《中央银行学全书电子教案完整版课件最全ppt整本书教学教程最新讲义.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中央银行学全书电子教案完整版课件最全ppt整本书教学教程最新讲义.pptx（448页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、中央银行学中央银行学（2020年第1版）1第第1-21-2章章 中央银行的形成发展与性质职能中央银行的形成发展与性质职能本讲主要内容本讲主要内容中央银行的产生背景中央银行的产生背景中央银行的类型与组织结构中央银行的类型与组织结构中央银行的性质与地位中央银行的性质与地位中央银行的职能与作用中央银行的职能与作用中国央行的形成发展与性质职能中国央行的形成发展与性质职能2“自从开天辟地以来，人类最伟大的三项发明是：火、轮子和中央银行。”美国幽默作家罗杰斯（Will Rogers）中央银行产生的经济和金融背景中央银行产生的经济和金融背景中央银行产生的经济背景中央银行产生的经济背景商品经济的快速发展催生了
2、金融需求商品经济的快速发展催生了金融需求商业银行的兴盛促进了货币信用关系的普遍扩张商业银行的兴盛促进了货币信用关系的普遍扩张缺乏统一管理成为制约经济金融发展的重要瓶颈缺乏统一管理成为制约经济金融发展的重要瓶颈中央银行产生的金融背景中央银行产生的金融背景政府的融资需求政府的融资需求银行券的统一发行需求银行券的统一发行需求票据交换与集中清算需求票据交换与集中清算需求流动性支持和最后贷款人需求流动性支持和最后贷款人需求风险控制和金融监管需求风险控制和金融监管需求3中央银行制度的形成与发展阶段中央银行制度的形成与发展阶段初步建立阶段：初步建立阶段：1656-19131656-1913年年普及发展阶段：
3、普及发展阶段：1914-19441914-1944年年全面完善阶段：全面完善阶段：19451945年之后年之后4中央银行产生的主要类型中央银行产生的主要类型中央银行的制度类型中央银行的制度类型单一中央银行制度（一元单一中央银行制度（一元/二元）二元）复合中央银行制度复合中央银行制度准中央银行制度准中央银行制度跨国中央银行制度跨国中央银行制度中央银行的资本结构类型中央银行的资本结构类型国家所有制中央银行国家所有制中央银行公私共有制中央银行公私共有制中央银行私有制中央银行私有制中央银行无资本金中央银行无资本金中央银行跨国共有制中央银行跨国共有制中央银行5中央银行的组织结构中央银行的组织结构中央银行
4、的权力分配结构中央银行的权力分配结构“三权一体三权一体”模式模式“三权分离三权分离”模式模式中央银行的内部职能机构设置中央银行的内部职能机构设置行政管理部门行政管理部门业务实施部门业务实施部门金融监管部门金融监管部门调研分析部门调研分析部门中央银行的分支机构设置中央银行的分支机构设置按经济区域设置按经济区域设置按行政区划设置按行政区划设置以经济区域为主兼顾行政区划设置以经济区域为主兼顾行政区划设置6中央银行的性质与地位中央银行的性质与地位7中央银行的性质中央银行的性质国家宏观调控部门国家宏观调控部门国家金融管理部门国家金融管理部门其金融业务具有特殊性其金融业务具有特殊性中央银行的地位中央银行的
5、地位金融体系的主要调控者金融体系的主要调控者宏观调控的重要实施者宏观调控的重要实施者对外经济金融关系的重要纽带对外经济金融关系的重要纽带中央银行与商业银行的共性及个性中央银行与商业银行的共性及个性8 中中 央央 银银 行行商商 业业 银银 行行相相同同点点1、都是金融体系活动的重要参与者；2、都以货币金融作为业务的主要载体；3、早期中央银行由商业银行演变而来的；4、许多中央银行的早期都兼营商业银行业务。不不 同同 点点调控者和监管者被调控者和被监管者国家信用，代表国家利益商业信用，代表股东利益政策性运作，不以盈利为目的商业性运作，以盈利为主要目标资产和负债管理服务于其职能资产和负债管理服务于利
6、润最大化不需要资本金或资本金很少需要资本金，资本是吸收风险的最后保证控制基础货币参与货币创造与政府是隶属和合作关系与政府是业务关系或纳税人关系业务活动对金融市场的影响非常大单个金融机构对金融市场的影响极为有限行长一般由国会、皇室或总统任命总裁一般由董事会聘请中央银行的职能与作用中央银行的职能与作用9发行的银行发行的银行指国家赋予中央银行集中和垄断货币发行的特权，即中央银行是国家唯指国家赋予中央银行集中和垄断货币发行的特权，即中央银行是国家唯一法定的货币发行机构，具有决定主币和辅币的面值、种类、数额和发一法定的货币发行机构，具有决定主币和辅币的面值、种类、数额和发行程序的特殊权力行程序的特殊权力
