卫星互联网产品项目投资评估与管理方案.docx

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1、泓域/卫星互联网产品项目投资评估与管理方案卫星互联网产品项目投资评估与管理方案xxx集团有限公司目录一、 产业环境分析4二、 发展布局4三、 必要性分析8四、 公司概况9公司合并资产负债表主要数据9公司合并利润表主要数据10五、 项目总评估的内容10六、 项目评估报告的撰写要求15七、 项目后评估的程序19八、 项目后评估的作用23九、 项目财务评估的意义26十、 基本财务报表预测27十一、 项目盈利能力分析38十二、 项目外汇效果分析43十三、 项目投资风险理论43十四、 投资项目盈亏平衡分析50十五、 敏感性分析的目标54十六、 敏感性分析的步骤和方法55十七、 进度计划58项目实施进度计

2、划一览表59十八、 项目经济效益分析60营业收入、税金及附加和增值税估算表61综合总成本费用估算表62利润及利润分配表64项目投资现金流量表66借款还本付息计划表69一、 产业环境分析全面实施创新驱动发展核心战略,以科技创新为核心,推进产业创新、金融创新、制度创新、文化创新,大力培养和聚集创新创业人才,闯出一条更多依靠创新驱动发展的道路。(一)全力抢抓区域发展战略机遇加快实施创新驱动发展行动计划,强化企业创新主体地位,激发大众创业、万众创新活力,构建国际化高水平创新体系。(二)打造面向全球的人才高地深入实施人才强市战略,以服务创新驱动发展为核心,加快推进人才发展体制改革和政策创新,促进粤港澳人

3、才深度合作,形成具有国际竞争力的人才制度优势,吸引集聚海内外优秀人才来珠海创新创业。(三)以信息化建设开拓发展新空间统筹建设智慧城市,打造综合平台,推进主题应用,成为智慧城市群的重要一极。坚持信息化先导发展,建设高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施。研究制定统一的技术标准,为智慧城市建设和跨进大数据时代做好充分准备。二、 发展布局按照京津冀协同发展总体部署,统筹雄安新区、张北地区“两翼”协调发展,结合各地区位优势、产业基础和发展潜力,统筹规划全省新一代信息技术产业空间布局,促进产业加快深度集聚,推动形成“一核、两区、三带”产业新格局。(一)雄安新区创新引领及科技成果转化核心区抓住雄安新区

4、汇集国内外重要技术创新资源,加快发展高端高新产业的重大机遇,依托我省自贸试验区雄安片区,探索总部在北京,子公司、创新中心在雄安发展模式,重点发展人工智能、区块链、下一代通信网络、物联网、大数据和云计算、信息安全等产业,超前布局太赫兹、认知计算等技术研发和试验验证。加快推进国家数字经济创新发展试验区、中国雄安数字交易中心、互联网产业园、中关村科技园雄安园区建设。搭建国家新一代人工智能开放创新平台,推动5G实验室、未来网络工程研究中心在雄安布局,推进雄安创新研究院等一批科创企业加速落地,强化电子信息基础技术和应用技术研究,实现引领性原创成果重大突破,攻克一批关键核心技术,孵化转化一批科研成果,尽快

5、形成对全省辐射溢出效应,打造雄安新区创新引领及科技成果转化核心区。2025年,产业规模突破200亿元。(二)石廊电子信息重要增长区充分发挥石家庄、廊坊区位、人才、政策等资源优势,做大做强重点优势产业。石家庄依托我省自贸试验区正定片区、鹿泉经济开发区等,大力发展通信设备及系统、卫星导航、新型显示、半导体等产业,加快发展软件和信息技术服务业。推进海康威视石家庄科技园、普兴电子二期等重点项目建设,打造千亿级数字经济小镇。用好中国国际数字经济博览会重大平台,高标准建设正定数字经济产业园,加快推动一批重大合作项目落地;廊坊依托京南固安高新技术产业开发区、北三县等合作承接平台,重点发展新型显示产业,延伸产

6、业链条,持续提升配套材料、面板及模组、显示终端制造工艺水平,发展面向不同应用领域终端,增强市场竞争力。积极承接京津产业转移,加快发展软件、集成电路等产业。推动有源矩阵发光二极管(AMOLED)面板及模组升级改造、电子级8英寸硅片等重点项目建设。2025年,两市产业规模总量超2000亿元,成为支撑全省产业发展的重要增长极。(三)张承秦大数据和软件发展带充分发挥毗邻北京的区位优势,用好能源、气候、自然冷源、网络设施等要素条件,推进京津冀数据中心协同建设,积极承接软件产业转移,重点发展大数据、云计算、软件与服务外包等产业,培育壮大智能服务器、高效制冷节能设备、智能仪器仪表等产业,布局建设一批超大型数

