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1、第第四四章章 流动资产流动资产管理管理现金管理现金管理现金管理现金管理存货管理存货管理存货管理存货管理应收款项管理应收款项管理应收款项管理应收款项管理补充：补充：补充：补充：营运资本的基本概念营运资本的基本概念营运资本的基本概念营运资本的基本概念广义：短期资产短期资产（即流动资产）（即流动资产）狭义：短期资产减去短期负债的差额营运资本营运资本营运资本营运资本管理主要解决两个问题管理主要解决两个问题管理主要解决两个问题管理主要解决两个问题如何确定短期资产的最佳持有量如何确定短期资产的最佳持有量（流动资产流动资产流动资产流动资产）如何筹措短期资金如何筹措短期资金(流动负债流动负债流动负债流动负债)
2、流动资产的特征及分类 流动资产管理的要求流动资产持有政策流流动动资资产产，即即短短期期资资产产，是是指指可可以以在在1 1年年以以内内或或超超过过1 1年年的的一一个个营营业业周周期期内内变变现现或或运运用用的资产。的资产。第一节第一节第一节第一节流动资产流动资产流动资产流动资产管理概述管理概述管理概述管理概述一、一、流动资产的特征及分类流动资产的特征及分类（一）流动（一）流动资产资产的特征的特征周转速度快周转速度快周转速度快周转速度快 变现能力强变现能力强变现能力强变现能力强财务风险小财务风险小财务风险小财务风险小 （二）流动资产的类别（二）流动资产的类别按实物形态按实物形态 现金现金现金现
3、金 短期金融资产短期金融资产短期金融资产短期金融资产 应收及预付款项应收及预付款项应收及预付款项应收及预付款项 存货存货存货存货二、流动资产管理的要求二、流动资产管理的要求二、流动资产管理的要求二、流动资产管理的要求认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量 在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 加速营运资金的周转，提高资金
4、的利用效率加速营运资金的周转，提高资金的利用效率加速营运资金的周转，提高资金的利用效率加速营运资金的周转，提高资金的利用效率 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力足够的短期偿债能力足够的短期偿债能力足够的短期偿债能力 三、流动三、流动资产政策类型资产政策类型销售额销售额流流动动资资产产宽松政策宽松政策适中政策适中政策紧缩政策紧缩政策 收益高收益高 风险大风险大 收益低收益低风险小风险小收益收益和风和风险的平衡险的平衡 现金
5、管理的动机与内容现金管理的动机与内容 现金预算管理现金预算管理 现金持有量决策现金持有量决策 现金的日常控制现金的日常控制 现金管理是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。第第第第二二二二节节节节 现金管理现金管理现金管理现金管理一、一、现金管理的动机与内容现金管理的动机与内容 现金的概念现金是指公司占用在各种货币形态上现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金其他货币资金企业资产中流动性最强的资产企业资产中流动性最强的资产同时也是盈利能力最差的资产同时也是盈利能力最差的资产 持有现金的动机交易动机交易动机 交易性需求交
6、易性需求谨慎动机谨慎动机 预防性需求预防性需求投资动机投资动机 机会性需求机会性需求补偿动机补偿动机 补偿余额要求补偿余额要求现金管理的内容二、二、现金预算管理现金预算管理编制方法：编制方法：编制方法：编制方法：.收支预算法收支预算法：基基基基本本本本原原原原理理理理：将将预预算算期期内内可可能能发发生生的的所所有有现现金金流流入入、流流出出项项目目分分类类列列入入现现金金预预算算表表内内，以以确确定定收收支支差差异异，采取适当财务对策的方法。采取适当财务对策的方法。内容：内容：内容：内容：现金收入、现金支出、现金收入、现金支出、现金盈余（或不足）、现金融通现金盈余（或不足）、现金融通步骤：步
7、骤：步骤：步骤：1.计算预算期内现金收入2.计算预算期内现金支出3.计算现金不足或结余4.现金融通见书上P83例例4-14-1.调整净收益法：调整净收益法：定义：定义：定义：定义：指将权责发生制基础下的净收益通过系列调指将权责发生制基础下的净收益通过系列调整变为收付实现制基础下的净收益，从而编制现金整变为收付实现制基础下的净收益，从而编制现金预算的一种方法。预算的一种方法。步骤：步骤：步骤：步骤：采用此方法编制现金预算，首先应编制预计采用此方法编制现金预算，首先应编制预计损益表，求出预算期的税前净收益，然后，逐笔处损益表，求出预算期的税前净收益，然后，逐笔处理影响损益及现金收支的各会计事项，最
