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1、泓域/增透膜公司筹资管理分析增透膜公司增透膜公司筹资管理分析筹资管理分析xxxxxx 集团有限公司集团有限公司泓域/增透膜公司筹资管理分析目录目录一、销售百分比法.4二、资金习性预测法.6三、留存收益.7四、股权筹资的优缺点.9五、产业环境分析.11六、产业发展现状.13七、必要性分析.15八、公司概况.16公司合并资产负债表主要数据.16公司合并利润表主要数据.17九、经济效益分析.17营业收入、税金及附加和增值税估算表.18综合总成本费用估算表.19利润及利润分配表.21项目投资现金流量表.23借款还本付息计划表.26十、项目投资计划.27建设投资估算表.28建设期利息估算表.29流动资金
2、估算表.31总投资及构成一览表.32项目投资计划与资金筹措一览表.33泓域/增透膜公司筹资管理分析泓域/增透膜公司筹资管理分析一、销售百分比法销售百分比法（一）基本原理销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。企业的销售规模扩大时，要相应增加流动资产；如果销售规模增加很多，还必须增加长期资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业需要筹措资金。这些资金，一部分来自留存收益，另一部分通过外部筹资取得。通常，销售增长率较高时，仅靠留存收益不能满足资金需要，即使获利良好的企业也需外部筹资。因此，企业需要预先知道自己的筹资需求，提前安排筹资计划，否则就可能发生资金短缺问题
3、。销售百分比法，将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素连接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需要量。（二）基本步骤1.确定随销售额变动而变动的资产和负债项目泓域/增透膜公司筹资管理分析资产是资金使用的结果，随着销售额的变动，经营性资产项目将占用更多的资金。同时，随着经营性资产的增加，相应的经营性短期债务也会增加，如存货增加会导致应付账款增加，此类债务称之为“自动性债务”，可以为企业提供暂时性资金。经营性资产
4、与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。这里，经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目，而经营性负债项目包括应付票据、应付账款等，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。2.确定经营性资产与经营性负债有关项目与销售额的稳定比例关系如果企业资金周转的营运效率保持不变，经营性资产与经营性负债会随销售额的变动而呈正比例变动，保持稳定的百分比关系。企业应当根据历史资料和同业情况，剔除不合理的资金占用，寻找与销售额的稳定百分比关系。3.确定需要增加的筹资数量预计由于销售增长而需要的资金需求增长额，扣除利润留存后，即为所需要的外部筹资额。泓域/增透膜公司筹资管理分析销售百分比法
5、的优点，是能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。二、资金习性预测法资金习性预测法资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。也就是说，产销量在一定范围内变动，这部分资金保持不变。这部分资金包括：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机
6、器设备等固定资产占角的资金。变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金，如一些辅助材料上占用的资金。半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分。泓域/增透膜公司筹资管理分析（一）根据资金占用总额与产销量的关系预测这种方式是根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变资金和变动资金两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量。（二）采用逐项分析法预测这种方式是根据各资金占用项目
7、（如现金、存货、应收账款、固定资产）同产销量之间的 关系，把各项目的资金都分成变动资金和不变资金两部分，然后汇总在一起，求出企业变动 资金总额和不变资金总额，进而来预测资金需求量。进行资金习性分析，把资金划分为变动资金和不变资金两部分，从数量上掌握了资金同销售量之间的规律性，对准确地预测资金需要量有很大帮助。实际上，销售百分比法是资金习性分析法的具体运用。应用线性回归法必须注意以下几个问题：资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；确定数值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有 3 年以上的资料；应考虑价格等因素的变动情况。三、留存收益留存收益（一）留存收益的性质泓域/增透膜公司
8、筹资管理分析从性质上看，企业通过合法有效地经营所实现的税后净利润，都属于企业的所有者。企业将本年度的利润部分甚至全部留存下来的原因很多，主要包括：第一，收益的确认和计量是建立在权责发生制基础上的，企业有利润，但企业不一定有相应的现金净流量增加，因而企业不一定有足够的现金将利润全部或部分派给所有者。第二，法律法规从保护债权人利益和要求企业可持续发展等角度出发，限制企业将利润全部分配出去。公司法规定，企业每年的税后利润，必须提取 10%的法定盈余公积金。第三，企业基于自身扩大再生产和筹资的需求，也会将一部分利润留存下来。（二）留存收益的筹资途径1.提取盈余公积金。盈余公积金，是指有指定用途的留存净
9、利润。盈余公积金是从当期企业净利润中提取的积累资金，其提取基数是本年度的净利润。盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损；但不得用于以后年度的对外利润分配。2.未分配利润。未分配利润，是指末限定用途的留存净利润。未分配利润有两层含义：第一，这部分净利润本年没有分配给公司的股东投资者；第泓域/增透膜公司筹资管理分析二，这部分净利润未指定用途，可以用于企业未来的经营发展、转增资本（实收资本），弥补以前年度的经营亏损及以后年度的利润分配。（三）利用留存收益的筹资特点1.不用发生筹资费用企业从外界筹集长期资本，与普通股筹资相比较，留存收益
