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1、泓域咨询 /石膏板项目说明石膏板项目说明xx集团有限公司报告说明石膏板是一种重量轻、强度较高、厚度较薄、加工方便、隔音绝热和防火等性能良好的建筑材料，也是当前国家着重发展的新型轻质板材之一。近年来，随着我国经济的持续稳步发展，石膏板已经被广泛应用于住宅、办公楼、商店、旅馆和工业厂房等多个建筑领域，市场需求增长空间巨大。根据谨慎财务估算，项目总投资55771.90万元，其中：建设投资44755.58万元，占项目总投资的80.25%；建设期利息1209.36万元，占项目总投资的2.17%；流动资金9806.96万元，占项目总投资的17.58%。项目正常运营每年营业收入103900.00万元，综合总
2、成本费用86706.87万元，净利润12543.62万元，财务内部收益率16.12%，财务净现值11407.62万元，全部投资回收期6.52年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。项目建设符合国家产业政策，具有前瞻性；项目产品技术及工艺成熟，达到大批量生产的条件，且项目产品性能优越，是推广型产品；项目产品采用了目前国内最先进的工艺技术方案；项目设施对环境的影响经评价分析是可行的；根据项目财务评价分析，经济效益好，在财务方面是充分可行的。目录一、 市场分析6二、 项目名称及项目单位7三、 项目建设地点7四、 编制依据和技术原则8主要经济指标一览表9五、 主要结论及建
3、议10六、 建设规模及主要建设内容10七、 项目工程设计总体要求11八、 创新驱动发展12九、 监事13十、 环境影响合理性分析15十一、 项目进度安排15项目实施进度计划一览表15十二、 建设投资估算16建设投资估算表17十三、 建设期利息18建设期利息估算表18十四、 流动资金19流动资金估算表20十五、 项目总投资21总投资及构成一览表21十六、 资金筹措与投资计划22项目投资计划与资金筹措一览表22十七、 经济评价财务测算23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27十八、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表29十九、 财务生存能力分析30二
4、十、 偿债能力分析30借款还本付息计划表32二十一、 经济评价结论32二十二、 项目风险对策33二十三、 总结33二十四、 附表34主要经济指标一览表34建设投资估算表36建设期利息估算表36固定资产投资估算表37流动资金估算表38总投资及构成一览表39项目投资计划与资金筹措一览表40营业收入、税金及附加和增值税估算表41综合总成本费用估算表41固定资产折旧费估算表42无形资产和其他资产摊销估算表43利润及利润分配表44项目投资现金流量表44借款还本付息计划表46建筑工程投资一览表47项目实施进度计划一览表48主要设备购置一览表48能耗分析一览表49一、 市场分析石膏板是一种重量轻、强度较高、
5、厚度较薄、加工方便、隔音绝热和防火等性能良好的建筑材料，也是当前国家着重发展的新型轻质板材之一。近年来，随着我国经济的持续稳步发展，石膏板已经被广泛应用于住宅、办公楼、商店、旅馆和工业厂房等多个建筑领域，市场需求增长空间巨大。从原材料来看，石膏板的生产原材料主要包括护面纸、石膏这两大类，占据着整个石膏板生产成本的60%以上，因此原材料的市场供应在很大程度上会影响到石膏板行业的发展。在石膏产业，近年来随着国家一系列利好政策相继出台，以及国内市场强劲需求的推动下，国内石膏及其制品产业整体保持平稳较快增长，但由于石膏开采受到国家环保政策的限制，作为天然石膏的替代品，脱硫石膏成为国内石膏板的主要生产原
6、材料。另外，在护面纸产业，我国护面纸行业市场供应相对充足，博汇纸业、华润纸业、强伟纸业、泰和纸业这四大供应商为石膏板行业提供了大量原材料，有助于整个石膏板行业的发展。从产品类型来看，目前我国市面上的石膏板种类主要包括纸面石膏板、无纸面石膏板、装饰石膏板、石膏空心条板、纤维石膏板、石膏吸音板、定位点石膏板这几大类。而随着产品应用领域的不断拓宽，我国的石膏板产品类型仍在不断增加，例如石膏吸音板、石膏耐火板、石膏绝热板以及石膏复合板等，产品规格也逐渐向高厚度、大尺寸方向发展。但截止到目前，纸面石膏板仍是我国石膏板市场中的主流产品，每年的企业供应量占比超过八成以上。从市场格局来看，近年来，随着我国经济
7、的持续快速增长，住宅、办公楼、商店、旅馆和工业厂房等建筑领域的稳步发展，石膏板的应用需求也随之扩大，进而刺激到多家企业加快布局产业生产。而在国家环保政策的影响下，一部分实力较弱的中小型企业逐渐被淘汰，而龙头企业进一步扩大市场占有率，具体包括北新建材、圣戈班、优时吉博罗、可耐福等，竞争优势较为突出。石膏板作为一种常见的家装材料，被广泛应用于住宅、办公楼、商店、旅馆和工业厂房等建筑领域，市场应用需求增长空间巨大，而生产原材料的供应充足，也为石膏板生产规模的增加提供了强大动力。就目前来看，我国石膏板行业市场集中度相对较高，龙头企业占据着优势竞争地位。二、 项目名称及项目单位项目名称：石膏板项目项目单
8、位：xx集团有限公司三、 项目建设地点本期项目选址位于xx（待定），占地面积约92.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。四、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、一般工业项目可行性研究报告编制大纲;2、建设项目经济评价方法与参数(第三版);3、建设项目用地预审管理办法;4、投资项目可行性研究指南;5、产业结构调整指导目录。（二）技术原则1、严格遵守国家和地方的有关政策、法规，认真执行国家、行业和地方的有关规范、标准规定；2、选择成熟、可靠、略带前瞻性的工艺技术路线，提高项目的竞争力和市场适应性；3、设备的布置根据现场实
9、际情况，合理用地；4、严格执行“三同时”原则，积极推进“安全文明清洁”生产工艺，做到环境保护、劳动安全卫生、消防设施和工程建设同步规划、同步实施、同步运行，注意可持续发展要求，具有可操作弹性；5、形成以人为本、美观的生产环境，体现企业文化和企业形象；6、满足项目业主对项目功能、盈利性等投资方面的要求；7、充分估计工程各类风险，采取规避措施，满足工程可靠性要求。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积61333.00约92.00亩1.1总建筑面积133003.471.2基底面积38639.791.3投资强度万元/亩481.712总投资万元55771.902.1建设投资万元44755.58