8、后计算出理影响损益及现金收支的各会计事项，最后计算出预算期现金余额。预算期现金余额。涉及到的项目：涉及到的项目：涉及到的项目：涉及到的项目：预计利润表、调整会计事项、现金预计利润表、调整会计事项、现金余缺余缺三、三、现金持有决策现金持有决策该模型下，根据现金有关成本，分该模型下，根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。有量的一种方法。与现金持有量关系最为密切的是：与现金持有量关系最为密切的是：机会成本和短缺成本。机会成本和短缺成本。1、成本分析模型总成本总成本 机会成本机会成本短缺成本短缺成本最佳持有量最佳持有量最低成本最低成本O成本成本 现金持
9、有量现金持有量三、三、现金持有决策现金持有决策机会成本机会成本企业因保留一定现金余额而企业因保留一定现金余额而企业因保留一定现金余额而企业因保留一定现金余额而增加的管增加的管增加的管增加的管理费用理费用理费用理费用及及及及丧失的投资收益丧失的投资收益丧失的投资收益丧失的投资收益。机会成本现金持有量机会成本现金持有量机会成本现金持有量机会成本现金持有量*机会成本率机会成本率机会成本率机会成本率短缺成本短缺成本在现金持有量不足而又无法及时将其在现金持有量不足而又无法及时将其在现金持有量不足而又无法及时将其在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给公司造成的损失他资产变现而给公司造成的损失他资产
10、变现而给公司造成的损失他资产变现而给公司造成的损失。1、成本分析模型总成本总成本 机会成本机会成本短缺成本短缺成本最佳持有量最佳持有量最低成本最低成本O成本成本 现金持有量现金持有量成本分析模型的计算步骤：成本分析模型的计算步骤：成本分析模型的计算步骤：成本分析模型的计算步骤：.根据不同现金持有量测算各备选方案的有关成根据不同现金持有量测算各备选方案的有关成本数值本数值.按照不同现金持有量及其有关部门成本资料，按照不同现金持有量及其有关部门成本资料，计算各方案持有成本和短缺成本之和，即总成本，计算各方案持有成本和短缺成本之和，即总成本，并编制现金持有量测算表并编制现金持有量测算表.选择相关总成
11、本最低时的现金持有量，即最佳选择相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量现金持有量成本分析模型例 题2、存货模型来源：源于存货的经济批量模型来源：源于存货的经济批量模型原理：假设企业的现金收入每隔一段时间发生一原理：假设企业的现金收入每隔一段时间发生一次，而现金支出则是在一定时期内均匀发生的。次，而现金支出则是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可通过销售有价证券获得现金。在此期间，企业可通过销售有价证券获得现金。2、存货模型 t2 时间时间 平均余额平均余额现金余额现金余额N N/2 0 t1确定现金余额的存货模型 解说：解说：假设企业假设企业0时点持有现金元，由于现金流入时点持有现
12、金元，由于现金流入速度小于现金流出速度，第速度小于现金流出速度，第t1时点企业的现金余时点企业的现金余额下降为零，此时，企业通过出售价值元的有额下降为零，此时，企业通过出售价值元的有价证券补充现金。随后，当现金余额在价证券补充现金。随后，当现金余额在t2时点再时点再次下降为零时，企业再次出售价值元的有价证次下降为零时，企业再次出售价值元的有价证券。这一过程不断重复。券。这一过程不断重复。存货模型考虑持有成本（机会成本机会成本）和转换成本（交易成本交易成本）现金管理相关总成本现金管理相关总成本=持有机会成本持有机会成本+固定性转换成本固定性转换成本最佳现金余额最佳现金余额 TCTC总成本；总成本
13、；b b现金与有价证现金与有价证券的转换成本；券的转换成本；T T特定时间内的特定时间内的现金需求总额；现金需求总额；N N理想的现金转理想的现金转换数量换数量(最佳现金最佳现金余额余额)；i i短期有价证券短期有价证券利息率。利息率。基本经济批量模型假设：基本经济批量模型假设：基本经济批量模型假设：基本经济批量模型假设：.能够及时补充存货，即在有订货需求时，能够立即购能够及时补充存货，即在有订货需求时，能够立即购得足够存货得足够存货.所订购的存货一次到位，不需陆续入库所订购的存货一次到位，不需陆续入库.无缺货成本无缺货成本.无固定订货成本和固定储存成本无固定订货成本和固定储存成本.需求量稳定
14、且能准确预测需求量稳定且能准确预测.存货供应稳定且单价不变存货供应稳定且单价不变.企业现金充足，不会因现金短缺影响进货企业现金充足，不会因现金短缺影响进货注：注：持有成本持有成本，即机会成本，指持有现金所放弃，即机会成本，指持有现金所放弃的收益，通常为有价证券的利息率，与现金余额的收益，通常为有价证券的利息率，与现金余额成正比例变动成正比例变动转换成本转换成本，即交易成本，指现金与有价证券，即交易成本，指现金与有价证券的固定成本，包括经纪人费用、捐税及其他管理的固定成本，包括经纪人费用、捐税及其他管理成本，其只与交易的次数有关，而与现金持有量成本，其只与交易的次数有关，而与现金持有量无关。无关
