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1、招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 1 招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 2008 年 12 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2009 年 01 月 21 日 招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 2 1 重要提示 1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年 01 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表
2、现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2008 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。2 基金产品概况 2 基金产品概况 基金简称 招商先锋 交易代码 217005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 06 月 01 日 报告期末基金份额总额 11,989,092,228.40 份 投资目标 通过动态的资产配
3、置，在股市和债市之间选择投资机会，精选股票和债券品种，适当集中投资，追求长期资本增值。投资策略 本基金投资股票的比例为 35-80%,债券和短期金融工具的比例为 20-65%。如法律法规对国债投资比例的限制进行调整，则本基金投资股票的比例将有可能超过 80。股票与债券之间具体的比例将根据不同的市场情况灵活配置。本基金的股票资产将适当集中投资于基金管理人认为具有较高相对投资价值的股票；债券投资采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流的需要。业绩比较基准 65上证 180 指数35中信标普国债指数。风险收益特征 本基金属于动态配置的股票/债券混合基金，由于
4、采取主动的投资管理、积极的选时操作、动态的资产配置、相对集中投资的策略，因此本基金相对其他平衡型基金的风险收益较高。基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 3 主要财务指标和基金净值表现 3 主要财务指标和基金净值表现 招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 3 3.1 主要财务指标 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2008 年 10 月 01 日-2008 年 12 月 31 日)1.本期已实现收益-1,872,284,055.342.本期利润 -392,149,374.473.加权平均基金份额本期利润-0.03244.期
5、末基金资产净值 6,617,840,182.265.期末基金份额净值 0.5520注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标
6、准差 过去三个月-5.46%1.49%-11.72%2.03%6.26%-0.54%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%400.00%2004年6月2004年9月2004年12月2005年3月2005年6月2005年9月2005年12月2006年3月2006年6
7、月2006年9月2006年12月2007年3月2007年6月2007年9月2007年12月2008年3月2008年6月2008年9月2008年12月基金累计份额净值增长率业绩比较基准收益率 招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 4 注：根据基金合同第八条（三）投资范围及对象的规定：本基金投资股票的比例为 35-80%,投资债券和短期金融工具的比例为 20-65%，同时保持现金或者到期日在一年以内的政府债券大于或等于 5%。截至 2008 年 12 月 31 日,本基金投资于股票占基金净资产 46.18%，投资于债券和短期金融工具占基金净资产43.80%，现金或到期日在一年以内的
8、政府债券占基金净资产为15.10%,符合上述规定的要求。4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期离任日期证券从业年限 说明 张冰 本基金基金经理及招商核心价值混合型证券投资基金及招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）基金经理；本公司总经理助理兼股票投资部总监 2004年06月 01 日-15.00 张冰，男，中国国籍，管理学硕士。曾任职于招商证券股份有限公司工作，先后任研究发展中心高级研究员、资产管理部投资经理；2002 年加入招商基金管理有限公司，现任总经理助理兼股票投资部总
9、监兼招商先锋证券投资基金、招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）及招商核心价值混合型证券投资基金基金经理。涂冰云 本基金基金经理 2008年03月 27 日-10.00 涂冰云，男，中国国籍，西安交通大学工商管理硕士。曾就职于深圳投资基金管理公司，历任研究员、交易员等职；大连证券深圳管理总部项目经理；2002年 10 月加入招商基金管理有限公司，曾任交易部交易员，股票投资部行业研究员，助理基金经理，现任招商先锋证券投资基金基金经理。招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 5 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说
10、明 本报告期内，本基金管理人严格遵守中华人民共和国证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法、招商先锋证券投资基金基金合同等有关法律法规及其各项实施准则的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平