7、据中心。以绿色化、园区化、高端化为主攻方向,延伸产业链条,实现集聚发展。持续提升怀来、张北、承德等国家级新型工业化产业示范基地能级水平,建设怀来大数据产业基地、张北云计算基地、承德“京北数谷”、秦皇岛软件新城等。推动全国一体化大数据体系京津冀枢纽节点和腾讯怀来东园云数据中心、中联云港数据中心、中国联通(怀来)大数据创新产业园等建设。2025年,建成集“硬件+软件+服务”为一体的产业生态,产业规模突破1200亿元。(四)保邢邯光伏与电子材料发展带依托区域现有基础优势,延伸产业链条,推动提档升级。保定培育发展半导体材料、太赫兹芯片与器件、汽车电子等新兴产业,做大做强;邢台发挥光伏龙头企业引领作用,

8、构建硅棒硅锭、电池及组件、专用装备、电站系统集成等全产业链,建设国内领先的光伏研发制造基地;邯郸重点发展电子特气、计算机耗材等,培育发展复印机、打印机等自主可控计算机外接设备和产品。提升邢台(光伏)、邯郸(军民融合)国家级新型工业化产业示范基地建设水平,加快推进汉光耗材产业园、中船重工七一八所特种气体研发生产、雄富光电显示智能制造产业园等重点项目建设。2025年,建成产业链条完整、区域配套便利、智能化水平高的光伏与电子材料产业带,产业规模达到1000亿元。(五)唐沧衡数字化转型发展带以工业基础实力雄厚的唐山、沧州、衡水为腹地,选择发展基础好、市场需求迫切的钢铁、石化等细分领域,大力推进新一代信

9、息技术与制造业深度融合,赋能传统工业数字化转型。以市场育产业、以应用促发展,重点发展物联网、工业互联网、工业软件、工业APP、公共服务平台等,促进大型软件和信息技术服务企业投资落地,培育壮大物联网终端、智能家居、印制线路板、智能网联汽车等产业。推进智能5G产业园、中国雄安(衡水)超算中心、中侨中湖国际数字产业新城等重点项目建设,增强对工业等领域数字化转型赋能作用。2025年,产业规模达到700亿元。三、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增

10、长。随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。四、 公司概况(一)公司基本

11、信息1、公司名称:xxx集团有限公司2、法定代表人:李xx3、注册资本:720万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2010-5-277、营业期限:2010-5-27至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额8053.416442.736040.06负债总额4336.343469.073252.26股东权益合计3717.072973.662787.80公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入222

12、38.2417790.5916678.68营业利润4226.273381.023169.70利润总额3710.682968.542783.01净利润2783.012170.752003.77归属于母公司所有者的净利润2783.012170.752003.77五、 项目总评估的内容项目总评估的内容是由总评估的性质和总评估的要求决定的。不同的项目规模不同、技术特征不同、建设时间不同,总评估的具体内容也就不同。但是,所有项目的总评估都要按国家政策,对拟建项目技术、经济条件及投资效益进行全面评价,综合反映项目状况,为决策提供依据。因此,项目总评估应包括如下内容:(一)项目建设的必要性项目建设的必要与否

13、是决定项目是否上马的前提条件。项目总评估要着重从以下几个方面进行分析论证。1、项目是否符合国民经济长远发展要求从国民经济和社会发展长远要求看,项目总评估要衡量项目建设是否符合国家产业政策要求,是否符合国民经济长远发展规划、行业规划和地区规划的要求。2、项目是否符合国内国外市场要求从市场要求角度看,项目总评估要衡量项目的产品是否短缺,是否为升级换代产品,品种、性能、质量、规模是否符合国内外市场需求,有无竞争优势。3、项目是否符合平衡发展的要求从国家安全、社会稳定及宏观经济角度看,项目总评估要衡量项目是否有利于提高国民经济的技术装备水平,是否有利于生产力的合理布局,是否有利于提高综合国力,是否有利

