泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009.pdf

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1、泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告泰达荷银风险预算混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告2009 年 09 月 30 日基金管理人:泰达荷银基金管理有限公司基金托管人:交通银行股份有限公司报告送出日期:2009 年 10 月 27 日泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告1 1 重要提示重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2009 年 10 月 20 日复核了本报告中的财务指标、

2、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告财务资料未经审计。本报告期间为 2009 年 7 月 1 日至 2009 年 9 月 30 日。2 2 基金产品概况基金产品概况3 3 主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现3.13.1 主要财务指标主要财务指标基金简称泰达荷银风险预算混合交易代码162205基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2005 年

3、 04 月 05 日报告期末基金份额总额164,395,545.29 份投资目标本基金通过风险预算的投资策略,力争获取超过业绩比较基准的长期稳定回报,分享市场向上带来的收益,控制市场向下的风险。投资策略本基金的投资管理全面引进一种全新的投资策略风险预算。风险预算是指基金在投资组合构建和调整前基于对市场信心度的判断来分配风险,然后根据风险的分配限制来调整具体资产的投资策略,使未来的投资组合满足风险预算的要求,也就是说投资组合在构建和调整前其风险就已锁定。风险预算的策略将体现在投资的各个环节。大量应用数量化的事前和事后的风险控制手段是本基金的重要特色。投资组合资产配置比例的一个重要参考来自于数理化

4、的风险预算。业绩比较基准5新华巴克莱资本中国国债指数15新华巴克莱资本中国金融债指数10新华巴克莱资本中国企业债指数20新华富时 A200 指数50税后一年期银行定期存款利率。风险收益特征基金的投资目标和投资范围决定了本基金属于风险中低的证券投资基金。基金管理人泰达荷银基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告单位:人民币元注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费

5、用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.23.2 基金净值表现基金净值表现3.3.2 2.1.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较注:本基金业绩比较基准:5新华巴克莱资本中国国债指数15新华巴克莱资本中国金融企业债指数10新华巴克莱资本中国企业债指数20新华富时A200指数50税后一年期银行定期存款利率。新华富时中国 A200 指数是新华富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最大的 200 只股票并以流通股本加权的股票指数,具有良好的市场代表性。新华巴克莱指数由巴克莱资本编制,覆盖了交易

6、所以及银行间市场上市的国债、政策性机构债和企业债,为中国第一个全面的债券指数系列,具有良好的市场代表性。3.2.23.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较的比较主要财务指标开始日期2009 年 07月 01 日结束日期2009 年 09月 30 日1.本期已实现收益13,543,499.272.本期利润641,503.153.加权平均基金份额本期利润0.00384.期末基金资产净值235,929,565.895.期末基金份额净值1.4351阶段净值增长率净值增长率标

7、准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月0.04%1.15%-0.08%0.47%0.12%0.68%泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%2005年4月5日2005年8月5日2005年12月5日2006年4月5日2006年8月5日2006年12月5日2007年4月5日2007年8月5日2007年12月5日2008年4月5日2008年8月5日2008年12月5日2009年4月5日2009年8月5日基金累计

8、份额净值增长率业绩比较基准收益率注:本基金于 2005 年 4 月 5 日成立,在建仓期结束时及本报告期末本基金的投资比例已达到基金合同规定的各项投资比例。4 4 管理人报告管理人报告4.14.1 基金经理(或基金经理小组)简介基金经理(或基金经理小组)简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期许杰本基金基金经理2006 年 12月 23 日-7中国籍。2001 年 4 月毕业于美国 PepperdineUniversity,取得 MBA(with concentration inFinance)学位。在校期间,任 PepperdineUniversity Studen

9、tInvestment Fund 助理基金经理职位。毕业后在Walt Disney 公司任金融分析师。2002 年 3 月加入泰达荷银基金管理有限公司。许杰先生于 2006 年 4泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告注:证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格管理办法的相关规定。4.24.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内,本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定,本基金运作整体合法合规,没有出现损害基金份额持有人利益的行为。4.34.3 公平交易专项说明公平交易专项说明4.3.1 公平交

10、易制度的执行情况本基金管理人建立了公平交易制度和流程,并严格执行制度的规定。在投资管理活动中,本基金管理人公平对待不同投资组合,确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会;严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离;在交易环节实行集中交易制度,并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续;交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令,未发生任何利益输送的情况。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。4.3.3 异常交易行为的专项说明本基金管理人建立了对异常交易

