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1、第十四章营运资本投第十四章营运资本投资资n n从考试来看本章是财务管理中比较重要的从考试来看本章是财务管理中比较重要的章节，主要介绍流动资产的管理，本章的章节，主要介绍流动资产的管理，本章的分数较多，在历年试题中，除客观题外，分数较多，在历年试题中，除客观题外，一般都有计算题。从章节内容来看，重点一般都有计算题。从章节内容来看，重点是存货的管理和应收账款的管理。是存货的管理和应收账款的管理。第一节营运资本投资政策第一节营运资本投资政策n n一、概念一、概念n n1.营运资本营运资本=经营性流动资产经营性流动资产-经营性流动负经营性流动负债债n n2.营运资本投资管理营运资本投资管理n n（1）
2、流动资产投资政策）流动资产投资政策n n（2)流动资产的日常管理流动资产的日常管理n n3.流动资产与企业价值流动资产与企业价值n n二、影响流动资产投资需求的因素二、影响流动资产投资需求的因素n n总流动资产投资总流动资产投资=流动资产周转天数流动资产周转天数*每日每日成本流转额成本流转额n n =流动资产周转天数流动资产周转天数*每日销售额每日销售额*销销售成本率售成本率n n1、流动资产周转天数、流动资产周转天数n n2、每日销售额、每日销售额n n3、销售成本率、销售成本率n n三、适中的流动资产投资政策三、适中的流动资产投资政策n n1.短缺成本短缺成本n n2.持有成本持有成本n
3、n3.最优投资规模最优投资规模n n四、宽松的流动资产投资政策四、宽松的流动资产投资政策n n五、紧缩的流动资产投资政策五、紧缩的流动资产投资政策第二节第二节 现金和有价证券管理现金和有价证券管理 一、现金管理的目标一、现金管理的目标一、现金管理的目标一、现金管理的目标 (一一一一)企业置存现金的原因企业置存现金的原因企业置存现金的原因企业置存现金的原因 1 1交易性需要：持有一定的现金以满足交易性需要：持有一定的现金以满足交易性需要：持有一定的现金以满足交易性需要：持有一定的现金以满足正常生产正常生产正常生产正常生产经营经营经营经营秩序下的需要。秩序下的需要。秩序下的需要。秩序下的需要。2
4、2预防性需要：持有现金以预防性需要：持有现金以预防性需要：持有现金以预防性需要：持有现金以应付紧急情况应付紧急情况应付紧急情况应付紧急情况的现金的现金的现金的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：要取决于三方面：要取决于三方面：要取决于三方面：（1 1）企业愿意承担风险的程度；）企业愿意承担风险的程度；）企业愿意承担风险的程度；）企业愿意承担风险的程度；（2 2）企业临时举债能力的强弱；）企业临时举债能力的强弱；）企业临时举债能力的强弱；）企业临
5、时举债能力的强弱；（3 3）企业对现金流量预测的可靠程度。）企业对现金流量预测的可靠程度。）企业对现金流量预测的可靠程度。）企业对现金流量预测的可靠程度。n n 3投机性需要：持有现金以抓住各种瞬息投机性需要：持有现金以抓住各种瞬息即逝的即逝的市场机会市场机会，获取较大利益而准备的，获取较大利益而准备的现金需要。其持有量大小往往与企业在金现金需要。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。有关。例题例题1：企业预防性现金数额大小，：企业预防性现金数额大小，()。A.与企业现金流量的可预测性成反比与企业现金流量的可预测性成反比 B.与
6、企业借款能力成反比与企业借款能力成反比 C.与企业业务交易量成反比与企业业务交易量成反比 D.与企业偿债能力成正比与企业偿债能力成正比 答案答案:AB 解析：预防性需要是指置存现金以防发解析：预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的不确定性越大，生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。金数额还与企业的借款能力有关。(二二)现金管理的目标：现金管理的目标：企业现金管理的目标，就是要在资产的企业现金管理的目标，就是要在资产的流流动性和盈利性动性和盈利性之间做出抉择，以获取最大之间做出抉择
7、，以获取最大的长期利润。的长期利润。例题例题2：企业现金持有量过多会降低企业的：企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。收益水平。()答案：答案：解析：现金属于流动性高但收益性低的资产。解析：现金属于流动性高但收益性低的资产。(三三)现金日常管理的策略现金日常管理的策略 例题例题3：企业为了使其持有的交易性现金余：企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取（额降到最低，可采取（）A.力争现金流量同步力争现金流量同步 B.使用现金浮游量使用现金浮游量 C.加速收款加速收款 D.推迟应付款的支付推迟应付款的支付 答案：答案：A 解析：力争现金流量同步可使其持有的交解析：力争现金流量同步可使其
