《无形资产评估方法研究.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《无形资产评估方法研究.pdf（4页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、鬟 嚣 与 主持 人：耿惠 斌。在无形资产评估过程中，评估方法的选择和运用处于核心 地位。目前无形 资产评估的主要方法有市场法、成本法和收益 法，本文拟对这三种方法进行评析并对应用中的有关问题进行 探讨。一、无形资产评估方法的评析 1 市场法。市场法是指从现行市场上寻找与所评估的无形 资产具有相同或类似功能的无形资产，以它们的交易价格为基 础来推测所评估的无形资产的价值。从这个角度看，运用市场法 进行资产评估是一种很直接的方法，得出的结果也很有说服力。但是我国市场经济体制还不够完善，不存在充分发育而且很活 跃的市场；再者，由于无形资产具有垄断性和非标准性，在市场 上难 以找到相同或近似的评估
2、参照物。即使能 够找到，不 同商 标、不同专利、不同专有技术的价格差异也很难确定。这些因素 限制了市场法在我国无形资产评估中的运用。2 成本法。成本法是通过 删算现时条件下被评估 资产全新 状态的重置成本并考虑其各种贬值后估算资产价值的。在实际 运用中，重置成本是根据历史成本调整得到的。历史成本体现了 资产的原始形成过程，具有易获得性和可验证性，不受人为因素 的影响，容易被人们所接受。单独使用成本法的场合是以摊销为 目的的无形资产评估。工程 图纸、计算机软件、营业执照、人 员聘 2 0 0 4 9 经济论坛 1 4 5 睾 睾 睾 维普资讯 http:/ 用合同等评估可以用此法。但是相对于有形
3、资产来说，无形资产 有其特殊性，所以成本法存在局限性，主要是：无形资产的历 史成本具有不完整性、弱对应性及虚拟性等特点，因此根据历史 成本调整得到的重置成本来评估无形资产现值是不合理的。无形资产的成新率很难确定。它不存在实体性贬值，功能性贬值 和经济性贬值也不好测算。在企业进行资产交易时也不能用 成本法。因为企业投资形成资产的 目的是为了得到利润，如果以 成本价出售，企业仅仅补偿其付出的物化劳动和活劳动，没有得 到剩余劳动，这是不合理的。3 收益法。收益法是通过估算被评估资产未来预期资产未 来收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评 估方法。优点主要表现在：从理论上讲，收益法是从决
4、定资产 现行公平市场价值的基本依据资产的预期获利能力来评价 资产，评估结果能够比较真实、准确地反映出无形资产的获利能 力，具有较好的可靠性和较强的说服力。运用此法时基本上不 用考虑无形资产的历史成本，克服了无形资产历史成本的不完 整性缺陷。它克服了无形资产成本的弱对应性和虚拟性特点 给成本法使用带来的不便，对于成本和收益相关性差的无形资 产也能评估。采用这种方法会使评估者站在买者(或受让方)的角度来确定各项指标，评估结果往往对无形资产的接受方比 较有利。另外，买方可以结合投资决策进行分析，容易接受评估 结果。在收益法运用中评估者需要对收益额、折现率和收益年限 等指标做 出预测，预测带有一定的抽
5、象性和随意性。评估者对这 些参数预测的准确度、悲观或乐观态度 以及对风险的态度都将 会直接影响评估结果，也就是说这种方法受评估者主观因素影 响较大。从以上对各种方法的评价中可 以看出：市场法在我国评估 无形资产实践中几乎没有使用空间；成本法使用范围狭窄，有很 大的局限性；相对来说，收益法比较合理。因此收益法是评估无 形资产的最佳方法。二、应用无形资产评估方法应注意的问题 第一，根据评估 目的选择评估方法。实际中有以下两种情 况：一是以摊销为目的的无形资产评估，应 当采用成本法。因为 无形资产成本费用的摊销是为了有关费用的补偿。在使用此方 法进行评估前，必须对资产进行 滇重的鉴定：该资产必须能给