14、于少数民族地区的发展,是否有利于巩固国防安全。(二)项目规模的恰当性项目规模是项目取得经济效益的保证。按照获得经济效益的程度,项目规模可以分为亏损规模、起始规模、合理规模和经济规模四类,项目建设应力求经济规模,要考虑以下几个方面确定最恰当的建设规模。1、产品需求规模产品需求规模是买方市场的市场规模,项目只有形成一定的市场规模,才能谈项目建设的经济规模问题。2、生产建设条件技术、工艺和原材料等生产建设条件影响经济规模的大小,因此,项目经济规模的确定必须予以考虑。3、产品自身性质经济规律决定不同产品有不同的经济规模大小,我们要根据产品确定经济规模。(三)项目建设与生产条件项目具备建设与生产条件,是

15、项目顺利建成并正常投产的基本保证。评估项目的建设条件,一般要分析以下几个方面展开。(1)厂址布局是否符合客观规律。(2)工程地质、水文地质条件是否清楚,是否符合建设要求。(3)施工力量、施工技术、施工物资的供应有无保证。(4)设备采购能否落实、是否配套。(5)是否有环保部门批准的环境保护方案。(6)工程设计、施工方案是否切实可行。项目生产条件根据行业特点各有不同。比如,一般加工企业的建设,我们要着重分析项目建成投产后所需原材料、燃料、动力、供水、供电、供热和交通运输条件的落实情况,产品方案和资源利用方案是否合理。矿山资源开发项目,我们首先要分析资源储量是否清楚,其品位是否有开采价值,其工程、水

16、文地质状况如何。(四)项目是否具有先进、适用、安全、经济的工艺、技术和设备项目的工艺技术和设备是项目能否取得预期成效的关键。总评估应着重分析投资项目所采用的工艺技术设备是否符合国家的产业政策、技术发展政策和技术进步装备政策,是否有利于资源的综合利用,是否有利于提高劳动生产率,是否有利于降低能耗、物耗,是否有利于改进产品的质量,以及是否有必要引进技术,技术与国情是否相符,等等。一个生产项目建成投产后要正常发挥作用,将依存于相关协作项目同步配套的建设与发展。因此,总评估阶段我们必须考察关系重大的配套项目是否已有相应安排,能否同步建成。(五)项目筹资方案是否合理在现代经济生活中,资金的投付是投资发挥

17、其对经济的启动功能和持续推动功能的集中体现,也是先决条件。没有足够的资金,项目无法实施,项目资金来源不合理,项目的实施也会受到影响。在评估时,一方面,我们必须认真地分析投资估算是否落实,所需投资是否充裕,这些是非常重要的评估事项。另一方面,我们还应考察项目投资来源的合理性和可靠程度,其中,特别要考察项目自有资金是否符合法律、政策的规定,所有来源必须有事实依据。比如,银行贷款方面,不能只是一种设想,必须有与银行签订的意向书或协议书等书面凭据,以保证项目资金来源的可靠性。 (六)项目是否有较高的财务效益和国民经济效益经济效益(包括财务效益和国民经济效益)是项目投资建设的目的。前文各项评估最终都会反

18、映在项目经济效益评估上,总评估时我们要着重以投资回收期、财务净现值、预期的财务内部收益率、贷款偿还期等指标分析企业的盈利能力,并通过经济净现值、经济内部收益率、投资净效益率等指标分析国家的有限资源是否得到了合理的配置和充分有效的利用。当企业财务效益与国民经济效益的评估结果不一致时,我们应以国民经济效益作为总评估的依据,同时,提出改进意见,尽可能使项目在财务和国民经济上均有效益。(七)项目投资抗风险能力的大小风险是项目投资决策的重要影响因素。由于项目在未来实施,影响项目投资成本与效益的技术经济因素多且不确定,对于企业未来技术力量、业务素质和管理人员的经营能力等因素,我们不可能先做出绝对准确的预测

19、;至于影响项目成败的客观环境与条件的变化,更非项目业主所能主宰。所有这些情况都具有较大的不确定性,我们难以做出绝对准确的预测。因而,项目的实施面临很大的风险,于是,项目评估做不确定性分析是必不可少的,项目风险分析是项目总评估的重要组成部分。(八)提出最终方案选择的意见及项目决策意见投资项目评估为项目投资者提供决策依据和选择方案,特别是在多种技术经济方案中进行选择是项目评估的重要内容。总评估要在认真、细致、切实地比较不同方案的基础上,分析、判断、鉴定所选方案是否可行或相对最优,从而提出有关权力部门是否批准项目和给予贷款的意见。(九)提出项目存在的问题及改进建议经过综合分析判断,我们选择最后可行的

