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1、会计学1生产运作管理多方案生产运作管理多方案(fng n)评价评价第一页，共48页。6.1.1项目项目(xingm)的相互关系的相互关系不相关项目 如果采纳或放弃某一项目并不显著地改变任何(rnh)其它项目的现金流系列，或者说采纳或放弃某一项目并不影响任何(rnh)其它项目，则可以说这两个（或更多个）项目在经济上是不相关的。第1页/共48页第二页，共48页。项目的相互项目的相互(xingh)关系关系相关项目：相关项目：互斥性，互斥性，局部相关，局部相关，经济经济(jngj)(jngj)上互补。上互补。第2页/共48页第三页，共48页。互斥性：互斥性：互斥性：互斥性：如果采纳一组项目中的一个项目
2、，就自动如果采纳一组项目中的一个项目，就自动如果采纳一组项目中的一个项目，就自动如果采纳一组项目中的一个项目，就自动(zdng)(zdng)地排斥这组项目中的其它任何项目，地排斥这组项目中的其它任何项目，地排斥这组项目中的其它任何项目，地排斥这组项目中的其它任何项目，则在这组项目中存在着互斥性。则在这组项目中存在着互斥性。则在这组项目中存在着互斥性。则在这组项目中存在着互斥性。AM设备N设备第3页/共48页第四页，共48页。局部相关：指经济上互相局部相关：指经济上互相局部相关：指经济上互相局部相关：指经济上互相(h xing)(h xing)关联。关联。关联。关联。AB第4页/共48页第五页，
3、共48页。经济上互补：经济上互补：经济上互补：经济上互补：如果如果如果如果(rgu(rgu)一个方案的采用将提高另一个方案的一个方案的采用将提高另一个方案的一个方案的采用将提高另一个方案的一个方案的采用将提高另一个方案的利润，则可以说这两个方案在经济上是互补的。利润，则可以说这两个方案在经济上是互补的。利润，则可以说这两个方案在经济上是互补的。利润，则可以说这两个方案在经济上是互补的。第5页/共48页第六页，共48页。6.1.2互斥型方案互斥型方案(fng n)在在多多方方案案评评价价中中，互互斥斥型型方方案案是是最最常常见见的的，互互斥斥型型方方案案的的特特点点是是在在若若干干个个备备选选方
4、方案案中中只只能能选选择择其其中中一一个个方方案案。如如：项项目目生生产产规规模模(gum)(gum)的的确确定定、厂厂址址的的选选择择、设设备备选选型型、某某种种产产品品的的生生产产工工艺艺流流程程、某某个个装装置置的的技技术术改改造造方方案案等等，在在项项目目评评价价中中可可以以提提出出很很多多可可供供选选择择的的方方案案，但但在在最最终终决决策策中中只只能能选选择择其其中中一个最优方案。一个最优方案。第6页/共48页第七页，共48页。6.1.3 独立型方案独立型方案(fng n)独独立立型型方方案案是是指指在在多多方方案案评评价价中中，若若干干个个备备选选方方案案彼彼此此互互不不相相关关
5、，相相互互独独立立。选选择择其其中中一一个个方方案案，并并不不排排斥斥选选择择其其他他方方案案。如如：某某公公司司在在一一定定时时间间内内有有如如下下投投资资意意向向，增增加加一一套套生生产产装装置置，扩扩建建办办公公楼楼，对对现现有有装装置置进进行行节节能能降降耗耗，更更换换污污水水处处理理装装置置等等。这这些些项项目目相相互互独独立立，互互不不相相关关，如如果果资资金金预预算算能能满满足足需需要要，只只要要项项目目可可行行，均均可可以以(ky(ky)实实施施。因因此此，独独立立型型方方案案的的选选择择问问题题是是在在一一定定的的资资源源约约束束条条件件下下，以以寻寻求经济效益最优的项目集合
6、。求经济效益最优的项目集合。第7页/共48页第八页，共48页。6.1.4混合型方案混合型方案(fng n)混混合合型型方方案案是是指指多多个个投投资资方方案案之之间间既既有有互互斥斥关关系系，又又相相互互独独立立。一一般般是是同同类类方方案案之之间间彼彼此此互互斥斥，不不同同类类方方案案之之间间相相互互独独立立。如如某某公公司司有有如如下下投投资资方方案案：增增建建一一台台锅锅炉炉，但但在在市市场场上上有有三三种种型型号号(xngho)(xngho)的的锅锅炉炉可可供供选选用用；建建设设一一座座冷冷藏藏库库，绝绝热热层层壁壁厚厚有有四四种种设设计计方方案案；更更换换一一台台反反应应器器中中的的