11、的控制制度,在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构处罚的情况。月取得了 CFA(特许金融分析师)资格。7 年基金从业经验,具有基金从业资格。沈毅本基金基金经理,固定收益部总经理。2008 年 03月 06 日-7中国籍。工商管理硕士、计量金融硕士。2002 年 9月至2004年2月任职嘉实基金投资部,担任固定收益投资经理及社保基金投资组合经理。2004 年 4 月至2007年9月任职光大保德信基金管理公司,先后担任高级组合经理及资产配置经理、货币市场基金经理、投资副总监、代理投资总监、固定收益投资总监等职务。自2006 年 1月至2007年9月担任光大保德信货币市场基金基金经理。2007年

12、10月至2008年 1 月任职长江养老保险股份有限公司,担任投资部总经理职务。2008 年 2月起任职于泰达荷银基金管理公司,担任固定收益部总经理。7 年基金投资从业经验,具有基金从业资格。泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告4.44.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金的投资策略和业绩表现说明(1)行情回顾及运作分析2009 年上半年,在政府财政货币政策双扩张之下,中国宏观经济经历了强劲的见底回升。三季度,随着经济形势趋于稳定,政策重点由宽松转向了适度。相应地,债券市场三季度也经历了转向。七月份信贷规模的大幅度下降,在一定程度上稳定了通货膨胀的预期。而

13、八月份一年期央票发行利率的启稳,使得市场获得了进一步的支撑。在三季度操作中,本基金基于绝对收益的考虑,在前期维持相对较短的久期。在部分央票持有到期之后,在再投资时,适当延长了到期时间以便获取更高的收益。三季度股票市场首先大幅上涨,随后却深度下跌。对流动性紧缩的预期以及对宏观经济二次探底的担心使得部分资金撤离股市,导致了三季度股票市场出现大幅震荡。本基金在七月份保持了较高的股票资产的比例,同时重点配置了保险、证券、钢铁、煤炭等周期类行业,因此取得了较好的投资收益。然而在八月份股票市场出现大幅下跌的情况下,本基金没有大幅减少股票资产的投资比例,因此当月的净值下跌幅度较大。尽管在七月末本基金管理人已

14、经认识到了流动性将趋于紧缩,同时也看到了以深圳为代表的房地产销量出现了环比下滑(房地产在目前阶段仍旧是中国经济最重要的内需驱动力之一),但是由于当时判断流动性不会出现大幅的缩减,同时认为在全球经济复苏的背景下中国经济仍旧处于上升途中,所以认为股票市场不会出现大幅回调。反思这个时期的操作,主要是没有认识到流动性预期比流动性本身对于股市更加具有决定作用,而且流动性和宏观经济环比的变化在很多时候比同比变化对股票市场影响更大。(2)本基金业绩表现截止报告期末,本基金份额净值为 1.4351 元,本报告期份额净值增长率为 0.04%,同期业绩比较基准增长率为-0.08%。(3)市场展望和投资策略展望 2

15、009 年 4 季度,在前期的投资和信贷推动下,经济的复苏趋势仍可以维持。经济增长同比数据靓丽,但环比上增速将逐渐减弱。CPI 同比数据将在年底之前转正,结束通缩,但随着十一和中秋假期的结束,物价的季节性上升有望趋于缓和。政策预计仍将维持适度宽松,并中性化。预计债券市场年前将维持稳定。四季度,基金计划增持部分高息票的品种以提高持有收益。本基金判断 09 年第四季度的股票市场将出现前高后低的走势。在四季度初期,流动性仍然比较宽松,但是随着经济的复苏以及通胀压力的不断上升,货币政策趋于紧缩应该是比较确定的事件。因而本基金将在季度初期适当提高股票的仓位,但在四季度中后期控制股票的仓位比例。5 5 投

16、资组合报告投资组合报告5 5.1.1 报告期末基金资产组合情况报告期末基金资产组合情况序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)1权益投资92,924,988.5136.52其中:股票92,924,988.5136.522固定收益投资51,549,461.7020.26其中:债券51,549,461.7020.26资产支持证券00.003金融衍生品投资00.004买入返售金融资产00.00其中:买断式回购的买入返售金融资产00.00泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告5.25.2 报告期末按行业分类的股票投资组合报告期末按行业分类的股票投资组合5.35.3 报告期末按公

