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1、第二章财务报表分析的方法一、水平分析法二、垂直分析法三、趋势分析法四、比率分析法五、因素分析法六、综合分析法一、水平分析法公式：绝对变动额=期末数-期初数相对变动率=绝对变动额/期初数=期末数-期初数/期初数某公司利润表的水平分析大家思考：水平分析的目的二、垂直分析（也叫结构分析）一般选择总资产、负债和所有者权益合计为100%,进行资产负债表垂直分析利润表一般以营业收入作为100%现金流量表一般选择现金流入总量和现金流出总量作为100%某公司现金流量表的垂直分析结构图（圆饼图）结构图（圆饼图）水平分析与垂直分析相结合练习题三、趋势分析法与预测至少需要三年的数据，最好五年或更多年的数据趋势分析一
2、般与财务预测紧密联系，特别适用于债权人的分析，因为债权人不仅关心企业过去的业绩和财务现状更关心企业的未来某公司利润表三年的数据某公司利润表三年的数据趋势图（柱状图）趋势图（柱状图）趋势图（曲线图）趋势图（曲线图）趋势预测的方法：趋势分析法，也称时间序列许测分析法，是应用事物发展的延续性原理来预测事物发展的趋势。该方法是基于企业的销售、利润等历史资料，运用数理统计的方法来预测计划期间的销售额或利润。该方法的优点是信息收集方便、迅速；缺点是没有考虑市场供需情况的变动趋势。趋势预测分析法根据所采用的具体数学方法的不同，又可分为算术平均法、移动加权平均法、指数平滑法、回归分析法和二次曲线法。算术平均法
3、算术平均法算术平均法是以过去若干期的销售量或销售金额的算术平均值作为计划期间的销售预测值。其计算公式为：n该方法具有计算简单的优点，但由于该方法简单地将各月份的销售差异平均化，没有考虑到近期的变动趋势，因而可能导致预测数与实际数发生较大的误差。为了克服这个缺点，我们引人标准差。来预计未来的实际销售量将会在多大程度上偏离这个平均数。计算标准差的公式为：n在正态分布的情况下，实际发生在平均数上下1个标准差范围的概率为0.685;在2个标准差范围的概率为0.954。在正态分布的情况下，实际发生在平均数上下1标准差。范围的概率为0.685;在2标准差。范围的概率为0.954。移动加权平均法移动加权平均
4、法移动加权平均法是先根据过去若干期的销售量或销售金额，按其距离预测期的远近分别进行加权（近期的权数大些，远期的权数小些），然后计算其加权平均数，并以此作为计划期的销售预测值。移动加权平均法的计算公式为：指数平滑法指数平滑法采用指数平滑法预测计划期销售量或销售额时，需要导入平滑系数a(a的值要求大于0，小于1，一般取值在0.3一0.7之间）进行运算。其计算公式为：回归分析法回归分析法n如果销售历史数据呈现出直线变化趋势时，可以应用回归分析法进行销售预测，此时y表示销售量（或销售额），x表示间隔期（即观测期）。回归分析法是根据y=abx的直线方程式，按照最小平方法的原理确定一条能正确反映自变量x和
5、因变量y之间关系的直线。直线方程中的常数项a和系数b可按下列公式计算：作业:用一元线性回归分析，做2012年销售预测。鼓励用软件来实现销售收入2006年:592088元2007年:696545元2008年:1355386元2009年:1253496元2010年:1396902元2011年:1120969元四、比率分析法建立一系列财务指标，全面描述企业的盈利能力资产流动性、资产使用效率和负债能力，价值创造、盈利和市场表现和现金能力，并将这些财务指标与企业历史上的财务指标、与行业的平均数和行业的先进企业的相关指标进行对比，最后综合判断企业的经营业绩、存在问题和财务健康状况。基本的财务比率基本的财务