20、方案或评判项目不可行,无论什么结果,对项目提出存在的问题及改进意见是有必要的。项目可能存在的问题表现在两个方面:一是项目规划、设计、选址等方面的问题,可建议项目建设单位加以改进;二是现行有关制度不合理的问题,可建议有关部门加以修订。六、 项目评估报告的撰写要求项目评估报告是由担当评估任务的单位及其成员根据评估的目的与要求,在评估工作完成后,向决策部门提供项目主要情况和评估结果的综合性技术文件。评估报告是项目评估的最终成果,是决策部门进行投资或贷款决策的技术性文件,因而应按规定的内容格式与要求撰写。一般来说,撰写评估报告的基本要求有以下几个方面。(一)应以事实为依据,真实反映项目状况评估报告要真

21、实地反映项目状况,就要以事实为依据,从以下几个方面反映项目评估和得出项目评估结论。1、如实反映项目的基本情况评估报告反映的内容必须全面而不夸张,保证资料的真实性、可靠性和充分性是其根本。评估报告要对资料进行“去粗取精,去伪存真”的筛选,进行“由表及里,由此及彼”的分析,从而具体、生动地反映项目的真实面貌。2、如实反映评估工作的过程评估工作的过程一定程度上反映了项目评估的真实性,所以,项目评估报告应如实反映评估工作的过程,包括评估人员结构、评估活动方式与过程、分歧意见、使用的评估方法等。3、如实反映利弊项目评估既不能站在建设单位的角度,只讲项目有利的一面;也不能直接站在投资决策者角度,寻找项目的

22、弊端。而应从更大的范围客观地评估项目,既讲项目的优点,也讲项目的弊端,使评估报告真正体现科学性、公正性和客观性。(二)评估报告要进行比较研究对可行性研究报告与项目评估进行比较是项目评估报告的特点之一,比较研究是项目评估的重点。评估报告应在以下几个方面反映比较研究的过程和成果。1、评估资料来源的比较研究可行性研究要收集资料,项目评估也要收集资料,只是项目评估是在可行性研究的基础上进行的。所以,项目评估除了使用可行性研究提供的资料之外,还有其他来源的资料,应比较这些资料,确定影响项目评估与可行性研究不同结论的决定性资料。2、数据的比较研究评估报告是反映评估过程和结论的,因而数据是最具说服力的。评估

23、人员要运用数据说明问题,最好的方式是进行数据的比较。这既说明了可行性研究报告的说服力,又说明了项目评估的深度和可信性。3、方案的比较研究项目评估实际上是方案的比较,因而,比较不同方案的优劣是项目评估的关键。对可行性研究报告的方案与项目评估报告方案进行比较,也是得出项目评估结论的依据。(三)结论要科学可靠项目评估人员应该坚持科学、公正的态度,实事求是地评估项目,在此基础上进行总评估,提出科学的结论。科学的结论,主要表现为评估的结论应该与项目进展的结果保持一个较小的偏差。(四)建议要切实可行项目评估人员提出的建议对项目的发展要有一定的价值,并且在实际中能够操作,不会流于形式。(五)对关键问题要重点

24、分析在进行项目评估时,某些关键性内容的正常实施与投产运营具有十分关键的作用。对于这些内容,评估人员要特别注意,进行重点分析,并分析其变化对项目的影响程度。(六)评估报告要注意层次、态度、逻辑、文字评估报告是一种论说性应用文体,重在反映情况、说明问题,因此,项目评估报告应做到以下几点。(1)报告的层次应清晰。项目评估报告在叙述情况时,必须条理清楚,简明扼要,使决策者一目了然;切忌堆砌材料,令人不得要领。(2)报告的态度应鲜明。项目结论应明朗,理由应清晰,不可含含糊糊、模棱两可。(3)报告的逻辑要强。报告要有严密的内在逻辑,前后分析应有可比性,分析应尽可能保持一致性,特别要防止相互矛盾的说法。(4