8、持有的交易性现金余额降到最低。易性现金余额降到最低。二、最佳现金持有量的确定方法二、最佳现金持有量的确定方法 (一一)成本分析模式成本分析模式 1含义：成本分析模式是通过分析持有现含义：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有金的成本，寻找使持有成本最低成本最低的现金持的现金持有量。有量。2决策原则：使得现金持有总成本决策原则：使得现金持有总成本最小最小的的那一现金持有量那一现金持有量3成本与持有量之间的关系成本与持有量之间的关系 在成本分析模式下，企业持有的现金有在成本分析模式下，企业持有的现金有三种三种成本：成本：(1)机会成本。现金作为企业的一项资金占机会成本。现金作为企业的一项
9、资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金持有量越大，机会成本越高。成本。现金持有量越大，机会成本越高。（正向变化）（正向变化）n n(2)管理成本。企业持有现金，会发生管理管理成本。企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现金的管理成本。管费用，这些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之理成本是一种固定成本，与现金持有量之间间无明显的比例关系无明显的比例关系。n n(3)短缺成本。企业因缺乏必要的现金，不短缺成本。企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或付出的代
10、价。短缺成本随现金持有量失或付出的代价。短缺成本随现金持有量的增加而下降。（的增加而下降。（反向变化反向变化）n n最佳现金持有量最佳现金持有量是指能使上述三项成本之是指能使上述三项成本之和最小的现金持有量。和最小的现金持有量。n n例题例题4：在成本分析模式下，能够使得机会：在成本分析模式下，能够使得机会成本和短缺成本之和最小的现金持有量是成本和短缺成本之和最小的现金持有量是最佳现金持有量。最佳现金持有量。()答案：对答案：对 解析：因为管理成本是固定的非相关成本，解析：因为管理成本是固定的非相关成本，所以实际上不必考虑它。所以实际上不必考虑它。(二二)存货模式存货模式 将存货经济订货批量模
11、型用于确定目标将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。现金持有量。存货模式下现金管理的存货模式下现金管理的相关相关成本成本:1机会成本：指企业因保留一定现金余额机会成本：指企业因保留一定现金余额而而丧失丧失的再投资收益。的再投资收益。机会成本机会成本=平均现金持有量平均现金持有量*有价证券利息率有价证券利息率2交易成本：指企业用现金购入有价证券以交易成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时及转让有价证券换取现金时付出付出的交易费的交易费用。用。交易成本交易成本=交易次数交易次数*每次交易成本每次交易成本 举例：年现金需要量是举例：年现金需要量是120万，每次变现有万，每次
12、变现有价证券价证券10万，则万，则1年要变现年要变现12次。次。又如：又如：年现金需要年现金需要120万，每次变现有价证券万，每次变现有价证券20万，万，则则2个月变现个月变现1次。次。3最佳现金持有量最佳现金持有量4最小相关总成本最小相关总成本(三三)随机模式随机模式 1基本原理：企业根据历史经验和现实需基本原理：企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的要，测算出一个现金持有量的控制范围控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现即制定出现金持有量的上限和下限，将现金持有量控制在金持有量控制在上下限上下限之内。之内。2计算公式计算公式(注意影响因素注意影响因素)现金返回线现金返回