6、比率反映企业短期偿债能力的比率反映企业长期偿债能力的比率反映企业资产管理能力的比率反映企业获利能力的比率反映企业收现能力的比率反映企业市场价值的比率（一）反映企业短期偿债能力的比率（一）反映企业短期偿债能力的比率流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债（流动负债（作用：反映企业对短期性债务的保证程度；参考标准值：一般为2.0，行业性质不同，比率的标准不同；影响因素：流动资产的结构和流动性）速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债（速度资产=流动资产-存货；作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性；参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率的标准不同；影响因素：应收账款的流动
7、性）现金比率现金比率=现金现金/流动负债流动负债（作用：企业在最坏情况下偿付流动负债的能力；一个极短的债权人可能对该指标感兴趣）（二）反映企业长期偿债能力的比率（二）反映企业长期偿债能力的比率资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额（资产总额（作用：反映资产对债务的偿还保障程度和债务对资产的资金支撑程度；参考标准值：（1）债权人：要求比率越低越好。（2）股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率借入资本利息率。（3）经营者：要求保持恰当的资本结构。一般认为该指标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准不同；相关的比率：（1）负债权益比率=负债总额/所有者权益总额；（2）权益乘数=资
8、产总额/所有者权益总额）利息保障倍数息税前利润利息保障倍数息税前利润/利息费用利息费用（作用：反映企业用经营收益支付利息的能力；参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上）（三）反映企业资产管理能力的比率（三）反映企业资产管理能力的比率存货周转率销售成本存货存货周转天数365存货周转率应收账款周转率=销售收入应收账款应收账款周转天数365应收账款周转率经营周期存货周转天数应收账款周转天数应付账款周转率=销售成本应付账款应付账款周转天数365应付账款周转率现金周期经营周期应付账款周转天数流动资产周转率销售收入流动资产固定资产周转率销售收入固定资产总资产周转率销售收入总资产经营周期和现金周期的概念经
9、营周期和现金周期的概念n经营周期：经营周期：是从购买存货一直到收到现金的时间。n现金周期：现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。购买存货销售存货存货期间应收账款期间应付账款期间现金周期支付现金收到现金经营周期案例：现金周期的竞争案例：现金周期的竞争n1997年，南达克塔州的个人电脑制造商Gateway遇到了一个问题。因为没有实现预期销售计划，使存货激增，而这些额外的存货占用了Gateway1.6亿资金。同时，Gateway的一些竞争者也在为它们自己的问题而烦恼。苹果电脑不得不进行长时间的复苏活动，康柏也正在作努力，因为它原来通过经销商的销售方法已不适应行业标准。那么，谁是这些公司的追
10、随对象？答案是戴尔。原因何在？让我们来看看这4个公司1998会计年度的经营周期和现金周期。公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway3014443410苹果电脑5323764432康柏432366588戴尔4475162-11案例案例1：现金周期的竞争：现金周期的竞争nGateway的存货问题相对而言也许不是很明显，因为它的存货周转天数只有14天，但仍然是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康柏和苹果电脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期是最短的，但是它还是不能和戴尔-11天的现金周期相提并论。苹果电脑现金周期是32天，在这个领域是最差。戴尔的营运效率当然刺
