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1、泓域/新能源汽车项目建设规模评估新能源汽车项目建设规模评估xxx有限公司目录一、 投资项目市场预测原理3二、 投资项目市场预测的种类3三、 项目建设规模的概念5四、 项目建设规模的影响因素5五、 项目简介8六、 产业环境分析12七、 新能源汽车结构13八、 必要性分析14九、 投资方案15建设投资估算表17建设期利息估算表18流动资金估算表19总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表22十、 项目经济效益分析22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表31一、 投资项目市场预测原理预测工作是一门兼具科学
2、性和艺术性的提高人们决策水平的手段，之所以能够通过对现有规律的把握预测未来，是基于以下基本原理。（一）连续性原理基于对事物的发展变化具有合乎一定规律的连续性的认识，市场预测过程中的预测者将过去、现在、未来视作不可分割的整体，预测的过程就是利用过去推测未来，利用已知来推断未知。（二）系统性原理纵观客观世界，任何事物都是一个有机系统，且系统内各元素之间、系统与外部存在着较强的相关性。因此，我们可根据系统的同构性，抽象预测模型，模拟预测系统。（三）类推性原理类推性原理认为事物之间存在某些类似的发展模式和结构。人们可以根据已知事物的某种类似的结构和发展模式类推未来某一预测目标的结构和发展模式。（四）因
3、果性原理因果性原理认为客观事物、现象之间存在一定的因果关系。人们可以从已知的原因，推出未知的结果。二、 投资项目市场预测的种类（一）按照预测范围划分为宏观预测和微观预测在进行市场预测时，我们不仅要从局部考虑预测项目面临的微观环境，还应从总体上对项目发展的宏观环境进行预测。这是因为国民经济的发展和变动会影响一个具体项目的发展，项目所依据的一些国家制定的经济评价参数必定会受到宏观环境的影响。（二）根据预测时间划分为长期预测、中期预测和短期预测根据项目自身的持续时间及产品自身的生命周期，我们可以将市场预测分为长期预测、中期预测和短期预测。5年以上的预测为长期预测，35年的预测为中期预测，3年以下的预
4、测为短期预测。项目评估中的市场预测一般是中期预测、长期预测。（三）定性预测和定量预测我们对于项目的预测应该结合经验和实际证据进行综合判断，不仅要参考相关专家根据经验所做出的主观判断和定性分析，还要采取一系列的数学公式和计量模型，做出切实可靠的数量分析。这两者之间相辅相成、密不可分、互为补充。具体而言，采用的预测方法根据其复杂程度可大致分为判断预测、趋势预测和模型预测。判断预测是预测者结合调查资料根据自己的实践经验对未来需求做出的初步判断，属于定性预测的范睛；趋势预测则需要结合拟合较好的曲线，找出其变动形态并进行趋势延展；模型预测更为复杂，预测者需要分析各个影响因素及它们之间的数量关系，并构建合
5、理的数学模型对这种动态关系进行描述，再由模型延伸为对未来需求的预测。三、 项目建设规模的概念项目建设规模也称生产规模，是指劳动力、劳动资料和劳动对象等生产要素与产品在一个经济实体中的集中程度。由于不同行业具有不同的经营和盈利模式，衡量生产规模的指标也依行业变化而有所不同，但不管是什么指标，其衡量的都是一个项目生产某种产品或服务的能力。对工业项目而言，生产规模是用拟建项目在一定生产技术条件下可能达到的最大年产量或年产值衡量的；而对于一些非工业项目，其生产规模则是以其提供的工程效益衡量的。例如，农林水利项目是以灌溉面积、供水能力等为衡量指标，交通运输项目是以运输能力、吞吐能力为指标。另外，对于机械
6、化程度低的手工业或服务业，我们采取职工人数衡量其规模；固定资产价值也可以用来衡量项目的生产规模。四、 项目建设规模的影响因素（一）项目产品的市场评估对市场供需情况的准确预测是确定项目生产规模的前提，因为只有通过市场实现产品交换价值，项目的经济和投资收益才能被实现。产品生产量基本由市场需求量决，定，这里的需求量具体指的是产品供需之间存在的缺口，如果市场预测未来供需缺口很大，项目的生产规模就应该安排大一些；反之，就应该缩小规模。另外，对产品生命周期等因素的考虑也是必要的。（二）项目投资者的经济实力和预期效益水平投资者在选择项目进行投资时不仅仅考虑该项目可能带来的投资收益，还经常会受投资者资金状况的
7、约束。这是因为，我们申请设立一个项目，需要按照项目投资总额的一定比例缴纳注册资本，因此，无法按时缴纳注册资本的投资者可能会放弃投资收益率高的项目。也就是说，项目的生产规模越大，投资者缴纳的资本额就越高，生产规模的确定受投资者资金状况的制约，但在投资者资金状况充裕的情况下，项目的预期效益越高，项目的生产规模越大。（三）国家地区经济发展规划和战略布局为了生产力的合理布局和产业结构的合理化，国家会制定各种地区经济发展规划或是出台各种产业政策。因此投资者在确定拟建项目的生产规模时，应充分考虑这些因素，满足国家经济发展的需要，确定生产规模符合国家政策规定。对于规划中要求重点建设的项目，投资者可以适当扩大
8、规模，反之则适当缩小规模。项目生产规模还需满足产业政策中依不同行业而定的最低规模。（四）项目所需资源的供应状况项目的建设不仅要依赖国家政策、技术水平及资金等的支撑，良好的物质基础也是必不可少的。这里的物质基础指的是项目在建设、生产及投入运营过程中所需的原材料、能源、劳动力等基本投入物的供应状况，以及土地使用权、交通运输条件、设备供应等基本建设条件。如果物质基础不充足，项目的生产规模就要受限。投入物的供应状况取决于其数量和价格的稳定程度，企业要随时保证投入物能够持续供应并且价格保持在项目可负担的水平，否则生产建设活动将不可持续。另外，项目也要有充足的土地面积，交通运输的通畅等生产建设条件也要具备