13、线(R)的计算公式的计算公式 现金存量的上限现金存量的上限(H)的计算公式的计算公式n n3下限的确定：受每日最低现金需要量、下限的确定：受每日最低现金需要量、管理人员对风险的承受能力等因素的影响管理人员对风险的承受能力等因素的影响n n 例题例题2n n4适用范围：随机模式是在现金需求量难适用范围：随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方以预知的情况下进行现金持有量控制的方法，其预测结果比较保守。法，其预测结果比较保守。n n例题：某公司持有有价证券的平均年利率为例题：某公司持有有价证券的平均年利率为例题：某公司持有有价证券的平均年利率为例题：某公司持有有价证券的平均年利
14、率为5 5，公司的现金最低持有量为公司的现金最低持有量为公司的现金最低持有量为公司的现金最低持有量为15001500元，现金余额的最元，现金余额的最元，现金余额的最元，现金余额的最优返回线为优返回线为优返回线为优返回线为80008000元。如果公司现有现金元。如果公司现有现金元。如果公司现有现金元。如果公司现有现金2000020000元，元，元，元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是证券的金额是证券的金额是证券的金额是()()元。元。元。元。A.0
15、B.6500 C.12000 D.18500 A.0 B.6500 C.12000 D.18500 答案：答案：答案：答案：A A 解析：解析：解析：解析：H=3R-2L=3*8000-2*1500=21000H=3R-2L=3*8000-2*1500=21000，根据现，根据现，根据现，根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，不必进行现金与有价证券转换。由于现有现间，不必进行现金与有价证券转换。由于现有现间，不必进行现金与有价证券转换。由于现有现间，不必进
16、行现金与有价证券转换。由于现有现金小于最高限，所以不需要投资。金小于最高限，所以不需要投资。金小于最高限，所以不需要投资。金小于最高限，所以不需要投资。第三节第三节 应收账款管理应收账款管理 一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本 功能：扩大销售规模功能：扩大销售规模 成本：机会成本、坏账成本、管理费用成本：机会成本、坏账成本、管理费用二、应收账款信用政策的确定二、应收账款信用政策的确定 (一一)信用政策的构成：信用期间，信用标准信用政策的构成：信用期间，信用标准和现金折扣政策。和现金折扣政策。例题：企业赊销政策的内容不包括例题：企业赊销政策的内容不包括()。A.确定信用期间确定信用
17、期间 B.确定信用标准确定信用标准 C.确定现金折扣政策确定现金折扣政策 D.确定收账方法确定收账方法 答案：答案：D 解析：应收账款的信用政策包括信用期间、解析：应收账款的信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策，确定收账方法信用标准和现金折扣政策，确定收账方法是收账政策的主要内容。是收账政策的主要内容。n n1信用期间：企业允许顾客从信用期间：企业允许顾客从购货到付款购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的之间的时间，或者说是企业给予顾客的付付款期间。款期间。n n2信用标准：是指顾客获得企业的交易信信用标准：是指顾客获得企业的交易信用所应具备的用所应具备的条件条件，如果顾客达不到
18、信用，如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。企业在设定某一顾客的较低的信用优惠。企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它信用标准时，往往先要评估它赖账的可能赖账的可能性性。这可以通过。这可以通过“五五C”系统来进行。系统来进行。n n所谓所谓“五五C”系统是指评估顾客信用品质的系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即五个方面，即品质，能力，资本，抵押，品质，能力，资本，抵押，条件条件。n n 3现金折扣政策是企业对顾客在商品价格现金折扣政策是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，向顾客提供这种价格上的上所做的扣减，向顾客提供这
19、种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而而提前付款提前付款，缩短企业的平均收款期。另，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此出售的顾客前来购货，借此扩大扩大销售量。销售量。(二二)信用期间的决策信用期间的决策 1含义：企业允许顾客从购货到付款之间含义：企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。间。2总额分析法：计算各方案的收益、成本总额分析法：计算各方案的收益、成本 (1)计算各个方案的收益计算各个方案的收益
