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1、第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算本章要求本章要求（1）熟悉现金流量的概念；（2）熟悉工程项目投资概念及构成；（3）熟悉成本费用的概念及构成；（4）掌握工程项目的收入和销售税金及附加的计算；（5）掌握利润总额、所得税的计算及净利润的分配顺序；（6）熟悉经营成本、固定成本和变动成本、机会成本、沉入成本的概念；（7）熟悉资金时间价值的概念；（8）掌握资金时间价值计算所涉及的基本概念和计算公式；（9）掌握名义利率和实际利率的计算；（10）掌握资金等值计算及其应用。第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算本章重点本章重点（1）工程项目投资的概念
2、及构成（2）折旧的概念、计算及其与现金流量的关系（3）经营成本、固定成本和变动成本、沉入成本、机会成本的概念（4）销售税金及附加的内容、含义及计算（5）利润总额、所得税的计算及净利润的分配顺序（6）资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式（7）名义利率和实际利率本章难点本章难点（1）经营成本、沉入成本、机会成本的概念（2）等值的概念和计算（3）名义利率和实际利率第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算1 现金流量及其分类现金流量及其分类一、现金流量一、现金流量1.涵义对生产经营中的交换活动可从两个方面来看：物质形态：经济主体 工具、设备、材料、能源、动力 产品或劳务货
3、币形态：经济主体 投入资金、花费成本 获得销售 （营业）收入 对一个特定的经济系统而言，投入的资金、花费的成本、获取的收益，都可看成是以货币形式体现的现金流入或先进流出。现金流量现金流量就是指把各个时间点上实际发生的这种资金流出或资金流入。流入系统的称现金流入现金流入（CI）；流出系统的称现金流出（现金流出（CO）。同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量净现金流量（CICO）。2.确定现金流量应注意的问题（1）应有明确的发生时点（2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是不是现金流量）（3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是）第二章第二章 现金流量构成与资金
4、等值计算现金流量构成与资金等值计算1 现金流量及其分类现金流量及其分类一、现金流量一、现金流量3.现金流量图表示现金流量的工具之一 P35（1）含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形，称为。解释：“0”、“时间序列”、“计息期”、“15”、“箭头方向”以及该流量图所描述的经济系统等。（2）期间发生现金流量的简化处理方法 年末习惯法：假设现金发生在每期的期末 年初习惯法：假设现金发生在每期的期初 均匀分布法：假设现金发生在每期的期中30万元5万元2万元1万元012345第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算1 现金流量及其分类现金流量及
5、其分类二、构成经济系统现金流量的基本要素二、构成经济系统现金流量的基本要素 1.投资 2.费用与成本 3.销售收入 4.税金 5.利润第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算2现金流量及其分类现金流量及其分类一、一、投资投资：包括建设投资和生产经营所需的流动资金包括建设投资和生产经营所需的流动资金（一）.建设投资形成的成果及共同费用的分摊 P16（1）形成的成果 固定资产 无形资产 递延资产（2）共同费用的分摊建设单位管理费：按建筑工程、安装工程、需安装设备价值总额等比例分摊土地费用、勘察设计费等：按建筑工程价值等比例分摊 第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金
6、流量构成与资金等值计算2现金流量及其分类现金流量及其分类（二）流动资金对生产性项目而言 流动资金：指企业购置劳动对象、支付工资及其他生产周转费用所垫付的资金。流动资金分别在生产和流通领域以储备资金、生产资金、成品资金、结算资金、货币资金五种形态存在并循环。第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算二、费用与成本二、费用与成本1.概念：2.费用：泛指企业在生产经营过程中发生的各项耗费；3.成本：为取得收入而付出的代价。2.技术经济分析中的成本概念与企业会计中的不完全相同技术经济分析中的成本概念与企业会计中的不完全相同：会计：成本是对实际发生费用的记录，影响因素确定，成本数
