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1、4、投资回收期、投资回收期n n工程经济学的核心是一套工程经济分析的思想和方法，是人类提高功臣经济活动效率的基本工具。n n经济分析的核心是经济评价 一、经济评价方法概述一、经济评价方法概述 投资收益率投资收益率 静态评价体系 静态投资回收期静态投资回收期 偿债能力偿债能力经济评价体系 内部收益率内部收益率 动态评价指标 净现值净现值 净年值净年值 动态回收期动态回收期n n按照项目回收速度、获利能力、资金使用效率分类，经济指标可分为：n n 时间型指标：投资回收期n n n n 价值型：净现值、净年值n n n n 效率型：投资利润率、效率-费用比、n n 内部收益率等二、投资回收期二、投资
2、回收期n n 投资回收期：投资方案所产生的净现金收入收回初始全部投资所需的时间。静态投资回收期n n投资回收期 动态投资回收期n n 静态投资回收期是在不考虑时间因素对货币价值影响的情况下直接进行现金流量计算出来的经济评价指标。n n 动态投资回收期是在分析项目或方案的经济效益时，要对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，将现金流量进行等值处理后计算评价指标。1、静态回收期、静态回收期n n静态投资回收期-反应投资盈利方案能力的静态指标 Ptn n（CI-CO）=0 t=0t tn n1）项目建成投产后各年的净现金流量相同。n n Pt t=I/A例：一笔1000元投资，当年产生收益，
3、以后每年的净现金收入为500元。求他的静态回收期。n n2）项目建成投产后各年的净收益不相同。n nPt t=（累计净现金流量出现正值的年份数-1）+|上一年累计净现金流量|/出现正值年份的净现金流量n n例：根据下表计算静态投资回收期。n n某项目的投资及净现金收入 万元2、动态投资回收期、动态投资回收期n n动态投资回收期n nPt tn n（CI-CO）(1+ic)=0n nT=0 t t-t-tn n折现率是将未来收益还原或转换为现值的比折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率。折现率实质是一种资本投资的收益率，率。折现率实质是一种资本投资的收益率，它与报酬率、利润率、回报率、盈利率和
4、利它与报酬率、利润率、回报率、盈利率和利率在本质上是相同的。企业投资者的愿望是率在本质上是相同的。企业投资者的愿望是以较小的风险来获得较大的收益，但在一个以较小的风险来获得较大的收益，但在一个较为完善的市场中，要获得较高的投资收益较为完善的市场中，要获得较高的投资收益就意味着要承担较高的风险，即收益率与投就意味着要承担较高的风险，即收益率与投资风险成正相关。折现率应等同于具有同等资风险成正相关。折现率应等同于具有同等风险的资本收益率风险的资本收益率 n nPt t=（累计折现值出现正值的年份数-1）+n n|上一年累计折现值|/出现正值年份的折现值n nPc c：基准投资回收期 n nPc c
5、：基准动态回收期n nic c：基准利率例：根据下表，取折现率为例：根据下表，取折现率为10%，试计，试计算动态投资投资回收期算动态投资投资回收期某项目累计现金流量折现值习题课：习题课：有一个总公司面临两个投资方案有一个总公司面临两个投资方案有一个总公司面临两个投资方案有一个总公司面临两个投资方案A A A A、B B B B，寿命期都是寿命期都是寿命期都是寿命期都是4 4 4 4年，初始投资也相同，均为年，初始投资也相同，均为年，初始投资也相同，均为年，初始投资也相同，均为10000100001000010000元。实现利润的总数也相同，但每年数元。实现利润的总数也相同，但每年数元。实现利润
6、的总数也相同，但每年数元。实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数据见表字不同，具体数据见表字不同，具体数据见表字不同，具体数据见表1 1 1 1一一一一1 1 1 1。如果其他条件都相同，我们应该选用那如果其他条件都相同，我们应该选用那如果其他条件都相同，我们应该选用那如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢个方案呢个方案呢个方案呢?年末年末年末年末A A方案方案方案方案B B方案方案方案方案0 0-10000-10000-10000-100001 1+7000+7000+1000+10002 2+5000+5000+3000+30003 3+3000+3000+5000+50004
7、4+1000+1000+7000+7000表表1一一1n n1、对于表中的净现金流量系统求静态和动态的投资回收期。ic c=10%，Pc c=12年。n n2、某投资项目现金流量的有关数据如下表，基准收益率ic=12%c=12%，试计算该项目的动态投资回收期。万元万元n n3 3、某企业拟建设以电子产品项目，该项目的建设、某企业拟建设以电子产品项目，该项目的建设期为期为1 1年，运营期为年，运营期为1212年，基本数据如下。年，基本数据如下。1 1）建设期投资）建设期投资10001000万元，全部形成固定资产，运营万元，全部形成固定资产，运营期末残值期末残值100100万元。万元。2 2）项目
8、第）项目第2 2年投产，并同时投入流动资金年投产，并同时投入流动资金350350万元。万元。3 3）运营期中正常年份每年的销售收入为）运营期中正常年份每年的销售收入为850850万元，万元，经营成本为经营成本为350350万元，产品销售税及附加税率为万元，产品销售税及附加税率为6%6%，所得税率为，所得税率为25%25%，年总成本为，年总成本为480480万元，行万元，行业基准收益率为业基准收益率为12%12%，行业基准投资回收期为，行业基准投资回收期为1010年年4 4）投产第一年生产能力为设计能力的）投产第一年生产能力为设计能力的80%80%，这一年，这一年的销售收入与经营成本按正常年份的的销售收入与经营成本按正常年份的80%80%计算，计算，这一年的总成本费用为这一年的总成本费用为420420万元。万元。作业：作业：n n1、求下列方案的静态、动态投资回收期。（i=10%）