率分析模型4.2.5投资项目的模拟分析模型4.2.1投资项目的盈亏平衡分
32、析模型会计盈亏平衡点的计算公式为：变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价安全边际率=（现有产销量-盈亏平衡点产销量）/现有产销量4.2.1投资项目的盈亏平衡分析模型现值盈亏平衡点产销量应该能够满足下面的公式：式中：Qt为第t年的产销量；pt为第t年的产品单价；vt为第t年的单位变动成本；Fct 为第t年的付现固定成本；T为所得税税率；Dt为第t年的折旧额；i为项目的基准收益率；I为项目的初始投资；n为项目的寿命期；t为年份。【例4-3】4.2.2投资项目的敏感性分析模型基于净现值的单因素敏感性分析模型【例4-4】基于净现值的多因素敏感性分析模型【例4-5】4.2.3投资项目的情境分
33、析模型【例4-6】为单元格定义名称建立名称公式运用方案管理器4.2.4投资项目的概率分析模型各年现金流完全无关的情况各年现金流完全相关的情况各年现金流部分相关的情况【例4-7】【例4-8】4.2.5投资项目的模拟分析模型相关的函数RANDBETWEEN函数返回位于两个指定数之间的一个随机数。公式为：=RANDBETWEEN(bottom,top)STDEV函数估算样本的标准偏差。标准偏差反映相对于平均值(mean)的离散程度。公式为：=STDEV(number1,number2,.)FREQUENCY函数以一列垂直数组返回某个区域中数据的频率分布。公式为：=FREQUENCY(data_arr
34、ay,bins_array)【例4-9】4.3风险条件下的投资决策4.3.1按风险调整贴现率法投资决策模型【例4-10】4.3.2按风险调整现金流量法投资决策模型【例4-11】4.3.3通货膨胀风险条件下的投资决策模型【例4-12】5证券投资分析与决策5.1债券投资分析5.2股票投资分析5.3证券投资组合优化决策5.1债券投资分析5.1.1债券估价模型5.1.2债券投资收益的计算模型5.1.3债券投资期限的计算模型5.1.4债券久期的计算模型5.1.5债券久期的应用模型5.1.1债券估价模型债券价值的计算公式零息债券的价值每年付息一次的债券式中：Pb为债券的价值；M为债券的面值；i为债券的票面
35、年利率；n为债券的期限；k为债券投资者要求的最低年投资报酬率，或称市场利率。5.1.1债券估价模型每年付息m次的债券价值PRICE函数计算定期付息面值100元的有价证券的价格。公式为=PRICE(settlement,maturity,rate,yld,redemption,frequency,basis)5.1.1债券估价模型债券估价的基本模型【例5-1】债券价值与市场利率之间的关系分析模型【例5-2】债券价值与到期期限之间的关系分析模型【例5-3】债券价值与利息支付频率及票面年利率之间的关系分析模型【例5-4】债券价值的双因素敏感性分析模型【例5-5】带有调节按钮的债券价值计算模型【例5-
36、6】5.1.2债券投资收益的计算模型【例5-9】利用RATE函数计算利用单变量求解工具计算5.1.3债券投资期限的计算模型【例5-11】利用NPER函数计算利用单变量求解工具计算5.2股票投资分析5.2.1股票估价模型5.2.2股票投资收益与风险的度量模型5.2.3股票的系数计算及特征线绘制模型5.2.4资本资产定价模型与证券市场线5.2.5股票交易数据的获取及投资分析图表的绘制模型5.2.1股票估价模型零增长股的估价公式式中：V0为股票的现值；D为每期的股利；k为投资者要求的最低投资报酬率。固定增长股的估价公式式中：D0为现在支付的股利；D1为预计第1年末支付的股利；g为预计的股利增长率；其
37、他符号的含义如前所述。5.2.1股票估价模型变率增长股的估价公式式中：g1为前n期的股利增长率；g2为正常时期稳定的股利增长率；n为超常增长的时期数；Dn为超常增长期结束时的股利；其他符号的含义如前所述。定期持有的股票的估价公式式中：Dt为第t期每股股利；n为股票的持有期；Pn为第n期末股票的出售价格；其他符号的含义如前所述。5.2.1股票估价模型【例5-15】固定增长股价值的计算建立和使用自定义函数单变量模拟运算表【例5-16】变率增长股价值的计算定期持有的股票价值的计算5.2.2股票投资收益与风险的度量模型股票投资收益率的计算单期离散收益率连续复利收益率多期平均收益率LN和STDEV函数股
