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1、基于RAROC技术的商业银行绩效审计研究*王家华?张?维?刘志友?内容提要:随着金融环境快速变化以及金融业务不断创新,当前商业银行审计工作已跟不上现实需要,推进绩效审计是商业银行审计适应变化的现实选择。本文论述了以风险调整技术(RAROC)为基础的金融绩效评估方法,并将这一技术引入到商业银行绩效审计,构建了基于风险调整技术的商业银行绩效审计评价分析框架。本文最后提出了运用 RAROC 技术对商业银行进行全面风险管理审计、资本配置效率审计以及经营绩效审计的解决思路。关 键 词:RAROC?商业银行?经济资本配置?绩效审计作者简介:王家华,南京审计学院金融学院副院长、副教授,211815;张?维,
2、南京审计学院教务处、教授,211815;刘志友,南京审计学院金融学院教授,211815。中图分类号:F830?42?文献标识码:A?文章编号:1002?8102(2011)05-0058-07绩效审计也称经济效益审计,是指采用合适的审计方法以及评价体系,客观、系统地对被审计组织或被审计项目利用资源的经济性(Economy)、效率性(Efficiency)和效果性(Effectiveness)(简称?3E?)进行评价的审计活动,并在此基础上提出改进建议,促进资源管理者或经营者改进工作,更好地履行经济责任,提高经济效益。20 世纪 60 年代之后,在西方国家的审计领域,绩效审计越来越受到重视。美国
3、国家审计署自 20 世纪 60 年代就把注意力转向了经济性、效率性和效果性审计,从 70年代开始,财务审计一般只占 15%以下,而效益审计却占到了 85%以上;在英国,20 世纪80 年代后,效益审计日益重要,几乎占到整个国家审计资源的 35%;在澳大利亚,20 世纪 90 年代中期,效益审计已占到整个国家工作的 50%;在加拿大,这一数字早已超过 60%。美国及其他一些发达国家的绩效审计取得了显著成绩,产生了广泛的影响,从而带动了世界范围内绩效审计的发展。目前,我国国家金融审计以维护安全、防范风险、促进发展为目标,对国有商业银行为主体的国有大型金融机构以及金融监管部门进行审计,以揭示金融风险
4、,推动金融改革,提高金融绩效,完善金融监管,维护金融稳定,实现国有金融资产的保值与增值。但随着近年来宏观金融环境复杂多变、金融业务不断创新以及金融机构风险管理技术的广泛应用,现有审计方法与手段已很难实现上述目标,如何根据不断变化的金融风险以及绩效评价要求及时调整商业银行审计策略,成为我国商业银行审计改革的重要课题。一、我国商业银行审计的现实困境与选择(一)金融环境变化与金融业务创新对商业银行审计的挑战2008 年美国金融危机以来,人们开始重新审视金融监管以及金融风险管理。随着经济金融的58?Finance&Trade Economics,No?5,2011*本文得到江苏省高校哲学社会科学基金项
5、目(09SJB790024)、江苏省教育厅自然科学基金项目(08KJB63002)、江苏省高校哲学社会科学研究重大项目与重点项目(2010ZDIXM034)以及?青蓝工程?人才培养项目的资助。全球化,金融创新层出不穷,金融业态发生了很大变化,金融资产价格波动剧烈,金融风险无处不在。同时,金融风险的传染性加剧,不断变化的金融风险无时不在对商业银行的收益与绩效产生显著影响,进而影响金融安全。我们目前的金融审计,还是以事后审计与财务审计为主,事后审计主要是对金融机构财务合规性进行审计,揭示问题与风险,但当发现问题与风险时,问题与风险已经存在,并形成了损失。实际上,从金融风险到金融危机有一个过程,金融
6、风险首先是对金融绩效产生影响,进而从量变到质变,演变成金融危机。事后财务审计,无法有效评价金融绩效,更无法提前预警不断变化的金融风险,以及金融风险对金融绩效的影响;无法及时提出改进建议,从而做到防患于未然,不能使审计真正发挥?免疫系统?功能。所以,对商业银行的审计来说,对事后问题以及财务的审计固然重要,但对银行经营的绩效进行审计,提前发现金融低效运行的原因更重要,因为低效率也是一种损失,是金融风险的源头。在绩效审计中,要充分考虑风险变化因素,根据风险变化及时调整对商业银行绩效的评估,从而使管理层更好更快地认识到金融风险及其影响,进而采取有效行动,完善机制,增强抗风险能力。但是,现有对商业银行的