11、的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司固定收益投资研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。交易层面，公司交易部在 2008 年 10 月 06日至 12 月 31 日期间，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，执行了公平交易。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 4.3.2 本投资组
12、合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 报告期内，本组合不存在与公司管理的其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过5%的情况。4.3.3 异常交易行为的专项说明 4.3.3 异常交易行为的专项说明 在本报告期内，本组合未发生任何重大异常交易情况。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 行情回顾及运作分析 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 行情回顾及运作分析（1）、股票市场 四季度，美国次贷危机进一步升级，全球经济衰退风险明显上升，国际大宗商品价格也出现暴跌；外需急剧回落使国内经济也进一步恶化，企业盈利继续受到成本上升和需求回落的双重挤压，而大
13、宗商品价格快速暴跌也使企业背负上了高价存货的负担；同时，10 月份披露的三季报显示，上市业绩增速开始出现负增长，进一步加重了市场的担忧。在这些因素的影响下，股市在 10 月低创出 1,664.93 的新低。由于经济回落超出高层预期，11 月召开的中央经济工作招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 6 会议，政府明确提出了“保增长、促内需、调结构”目标，并明确将通过实行积极财政政策政策和宽松货币政策来实现经济增长目标。在政策支持力度加大和基本面继续下滑双重力量博弈下，股市在短线反弹后进入震荡筑底走势。由于对经济预期保持谨慎，本基金 10 月初将股票仓位降至 50%附近；同时，随着国
14、家一系列政策出台，本基金也适当加仓，参与了本轮反弹行情。（2）、债券市场 四季度债券市场表现良好。在股票市场持续调整、经济减速、宏观调控出现明显放松的背景下，债券市场收益率不断下行，出现了较好的投资机会。本基金逐步加大了债券资产的配置比例，在操作策略上适当拉长了久期。4.4.2 基金表现 4.4.2 基金表现 截至报告期末，本报告期内基金份额净值增长率为-5.46%，同期业绩基准增长率为-11.72%，基金份额净值增长率好于业绩基准 6.26%。基金业绩表现好于基准的主要原因是：本基金 10 月初将股票仓位降至 50%附近；同时，随着国家一系列政策出台，本基金也适当加仓，参与了本轮反弹行情。4
15、.4.34.4.3 市场展望与投资策略 市场展望与投资策略（1）股票市场 预计 09 年 1 季度市场仍将维持震荡走势。春节前市场氛围仍相对有利，包括政策指导、信息披露真空期、美国新政府上台等，但由于实体经济仍不乐观，宏观经济和企业盈利最坏时刻可能仍未到来，在基本面仍然严峻的情况下，市场出现反转的几率很小，随着 2、3 月份更为悲观的宏观经济和企业盈利数据逐步披露，市场仍将面临再次回调压力。由于我们判断春节后股票市场仍将面临一定的调整压力，因此在明年 1 季度仍然倾向于采取相对较低仓位的防守型配置策略，超配医药、IT、基建导向的投资品等未来业绩增长预期明确的品种，对部分强周期性行业重点把握交易
16、性和结构性机会，在风格选择上偏向小市值股票和低价股。（2）债券市场 09 年 1 季度宏观经济增速将进一步放缓，出现通缩的可能性较大，货币政策有望进一步放松，市场流动性也将继续改善。这将继续为债券市场提供良好的投资环境。预计债券市场整体仍将维持较好走势。本基金将适当增加债券类资产配置，但考虑降息空间在逐步收窄，债券资产配置将适当收缩久期。5 投资组合报告 5 投资组合报告 招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 7 5.1 报告期末基金资产组合情况 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元）占基金总资产的比例（%）1 权益投资 3,056,322,176.37 46
17、.05 其中：股票 3,056,322,176.37 46.052 固定收益投资 2,898,539,254.78 43.67 其中：债券 2,898,539,254.78 43.67 资产支持证券 -3 金融衍生品投资 936,917.28 0.014 买入返售金融资产 -其中：买断式回购的买入返售金融资产-5 银行存款和结算备付金合计 595,220,103.23 8.976 其他资产 86,540,479.22 1.307 合计 6,637,558,930.88 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元
18、）占基金资产净值比例(%)A 农、林、牧、渔业-B 采掘业 245,302,507.09 3.71C 制造业 1,012,475,293.49 15.30C0 食品、饮料-C1 纺织、服装、皮毛-C2 木材、家具-C3 造纸、印刷-C4 石油、化学、塑胶、塑料 120,188,207.93 1.82C5 电子-C6 金属、非金属 166,532,705.83 2.52C7 机械、设备、仪表 431,131,139.74 6.51C8 医药、生物制品 294,623,239.99 4.45C99 其他制造业-D 电力、煤气及水的生产和供应业 196,754,409.75 2.97E 建筑业 9,
19、248,743.92 0.14F 交通运输、仓储业 81,747,314.64 1.24G 信息技术业 236,290,923.80 3.57H 批发和零售贸易 486,972,104.30 7.36I 金融、保险业 512,642,839.25 7.75J 房地产业 146,115,235.24 2.21K 社会服务业 25,510,240.88 0.39L 传播与文化产业 103,262,564.01 1.56M 综合类-招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 8 合计 3,056,322,176.37 46.18 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名