38、票投资风险的度量标准差和变差系数 系数STDEV函数【例【例5-17】【例【例5-18】5.2.3股票的系数计算及特征线绘制模型相关的函数SLOPE函数返回根据known_ys和known_xs中的数据点拟合的线性回归直线的斜率。公式为：=SLOPE(known_ys,known_xs)INTERCEPT函数利用已知的x值与y值计算直线与y轴的截距。公式为：=INTERCEPT(known_ys,known_xs)5.2.3股票的系数计算及特征线绘制模型相关的函数STDEVP函数返回以参数形式给出的整个样本总体的标准偏差，公式为：=STDEVP(number1,number2,.)COVAR函
39、数返回协方差，即每对数据点的偏差乘积的平均数。公式为：=COVAR(array1,array2)函数CORREL返回单元格区域array1和array2之间的相关系数。公式为：=CORREL(array1,array2)【例5-19】5.2.4资本资产定价模型与证券市场线资本资产定价模型的数学公式为：式中：R i为证券i 的期望收益率；R F为无风险利率；R m为证券市场投资组合的期望收益率；i为证券i的风险系数或 系数。5.2.4资本资产定价模型与证券市场线对于多种证券构成的投资组合而言，资本资产定价模型的数学公式为：式中：RP为证券投资组合的期望收益率；P为证券投资组合的风险系数或 系数；
40、n为证券投资组合中证券的种数；wi为第i种证券的投资额占证券投资组合总投资额的比重；其他参数的含义如前所述。【例5-20】5.2.5股票交易数据的获取及投资分析图表的绘制模型股票交易数据的获取方法在【数据】菜单的【导入外部数据】子菜单中单击【新建Web查询】命令绘制K线图和移动平均线【例5-22】5.3证券投资组合优化决策5.3.1证券投资组合的收益与风险计算模型【例5-23】5.3.2证券投资组合的优化决策模型【例5-24】6资本成本与资本结构6.1资本成本的计算6.2杠杆作用分析6.3资本结构理论模型6.1资本成本的计算6.1.1债务资本成本的计算模型6.1.2权益资本成本的计算模型6.1
41、.3综合资本成本的计算模型6.1.4边际资本成本规划模型6.2杠杆作用分析6.2.1本量利之间的关系及经营杠杆系数的计算与分析模型6.2.2财务杠杆系数的计算与分析模型6.2.3总杆杆系数的计算与分析模型6.2.1本量利之间的关系及经营杠杆系数的计算与分析模型本量利之间的关系息税前利润=销售收入变动成本固定经营成本=产销量（单价单位变动成本）固定经营成本保本点销售量=固定经营成本/（单价单位变动成本）保本点销售额=保本点销售量单价6.2.1本量利之间的关系及经营杠杆系数的计算与分析模型经营杠杆作用式中：DOL为经营杠杆系数；EBIT为息税前利润；Q为销量；为变动量；p为单价；v为单位变动成本；
42、F为固定经营成本；S为销售额；VC为变动总成本。【例6-6】6.2.2财务杠杆系数的计算与分析模型财务杠杆作用式中：DFL为财务杠杆系数；I为债务利息；DP为优先股股息；T为所得税税率；EPS为普通股每股利润；N为普通股股份数；其他符号的含义如前所述。6.2.2财务杠杆系数的计算与分析模型普通股每股利润权益报酬率与投资报酬率式中：R为权益报酬率（净利润/股东权益）；K为投资报酬率（息税前利润/资本总额）；i为债务利率；B为债务资本；S为股东权益；T为所得税税率。【例6-8】6.2.3总杆杆系数的计算与分析模型总杠杆作用或式中：DTL为总杠杆系数；其它符号的含义如前所述。【例6-9】6.3资本结
43、构理论模型6.3.1MM模型无公司税的情况有公司税的情况6.3.2权衡模型考虑公司税考虑财务危机成本7筹资预测与决策分析7.1长期筹资决策分析7.2资金需要量预测7.3短期筹资方式分析7.4筹资风险分析7.1长期筹资决策分析7.1.1利用比较资本成本法选择筹资方案模型7.1.2利用比较公司价值法选择筹资方案模型7.1.3利用每股利润分析法选择筹资方案模型7.1.4长期银行借款筹资分析模型7.1.5租赁筹资决策分析模型7.1.1利用比较资本成本法选择筹资方案模型计算各筹资方案的加权平均资本成本选择加权平均资本成本最低的筹资方案【例7-1】7.1.2利用比较公司价值法选择筹资方案模型有关的计算公式
44、：式中：KS为普通股的资本成本率；KF为无风险利率；为普通股的 值；Km为市场投资组合期望报酬率；S为普通股的现值；Kd为债务的利率；D为债务的现值（等于面值）；T为所得税税率；V为公司的总价值；KW为公司的综合资本成本率。【例7-2】7.1.3利用每股利润分析法选择筹资方案模型普通股每股利润的计算公式为：式中：EPS为普通股每股利润；n为普通股股数；EBIT为息税前利润；I为债务利息；DP为优先股股息；T为所得税税率。【例7-3】7.1.4长期银行借款筹资分析模型长期银行借款的还本付息方式一次性偿付法等额利息法等额本金法等额摊还法【例7-4】相关的函数PMT函数基于固定利率及等额分期付款方式