11、激了它的竞争者。自从1998年以来，苹果电脑已经品尝了重新崛起的喜悦，而康柏也削减了很多的经销商，努力成为更接近订单生产的销售者。2001会计年度末，4个公司情况如下：公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway17122934-5苹果电脑4825086-36康柏6225875631戴尔2943369-36案例案例1：现金周期的竞争：现金周期的竞争n这些数字的变化十分明显。除了康柏，所有公司都加速了应收账款回收期和延缓支付供应商货款期。除了康柏，其他的公司都已经能够提高它们的存货周转率，减少经营周期和现金周期。也许苹果电脑发生的变化最令人惊讶，它的存货周转天数
12、只有2天，现金周期被缩短至-36天。通过这些数据，我们就不会对苹果电脑1998年以来取得的利润成就感到惊讶了。同样，尽管戴尔和Gateway也有显著的改善，但两者的存货周转天数还有进一步缩短的余地。n像这些比率在不同行业可能会差别很大。比如，2001年航天器制造商波音公司，经营周期是344天，现金周期却因为435天的应付账款周转天数而只有-91天。网上零售商亚马逊公司一向有着良好的现金周期。2001年，亚马逊花25天销售存货，但是它却平均花73天支付货款给供应商。同时，亚马逊在收回它的销售款时，基本上是通过信用卡处理器马上结算的，所以没有应收账款。因此亚马逊的经营周期和它的存货周转期是一样的。
13、2001年它的现金周期是-48天。（四）反映企业获利能力的比率（四）反映企业获利能力的比率n与销售额有关的获利能力比率：与销售额有关的获利能力比率：n销售毛利率（销售收入销售成本）销售收入n销售净利率净利润销售收入n与投资额有关的获利能力比率：与投资额有关的获利能力比率：n资产报酬率（ROA）=净利润（或EBIT）总资产n（注：前者称为资产净利率；后者称为总资产报酬率）n权益报酬率（ROE）=净利润所有者权益总额n（注：权益报酬率又称净资产收益率）n有关比率之间的关系：有关比率之间的关系：n资产报酬率=销售净利率总资产周转率n权益报酬率=资产报酬率权益乘数=销售净利率总资产周转率权益乘数案例：
14、案例：周转率比利润率重要周转率比利润率重要资产报酬率销售净利率总资产周转率。什么叫做挣钱呢？利润总额放到口袋里就挣钱了。但是别忘了另外一个变量周转率。一般大家都会想利润率，而看不到周转率。利润率高不一定能赚钱，周转率才重要。沃尔玛是经销商，一块钱的成本投进去，一块钱的利润周转一次2%的毛利并不高，但是别忘了一块钱资产一年周转24次。那一块钱资本一年就挣四毛八分钱。这是沃尔玛挣钱的原因。（五）反映企业收现能力的比率（五）反映企业收现能力的比率销售收现率销售商品、提供劳务收到的现金销售收入资产的经营现金流量回报率经营活动产生的现金流量净额总资产每股经营活动现金流量经营活动产生的现金流量净额发行在外
15、的股票数量营业利润的经营活动现金流量经营活动产生的现金流量净额营业利润（六）反映企业市场价值的比率（六）反映企业市场价值的比率n每股收益（EPS）净利润发行在外的股票数量n市盈率（PE）每股市价每股收益n每股账面价值股东权益总额发行在外的股票数量n市净率每股市价每股账面价值常用财务比率及计算公式类类别别指指标标计计算算目目标标和和含含义义判判断断流动比率流动资产/流动负债评价企业以短期可变现资产支付短期负债的能力速动比率(流动资产-存货)/流动负债评价企业快速变现资产支付短期负债的能力流动性应收款收款期期末应收款/每日赊销额评价应收款效率回款所需天数（分子可使用销售收入）日销售变现期(现金+存
16、货)/每日赊销额赊销额转化为现金的天数，评价企业应收款和现金管理效率ROE净利润/权益资本评价企业使用股东资本的效益资产收益率净利润/有形总资产评价企业每使用一元总资产的盈利能力盈利能力投入资本收益率EBIT/(现金+WCR评价企业所投入资本的盈利能力注意：在计算税后的ROIC时，+固定资产净值)分子用EBIT（1-T）；分母有时可用（附息债务金额+权益）主营业务利润率主营净利润/主营收入每一元销售带来的净利润，评价企业销售收入中的盈利比例毛利率毛利/销售收入假定销售成本中绝大部分是变动成本，销售收入中贡献于固定成本和利润的比重负债权益比总负债/权益资本评价企业权益资本与债务资本的关系总体偿债
