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1、财务管理复习题 一、名词解释 1复利(fl)现值 2（债券）折价(zh ji)发行 3普通(ptng)年金 4资本(zbn)结构理论 5经营杠杆 6货币时间价值 7年金 8资本成本 9资本结构 10财务杠杆 二、单项选择题，请将正确答案填在下表中。1、财务管理是企业管理中有关（）的管理工作。A 销售管理 B 会计处理 C 资金 D 成本和税务处理 2、下列指标中最适合反映公司理财的目标是（）。A 每股收益 B 净利润 C 每股市价 D 销售收入 3、年利率为 8%，每季度复利一次，其实际利率为（）。A 8.24%B 8.26%C 8.28%D 8.3%4、某投资项目，折现率为 10%时，净现值
2、为 500 元，折现率为 15%时，净现值为-480 元，则该项目的内含报酬率为（）。A 13.15%B 12.75%C 12.55%D 12.25%5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）A 经营杠杆 B 财务杠杆 C 总杠杆 D 风险杠杆 6、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（）A 筹资风险小 B 限制条款少 C 筹资额度大 D 资本成本低 7、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签定（）A 浮动利率合同 B 固定利率合同 C 抵押贷款 D 无抵押贷款 8、企业向银行取得 1 年期贷款(di
3、 kun)4000 万元，按 6%计算全年利息，银行要求贷款本息分 12 月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（）A 6%B 10%C 12%D 18%9、关于(guny)股票股利说法正确的有（）A 股票股利会导致股东(gdng)财富的增加 B 股票股利(gl)会引起所有者权利各项结构发生变化 C 股票股利会导致公司资产的流出 D 股票股利会引起负债增加 10、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（）A 剩余股利政策 B 固定股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 11、某股票当前市场价格为 40 元,每股股利为 2 元,预期股
4、利增长率为 5%,则其市场决定的普通股资本成本为()A 5%B 5.5%C 10%D10.25%12、某企业按年利率 4.5%向银行借款 500 万元，银行要求保留 10%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（）A 4.95%B 5%C 5.5%D9.5%13、某公司的经营杠杆系数为 1.8,财务杠杆系数为 1.5,则该公司销售收入增长 1 倍,就会造成每股收益增加()A 1.2 倍 B 1.5 倍 C 0.3 倍 D 2.7 倍 14、假设某企业每月需要甲材料 1000 公斤，每公斤月储存成本为 5 元，一次订货成本为 100 元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（）天。A 5 B 6 C 7
5、 D 8 15、预计明年通货膨胀率为 10%，公司销售增长率为 10%，则销售额的名义增长率为（）。A 21%B 11%C10%D15.5%16、财务管理是企业管理中有关（）的管理工作。A 销售管理 B 会计处理 C 资金(zjn)D 成本和税务处理 17、现代公司(n s)理财的目标是（）。A 企业(qy)价值最大化 B 利润最大化 C 每股收益(shuy)最大化 D 销售收入最大化 18、普通年金（）。A 又称即付年金 B 指各期期末收付的年金 C 指各期期初收付的年金 D 又称预付年金 19、年利率为 8%，每季度复利一次，其实际利率为（）。A 8.24%B 8.26%C 8.28%D
6、8.3%20、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙两方案的期望报酬分别为 20%、28%，标准差分别为 40%、55%，那么（）。A 甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B 甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C 甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D 不能确定 21、当折现率为 10%时，某项目的净现值为 500 元，则该项目的内含报酬率（）。A 高于 10%B 低于 10%C 等于 10%D 无法确定 22、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（）A 筹资风险小 B 限制条款少 C 筹资额度大 D 资本成本低 23、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签
