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1、泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施富锂锰基正极材料公司富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施融资型风险管理措施目录目录一、风险自留.3二、套期保值.9三、控制型风险转移.11四、风险规避.12五、分散与复制.13六、信息管理.14七、产业环境分析.14八、保障措施.15九、必要性分析.17十、公司概况.17公司合并资产负债表主要数据.18公司合并利润表主要数据.18十一、项目经济效益评价.18营业收入、税金及附加和增值税估算表.19综合总成本费用估算表.21利润及利润分配表.22项目投资现金流量表.24借款还本付息计划表.27十二、投资计划方案.28泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风
2、险管理措施建设投资估算表.30建设期利息估算表.31流动资金估算表.32总投资及构成一览表.33项目投资计划与资金筹措一览表.34泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施一、风险自留风险自留风险自留是由经历风险的单位自己承担风险事故所致损失的一种方法，它通过内部资金的融通来弥补损失。一些发生频率高但损失幅度很小的风险，经常自留于企业内部。如果有一个正式的计划，通常称为自我保险计划。风险自留也被视为一种残余技术。一般来说，在指定风险管理决策的时候，总是先考虑控制型措施和融资型措施，其他的风险，适合于自留的，就进行自留安排；另外，还有一些风险事先没有考虑到，也被动地自留下来。如果进行风险自留，
3、风险事故一旦发生后用于弥补损失的资金一般来源于下列几个方面。1.将损失摊入营业成本对较频繁的小额损失，可将其在一个较短时期内摊入生产和营业成本，用现有的收入弥补损失，而不作专门的资金准备。那些不熟悉风险管理的个人或组织经常会用这种方法，也称为同期风险融资。这种做法的好处是，相对来说，不用耗费太多精力，然而，当发生较大金额的意外损失时，企业是否有足够的资金来自己弥补损失？这是此方法的局限性，它具体体现在两个方面：泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施第一，如果损失在不同年度里波动很大，企业就可能为了获得现金补偿损失，而在不利情况下变卖资产或以较高利率贷款。第二，企业自身的损益状况也有可能发
4、生剧烈波动，如果损失发生时，企业恰好财务状况不佳，损失的补偿势必会面临一定困难。2.专用基金如果选择自留风险，对那些损失大，且无法准确预料的风险，则不宜用摊入成本的方法处理，而应使损失代价分散在一年或数年的较长时期中。出于此目的，企业可以以各种可能的方式，从每年的现金流量中提取一定金额，逐年积累，或者一次性地提取一笔巨额资金，以作为损失发生时的补偿基金，即专用基金，也称为自保基金。专用基金的数额取决于企业现有的准备金，以及它期望从这笔钱的其他投资活动中所获取的机会成本。专用基金的好处是，首先，这种方式能够积聚较多的资金储备；其次，在企业利润的“丰收年”，可以提存较多的专用基金，以平稳度过损失较
5、高的利润“歉收年”。专用基金的主要不足是，第一，在许多国家，基金需要纳税，也就是说，基金的来源一，般是税后净收入。从支出的角度来说，这非常类似于保险费，但通过购买保险可以得到一定的税收优惠，因此，很多大公司都开始考虑，能否通过某种形式，使得这笔“基金”可以泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施避税。第二，如果在基金还没有积累到一定程度时就发生了巨灾，基金的能力就会非常有限。3.自保公司自保公司是企业自己设立的保险公司，主要为母公司及其子公司提供保险，并办理再保险，有的自保公司也可以承保外界风险和接受分人业务。自保公司从 20 世纪 60 年代初开始兴起，大部分成立于 70 年代末80 年
6、代初，现在世界上千余家自保公司大多数是在这一阶段由美国建立的。成立自保公司的企业或财团规模都比较大，并且集中在能源、石化、采矿及建筑材料等行业。如英国石油公司和帝国化学公司等为承保它们自己业务范围内的风险在英国开设了保险公司。自保公司大体有三种类型：只为单一母公司保险的自保公司、为单一母公司和姊妹子公司保险的自保公司以及以利润为中心的自保公司。（1）经营与管理自保公司的主要业务集中于建筑物及其内部财产的火险、营业中断险、运输险、责任险、犯罪和保证保险。很多自保公司为享受免税优惠，在百慕大等地注册。目前，自保公司主要集中在百慕大、开曼泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施群岛，以及欧洲的格