7、中央银行独占货币发行权是其区别于普通商业银行的根本标志中央银行独占货币发行权是其区别于普通商业银行的根本标志银行的银行银行的银行指中央银行作为国家的金融管理机构，在整个金融体系中居于领导地位，指中央银行作为国家的金融管理机构，在整个金融体系中居于领导地位，并与商业银行和其他金融机构存在普遍而广泛的业务往来。中央银行不并与商业银行和其他金融机构存在普遍而广泛的业务往来。中央银行不仅为其他金融机构提供金融服务，同时也是其他金融机构的管理者。仅为其他金融机构提供金融服务，同时也是其他金融机构的管理者。政府的银行政府的银行指中央银行代表国家制定和实施货币金融政策，为政府提供融资、出纳指中央银行代表国家
8、制定和实施货币金融政策，为政府提供融资、出纳和资产管理等金融服务，同时代表政府参加国际金融组织和活动等和资产管理等金融服务，同时代表政府参加国际金融组织和活动等中国中央银行的发展历程中国中央银行的发展历程晚清时期的中央银行晚清时期的中央银行国民革命政府时期的中央银行国民革命政府时期的中央银行国民政府时期的中央银行国民政府时期的中央银行新中国成立后的中央银行新中国成立后的中央银行10中国人民银行（中国人民银行（The Peoples Bank of ChinaThe Peoples Bank of China，PBOCPBOC），简称），简称“人民银行人民银行”、“人行人行”或或“央央行行”，市
9、场有时昵称，市场有时昵称“央妈央妈”中国人民银行的法律地位和主要职能主要由中国人民银行的法律地位和主要职能主要由中国人民银行法中国人民银行法予以明确规定，并在其他一予以明确规定，并在其他一些相关法律法规中得到体现些相关法律法规中得到体现中国人民银行的地位与职能中国人民银行的地位与职能中国人民银行的法律地位中国人民银行的法律地位中国人民银行为国务院领导下的正部级组成部门中国人民银行为国务院领导下的正部级组成部门中国人民银行法中国人民银行法规定：规定：“中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。中国人中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。中国人民银行的全部资本由国家出资，属于国家所有。中国人民银行
10、在国务院的领导下，民银行的全部资本由国家出资，属于国家所有。中国人民银行在国务院的领导下，制定和实施货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。中国人民银行应当向制定和实施货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。中国人民银行应当向全国人民代表大会常务委员会提出有关货币政策情况和金融监管情况的工作报告。全国人民代表大会常务委员会提出有关货币政策情况和金融监管情况的工作报告。”中国人民银行的主要职能中国人民银行的主要职能中国人民银行履行以下职责：（中国人民银行履行以下职责：（1 1）发布与履行其职责有关的命令和规章；（）发布与履行其职责有关的命令和规章；（2 2）依法）依法制定和执行货币政策；
11、（制定和执行货币政策；（3 3）发行人民币，管理人民币流通；（）发行人民币，管理人民币流通；（4 4）监督管理银行间）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；（同业拆借市场和银行间债券市场；（5 5）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场；）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场；（6 6）监督管理黄金市场；（）监督管理黄金市场；（7 7）持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；（）持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；（8 8）经理国库；（经理国库；（9 9）维护支付、清算系统的正常运行；（）维护支付、清算系统的正常运行；（1010）指导、部署金融业反洗钱）指导、部署金融业反洗钱工作，负责
