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1、 公司财务 分 析与 评 价1 财务报表有如山珍海味，财务报表有如山珍海味，只能细细地品尝，而不能只能细细地品尝，而不能狼吞虎咽。狼吞虎咽。题记题记2讲授内容讲授内容第一讲第一讲财务分析与评价概论财务分析与评价概论4学时学时第二讲第二讲会计报表分析的程序与方法会计报表分析的程序与方法3学时学时第三讲第三讲会计报表项目阅读与分析会计报表项目阅读与分析5学时学时第四讲第四讲上市公司资产与利润质量分析上市公司资产与利润质量分析3学时学时第五讲第五讲企业偿债能力的分析与评价企业偿债能力的分析与评价2学时学时3讲授内容讲授内容第六讲第六讲企业营运能力分析与评价企业营运能力分析与评价2学时学时第七讲第七讲
2、企业获利能力分析与评价企业获利能力分析与评价2学时学时第八讲第八讲企业发展能力分析与评价企业发展能力分析与评价3学时学时第九讲第九讲财务总体分析与评价财务总体分析与评价3学时学时第十讲第十讲企业成本与费用分析企业成本与费用分析3学时学时作业评讲与案例分析作业评讲与案例分析2学时学时4第一讲第一讲财务分析与评价概论财务分析与评价概论第一节第一节财务分析目的与依据财务分析目的与依据一、一、财务分析的目的财务分析的目的财财务务分分析析是是以以企企业业财财务务报报告告反反映映的的财财务务指指标标为为主主要要依依据据，对对企企业业的的财财务务状状况况和和经经营营成成果果进进行行评评价价和和剖剖析析。它它
3、是是企企业业财财务务管管理理的的重重要要方方法法，企企业业应应定定期期和和不不定定期期的的对对企企业业过过去去和和现现在在的的财财务务状状况况、发发展展趋趋势势进进行行研研究究和和评评价价，以以反反馈信息，为未来的财务预测和决策提供依据。馈信息，为未来的财务预测和决策提供依据。1评评价价企企业业的的状状况况。通通过过对对企企业业的的财财务务报报告告分分析析，可可以以了了解解企企业业资资产产的的流流动动性性、负负债债水水平平及及偿偿还还债债务务的的能能力力，从从而而评评价价企企业业的的财财务务状状况况和和经经营营风风险险，为企业管理者、投资者、债权人提供财务信息。为企业管理者、投资者、债权人提供
4、财务信息。2.评价企业评价企业财务分析的目的主要有：财务分析的目的主要有：5第二讲第二讲 财务分析的程序与方法财务分析的程序与方法第一节第一节 财务分析的程序财务分析的程序一、财务分析的主体一、财务分析的主体(利益相关者利益相关者)1。企业股东及潜在投资者。企业股东及潜在投资者2。企业经营者。企业经营者3。企业债权人（贷款提供者）。企业债权人（贷款提供者）4。政府部门。政府部门5。企业客户。企业客户6。其他（如竞争者、社会公众、公司雇员等）。其他（如竞争者、社会公众、公司雇员等）6第三讲第三讲 会计报表项目的阅读与分析会计报表项目的阅读与分析 第一节第一节资产负债表要素及项目的阅读资产负债表要
5、素及项目的阅读与分析与分析资资产产负负债债表表(BalanceSheet)是是反反映映企企业业某某一一特特定定日日期期财财务务状状况况的的财财务务报报表表，是是一一种种静静态态财财务务状状况况表表。资资产产负负债债表表是是由由资资产产、负负债债、所所有有者者权权益益组组成成。它它提提供供企企业业的的资资产产结结构构、资资产产流流动性、资金来源、负债水平以及负债结构等财务信息。动性、资金来源、负债水平以及负债结构等财务信息。一、一、编制方法编制方法编制方法有编制方法有:帐户式、报告式、运营资金式。帐户式、报告式、运营资金式。帐帐户户式式按按照照会会计计方方程程式式“资资产产=负负债债+所所有有者
6、者权权益益”编编制制。我国按我国按帐户式编制。帐户式编制。参见教材参见教材P23表表21。二、资产二、资产负债表负债表7第四讲第四讲 上市公司资产与利润质量分析上市公司资产与利润质量分析第一节第一节上市公司资产质量分析上市公司资产质量分析第二节第二节上市公司利润质量分析上市公司利润质量分析8第五讲第五讲 企业偿债能力分析企业偿债能力分析一、偿债能力的含义一、偿债能力的含义偿债能力是指企业用现有资产清偿债务的偿债能力是指企业用现有资产清偿债务的能力或指偿还全部到期债务的现金保证程度，能力或指偿还全部到期债务的现金保证程度，包括短期偿债能力和长期偿债能力。包括短期偿债能力和长期偿债能力。分析企业的