7、恩西岛、卢森堡、曼恩岛和都柏林等地。自保公司的经营通常是雇用自保管理公司或由母公司的风险管理部来进行。如果母公司是跨国公司，则自保公司就会委托在东道国的许可保险公司作为出面公司签发保单并提供当地的服务。出面公司收取签单费用或代办费用，然后将收取的保险费自留一小部分，其余以再保险的方式缴予自保公司。（2）自保公司的优点首先，通过自保公司的交易可以降低期望纳税，这也是企业成立自保公司的一个主要动机，第十三章将会讨论，保险公司拥有优惠的税收待遇。在实际中，由于种种原因，投保并不是企业的最佳选择，企业就希望能有一种可以被视为保险的交易作为替代，自保公司就是这样一种形式。除了可以享受一般保险公司的特殊税
8、收政策之外，如果自保公司是离岸建立的，还可以得到额外的税收优惠。许多离岸国对投资收入和承保收入有更低的税率，如果自保公司的收入在发生的当年不用被母公司计入纳税收入，那么就可以得到税收优惠。其次，自保公司使得承保弹性增加。自保公司经营灵活，可以尽量适应企业的需要，至少在其完全自留业务范围内的管理方式是如此。一方面，自保公司可以承保传统保险市场不保的风险；另一方泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施面，自保公司在关于保单条款的解释，缴付保费的时间以及赔款的处理等方面，都容易与企业协调一致。再次，损失控制加强。自保公司的组建人，可以利用自保公司的专业人才和管理技术，为企业及其所属组织开展各种预
9、防工作，从而更有效地控制风险损失。最后，可以与再保险结合。企业建立意外补偿基金受自有资金力量的限制，企业集体建立自保公司也不能完全承担企业集团的巨额风险。通常，企业集团的自保公司只承保一定范围和一定比例的业务，同时，自保公司可进入再保险市场，将风险进行转移和分散。另外，如果与外国保险公司的交易是再保险，在执照税上还可以享受税收优惠，因为与外国保险公司交易的执照税是保险费的 4%，是再保险费的1%。（3）自保公司的不足自保公司也有其自身难以摆脱的限制。第一，自保公司的业务量有限。虽然多数自保公司可以接受外来业务，扩大了营业范围，但大部分业务仍然来自组建人及其下属，因而风险单位有限，大数法则较难发
10、挥功能。第二，风险过于集中。自保公司所承保的业务，多数是财产风险以及在传统保险市场上难以获得保障的责任风险。这些风险有时相对泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施集中，损失频率高，损失幅度大，且赔偿时间可能拖得很久，因此经营起来，难度颇大。第三，规模小，财务基础薄弱。自保公司的规模通常较小，组织结构也很简单。自保公司的资本金较小，财务基础脆弱，业务发展因此受限。虽然可以吸收外来业务，但若来源不稳、品质不齐，则更加增添财务负担。4.信用限额当意外损失发生，企业一时无法从内部筹措到足够的资金以渡过财务危机时，可以采用借人资金的方式，信用限额就是其中的一种。利用这种方法时，企业在损失发生前，就
11、与银行进行谈判，约定在一段特定时间内按预先协商好的利率和数额借支贷款，即信用限额。如果发生了意外损失，企业就可以用信用限额来弥补损失，这笔贷款也称为应急贷款。当某些风险投保的费率较高而事故发生的可能性极小时，应急贷款较保险有更多的优点。当然，应急贷款的利率相对于传统贷款的期望利率来说可能高一些，企业也要花费一定的时间和银行协商安排。5.特别贷款与发行新证券当特大损失发生时，如果企业事先安排的融资工具效力不足或根本没有安排融资工具，就需要寻求特别贷款或发行新证券。与应急贷泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施款相比，特别贷款是没有计划的行为，且受损后的企业信誉降低，因此，特别贷款的利率可能
12、更高，条件也可能较苛刻。表面上看，信用限额、特别贷款及发行新证券都是利用外部资金来弥补风险所致的损失，但是贷款总需要归还，发行新证券的过程中原有股东也会受到影响，因此，支付损失的负担最终还是落在企业的股东身上。二、套期保值套期保值传统的风险管理主要针对纯粹风险，应用保险和控制型措施等进行风险控制与风险转移，但从 20 世纪末开始，风险管理开始越来越多地涉及金融风险管理，利用期权、期货、远期与互换等衍生工具对金融风险进行套期保值。衍生工具是进行套期保值的主要手段，它是一种收益由其他金融工具的收益衍生而来的金融工具，它可以建立在实物资产，如农产品、金属以及能源等之上，也可以建立在金融资产，如股票、
13、债券等之上。主要的衍生工具包括期权、期货合约、远期合约、互换等。1.期权期权是指在将来一定时间内以一定价格买卖特定商品的权利，它为期权的买方所拥有。2.远期合约泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施远期合约指交易双方，即买方和卖方，达成一种协议，同意按照当日确定的某一价格在将来某一日期买卖某种资产。3.期货合约期货合约是一种标准化的远期合约，在期货交易所场内进行交易，服从逐日结算的程序，保证合约的损失方将款项及时支付给对方。期货合约中商品或其他资产的规格、品质、数量、交货时间、地点都是确定的。4.互换及其他衍生金融工具期权、远期和期货构成了衍生金融工具市场的基本工具系统，但仍有许多混合型