15、。例题新宇公司预计全年需要现金150 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为15%。则新宇公司的最佳现金余额为：这就意味着公司从有价证券转换为现金的次数为7.5次(150000/20000)3、米勒-欧尔模式假定每日现金流量为正态分布，现金与有价证券之间能够自由兑换 现金余额的均衡点现金余额的均衡点 现金余额上限现金余额上限现金余额下限现金余额下限均衡点均衡点现金余额现金余额UZ*LO时间时间 确定现金余额的米勒欧尔模型此种方法不作要求米勒-欧尔模式 而上限为：而上限为：下限受到企业每日的最低现金需要、管理人员的下限受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾
16、向等因素影响风险承受倾向等因素影响 四、四、现金的日常控制现金的日常控制现金流动同步化现金流动同步化 合理估计合理估计“浮存浮存”加速应收账款收现加速应收账款收现延缓付款延缓付款所谓“浮存”是指公司账簿中的现金余额与银行记录中的现金余额的差。存货的功能与成本 存货规划存货控制 存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等，可以分为三大类：原材料存货、在产品存货和产成品存货。第三节 存货管理我国企业目前存货现状我国企业目前存货现状我国企业目前存货现状我国企业目前存货现状一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本 存货的功能 储存必要的原材料和在产品，可以
17、保证生产正常进行；储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；储备必要的产成品，有利于销售；储备必要的产成品，有利于销售；储备必要的产成品，有利于销售；储备必要的产成品，有利于销售；适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；留有各种存货的保险储备留有各种存货的保险储备留有各种存货的保险储备留有各种存货的保险储备，可以
18、防止意外事件造成的损失。可以防止意外事件造成的损失。可以防止意外事件造成的损失。可以防止意外事件造成的损失。与存货有关的成本采购成本：采购成本：采购成本：采购成本：由买价、运由买价、运杂费等构成杂费等构成订货成本订货成本订货成本订货成本：为订购材料、为订购材料、商品而发生的成本商品而发生的成本储存成本储存成本储存成本储存成本：在物资储存在物资储存过程中发生的仓储费、过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等资金支付的利息费等订货成本订货成本储存成本储存成本存货成本存货成本订货量订货量存货的功能与成本存货的功能与成本 存货规划存货规划存货控制存货控制 存货规划
19、包括两个方面的内容，一是应当订购多少，二是应当何时开始订货。二、存货规划二、存货规划二、存货规划二、存货规划要解决的主要问题：要解决的主要问题：要解决的主要问题：要解决的主要问题：怎么样采购存货？怎么样采购存货？.应当订购多少？经济批量应当订购多少？经济批量.何时开始订货？订货点何时开始订货？订货点1、经济批量A A代表全年需要量代表全年需要量Q Q代表每批订货量代表每批订货量F F代表每批订货成本，代表每批订货成本，H H代表每件存货的年储存成本代表每件存货的年储存成本 经济批量经济批量=经济批数经济批数=总成本总成本一定时期储存成本和订货成一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量本总和
20、最低的采购批量Q*订货成本订货成本储存成本储存成本存货成本存货成本订货量订货量o o总成本总成本存货模型 t2 时间时间 平均余额平均余额现金余额现金余额N N/2 0 t1存存货货数数量量基本经济批量模型假设：基本经济批量模型假设：基本经济批量模型假设：基本经济批量模型假设：.能够及时补充存货，即在有订货需求时，能够立即购能够及时补充存货，即在有订货需求时，能够立即购得足够存货得足够存货.所订购的存货一次到位，不需陆续入库所订购的存货一次到位，不需陆续入库.无缺货成本无缺货成本.无固定订货成本和固定储存成本无固定订货成本和固定储存成本.需求量稳定且能准确预测需求量稳定且能准确预测.存货供应稳