12、反洗钱的资金监测；（工作，负责反洗钱的资金监测；（1111）负责金融业的统计、调查、分析和预测；）负责金融业的统计、调查、分析和预测；（1212）作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动；（）作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动；（1313）国务院规定的其他职）国务院规定的其他职责责11中国人民银行的组织与体制结构中国人民银行的组织与体制结构资本与制度结构资本与制度结构从资本结构类型来看，中国人民银行的全部资本由国家出资，因而是完全从资本结构类型来看，中国人民银行的全部资本由国家出资，因而是完全国有化的中央银行国有化的中央银行从制度类型来看，中国人民银行在从制度类型来看，中国人民银行在
13、19841984年以前采用年以前采用“复合中央银行体制复合中央银行体制”，19841984年之后则转向年之后则转向“一元中央银行体制一元中央银行体制”内部职能部门设置内部职能部门设置中国人民银行的内设职能部门主要包括办公厅、条法司、研究局、货币政中国人民银行的内设职能部门主要包括办公厅、条法司、研究局、货币政策司、宏观审慎管理局、金融市场司、金融稳定局、调查统计司、支付结策司、宏观审慎管理局、金融市场司、金融稳定局、调查统计司、支付结算司、货币金银局、国库局、国际司、征信管理局、反洗钱局、金融消费算司、货币金银局、国库局、国际司、征信管理局、反洗钱局、金融消费权益保护局、会计财务司、内审司、人
14、事司、党委宣传部和参事室等权益保护局、会计财务司、内审司、人事司、党委宣传部和参事室等分支机构设置分支机构设置19981998年体制改革后，中国人民银行总行设在北京，对下属分支机构实行统年体制改革后，中国人民银行总行设在北京，对下属分支机构实行统一领导和管理一领导和管理；此；此后，中国人民银行形成了后，中国人民银行形成了9 9个大区分行、个大区分行、2 2个直辖市营业个直辖市营业管理部（北京和重庆）和管理部（北京和重庆）和2525个省级（副省级城市）中心支行的组织架构个省级（副省级城市）中心支行的组织架构12中国人民银行九大分行的所辖范围中国人民银行九大分行的所辖范围13分行分行所辖省份所辖省
15、份上海分行上海分行上海市、浙江省、福建省天津分行天津分行天津市、河北省、山西省、内蒙古自治区沈阳分行沈阳分行辽宁省、吉林省、黑龙江省南京分行南京分行江苏省、安徽省济南分行济南分行山东省、河南省武汉分行武汉分行江西省、湖北省、湖南省广州分行广州分行广东省、广西壮族自治区、海南省成都分行成都分行四川省、贵州省、云南省、西藏自治区西安分行西安分行山西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区第第3 3章章 中央银行的资产负债表与业务中央银行的资产负债表与业务本讲主要内容本讲主要内容中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表中央银行的中央银行的主主要资产业务要资产业务中央银行的主要负债业务中央
16、银行的主要负债业务中国人民银行的资产负债表中国人民银行的资产负债表14“观察货币政策的松紧，关键还是看作为货币政策中介目标的货币供应量和社会融资规模。只要保持了货币信贷合理增长，就说明银行货币创造的市场化功能正常发挥，中央银行提供的基础货币是适度的。”中国人民银行2020年第三季度货币政策执行报告专栏中央银行资产负债表概览中央银行资产负债表概览中央银行的资产负债表也称中央银行的资产负债表也称“货币当局资产负债表货币当局资产负债表”，是中央银行，是中央银行在履行职能时的业务活动所形成的债权债务存量表。目前世界各国在履行职能时的业务活动所形成的债权债务存量表。目前世界各国的中央银行一般都参照的中央
17、银行一般都参照IMFIMF标准进行其资产负债表的编制和统计。标准进行其资产负债表的编制和统计。15资产负债国外资产外汇储备货币货币发行货币黄金金融机构存款其他国外资产存款货币银行对中央政府的债权特定存款机构对各级地方政府的债权其他金融机构对存款货币银行的债权定期储备和外币存款对非货币金融机构的债权发行债权对非金融政府企业的债权进口抵押和限制存款对特定机构的债权对外负债对私人部门的债权中央政府存款对等基金政府贷款基金资本项目其他项目通过分析中央银行通过分析中央银行资产负债表的规模、资产负债表的规模、结构及其变化情况，结构及其变化情况，可以对中央银行的可以对中央银行的相关业务活动形成相关业务活动形
18、成更为深入的认识，更为深入的认识，并可以进行相应的并可以进行相应的定量分析和判断。定量分析和判断。资产项目及其构成资产项目及其构成基本定义：基本定义：中央银行的资产是指中央银行特定时点上所拥有的中央银行的资产是指中央银行特定时点上所拥有的各种债权，按照债务人国别可区分为国外资产和国内资产两大类。各种债权，按照债务人国别可区分为国外资产和国内资产两大类。（1 1）国外资产：）国外资产：黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他区货币合作基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他官方的国外资产