20、=销售收入销售收入-变动成变动成 本本 =边际贡献边际贡献 =销售量销售量*单位边际贡献单位边际贡献 注意：固定成本注意：固定成本 (2)计算各个方案实施信用政策成本：计算各个方案实施信用政策成本：第一第一:计算占用资金的应计利息计算占用资金的应计利息 应收账款应计利息应收账款应计利息=应收账款占用资金应收账款占用资金*资本成本资本成本 其中：其中：应收账款占用资金应收账款占用资金=应收账款平均余额应收账款平均余额*变变动成本率动成本率 应收账款平均余额应收账款平均余额=日销售额日销售额*平均收现期平均收现期 存货占用资金的应计利息存货占用资金的应计利息=存货占用资金存货占用资金*资本成本资本
21、成本 其中：其中：存货占用资金存货占用资金=存货平均余额存货平均余额=平均库存量平均库存量*存货单位购置成本存货单位购置成本=销售成本存货的周转率销售成本存货的周转率举例：改变信用政策，假定信用期由举例：改变信用政策，假定信用期由30天改天改为为60天，由于销售量的增加，平均的存货水天，由于销售量的增加，平均的存货水平从平从9000变成变成20000件，每件存货成本按变件，每件存货成本按变动成本动成本4元计算，其他情况依旧。元计算，其他情况依旧。由于增添了新的存货增减因素，需在原由于增添了新的存货增减因素，需在原来分析的基础上，再考虑存货增加而多占来分析的基础上，再考虑存货增加而多占用资金所带
22、来的影响，重新计算放宽信用用资金所带来的影响，重新计算放宽信用的损益。的损益。应付账款占用资金的应计利息减少应付账款占用资金的应计利息减少=应付账应付账款占用资金款占用资金*资本成本资本成本 其中：应付账款占用资金其中：应付账款占用资金=应付账款平均余应付账款平均余额额 第二：计算收账费用和坏账损失第二：计算收账费用和坏账损失 坏账损失坏账损失=赊销额赊销额*预计坏账率预计坏账率 第三：计算折扣成本第三：计算折扣成本(若提供现金折扣时若提供现金折扣时)(3)计算各方案税前收益计算各方案税前收益=收益收益-成本费用成本费用 决策原则：选择税前收益最大的方案为优决策原则：选择税前收益最大的方案为优
23、 3差量分析法差量分析法 (1)计算收益的增加计算收益的增加=增加的销售收入增加的销售收入-增加增加的变动成本的变动成本=增加的边际贡献增加的边际贡献 =销售量的增加销售量的增加*单位边际贡献单位边际贡献 注意：固定成本注意：固定成本 (2)计算实施信用政策成本的增加：计算实施信用政策成本的增加：第一：计算占用资金的应计利息增加第一：计算占用资金的应计利息增加 第二：计算收账费用和坏账损失增加第二：计算收账费用和坏账损失增加 第三：计算折扣成本的增加第三：计算折扣成本的增加(若提供现金折若提供现金折扣时扣时)(3)计算改变信用期的增加税前损益计算改变信用期的增加税前损益=收益增收益增加加-成本
24、费用增加成本费用增加 决策原则：如果改变信用期的增加税前收益决策原则：如果改变信用期的增加税前收益大于大于0，可以改变。，可以改变。总结总结:信用政策变动的分析，既要考虑对损益信用政策变动的分析，既要考虑对损益表的影响表的影响(包括收入、成本和费用包括收入、成本和费用)，又要，又要考虑对资产负债表的影响考虑对资产负债表的影响(包括应收账款、包括应收账款、存货、应付账款存货、应付账款)，并且将资金占用转化为，并且将资金占用转化为应计利息。应计利息。(三三)信用标准信用标准 信用标准信用标准是指顾客获得企业的交易信用是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，如果顾客达不到信用标所应具备的条件，如果
25、顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。企业在设定某一顾客的信低的信用优惠。企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过五这可以通过五C系统来进行。系统来进行。所谓所谓所谓所谓“五五五五C”C”系统是指评估顾客信用品质的五个系统是指评估顾客信用品质的五个系统是指评估顾客信用品质的五个系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即品质，能力，资本，抵押，条件。方面，即品质，能力，资本，抵押，条件。方面，即品质，能力，资本，抵押，条件。方面，即品质，能力，资本，抵押，条件。“品质品