9、，否则生产建设活动将无法开展。（五）项目所处行业的技术经济特点市场需求、资金供应状况、国家政策及资源供应状况等都是拟建项目生产规模的外在决定因素，而最终决定拟建项目生产规模的根本性内在因素是拟建项目的技术经济特点。有些项目的成本随着生产规模的扩大会逐渐降低，这类项目就适合进行集中化大规模的生产。重工业项目的建设就要求在满足一定的技术和工艺水平的条件下，规模越大，经济效益越高，如水电、火电、核电等电厂的建设，金属冶炼及加工项目的建设，钢铁和基础化工等项目的建设。生产食品、工艺品等产品的轻工业因其产品面对的市场需求变化频繁不稳定，适合小规模生产，或是生产规模随市场变动而变动。医药、化妆品等精密化工
10、行业因对技术要求高适宜采用中等规模，规模过大则不能保证质量，规模过小又无法节约成本。五、 项目简介（一）项目单位项目单位：xxx有限公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约45.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积30000.00（折合约45.00亩），预计场区规划总建筑面积56108.14。其中：主体工程34704.45，仓储工程12789.09，行政办公及生活服务设施5003.08，公共工程3611.52。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx有
11、限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，
12、形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。中
13、英美德法都对新能源汽车有不同程度的补贴政策。美国为例，2021年5月26日美国参议院财政委员会通过了美国清洁能源法案提案，该法案将税收抵免额由原来的0.75万美元提升至1-1.25万美元，退坡时间由车企累计销量达到20万辆开始退坡大幅提升至美国新能源汽车渗透率达到50%后开始退坡。若后续该法案顺利通过，美国新能源汽车销量将迎来爆发性增长。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资20905.49万元，其中：建设投资16810.21万元，占项目总投资的80.41%；建设期利息237.74万元，占项目总投资的1.14%；流
14、动资金3857.54万元，占项目总投资的18.45%。2、建设投资构成本期项目建设投资16810.21万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用14332.11万元，工程建设其他费用2072.71万元，预备费405.39万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入45100.00万元，综合总成本费用36561.15万元，纳税总额4043.82万元，净利润6246.51万元，财务内部收益率23.68%，财务净现值10990.48万元，全部投资回收期5.31年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积30
15、000.00约45.00亩1.1总建筑面积56108.14容积率1.871.2基底面积17100.00建筑系数57.00%1.3投资强度万元/亩357.672总投资万元20905.492.1建设投资万元16810.212.1.1工程费用万元14332.112.1.2工程建设其他费用万元2072.712.1.3预备费万元405.392.2建设期利息万元237.742.3流动资金万元3857.543资金筹措万元20905.493.1自筹资金万元11201.723.2银行贷款万元9703.774营业收入万元45100.00正常运营年份5总成本费用万元36561.156利润总额万元8328.687净利
16、润万元6246.518所得税万元2082.179增值税万元1751.4810税金及附加万元210.1711纳税总额万元4043.8212工业增加值万元13650.8913盈亏平衡点万元16529.71产值14回收期年5.31含建设期12个月15财务内部收益率23.68%所得税后16财务净现值万元10990.48所得税后六、 产业环境分析在坚持高标准要求、加快高水平开放、推动高质量发展中更加自信、更加坚定，经济社会发展取得新的成绩，建设有影响力的国际化都市、打造中高端消费品贸易之城和制造之城取得新的成效，为全面建成小康社会、按时高质量打赢脱贫攻坚战、圆满完成“十三五”规划打下了坚实基础。经济运行
17、健康平稳。地区生产总值突破xx亿元，达到xx亿元，增长xx%，连续xx年荣获“中国最佳表现城市”称号。三次产业结构调整为xx:xx:xx，新经济、绿色经济占地区生产总值比重分别提高到xx%、xx%。城乡居民收入分别增长xx%和xx%，达到xx元和xx元。今年经济社会发展主要预期目标是：地区生产总值增速力争高于区域平均水平，规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、进出口总额以及一般公共预算收入、城乡居民人均可支配收入等主要经济指标增速与地区生产总值增速相适应，城镇登记失业率、居民消费价格涨幅控制在省调控目标范围内，森林覆盖率达到xx%，环境空气优良率保持在xx%以上，单位地区生产总