10、筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。2.维持公司的控制权分布利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权。3.筹资数额有限留存收益的最大数额是企业到期的净利润和以前年度未分配利润之和，不像外部筹资一次性可以筹集大量资金。如果企业发生亏损，那么当年就没有利润留存。另外，股东和投资者从自身期望出发，往往希望企业每年发放一定的利润，保持一定的利润分配比例。四、股权筹资的优缺点股权筹资的优缺点（一）股权筹资的优点1.股权筹资是企业稳定的资本基础泓域/增透膜公司筹资管理分析股权资本没有固定的到期日，无须偿还，是企业的永久性资本，除
11、非企业清算时才有可能予以偿还。这对于保障企业对资本的最低需求，促进企业长期持续稳定经营具有重要意义。2.股权筹资是企业良好的信誉基础股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他单位组织开展经营业务，进行业务活动的信誉基础。同时，股权资本也是其他方式筹资的基础，尤其可为债务筹资，包括银行借款、发行公司债券等提供信用保障。3.企业财务风险较小股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制。另外，企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成本负担比较灵活。（二）股权筹资的缺点1
12、.资本成本负担较重尽管股权资本的资本成本负担比较灵活，但一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高，投资者或股东相应要求得到较高的报酬率。企业长期不派发利润和股利，将会影响企业的市场价值。从企业成本泓域/增透膜公司筹资管理分析开支的角度来看，股利、红利从税后利润中支付，而使用债务资本的资本成本允许税前扣除。此外，普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。2.容易分散企业的控制权利用股权筹资，由于引进了新的投资者或出售了新的股票，必然会导致企业控制权结构的改变，分散了企业的控制权。控制权的频繁迭变，势必要影响企业管理层的人事变动和决策效率，
13、影响企业的正常经营。3.信息沟通与披露成本较大投资者或股东作为企业的所有者，有了解企业经营业务、财务状况、经营成果等的权利。企业需要通过各种渠道和方式加强与投资者的关系管理，保障投资者的权益。特别是上市公司，其股东众多而分散，只能通过公司的公开信息披露了解公司状况，这就需要公司花更多的精力，有些还需要设置专门的部分，用于公司的信息披露和投资者关系管理。五、产业环境分析产业环境分析全市地区生产总值 9409.4 亿元、增长 7.6%；财政收入 1432.4 亿元、增长 3.9%，其中地方财政收入 746 亿元、增长 4.7%；规模以上工泓域/增透膜公司筹资管理分析业增加值增长 8.6%；固定资产
14、投资增长 9.0%；社会消费品零售总额增长 8.7%；进出口总额 322.1 亿美元、增长 4.6%；城镇、农村居民人均可支配收入分别达到 45404 元、22462 元，增长 9.5%、10.2%；城镇登记失业率 2.8%。落实国家重大政策措施真抓实干，战略性新兴产业培育、商事制度改革、财政预算管理、棚户区及农村危房改造和巢湖市农村人居环境整治、蜀山区土地节约集约利用、高新区打造区域“双创”示范基地等 7 项工作成效明显，获国务院通报激励。2020 年是全面建成小康社会、完成“十三五”规划的收官之年，做好今年各项工作，任务艰巨，责任重大。我们要坚持新发展理念，坚定落实长三角一体化发展国家战略
15、，按下创新快进键，跑出开放加速度，推动合肥高质量发展行稳致远。我们要坚守初心使命，全面提升治理水平，以政府有为促进市场有效、企业有利、社会有序、百姓受益。我们要坚决补齐短板，全力以赴打赢脱贫攻坚、污染防治、风险防控三大攻坚战，确保全面小康质量更高、成色更足。今年经济社会发展的主要预期目标是：全市地区生产总值迈上 1 万亿元台阶；规模以上工业增加值增长 8%左右；固定资产投资增长 8%左右；财政收入增长 3%；社会消费品零售总额增长 8%左右；居民人均可支配收入增长 9%；城镇新增就业 13 万人，城镇登记失业率控制在 3.2%以内；节能减排完成省控目标。泓域/增透膜公司筹资管理分析六、产业发展
16、现状产业发展现状政策体系持续完善。2018 年 12 月，省人民政府办公厅印发深化制造业与互联网融合发展的若干政策措施，全面推动了以平台为代表的工业互联网创新应用和生态构建。2020 年 11 月，省人民政府办公厅印发关于持续推动移动互联网产业高质量发展加快做强做大数字产业的若干意见，对大力发展工业互联网和“5G+工业互联网”作出重要部署。2021 年，省委省政府审议通过关于深化新一代信息技术与制造业融合发展支撑打造国家重要先进制造业高地的实施意见，就推动新技术与制造业融合发展作出全面部署。平台建设成效明显。“十三五”期间，全省建成企业级、行业级、区域级工业互联网平台 120 个，其中企业级平
17、台 93 个、行业级平台 21 个，区域级平台 6 个。省级工业互联网平台达到 26 个，分布在机械、软件、电子信息、有色、电力、轻工等行业领域。树根互联、中科云谷、中电互联等平台进入全国工业互联网平台前 30 强。主要工业互联网平台研发工业 APP 超过 1.1 万个，沉淀工业机理模型超过10000 个，连接工业设备超过 290 万台。融合应用不断深化。“十三五”期间，我省坚持把工业互联网作为推动新一代信息技术与制造业深度融合的关键，全省工业 APP 创新应用企业的关键业务环节工业技术软件化率超 40%，规上工业企业数字泓域/增透膜公司筹资管理分析化研发设计工具普及率达 76.1%。工业互联
18、网在重点行业加速实现融合应用，个性化定制、网络化协同、智能化制造、服务化延伸等新模式新业态加速推广，涌现了一批国家级试点示范项目。新型基础设施建设加快。“十三五”期间，全省加快推进以 5G、物联网、工业互联网为代表的通信网络基础设施建设，新型基础设施持续完善。全省移动通信基站总数达 36.6 万个，居全国第 8 位。累计开通 5G 基站 2.9 万个。全省建成窄带物联网（NB-IoT）基站 7.8 万个。工业互联网电子行业标识解析二级节点上线，全省基础电信运营企业的城域网、接入网、LTE 网络、DNS 域名递归解析系统的 IPv6 改造完成，初步建成了低时延、高可靠、广覆盖的工业互联网网络基础