19、、对外国政府和国外金融机构的贷款、在官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构的贷款、在IMFIMF的储的储备头寸、特别提款权（备头寸、特别提款权（SDRSDR）持有额以及未在别处列出的其他官方）持有额以及未在别处列出的其他官方国外资产国外资产（2 2）国内资产：）国内资产：对政府部门债权（对中央政府债权、对地方政府债对政府部门债权（对中央政府债权、对地方政府债权）、对金融机构债权（对存款货币银行债权、对非货币金融机构权）、对金融机构债权（对存款货币银行债权、对非货币金融机构债权）以及对其他部门债权（对非金融政府企业的债券、对特定机债权）以及对其他部门债权（对非金融政府企业的债券、对特定机构和私
20、人部门的债权）构和私人部门的债权）16资产项目及其构成资产项目及其构成对主要国内资产的介绍对主要国内资产的介绍对中央政府债权：对中央政府债权：指中央政府对货币当局的债务，包括中央银行持指中央政府对货币当局的债务，包括中央银行持有的国库券、政府债券、财政短期贷款、对国库的贷款和垫款或法有的国库券、政府债券、财政短期贷款、对国库的贷款和垫款或法律允许的透支额律允许的透支额对各级地方政府的债权：对各级地方政府的债权：指地方政府对中央银行的债务，包括中央指地方政府对中央银行的债务，包括中央银行持有的地方政府债券和其他证券、贷款和垫款等银行持有的地方政府债券和其他证券、贷款和垫款等对存款货币银行的债权：
21、对存款货币银行的债权：指存款货币银行对中央银行的债务，包括指存款货币银行对中央银行的债务，包括再贴现、担保信贷、贷款和回购协议、中央银行对存款货币银行的再贴现、担保信贷、贷款和回购协议、中央银行对存款货币银行的其他债权和在一些银行的存款等其他债权和在一些银行的存款等对非货币金融机构的债权：对非货币金融机构的债权：内容与对存款货币银行的债权基本相同，内容与对存款货币银行的债权基本相同，差别在于债权对象是两类不同的金融机构差别在于债权对象是两类不同的金融机构17负债项目及其构成负债项目及其构成基本定义：基本定义：中央银行的负债是中央银行的资金来源，表现为金融机构、中央银行的负债是中央银行的资金来源
22、，表现为金融机构、政府、个人和其他部门持有的对中央银行的债权。根据政府、个人和其他部门持有的对中央银行的债权。根据IMFIMF的统计口径，的统计口径，中央银行的负债项目主要有中央银行的负债项目主要有1010类类（1 1）储备货币：）储备货币：公众持有的现金、存款货币银行的库存现金、存款公众持有的现金、存款货币银行的库存现金、存款货币银行在中央银行的存款（法定存款准备金和超额存款准备金等）货币银行在中央银行的存款（法定存款准备金和超额存款准备金等）、政府部门和非货币金融机构在中央银行的存款、特定机构和私人、政府部门和非货币金融机构在中央银行的存款、特定机构和私人部门在中央银行的存款（大部分国家不
23、允许中央银行吸收私人部门部门在中央银行的存款（大部分国家不允许中央银行吸收私人部门存款，个别国家允许但数量也非常小）存款，个别国家允许但数量也非常小）（2 2）定期储备和外币存款：）定期储备和外币存款：各级地方政府、非金融政府企业、非货各级地方政府、非金融政府企业、非货币金融机构等一个月以上的定期存款和外币存款、反周期波动的特币金融机构等一个月以上的定期存款和外币存款、反周期波动的特别存款、特别基金以及其他外币债务别存款、特别基金以及其他外币债务（3 3）发行债券：）发行债券：自有债务、向存款货币银行和非货币金融机构发行自有债务、向存款货币银行和非货币金融机构发行的债券以及向公众销售的货币市场
24、证券的债券以及向公众销售的货币市场证券18负债项目及其构成负债项目及其构成（4 4）进口抵押和限制存款：）进口抵押和限制存款：本国货币、外币、双边信用证的进口抵押本国货币、外币、双边信用证的进口抵押金以及反周期波动的特别存款金以及反周期波动的特别存款（5 5）对外负债：）对外负债：对非居民的所有本国货币和外币的负债，如从国外金对非居民的所有本国货币和外币的负债，如从国外金融机构的借款、对外国中央银行的负债、使用融机构的借款、对外国中央银行的负债、使用IMFIMF的信贷额和国外发行的信贷额和国外发行的债券的债券（6 6）中央政府存款：）中央政府存款：国库持有的货币、活期存款、定期以及外币存款国库