17、能力负债能力负债资产比总负债/总资产评价企业的总资产中使用债务资本的比例偿债倍数EBIT/利息+到期债务/(1-T)评价企业使用息税前利润偿还利息和到期债务的保障程度利息保障倍数EBIT/利息费用评价企业使用息税前利润支付利息的程度总资产周转率销售收入/有形总资产评价企业一段时期（年）内总资产带来销售收入的次数应收账款周转率赊销收入/平均净增应收账款评价企业一段时期（年）内应收账款回收次数资产周转存货周转率销售收入/平均存货评价企业一段时期（年）内存货转化为销售的次数（分子可用售货成本）经济增加值EBIT(1-T)-(占用资本*WACC)评价企业产出的利润和利息是否超出投入的资本的成本价值创造
18、市场增加值权益资本的市场价值-占用资本评价企业权益资本的市场价值是否超过占用资本EPS净利润/发行在外总股数评价企业发行的股票每股所获得的净利润盈利和DPS支付股利/发行在外总股数评价企业发性的股票每股所获得的分红市场表现P/E股票价格/EPS评价企业股票价格和每股利润之间的关系，若市场有效，说明企业发展潜力；若市场无效，说明泡沫程度或风险（价格偏离价值或盈利能力）ONCFPS经营性现金/每股价格每股价格拥有的经营性现金，通过比较评价企业现金充裕否现金情况经营现金成本比ONCF/经营成本（不含折旧）评价经营性现金与经营成本之间的关系，满足经营所需现金否现金负债比总净现金/到期债务评价企业现金是
19、否足于偿还到期债务（也可认为是负债能力）比率分析法的局限性比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；比率不能给人们会计报表关系的综合观点。五、因素分析法连环替代法它是将要分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的实际值替代基准值，据以测定各因素对分析指标的影响。因素分析法的步骤指标分解建立指标体系连环顺序替代确定替代结果检验分析结果例题：某企业2008年和2009年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率和销售利润率的资料如表：2009年2008年总资产产值率8082产品销售率9894销售利润率3022总资
20、产报酬率23.5216.96分析各因素变动对总资产报酬率的影响指标分解及指标体系总资产报酬率=息税前利润/总资产=总资产产值率*产品销售率*销售利润率具体分析基期指标体系:82%94%22%16.96%实际指标体系:80%98%30%23.52%分析对象是:23.52%16.96%+6.56%在此基础上,进行连环顺序替代,并计算每次替代后的结果:基期指标体系:82%94%22%16.96%替代第一因素:80%94%22%16.54%替代第二因素:80%98%22%17.25%替代第三因素:80%98%30%23.52%确定各因素对总资产报酬率的影响程度:总资产产值率的影响:16.54%16.9
21、6%0.42%产品销售率的影响:17.25%16.54%0.71%销售利润率的影响:23.52%17.25%6.27%最后检验分析结果：0.42%0.71%6.27%6.56%与分析对象:23.52%16.96%+6.56一致得到检验（注意：检验过程中由于小数保留位数的原因，可能会出现尾差）分析计算结果销售利润率是影响总资产报酬率提高6.56%的主要因素。总资产产值率和产品销售率是次要因素。销售利润率的大幅度增长使总资产报酬率提高6.27%，这是企业加强成本管理，努力降低成本的结果。而总资产产值率代表了资产利用效率的高低，我们看到总资产产值率是降低了，说明资产利用效率降低了，这对总资产报酬率是
22、个不利的影响，还好影响不大。产品销售率也有所提升，这要归功于营销部门。应用连环替代法应注意的问题因素分解的相关性:经济意义上的相关分析前提的假定性:分析某一因素对指标的影响时假定其他因素不变因素替代的顺序性:数量指标在前,质量指标在后;或主要因素在前,次要因素在后顺序替代的连环性:六、综合分析法（一）杜邦财务综合分析（二）综合指数法（三）合评分法（一）杜邦财务分析体系n杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。由于该指标体系是由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦财务分析体系。图图121 杜邦财务分析体系分解