7、据唯一 技经：是对未来发生费用的预测和估算，影响因素不确定，不同方案有不同的数据 会计：针对特定会计期间的生产经营活动和特定产品生产过程 技经：针对某一投资项目或技术方案的实施结果会计：两者不同 技经：强调对现金流量的考察分析，具有相同性质第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算2现金流量及其分类现金流量及其分类 折旧（1）含义：折旧是指在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。（2）影响固定资产折旧的因素1）固定资产原值2）固定资产净残值（估计残值估计清理费用）。一般为原始价值的35。3）固定资产估计使用年限第二章第二章 现金流量构
8、成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算2现金流量及其分类现金流量及其分类 折旧（4）折旧的计算方法）折旧的计算方法1）直线折旧法 平均年限法设：P固定资产原值，L估计净残值，N估计使用年限,d年折旧率，r净残值率 D年折旧额，则：折旧额的计取基数为（PL）P（1r）年折旧率为：年折旧额为：工作量法设：M总工作量，m单位工作量折旧额，Kt第t期的实际完成工作量 Dt第t期的折旧额，其它符号同前第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算2现金流量及其分类现金流量及其分类2）加速折旧法（使固定资产尽快得到价值补偿的折旧计(1)双倍余额递减法 只是固定折旧率为直线折旧率的2
9、倍，即2N。则：注意：实行双倍余额递减法，应当在其固定资产折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除预计净残值后的净额平均摊销，即最后两年改用直线折旧法计算折旧。（2）年数总和法：加速折旧法的特点：优点：优点：第一，促进技术进步；第二，符合收入成本配比原则；第三，使成本费用在整个使用期内较为平衡。缺点：缺点：前期成本提高，利润降低，推迟了企业应缴税款，等于国家提供了变相无息贷款。第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算2现金流量及其分类现金流量及其分类（1）经营成本 经营成本经营成本是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本，即：经营成本总成本费用
10、折旧费（维简费）摊销费利息支出。注意：应强调技术经济分析中为什么要引入经营成本，为什么要从总成本中扣除这些费用？1）现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。与常规会计方法不同，现金收支何时发生，就何时计算，不作分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧费、维简费和摊销费的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧费和摊销费，同理也不包括维简费。2）因为全部投资现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而自有资金现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出。（2
11、）机会成本（3）沉没成本：第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算（四）销售收入销售收入=产品销售单价产品年销售量（五）税金及附加1.特点：强制性、无偿性、固定性2.税种（1）流转税及附加：增值税、消费税、营业税、城市维护建设税、教育费附加（2）资源税：资源税、土地使用税、耕地占用税、土地增值税注：（1）（2）是从销售收入中直接扣除的，故可通称为销售税金及附加。（3）财产及行为税：房产税、契税等。它是可进产品成本费用的税金。（4）所得税：从企业实现利润中扣除。纳税人发生年度亏损的，可用下一纳税年度的所得弥补；下一纳税年度的所得不足弥补的，可以逐年延续弥补，但是延续弥补
12、期最长不得超过5年。第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算（六）利润销售利润销售收入总成本费用销售税金及附加实现利润（利润总额）销售利润+投资净收益+营业外收支净额税后利润（净利润）利润总额所得税小结：销售收入、成本、税金的关系见下图小结：销售收入、成本、税金的关系见下图 第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算销售收入销售税金及附加总成本费用利润总额增值税、消费税、营业税、城乡维护建设税、教育费附加及资源税 折旧费、维简费、摊销费利息支出外购原材料、燃料及动力费修理费工资及福利费其他费用所得税税后利润（可供分配利润）盈余公积金（含公益金）
13、应付利润未分配利润经营成本第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算2 资金等值计算资金等值计算一、资金的时间价值一、资金的时间价值1.概念：把货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域就会得到资金的增值，资金的增值现象就叫做。2.如某人年初存入银行100元，若年利率为10，年末可从银行取出本息110元，出现了10元的增值。从投资者角度看，是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。从消费者角度看，是消费者放弃即期消费所获得的利息。第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算2 资金等值计算资金等值计算一、资金增值一、资金增值2.利息和利率