14、和变异型的衍生产品不可忽视，其中，运用最广泛的就是互换。互换合约是一种以特定的方式交换未来一系列现金流量的协议，它可看做是远期合约的一种组合。互换的标的资产可以是利率、汇率、权益、商品价格或其他指数。一般地，互换应用时间比远期和期货要长。除了互换之外，还有许多以期权、远期或期货为基本要素的混合型及变异型衍生产品。例如，一家公司可能选择买入一种期权合约，它的盈亏表现不依赖于基础性资产的运营状况，而取决于两种或两种以上资产中运营状况较好或较差的那个表现，这种期权被称为可选择泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施性期权合约。此外，有些类型的金融合约结合了一些其他类型金融合约的元素，它们被称作混
15、合合约。三、控制型风险转移控制型风险转移控制型风险转移是指借助合同或协议，将损失的法律责任转移给其他个人或组织（非保险人）承担。控制型风险转移的方式主要有以下几种：1.出售出售是通过将带有风险的财产转移出去来转移风险的。将风险单位出售给其他人或组织，也就将与之有关的风险转移给对方。例如，企业将其拥有的一幢建筑物出售，企业原来面临的该建筑物的火灾风险也就随着出售行为的完成转移给新的所有人了。很多情况下，出售类似于彻底的风险规避，风险单位出售出去了，相关风险也随之摆脱。但也有一些情况，出售并不意味着完全摆脱风险，如家用电器出售给消费者后，制造商和销售商还是要承担一定的产品责任风险。2.分包分包是通
16、过将带有风险的活动转移出去来转移风险的。分包多用于建筑工程中，工程的承包商利用分包合同将其认为风险较大的工程转移给其他人。例如，高空作业的工程风险较大，承包商可以将这部泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施分工程分包给专业的高空作业工程队，从而将与高空作业相关的人身意外伤害风险和第三者责任风险转移出去。一般来说，分包合同中的受让方在对某种风险的处理能力上会高于出让方，这样分包才能实现。3.签订免除责任协议虽然将带有风险的财产或活动转移出去是一种很好的摆脱风险的方式，但并不是所有情况下都可以使用这类措施，这种方法可能是不允许或不经济的。例如，很多外科手术都存在失败的风险，一些风险虽然发生概
17、率很低，但一旦失败，后果严重，医生一般不能因害怕这种手术失败而拒绝手术，但他可以与患者家属签订免除责任协议，由患者及家属承担风险。这时，带有风险的活动并没有转移，但与之相关的责任风险却转移出去了。四、风险规避风险规避风险规避是指有意识地回避某种特定风险的行为。风险规避是最彻底的风险管理措施，它使得风险降为零。避免风险的方法主要有两种，一种是放弃或终止某项活动的实施，另一种是虽然继续该项活动，但改变活动的性质。风险规避虽然去除了后顾之忧，但这种措施的实施有许多局限性。首先，有些风险是无法回避的，如公司所面临的财产损毁风险。泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施其次，如果是投机风险，那么回避
18、了风险，也就会失去这些风险可能带来的收益，例如，要规避股票投资损失的风险，只能不投资股票，这样也就失去了可能的获利机会。最后，回避一种风险，可能产生另一种新风险或加强已有的其他风险，如不乘坐飞机以回避飞机坠毁风险，但选择其他交通工具就会面临其他交通工具的风险。由此可见，风险规避并不总是可行的，有时即使可行，人们也不会选用。风险规避适用的情况主要包括以下几种：（1）损失频率和损失幅度都比较大的特定风险；（2）频率虽然不大，但后果严重且无法得到补偿的风险；（3）采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项活动的预期收益。五、分散与复制分散与复制分散是指公司把经营活动分散以降低整个公司损失的方差，这
19、类似于不把鸡蛋放在同一个篮子里的道理。例如，一家公司可能会让雇员分散在不同地方工作，使一场爆炸或其他灾难所伤害的人数不会超过一定限度。分散可以体现在公司的跨行业或跨地区经营、将风险在各风险单元间转移或将具有不同相关性的风险集中起来。泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施复制主要指备用财产、备用人力、备用计划的准备以及重要文件档案的复制。当原有财产、人员、资料及计划失效时，这些备用措施就会派上用场。例如在“9.11”事件中，位于世贸大楼内的一家公司由于在其他地方设有数据备份站，可以实时备份数据，所以当大楼倒塌，楼内办公室里所有电脑设备和文字材料都损毁后，公司的信息资料并未遭到太大损失。六、