25、持有的货币、活期存款、定期以及外币存款（7 7）对等基金：）对等基金：受援国政府所存放的、与外国援助资金相等的、使用受援国政府所存放的、与外国援助资金相等的、使用本国货币的基金本国货币的基金（8 8）政府贷款基金：）政府贷款基金：中央政府通过中央银行渠道从事贷款活动的基金中央政府通过中央银行渠道从事贷款活动的基金（9 9）资本项目：）资本项目：中央银行的资本金、准备金和未分配利润中央银行的资本金、准备金和未分配利润（1010）其他项目：）其他项目：该项目是一个净额，在数值上等于负债方总额与资产该项目是一个净额，在数值上等于负债方总额与资产方总额之差方总额之差19资产和负债的基本关系资产和负债的
26、基本关系将自有资本从负债中分列且不考虑将自有资本从负债中分列且不考虑“其他项目其他项目”，可将资产和负债的基本关，可将资产和负债的基本关系概括为三个等式，三个等式从不同角度揭示了中央银行未清偿的负债总额、系概括为三个等式，三个等式从不同角度揭示了中央银行未清偿的负债总额、资产总额和资本总额之间关系：资产总额和资本总额之间关系：资产负债资本项目 （3-1）负债资产资本项目 （3-2）资本项目资产负债 （3-3）3-13-1式含义：式含义：在自有资本不变的情况下，中央银行的在自有资本不变的情况下，中央银行的“主动负债主动负债”必然导致其必然导致其资产的相应增加（或者说中央银行的资产增减必然需要对应
27、的负债增减来予资产的相应增加（或者说中央银行的资产增减必然需要对应的负债增减来予以支持）以支持）3-23-2式含义：式含义：在自有资本不变的情况下，中央银行持有的资产增减必然导致其在自有资本不变的情况下，中央银行持有的资产增减必然导致其负债的同向增减负债的同向增减3-33-3式含义：式含义：在中央银行的资产和负债都不变的情况下，超过其负债能力的资在中央银行的资产和负债都不变的情况下，超过其负债能力的资产扩张必然需要自有资本的支持产扩张必然需要自有资本的支持中央银行资产负债表约束：中央银行资产负债表约束：在资产、负债和自有资本三个基本类型的项目中，在资产、负债和自有资本三个基本类型的项目中，其中
28、任何一个变动都会引起另外两个项目中的至少一个或者同时两个变动其中任何一个变动都会引起另外两个项目中的至少一个或者同时两个变动20资产负债项目之间的对应关系资产负债项目之间的对应关系对金融机构债权与负债的关系对金融机构债权与负债的关系对应关系：对应关系：当中央银行对金融机构的债权与负债（存款）相等时，不影响资当中央银行对金融机构的债权与负债（存款）相等时，不影响资产负债表的其他项目；当债权大于负债（存款）时，在维持其他项目不变的产负债表的其他项目；当债权大于负债（存款）时，在维持其他项目不变的情况下，差额部分通常需要用货币发行弥补；当债权小于负债（存款）时，情况下，差额部分通常需要用货币发行弥补
29、；当债权小于负债（存款）时，在维持其他项目不变的情况下，需要相应减少货币发行量在维持其他项目不变的情况下，需要相应减少货币发行量政策含义：政策含义：中央银行对商业银行等金融机构的资产业务对基础货币的供应具中央银行对商业银行等金融机构的资产业务对基础货币的供应具有重要影响有重要影响对政府债权与政府存款的关系对政府债权与政府存款的关系对应关系：对应关系：当二者总额相等时，货币发行不会受到影响；当财政赤字过大，当二者总额相等时，货币发行不会受到影响；当财政赤字过大，导致中央银行对政府的债权大于其存款，那么在其他项目保持不变的情况下，导致中央银行对政府的债权大于其存款，那么在其他项目保持不变的情况下，
30、就会出现财政性货币发行，导致基础货币扩张并引发通胀压力；当政府在中就会出现财政性货币发行，导致基础货币扩张并引发通胀压力；当政府在中央银行的存款大于其对中央银行的负债（即中央银行对政府的债权小于政府央银行的存款大于其对中央银行的负债（即中央银行对政府的债权小于政府存款），那么在其他项目保持不变的情况下，基础货币就会出现收缩，从而存款），那么在其他项目保持不变的情况下，基础货币就会出现收缩，从而减小通胀压力减小通胀压力政策含义政策含义：稳健的财政政策可以为货币稳定提供重要支持稳健的财政政策可以为货币稳定提供重要支持21资产负债项目之间的对应关系资产负债项目之间的对应关系国外资产和其他存款与自有资
31、本的关系国外资产和其他存款与自有资本的关系对应关系：对应关系：当中央银行所持有的国外资产和其他存款与中央银行的自有当中央银行所持有的国外资产和其他存款与中央银行的自有资本在对应关系上保持不变（即对应地增加或减少），那么基础货币的资本在对应关系上保持不变（即对应地增加或减少），那么基础货币的供应量就不会受到影响；当中央银行所持有的国外资产和其他存款的增供应量就不会受到影响；当中央银行所持有的国外资产和其他存款的增加额超过了自有资本的增加额，那么在保持其他项目不变的情况下，负加额超过了自有资本的增加额，那么在保持其他项目不变的情况下，负债方的基础货币供应就需要相应增加，从而导致通胀压力上升；反之，