7、定（）A 浮动利率合同 B 固定利率合同 C 抵押贷款 D 无抵押贷款 24、某企业拟定发行五年期债券，票面标明的利率(ll)为 6%，发行时市场利率为 7%，则其发行价格（）票面价格。A 高于 B 等于(dngy)C 低于 D 无法确定 25、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述(shngsh)因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）A 经营(jngyng)杠杆 B 财务杠杆 C 总杠杆 D 风险杠杆 26、关于股票股利说法正确的有（）A 股票股利会导致股东财富的增加 B 股票股利会引起所有者权利各项结构发生变化 C 股票股利会导致公司资产的流出 D 股票股利会引起负
8、债增加 27、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（）A 剩余股利政策 B 固定股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 28、假设某企业每月需要甲材料 1000 公斤，每公斤月储存成本为 5 元，一次订货成本为 100 元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（）天。A 5 B 6 C 7 D 8 29、当营业杠杆和财务杠杆系数都是 1.5 时，则联合杠杆系数应为（）。A 3 B 2.25 C 1.5 D 1 30、下列筹资方式中，资本成本最高的是（）。A 发行普通股 B 发行债券 C 发行优先股 D 长期借款 31、财务管理是企业管
9、理的一部分，是有关（）的管理工作。A 销售管理 B 会计核算 C 资金及其流转 D 成本控制 32、已知市场无风险报酬率为 4%，市场组合平均收益率为 10%，某股票贝塔系数为 2，则投资者投资于该股票的期望(qwng)报酬为（）。A 10%B 8%C 24%D 16%33、当折现率为 10%时，某项目的(md)净现值为 500 元，则该项目的内含报酬率（）。A 高于 10%B 低于 10%C 等于(dngy)10%D 无法确定 34、某公司的经营杠杆系数为 1.8,财务杠杆系数为 1.5,则该公司销售收入增长 1 倍,就会造成每股收益(shuy)增加()A 1.2 倍 B 1.5 倍 C 0
10、.3 倍 D 2.7 倍 35、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（）A 筹资风险小 B 限制条款少 C 筹资额度大 D 资本成本低 36、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签定（）A 浮动利率合同 B 固定利率合同 C 抵押贷款 D 无抵押贷款 37、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（）A 剩余股利政策 B 固定股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 38、假设某企业每月需要甲材料 1000 公斤，每公斤月储存成本为 5 元，一次订货成本为 100 元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（）
11、天。A 5 B 6 C 7 D 8 39、某公司本年销售收入为 2000 万元,应收账款周转率为 4，假设没有应收票据，期初应收账款为 350 万元，则期末应收账款为（）万元。A 500 B 600 C 650 D 400 40、ABC 公司平价购买刚发行的面值为 1000 元的债券（5 年期、每年支付一次利息），该债券按年计算的到期收益率为（）。A 4%B 7.84%C 8%D 8.16%三、多项选择题，请将正确答案填在下表中。1、财务管理的内容有（）。A 投资决策 B 财务计划 C 股利分配 D 财务控制 2、财务管理的职能有（）。A 财务(ciw)决策 B 融资(rn z)决策 C 财务
12、控制(kngzh)D 资金管理 3、影响(yngxing)实际年利率的因素有()。A 本金 B 名义年利率 C 一年复利次数 D 年限 4、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有().A 当前的市场利率 B 债券的计息方式(单利还是复利)C 票面利率 D 债券的付息方式 5、下列认为资本结构与企业价值无关的资本结构理论有（）A 净收益理论 B 权衡理论 C 营业收益理论 D 早期 MM 理论 6、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有（）A 降低企业资本成本 B 降低企业财务风险 C 加大企业财务风险 D 提高企业经营能力 7、股份公司申请股票上市，将会使公司（）