20、信息管理信息管理在现有的技术条件下，怎样能对风险进行有效的管理？信息在其中起着举足轻重的作用。我们反复强调，风险是未来的一种状态，而且不只一种结果，但我们所做的决策却只有一个，只有对未来的这些不确定结果有正确的认识，才能保证决策确实达到了我们所要达到的目的。否则，按照错误的预测进行风险管理决策，所采取的措施再高明，也是，“无的放矢”。信息就是正确认识风险的保证。信息管理包括对纯粹风险的损失频率和损失幅度进行估计，对潜在的价格风险进行市场调研，对未来的商品价格进行预测，对数据进行专业化的分析等。在美国，有许多公司专门从事为其他公司提供信息和预测服务的业务，如数据库的经营者和风险咨询公司。七、产业
21、环境分析产业环境分析泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施保持经济社会平稳较快发展，提高发展质量和效益，发展平衡性、包容性和可持续性不断增强，确保如期全面建成小康社会。到2017 年，全区地区生产总值和城乡居民人均收入比 2010 年同口径翻一番；到 2020 年，全区地区生产总值迈上新台阶，城乡居民人均收入同步提升。产业支撑更加有力。“三大新兴产业”实现快速发展，传统产业进一步提质增效，初步构建起支撑区域发展的产业新体系。城市品质更加优良。进一步突出以人为本，城市综合功能进一步完善，环境质量不断提升，社会民生持续改善。人民生活更加美好。就业、教育、文化、卫生、体育、社保、住房等公共服务
22、体系更加健全，初步实现城乡基本公共服务均等化，人民群众生活质量、健康水平和文明素质不断提高，参与感、获得感、幸福感显著增强。八、保障措施保障措施（一）加强统筹协调在数字我省建设领导小组领导下，各成员单位按照职责分工，采取有效措施抓好工业互联网重点任务落实。各市州和重点园区结合本地实际，制定本区域发展规划，完善政策体系，落实相关配套政策。泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施充分发挥高校、科研机构、专业智库支撑作用，深入开展工业互联网发展的前瞻性、战略性问题研究。（二）加大政策支持持续开展省级工业互联网平台体系建设，加大“5G+工业互联网”示范工厂、“上云上平台”标杆企业培育。支持有条件的
23、地方申报国家工业互联网领域新型工业化产业示范基地，支持符合条件的企业积极申报国家工业互联网创新发展工程和工业互联网试点示范项目。统筹利用好财政专项资金、产业投资基金，加大对工业互联网发展的政策支持力度。（三）加快人才培养支持各地开辟工业互联网产业人才引进绿色通道，研究制定差异化的人才认证、联合培养等政策。充分发挥高校和职教优势，联合工业互联网平台企业、工业企业共同建设一批工业互联网产业学院、特色化示范性软件学院及产业实训基地。建立工业互联网智库，形成具有政策研究能力和应用咨询能力的本地高端咨询人才队伍。（四）推进开放合作引导省内制造企业、平台企业、协会联盟等与国内外企业、机构在技术标准、资源分
24、配、业务发展等领域开展务实合作。支持双跨平台、跨国公司、科研机构等在我省建设工业互联网研发中心、示范工泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施厂、培训中心等。加强知识产权保护，推动建立数据资源产权、交易流通、跨境传输和安全保护等基础制度和标准规范。鼓励有能力的企业设立海外分支机构，为省内工业互联网企业拓展国际市场提供高效专业服务。,九、必要性分析必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务
25、商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。十、公司概况公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx 有限责任公司2、法定代表人：方 xx3、注册资本：1080 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx 市场监督管理局6、成立日期：2016-2-17泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施7、营业期限：2016-2-17 至无固定期限8、注册地址：xx 市 xx 区 xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据公司合并资产负债表主要数据项目项目20202020 年年 1212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212