20、股票投资明细 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 600089 特变电工 10,175,306242,986,307.28 3.672 600000 浦发银行 15,986,553211,821,827.25 3.203 600511 国药股份 7,263,220 207,510,195.40 3.144 600016 民生银行 34,661,726141,073,224.82 2.135 600406 国电南瑞 6,359,684 129,673,956.76 1.966 000
21、028 一致药业 7,636,374 125,312,897.34 1.897 600900 长江电力 15,685,627115,289,358.45 1.748 600694 大商股份 5,910,562 106,153,693.52 1.609 000917 电广传媒 7,654,749 103,262,564.01 1.5610 000402 金 融 街 13,523,684102,915,235.24 1.56 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 国家债券 219,396,
22、860.50 3.322 央行票据 839,239,000.00 12.683 金融债券 1,594,231,000.00 24.09 其中：政策性金融债 1,353,090,000.00 20.454 企业债券 215,327,394.28 3.255 企业短期融资券 30,345,000.00 0.466 可转债-7 其他-8 合计 2,898,539,254.78 43.80 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比
23、例（）1 080310 08 进出 10 2,900,000300,817,000.00 4.552 0801023 08 央行票据 232,100,000223,629,000.00 3.383 080417 08 农发 17 2,000,000213,940,000.00 3.234 060202 06 国开 02 2,000,000199,400,000.00 3.015 0801114 08 央行票据 1141,900,000187,093,000.00 2.83 招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 9 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产
24、支持证券投资明细5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 序号 权证代码 权证名称 数量(份)公允价值（元)占基金资产净值比例(%)1 580014 深高 CWB1 313,560936,917.28 0.01 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.8 投
25、资组合报告附注 5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在报告编制日前一年内未受到过公开谴责、处罚。5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。基金投资的前十名股票中，未有投资于超出备选股票库之外的股票。5.8.3 其他资产构成 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元）1 存出保证金 1,549,622.202 应收证券清算款 43,222,5
26、84.783 应收股利-4 应收利息 41,629,208.065 应收申购款 139,064.186 其他应收款-7 待摊费用-8 其他-9 合计 86,540,479.22 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元)占基金资产净值比例（%）流通受限情况说明 1 600900 长江电力 115,289,358.451.
27、74 重大事项停牌 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告 10 6 开放式基金份额变动 6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 12,227,613,377.28报告期期间基金总申购份额 70,854,893.87报告期期间基金总赎回份额 309,376,042.75报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以-填列）-报告期期末基金份额总额 11,989,092,228.40 7 影响投资者决策的其他重要信息 7 影响投资者决策的其他重要信息 无。8 备查文件目录
28、8.1 备查文件目录 8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准招商先锋证券投资基金设立的文件；2、招商先锋证券投资基金基金合同；3、招商先锋证券投资基金招募说明书；4、招商先锋证券投资基金托管协议；5、招商基金管理有限公司开放式基金业务规则；6、招商先锋证券投资基金 2008 年度第 4 季度报告；7、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程。8.2 存放地点 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 8.3 查阅方式 8.3 查阅方式 基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报、证券时报 登载季度报告的管理人互联网网址：http:/ 招商基金管理有限公司 2009 年 01 月 21 日