32、债方的基础货币供应就需要相应增加，从而导致通胀压力上升；反之，则反成立则反成立上述三个关系表明，在上述三个关系表明，在中央银行的资产负债表管理中央银行的资产负债表管理过程中过程中，即使中央银，即使中央银行因为上述关系在某些时候行因为上述关系在某些时候“被动被动”投放了货币，也完全可以通过不同投放了货币，也完全可以通过不同项目之间的项目之间的“冲销操作冲销操作”来减轻其对基础货币和货币供应量的影响。中来减轻其对基础货币和货币供应量的影响。中央银行也可以主动利用这些关系来实现其对基础货币和货币供应量的调央银行也可以主动利用这些关系来实现其对基础货币和货币供应量的调控。控。22中央银行资产负债表的主
33、要特点中央银行资产负债表的主要特点23与一般金融机构差异的视角与一般金融机构差异的视角资本金对央行的负债扩张约束力极低：资本金对央行的负债扩张约束力极低：由于中央银行不以盈利为目的，由于中央银行不以盈利为目的，同时可以借助强大的国家信用对其货币发行和其他负债背书，因此，中同时可以借助强大的国家信用对其货币发行和其他负债背书，因此，中央银行一般不需要资本金或者资本金很少，通过主动负债就能实现其资央银行一般不需要资本金或者资本金很少，通过主动负债就能实现其资产扩张产扩张资产业务不存在硬约束：资产业务不存在硬约束：金融机构为了实现其资产扩张，必须首先解决金融机构为了实现其资产扩张，必须首先解决其资金
34、来源（负债或资本金）问题，资产负债表对金融机构而言是显在其资金来源（负债或资本金）问题，资产负债表对金融机构而言是显在的的“硬约束硬约束”。但中央银行的资产业务没有类似的显在硬约束，因为至。但中央银行的资产业务没有类似的显在硬约束，因为至少理论上中央银行可以通过少理论上中央银行可以通过“开动印钞机开动印钞机”自主地扩大货币发行，这也自主地扩大货币发行，这也意味着中央银行为进行宏观调控而所需的资金来源至少不存在财务上显意味着中央银行为进行宏观调控而所需的资金来源至少不存在财务上显在的硬约束。但过度的货币发行必然会导致严重的通货膨胀，这使得中在的硬约束。但过度的货币发行必然会导致严重的通货膨胀，这
35、使得中央银行的负债扩张存在隐性的央银行的负债扩张存在隐性的“通胀约束通胀约束”中央银行资产负债表的主要特点中央银行资产负债表的主要特点24中央银行职能的视角中央银行职能的视角发行的银行：发行的银行：货币发行是央行资产负债表中负债方下的一个主要项目货币发行是央行资产负债表中负债方下的一个主要项目银行的银行：银行的银行：中央银行与金融机构之间的业务往来关系同时体现在央行中央银行与金融机构之间的业务往来关系同时体现在央行资产负债表的资产方和负债方：在资产方，再贴现和贷款等对金融机构资产负债表的资产方和负债方：在资产方，再贴现和贷款等对金融机构的债权类业务直接表明了中央银行对金融机构的流动性支持（基础
36、货币的债权类业务直接表明了中央银行对金融机构的流动性支持（基础货币供给）情况；在负债方，金融机构在中央银行的存款（特别是法定准备供给）情况；在负债方，金融机构在中央银行的存款（特别是法定准备金存款）等项目直接体现了中央银行对金融机构贷款和存款创造的控制金存款）等项目直接体现了中央银行对金融机构贷款和存款创造的控制（货币供应量控制）情况（货币供应量控制）情况国家的银行：国家的银行：中央银行与国家（政府）之间的业务往来关系也同时体现中央银行与国家（政府）之间的业务往来关系也同时体现在央行资产负债表的资产方和负债方：在资产方，黄金和外汇储备都属在央行资产负债表的资产方和负债方：在资产方，黄金和外汇储
37、备都属于典型的国家储备，而对中央和地方政府的债权则意味着中央银行为政于典型的国家储备，而对中央和地方政府的债权则意味着中央银行为政府提供融资服务；在负债方，中央政府存款、对等基金和政府贷款基金府提供融资服务；在负债方，中央政府存款、对等基金和政府贷款基金都是中央银行为政府提供资金存管服务的直接体现都是中央银行为政府提供资金存管服务的直接体现中央银行的资产业务中央银行的资产业务中央银行的资产中央银行的资产基本定义：基本定义：指中央银行在一定时点上所拥有的各种债权项目的总和指中央银行在一定时点上所拥有的各种债权项目的总和中央银行的资产业务中央银行的资产业务基本定义：基本定义：指中央银行对其资产规模