13、A 资本大众化，分散风险的同时也会分散公司的控制权 B 便于筹措新资金 C 便于确定公司价值 D 负担较高的信息报道成本 8、在短期借款利息计算和偿还方法中，企业负担实际利息率高于名义利率的有（）A 利随本清法付息 B 贴现法 C 定期等额偿还法 D 到期一次还本付息法 9、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（）A 公司股东权益内部结构发生变化 B 公司股东权益总额发生变化 C 公司每股盈余下降 D 公司股份总额发生变化 10、公司进行股票分割行为后产生的影响有（）A 每股市价下降 B 发行在外的股数增加 C 股东权益总额不变 D 股东权益各项结构不变 11、财务管理的内容有（）。A 投资决
14、策 B 筹资决策 C 股利分配 D 财务控制 12、财务管理的职能(zhnng)有（）。A 财务决策 B 财务计划 C 财务控制(kngzh)D 资金管理 13、影响(yngxing)实际年利率的因素有()。A 本金 B 名义年利率 C 一年复利次数(csh)D 年限 14、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有().A 当前的市场利率 B 债券的计息方式(单利还是复利)C 票面利率 D 债券的付息方式 15、下列（）评价指标与企业价值最大化目标相联系。A 净现值 B 现值指数 C 内含报酬率 D 会计收益率 16、下列认为资本结构与企业价值有关的资本结构理论有（）A 净收益理论 B 权衡理
15、论 C 营业收益理论 D 早期 MM 理论 17、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债可能产生的结果有（）A 降低企业资本成本 B 降低企业财务风险 C 加大企业财务风险 D 提高企业经营能力 18、股份公司申请股票上市，将会使公司（）A 资本大众化，分散风险的同时也会分散公司的控制权 B 便于筹措新资金 C 便于确定公司价值 D负担较高的信息报道成本 19、股利分配方案的确定，主要是考虑确定以下内容中的（）A 选择股利政策的类型 B 确定股利支付水平的高低 C 确定股利支付形式 D 确定股利发放日期 20、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（）A 公司股东权益内部结构发生变化 B
16、 公司股东权益总额发生变化 C 公司每股盈余下降 D 公司股份总额发生变化 21、财务管理的内容有（）A 成本控制 B 筹资 C 投资 D 利润分配 22、市场中的利率包括().A 货币时间价值 B 通货膨胀补偿 C 风险溢酬 D 超额(cho)报酬 23、下列各项中,能够影响(yngxing)债券内在价值的因素有().A 当前的市场(shchng)利率 B 债券的面值 C 票面(pio min)利率 D 债券的付息方式 24、下列认为资本结构与企业价值有关的资本结构理论有（）A 净收益理论 B 权衡理论 C 营业收益理论 D 早期 MM 理论 25、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的
17、负债成本可能产生的结果有（）A 降低企业资本成本 B 降低企业财务风险 C 加大企业财务风险 D 提高企业经营能力 26、股份公司申请股票上市，将会使公司（）A 资本大众化，分散风险的同时也会分散公司的控制权 B 便于筹措新资金 C 便于确定公司价值 D负担较高的信息报道成本 27、相对于权益资本筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）A 财务风险较大 B 资本成本较高 C 筹资数额有限 D 筹资速度较慢 28、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（）A 公司股东权益内部结构发生变化 B 公司股东权益总额发生变化 C 公司每股盈余下降 D 公司股份总额发生变化 29、股利政策的制定受到多种政
18、策的影响，包括（）A 税法对股利和出售股票收益的不同处理 B 未来公司的投资机会 C 各种资本来源极其成本 D 股东对当期收入的相对偏好 30、某公司 2005 年 1 至 4 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，当月销售当月收现 60%，下月收现 30%，再下月收现10%。则 2005 年 3 月 31 日资产负债表“应收账款”项目金额和 2005 年 3 月的销售收入现金流入分别为（）。A 140 B 250 C 160 D 240 四、判断题，请将正确答案填在下表中。1、在运用资本资产定价模型时，某资产的贝塔值小于零，说明该资产的风险(fn
19、gxin)小于市场平均风险（）。2、利用内含报酬率方法评价投资项目时，计算出内含报酬率是方案本身(bnshn)的投资报酬率，因此不需再估计投资项目的资金成本或最低报酬率。（）3、某企业计划(jhu)购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，n/50”，若银行短期(dun q)借款利率为 10%，则企业应在折扣期内支付货款（）。4、假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小（）。5、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险（）。6、在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。