10、2.1.1工程费用万元39159.202.1.2其他费用万元4412.282.1.3预备费万元1184.102.2建设期利息万元1209.362.3流动资金万元9806.963资金筹措万元55771.903.1自筹资金万元31090.983.2银行贷款万元24680.924营业收入万元103900.00正常运营年份5总成本费用万元86706.876利润总额万元16724.827净利润万元12543.628所得税万元4181.209增值税万元3902.6110税金及附加万元468.3111纳税总额万元8552.1212工业增加值万元30109.1613盈亏平衡点万元44728.52产值14回收期
11、年6.5215内部收益率16.12%所得税后16财务净现值万元11407.62所得税后五、 主要结论及建议综上所述，该项目属于国家鼓励支持的项目，项目的经济和社会效益客观，项目的投产将改善优化当地产业结构，实现高质量发展的目标。六、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积61333.00（折合约92.00亩），预计场区规划总建筑面积133003.47。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx集团有限公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx石膏板，预计年营业收入103900.00万元。七、 项目工程设计总体要求（一）总图布置原则1、强调“以人为本”的设计思想，处理好人与建筑、
12、人与环境、人与交通、人与空间以及人与人之间的关系。从总体上统筹考虑建筑、道路、绿化空间之间的和谐，创造一个宜于生产的环境空间。2、合理配置自然资源，优化用地结构，配套建设各项目设施。3、工程内容、建筑面积和建筑结构应适应工艺布置要求，满足生产使用功能要求。4、因地制宜，充分利用地形地质条件，合理改造利用地形，减少土石方工程量，重视保护生态环境，增强景观效果。5、工程方案在满足使用功能、确保质量的前提下，力求降低造价，节约建设资金。6、建筑风格与区域建筑风格吻合，与周边各建筑色彩协调一致。7、贯彻环保、安全、卫生、绿化、消防、节能、节约用地的设计原则。（二）总体规划原则1、总平面布置的指导原则是
13、合理布局，节约用地，适当预留发展余地。厂区布置工艺物料流向顺畅，道路、管网连接顺畅。建筑物布局按建筑设计防火规范进行，满足生产、交通、防火的各种要求。2、本项目总图布置按功能分区，分为生产区、动力区和办公生活区。既满足生产工艺要求，又能美化环境。3、按照厂区整体规划，厂区围墙采用铁艺围墙。全厂设计两个出入口，厂区道路为环形，主干道宽度为9m，次干道宽度为6m，联系各出入口形成顺畅的运输和消防通道。4、本项目在厂区内道路两旁，建（构）筑物周围充分进行绿化，并在厂区空地及入口处重点绿化，种植适宜生长的树木和花卉，创造文明生产环境。八、 创新驱动发展把创新摆在发展全局的核心位置，发挥科技创新在全面创
14、新中的引领作用，强化自主创新能力建设，激发各类人才创造活力，推进大众创业、万众创新，打造发展强劲动力。提升创新基础能力。围绕产业链布局创新链，加强产学研结合的中试基地和共性研发平台建设，构建开放共享互动的创新网络。激发企业创新活力。强化企业创新主体地位和主导作用，推动各类创新资源向企业集聚，提高大中型工业企业研发机构覆盖面，培育若干有国际竞争力的科技创新型领军企业。支持以企业为主承担重大科技专项等创新项目，鼓励大企业设立创投基金、创业创新平台、科技创新中心等。提高普惠性财税政策对企业创新的支持力度，落实和完善企业研发费用加计扣除、高新技术企业、科技企业孵化器等税收优惠政策，扩大固定资产加速折旧
15、实施范围，推动设备更新和新技术应用。加大技术创新在国有企业经营业绩考核中的比重。健全创新服务体系。加快发展研发设计、技术转移、创业孵化、检验检测、知识产权等科技服务，打造一批具有竞争优势的科技服务业集群。鼓励和推动高校、科研院所与企业形成创新利益共同体。推进国家创新型城市和科技园区建设，打造小微企业创业创新基地示范城市，努力创建国家自主创新示范区。九、 监事1、公司设监事会，监事会应对公司全体股东负责，维护公司及股东的合法权益。监事会由3名监事组成，其中职工代表监事1名。监事会设主席1名。监事会主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的
16、，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。2、监事会每6个月至少召开一次会议。监事可以提议召开临时监事会会议。召开监事会会议定期会议或临时会议应分别至少提前10日和2日将监事会会议的通知以传真、邮件方式或由专人送达全体监事。因公司遭遇危机等特殊或紧急情况，可以不提前通知的情况下召开监事会临时会议，但召集人应当在会议上做出说明。监事会会议对所议事项的表决，可采用书面、举手、传签监事会决议等方式，每名监事有一票表决权。监事会决议应当经半数以上监事通过。3、监事会制定监事会议事规则，明确监事会的议事方式和表决程序，以确保监事会的工作效率和科学决策。监事会议事规则规定监事会的召开和表决程序
17、。监事会议事规则应列入本章程或作为章程的附件，由监事会拟定，股东大会批准。4、监事会应当将所议事项的决定做成会议记录，出席会议的监事应当在会议记录上签名。监事有权要求在记录上对其在会议上的发言作出某种说明性记载。监事会会议记录作为公司档案由董事会秘书保存，保管期限为10年。十、 环境影响合理性分析根据环境保护部关于印发“十三五”环境影响评价改革实施方案的通知，以“改善环境质量为核心，以全面提高环评有效性为主线，以创新体制机制”为动力，以“生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线和环境准入负面清单”为手段，强化空间、总量、准入环境管理，划框子、定规则、查落实、强基础，不断改进和完善依法、科学、公