26、质品质品质”指顾客的指顾客的指顾客的指顾客的信誉信誉信誉信誉，即履行偿债义务的可能，即履行偿债义务的可能，即履行偿债义务的可能，即履行偿债义务的可能性；性；性；性；“能力能力能力能力”指指指指偿债能力偿债能力偿债能力偿债能力，主要指企业流动资产的数，主要指企业流动资产的数，主要指企业流动资产的数，主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例；量和质量以及与流动负债的比例；量和质量以及与流动负债的比例；量和质量以及与流动负债的比例；“资本资本资本资本”指顾客的指顾客的指顾客的指顾客的财务实力和财务状况财务实力和财务状况财务实力和财务状况财务实力和财务状况，表明着，表明着，表明着，表明着顾客
27、可能偿还债务的背景条件；顾客可能偿还债务的背景条件；顾客可能偿还债务的背景条件；顾客可能偿还债务的背景条件；“抵押抵押抵押抵押”指顾客拒付款项或无力支付款项时能被指顾客拒付款项或无力支付款项时能被指顾客拒付款项或无力支付款项时能被指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作用作用作用作抵押的资产条件抵押的资产条件抵押的资产条件抵押的资产条件；“条件条件条件条件”指影响顾客付款能力的指影响顾客付款能力的指影响顾客付款能力的指影响顾客付款能力的经济环境经济环境经济环境经济环境条件。条件。条件。条件。例题例题1根据根据“5C”系统原理，在确定信用标系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列
28、准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反映客户各项中最能反映客户“能力能力”的是的是()。A.流动资产的数量、质量及与流动负债的流动资产的数量、质量及与流动负债的比例比例 B.获取现金流量的能力获取现金流量的能力 C.财务状况财务状况 D.获利能力获利能力 答案：答案：An n(四四四四)现金折扣政策现金折扣政策现金折扣政策现金折扣政策是企业对顾客在商品价格上所是企业对顾客在商品价格上所是企业对顾客在商品价格上所是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，向顾客提供这种价格上的优惠，主要做的扣减，向顾客提供这种价格上的优惠，主要做的扣减，向顾客提供这种价格上的优惠，主要做的扣减，向顾客提供这种
29、价格上的优惠，主要目的在于吸引顾会为享受优惠而提前付款，缩短目的在于吸引顾会为享受优惠而提前付款，缩短目的在于吸引顾会为享受优惠而提前付款，缩短目的在于吸引顾会为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。销售量。销售量。销售量。因为现金折扣是与信用期间结合采用的，所以确因为
30、现金折扣是与信用期间结合采用的，所以确因为现金折扣是与信用期间结合采用的，所以确因为现金折扣是与信用期间结合采用的，所以确定折扣程度的方法与过程与信用期间的确定一致。定折扣程度的方法与过程与信用期间的确定一致。定折扣程度的方法与过程与信用期间的确定一致。定折扣程度的方法与过程与信用期间的确定一致。只不过把只不过把只不过把只不过把提供延期付款时间和折扣综合起来提供延期付款时间和折扣综合起来提供延期付款时间和折扣综合起来提供延期付款时间和折扣综合起来，看，看，看，看各方案的延期与折扣能取得多大的收益增加，再各方案的延期与折扣能取得多大的收益增加，再各方案的延期与折扣能取得多大的收益增加，再各方案的
31、延期与折扣能取得多大的收益增加，再计算各方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。计算各方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。计算各方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。计算各方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。例题例题例题例题5 5三、应收账款的收账政策三、应收账款的收账政策 1应收账款收回的监督：实施对应收账款应收账款收回的监督：实施对应收账款回收情况的监督可通过编制账龄分析表进回收情况的监督可通过编制账龄分析表进行。行。2收账政策的制定：企业对不同过期账款收账政策的制定：企业对不同过期账款的收款方式，包括为此付出的代价，就是的收款方式，包括为此付出的代价，就是它的收账政策。它的收账政策。第