25、)报告的文字要精练。报告应在文字表达上达意、精练,避免不必要的重复和冗长,从而保持报告的可读性。正式的评估报告要由承担评估任务的单位领导、专家和评估小组成员签名盖章后报有关决策部门,并将报告副本连同评估过程收集整理的资料和计算表等一并立卷存档,供以后参考。七、 项目后评估的程序根据投资项目的内在规律和项目后评估工作的实践,以及国家有关的项目后评估工作的法规、文件规定,项目后评估工作应做到如下要求:首先,应从国家的整体利益出发,结合项目的产业和行业特点进行后评估工作。其次,项目后评估工作应科学、全面、细致、认真地进行。最后,项目后评估报告中既要有定性分析,又要有定量分析,所采用的资料必须完整,依

26、据必须准确,分析必须客观,方法必须正确,结论必须公正,并具有权威性、适用性和科学性。各个项目的投资额、建设内容、建设规模等不同,其后评估的程序也有所差异,但大致要经过以下几个步骤。(一)制订后评估的计划制订必要的计划是项目后评估的首要工作。项目后评估的提出单位可以是国家有关部门、银行,也可以是项目投资者。项目后评估机构应当根据项目的特点,确定项目后评估的具体对象、范围、目标,据此制订必要的后评估计划。项目后评估计划的主要内容包括组织后评估小组、配备有关人员、安排时间进度、确定后评估的内容和范围、选择后评估所采用的方法等。(二)收集与整理资料根据制订的计划,后评估人员应该制订详细的调查提纲,确定

27、调查的对象和调查所采用的方法,收集有关资料。这一阶段所要收集的资料如下。(1)项目建设的有关资料。这方面的资料主要包括项目简要介绍、可行性研究报告、项目评估报告、工程预算和决算报告、项目竣工验收报告及有关合同文件等。(2)项目运行的有关资料。这方面的资料主要有项目投产后的销售收入情况、生产或者经营情况、利润状况、交纳税金的状况和贷款本息偿还状况等。这类资料可从资产负债表、损益表等有关会计报表中得到。(3)国家有关经济政策与规定等资料。这方面的资料主要包括与项目有关的国家宏观经济政策、产业政策、金融政策、投资政策、税收政策及相关规定等。(4)项目所在行业的有关资料。这方面的资料主要由国内外同行业

28、项目的劳动生产率水平、技术水平、经济规模与经营状况等。(5)有关部门制定的后评估方法。各部门规定的项目后评估的方法包括的内容略有差异,项目后评估人员应该根据委托方的意见选择后评估的方法。(6)其他有关资料。根据项目的具体特点与后评估的有关要求,评估人员还要收集其他有关的资料,如项目的技术资料、设备运行资料等。(三)分析论证在充分占有资料的基础之上,项目后评估人员应该根据国家有关部门制定的后评估方法,对项目建设与生产过程进行全面的定量与定性分析论证。(四)编制项目后评估报告项目后评估报告是项目后评估的最终成果。项目后评估人员应当根据国家有关部门制定的后评估报告格式,将分析论证的结果汇总,编制项目

29、后评估报告,并提交给委托单位与被评估单位。项目后评估的报告编制必须坚持客观、公正和科学的原则。(五)行业或地方主管部门对项目后评估报告进行初步审查这一阶段主要由主管部门对项目后评估报告和项目建设的实际情况进行深入考察,结合行业或地方建设反映出来的共性问题和特点、经验,站在国家的立场,从行业或地方的角度,提出针对项目后评估报告的初步审查意见。主管部门一方面对具体项目的后评估工作进行评价,另一方面也为改进行业部门或地方有关工作做一个简单的经验总结。最后由主管部门完成项目后评估审查报告并报送国家计委,再抄送有关部门和单位。(六)项目后评估报告的复审阶段国家有关机构组织有关部门,或聘请有关专家学者,对

30、主管部门的项目后评估审查报告和项目单位的项目后评估报告进行复核审查。其要求是要站在国家整体利益的立场上,从微观与宏观相结合的角度提出项目后评估复审报告,并报国家相关主管机构和发至有关部门和单位。上述阶段的后评估工作程序,满足国家重点建设项目后评估工作的广泛性、全面性和公开性要求,有利于落实评估结论的公正性、科学性和可靠性的原则。八、 项目后评估的作用从项目后评估的定义、特点及其与前评估的对比中可以看出,项目的后评估对于提高项目决策的科学化水平、改进项目管理水平、监督项目的正常生产经营、降低投资项目的风险和提高投资效益水平等方面发挥非常重要的作用。具体地说,项目后评估的作用主要表现在以下几个方面