7、催催化化剂剂，现现有有两两种种催催化化剂剂可可供供选选用用。此此时时，同同类类方方案案之之间间彼彼此此互互斥斥，如如锅锅炉炉的的选选型型等等。不不同同类类方方案案之之间间相相互互独独立立，即即增增建建锅锅炉炉、建建设设冷冷藏藏库库、更更换换催催化化剂剂这这三三类类投投资资方方案案彼彼此此互互不不相相关关，相相互互独独立立。最最终终要要在在一一定定的的资资金金约约束束条条件件下下，以以寻寻求经济效益最优的项目集合，即求经济效益最优的项目集合，即AiBjCkAiBjCk。第8页/共48页第九页，共48页。6.1.5相关相关(xinggun)型型方案方案 相相关关型型方方案案是是指指多多个个投投资资
8、方方案案之之间间存存在在一一定定的的关关联联性性，如如互互补补型型方方案案、依依赖赖型型方方案案等等。互互补补型型方方案案是是指指多多个个投投资资方方案案之之间间存存在在互互补补关关系系，如如园园林林景景观观工工程程与与周周边边地地区区的的房房地地产产项项目目，景景观观工工程程将将使使周周边边地地区区的的房房地地产产项项目目增增值值。采采用用先先进进的的生生产产工工艺艺将将减减少少对对环环境境影影响响，从从而而将将减减少少环环保保工工程程投投资资等等。依依赖赖型型方方案案是是指指多多个个投投资资方方案案之之间间在在功功能能上上或或经经济济上上存存在在一一定定的的相相互互依依赖赖关关系系，如如在
9、在煤煤矿矿附附近近投投资资建建设设大大型型火火力力发发电电厂厂，发发电电厂厂的的建建设设规规模模有有赖赖于于煤煤矿矿的的生生产产能能力力，同同样样乙乙烯烯工工程程项项目目的的建建设设与与炼炼油油工工程程项项目目相相互互依依赖赖，密密切切相相关关。相相关关型型方方案案在在多多方方案案评评价价中中，只只需需将将其其作作为为约约束束条条件件既既可可，在在选选择择(xu(xu nz)nz)方方法法上上不不作作专门阐述。专门阐述。第9页/共48页第十页，共48页。第第第第6.26.2节互斥型方案节互斥型方案节互斥型方案节互斥型方案(fng n)(fng n)的选择的选择的选择的选择6.2.1互斥型方案的
10、评价指标6.2.2 菲希尔交点(jiodin)6.2.3互斥型方案的选择方法 6.2.4设备更新案例分析第10页/共48页第十一页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择6.2.1互斥型方案的评价(pngji)指标例6-1 某公司有如下三个互斥型方案，项目计算期均为10年，基准贴现率为10%，三个方案的净现值及内部收益率如表6-1所示：方案 初始投资/万元 年净收益/（万元/年）NPV/万元 IRR A 10 3.2 9.66 32%B 20 5.2 11.95 26%C 30 6.2 8.10 21%第11页/共48页第十二页，共48页。第第6.2节互斥型方案
11、节互斥型方案(fng n)的选择的选择6.2.2 菲希尔交点 菲希尔交点是指两方案NPV（i）曲线的交点。若基准贴现率为该交点所对应(duyng)的贴现率rf，则两方案的净现值相等。第12页/共48页第十三页，共48页。令令NPVANPVA（i i）=NPVBNPVB（i i），则则解解得得i i=15.1%=15.1%，即即两两方方案案的的菲菲希希尔尔交交点点所所对对应应的的贴贴现现率率rf=15.1%rf=15.1%，而而例例7-17-1中中给给出出的的基基准准贴贴现现率率i=10%i=10%，据据图图所所示示，当当基基 准准 贴贴 现现 率率 i i rf rf时时，两两 方方 案案 采
12、采 用用(c(c iyng)iyng)净净 现现 值值 指指 标标 排排 序序 与与 采采 用用(c(c iyng)iyng)内内部部收收益益率率指指标标排排序序的的结结论论相反，符合表相反，符合表7-17-1所得结论。所得结论。而而当当基基准准贴贴现现率率i irf rf时时，两两方方案案采采用用(c(c iyng)iyng)净净现现值值指指标标排排序序与与采采用用(c(c iyng)iyng)内内部部收收益率指标排序的结论一致。益率指标排序的结论一致。iNPVrfIRRBIRRA第13页/共48页第十四页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择6.2.36.
