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1、公司理财实务公司理财实务制作：制作：公司理财实务公司理财实务编写组编写组群：群：5770 25385770 2538邮箱：邮箱：LSSXDZB163.COM利润分配的概述利润分配的概述u企业价值最大化的目标要求企业的资本结构最优企业价值最大化的目标要求企业的资本结构最优.u因而利润分配便成了优化资本结构因而利润分配便成了优化资本结构,降低资本本钱的降低资本本钱的重要措施。重要措施。知识目标知识目标掌握利润分配的根本原那么，理解制订利润分配政策应考掌握利润分配的根本原那么，理解制订利润分配政策应考虑的假设干因素；虑的假设干因素；掌握利润分配的根本程序，理解各种股利政策的根本原理、掌握利润分配的根
2、本程序，理解各种股利政策的根本原理、优缺点和适用范围；优缺点和适用范围；理解股票股利、股票分割、股票回购的作用及对企业的影理解股票股利、股票分割、股票回购的作用及对企业的影响。响。能力目标能力目标能够根据企业的实际情况选择不同的股利政策，制定相应能够根据企业的实际情况选择不同的股利政策，制定相应的利润分配方案；的利润分配方案；能够分析股票股利、股票分割、股票回购对企业公司、股能够分析股票股利、股票分割、股票回购对企业公司、股东的影响。东的影响。利润分配的概述利润分配的概述u利润分配有广义和狭义的利润分配两种理解。利润分配有广义和狭义的利润分配两种理解。u广义的利润分配是指对企业的利润总额进行分
3、配的过广义的利润分配是指对企业的利润总额进行分配的过程；程；u狭义的利润分配那么是指对企业净收益的分配。狭义的利润分配那么是指对企业净收益的分配。u这里所指的利润分配是指企业净收益的分配。这里所指的利润分配是指企业净收益的分配。一、利润分配的意义一、利润分配的意义u1.利润分配集中表达了企业国家、所有者、经营者与利润分配集中表达了企业国家、所有者、经营者与职工之间的利益关系职工之间的利益关系u2.利润分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的利润分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施重要措施二、利润分配的根本原那么二、利润分配的根本原那么u1.依法分配原那么依法分配原那么u为了标准企业
4、的利润分配行为，国家公布了相关法规，为了标准企业的利润分配行为，国家公布了相关法规，明确了企业利润分配的根本要求和一般程序，企业应明确了企业利润分配的根本要求和一般程序，企业应当认真执行，不能违反。当认真执行，不能违反。【例【例9-1】?公司法公司法?对利润分配的有关规定对利润分配的有关规定u东北公司前三年发生巨额亏损，在东北公司前三年发生巨额亏损，在209年度扭亏为年度扭亏为盈，为了满足股东分红的意愿，董事会决定在弥补亏盈，为了满足股东分红的意愿，董事会决定在弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。损和提取法定公积金之前向股东分配利润。u请问：董事会提出的利润分配方案是否合法？请问：董事
5、会提出的利润分配方案是否合法？2.资本保全原那么资本保全原那么u企业的利润分配是对投资者投入资本的增值局部所进企业的利润分配是对投资者投入资本的增值局部所进行的分配，不是投资者资本金的返还。行的分配，不是投资者资本金的返还。u如果以企业的资本金进行的分配，是属于一种清算行如果以企业的资本金进行的分配，是属于一种清算行为，不属于收益的分配。为，不属于收益的分配。3.兼顾各方利益原那么兼顾各方利益原那么u企业的利润分配应当兼顾各方面的利益。企业的利润分配应当兼顾各方面的利益。u投资者作为企业所有者，依法享有净收益的分配权。投资者作为企业所有者，依法享有净收益的分配权。u企业债权人在向企业投入资金时
6、承担了一定的风险，企业债权人在向企业投入资金时承担了一定的风险，为企业的开展提供了必要的资金支持为企业的开展提供了必要的资金支持u企业员工是企业净收益的直接创造者，企业利润分配企业员工是企业净收益的直接创造者，企业利润分配应当考虑员工的长远利益。应当考虑员工的长远利益。4.分配与积累并重原那么分配与积累并重原那么u企业的利润分配必须坚持分配与积累并重的原那么。企业的利润分配必须坚持分配与积累并重的原那么。u分配可以满足投资者当前的利益需求；分配可以满足投资者当前的利益需求；u积累不仅为企业扩大再生产筹措了资金，也增强了企积累不仅为企业扩大再生产筹措了资金，也增强了企业抗风险的能力，有利于保障投