31、。(一)总结投资建设项目管理的经验教训,提高项目管理水平投资项目管理是一项十分复杂的综合性的工作活动,涉及计划和主管部门、银行、物资供应部门、勘察设计部门、施工单位、有关地方行政管理部门等较多单位。项目能否顺利完成并取得预期的投资经济效果,不仅取决于项目自身因素,而且还取决于这些部门能否相互协调、密切合作、保质保量地完成各项任务和工作。项目后评估通过对已建成项目的分析研究和论证,较全面地总结项目管理各个环节的经验教训,指导未来项目的管理活动。不仅如此,通过投资项目后评估,评估人员可以针对项目实际效果所反映出来的项目建设全过程(从项目的立项、准备、决策、设计实施和投产,经营)各阶段存在的问题提出

32、切实可行的、相应的改进措施和建议,可以促使项目运营状况正常化,使项目尽快实现预期的效益和效果目标,更好地发挥其效益。同时,对于一些因决策失误,或投产后经营管理不善,或环境变化造成生产、技术或经济状况处于困境的项目,也可通过后评估为其找出生存和发展的途径,这也会对现有投资项目起到一定的监督作用。(二)提高项目决策的科学化水平项目前评估是项目投资决策的依据,前评估所用的预测是否准确,需要后评估来检验。建立完善的项目后评估制度和科学的方法体系,一方面可以增强前评估人员的责任感,促使评估人员努力做好前评估工作,提高项目评估的准确性;另一方面可以通过项目后评估的反馈信息,及时纠正项目决策存在的问题,从而

33、提高未来项目决策的科学化水平,并对相同类型或相似的投资项目决策起到参考和示范作用。(三)为国家制订投资计划、产业政策和技术经济参数提供重要依据项目后评估对国家建设项目的投资管理工作起着强化和完善作用,能够发现宏观投资管理中存在的某些问题,从而使国家及时地修正某些不适合经济发展的技术经济政策,修订某些已经过时的指标参数。同时,国家还可以根据项目后评估所反馈的信息,合理确定投资规模和投资流向,协调各产业、各部门之间及其内部的各种比例关系。此外,国家还可以充分运用法律、经济和行政的手段,建立必要的制度和机构,促进投资管理的良性循环。(四)为银行部门及时调整信贷政策提供重要依据我国的银行部门除自身作为

34、投资主体外,还是国家投资资金的供应部门和投资的监管部门,担负回收国家投资的职责。通过开展项目后评估,及时发现项目建设资金,在使用过程中存在的问题,分析贷款项目成功或者失败的原因,从而为银行部门调整信贷政策提供依据,并确保投资资金的按期回收。(五)对项目自身改进有重要意义,促使项目运营状态正常化项目后评估是在运营阶段进行的,因而可以分析和研究项目投产初期和达产时期的实际情况,比较实际情况与预测状况的偏离程度,探索产生偏差的原因,提出切实可行的措施,从而促使项目运营状态的正常化,提高项目的经济效益和社会效益。建设项目竣工投产、交付使用后,通过进行项目后评估,评估人员针对项目实际效果反映的从项目的决

35、策、设计、实施到生产经营各个阶段存在的问题,提出相应的改进措施的意见,使项目尽快实现预期目标,更好地发挥效益。对于决策失误或者环境改变致使生产、技术或者经济等方面处于严重困境的项目,通过进行后评估,评估人员可以为其找到生存和发展的途径,并为主管部门重新制订或优选方案提供决策的依据。此外,把项目后评估纳入基本建设程序,决策者和执行者预先知道自己行为和后果要受到日后的评估和审查,就会意识到责任的重大,将促使决策者和执行者在主观上认真努力地做好工作。从这一点上说,后评估对项目建设也有监督和检查作用。九、 项目财务评估的意义项目财务评估是对拟建项目可行性研究报告中的财务分析部分,进行分析审核和再评价,

36、即从企业的财务角度出发,按照国家现行的财税制度和价格体系分析、论证项目投入的费用和产出的收益,进而考察项目的财务盈利水平、贷款的偿还能力,以及项目的外汇效果等状况,据以评估项目的财务可行性。项目财务评估仅从项目或企业角度进行分析,预测投入的费用、产出的收益,从而计算项目的经济效果。也就是说,项目的财务评估只分析由项目的直接费用和直接收益产生的内部效果,不考虑由项目引起的但不能在财务效果上反映的间接费用与间接收益,即项目的外部效果问题。例如,项目开工后,对周围空气、水源及生态环境的污染给其他企业或社会造成一定的影响,属于项目的间接费用,是不能计入项目的费用项;由于项目的投产,增加了对某种产品的需