23、图杜邦财务分析体系分解图 杜邦财务分析体系为企业进行综合财务分析提供如下信息:(1)净资产收益率是综合财务分析的核心.它体现了企业目标与经营活动、财务活动的关系。净资产收益率取决与企业的资本经营、资产经营和商品经营。(2)总资产周转率是营运能力的重要指标、是企业资产经营的结果，是净资产收益率最大化的基础(3)销售净利率是反映商品经营能力的重要指标.是净资产收益率最大化的保障.(4)业主权益乘数是反映企业资本结构的指标,是企业资本经营的结果.它对提高净资产收益率起到杠杆作用.（二）综合指数法（用于业绩评价）运用综合指数法进行业绩评价一般程序或步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指标的标准值，计算指
24、标单项指数，确定各项指标的权数，计算综合经济指数，评价综合经济指数。1.选择经营业绩评价指标进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性。财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经济效益指标包括三个方面的十项指标：（1）反映盈利能力和资本保值增值指标n反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售利润率、总资产报酬率、资本收益率；n反映企业资本保值增值能力的指标是资本保值增值率。(2)反映资产负债水平和偿债能力指标n反映企业资产负债水平和偿债能力的指标有四个，即：资产负债率、流动比率或速动比率、应收账款周转率、存货周转率；(3)反映企业对国家
25、或社会贡献水平指标n反映企业对国家或社会贡献水平的指标有两个，即社会贡献率、社会积累率。2.确定各项业绩指标的标准值业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、同行业或部门平均数，还可用国际标准数。一般地说，当评价企业经营计划完成情况时，可以企业计划水平为标准值；当评价企业经营业绩水平变动情况时，可以企业前期水平为标准值；当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位时，可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。3.计算各项业绩指标的单项指数单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值，其计算公式为：如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标时，如资
26、产负债率、流动比率、速动比率等就属于这种指标，对于这种指标，其单项指数可按下式计算：4。确定各项业绩指标的权数综合经济指数不是单项指数的简单算术平均数，而是一个加权平均数。因此，要计算综合经济指数，应在计算单项指数的基础上，确定各项指标的权数。各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定，一般地说，某项指标越重要，其权数就越大；反之，则权数就越小。.计算综合经济指数综合经济指数是以各单项指数为基础，乘以各指标权数所得到的一个加权平均数。综合经济指数的计算有两种方法。(1)按各项指标实际指数计算（不封顶）n在按各项指标实际指数计算时，其计算公式是：n综合经济指数=（某指标单项指数该指标权数）