14、（1）利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价，亦称子金。（2）利率：单位本金在单位时间（一个计息周期）产生的利息。有年、月、日利率等。3.单利和复利注意举例说明（1）单利：本金生息，利息不生息。（2）复利：本金生息，利息也生息。即“利滚利”。间断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月等）的复利计息。连续复利：计息周期无限缩短（即 0）的复利计息。第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算5、实际利率、名义利率与连续利率、实际利率、名义利率与连续利率1).实际利率与名义利率的含义年利率为12，每年计息1次12为实际利率；年利率为12，每年计息12次12为名义
15、利率，实际相当于月利率为1。2.)实际利率与名义利率的关系设：P年初本金，F年末本利和，I年内产生的利息，r名义利率，i实际利率，m在一年中的计息次数。则：单位计息周期的利率为r/m，年末本利和为 在一年内产生的利息为 据利率定义，得 第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算【例】：现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表 年名义利率(r)计息期年计息次数(m)计息期利率(i=r/m)年实际利率(ieff)10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.52%从上表可
16、以看出，每年计息期m越多，ieff与r相差越大。所以，在进行分析计算时，对名义利率一般有两种处理方法对名义利率一般有两种处理方法 P34 (1)将其换算为实际利率后，再进行计算 (2)直接按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整。第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算3.连续利率连续利率:计息周期无限缩短（即计息次数m）时得实际利率 第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算 例例1：某人借入资金：某人借入资金5000元，年利率为元，年利率为10%，借款期限，借款期限为为5年，分别以单利法和复利法计算年，分别以单利法和复利法计算5年后
17、应归还的本利和年后应归还的本利和为多少？为多少？例例2：设季度为计息期，：设季度为计息期，i为为2%，年初存款，年初存款400元的年元的年末终值为多少？末终值为多少？第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算3 资金等值计算资金等值计算一.等值的概念 指在考虑时间因素的情况下，不同时点的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。利用等值的概念，可把一个时点的资金额换算成另一时点的等值金额称为资金等值计算。影响资金等值计算的要素有：影响资金等值计算的要素有：1.资金金额的大小资金金额的大小2.资金发生的时间资金发生的时间 P363.计算的利率计算的利率 二、资金等值计算基本公式
18、二、资金等值计算基本公式（一）基本参数 1.现值（P）：2.终值（F）：3.等额年金或年值（A）：4.利率、折现或贴现率、收益率（i）：5.计息期数（n）：五、资金等值计算公式（一）一次支付类型1.一次支付终值公式（已知P，求F）例例1:某企业为开发新产品某企业为开发新产品,向银行借款向银行借款100万元万元,年利率为年利率为3%,借款借款5年年,问问5年后一次归年后一次归还银行的本利和是多少还银行的本利和是多少?第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算五、资金等值计算公式（一）一次支付类型2.一次支付现值公式（已知F,求P）例例2:某人计划某人计划5年后从银行提取年
19、后从银行提取1万元万元,如果银行利率为如果银行利率为12%,问现在应存入银行多问现在应存入银行多少钱少钱?第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算五、资金等值计算公式（一）一次支付类型2.一次支付现值公式 例例3:某厂预备进行分期投资某厂预备进行分期投资,第一年年第一年年初为初为1000万元万元,第二年年初为第二年年初为600万元万元,第第三年年初为三年年初为500万元万元,若年利率为若年利率为10%,则则其投资的现值应为多少？其投资的现值应为多少？第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算五、资金等值计算公式（二）按等额分付类型1.等额分付终