38、和结构的管理和调整，来实施指中央银行对其资产规模和结构的管理和调整，来实施相应的政策操作或履行中央银行的相关职能相应的政策操作或履行中央银行的相关职能业务内容：业务内容：再贴现业务和贷款业务、证券买卖业务以及储备资产再贴现业务和贷款业务、证券买卖业务以及储备资产业务业务25再贴现和贷款业务再贴现和贷款业务再贴现业务再贴现业务基本定义：基本定义：指中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的合指中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的合格商业票据，向商业银行提供融资的行为格商业票据，向商业银行提供融资的行为操作过程：操作过程：金融机构必须用符合规定的合法票据，经由央行专门的贴现金融机
39、构必须用符合规定的合法票据，经由央行专门的贴现窗口（窗口（Discount WindowDiscount Window）申请再贴现，通过央行对票据的合理性以及申）申请再贴现，通过央行对票据的合理性以及申请者的资金使用状况的审查后，才能办理。当再贴现票据到期时，中央请者的资金使用状况的审查后，才能办理。当再贴现票据到期时，中央银行可通过票据交换和清算系统从承兑银行收回资金银行可通过票据交换和清算系统从承兑银行收回资金限制性规定：限制性规定：（1 1）额度方面，结合基础货币总盘，有）额度方面，结合基础货币总盘，有选择地对部分确选择地对部分确有需要或者符合政策导向的金融机构给予比较充足的贴现贷款；（
40、有需要或者符合政策导向的金融机构给予比较充足的贴现贷款；（2 2）再贴现率方面，一般会设定一个高于市场利率的再贴现率水平，从而避再贴现率方面，一般会设定一个高于市场利率的再贴现率水平，从而避免金融机构的道德风险免金融机构的道德风险政策含义：政策含义：再贴现涉及向金融机构投放基础货币。当中央再贴现涉及向金融机构投放基础货币。当中央提高再贴现率提高再贴现率时，一般意味着货币政策的收紧；反之，如果中央降低再贴现率，则意时，一般意味着货币政策的收紧；反之，如果中央降低再贴现率，则意味着货币政策的放松味着货币政策的放松26再贴现和贷款业务再贴现和贷款业务贷款业务贷款业务基本定义：基本定义：指中央银行动用
41、基础货币向国内外的金融机构、政府和特定指中央银行动用基础货币向国内外的金融机构、政府和特定组织（群体）提供贷款组织（群体）提供贷款政策含义：政策含义：属于投放高能货币的过程，与货币供应量的调控密切相关。属于投放高能货币的过程，与货币供应量的调控密切相关。一般而言，中央银行贷款增加是扩张性货币政策（基础货币和货币供应一般而言，中央银行贷款增加是扩张性货币政策（基础货币和货币供应量增加）的信号；中央银行贷款减少则是紧缩性货币政策（基础货币和量增加）的信号；中央银行贷款减少则是紧缩性货币政策（基础货币和货币供应量减少）的信号货币供应量减少）的信号贷款业务的类型：贷款业务的类型：对商业银行的贷款：对商
42、业银行的贷款：（1 1）抵押贷款，即商业银行以实物资产或商业）抵押贷款，即商业银行以实物资产或商业银行所持有的政府债券及其他有价证券等作抵押向中央银行借款，这银行所持有的政府债券及其他有价证券等作抵押向中央银行借款，这种形式较为常见，便于控制风险（种形式较为常见，便于控制风险（2 2）信用放款，即中央银行直接向）信用放款，即中央银行直接向申请贷款的商业银行放款，不需要抵押，此类贷款在中央银行贷款中申请贷款的商业银行放款，不需要抵押，此类贷款在中央银行贷款中所占的比重较小（所占的比重较小（3 3）担保贷款，即商业银行以合格的商业票据为担）担保贷款，即商业银行以合格的商业票据为担保向中央银行申请贷
43、款，但涉及对担保票据进行审查，手续繁琐且风保向中央银行申请贷款，但涉及对担保票据进行审查，手续繁琐且风险较大，目前基本被再贴现所取代险较大，目前基本被再贴现所取代27再贴现和贷款业务再贴现和贷款业务对其他金融机构（外国政府）的贷款：对其他金融机构（外国政府）的贷款：（1 1）对政策性银行、金融信）对政策性银行、金融信托公司以及租赁公司、证券公司、保险公司等的贷款；（托公司以及租赁公司、证券公司、保险公司等的贷款；（2 2）对具有）对具有特殊目的和用途的非金融部门的贷款，如对灾区或落后地区的援助特殊目的和用途的非金融部门的贷款，如对灾区或落后地区的援助贷款等；（贷款等；（3 3）根据中央银行之间