21、定且单价不变存货供应稳定且单价不变.企业现金充足，不会因现金短缺影响进货企业现金充足，不会因现金短缺影响进货经济批量的确认经济批量的确认经济批量的确认经济批量的确认新宇公司全年需要甲零件1200件，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为6元。计算新宇公司的经济。批量如下：公式法 逐批测试法 假设所需零件的每件价格为10元，但如果一次订购超过600件，可给予2%的批量折扣，问应以多大批量订货？思考两种方案总成本的比较两种方案总成本的比较两种方案总成本的比较两种方案总成本的比较按经济批量采购的总成本：按经济批量采购的总成本：按折扣购买的总成本：按折扣购买的总成本：2、再订货点订货点：订购
22、下一批存货时本批存货的储存量影响订货点的因素原材料的使用率，即每天消耗的数量在途时间：从发出订单到货物验收完毕所用的时间确定订货点的公式：假设前提：货物陆续到达。提前订货时间3、保险储备为了保证企业正常的生产经营，一般企为了保证企业正常的生产经营，一般企业都不会允许库存原料降低为零，而是业都不会允许库存原料降低为零，而是会保留一个库存储备，这个库存就叫做会保留一个库存储备，这个库存就叫做保险储备。保险储备。保险储备保险储备S S的计算公式的计算公式：考虑保险储备情况下的再订货点：考虑保险储备情况下的再订货点：保险储备本部分不作要求本部分不作要求预计恒远公司的最大日消耗量为预计恒远公司的最大日消
23、耗量为1212件，预计最长收件，预计最长收货时间为货时间为2525天，现计算恒远的保险储备和再订货点天，现计算恒远的保险储备和再订货点例 题提前订货时间4、考虑不确定因素的存货成本总成本=订货成本+储存成本+缺货成本新宇公司每年需要某零配件10000件，订货成本为每次200元，储存成本为每件25元。公司在交货期内的平均需求量是40件。为避免可能的缺货成本，公司准备持有0至30件保险储备，并对不同保险储备量下的缺货成本进行了估算。现对新宇公司的最优保险储备量和再订货点进行计算如下。计算订货成本:计算储存成本计算总成本存货的功能与成本存货的功能与成本 存货规划存货规划存货控制存货控制 存货控制是按
24、照存货计划的要求，对存货的使用和周转情况进行的组织、调节和监督。（日常管理）三、存货控制1、存货的归口分级控制（1）对存货资金实行统一管理（财务部门统一管理）（2）实行资金的归口管理（使用资金和管理资金结合、物资管理和资金管理结合，每项资金由哪个部门使用，即归哪个部门管理）（3）实行资金的分级管理（各归口的管理部门，根据具体情况将资金计划指标分解，分配给所属单位或个人，层层落实，分级管理）归口管理是一种管理方式，一般是按照行业、归口管理是一种管理方式，一般是按照行业、系统分工管理，防止重复管理、多头管理。归口系统分工管理，防止重复管理、多头管理。归口管理实际上就是指按国家赋予的权利和承担的责管
25、理实际上就是指按国家赋予的权利和承担的责任、各司其职，按特定的管理渠道实施管理。任、各司其职，按特定的管理渠道实施管理。计算每一种存货在一定时间内（一般为计算每一种存货在一定时间内（一般为计算每一种存货在一定时间内（一般为计算每一种存货在一定时间内（一般为1 1 1 1年）的资金占年）的资金占年）的资金占年）的资金占用额；用额；用额；用额；计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格；并按大小顺序排列，编成表格；并
26、按大小顺序排列，编成表格；并按大小顺序排列，编成表格；根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A A A A类，把类，把类，把类，把一般存货划为一般存货划为一般存货划为一般存货划为B B B B类，把不重要的存货划为类，把不重要的存货划为类，把不重要的存货划为类，把不重要的存货划为C C C C类，并画图表类，并画图表类，并画图表类，并画图表示出来；示出来；示出来；示出来；对对对对A A A A类存货进行重点规划和控制，对类存货进行重点规划和控制，对类存货进行重点规划和控制，
27、对类存货进行重点规划和控制，对B B B B类存货进行次重点类存货进行次重点类存货进行次重点类存货进行次重点管理，对管理，对管理，对管理，对C C C C类存货只进行一般管理。类存货只进行一般管理。类存货只进行一般管理。类存货只进行一般管理。2、ABC分类管理法适时制的成功取决于几个因素 计划要求计划要求计划要求计划要求 与供应商的关系与供应商的关系与供应商的关系与供应商的关系 准备成本准备成本准备成本准备成本其他的成本因素其他的成本因素其他的成本因素其他的成本因素电子数据互换电子数据互换电子数据互换电子数据互换，支付及时，支付及时，支付及时，支付及时 3、适时制（JIT）管理起源于20世纪20年代美国底特律福特汽车公司所推行的集成化生产装配线。后来适时制在日本制造业得到有效的使用。ItOver!