20、（）7、留存收益是企业税后利润形成的，所以，留存收益没有资本成本（）。8、发放股票股利并不引起股东权益总额的变化，发放现金股利会减少股东权益（）。9、利用内含报酬率方法评价投资项目时，计算出内含报酬率是方案本身的投资报酬率，因此不需再估计投资项目的资金成本或最低报酬率。（）10、定期支付利息，到期一次偿还本金的借款偿还方式，会加大企业到期时的还款压力，而定期等额偿还借款的方式，则会提高企业使用贷款的实际利率（）。21、在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（）22、留存收益是企业税后利润形成的，所以，留存收
21、益没有资本成本（）。23、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，n/50”，若银行短期借款利率为 10%，则企业应在折扣期内支付货款（）。24、应收账款周转天数越短越好（）。25、经营杠杆是指息税前利润变化导致每股收益变化的倍数（）。26、尽管企业流动比率可以反映企业的短期偿债(chn zhai)能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期应付账款（）。27、甲公司 2006 年年末营运资本(zbn)为 500 万元，乙公司为 400 万元，则甲公司 2006 年末的短期偿债能力比乙公司好（）。28、利润最大化是企业(qy)财务管理的最佳目标。（）。29、MM 理论认为(rn
22、wi)，企业管理当局应该集中精力寻找好的投资机会，而让股东们自己决定其财务结构（）。30、调整现金流量法克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点，可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数。（）。五、计算题 1、某投资者准备从证券市场上购买 A、B、C、D 四种股票组成投资组合。已知四种股票的贝塔系数分别为 0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票必要收益率为 15%。要求：（1）采用资本资产定价模型分别计算四种股票的预期收益率；（2）假定投资者准备长期持有 A 股票，A 股票去年的每股股利为 4 元，预计股利增长率为 6%，当前每股市价为 58 元，
23、投资 A 股票是否核算？（3）若投资者按 5：2：3 的比例购买了 A、B、C 三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；（4）若该投资者按 3：2：5 比例分别购买了 B、C、D 三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，应选择哪一投资组合？2 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金 7200000 元，一次交易成本为 225 元，有价证券收益率为 10%。要求：运用现金持有量确定的存货模型计算：（1）最佳现金持有量。（2）确定(qudng)交易成本、机会成本。（3）最佳(zu ji)现金管理相关总成本。（4）有价
24、证券(yuji zhngqun)交易间隔期。3 某公司拟新建设一生产线，需投资固定资产 240 000 元，需垫支流动资金200 000 元，该生产线寿命期为 5 年，寿终残值为 20 000 元。投产后，预计每年销售收入可达 240 000 元，每年需支付的直接材料、直接人工等变动(bindng)成本为 128 000 元，每年的设备维修费为 10 000 元。该公司预计的加权平均资本成本为 10%。要求：（1）计算该投资项目各年净现金流量；（2）分别采用净现值法、现值指数法和内含报酬率法帮助该公司做出是否投资决策；（3）简要阐述上述三种方法在投资决策评价时内在联系。附：(P/A，10%，5
25、)=3.7908；(P/A，14%，5)=3.4331；(P/A，16%，5)=3.2743；(P/S，10%，5)=0.5674；(P/S，14%，5)=0.4972；(P/S，16%，5)=0.4762。4、现有 A、B、C 三只股票，其贝塔系数分别为 1.2、1.9 和 2，假定无风险报酬率为 4%，市场组合的平均收益率为 16%。要求：（1）计算 A、B、C 三只股票的期望报酬率；（2）计算以 A、B、C 三只股票构造的投资组合的期望报酬率，三只股票在投资组合中所占比例分别为 20%、45%和 35%。5某一企业有一台旧设备，有关数据如下，假定该企业要求的最低报酬率为15%，工程技术人
26、员提出更新要求，请为企业做出决策。旧设备 新设备 原值 2200 2400 预计使用年限 14 10 已经使用年限 4 0 最终残值 200 300 变现价值 600 2400 年运行成本 700 400 要求：（1）分别(fnbi)计算使用旧设备和新设备各年的现金流；（2）采用相关决策方法(fngf)为企业做出是否更新决策。附：年金现值系数(xsh)：（P/A，15%，9）=4.7716 复利(fl)现值系数：（P/S，15%，10）=0.2472 6某企业计划筹资 100 万元，有关资料如下：（1）向银行借款 10 万元，借款年利息率为 7%，期限为 3 年，每年支付一次利息，到期还本；（