13、2.3互斥型方案的选择方法互斥型方案的选择方法 （一）项目计算期相同的方案选择（一）项目计算期相同的方案选择1 1、直接选择法、直接选择法首首先先排排除除不不能能满满足足资资源源约约束束的的备备选选方方案案，再再计计算算满满足足资资源源约约束束的的所所有有备备选选方方案案的的差差额额评评价价指指标标(zh(zh bio)bio)。对对于于效效益益型型的的投投资资方方案案，则则应应选选择择效效益益指指标标(zh(zh bio)bio)：净净现现值值（NPVNPV）或或净净年年金金（NAVNAV）等等最最大大的方案。的方案。对对于于费费用用型型的的投投资资方方案案，则则应应选选择择费费用用指指标标
14、(zh(zh bio)bio)：费费用用现现值值（PCPC）或或费费用用年年值值（ACAC）最最小小的的方案。方案。通通过过例例6-16-1中中的的表表6-16-1所所得得结结论论，该该公公司司应应采采取取净净现现值值最大的最大的B B方案。方案。第14页/共48页第十五页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择2、差额现金流量法差额现金流量法是指在进行多方案比较时，将方案按投资从小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，将高投资方案的净现金流量减去低投资方案的净现金流量，构成所谓差额现金流量。差额现金流量是指由两个方案各个(gg)时刻的现金流之差所构成的新的现金流
15、序列。第15页/共48页第十六页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择根据例6-1中所给数据(shj)，将方案按投资从小到大排序，并得出相应的差额现金流量如下（单位：万元）：3.20=3.2 A0方案：t（年）100=10 图6-2 A0方案的差额现金流量图第16页/共48页第十七页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择n n计算差额净现值NPVA0（10%）=3.2(P/A，10%，10)10=9.66（万元）n n因为差额净现值NPVA0（10%）0，所以，A方案(fng n)优于0方案(fng n)（不投资方案(fng
16、n)），即A方案(fng n)可行。第17页/共48页第十八页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择n n在在A A方案的基础上，追加方案的基础上，追加(zhuji)(zhuji)投资投资1010万元，即可投资万元，即可投资B B方案，两方案方案，两方案的差额现金流量如图的差额现金流量如图7373所示。所示。n n 5.2 5.23.2=2 3.2=2 n n B-A B-A方案：方案：t t（年）（年）n n 20 2010=10 10=10 图图6-3 B-A6-3 B-A方案的差额现金流量图方案的差额现金流量图第18页/共48页第十九页，共48页。第第6
17、.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择计算(j sun)差额净现值NPVBA（10%）=2(P/A，10%，10)10=2.29（万元）因为差额净现值NPVBA（10%）0，说明追加投资方案可行。所以，高投资方案优于低投资方案，即B方案优于A方案。第19页/共48页第二十页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择n n同理，在B方案(fng n)的基础上，再追加投资10万元，即可投资C方案(fng n)，两方案(fng n)的差额现金流量如图74所示。n n 6.25.2=1 n n C-B方案(fng n)：t（年）n n 3020=10 图7
18、-4 C-B方案(fng n)的差额现金流量图第20页/共48页第二十一页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择计 算 差 额 净 现 值 NPVCB（10%）=1(P/A，10%，10)10=-3.86（万元）因为差额净现值NPVCB（10%）0，说明追加投资(tu z)方案不可行。所以，低投资(tu z)方案优于高投资(tu z)方案，即B方案优于C方案。通过上述差额现金流量法，将所有互斥型方案一一比选，最终结论与直接选择法相同，即最优投资(tu z)方案为B方案。第21页/共48页第二十二页，共48页。例题例题例题例题:互斥方案的比较互斥方案的比较互斥方