18、值综合能耗下降率、新增能源消费总量和主要污染物排放总量、单位地区生产总值二氧化碳排放量控制在省下达目标范围内。七、 新能源汽车结构相较于传统燃油车的发动机效能仅为35%40%，电动驱动装备效能高达96%，纯电动车也减少了传统燃油车发动机所需要的联动设备，驱动系统设计变得简单，降低了制造门槛，使得“跨界造车”成为流行，新能源汽车的技术研发集中于电池部分。此外，电动驱动装置行驶电动机强劲，只会发生少量机械磨损，后期基本无需维护。传统汽车产业链中，发动机、底盘和变速箱等核心技术成为整车必不可少的环节。而在新能源汽车产业链可以分离核心零部件的研发与车企，整车厂可以外采电池、电控和电机。产业链上游动力电
19、池市场动力电池四大原材料基本由中日韩所垄断，其中中国份额全球最大，宁德时代成为龙头企业代表。中汽协公开的数据显示，2021年1-9月新能源汽车渗透率已提升至11.6%，其中9月新能源汽车市场渗透率继续维持历史高位，为17.3%，新能源乘用车市场渗透率达到19.5%。八、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从
20、根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。九、 投资方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项
21、目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资16810.21万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计14332
22、.11万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6979.27万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6939.35万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为413.49万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2072.71万元。（五）预备费本期项目预备费为405.39万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6979.276939.35413.49
23、14332.111.1建筑工程费6979.276979.271.2设备购置费6939.356939.351.3安装工程费413.49413.492其他费用2072.712072.712.1土地出让金952.75952.753预备费405.39405.393.1基本预备费143.98143.983.2涨价预备费261.41261.414投资合计16810.21（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款9703.77万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息237.74万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息237.74237.
24、740.001.1.1期初借款余额9703.771.1.2当期借款9703.779703.770.001.1.3当期应计利息237.74237.740.001.1.4期末借款余额9703.779703.771.2其他融资费用1.3小计237.74237.740.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计237.74237.740.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法
25、或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3857.54万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产22815.7924570.8528080.9835101.221.1应收账款10267.1111056.8812636.4415795.551.2存货7985.538599.809828.3412285.431.2.1原辅材料2395.662579.942948.503685.631.2.2燃料动力119.781
26、29.00147.42184.281.2.3在产品3673.353955.914521.045651.301.2.4产成品1796.741934.952211.382764.221.3现金1825.271965.672246.482808.101.4预付账款2737.902948.503369.724212.152流动负债20308.3921870.5824994.9431243.682.1应付账款7311.027873.408998.1811247.722.2预收账款12997.3713997.1715996.7719995.963流动资金2507.402700.283086.033857.