27、2）按溢价发行债券，债券面值为 14 万元，发行价格为 15 万元，票面利率为 9%，期限为 5 年，每年支付利息一次，到期还本；（3）发行普通股 40 万元，每股发行价为 10 元，预计第一年每股股利为 1.2元，以后按 8%递增；（4）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资本成本；（2）计算该企业加权资本成本。附：年金现值系数：（P/A，7%，5）=4.1002；（P/A，8%，5）=3.9927；复利现值系数：（P/S，7%，5）=0.7130；（P/S，8%，5）=0.6806。7 某投资者 2009 年初准备投资购买股票，假定现有 A、B、C 三家公司股票可供选择，三家
28、公司的相关资料如下：（1）2008 年初，A 公司发放的现金股利为每股 0.4 元该投资者预计 A 公司的股利将以 2%的固定增长率增长；（2）2008 年初，B 公司发放的现金股利为每股 0.6 元，该投资者预计 B公司的股利将固定在该水平上；（3）2008 年初，C 公司发放的现金股利为每股 0.2 元，预计 C 公司的股利在未来两年将以 15%速度增长，此后(c hu)转为 4%的固定增长率。要求：（1）假定(jidng)投资者投资于三只股票的最低期望报酬率均为10%，分别计算三只股票的价值；（2）如果 A、B、C 三只股票目前市价分别为6 元、5 元和 8 元，则投资者应选择哪只股票？
29、14 2现有 A、B、C 三只股票，其贝塔系数分别(fnbi)为 1.2、1.9 和 2，假定无风险报酬率为 4%，市场组合的平均收益率为 16%。（1）请计算(j sun)A、B、C 三只股票的期望报酬率；（2）计算以 A、B、C 三只股票构造的投资组合的期望(qwng)报酬率，三只股票在投资组合中所占比例分别为 20%、45%和 35%。（12 分）8某公司目前有一个投资项目(xingm)，其现金流量如下：项目现金流量 单位：元 年份 现金流量 0（8 000）1 4 000 2 3 000 3 2 000 要求：（1）计算该项目的内部收益率。（2）假定公司要求的最低报酬率为 8%，该项目
30、是否被接受？（10 分）9某企业每年需要耗用甲材料 5000 公斤，该材料的单位采购成本为 8 元，单位存货年变动成本储存成本为 3 元，平均每次订货成本 1200 元。要求：（1）计算经济订货批量；（2）计算最佳订货次数；（3）计算最佳订货周期；（13 分）15 财务管理复习题答案(d n)一、名词解释。1复利(fl)现值：指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者是为了取得将来一定本利和现在所需要(xyo)的本金。2（债券）折价(zh ji)发行：当市场利率高于债券票面利率时，债券以低于其面值的价格出售。3普通年金：也叫后付年金，即在每期期末等额定期的系列支付。4资本结构理论：有关
31、资本结构与企业价值之间关系的理论，或是有关不同融资方式是否影响企业价值的理论。5经营杠杆：指销售收入变动导致的息税前利润变动的幅度，是息税前利润变动百分比与销售收入变动百分比之比。6货币时间价值：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也是对投资者放弃消费而得到的补偿。7年金：是指等额、定期的系列支付。8资本成本：资本成本是指公司可以从现有资产获得的、符合投资人期望的最小收益率，也称为最低可接受的收益率、投资项目取舍收益率。9资本结构：资本结构是指长期债务资本和权益资本在长期资本中所占的比例。10财务杠杆：是息税前利润变化使每股收益变动的幅度，它用来衡量财务风险大小。二、单项选择题，请
32、将正确答案填在下表中。题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 C C A D C D A C B D 题号 11 12 13 14 15 答案 D B D B A 题号 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 答案 C A B A A A D A C C 题号 26 27 28 29 30 答案 B D B B A 题号 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 答案 C D A D D A D B C C 16 三、多项选择题，请将正确(zhngqu)答案填在下表中。题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 AC AC BC A