32、四节第四节 存货管理存货管理 一、储存存货的原因一、储存存货的原因 1保证生产或销售的经营需要保证生产或销售的经营需要 2出自价格的考虑出自价格的考虑二、储存存货的成本二、储存存货的成本 与储备存货有关的成本，包括取得成本、与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本等三种。储存成本、缺货成本等三种。1 1取得成本取得成本取得成本取得成本（1 1）购置成本）购置成本）购置成本）购置成本=年需要量年需要量年需要量年需要量*单价单价单价单价（2 2）订货成本）订货成本）订货成本）订货成本 订货的固定成本订货的固定成本订货的固定成本订货的固定成本与订货次数无关与订货次数无关与订货次数无关与
33、订货次数无关 订货的变动成本订货的变动成本订货的变动成本订货的变动成本与订货数相关与订货数相关与订货数相关与订货数相关 =年订货次数年订货次数年订货次数年订货次数*每次订货成本每次订货成本每次订货成本每次订货成本 2 2储存成本储存成本储存成本储存成本 固定储存成本固定储存成本固定储存成本固定储存成本与存货储存量无关与存货储存量无关与存货储存量无关与存货储存量无关 变动储存成本变动储存成本变动储存成本变动储存成本与存货储存量相关与存货储存量相关与存货储存量相关与存货储存量相关 =年平均库存量年平均库存量年平均库存量年平均库存量*单位存货的年储存成本单位存货的年储存成本单位存货的年储存成本单位存
34、货的年储存成本 3 3缺货成本缺货成本缺货成本缺货成本例题：下列属于存货的储存变动成本的有例题：下列属于存货的储存变动成本的有例题：下列属于存货的储存变动成本的有例题：下列属于存货的储存变动成本的有()()A.A.存货占用资金的应计利息存货占用资金的应计利息存货占用资金的应计利息存货占用资金的应计利息 B.B.紧急额外购入成本紧急额外购入成本紧急额外购入成本紧急额外购入成本 C.C.存货的破损变质损失存货的破损变质损失存货的破损变质损失存货的破损变质损失 D.D.存货的保险费用存货的保险费用存货的保险费用存货的保险费用 答案：答案：答案：答案：ACD ACD 解析：存货的储存变动成本是指与存货
35、数量相关解析：存货的储存变动成本是指与存货数量相关解析：存货的储存变动成本是指与存货数量相关解析：存货的储存变动成本是指与存货数量相关的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的破损变质损失、存货的保险费用。而紧急额外购破损变质损失、存货的保险费用。而紧急额外购破损变质损失、存货的保险费用。而紧急额外购破损变质损失、存货的保险费用。而紧急额外购入成本属于缺货成本。入成本属于缺货成本。入成本属于缺货成本。入成本属于缺货成本。三、存货控制决策三、存货控制决策 (一一)经济订货
36、量基本模型经济订货量基本模型 1经济订货量的概念经济订货量的概念 按照存货管理的目的，需要通过合理的进货按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货总成本批量和进货时间，使存货总成本最低最低的进的进货批量，叫做最佳采购批量，也叫做货批量，叫做最佳采购批量，也叫做经济经济订货量订货量或经济批量。或经济批量。2经济订货量基本模型的假设条件经济订货量基本模型的假设条件 (1)能及时补充存货，即存货可瞬时补充；能及时补充存货，即存货可瞬时补充；(2)能集中到货，即不是陆续入库：能集中到货，即不是陆续入库：(3)不允许缺货，即无缺货成本；不允许缺货，即无缺货成本；(4)需求量稳定，并能预
37、测；需求量稳定，并能预测；(5)存货单价不变；存货单价不变；(6)企业现金充足，不会因现金短缺而影响企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；进货；(7)所需存货市场供应充足，可以随时买到。所需存货市场供应充足，可以随时买到。3决策相关成本决策相关成本 变动订货成本变动订货成本=年订货次数年订货次数*每次订货成本每次订货成本 变动储存成本变动储存成本=年平均库存量年平均库存量*单位存货的单位存货的年储存成本年储存成本 举例：在基本模型的假设前提下，假设一年举例：在基本模型的假设前提下，假设一年的需要量是的需要量是100吨，每次的订货量为吨，每次的订货量为10吨，吨，则则1年只要买年只要买10次即
38、可。次即可。4经济订货量基本模型及其变形经济订货量基本模型及其变形 (1)经济订货量基本模型经济订货量基本模型 (2)基本模型演变形式基本模型演变形式 每年最佳订货次数每年最佳订货次数 存货相关总成本存货相关总成本 最佳定货周期最佳定货周期 经济订货量占用资金经济订货量占用资金(二二)基本模型的扩展基本模型的扩展 存在数量折扣存在数量折扣买价要变化买价要变化 (1)决策相关总成本决策相关总成本 购置成本购置成本=年需要量年需要量*单价单价 变动订货成本变动订货成本=年订货次数年订货次数*每次订货成本每次订货成本 变动储存成本变动储存成本=年平均库存量年平均库存量*单位存货的单位存货的 年储存成