26、 月月资产总额4338.363470.693253.77负债总额1904.541523.631428.40股东权益合计2433.821947.061825.37公司合并利润表主要数据公司合并利润表主要数据项目项目20202020 年度年度20192019 年度年度20182018 年度年度营业收入16492.9113194.3312369.68营业利润2983.382386.702237.53利润总额2564.222051.381923.16净利润1923.161500.061384.68归属于母公司所有者的净利润1923.161500.061384.68十一、项目经济效益评价项目经济效益评价
27、（一）生产规模和产品方案泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 2 年（24 个月），运营期 8 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 26900.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增
28、值税估算表营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入0.0020175.0022865.0026900.002增值税0.00807.31914.95950.312.1销项税0.002622.752972.453497.002.2进项税0.001815.442057.502546.693税金及附加0.0096.88109.80114.04泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施3.1城建税0.0056.5164.0566.523.2教育费附加0.0024.2227.4528.
29、513.3地方教育附加0.0016.1518.3019.01（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=950.31万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本
30、费用 22370.24 万元，其中：可变成本 19530.44 万元，固定成本 2839.80 万元。达产年项目经营成本21631.99 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施综合总成本费用估算表综合总成本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费0.0013964.9515826.9518619.942工资及福利费0.00910.50910.50910.503修理费0.00323.70323.70323.704其他费用0.001777.85
31、1777.851777.854.1其他制造费用0.00120.68120.68120.684.2其他管理费用0.00110.75110.75110.754.3其他营业费用0.001546.421546.421546.425经营成本0.0016977.0018839.0021631.996折旧费0.00519.99519.99519.997摊销费0.0011.3911.3911.398利息支出0.00206.87206.87206.879总成本费用0.0017715.2519577.2522370.249.1其中：固定成本0.002839.802839.802839.809.2可变成本0.001
32、4875.4516737.4519530.44（四）税金及附加泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加114.04 万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4415.72（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4415.7225.00%=1103.93（万元）。（六）利润及利润分配该项目达
33、产年可实现利润总额 4415.72 万元，缴纳企业所得税1103.93 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=4415.72-1103.93=3311.79（万元）。利润及利润分配表利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入0.0020175.0022865.0026900.00泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施2税金及附加0.0096.88109.80114.043总成本费用0.0017715.2519577.2522370.244利润总额0.002362.
