《联合证券--煤炭行业价格旬报产地价格再跌,港口库存略降.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《联合证券--煤炭行业价格旬报产地价格再跌,港口库存略降.pdf（9页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。1/9 最近最近 52 周行业指数表现周行业指数表现 分 析 师 孙孙 海海 波波(0755)8249 2477 -80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%Nov-07Dec-07Jan-08Mar-08Apr-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Nov-08煤炭采选业上证指数行业研究 行业研究 跟踪报告 跟踪报告 煤炭行业 煤炭行业?综述：尽管秦皇岛港价格本期暂时稳定，但产地价格仍延续了上期的跌势继续下行，12 月 1 日大同
2、动力煤坑口价格为 475 元/吨、太原动力煤坑口价格为 400 元/吨、柳林主焦煤坑口价格为 675 元/吨，柳林焦煤价格已经接近 2007 年底价格（665 元/吨），可谓终点又回到原点！但本期值得注意的数据变化是秦皇岛港存煤出现了较明显的下降，该港 11 月 30 日存煤为845.2 吨，较上周下降 68 吨。我们认为煤炭库存能否乘着冬季的深入而迅速下降到正常水平是煤炭价格短期能否止跌的关键，因此对这一数据我们将特别持续紧密跟踪。?山西煤炭坑口价继续下跌。11 月 30 日，大同动力煤和太原动力煤坑口价（不含税）分别较上期下跌 20 元/吨和 5 元/吨；柳林主焦煤坑口价（不含税）较上期下
3、跌 5 元/吨；阳泉无烟煤坑口价（不含税）较上期下跌 40 元/吨，晋城无烟煤坑口价（不含税）较上期下跌 40 元/吨。?国内中转地价格暂时平稳。12 月 1 日，中转地秦皇岛大同优混(6000 大卡)、山西优混(5500 大卡)、山西大混(5000 大卡)价格分别为 700 元/吨、590 元/吨和 500 元/吨，较上期持平。?11 月 28 日，澳大利亚 BJ 煤炭（发热量 5500 大卡）NEWC 指数为 78.19美元，较上期下跌 7.5 美元。目前价格按现行汇率计算较秦皇岛山西优混港口平仓价（发热量 5500 大卡）的 590 元/吨低 54 元/吨。?多数煤炭上市公司所在地煤价继
4、续下行。2008/12/01 行业评级行业评级 中性中性 维持评级 维持评级 相关研究 相关研究 煤炭行业跟踪报告：下游继续恶化，压力日益增大9 月数据分析（2008/11/03）煤炭行业跟踪报告：需求传导奏效，库存压力加大8 月数据分析（2008/10/13）煤炭行业跟踪报告：港口存煤大幅增加，煤价压力日渐加大7 月数据分析（2008/09/03）煤炭行业中期策略：一次又一次离开是为了一次又一次归来（2008/08/29）煤炭行业跟踪报告：国内煤价首次全面止升，部分地区焦炭价格小幅回落（2008/08/21）煤炭行业跟踪报告：资本市场与实体经济的双重理解（2008/08/04）煤炭行业跟踪报
5、告：国际煤价开始回落，下游增速继续走弱6 月数据分析（2008/08/04）产地价格再跌 港口库存略降 产地价格再跌 港口库存略降 煤炭行业价格旬报 煤炭行业价格旬报 行业研究-煤炭业 081202：产地价格再跌 港口库存略降价格旬报（中性）.doc Dec-2008 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。2/9 山西坑口价格：继续下跌山西坑口价格：继续下跌 动力煤：动力煤：11 月 30 日，大同动力煤坑口价（不含税）为 475 元/吨，较上期下跌 20 元/吨。太原动力煤坑口价（不含税）为 400 元/吨，较上期下跌 5 元/吨。图图 1：大同动力煤价格走势：大同动力煤价格走势
6、 图图 2：太原动力煤价格走势：太原动力煤价格走势 200300400500600700Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08大同动力煤坑口价（不含税）200300400500600700800Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08太原动力煤坑口价（不含税）资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 主焦煤：主焦煤：11 月 30 日，柳林主焦煤坑口价（不含税）为 675 元/吨，较上期下跌 5 元/吨，较去年年底上涨 10 元/吨。图图 3：柳林
7、主焦煤价格走势：柳林主焦煤价格走势 300400500600700800900100011001200130014001500Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08柳林4号主焦煤坑口价（不含税）资料来源：国家统计局，煤炭资源网，联合证券研究所 无烟煤：无烟煤：11 月 30 日，阳泉无烟煤价格为 550 元/吨，较上期下跌 40 元/吨。晋城无烟煤价格为 560 元/吨，较上期下跌 40 元/吨。行业研究-煤炭业 081202：产地价格再跌 港口库存略降价格旬报（中性）.doc Dec-2008 谨请参阅尾页重要申明及联合