7、审计工作很难做到这一点。(二)现有审计方法与手段满足不了绩效审计要求国家审计署在?2008?2012 年审计工作发展规划?中将?全面推进绩效审计,促进转变经济发展方式?作为审计工作的主要任务之一。受限于现有审计激励机制以及审计方法手段,很多审计项目虽按绩效审计要求开展,但在实际审计中,虽然计算机审计初步引入到审计工作中,但利用效率并不是很高,内控测评、审计抽样方法在现实中并没有得到科学运用,围绕查处案件及问题为核心的审计内容,使得工作人员多采用根据重点线索进行财务延伸审计。由于审计资源有限,这种工作方式让审计只停留在被审计单位个别问题上,对于金融机构体制与机制改革,以及更宏观层面上整体金融风险
8、的认识和绩效评价明显不足。现实中金融业发展快速,金融环境复杂多变化,金融创新与金融风险管理技术应用日新月异,作为金融审计人员,不及时了解金融业发展动态和金融风险管理手段与方法,就很难对金融机构的风险变化与风险水平做出评价,难以有效把握金融企业的管理绩效以及宏观层面上的系统性金融风险,因此也就难以达到绩效审计的?3E?目标。(三)金融绩效评估技术的发展为绩效审计方法创新提供了条件根据复杂多变的经济金融形势,加强对金融风险的预警,合理评估商业银行风险调整后收益与绩效,并根据风险覆盖需要进行经济资本配置是当前商业银行风险管理的发展趋势。与此相对应,利用金融风险控制方法将风险调整的概念引入到商业银行的
9、绩效审计中,着力构建绩效审计评价的方法体系,是科学合理评价商业银行管理绩效,提高金融绩效审计质量的内在要求。在西方发达国家的金融机构,RAROC 等金融风险管理技术已被广泛应用于金融机构战略目标设定、业务决策、资本配置和绩效考核等。根据风险调整要求将经济资本在各类风险、各个业务部门和各类业务之间进行配置,以有效控制金融机构的总体风险,并通过分配经济资本优化资源配置,实现在可承受风险水平之下的收益最大化,提高金融绩效。商业银行绩效审计也可按这一逻辑思路与内容开展,将这些金融风险管理技术与方法引入到国家金融审计中来,构建基于 RORAC、CreditMetrics、VaR 等金融风险管理技术为核心
10、的金融绩效审计分析框架,并基于风险调整的动态分析指标体系,评价金融机构在业务决策、资本配置与绩效考核上的科学性与适当性。真正发挥审计的?免疫系统?功能,提高金融绩效,防范系统性金融风险,维护金融和经济安全。二、绩效审计方法与商业银行绩效评估技术的文献综述近年来,国内理论界对金融绩效审计以及商业银行绩效审计方法进行了一些研究。彭化彰、周铁锐等(2005)通过国际比较提出,在效益审计中应科学运用调查访谈以及管理分析、机构分析、成本效益分析等方法,并对政府效益审计进行了系统研究。季伟(2005)认为,绩效审计中除了常规的财务收支审计方法之外,还要运用非统计抽样分析技术、业务测试、量本利分析等方法。刘
11、梁592011 年第 5 期?(2007)依据平衡记分卡的原理,构建了一套适用于商业银行管理审计的绩效计量指标体系,指标体系包括经济增加值、不良贷款率、资产利润率、客户和员工满意度等指标,囊括了影响商业银行管理审计绩效的主要因素,有利于引导审计人员综合评价被审人履行受托管理责任的状况。此外,韩俊梅(2008)提出要构建多维绩效审计模式;郑强(2008)提出常规性的财务收支审计方法可以用于效益审计,并指出专项审计调查是现阶段银行内部审计部门开展绩效审计的主要形式;曾凡良(2009)提出以?边际效用?原理为核心,构建商业银行绩效审计定量评价指标体系。从公开的文献来看,现有的商业银行审计通常较少考虑
12、到用风险调整因素来进行绩效审计,因而具有较大的局限性和不确定性。面对日益复杂的金融环境,只有在充分考虑风险因素的基础上,将银行的收益与风险直接挂钩进行风险调整的绩效审计,才能激励银行充分了解其所承担的风险,并自觉地识别、计量、监测和控制这些风险,从而在审慎经营的前提下拓展业务、创造利润,更好地进行价值管理。基于风险调整的绩效审计可以借鉴商业银行绩效评估方法。其中,重要的发展之一就是基于风险调整经济资本的银行绩效管理方法(RAPM),这一研究可以追溯到 Merton 和 Perold 在 1993年提出的?边际风险资本?(Marginal Risk Capital)概念。Zaik(1996)、J