20、值公式（已知A，求F）例例4:某国有企业为设立退休基金，每年末存某国有企业为设立退休基金，每年末存入银行入银行3万元，若存款利率为万元，若存款利率为5%，按复利计息，按复利计息，第第5年末基金总额是多少？年末基金总额是多少？第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算五、资金等值计算公式（二）按等额分付类型2.等额分付偿债基金公式（已知F，求A）例例5:某厂欲积累一笔设备更新基金，用某厂欲积累一笔设备更新基金，用4年后年后更新设备。此项目投资总额为更新设备。此项目投资总额为500万元，银行利万元，银行利率为率为12%，问每年末至少需要存款多少？，问每年末至少需要存款多少？
21、第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算五、资金等值计算公式（二）等额分付类型2.等额分付偿债基金公式（已知F，求A）例例6:6:按政府规定，贫困大学生在大学期间可享按政府规定，贫困大学生在大学期间可享受政府的贷款。设某大学生在大学受政府的贷款。设某大学生在大学4 4年期间，每年期间，每年年初从银行贷款年年初从银行贷款35003500元用以支付学费，若按元用以支付学费，若按年利率年利率3%3%计复利，第计复利，第4 4年年末一次归还全部本息年年末一次归还全部本息需要多少钱？需要多少钱？第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算五、资金等值计算公
22、式（二）按等额分付类型3.等额分付现值公式（已知A，求 P）例例7:7:某厂投资一项专利产品，预计每年可获得某厂投资一项专利产品，预计每年可获得100100万万元，在年利率元，在年利率6%6%的情况下，的情况下，5 5年后要求连本带利全部回收，年后要求连本带利全部回收，问期初购买专利一次性投入应以多少钱为限才合算？问期初购买专利一次性投入应以多少钱为限才合算？第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算五、资金等值计算公式（二）按等额分付类型4.等额分付资本回收公式（已知 P，求 A）例例7:7:某工厂贷款某工厂贷款500500万元开发新产品，银行要求万元开发新产品，银行
23、要求4 4年内年内等额收回全部贷款本利，已知贷款利率为等额收回全部贷款本利，已知贷款利率为8%8%，那么该房，那么该房地产公司平均每年的净收益至少应该有多少万元才能还地产公司平均每年的净收益至少应该有多少万元才能还清贷款？清贷款？第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算3 资金等值计算资金等值计算2.等额分付类型（1）等额分付终值公式（等额年金终值公式（2）等额分付偿债基金公式（等额存储偿债基金公式）（3）等额分付现值公式（4）等额分付资本回收公式第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资
24、金等值计算小结：复利系数之间的关系小结：复利系数之间的关系 与 互为倒数 与 互为倒数 与 互为倒数 推倒PFP A0 1 2 3 4 5 6 7 n基本公式相互关系示意图 例例8:8:某彩电的售价为某彩电的售价为90009000元，规定买时先交元，规定买时先交1/31/3，剩下的，剩下的2/32/3在在3030个月内每个月末还固定额个月内每个月末还固定额A A，在，在工资中扣除，以一月为一期计算复利，年利率工资中扣除，以一月为一期计算复利，年利率12%12%，问每月从工资中扣除多少？，问每月从工资中扣除多少？第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算例题1 某企业拟购
25、买大型设备，价值为500万元，有二种付款方式可供选择：一次性付款，优惠12；分期付款，则不享受优惠，首次支付必须达到40，第1年未付30，第2年末付20，第3年末付10。假若企业购买设备所用资金是自有资金，自有资金的机会成本为10，问应选择哪种付款方式？又假若企业用借款资金购买设备，借款的利率为16，则应选择哪种付款方式？第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算例题1解：（1）若资金的成本为10，则a一次性付款，实际支出 50088440（万元）b分期付款，相当于一次性付款值 （2）若资金的成本为16，则 a一次性付款：50088440万元b分期付款，相当于一次性付款
26、值 因此，对该企业来说，若资金利率为10，则应选择一次性付款 若资金利率为16，则应选择分期付款 第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算第二章第二章 现金流量构成与资金等值计算现金流量构成与资金等值计算六、等值计算公式的应用六、等值计算公式的应用1.预付年金的等值计算【例1】：某人每年年初存入银行5000元，年利率为10，8年后的本利和是多少解解：查教材P.311的复利系数表知，该系数为11.4359 【例2】：某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为8，问该公司现在应筹集多少资金？解法解法1 解法解法2 解法解法3 2.延期年金的等值计算【例3】：设利率为10，现存入多少钱，才能正好从第四年到第八年的每年年末等额提取2万元？解：解：