39、本年储存成本 例题例题3：某公司每年需用某种材料：某公司每年需用某种材料8000吨，吨，每次订货成本每次订货成本400元，每件材料的年储存成元，每件材料的年储存成本为本为40元，该种材料标准单价为元，该种材料标准单价为1500元吨，元吨，供货商提出一次订购量在供货商提出一次订购量在500吨以上时可获吨以上时可获2的折扣，在的折扣，在1000吨以上时可获吨以上时可获3折扣，折扣，判断公司最经济的订货量为多少判断公司最经济的订货量为多少?答案：若不考虑折扣存在，经济定货批量答案：若不考虑折扣存在，经济定货批量=400(吨吨)公司最经济的订货量为公司最经济的订货量为1000吨吨 2 2订货提前期订货
40、提前期订货提前期订货提前期 再订货点的含义：在提前订货的情况下，企业再再订货点的含义：在提前订货的情况下，企业再再订货点的含义：在提前订货的情况下，企业再再订货点的含义：在提前订货的情况下，企业再次发出订货单次发出订货单次发出订货单次发出订货单时尚有存货时尚有存货时尚有存货时尚有存货的库存量。的库存量。的库存量。的库存量。举例：举例：举例：举例：(1)(1)到外地购货，往返需要到外地购货，往返需要到外地购货，往返需要到外地购货，往返需要1 1天。每天需用量为天。每天需用量为天。每天需用量为天。每天需用量为100100千千千千克，当库存降至克，当库存降至克，当库存降至克，当库存降至100100千
41、克时必须发订单。千克时必须发订单。千克时必须发订单。千克时必须发订单。(2)(2)往返需要往返需要往返需要往返需要2 2天。每天需用量为天。每天需用量为天。每天需用量为天。每天需用量为100100千克，当库存千克，当库存千克，当库存千克，当库存降至降至降至降至200200千克时必须发订单。千克时必须发订单。千克时必须发订单。千克时必须发订单。R=L*d=R=L*d=交货时间交货时间交货时间交货时间*每日需求量每日需求量每日需求量每日需求量 经济订货量的确定：与基本模型一致。经济订货量的确定：与基本模型一致。经济订货量的确定：与基本模型一致。经济订货量的确定：与基本模型一致。3存货陆续供应和使用
42、存货陆续供应和使用 (1)基本原理基本原理 (2)与批量有关的总成本：与批量有关的总成本：4考虑保险储备时考虑保险储备时 (1)保险储备的含义保险储备的含义 按照某一订货量和再订货点发出订单后，如按照某一订货量和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货要多储备一些存货以备应急之需以备应急之需，称为保，称为保险储备。险储备。举例：外地购货，往返举例：外地购货，往返2天，每天的需用量天，每天的需用量100千克，当库存降至千克，当库存降至200千克时，就需要发
43、千克时，就需要发订单；由于外界不可抗力，会导致缺货，订单；由于外界不可抗力，会导致缺货，则需要考虑保险储备。则需要考虑保险储备。(2)考虑保险储备的再订货点考虑保险储备的再订货点 R=交货时间交货时间*平均日需求量平均日需求量+保险储备保险储备 (3)保险储备确定的原则保险储备确定的原则:使保险储备的储存使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小成本及缺货成本之和最小 推广使用推广使用 教材举例说明了由于需求量变化引起的缺货教材举例说明了由于需求量变化引起的缺货问题。至于由于延迟交货引起的缺货，也问题。至于由于延迟交货引起的缺货，也可以通过建立保险储备量方法来解决。可以通过建立保险储备量方法来解决
44、。本章小结本章小结 本章应关注的主要问题为：本章应关注的主要问题为：(1)现金管理存货模式包括的相关成本，如现金管理存货模式包括的相关成本，如何利用该模式计算最佳持有量；何利用该模式计算最佳持有量；(2)现金管理随机模式的基本原理和控制的现金管理随机模式的基本原理和控制的方法以及三条线方法以及三条线;(3)应收账款信用政策决策分析的思路、计应收账款信用政策决策分析的思路、计算和应用；算和应用；(4)经济订货量基本模型的假设条件、基本公经济订货量基本模型的假设条件、基本公式及其演变形式；式及其演变形式；(5)存货陆续供应和使用的公式、计算和应存货陆续供应和使用的公式、计算和应用；用；(6)存货保险储备量的决策。存货保险储备量的决策。学习本章要注意认真研究教材中的例题，学习本章要注意认真研究教材中的例题，要熟悉公式和解题的基本思路和步骤。要熟悉公式和解题的基本思路和步骤。