13、ames(1996)和 Matten(2000)相继提出了经济资本框架的三个主要内容:经济资本计量、经济资本分配和基于风险调整的绩效评价。Walter 和 Johns(2004)专门分析了美洲银行的经济资本、绩效评价和资本充足性的案例,介绍了美洲银行的经济资本系统、资本充足率和公司绩效评价度量系统,以及经济资本框架的基本原则和风险来源。目前较为先进的银行经济资本绩效的评价指标有两种:第一种是风险调整后的资本回报率(Risk Adjust Return on Capital,RAROC),由美国信孚银行于 20 世纪 70 年代提出,并在 90 年代后半期经过不断完善而被国际先进商业银行广泛应用
14、,逐渐成为当今世界上公认的最核心和最有效的风险管理技术和手段(Zaik 和 Walter,1996);第二种是经济增加值(EVA),其雏形是美国斯特思?斯图尔特咨询公司(Stern Stewart&Co?)于 20 世纪末推出的一种新型的企业价值评价指标,EVA 是一种衡量企业业绩和投资者价值是否增加的指标体系。总体来看,国内关于经济资本配置、绩效评价的研究还处于介绍引进与实证阶段,目前的公开文献中主要介绍了国外理论界对经济资本分配和绩效评价的基本分析框架。代表性的工作如赵先信(2004)简要介绍了 RAROC 的概念,王春峰(2001)介绍了风险调整的绩效评价与资本分配之间的关系,詹原瑞(2
15、004)介绍了风险调整的绩效评价及其应用研究。综上所述,目前我国绩效审计的研究仍停留在概念性与基础性分析,在方法上主要运用传统的财务指标分析方法,部分研究中介绍了以经济增加值以及基于数学统计技术的商业银行绩效评估方法,将风险调整收益的商业银行绩效评估方法应用到绩效审计中还十分少见。三、商业银行绩效管理的 RAROC技术与应用RAROC 又称经济资本回报率,是经风险调整后的净收益与经济资本的比率。由美国信孚银行在 20 世纪 70 年代最先提出,最初是为了度量信贷资产组合的风险和在特定损失率下为限制风险敞口而必需的股权数量。此后,随着研究的深入,RAROC 被广泛应用于风险度量和绩效管理中。RA
16、ROC 计算公式可以表示为:RA ROC=经风险调整后的收益风险资本或经济资本=收入-运营成本-预期损失风险资本或经济资本(一)RAROC 模型中分子项的构成RAROC 的分子是经风险调整后的收益项,包含收入、运营成本以及银行从事各种类型业务活动的预期损失。其中,收入是指银行资产的价差、预收费用以及经常性业务收费,运营成本是银行进行资产负60?Finance&Trade Economics,No?5,2011债管理过程所需要支付的资源,而预期损失则是指银行正常经营过程中根据概率事件能够预期到的损失额,银行通常会为缓冲这部分损失而设置贷款损失准备金,单笔贷款的预期损失可以根据以下公式计算:预期损
17、失 EL=调整的风险暴露 EAD?违约损失率 LGD?预期违约率 EDF调整的风险暴露 EAD=未清偿贷款 OS+(贷款承诺 COM-未清偿贷款 OS)?违约提款率银行的风险暴露 EAD 由已提款部分和未提款部分两个部分组成,违约提款率 UGD 是指发生违约时的未使用贷款承诺的使用率。预期违约率 EDF 可以使用以信用评级机构历史数据或银行内部信用评级系统为基础编制的估计数据,也可直接利用以信用风险度量模型为基础计算得出(如KMV 公司基于企业价值模型的信用监控系统)的预期违约频率 EDF 数据。既定违约损失率 LGD是指在违约事件中,银行损失占全部风险暴露的比例,其主要取决于银行资产担保的程
18、度,在数值上等于 1 减去收复率(收复率是违约债务的回收率)。资产组合的预期损失等于单笔资产预期损失的加权平均和,即:ELp=E(Lp)=?Ni=1ELi(二)RAROC 模型分母项的构成RAROC 模型中的分母项是风险资本或经济资本。资产的损失一般分为预期损失(EL)、异常损失(CL)和非预期损失(UL),如前所述,EL 是在一般正常情况下,银行可预计风险损失的统计平均值,是在一定时期内可预期到的平均损失,是基于历史数据与概率所计算的损失期望值。预期损失一般通过调整业务定价和提取相应的准备金来覆盖,从业务的收益中作为成本来扣减,它是银行的经营成本而不是风险。CL 是指一些异常或极端条件下所导