37、求,生产该产品的企业销售量增加,从而提高了企业收益,这属于项,目带来的间接收益,也不能计入项目的收益项。项目财务评估对企业投资决策有重要意义,是判断项目是否可行的重要决策过程。十、 基本财务报表预测(一)财务预测方法财务预测使用的方法一般为销售百分比法。预测的时间范围涉及预测基期和预测期。基期是指作为预测基础的时期,通常是预测工作的上一年度。确定基期数据的方法有两种:一种是以上年实际数据作为基期数据库,另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。通过分析历史财务报表,如果上年财务数据具有可持续性,我们则以上年实际数据作为基期数据;如果上年财务数据不具有可持续性,我们就应适当调整,使之适合未来情况。

38、预测期数据按计划期的长短确定,一般为35年,通常不超过10年。任何方法都是建立在一定的假设基础上的,销售百分比法也不例外。归纳起来,销售百分比法的假设条件有以下几个:(1)资产负债表的各项目可以划分为敏感项目与非敏感项目。凡是随销售变动而变动并呈现一定比例关系的项目,称为敏感项目;凡不随销售变动而变动的项目,称为非敏感项目。敏感项目在短时期内随销售的变动而发生比例变动,其隐含的前提是:现有的资产负债水平对现在的销售是最优的,即所有的生产能力已经被全部使用。这个条件直接影响敏感项目的确定。例如,只有当固定资产利用率已经达到最优状态,产销量的增加将导致机器设备、厂房等固定资产的增加,此时固定资产净

39、值才应被列为敏感资产;如果当前固定资产的利用率并不完全,则在一定范围内的产量增加就不需要增加固定资产的投入,此时固定资产净值不应被列为敏感项目。(2)敏感项目与销售额之间呈正比例关系。这一假设又包含两方面意义:一是线性假设,即敏感项目与销售额之间为正相关;二是直线过原点,即销售额为零时,项目的初始值也为零。这一假设与现实的经济生活不相符,比如现金的持有动机除了与销售有关的交易动机外,还包括投机动机和预防动机,所以即使销售额为零也应持有一部分现金。又如存货应留有一定数量的安全库存以应付意外情况,这也导致存货与销售额并不总呈现正比例关系。(3)基期与预测期的情况基本不变。这一假设包含三重含义:一是

40、基期与预测期的敏感项目和非敏感项目的划分不变;二是敏感项目与销售额之间呈固定比例,或称比例不变;三是销售结构和价格水平与基期相比基本不变。由于实际经济情况总是处于不断变动之中,基期与预测期的情况不可能一成不变。一般来说,各个项目的利用不可能同时达到最优,所以基期与预测期的敏感项目与非敏感项目的划分会发生一定的变化,同样,敏感项目与销售额的比例也可能发生变化。(4)企业的内部资金来源仅包括留用利润,或者说,企业当期计提的折旧在当期全部用来更新固定资产。但是,企业固定资产的更新是有一定周期的,各期计提的折旧在未使用以前可以作为内部资金来源使用,与之类似的还有无形资产和递延资产的摊销费用。(5)销售

41、预测比较准确。销售预测是销售百分比法应用的重要前提之一,只有销售预测准确,我们才能比较准确地预测资金需要量。但是,产品的销售受市场供求、同业竞争及国家宏观经济政策等的影响,销售预测不可能是一个准确的数值。(二)预计资产负债表1、资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表,是企业经营活动的静态体现,根据“资产=负债+所有者权益”这一平衡公式,依照一定的分类标准和一定的次序,将某一特定日期的资产、负债、所有者权益的具体项目予以适当的排列编制而成。它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。它是一张揭示企业在一定

42、时点财务状况的静态报表。资产负债表利用会计平衡原则,将合乎会计原则的“资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块,在经过分录、转账、分类账、试算、调整等会计程序后,以特定日期的静态企业情况为基准,浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、显现经营方向、防止弊端外,也可让所有阅读者在最短时间了解企业经营状况。资产负债表的作用如下:(1)反映企业资产的构成及其状况,分析企业在某一日期所拥有的经济资源及其分布情况,可以揭示公司的资产及其分布结构。流动资产方面,我们可以了解公司在银行的存款及变现能力,掌握资产的实际流动性与质量;长期投资方面,我们掌握公司从事的是实业投资还