19、案的比较互斥方案的比较-计算计算计算计算(j sun)(j sun)(j sun)(j sun)期相同的方案期相同的方案期相同的方案期相同的方案 某投资项目有A、B、C、D四个方案，计算期均为10年。已知贴现率为10%，各方案的基本数据见下表，试选择经济(jngj)上最有利的方案。方案初始投资（元）年现金流（元）A 170，000 44，000 B 260，000 49，000 C 300，000 66，000 D 330，000 68，000第22页/共48页第二十三页，共48页。解：解：A A方案方案(fng n)(fng n)的现金流图为：的现金流图为：1.计算(j sun)A方案的净现
20、值（同理求的B，C，D）：2.计算(j sun)A方案的净年金（同理求的B，C，D）：:3.计算A方案的内部收益率（同理求的B，C，D）：0246810170，000440，000A第23页/共48页第二十四页，共48页。对计算结果列表对计算结果列表对计算结果列表对计算结果列表(li bi(li bi o)o)：方 案 NPV NAV IRR A 100,361 16,333 22.47%B 41,039 6,686 13.56%C 105,541 17,176 17.68%D 87,831 14,294 15.89%从上表可以看出:A,B,C,D四个方案的NPV0,NAV0,IRRi，因此都
21、是可行方案。但是，按NPV，NAV排队，顺序为：C、A、D、B；根据(gnj)现值法则2，C为最优方案，NAV法同理；而按IRR排队，顺序为：A、C、D、B。而根据(gnj)IRR法则2,不能用IRR判断方案优劣。第24页/共48页第二十五页，共48页。差额差额差额差额(ch)(ch)现金流量现金流量现金流量现金流量含义：是指由两个方案各个时刻的含义：是指由两个方案各个时刻的现金流之差所构成现金流之差所构成(guchng)的的新的现金流序列。新的现金流序列。9000050000110B-A方案：440001700000110A方案：260000490000110B方案：第25页/共48页第二十
22、六页，共48页。用差额用差额IRR对方案进行评价的步骤：对方案进行评价的步骤：差额内部收益率差额内部收益率(IRR):两互斥方两互斥方案净现值案净现值(或净年值或净年值)相等时的折相等时的折现率。现率。（1）计算每一方案的）计算每一方案的IRR，除掉，除掉IRRi，就保，就保留这个投资额较大的方案，如果留这个投资额较大的方案，如果i*i，就把投资额大的方案去，就把投资额大的方案去掉。掉。以此类推，继续比较下去以此类推，继续比较下去(xi q)。值得注意的是，被淘汰的方案不能值得注意的是，被淘汰的方案不能再参加差额现金流量的计算。再参加差额现金流量的计算。第26页/共48页第二十七页，共48页。
23、第27页/共48页第二十八页，共48页。计算期相同的互斥方案计算期相同的互斥方案(fng n)的比较的比较比较(bjio)方法：1、净现值、净年金、净终值2、差额内部收益率3、差额净现值、差额净年金、差额净终值NPV0，投资大的方案(fng n)被接受。NPV0，投资小的方案(fng n)被接受。第28页/共48页第二十九页，共48页。菲希尔交点菲希尔交点(jiodin)IRR最大准则只有在i大于被比较的两个方案的IRR的前提下成立。也就是说，投资额大的方案相对于投资额小的方案的增量(zn lin)投资用于其他投资机会，会获得高于IRR的盈利率，用IRR最大原则比选方案结论才正确。NPViCA
24、0第29页/共48页第三十页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择6.2.36.2.3互斥型方案互斥型方案(fng n)(fng n)的选择方法的选择方法 （二）项目计算期不同的方案（二）项目计算期不同的方案(fng n)(fng n)选择选择1 1、重复更新假设、重复更新假设 所所谓谓重重复复更更新新假假设设是是指指所所有有投投资资方方案案(fng(fng n)n)的的现现金金流流，可可以以按按相相同同条条件件不不断断复复制制更更新新。这这样样就就可可以以将将项项目目计计算算期期不不同同的的方方案案(fng(fng n)n)，根根据据所所有有方方案案(fng