8、证券股票和行业评级标准。3/9 图图 4：阳泉无烟煤价格走势：阳泉无烟煤价格走势 图图 5：晋城无烟煤价格走势：晋城无烟煤价格走势 200300400500600700800900Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08阳泉无烟末煤坑口价（不含税）200300400500600700800900Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08晋城无烟末煤坑口价（不含税）资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 国内中转地价格：暂时平稳国内中转地价格：暂时平稳
9、 12 月 1 日，中转地秦皇岛大同优混(6000 大卡)价格为 700 元/吨，较上周持平，较去年底上涨 155 元/吨。山西优混(5500 大卡)价格为 590 元/吨，较上周持平，较去年底上涨 80 元/吨。山西大混(5000 大卡)价格为 500 元/吨，较上周持平，较去年底上涨 35 元/吨。图图 6：秦皇岛价格走势（大同优混）：秦皇岛价格走势（大同优混）图图 7：秦皇岛价格走势（山西优混）：秦皇岛价格走势（山西优混）400500600700800900100011001200Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08大同优混40
10、050060070080090010001100Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08山西优混资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 国际现货价格：下跌国际现货价格：下跌 7.5 美元美元/吨吨 11 月 28 日，澳大利亚 BJ 煤炭（发热量 5500 大卡）NEWC 指数为 78.19美元，较上期下跌 7.5 美元。目前价格按现行汇率计算较秦皇岛山西优混港口平仓价（发热量 5500 大卡）的 590 元/吨低 54 元/吨。行业研究-煤炭业 081202：产地价格再跌 港口库存略降价格旬报（中性）
11、.doc Dec-2008 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。4/9 图图 8：澳大利亚：澳大利亚 BJ 煤炭现货价格煤炭现货价格 图图 9：澳大利亚：澳大利亚 BJ 与秦皇岛价格比较与秦皇岛价格比较 406080100120140160180200220Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08澳煤BJ现货交易价格（美元/吨）400500600700800900100011001200130014001500Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08澳煤BJ山西优混资料
12、来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 煤炭上市公司所在地煤价：多数继续下跌煤炭上市公司所在地煤价：多数继续下跌 中煤能源：朔州气煤坑口价（不含税）310 元/吨、块煤坑口价（不含税）445元/吨，较上期分别下跌 20 元/吨。大同煤业：大同动力煤坑口价（不含税）475 元/吨，较上期下跌 20 元/吨。兖州煤业：兖州动力块煤车板含税价 850 元/吨，较上期下跌 50 元/吨。国投新集：淮南气混煤车板含税价 475 元/吨，较上期下跌 65 元/吨。露天煤业：霍林格勒褐煤坑口含税价 195 元/吨，较上期持平。西山煤电：古交 8 号煤坑口价（不含税）510 元
13、/吨，2 号煤坑口价（不含税）855 元/吨，较上期分别下跌 5 元/吨和 5 元/吨。平煤天安：平顶山主焦煤出厂含税价 1100 元/吨，1/3 焦煤出厂含税价 1080元/吨，较上期分别下跌 400 元/吨和 370 元/吨。国阳新能：阳泉无烟末煤坑口价（不含税）550 元/吨，洗小块坑口价（不含税）750 元/吨，洗中块坑口价（不含税）850 元/吨，较上期分别下跌 40 元/吨。兰花科创：晋城无烟煤坑口价（不含税）560 元/吨，较上期下跌 40 元/吨。神火股份：河南永城无烟煤车板含税价 475 元/吨，较上期下跌 30 元/吨。潞安环能：襄垣贫瘦煤坑口价（不含税）340 元/吨，较
14、上期下跌 30 元/吨。开滦股份：唐山开滦地区肥精煤出厂含税价 1250 元/吨、动力煤出厂含税价488 元/吨，较上期分别下跌 150 元/吨和 62 元/吨。金牛能源：邢台主焦煤出厂含税价 1030 元/吨，邢台 1/3 焦精煤出厂含税价 1060 元/吨；较上期分别下跌 30 元/吨和 240 元/吨。行业研究-煤炭业 081202：产地价格再跌 港口库存略降价格旬报（中性）.doc Dec-2008 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。5/9 附件附件 1：煤炭上市公司所在地价格走势：煤炭上市公司所在地价格走势 图图 10：平朔矿区价格走势（中煤能源）：平朔矿区价格走势（