19、设施。安全保障能力增强。“十三五”期间，建设了覆盖全省重要工业企业节点的工业互联网安全检测平台，通过对重要基础信息和安全事件信息全时开展检测扫描，实现覆盖全省联网工业企业 8000 余家。推动工业互联网网络安全分类分级管理试点，全省 16 家试点企业完成了自主定级、定级核查、安全评估。推动全国第 2 家国家网络安全产业园落户长沙，努力打造国内领先的网络安全产业集聚区。“十三五”期间，我省工业互联网发展取得了阶段性成就，但依然存在融合应用水平和产业供给能力不平衡不充分等问题。工业互联泓域/增透膜公司筹资管理分析网在制造业中的应用水平和整体渗透率依然较低，高水平应用集中在大型企业中，中小企业应用还
20、集中在信息系统建设与设备联网层面，总体水平与发达地区相比存在一定差距。工业互联网产业供给服务能力还不能完全匹配行业应用需求，专业服务能力和协同创新能力有待提升。,七、必要性分析必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市
21、场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水泓域/增透膜公司筹资管理分析准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。八、公司概况公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx 集团有限公司2、法定代表人：曾 xx3、注册资本：1350 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx 市场监督管理局6、成立日期：2012-
22、9-27、营业期限：2012-9-2 至无固定期限8、注册地址：xx 市 xx 区 xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据公司合并资产负债表主要数据项目项目20202020 年年 1212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212 月月资产总额6747.255397.805060.44负债总额2577.802062.241933.35泓域/增透膜公司筹资管理分析股东权益合计4169.453335.563127.09公司合并利润表主要数据公司合并利润表主要数据项目项目20202020 年度年度20192019 年度年度20182018 年度年度营业
23、收入14357.0411485.6310767.78营业利润2337.781870.221753.34利润总额2130.781704.621598.09净利润1598.091246.511150.62归属于母公司所有者的净利润1598.091246.511150.62九、经济效益分析经济效益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12
24、 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。泓域/增透膜公司筹资管理分析（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 35200.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入21120.0026400.0029920.0035200.002增值税666.15881.501025.071240.422.1销项税2745.60
25、3432.003889.604576.002.2进项税2079.452550.502864.533335.583税金及附加79.93105.79123.00148.853.1城建税46.6361.7171.7586.833.2教育费附加19.9826.4530.7537.213.3地方教育附加13.3217.6320.5024.81（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应泓域/增透膜公司筹资管理分析缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1240.42 万元。（三）综合总成本费用估算本期
26、项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 29704.11 万元，其中：可变成本 25590.36 万元，固定成本 4113.75 万元。达产年项目经营成本28844.73 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表综合总成本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第
27、3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费14493.7618117.1920532.8224156.262工资及福利费1434.101434.101434.101434.10泓域/增透膜公司筹资管理分析3修理费380.03380.03380.03380.034其他费用2874.342874.342874.342874.344.1其他制造费用187.96187.96187.96187.964.2其他管理费用285.43285.43285.43285.434.3其他营业费用2400.952400.952400.952400.955经营成本19182.2322805.6625
28、221.2928844.736折旧费608.57608.57608.57608.577摊销费12.6412.6412.6412.648利息支出238.17238.17238.17238.179总成本费用20041.6123665.0426080.6729704.119.1其中：固定成本4113.754113.754113.754113.759.2可变成本15927.8619551.2921966.9225590.36（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加148.85 万元。（五）利润总额及企业所得税根据
29、国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5347.04（万元）。泓域/增透膜公司筹资管理分析企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5347.0425.00%=1336.76（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 5347.04 万元，缴纳企业所得税1336.76 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=5347.04-1336.76=4010.28（万元）。利润及利润分配表利润及利润分配表单位：万元序序号号