25、(fng n)n)计计算算期期的的最最小小公公倍倍数数，将将其其现现金金流流按按相相同同条条件件不不断断重重复复更更新新，最最终终将将所所有有进进行行比比选选的的方方案案(fng(fng n)n)均均按按相相同同期期限限（所所有有方方案案(fng(fng n)n)计计算算期期的的最最小小公公倍倍数数）计计算算其其经经济济效效益益评评价价指指标。标。第30页/共48页第三十一页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择6.2.36.2.3互斥型方案的选择方法互斥型方案的选择方法 （二）项目计算期不同的方案选择（二）项目计算期不同的方案选择2 2、再投资假设、再投资假
26、设由由于于在在对对项项目目计计算算期期不不同同的的方方案案进进行行比比选选时时，很很难难估估算算计计算算期期较较短短的的方方案案，从从其其现现金金流流终终止止(zhngzh(zhngzh)到到计计算算期期较较长长的的方方案案现现金金流流终终止止(zhngzh(zhngzh)期期间间的的现现金金流流状状况况。再再投投资资假假设设认认为为可可以以假假设设，将将计计算算期期较较短短的的方方案案在在其其项项目目计计算算期期内内产产生生的的净净现现金金流流以以基基准准贴贴现现率率进进行行再再投投资资，再再投投资资的的期期限限为为计计算算期期较较长长的的方方案案现现金金流流终终止止(zhngzh(zhng
27、zh)期期，这这样样两两方方案案的的计计算算期期就就相相同同了了，再再计计算算每每个个方案的经济效益评价指标进行方案比选。方案的经济效益评价指标进行方案比选。第31页/共48页第三十二页，共48页。1 1、重复更新假设、重复更新假设、重复更新假设、重复更新假设例题：某厂设备更新（产量相同，收入可省略）考例题：某厂设备更新（产量相同，收入可省略）考例题：某厂设备更新（产量相同，收入可省略）考例题：某厂设备更新（产量相同，收入可省略）考虑了两个方案，试按基准贴现率虑了两个方案，试按基准贴现率虑了两个方案，试按基准贴现率虑了两个方案，试按基准贴现率i=15%i=15%，确定，确定，确定，确定(qud
28、ng)(qudng)采用哪个方案。采用哪个方案。采用哪个方案。采用哪个方案。项 目 方案A 方案B初期投资（万元）10000 16000年经营成本（万元）3400 3000残值（万元）1000 2000寿命期（年）6 9第32页/共48页第三十三页，共48页。解：解：1 1、计算、计算(j sun)(j sun)期不同，求出最小公倍数期不同，求出最小公倍数1818年；年；2 2、绘出现金流图、绘出现金流图A方案：01612183400100010001000年100001000010000160001600001918300020002000年B方案：第33页/共48页第三十四页，共48页。3
29、 3、净现值法：简单起见，因大多数为费用，费用为正，收入按负值、净现值法：简单起见，因大多数为费用，费用为正，收入按负值(f zh)(f zh)处理，处理，净现值称为现值费用净现值称为现值费用PCPC。第34页/共48页第三十五页，共48页。3.净现值法：简单起见，因大多数为费用，费用为正，收入(shur)按负值处理，净现值称为现值费用PC。l费用现值（PC）用于只有费用现金流的方案(fng n)比选，费用现值小的方案(fng n)好。l费用年值（AC）可直接用于只有费用现金流且寿命不等的方案(fng n)间的比选，费用年值小的方案(fng n)好。其隐含假定是备选方案(fng n)可以无限多
30、次重复实施。第35页/共48页第三十六页，共48页。4、净年金法5、计算(j sun)各方案原计算(j sun)期内的净年金第36页/共48页第三十七页，共48页。第第6.2节互斥型方案节互斥型方案(fng n)的选择的选择6.2.4设备更新案例分析例6-4 某仓库内现有搬运设备已经陈旧，故障(gzhng)时有发生，影响正产作业。现要研究维修或更换的方案。A、修理方案：修理费700万元，修理后预计使用3年，年经营费用为400万元。B、更换成简易运输设备：初始投资2500万元，年经营费用为820万元，预计使用10年。C、更换成正式运输设备：初始投资3200万元，年经营费用为560万元，预计使用1