18、开、廉洁、高效的环评管理体系。建设项目不在生态保护红线范围内，项目所在区域大气、地表水、噪声等环境质量良好，均能满足相应功能区标准，当地环境有一定容量，项目建设运营后对排放的废气、废水、噪声等采取相应的污染防治措施，污染物达标排放，不会降低当地的水、气、声、土壤的环境功能类别。十一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑
19、设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十二、 建设投资估算本期项目建设投资44755.58万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计39159.20万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为16558.72万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算
20、编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为21241.81万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1358.67万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4412.28万元。（三）预备费本期项目预备费为1184.10万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用16558.7221241.811358.6739159.201.1建筑工程费16558.7216558.721.2设备购置费21241.8121241.811.3安装工程费1358.671358.672其他费用4412.284412.
21、282.1土地出让金1647.381647.383预备费1184.101184.103.1基本预备费719.68719.683.2涨价预备费464.42464.424投资合计44755.58十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款24680.92万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1209.36万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1209.36302.34907.021.1.1期初借款余额12340.461.1.2当期借款24680.9212340.4612340.461.1.3当期应计利息1209.36302
22、.34907.021.1.4期末借款余额12340.4624680.921.2其他融资费用1.3小计1209.36302.34907.022债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计1209.36302.34907.02十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债
23、的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为9806.96万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0047127.6250269.4662836.831.1应收账款0.0021207.4322621.2628276.571.2存货0.0016494.6717594.3121992.891.2.1原辅材料0.004948.405278.306597.871.2.2燃料动力0.00247.42263.91329.891.2.3在产品0.007587.558093.3810116.731.2.4产成品0.003711.303958
24、.724948.401.3现金0.003770.214021.565026.951.4预付账款0.005655.326032.347540.422流动负债0.0039772.4042423.9053029.872.1应付账款0.0014318.0615272.6019090.752.2预收账款0.0025454.3427151.3033939.123流动资金0.007355.227845.579806.964流动资金增加0.007355.22490.351961.395铺底流动资金0.0014138.2915080.8418851.05十五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和
25、流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资55771.90万元，其中：建设投资44755.58万元，占项目总投资的80.25%；建设期利息1209.36万元，占项目总投资的2.17%；流动资金9806.96万元，占项目总投资的17.58%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资55771.90100.00%1.1建设投资44755.5880.25%1.1.1工程费用39159.2070.21%1.1.1.1建筑工程费16558.7229.69%1.1.1.2设备购置费21241.8138.09%1.1.1.3安装工程费1358.672.44%1.1.2工程建设其他费用4412
26、.287.91%1.1.2.1土地出让金1647.382.95%1.1.2.2其他前期费用2764.904.96%1.2.3预备费1184.102.12%1.2.3.1基本预备费719.681.29%1.2.3.2涨价预备费464.420.83%1.2建设期利息1209.362.17%1.3流动资金9806.9617.58%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资55771.90万元，其中申请银行长期贷款24680.92万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资55771.90100.00%1.1建设投资44755.5880.25%1.