19、致的风险,通常超过了银行的正常承受能力,其发生的概率极低但损失巨大,可以通过情景分析与压力测试来进行分析,主要通过政府扶持与保险赔付等特殊方式来补救。UL 是一定时期内超过预期损失的那部分潜在损失,它受由违约率、违约损失以及潜在暴露的波动性的影响,可能发生,也可能不发生,是不可预期的,因此无法列为当期成本。非预期损失是银行真正的风险,因为存在较强的不确定性,银行难以通过业务经营中拨备的方式纳入经营成本管理,需要为其匹配相关的资本,用于抵御非预期损失的这部分资本就是银行的经济资本,这是经济资本概念产生的基础。因此,经济资本是弥补非预期损失的资本,其具体金额取决于银行的风险水平和风险容忍度(即置信
20、水平)。在经济资本的计算过程中,我们先计算单笔资产的非预期损失,假定 EDF 与 LGD 在统计上是独立的,根据非预期损失是资产风险损失的标准差这一理解,结合风险损失的期望值,我们可以得到:UL=EA D?EDF?2LGD+LGD2?2EDF若违约是一个两状态事件,违约过程服从二项分布,则违约概率即 EDF 的方差为:?2EDF=EDF?(1-EDF)若违约是一个多状态过程,则需考虑信用等级转换概率,此时非预期损失的表达式要复杂得多,Ong(1999)详细介绍了多状态违约过程非预期损失的计算方法。我们可以通过计算机来实现其计算过程。资产组合的非预期损失与预期损失不同,它不等于其所包含的各个单项
21、风险资产的非预期损失的线性总和,包含 N 项资产的资产组合的非预期损失为:ULp=?i?j?ijULiULj1/2,其中:?ij=P(Di?Dj)-EDFi?EDFjEDFi(1-EDFi)?EDFj(1-EDFj)612011 年第 5 期?P(Di?Dj)是两违约事件的联合概率,?ij是不同资产之间的相关系数,在计算联合违约概率时,可以将债务人所属行业的相关系数作为债务相关系数的近似,再选择恰当的损失分布确定经济资本乘子。一般来说,对于市场风险容易定义这样的乘子,因为市场风险损失分布近似正态分布,置信水平的边界值可以作为经济资本乘子;而对于信用风险,应根据损失分布以及银行的风险容忍度及厚尾
22、特征调节乘子数值。非预期损失与乘子之积,就是所需要的经济资本,其表达式为:CaRp=kp?ULp对于资产组合中的不同资产,应配置的经济资本可表达式为:CaRi=kp?ULi?ULp?ULi=kp?ULi?jULj?ijULp其中,?ij表示资产之间的违约相关性。以上主要是对商业银行的信用风险经济资本的测度,对商业银行的市场风险的测度可用在险价值(Value at Risk,VaR)测度,对于人为失误等操作风险可确定不同的风险等级,然后根据历史数据估计损失,并进一步确定风险资本。在计量信用风险、市场风险和操作风险经济资本的基础上,商业银行风险综合 RAROC 可表达为:RA ROC综合=收入-运
23、营成本-预期损失信用风险 CaR+市场风险 CaR+操作风险 CaR(三)RAROC 技术在绩效管理中的应用如上所述,RAROC 分析能确定每项资产组合(业务)或机构整体需要的经济资本,以及如何根据这些需求来计算资本收益。此外,RAROC 技术不仅仅是一种风险调整收益计算模型,也是一种进行绩效管理的分析框架。它提供了一个分析基础,利用这个基础可以统一测度所有相关风险类型和风险敞口(包括对风险承担程度的授权)。最后,RAROC 还提供了一致的合理公平的风险调整收益测度框架,从而为管理人员进行风险/收益权衡提供了更为实用的信息。RAROC 结果对银行各类分析和决策活动都有所帮助,可以用来指导银行如