34、873177.954415.725应纳所得税额0.002362.873177.954415.726所得税0.00590.72794.491103.937净利润0.001772.152383.463311.798期初未分配利润0.000.001594.943580.569可供分配的利润0.001772.153978.406892.3510法定盈余公积金0.00177.22397.84689.2311可供分配的利润0.001594.943580.566203.1112未分配利润0.001594.943580.566203.1113息税前利润0.003160.464179.315726.52（四）财
35、务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.90%。本期项目投资财务内部收益率 19.90%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2147.29（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 2147.29 万元（
36、大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.06 年。本期项目全部投资回收期 6.06 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表项目投资现金流量表单位：万元序序项目项目第第 1 1 年年第第
37、2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施号号1现金流入0.000.0020175.0022865.0026900.001.1营业收入0.000.0020175.0022865.0026900.002现金流出4879.164879.1618877.6119189.2923910.512.1建设投资4879.164879.162.2流动资金0.001803.73240.492164.482.3经营成本0.0016977.0018839.0021631.992.4税金及附加0.0096.88109.80114.043所得税前净现金
38、流量-4879.16-4879.161297.393675.712989.494累计所得税前净现金流量-4879.16-9758.32-8460.93-4785.22-1795.735调整所得税0.00790.121044.831431.636所得税后净现金流量-4879.16-4879.16706.672881.221885.567累计所得税后净现金流量-4879.16-9758.32-9051.65-6170.43-4284.87计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：27.45%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：19.90%；泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施3
39、、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：5863.32 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=15%）：2147.29 万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.35 年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.06 年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产
40、年利息备付率（ICR）为 27.68。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为24.91。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的
41、资金保障程度较高。借款还本付息计划表借款还本付息计划表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额2110.9054221.814221.814221.811.2当期还本付息51.72362.02206.87206.87206.871.2.1还本1.2.2付息51.72362.02206.87206.87206.871.3期末借款余额2110.9054221.814221.814221.814221.812利息备付率27.683偿债备付率24.91（十）级标题经济评价结论泓域/富锂锰基正极材料公司融
42、资型风险管理措施根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 26900.00 万元，综合总成本费用 22370.24 万元，税金及附加 114.04 万元，净利润3311.79 万元，财务内部收益率 19.90%，财务净现值 2147.29 万元，全部投资回收期 6.06 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。十二、投资计划方案投资计划方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项
43、目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资 9758.33 万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作
44、费用，合计 8410.33 万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为 3755.13 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 4386.34 万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 268.86 万元。（四）工程建设其他费用泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施本期项目工程建设其他费用为 1062.96 万元。（五）预备费本期项目预备费为 285.04 万元。建设投资估算表建设投资估算表单位
45、：万元序号序号项目项目建筑工程建筑工程设备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用3755.134386.34268.868410.331.1建筑工程费3755.133755.131.2设备购置费4386.344386.341.3安装工程费268.86268.862其他费用1062.961062.962.1土地出让金569.72569.723预备费285.04285.043.1基本预备费145.31145.313.2涨价预备费139.73139.734投资合计9758.33（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为 24 个月，其中申请银行贷款4221.81 万元，贷
46、款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 206.87 万元。泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施建设期利息估算表建设期利息估算表单位：万元序号序号项目项目合计合计第第 1 1 年年第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息206.8751.72155.151.1.1期初借款余额2110.9051.1.2当期借款4221.812110.912110.911.1.3当期应计利息206.8751.72155.151.1.4期末借款余额2110.9054221.811.2其他融资费用1.3小计206.8751.72155.152债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.
47、1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计206.8751.72155.15泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为 2404.97 万元。流动资金估算表流动资金估算表单位：万元序号序号项目项目第第 1 1 年年第
48、第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1流动资产0.0013061.3214802.8317415.091.1应收账款0.005877.596661.277836.791.2存货0.004571.465180.996095.281.2.1原辅材料0.001371.431554.291828.581.2.2燃料动力0.0068.5777.7291.431.2.3在产品0.002102.872383.262803.831.2.4产成品0.001028.581165.721371.44泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施1.3现金0.001044.911184
49、.231393.211.4预付账款0.001567.361776.342089.812流动负债0.0011257.5912758.6015010.122.1应付账款0.004052.734593.095403.642.2预收账款0.007204.868165.519606.483流动资金0.001803.732044.222404.974流动资金增加0.001803.73240.50360.755铺底流动资金0.003918.404440.855224.53（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 12370.17 万元，其中：建设投资 9
50、758.33 万元，占项目总投资的 78.89%；建设期利息 206.87 万元，占项目总投资的 1.67%；流动资金 2404.97 万元，占项目总投资的 19.44%。总投资及构成一览表总投资及构成一览表单位：万元序号序号项目项目指标指标占总投资比例占总投资比例泓域/富锂锰基正极材料公司融资型风险管理措施1总投资12370.17100.00%1.1建设投资9758.3378.89%1.1.1工程费用8410.3367.99%1.1.1.1建筑工程费3755.1330.36%1.1.1.2设备购置费4386.3435.46%1.1.1.3安装工程费268.862.17%1.1.2工程建设其他