27、(2)按扣除超过100%部分后计算（封顶）n在全部指标中没有逆指标时，如果某项指标指数超过100%时，则扣除超出部分，按100%计算，如果某项指标指数低于100%时，则按该指标实际指数计算。其计算公式是：n综合经济指数=某指标指数（扣除超出部分）该指标权数6.综合经济指数评价按第一种方法计算综合经济指数n当各项业绩指标中没有正指标时，综合经济指数以小于100%为好，而且越低越好。n当各项业绩指标中没有逆指标时，一般地说，综合经济指数达到100%，说明企业经营业绩总体水平达到标准要求，或者说企业取得了较好的经济效益，该指标越高，经济效益水平越高；否则，综合经济指数低于100%，说明企业经济效益水
28、平没达到标准要求，该指标越低，经营业绩水平越差。按照第二种方法计算综合经济指数n其最高值为100%，越接近100%，说明企业经营业债总体水平越好。应当注意，在运用综合经济指数法进行经营业绩综合评价时，应特别注意以下两个问题：第一，选择的各项经济指标在评价标准上应尽量保持方向的一致性，即尽量都选择正指标，或都选择逆指标。第二，综合经济指数是否可高于100%的问题。(三)综合评分法（用于业绩评价）运用综合评分法或功效系数法的一般程序或步骤包括：选择业绩评价指标，确定各项业绩评价指标的标准值，确定各项业绩评价指标的权数，计算各类业绩评价指标得分，计算经营业绩综合评价分数，确定经营业绩综合评价等级。1
29、.选择业绩评价指标进行经营业绩综合分析的首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性。根据2006年国务院国有资产监督委员会颁布的实施细则，选择的企业综合绩效评价指标包括22个财务绩效定量评价指标和8个管理绩效定性评价指标，具体见表12-1。表表12-1 12-1 企企业综业综合合绩绩效效评评价指价指标标体系体系评价指数类别财务绩效定量评价指标管理绩效定性评价指标基本指标修正指标一、盈利能力状况净资产收益率总资产报酬率销售（营业）利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率资本收益率战略管理发展创新经营决策风险控制基础管理人力资源行业影响社会贡献二、资产质量状况总
30、资产周转率应收账款周转率不良资产比率流动资产周转率资产现金回收率三、债务风险状况资产负债率已获利息倍数速动比率现金流动负债比率带息负债比率或有负债比率四、经营增长状况销售（营业）增长率资本保值增值率销售（营业）利润增长率总资产增长率技术投入比率2.确定各项经济指标的标准值及标准系数为了准确评价企业经营业绩，对各项经济指标标准值的确定，根据企业类型不同及指标分类情况规定了不同的标准。(1)基本指标评价的参照水平即标准值由财政部定期颁布，分为五档。不同行业、不同规模的企业有不同的标准值。例如，2006年金属加工机械制造业大型企业财务绩效基本指标标准值见表12-2。表表122122 金属加工机械制造
31、金属加工机械制造业业大型企大型企业财务绩业财务绩效基本指效基本指标标标标准准值值表表 档次（标准系数）项目优秀良好平均值较低值较差值（1）（0.8）（0.6）（0.4）（0.2）净资产收益率13.810.36.42.7-0.9总资产报酬率9.17.34.02.20.0总资产周转率1.10.90.70.60.5应收账款周转率8.66.84.22.91.7资产负债率40.253.462.174.884.7已获利息倍数5.73.42.31.70.9销售(营业)增长率35.727.518.314.23.5资本保值增值率111.7109.2106.1102.498.3(2)财务绩效修正指标标准值及修正系
32、数。基本指标有较强的概括性，但是不够全面。为了更加全面地评价企业绩效，另外设置了4类14项修正指标，根据修正指标的高低计算修正系数，用得出的系数去修正基本指标得分。2006年金属加工机械制造业大型企业财务绩效修正指标标准值（见表123）由财政部定期发布。表表123 123 金属加工机械制造金属加工机械制造业财务绩业财务绩效修正指效修正指标标标标准准值值表表 范范围围：大型企：大型企业业 指标（标准系数）项 目优秀（1）良好（0.8）平均（0.6）较低（0.4）较差（0.2）一、盈利能力状况 销售（营业）利润率20.918.415.011.47.0盈余现金保障倍数6.43.51.0-0.5-2.