7、偿债能力，可以考察企业持续分析企业的偿债能力，可以考察企业持续经营的能力与风险，有助于对企业未来收益进经营的能力与风险，有助于对企业未来收益进行分析。行分析。二、短期偿债能力分析二、短期偿债能力分析9第六讲第六讲 企业营运能力分析企业营运能力分析一、营运能力的含义一、营运能力的含义营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资产的能力。通表明企业管理人员经营管理、运用资产的能力。通常，企业资产运转速度越快，表明企业资金利用的常，企业资产运转速
8、度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，管理人员的经营能力越强。效果越好，效率越高，管理人员的经营能力越强。二、营运能力分析的主要指标二、营运能力分析的主要指标10第七讲第七讲 企业获利能力分析企业获利能力分析盈利能力分析主要分析公司的收入、费用和利盈利能力分析主要分析公司的收入、费用和利润等要素的增减变化及其原因。获利能力比率通常润等要素的增减变化及其原因。获利能力比率通常指的是：销售毛利率、销售利润率、销售利税率、指的是：销售毛利率、销售利润率、销售利税率、资本收益率、总资产报酬率、净资产收益率、投资资本收益率、总资产报酬率、净资产收益率、投资报酬率、成本费用利润率等。报酬率、成本费
9、用利润率等。投资报酬率有广义和狭义之分。投资报酬率有广义和狭义之分。投资报酬率投资报酬率=创造的报酬创造的报酬/创造该报酬所运用创造该报酬所运用的经济资源产出的经济资源产出/投入投入11v对价值驱动因素的分析对价值驱动因素的分析1、对销售增长的分析、对销售增长的分析2、对资产规模增长的分析、对资产规模增长的分析3、对净资产规模增长的分析、对净资产规模增长的分析4、对股利增长的分析、对股利增长的分析5、对资产使用效率的分析、对资产使用效率的分析6、其他。、其他。第八讲第八讲 企业发展能力分析企业发展能力分析12第九讲第九讲 综合财务分析与评价综合财务分析与评价综合财务分析的方法主要有：综合财务分
10、析的方法主要有：杜邦分析法、指数法杜邦分析法、指数法（沃尔评分法）、雷达图法等。（沃尔评分法）、雷达图法等。一、杜邦分析法一、杜邦分析法 （一）杜邦分析法简介（一）杜邦分析法简介 杜邦分析法是由美国杜邦公司总结并首先采用的。它杜邦分析法是由美国杜邦公司总结并首先采用的。它是利用各个主要财务比率之间大内在联系来综合分析企业是利用各个主要财务比率之间大内在联系来综合分析企业财务状况的方法。财务状况的方法。原理：各个主要财务比率指标之间存在内在联系。原理：各个主要财务比率指标之间存在内在联系。杜邦等式：杜邦等式：权益报酬率权益报酬率=销售利润率销售利润率总资产周转率总资产周转率 权益乘数权益乘数 总
11、资产报酬率总资产报酬率=销售利润率销售利润率总资产周转率总资产周转率 权益总资产率权益总资产率=资产总额资产总额/所有者权益所有者权益 销售利润率销售利润率=利润总额利润总额/销售收入销售收入 总资产周转率总资产周转率=资产总额资产总额/所有者权益所有者权益 杜邦分析图：杜邦分析图：13 第十讲第十讲成本费用分析成本费用分析第一节成本费用结构第一节成本费用结构一、费用及其结构一、费用及其结构1。直接费用的构成。直接费用的构成2。间接费用的构成。间接费用的构成3。其间费用的构成。其间费用的构成二、制造成本与与完全成本的区别二、制造成本与与完全成本的区别成本的范围和构成不同。成本的范围和构成不同。三、费用的归集和分配三、费用的归集和分配按用途归集费用按用途归集费用划分完工成品和在产品成本划分完工成品和在产品成本结转已削产品成本结转已削产品成本第二节第二节第二节第二节 制造成本分析制造成本分析制造成本分析制造成本分析14