30、项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入21120.0026400.0029920.0035200.002税金及附加79.93105.79123.00148.853总成本费用20041.6123665.0426080.6729704.114利润总额998.462629.173716.335347.045应纳所得税额998.462629.173716.335347.046所得税249.62657.29929.081336.767净利润748.841971.882787.254010.288期初未分配利润0.00673.96238
31、1.254651.65泓域/增透膜公司筹资管理分析9可供分配的利润748.842645.845168.508661.9310法定盈余公积金74.88264.58516.85866.1911可供分配的利润673.962381.254651.657795.7412未分配利润673.962381.254651.657795.7413息税前利润1486.253524.634883.586921.97（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.03%。本期项目投资财
32、务内部收益率 17.03%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1939.24（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 1939.24 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）泓域/增透膜公司筹资管理分析投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计
33、现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.17 年。本期项目全部投资回收期 6.17 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表项目投资现金流量表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.0021120.0026400.0029920.0035200.001.1营业收入0.0021120.0026400.002992
34、0.0035200.002现金流出11960.0921553.2723484.2328017.2530139.142.1建设投资11960.090.002.2流动资金2291.11572.782672.961145.562.3经营成本19182.2322805.6625221.2928844.732.4税金及附加79.93105.79123.00148.85泓域/增透膜公司筹资管理分析3所得税前净现金流量-11960.09-433.272915.771902.755060.864累计所得税前净现金流量-11960.09-12393.36-9477.59-7574.84-2513.985调整所得
35、税371.56881.161220.891730.496所得税后净现金流量-11960.09-682.892258.48973.673724.107累计所得税后净现金流量-11960.09-12642.98-10384.50-9410.83-5686.73计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：23.87%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：17.03%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：6799.72 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：1939.24 万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.41 年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.1
36、7 年。（七）债务资金偿还计划泓域/增透膜公司筹资管理分析本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为 29.06。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参
37、数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为26.06。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。泓域/增透膜公司筹资管理分析借款还本付息计划表借款还本付息计划表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额4860.64486
38、0.644860.644860.641.2当期还本付息119.09238.17238.17238.17238.171.2.1还本1.2.2付息119.09238.17238.17238.17238.171.3期末借款余额4860.644860.644860.644860.644860.642利息备付率29.063偿债备付率26.06（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 35200.00 万元，综合总成本费用 29704.11 万元，税金及附加 148.85 万元，净利润4010.28 万元，财务内部收益率 17.03%，财务净现值 1939.24 万元，全部投资回收
39、期 6.17 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。泓域/增透膜公司筹资管理分析十、项目投资计划项目投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费
40、用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资 11960.09 万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用泓域/增透膜公司筹资管理分析工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 10452.73 万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为 6359.13 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概