33、BCD CD AC ABCD BC ACD ABCD 题号 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 答案 ABC ABC BC ABCD ABC AB AB ABCD ACBD ACD 题号 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 答案 BCD ABC ABCD AB AC ABCD AC ACD ABCD AB 四、判断题，请将正确答案(d n)填在下表中。（本大题共 10 小题，每题 1分，共 10 分）题号 1 2 3 4 5 答案 题号 6 7 8 9 10 答案 题号 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 答案 五、计算题
34、（本大题共 3 小题，共 40 分）1、（1）A：B：C：D：（2）A 股票的价值(jizh)=4（1+6%）/（12.9%-6%）=61.45（元），值得(zh d)购买；（3）组合的贝塔系数为 1.07，报酬率为 15.49%；（4）组合的贝塔系数为 1.73，报酬率为 20.11%；（5）投资者应该选择由 A、B、C 三只股票构成的投资组合。2：(1)最佳现金持有量=180000（元）(2)交易成本=7200000/180000225=9000(元)机会成本=180000/210%=9000(元)(3)最佳现金管理总成本=9000+9000=18000(元)17 (4)有价证券交易次数=
35、7200000/180000=40(次)有价证券交易间隔期=360/40=9(天)3：(1)(3 分)年份 净现金流量(元)0 440 000 1 240 000-128 000-10 000=102 000 2 102 000 3 102 000 4 102 000 5 102 000+20 000+200 000=322 000 (2)NPV=102 000(P/A，10%，5)+220 000（P/S，10%，5）-440 000=71489.6(元),由于 NPV0,因此(ync)应该投资；NPVI=511489.6/440000=1.162，由于 NPVI1,因此应该(ynggi)投
36、资；当 i=14%时,NPV=19560.2(元)当 i=16%时,NPV=-1257.4(元)IRR=16%-1257.4/(1257.4+19560.2)(16%-14%)=15.78%由于(yuy)IRR10%,所以应该投资。（3）NPV、NPVI 和 IRR 作为投资决策评价的三种方法(fngf)，其内在联系为：当NPV0 时,则 NPVI1,IRR必要报酬率。4、（1）（2）Or 5、（1）各年现金流：年份 旧设备 新设备 0-600-2400 18 1-9 年-700-400 10 年-500-100 （2）旧设备(shbi)总成本=600+700（P/A，15%，9）+500（P
37、/S，15%，10）=4063.72（元）新设备(shbi)总成本=2400+400（P/A，15%，9）+100（P/S，15%，10）=4333.36（元）由于使用旧设备总成本低，所以(suy)不应该更新。6、（1）借款(ji kun)的资本成本为 7%；（2）债券的资本成本为：NPV=149%（P/A，i，5）+14（P/S，i，5）-15 当 i=7%，NPV=0.148；当 i=8%，NPV=-0.441 i=7%+0.148/(0.148+0.441)(8%-7%)=7.25%(3)普通股成本:k=1.2/10+8%=20%(4)留存收益成本为 20%(5)企业加权资本成本=10%
38、7%+15%7.25%+75%20%=16.79%7：（1）；(4 分)（4 分）（4分）（2）由于 B 股票价值高于其价格，因此应该选择 B 股票。（3 分）8（1）()4%1.2(16%4%)18.4%AfAmfrrrr （3 分）()4%1.9(16%4%)26.8%BfBmfrrrr （3 分）()4%2(16%4%)28%CfCmfrrrr （3 分）19 （2）20%1.245%1.92 35%1.795p （3 分）()4%1.795(16%4%)25.54%pfpmfrrrr Or 20%18.4%45%26.8%35%28%25.54%pr 9（1）该项目的内含(ni hn)
39、报酬率应该是使下式成立的折现率，即：应用(yngyng)测试法可得 （7 分）（2）由于(yuy)内含报酬率低于最低要求报酬率，应该放弃该项目。（3分）10（1）经济(jngj)订货量=2000（公斤）（5 分）（2）最佳订货次数=5000/2000=2.5(次)（5 分）(3)最佳订货周期=360/2.5=144(天)（3 分）内容摘要 （1）财务管理复习题 一、名词解释 1复利现值 2（债券）折价发行 3普通年金 4资本结构理论 5经营杠杆 20 6货币时间价值 7年金 8资本成本 9资本结构 10财务杠杆 二、单项选择题，请将正确答案填在下表中（2）（）10、定期支付利息，到期一次偿还本金的借款偿还方式，会加大企业到期时的还款压力，而定期等额偿还借款的方式，则会提高企业使用贷款的实际利率（）（3）（）22、留存收益是企业税后利润形成的，所以，留存收益没有资本成本（）（4）（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，应选择哪一投资组合