15、中煤能源）图图 11：大同矿区价格走势（大同煤业）：大同矿区价格走势（大同煤业）0100200300400500600700Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08平朔矿区朔州气煤坑口价（不含税）平朔矿区朔州块煤坑口价（不含税）200300400500600700Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08大同动力煤坑口价（不含税）资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 图图 12：兖州动力煤混煤价格走势（兖州煤业）：兖州动力煤混煤价格走势（兖州煤业）
16、图图 13：济宁原煤混煤价格走势（兖州煤业）：济宁原煤混煤价格走势（兖州煤业）30040050060070080090010001100Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08兖州动力块煤车板含税价格兖州混煤车板含税价格35055075095011501350155017501950Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Aug-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Sep-08Sep-08济宁气肥煤煤车板含税济宁气煤车板含税资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来
17、源：煤炭资源网，联合证券研究所 图图 14：淮南气混煤价格走势（国投新集）：淮南气混煤价格走势（国投新集）图图 15：霍林格勒褐煤价格走势（露天煤业）：霍林格勒褐煤价格走势（露天煤业）4005006007008009001000Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08淮南气混煤车板含税价格100150200250300Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08霍林格勒褐煤坑口含税价格资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 行业研究-煤炭业 08120
18、2：产地价格再跌 港口库存略降价格旬报（中性）.doc Dec-2008 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。6/9 图图 16：太原、兴县动力煤价格走势（西山煤电）：太原、兴县动力煤价格走势（西山煤电）图图 17：古交焦煤价格走势（西山煤电）：古交焦煤价格走势（西山煤电）100200300400500600700800Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08太原动力煤坑口价（不含税）兴县动力煤坑口价（不含税）02004006008001000120014001600Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-0
19、8Apr-08Jul-08Oct-08古交8号焦煤坑口价（不含税）古交2号焦煤坑口价（不含税）资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 图图 18：平顶山主焦煤价格走势（平煤天安）：平顶山主焦煤价格走势（平煤天安）图图 19：晋城、阳泉无烟煤价格走势（国阳新能）：晋城、阳泉无烟煤价格走势（国阳新能）5007009001100130015001700190021002300Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08平顶山主焦煤出厂含税200300400500600700800900Jan-07Apr-07Ju
20、l-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08晋城无烟末煤坑口价（不含税）阳泉无烟末煤坑口价（不含税）资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 图图 20：阳泉洗块价格走势（国阳新能）：阳泉洗块价格走势（国阳新能）图图 21：晋城洗块价格走势（兰花科创）：晋城洗块价格走势（兰花科创）3004005006007008009001000110012001300Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08阳泉洗中块坑口价（不含税）阳泉洗小块坑口价（不含税）2004006008001000120