43、是股权债权投资及是否存在新的利润增长点或潜在风险;通过了解固定资产工程物资与在建工程及与同期比较,我们可以掌握固定资产消长趋势;通过了解无形资产与其他资产,我们可以掌握公司资产潜质。(2)可以反映企业某一日期的负债总额及其结构,揭示公司的资产来源及其构成。根据资产、负债、所有者权益之间的关系,如果公司负债比重高,相应的所有者权益即净资产就低,说明主要靠债务“撑大”了资产总额,真正属于公司自己的财产(所有者权益)不多。我们还可进一步分析流动负债与长期负债,如果短期负债多,若对应的流动资产中货币资金与短期投资净额与应收票据、股利、利息等可变现总额低于流动负债,说明公司不但还债压力较大,而且借来的钱

44、成了被他人占用的应收账款与滞销的存货,反映了企业经营不善、产品销路不好、资金周转不灵。(3)可以反映企业所有者权益的情况,了解企业现有投资者在企业投资总额中所占的份额。实收资本和留存收益是所有者权益的重要内容,反映了企业投资者对企业的初始投入和资本累计的多少,也反映了企业的资本结构和财务实力,有助于报表使用者分析、预测企业生产经营安全程度和抗风险的能力。(4)可以解释、评价和预测企业的长期偿债能力和资本结构。企业的长期偿债能力主要指企业以全部资产清偿全部负债的能力。一般认为资产越多,负债越少,其长期偿债能力越强;反之,若资不抵债,则企业缺乏长期偿债能力。资不抵债往往由企业长期亏损、蚀耗资产引起

45、,还可能是举债过多所致。所以,企业的长期偿债能力一方面取决于它的获利能力,另一方面取决于它的资本结构。资本结构通常指企业权益总额中负债与所有者权益,负债中流动负债与长期负债,所有者权益中投入资本与留存收益或普通股与优先股的关系。负债与所有者权益的数额表明企业所支配的资产有多少为债权人提供,又有多少为所有者提供。这两者的比例关系,既影响债权人和所有者的利益分配,又牵涉债权人和所有者投资的相对风险,以及企业的长期偿债能力。资产负债表为管理部门和债权人信贷决策提供重要的依据。2、预计资产负债表编制程序预计资产负债表是依据当前的实际资产负债表和全面预算中的其他预算所提供的资料编制而成的总括性预算表格,

46、可以反映企业预算期末的财务状况。编制预计资产负债表的程序如下:(1)区分敏感项目与非敏感项目(针对资产负债表项目)。所谓敏感项目是指直接随销售额变动的资产、负债项目,如现金、存货、应付账款、应付费用等项目。所谓非敏感项目是指不随销售额变动的资产、负债项目,如固定资产、对外投资、短期借款、长期负债、实收资本、留存收益等项目。(2)计算敏感项目的销售百分比=基期敏感项目/基期销售收入。(3)计算预计资产、负债、所有者权益。预计资产:非敏感资产不变,敏感资产=预计销售收入x敏感资产销售百分比。预计负债:非敏感负债不变,敏感负债=预计销售收入x敏感负债销售百分比。预计所有者权益:实收资本不变,留存收益

47、=基期数+增加留存收益。(4)预算需从外部追加资金=预计资产预计负债预计所有者权益。(三)预计现金流量表1、现金流量表现金流量表是财务报表的三个基本报告之一,所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内,一家机构的现金的增减变动情形。作为一个分析的工具,现金流量表的主要作用是决定公司短期生存能力,特别是缴付账单的能力。它是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和利润表相一致。现金流量表可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响,对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理,要比传统的利润表提供更好的基础。现金流量表提供了一家公司经营是

48、否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力,从而它得用借款的方式满足这些需要,那么这就给出了一个警告,这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平,从而揭示了公司内在的发展问题。一个正常经营的企业,在创造利润的同时,还应创造现金收益,通过对现金流入来源分析,就可以对创造现金能力做出评价,并可对企业未来获取现金能力做出预测。现金流量表所揭示的现金流量信息可以从现金角度对企业偿债能力和支付能力做出更可靠、更稳健的评价。企业的净利润是以权责发生制为基础被计算出来的,而现金流量表中的现金流量表是以收付实现制为基础的。通过对现金流量和净利润的比

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