41、算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 3844.86 万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 248.74 万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 1165.84 万元。（五）预备费本期项目预备费为 341.52 万元。建设投资估算表建设投资估算表单位：万元泓域/增透膜公司筹资管理分析序号序号项目项目建筑工程建筑工程设备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用6359.133844.86248.7410452.731.1建筑工程费6359.136359.131.2设备购置费3844.863844.861.3安装工
42、程费248.74248.742其他费用1165.841165.842.1土地出让金631.78631.783预备费341.52341.523.1基本预备费173.02173.023.2涨价预备费168.50168.504投资合计11960.09（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款4860.64 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 119.09 万元。建设期利息估算表建设期利息估算表单位：万元序号序号项目项目合计合计第第 1 1 年年第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息119.09119.090.00泓域/增透膜公司筹资管理分析1.1.1期
43、初借款余额4860.641.1.2当期借款4860.644860.640.001.1.3当期应计利息119.09119.090.001.1.4期末借款余额4860.644860.641.2其他融资费用1.3小计119.09119.090.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计119.09119.090.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流
44、动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算泓域/增透膜公司筹资管理分析参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为 3818.52 万元。流动资金估算表流动资金估算表单位：万元序号序号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1流动资产14556.7118195.8920622.0124261.191.1应收账款6550.528188.169279.9110917.541.2存货5094.856368.577217.718491.421.2.1原辅材料152
45、8.461910.572165.322547.431.2.2燃料动力76.4295.53108.26127.371.2.3在产品2343.632929.543320.143906.051.2.4产成品1146.341432.931623.981910.571.3现金1164.541455.681649.771940.901.4预付账款1746.802183.512474.642911.342流动负债12265.6015332.0017376.2720442.672.1应付账款4415.625519.526255.467359.362.2预收账款7849.999812.4811120.81130
46、83.313流动资金2291.112863.893245.743818.52泓域/增透膜公司筹资管理分析4流动资金增加2291.11572.78381.85572.785铺底流动资金4367.025458.776186.617278.36（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 15897.70 万元，其中：建设投资 11960.09万元，占项目总投资的 75.23%；建设期利息 119.09 万元，占项目总投资的 0.75%；流动资金 3818.52 万元，占项目总投资的 24.02%。总投资及构成一览表总投资及构成一览表单位：万元序号序
47、号项目项目指标指标占总投资比例占总投资比例1总投资15897.70100.00%1.1建设投资11960.0975.23%1.1.1工程费用10452.7365.75%1.1.1.1建筑工程费6359.1340.00%1.1.1.2设备购置费3844.8624.19%1.1.1.3安装工程费248.741.56%泓域/增透膜公司筹资管理分析1.1.2工程建设其他费用1165.847.33%1.1.2.1土地出让金631.783.97%1.1.2.2其他前期费用534.063.36%1.2.3预备费341.522.15%1.2.3.1基本预备费173.021.09%1.2.3.2涨价预备费168
48、.501.06%1.2建设期利息119.090.75%1.3流动资金3818.5224.02%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资 15897.70 万元，其中申请银行长期贷款 4860.64万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号序号项目项目数据指标数据指标占总投资比例占总投资比例1总投资15897.70100.00%1.1建设投资11960.0975.23%1.2建设期利息119.090.75%1.3流动资金3818.5224.02%2资金筹措15897.70100.00%泓域/增透膜公司筹资管理分析2.1项目资本金11037.0669.43%2.1.1用于建设投资7099.4544.66%2.1.2用于建设期利息119.090.75%2.1.3用于流动资金3818.5224.02%2.2债务资金4860.6430.57%2.2.1用于建设投资4860.6430.57%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金