31、5年。假如现在采用A方案，随后也要再考虑采用B方案或C方案。如果现在就更换成新设备，旧设备的处理价为600万元，如果使用3年后处理，则处理收入为0。另外，假定B、C两种设备在预计使用寿命之后的残值为0。试分析该公司应采取什么更新方案（基准贴现率i=6%）？第37页/共48页第三十八页，共48页。第第6.3节节 独立型方案独立型方案(fng n)的选择的选择n n6.3.1独立型方案的选择方法与评价指标(zhbio)n n6.3.2效率型指标(zhbio)排序法案例分析第38页/共48页第三十九页，共48页。第第6.3节节 独立型方案独立型方案(fng n)的选择的选择6.3.1独立型方案的选择
32、方法与评价指标1、穷举法穷举法也称构造互斥型方案法。就是将所有(suyu)备选的独立型方案的净现值计算出来，在排除了不可行方案后，对所有(suyu)可行 方 案 进 行 任 意 组 合，所 有(suyu)方案组合均不相同，彼此互斥，在确定了所有(suyu)方案组合后，排除其中超过资源约束的方案组合，再计算满足所有(suyu)约束条件的方案组合的净现值之和，净现值之和最大的方案组合即为我们寻求的经济效益最优的项目集合。2、效率型指标排序法效率型指标排序法是一种简单快速寻求经济效益最优的方案集合的方法。具体做法是首先选定并计算方案排序所需的效率型指标，即单位资源所产生的经济效益目标值。第39页/共
33、48页第四十页，共48页。例题：两个独立方案(fng n)A和B，现金流如下表所示，试判断其经济可行性 （io 15%）。方案0110A20045B20030第40页/共48页第四十一页，共48页。200300110B方案：200450110A方案：第41页/共48页第四十二页，共48页。第第6.3节节 独立型方案独立型方案(fng n)的选择的选择n n6.3.2效率型指标排序(pi x)法案例分析n n例6-6 某公司有数台大型模压机，都可以生产A、B、C、D四种产品。对于任何一种产品来说，其产量可以认为是无限的。但每个月这些机器的可用生产时间总共是2000小时，其他各种数据如表65所示.
34、第42页/共48页第四十三页，共48页。6.4混合型方案混合型方案(fng n)的的选择选择n n6.4.1混合型方案的选择(xunz)方法与评价指标 n n6.4.2案例分析 第43页/共48页第四十四页，共48页。6.4混合型方案混合型方案(fng n)的的选择选择n n6.4.16.4.1混合型方案的选择方法与评价指标混合型方案的选择方法与评价指标 n n 混混合合型型方方案案是是指指多多个个投投资资方方案案之之间间既既存存在在互互斥斥关关系系，又又相相互互独立。一般是同类方案之间彼此互斥，不同类方案之间相互独立。独立。一般是同类方案之间彼此互斥，不同类方案之间相互独立。n n1 1、穷
35、举法、穷举法n n 穷穷举举法法与与独独立立型型方方案案类类似似，只只是是在在提提出出方方案案组组合合时时，每每一一类方案在一种组合中只能出现一次。类方案在一种组合中只能出现一次。n n2 2、差额效率型指标排序法、差额效率型指标排序法n n 差差额额效效率率型型指指标标排排序序法法也也是是一一种种简简单单快快速速解解决决混混合合型型方方案案择择优优的的方方法法。此此方方法法运运用用了了差差额额现现金金流流量量法法，首首先先将将每每类类投投资资方方案案按按投投资资从从小小到到大大排排序序，再再依依次次就就相相邻邻方方案案两两两两比比较较(b(b jio)jio)，将将高高投投资资方方案案的的净
36、净现现金金流流量量减减去去低低投投资资方方案案的的净净现现金金流流量量，构构成成所所谓谓差差额额现现金金流流量。量。第44页/共48页第四十五页，共48页。7.4混合型方案混合型方案(fng n)的的选择选择n n7.4.2案例分析n n例6-7 某综合性生产设备，由动力装置A、控制装置B、检查装置C及传送装置D四部分组成。因动力装置A与控制装置B密切相关，所以操作费用因组装不同而异。在生产设备组成中，动力装置与控制装置是系统必不可少的装置。其经济数据如表66及表67所示.n n根据资金能力和经济性的考虑(kol)，检查装置C及传送装置D也可以不投资，而采用人工方式。其经济数据如表68及表679所示.n n假定各型号设备使用寿命很长（n），何种设备组合构成的设备系统生产产品的产量与质量水平相同。若投资预算在以下三种情况时，应如何设计设备组合最有利?(基准贴现率i=10%)第45页/共48页第四十六页，共48页。6.5多方案多方案(fng n)选择的选择的数学模型数学模型n n本节简单介绍多方案选择的基本(jbn)数学模型万加特纳公式。第46页/共48页第四十七页，共48页。第47页/共48页第四十八页，共48页。