45、，返回投资或贷款的每期付款额。公式为=PMT(rate,nper,pv,fv,type）IPMT函数基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次内的利息偿还额。公式为：=IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)PPMT函数基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次内的本金偿还额。公式为：=PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)7.1.5租赁筹资决策分析模型每期应付租金计算模型【例7-6】租赁设备及租金支付方式选择计算模型【例7-7】租赁与借款筹资决策分析模型【例7-8】盈亏平衡租金的计算与租赁决策分析模型【例7-9】7
46、.2资金需要量预测7.2.1利用销售百分比法预测资金需要量模型7.2.2利用资金习性法预测资金需要量模型7.2.3利用因果关系法预测资金需要量模型7.2.1利用销售百分比法预测资金需要量模型企业从外部追加筹措资金的数额：式中：M为外部追加资金需求量；D为股利支付率；S0为基期销售额；S1为计划销售额；(A/S)为基期敏感性资产占销售额百分比；(L/S)为基期敏感性负债占销售额百分比；R为销售净利率；M1为计划期的其他资金需求，即不随销售额成正比例变动的其他资金需要量。【例7-10】7.2.2利用资金习性法预测资金需要量模型运用高低点法预测资金需要量的具体步骤是：（1）从各期产销量与相应的资金占
47、用量的历史数据中找出产销量最高和最低的两点；（2）根据高低两点的数据计算单位变动资金：单位变动资金=高低点资金占用量之差/高低点产销量之差（3）根据高点或低点的数据和单位变动资金计算不变资金总额：不变资金总额=高点资金占用量单位变动资金高点产销量或：不变资金总额=低点资金占用量单位变动资金低点产销量（4）根据下述模型预测某一时期的资金需要量：预测期资金需要量=不变资金总额+单位变动资金预测期产销量（或销售额）【例7-11】7.2.3利用因果关系法预测资金需要量模型因果关系预测法中常用的预测方法是回归分析法。TREND函数返回一条线性回归拟合线的值。即找到适合已知数组known_ys和known
48、_xs的直线（用最小二乘法），并返回指定数组new_xs在直线上对应的y值。公式为：=TREND(known_ys,known_xs,new_xs,const)【例7-12】7.3短期筹资方式分析7.3.1商业信用筹资分析模型7.3.2短期信用借款的实际年利率计算模型7.3.3短期抵押借款筹资方式分析与决策模型7.3.4其他短期融资方式分析与决策模型7.4筹资风险分析7.4.1资本结构风险分析模型7.4.2财务结构风险分析模型8流动资产管理8.1现金管理8.2应收账款管理8.3存货管理8.1现金管理8.1.1现金预算表的编制模型8.1.2最佳现金余额的确定模型8.1.3加速现金收款决策模型8.
49、1.4资金转移方式决策模型8.2应收账款管理8.2.1应收账款信用标准决策模型8.2.2应收账款信用条件决策模型8.2.3应收账款收账政策决策模型8.2.4应收账款信用政策方案的净现值计算与决策模型8.2.5应收账款日常管理模型8.2.5应收账款日常管理模型有关的函数TODAY函数返回当前日期的序列号。序列号是MicrosoftExcel日期和时间计算使用的日期-时间代码。如果在输入函数前，单元格的格式为“常规”，则结果将设为日期格式。其公式为：=TODAY()SUMIF函数的功能是根据指定条件对若干单元格求和。其公式为：=SUMIF(range,criteria,sum_range)8.2.
50、5应收账款日常管理模型建立应收账款台账【例8-12】应收账款的排序、筛选及分类汇总分析【例8-13】编制应收账款账龄分析表【例8-14】8.3存货管理8.3.1基本的经济订货批量模型8.3.2扩展的经济订货批量模型8.3.3保险储备量和再订货点的确定模型8.3.4半成品存货的最优生产批量决策模型8.3.5存货的ABC分类模型8.3.1基本的经济订货批量模型存货的相关总成本（总订储费用）经济订货批量最佳的订货次数最低的总订储费用式中：Q为一次订货批量；D为一定时期存货的需求量；A为一次订货费；P为存货单价；K为存货的存储费率；P K即为单位存储费用。【例8-15】8.3.5存货的ABC分类模型常