17、允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细5银行存款和结算备付金合计108,293,895.0042.576其他资产1,648,910.170.657合计254,417,255.38100.00代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业00.00B采掘业13,124,340.005.56C制造业38,104,450.4516.15C0食品、饮料2,470,591.961.05C1纺织、服装、皮毛00.00C2木材、家具00.00C3造纸、印刷00.00C4石油、化学、塑胶、塑料1,154,352

18、.260.49C5电子00.00C6金属、非金属4,887,100.002.07C7机械、设备、仪表27,373,598.0811.60C8医药、生物制品2,218,808.150.94C99其他制造业00.00D电力、煤气及水的生产和供应业00.00E建筑业3,944,000.001.67F交通运输、仓储业00.00G信息技术业2,285,961.900.97H批发和零售贸易2,820,935.701.20I金融、保险业25,351,379.1010.75J房地产业7,282,141.363.09K社会服务业11,780.000.00L传播与文化产业00.00M综合类00.00合计92,92

19、4,988.5139.39序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例()1000338潍柴动力238,88911,992,227.805.082601318中国平安234,39111,883,623.705.043000983西山煤电210,0006,575,100.002.794000800一汽轿车356,8366,076,917.082.585601390中国中铁680,0003,944,000.001.676601169北京银行227,6003,921,548.001.66泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告5 5.4.4 报告期末按债券品种分

20、类的债券投资组合报告期末按债券品种分类的债券投资组合5.55.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细5.65.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明明细细报告期末基金未持有资产支持证券。5.75.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细报告期末基金未持有权证。5.85.8 投资组合报告附注投资组合报告附注5.

21、8.35.8.3 其他资产构成其他资产构成7601958金钼股份204,0003,816,840.001.628600036招商银行253,9003,752,642.001.599002146荣盛发展228,2643,707,007.361.5710600048保利地产148,1003,575,134.001.52序号债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例()1国家债券17,911,810.007.592央行票据20,766,000.008.803金融债券9,759,000.004.14其中:政策性金融债9,759,000.004.144企业债券2,037,200.000.865企业短期融资

22、券00.006可转债916,012.500.397其他159,439.200.078合计51,549,461.7021.85序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)占基金资产净值比例()1080106508 央票 65200,00020,766,000.008.80201000420 国债153,00015,543,270.006.59308031108 进出 11100,0009,759,000.004.14401011221 国债23,0002,368,540.001.00506804206 石油债20,0002,037,200.000.865.8.15.8.1 申明本基金投资的前十名

23、证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报报告编制日前告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。一年内受到公开谴责、处罚的情形。报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。5.8.25.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告5.8.45.8.4 报告

24、期末持有的处于转股期的可转换债券明细报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。5.8.55.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明报告期末前十名股票中无流通受限股票6 6 开放式基金份额变动开放式基金份额变动单位:份7 7 影响投资者决策的其他重要信息影响投资者决策的其他重要信息8 8 备查文件目录备查文件目录8.18.1 备查文件目录备查文件目录(一)中国证监会核准泰达荷银风险预算混合型证券投资基金设立的文件;(二)泰达荷银风险预算混合型证券投资基金基金合同;(三)泰达荷银风险预算混合型证券投资基金

25、招募说明书;(四)泰达荷银风险预算混合型证券投资基金托管协议。8.28.2 存放地点存放地点基金管理人和基金托管人的住所。8.38.3 查阅方式查阅方式序号名称金额(元)1存出保证金603,913.632应收证券清算款03应收股利04应收利息806,667.465应收申购款238,329.086其他应收款07待摊费用08其他09合计1,648,910.175.8.65.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。报告期期初基金份额总额151,411,529.40报告期期间基金总申购份额95,982,802.37报告期期间基金总赎回份额82,998,786.48报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以-填列)0报告期期末基金份额总额164,395,545.29本报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况;截止本报告期末,本基金管理人未持有本基金份额。泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告投资者可通过指定信息披露报纸(中国证券报、证券时报、上海证券报)或登陆基金管理人互联网网址(http:/)查阅。

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