27、2建设期利息1209.362.17%1.3流动资金9806.9617.58%2资金筹措55771.90100.00%2.1项目资本金31090.9855.75%2.1.1用于建设投资20074.6635.99%2.1.2用于建设期利息1209.362.17%2.1.3用于流动资金9806.9617.58%2.2债务资金24680.9244.25%2.2.1用于建设投资24680.9244.25%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入103900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值
28、税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0077925.0083120.00103900.002增值税0.003345.073568.073902.612.1销项税0.0010130.2510805.6013507.002.2进项税0.006785.187237.539604.393税金及附加0.00401.40428.16468.313.1城建税0.00234.15249.76273.183.2教育费附加0.00100.35107.04117.083.3地方教育附加0.0066.9071.3678.05（二）达产年增值税估
29、算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3902.61万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用86706.87万元，其中：可变成本73710.35万元，固定成本1299
30、6.52万元。达产年项目经营成本83001.63万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0052193.7355673.3169591.642工资及福利费0.004118.714118.714118.713修理费0.001189.471189.471189.474其他费用0.008101.818101.818101.814.1其他制造费用0.00628.39628.39628.394.2其他管理费用0.00604.52604.52604.524.3其他营业费用0.006868.906868.9068
31、68.905经营成本0.0065603.7269083.3083001.636折旧费0.002462.922462.922462.927摊销费0.0032.9532.9532.958利息支出0.001209.371209.371209.379总成本费用0.0069308.9672788.5486706.879.1其中：固定成本0.0012996.5212996.5212996.529.2可变成本0.0056312.4459792.0273710.35（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加468.31万元
32、。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=16724.82（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=16724.8225.00%=4181.20（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额16724.82万元，缴纳企业所得税4181.20万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=16724.82-4181.20=12543.62（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2
33、年第3年第4年第5年1营业收入0.0077925.0083120.00103900.002税金及附加0.00401.40428.16468.313总成本费用0.0069308.9672788.5486706.874利润总额0.008214.649903.3016724.825应纳所得税额0.008214.649903.3016724.826所得税0.002053.662475.824181.207净利润0.006160.987427.4812543.628期初未分配利润0.000.005544.8811675.139可供分配的利润0.006160.9812972.3624218.7510法定盈
34、余公积金0.00616.101297.242421.8711可供分配的利润0.005544.8811675.1321796.8712未分配利润0.005544.8811675.1321796.8713息税前利润0.0011477.6713588.4922115.39十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.12%。本期项目投资财务内部收益率16.12%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金
35、的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=11407.62（万元）。以上计算结果表明，财务净现值11407.62万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.52年。本期项
36、目全部投资回收期6.52年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0077925.0083120.00103900.001.1营业收入0.000.0077925.0083120.00103900.002现金流出22377.7922377.7973360.3470001.8192786.552.1建设投资22377.7922377.792.2流动资金0.007355.22490.359316.612.3经营成本0.
37、0065603.7269083.3083001.632.4税金及附加0.00401.40428.16468.313所得税前净现金流量-22377.79-22377.794564.6613118.1911113.454累计所得税前净现金流量-22377.79-44755.58-40190.92-27072.73-15959.285调整所得税0.002869.423397.125528.856所得税后净现金流量-22377.79-22377.792511.0010642.376932.257累计所得税后净现金流量-22377.79-44755.58-42244.58-31602.21-24669.
38、96计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：22.61%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：16.12%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：27818.56万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：11407.62万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.78年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.52年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此
39、，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为18.29。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济
40、评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为16.89。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额12340.4624680.9224680.9224680.921.2当期还本付息302.342116.391209.371209.371209.371.2.1还本1.2.2付息302.342116.391209.371209.371209.371.3期末借款余额12340