24、何分配限额、进行风险分析、管理资本、调整定价策略和进行资产组合管理等。正是这些优势所在,国外商业银行广泛运用 RAROC 分析框架来进行风险控制、资本配置以及绩效管理(图 1)。图 1?RAROC技术的分析与应用四、基于 RAROC技术的绩效审计分析框架虽然以真实性与合法性为目标的财务收支审计十分必要,但作为事后审计,它不能直接为商业银行在事前防止损失浪费和增加价值,面对资产价格快速变化的金融市场,我们应将金融风险调整技术引入到绩效审计中来,运用 RAROC 技术对金融风险进行测算,构建合理的商业银行绩效评价指标体系,对商业银行进行全面的风险管理审计、资本配置效率审计以及经营绩效审计。(一)运
25、用 RAROC 技术对商业银行全面风险管理审计62?Finance&Trade Economics,No?5,2011全面风险管理是对商业银行内各层次业务单位、各类型风险的全面系统管理,这种管理要求将信用风险、市场风险、各种其他风险以及包含这些风险的各种金融资产进行组合,将承担这些风险的各个单位纳入到统一的体系中,对各类风险进行测量并加总,依据业务的相关性对风险进行控制和管理。这种管理方法不仅是银行业务多元化的需求,也是当今监管机构对各银行提出的一种新要求。RAROC 技术的金融审计提供了将银行各类风险进行综合处理的思路,它建立在风险评估的资产组合框架基础上,其结果可以被审计部门、管理者和各业
26、务部门用来分辨、评估和度量资产组合的风险,有助于形成对市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险政策的整体认识,同时以RAROC 技术为核心的风险管理审计,有助于评价银行把风险控制工作融入银行各项业务工作中的合理性,从而实现金融审计对银行安全与银行风险控制测评的目标。(二)运用 RAROC 技术对商业银行资本配置效率审计首先,在银行总行层面,通过 RAROC 技术与方法计算银行总体需要的经济资本并与监管资本和账面资本进行比较,评价商业银行资本充足状况;其次,在单个业务层面,以 RAROC 为业务决策依据,衡量每一笔业务的风险与收益是否匹配,对该笔业务对公司价值的贡献度进行评价。基于 RAROC
27、的风险资本分配绩效审计的基本原理是:通过贷款实际执行情况,每过一段时间重新进行 RAROC 测算,与该项目期初的方案进行对比,或与同行业同类型资产收益情况进行比对,评价其收益与风险匹配情况。对银行总体的风险收益与资本充足,以及分业务层面执行过程中的风险、收益和经济资本进行科学的动态评价,建议对其经济资本进行合理的动态配置,并对发展高收益业务提供合理化建议,从而有利于商业银行整合资源配置,最终提高整个银行风险资本效益,在风险和收益的动态平衡中实现资本的保值增值,实现股东和银行价值最大化的目标。(三)运用 RAROC 技术对商业银行经营绩效审计RAROC 方法将风险与收益直接挂钩,倡导?经过风险调
28、整的收益才是银行的真实收益?的基本理念。我们以 RAROC 作为风险与收益保持匹配的驱动机制,强调的是资本回报对经营管理的约束,建立不同产品、客户以及部门的基于风险调整收益的评价标准,这样可以引导各级分支机构、业务管理部门和各级员工的正确行为,激励他们自觉追求风险可接受情况下盈利最大化的目标。从绩效审计角度来看,基于 RAROC 风险管理技术的绩效审计,克服了传统商业银行资产质量效益审计中单纯以账面利润为评价标准的做法,较好地解决了盈利目标与风险成本在不同时期的相对错位问题,实现了经营目标与业绩评价的统一。基于风险理念下的银行绩效评价方法,将风险因素纳入到银行整体绩效审计体系当中,更有利于把握
29、金融风险,合理评价商业银行经营绩效。图 2?基于 RAROC技术的商业银行绩效审计分析框架五、基于 RAROC技术的绩效审计的条件建设1?适应形势需要,大力培养复合型金融绩效审计人才。由于绩效审计具有综合性强、层次高和审计方法复杂多样等特点,开展金融绩效审计需要一支复合型审计人才队伍。随着金融业不断632011 年第 5 期?深化发展,金融信息日新月异,金融风险技术越来越复杂。一方面,作为金融审计人员,必须紧跟金融业发展趋势,认真学习金融知识与金融技术,并将这些方法应用到金融审计中来;另一方面,审计部门要积极培养与引进懂金融风险管理技术的人才,加强与高校和金融实务部门的联系,选送审计骨干到高等