27、544流动资金增加2507.40192.88385.75771.515铺底流动资金6844.747371.268424.3010530.37（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资20905.49万元，其中：建设投资16810.21万元，占项目总投资的80.41%；建设期利息237.74万元，占项目总投资的1.14%；流动资金3857.54万元，占项目总投资的18.45%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资20905.49100.00%1.1建设投资16810.2180.41%1.1.1工程费用14332.1168
28、.56%1.1.1.1建筑工程费6979.2733.38%1.1.1.2设备购置费6939.3533.19%1.1.1.3安装工程费413.491.98%1.1.2工程建设其他费用2072.719.91%1.1.2.1土地出让金952.754.56%1.1.2.2其他前期费用1119.965.36%1.2.3预备费405.391.94%1.2.3.1基本预备费143.980.69%1.2.3.2涨价预备费261.411.25%1.2建设期利息237.741.14%1.3流动资金3857.5418.45%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资20905.49万元，其中申请银行长期贷款9703.7
29、7万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资20905.49100.00%1.1建设投资16810.2180.41%1.2建设期利息237.741.14%1.3流动资金3857.5418.45%2资金筹措20905.49100.00%2.1项目资本金11201.7253.58%2.1.1用于建设投资7106.4433.99%2.1.2用于建设期利息237.741.14%2.1.3用于流动资金3857.5418.45%2.2债务资金9703.7746.42%2.2.1用于建设投资9703.7746.42%2.2.2用于建设期利息2.2.3
30、用于流动资金2.3其他资金十、 项目经济效益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入45100.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单
31、位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29315.0031570.0036080.0045100.002增值税1063.601161.871358.411751.482.1销项税3810.954104.104690.405863.002.2进项税2747.352942.233331.994111.523税金及附加127.63139.43163.01210.173.1城建税74.4581.3395.09122.603.2教育费附加31.9134.8640.7552.543.3地方教育附加21.2723.2427.1735.03（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条
32、例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1751.48万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用36561.15万元，其中：可变成本31620.89万元，固定成本4940.26万元。达产年项目经营成本3
33、5185.68万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费19488.1720987.2623985.4429981.802工资及福利费1639.091639.091639.091639.093修理费346.00346.00346.00346.004其他费用3218.793218.793218.793218.794.1其他制造费用239.12239.12239.12239.124.2其他管理费用212.57212.57212.57212.574.3其他营业费用2767.102767.102767.10276
34、7.105经营成本24692.0526191.1429189.3235185.686折旧费880.94880.94880.94880.947摊销费19.0519.0519.0519.058利息支出475.48475.48475.48475.489总成本费用26067.5227566.6130564.7936561.159.1其中：固定成本4940.264940.264940.264940.269.2可变成本21127.2622626.3525624.5331620.89（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及
35、附加210.17万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8328.68（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8328.6825.00%=2082.17（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额8328.68万元，缴纳企业所得税2082.17万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=8328.68-2082.17=6246.51（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目
36、第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29315.0031570.0036080.0045100.002税金及附加127.63139.43163.01210.173总成本费用26067.5227566.6130564.7936561.154利润总额3119.853863.965352.208328.685应纳所得税额3119.853863.965352.208328.686所得税779.96965.991338.052082.177净利润2339.892897.974014.156246.518期初未分配利润0.002105.904503.487665.879可供分配的利润2339.8950
37、03.878517.6313912.3810法定盈余公积金233.99500.39851.761391.2411可供分配的利润2105.904503.487665.8712521.1412未分配利润2105.904503.487665.8712521.1413息税前利润4375.295305.437165.7310886.33（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.68%。本期项目投资财务内部收益率23.68%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所
38、占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=10990.48（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10990.48万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：
39、投资回收期（Pt）=5.31年。本期项目全部投资回收期5.31年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0029315.0031570.0036080.0045100.001.1营业收入0.0029315.0031570.0036080.0045100.002现金流出16810.2127327.0826523.4532245.4836360.242.1建设投资16810.210.002.2流动资金2507.40192.8
40、82893.15964.392.3经营成本24692.0526191.1429189.3235185.682.4税金及附加127.63139.43163.01210.173所得税前净现金流量-16810.211987.925046.553834.528739.764累计所得税前净现金流量-16810.21-14822.29-9775.74-5941.222798.545调整所得税1093.821326.361791.432721.586所得税后净现金流量-16810.211207.964080.562496.476657.597累计所得税后净现金流量-16810.21-15602.25-115
41、21.69-9025.22-2367.63计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：31.34%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：23.68%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：19502.65万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：10990.48万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.68年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.31年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，
42、利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为22.90。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为20.41。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后