44、签订的货币互换协议，对外国政府）根据中央银行之间签订的货币互换协议，对外国政府和金融机构的贷款和金融机构的贷款对政府的贷款：对政府的贷款：主要是为解决政府财政收支的短时失衡问题。（主要是为解决政府财政收支的短时失衡问题。（1 1）买入政府债券，该操作一般需要与货币政策实施统筹考虑，以确保买入政府债券，该操作一般需要与货币政策实施统筹考虑，以确保货币供应量稳定；（货币供应量稳定；（2 2）直接向政府提供贷款，该操作容易导致通胀，）直接向政府提供贷款，该操作容易导致通胀，因而各国的中央银行法一般对给政府的直接贷款施加了严格的额度因而各国的中央银行法一般对给政府的直接贷款施加了严格的额度和期限限制和
45、期限限制28再贴现和贷款业务再贴现和贷款业务再贴现业务与贷款业务的区别再贴现业务与贷款业务的区别本息收取方式不同：本息收取方式不同：再贴现申请人在申请贷款是一般只获得票面金再贴现申请人在申请贷款是一般只获得票面金额的部分资金，而贷款申请者则获得了全部贷款资金；同时，再贴额的部分资金，而贷款申请者则获得了全部贷款资金；同时，再贴现业务是中央银行在提供贷款的同时便收取利息，而贷款业务是在现业务是中央银行在提供贷款的同时便收取利息，而贷款业务是在归还本金之时（或贷款被使用了一段时间之后）才收取利息归还本金之时（或贷款被使用了一段时间之后）才收取利息偿还资金方式不同：偿还资金方式不同：再贴现业务是在票
46、据到期时，中央银行向票据再贴现业务是在票据到期时，中央银行向票据承兑人出示票据并要求票据承兑人支付资金，而贷款业务则是在贷承兑人出示票据并要求票据承兑人支付资金，而贷款业务则是在贷款到期之时，由借款人直接将本金归还中央银行款到期之时，由借款人直接将本金归还中央银行承担风险大小不同：承担风险大小不同：再贴现本质上属于抵押贷款，用于再贴现的票再贴现本质上属于抵押贷款，用于再贴现的票据一般都得到了金融机构的承兑，因而违约风险较小，而贷款业务据一般都得到了金融机构的承兑，因而违约风险较小，而贷款业务的资金偿还则依赖于借款人的未来经营状况，具有一定程度的不确的资金偿还则依赖于借款人的未来经营状况，具有一
47、定程度的不确定性，风险明显高于再贴现业务定性，风险明显高于再贴现业务29证券买卖业务证券买卖业务基本定义：基本定义：指中央银行通过在金融市场上买卖有价证券吞吐基础货指中央银行通过在金融市场上买卖有价证券吞吐基础货币，进而实现对货币供应量的调控币，进而实现对货币供应量的调控限制性规定：限制性规定：（1 1）中央银行的证券买卖必须遵循流动性原则，其买）中央银行的证券买卖必须遵循流动性原则，其买卖的证券类型一般只限于政府公债、国库券以及其他流动性和完全卖的证券类型一般只限于政府公债、国库券以及其他流动性和完全性高的有价证券（性高的有价证券（2 2）为防止财政赤字型的通货膨胀，许多国家都规）为防止财政
48、赤字型的通货膨胀，许多国家都规定中央银行的证券买卖业务一般只在二级市场进行，以避免货币政定中央银行的证券买卖业务一般只在二级市场进行，以避免货币政策沦为政府弥补财政赤字的工具（策沦为政府弥补财政赤字的工具（3 3）中央银行买卖证券的方式主要）中央银行买卖证券的方式主要有两种：直接购买和含回购协议的回购。有两种：直接购买和含回购协议的回购。政策含义：政策含义：再贴现涉及向金融机构投放基础货币。当中央银行认再贴现涉及向金融机构投放基础货币。当中央银行认为需要收缩银根时，便在公开市场上卖出证券，以收回部分基础为需要收缩银根时，便在公开市场上卖出证券，以收回部分基础货币，进而实现货币供应总量的收缩；当
49、中央银行认为需要放松货币，进而实现货币供应总量的收缩；当中央银行认为需要放松银根时，便在公开市场上买入证券，释放部分基础货币，进而实银根时，便在公开市场上买入证券，释放部分基础货币，进而实现货币供应总量的扩张。现货币供应总量的扩张。30证券买卖业务和贷款业务的对比证券买卖业务和贷款业务的对比相似处相似处调节货币供应量的机制相似：调节货币供应量的机制相似：先先引起基础货币量的变化，然后通过货币引起基础货币量的变化，然后通过货币乘数的放大，引起货币供应量的成倍同向变化乘数的放大，引起货币供应量的成倍同向变化差异处差异处资金的流动性不同：资金的流动性不同：中央银行可以随时买卖证券且没有期限的限制，但
50、中央银行可以随时买卖证券且没有期限的限制，但贷款则有明确的固定期限，证券买卖业务的流动性总体上高于贷款业务贷款则有明确的固定期限，证券买卖业务的流动性总体上高于贷款业务收益的表现形式不同：收益的表现形式不同：中央银行通过贷款业务可以获得利息收入，而买中央银行通过贷款业务可以获得利息收入，而买卖证券不存在利息收入，收益只能从买卖差价中实现卖证券不存在利息收入，收益只能从买卖差价中实现对金融市场发展程度的依赖程度不同：对金融市场发展程度的依赖程度不同：贷款业务对金融市场发展程度的贷款业务对金融市场发展程度的要求较低，一般国家的中央银行都能办理贷款业务，而证券买卖业务需要求较低，一般国家的中央银行都