21、01400Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08晋城无烟末煤坑口价（不含税）晋城洗中块坑口价（不含税）晋城洗小块坑口价（不含税）资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 行业研究-煤炭业 081202：产地价格再跌 港口库存略降价格旬报（中性）.doc Dec-2008 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。7/9 图图 21：永城无烟煤价格走势（神火股份）：永城无烟煤价格走势（神火股份）图图 23：襄垣贫瘦煤价格走势（潞安环能）：襄垣贫瘦煤价格走势（潞安环能）200300400500600
22、7008009001000Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08河南永城无烟煤车板含税价格2003004005006007008009001000Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08囊垣贫瘦煤坑口价（不含税）资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 图图 24：开滦动力煤肥精煤价格走势（开滦股份）：开滦动力煤肥精煤价格走势（开滦股份）图图 25：邢台焦煤价格走势（金牛能源）：邢台焦煤价格走势（金牛能源）300500700900110013001
23、5001700190021002300Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08开滦动力煤出厂含税价格开滦肥精煤出厂含税价格5007009001100130015001700190021002300Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08邢台焦煤出厂含税价格邢台1/3焦精煤出厂含税价格资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 行业研究-煤炭业 081202：产地价格再跌 港口库存略降价格旬报（中性）.doc Dec-2008 谨请参阅尾页重要申明及联合
24、证券股票和行业评级标准。8/9 附件附件 2：焦炭上市公司所在地价格走势：焦炭上市公司所在地价格走势 图图 26：临汾冶金焦价格走势（山西焦化）：临汾冶金焦价格走势（山西焦化）图图 27：太原冶金焦价格走势（煤气化、美锦能源）：太原冶金焦价格走势（煤气化、美锦能源）80013001800230028003300Feb-07May-07Aug-07Nov-07Feb-08May-08Aug-08Nov-08临汾一级冶金焦车板含税临汾二级冶金焦出厂含税80013001800230028003300Feb-07May-07Aug-07Nov-07Feb-08May-08Aug-08Nov-08太原一
25、级冶金焦车板含税太原二级冶金焦车板含税资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 图图 28：介休冶金焦价格走势（安泰集团）：介休冶金焦价格走势（安泰集团）图图 29：唐山冶金焦价格走势（开滦股份）：唐山冶金焦价格走势（开滦股份）80013001800230028003300Feb-07May-07Aug-07Nov-07Feb-08May-08Aug-08Nov-08介休一级冶金焦车板含税介休二级冶金焦车板含税80013001800230028003300Feb-07May-07Aug-07Nov-07Feb-08May-08Aug-08Nov-08唐山二级冶
26、金焦车板含税资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 资料来源：煤炭资源网，联合证券研究所 联合证券股票评级标准 联合证券股票评级标准 增 持 未来 6 个月内股价超越大盘 10%以上 中 性 未来 6 个月内股价相对大盘波动在-10%至 10%间 减 持 未来 6 个月内股价相对大盘下跌 10%以上 联合证券行业评级标准 联合证券行业评级标准 增 持 行业股票指数超越大盘 中 性 行业股票指数基本与大盘持平 减 持 行业股票指数明显弱于大盘 深 圳 深 圳 深圳罗湖深南东路 5047 号深圳发展银行大厦 10 层 邮政编码：518001 TEL:(86-755)8249 2212 FAX:(86
27、-755)8249 2062 E-MAIL: 上 海 上 海 上海浦东银城中路 68 号时代金融中心 17 层 邮政编码：200120 TEL:(86-21)5010 6028 FAX:(86-21)6849 8501 E-MAIL: 免责申明 免责申明 本研究报告仅供联合证券有限责任公司（以下简称“联合证券”）客户内部交流使用。本报告是基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。本报告所载信息均为个人观点，并不构成所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资
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