7、资者的长远利益。业抗风险的能力，有利于保障投资者的长远利益。5.投资与收益对等原那么投资与收益对等原那么u企业进行利润分配应当遵循收益大小与投资比例相适企业进行利润分配应当遵循收益大小与投资比例相适应的原那么。应的原那么。u企业在向投资者分配收益时，应本着平等一致的原那企业在向投资者分配收益时，应本着平等一致的原那么，按照投资者投入资本的比例来进行分配，不允许么，按照投资者投入资本的比例来进行分配，不允许发生任何一方多占多分的现象。发生任何一方多占多分的现象。【例【例9-2】?公司法公司法?中对投资与收益对等的规定中对投资与收益对等的规定u东北公司前三年发生巨额亏损，在东北公司前三年发生巨额亏
8、损，在209年度扭亏为年度扭亏为盈，为了满足股东分红的意愿，董事会决定在弥补亏盈，为了满足股东分红的意愿，董事会决定在弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。在向公司损和提取法定公积金之前向股东分配利润。在向公司法律参谋的咨询后由于违反公司法的规定，放弃了该法律参谋的咨询后由于违反公司法的规定，放弃了该分配预案。随即，公司管理层又提出按股东对公司的分配预案。随即，公司管理层又提出按股东对公司的奉献程度大小作为分红依据。奉献程度大小作为分红依据。u请问：该分配依据是否符合投资与收益对等的规定，请问：该分配依据是否符合投资与收益对等的规定，是否合法？是否合法？分析提示：分析提示：u?公司法公司
9、法?第第167条和第条和第35条中规定，公司弥补亏损和条中规定，公司弥补亏损和提取公积金后的税后利润，有限责任公司依照股东实提取公积金后的税后利润，有限责任公司依照股东实缴的出资比例分配红利，股份按照股东持有的股份比缴的出资比例分配红利，股份按照股东持有的股份比例分配。但是，全体股东约定或章程规定不按出资比例分配。但是，全体股东约定或章程规定不按出资比例、持股比例分配的除外。例、持股比例分配的除外。u因此，该公司能否以股东对公司的奉献大小进行分配，因此，该公司能否以股东对公司的奉献大小进行分配，关键在于全体股东有无约定，在章程中有无具体的说关键在于全体股东有无约定，在章程中有无具体的说明。明。
10、三、利润分配应考虑的因素三、利润分配应考虑的因素u一法律因素一法律因素u为了保护债权人和股东的利益，法律法规就公司的利为了保护债权人和股东的利益，法律法规就公司的利润分配做出了具体规定，公司的利润分配政策必须符润分配做出了具体规定，公司的利润分配政策必须符合相关法律标准的要求。合相关法律标准的要求。u1.资本保全约束资本保全约束u2.偿债能力约束偿债能力约束u3.资本积累约束资本积累约束u4.超额累积利润约束超额累积利润约束二公司因素二公司因素n公司出于长期开展与短期经营考虑，需要公司出于长期开展与短期经营考虑，需要综合各种因素，制定出切实可行的分配政综合各种因素，制定出切实可行的分配政策。策
11、。n1.现金流量稳定性现金流量稳定性n2.未来投资时机未来投资时机n3.未来筹资考虑未来筹资考虑n4.筹资本钱考虑筹资本钱考虑三股东因素三股东因素n股东从自身需要出发，对公司的利润分配股东从自身需要出发，对公司的利润分配提出限制、稳定或提高股利分配率等不同提出限制、稳定或提高股利分配率等不同意见，也会对企业的股利政策产生影响。意见，也会对企业的股利政策产生影响。n1.控制权的考虑控制权的考虑n2.稳定的收入和避税考虑稳定的收入和避税考虑n3.躲避风险考虑躲避风险考虑四其他因素四其他因素n1.债务合同约束债务合同约束n2.通货膨胀的考虑通货膨胀的考虑四、利润分配程序四、利润分配程序n根据我国根据我国?公司法公司法?的规定，公司税后利润的规定，公司税后利润分配的顺序是：分配的顺序是：n1.弥补企业以前年度亏损弥补企业以前年度亏损n2.提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金n3.提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金n4.向投资者分配利润向投资者分配利润