30、院校系统学习或到金融实际部门进行实践锻炼,条件许可则应选派部分优秀绩效审计人员到绩效审计开展较好的国家或地区进行学习访问,拓宽视野;再一方面,组建金融绩效审计研究团队,着力开展绩效审计相关知识的学习,促进审计机构整体金融绩效审计能力的提高。2?加强商业银行金融风险信息数据库建设。风险计量是风险管理以及经济资本配置的前提,只有获取资产的违约概率、违约损失率以及风险敞口等连续数据才可以对预期损失进行计量,再通过对资产损失概率分布的估计以及资产组合的相关性分析等一系列步骤,计量非预期损失,进行经济资本配置。所以,我国商业银行要按照实施新巴塞尔协议的安排,建立内部信用评级系统,要谨慎选择一套计算资产信
31、用迁移和违约概率的方法,建立金融风险与违约数据库,夯实内部评级基础,提高风险计量的专业化水平;同时,监管部门也可以按现代风险管理要求建立金融监管数据库,让商业银行提供相应的金融数据,为全面推行经济资本配置与风险管理创造条件,这样才有利于开展商业银行的全面风险管理以及风险调整的绩效审计工作。3?加强金融绩效审计评价标准与体系建设。审计人员可以利用的评价标准分为两类:一类是强制性、规范性标准,如有关的国家法规、制度、本行业的相关规章制度等强制性标准,这是审计人员在进行评价时使用最多也是风险最小的标准;另一类是参考性标准,用来衡量绩效的计量标准和其他良好实务与规范化控制模式等非强制性标准,包括专业机
32、构研究或制定的专业标准、行业或地区平均水平以及先进水平等公认的实践标准或最佳失误标准,其他国家的标准和经验总结、可行性报告等。从我国的审计传统来看,使用强制性标准对审计人员与被审计单位都容易接受,而要使用非强制性标准就会有一定的困难。需要说明的是,本研究仅仅提出绩效审计的分析思路,在现实应用中还需要进一步加强金融绩效审计评价体系建设,评价标准与评价体系的科学性直接决定了绩效审计的成功与否。主要参考文献:1?美 阿诺?德?瑟维吉尼等:?信用风险度量与管理?,任若恩等译,中国财政经济出版社 2005 年版。2?刘梁:?我国商业银行管理审计绩效指标体系研究?,山东大学博士学位论文,2007年。3?赵
33、先信:?银行内部模型和监管模型?,上海人民出版社 2004 年版。4?詹原瑞:?银行信用风险的现代度量与管理?,经济科学出版社 2004 年版。5?陈吉辉:?RAROC 方法在我国商业银行风险管理中的应用研究?,?金融与经济?2008 年第 12 期。6?邹志明:?经济资本配置:商业银行绩效评估与考核的核心?,?金融与经济?2006年第 7 期。7?赵胜民、卫韦:?基于风险调整的银行绩效影响因素实证分析?,?财经理论与实践?2008 年第 3 期。8?Zaik E?,Walter J?,Kelling J?G?,RAROC at Bank of America:From T heory to
34、Practice.Journal of Ap p lied Corp orateFinance,Summer,1996,pp?83-93?9?James,C?,RAROC Based Capital Budgeting and Performance Evaluation:A Case Study of Bank Capital Allocation.Work?ing Paper,Wharton School,1996?10?Chris Matten,Managing Bank Capital:Cap ital allocation and Perf ormance Measurement?J
35、ohn Wiley&Sons,Ltd?,2000?11?Asarnow E?,Marker J?,Historical Performance of T he U?S?Corporate Loan M arket:1988-1993?J ournal of Com?mercial L ending,Spring,1995,pp?13-32?12?Ong M?,Internal Credit Risk Model,Cap ital Allocation and Perf ormance Measurement?Risk Publication,London,1999?责任编辑:康?邑64?Finance&Trade Economics,No?5,2011