33、3成本费用利润率10.97.84.70.4-3.3资本收益率16.310.45.90.7-1.2二、资产质量状况不良资产比率0.62.45.07.211.5流动资产周转率1.81.41.00.80.6资产现金回收率10.69.24.41.50.3三、偿债风险状况速动比率105.387.159.342.726.7现金流动负债比率18.314.37.54.11.8带息负债比率21.730.542.155.270.4或有负债比率0.41.36.114.723.8四、经营增长状况销售（营业）利润增长率37.629.121.14.5-5.7总资产增长率22.316.710.53.5-1.9技术投入比率4
34、.32.41.50.80.03.确定各项经济指标的权数指标的权数根据评价目的和指标的重要程度确定。表12-4是企业综合绩效评价指标体系中各类及各项指标的权数或分数。表表12-4 12-4 企企业综业综合合绩绩效效评评价指价指标标及及权权重表重表财务绩效定量指标（权重70%）管理绩效定性指标(权重30%)指标类别(100)基本指标(100)修正指标(100)评议指标(100)1、盈利能力状况（34）净资产收益率总资产报酬率2014销售（营业）利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率资本收益率10987战略管理发展创新经营决策风险控制基础管理人力资源行业影响社会贡献1815161314888二、资产质
35、量状况（22）总资产周转率应收账款周转率1012不良资产比率流动资产周转率资产现金回收率976三、债务风险状况（22）资产负债率已获利息倍数1210速动比率现金流动负债比率带息负债比率或有负债比率6655四、经营增长状况（22）销售（营业）增长率资本保值增值率1210销售（营业）利润增长率总资产增长率技术投入率10754.各类指标得分计算(1)财务绩效基本指标得分计算n基本指标反映企业的基本情况，是对企业绩效的初步评价。它的计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。计算公式为：1）单项指标得分的计算单项基本指标得分=本档基础分+调
36、整分本档基础分=指标权数本档标准系数调整分功效系数（上档基础分本档基础分）上档基础分指标权数上档标准系数功效系数（实际值本档标准值）（上挡标准值本当标准值）2）财务绩效基本指标总分的计算分类指标得分=类内各项基本指标得分基本指标总分=各类基本指标得分2财务绩效修正指标修正系数计算n对基本指标得分的修正，是按指标类别得分进行的，需要计算“分类的综合修正系数”。分类的综合修正系数，由“单项指标修正系数”加权平均求得；而单项指标修正系数的大小主要取决于基本指标评价分数和修正指标实际值两项因素。1）单项指标修正系数的计算单项指标修正系数的计算公式是：单项指标修正系数=1.0+（本档标准系数+功效系数0
37、.2-该类基本指标分析系数）单项修正系数控制修正幅度为0.71.3。功效系数（指标实际值本档标准值）（上挡标准值本当标准值）某类基本指标分析系数该类基本指标得分该类指标权数2）分类综合修正系数的计算分类综合修正系数=类内单项指标的加权修正系数其中单项指标加权修正系数的计算公式是：单项指标加权修正系数=单项指标修正系数该项指标在本类指标中的权数(3)修正后得分的计算修正后总分=（分类综合修正系数分类基本指标得分）(4)管理绩效定性指标的计分方法1）管理绩效定性指标的内容管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分形式完成，聘请的专家应不少于7名；评议专家应当在充分了解企业管理绩效状况的基础上，
38、对照评价参考标准，采取综合分析判断法，对企业管理绩效指标做出分析评议，评判各项指标所处的水平档次，并直接给出评价分数。表表12-5 12-5 管理管理绩绩效效评评价定型价定型评评价指价指标标等等级级表表评议指标权数等级（参数）优（1）良（0.8）中（0.6）低（0.4）差（0.2）1战略管理182发展创新153经营决策164风险控制135基础管理146人力资源87行业影响88社会贡献82）单项评议指标得分单项评议指标分数=（单项评议指标权数各评议专家给定等级参数）评议专家人数3）评议指标总分的计算评议指标总分=单项评议指标分数5.综合评价得分计算在得出财务绩效定量评价分数和管理绩效定性评价分数
39、后，应当按照规定的权重，耦合形成综合绩效评价分数。计算公式为：企业综合绩效评价分数财务绩效定量评价分数70管理绩效定性评价分数306.确定综合评价结果等级企业综合绩效评价结果以85、70、50、40分作为类型判定的分数线。具体的企业综合绩效评价类型与评价级别如表12-6。表表12-6 12-6 企企业综业综合合绩绩效效评评价价类类型与型与评评价价级别级别一一览览表表 评价类型评价级别 评价得分优（A）A+A+AA+95分95分A+90分90分A85分 良（B）B+BB-85分B+80分80分B75分75分B-70分 中（C）CC-70分C60分60分C-50分 低（D）D50分D40分 差（E）EE40分