6、资 产所有者带来预期经济收益；该资产的成本必须有详细完整的 记录；该资产的成本和收益必须有一定的相关性；其效用应逐年 递减。二是以投资、转让 为目的的无形资产评估，应采用收益法。因为无形资产不是作为一般 的商品进行转让或投资，而是作为 获利能力进行转让或投资的。在采用收益法时，预测应尽量客观 和准确。收益额、分成率、折现率、风险率及收益期等关键参数的 确定，要尽量有充分的根据。收益额指标应尽量选择企业的现金 净流量，如果条件不具备则可采用净收益；预测收益额时，不仅 要以详细的历史数据为依据，还要综合考虑多种因素；利润分成 率应采用约当投资分成法；折现率的确定应采用定量方法，关键 1 4 6经济
7、论坛 2 0 0 4 g 是风险报酬率的测算，可以采用风险累加法、风险报酬系数法和 资本资产定价模式等；收益期不能盲 目确定，可 以采用法定年限 法、更新周期法和剩余寿命预测法。第二，根据评估条件选择评估方法。在评估实务中，有些评 估项目提供的评估条件很不充分，导致评估参数的确定甚为困 难。在这种情况下，应对方法进行改进。例如，对某项新技术的评 估，应该采用收益法，但没有该项产品的确切收益资料和市场需 求资料，所以限制 了收益法的使用，这时可 以用成本法进 行评 估，但要加上开发商的合理利润。第三，各种方法应该综合运用。在实践中，对于同时具备几 种评 估方法使用条件的无形资产应使用各种方 法分
8、别进 行评 估。如果得出的结果 相差太多，就应该采用综合评估方法。要综 合考虑所评估对象的成本和收益、现值和预期收益，对于过高的 评估值和过低的评估值进行处理，采用加权平均的方法，使评估 值尽量接近其实际价值。三、“A D”专有技术评估实例分析 S公司是一家成立于 1 9 9 3 年 8月的高新技术企业，其 2 0 0 1 年底研制出“A D”专有技术，它包括系统样机、硬件设计图纸和 资料、系统软件及 相关技术文档资料。2 0 0 3 年 H公司拟收购 S 公司部分股份，因此须对 S公司进 行资产评估，评估基准 日为 2 0 0 2年 1 2月 3 1 E l。下面将对 S 公司的部分资产“A
9、 D”专 有技术进行评估。根据评估 目的应该采用收益法，但由于成本法 运用条件具备，故采用两种方法进行评估和综合分析。(一)运用成本法进行评估 成本法公式：评估值=重置成本 成新率 1 设备折旧费用。S公司从 1 9 9 8 年3月至 2 0 0 1 年 1 1 月3 1 日共 购 进 计 算 机 等 研 究 开 发 设 备 1 4 2台，历 史 成 本 为 1 6 8 2 2 5 7 8 3 3元，每年总折旧费见表 1。通过对这些设备的详细 调查，并与有关工作人员进行有针对性的分析，认为所购设备应 分摊于“A D”专有技术研究开发时间占整个时间使用的比例各 年分别为 4 5 、5 0 、6
10、5 和 8 0 ，物价调整 系数根据 中国统 计年鉴(2 0 0 3)中的工业品出厂价格指数计算得到。表 1 S公司设备折旧费评估数据表 各年设备折旧重置费用合计为：2 5 2 3+1 2 2 6 6+9 6 4 7+3 5 6 0=2 7 9 9 6万元 2 软件费。S公司自1 9 9 7 年 1 月 1 7日至 2 0 0 1 年底购入计 算机软件及板卡账面金额合计为 4 1 0 4 6 3 3 2 元。购进的软件、板 卡并非完全用于“A D”专有技术研制。与科研技术人员进行专门 性讨论并打分计算后，得 出各年应分摊比例分别为 4 5 、5 0 、6 5、8 0、1 0。物价调整系数计算同
11、设备折旧费。维普资讯 http:/ 裹 2 s 公司软件 费评估数据表 指标名称 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 摊销金额(万元)1 4 4 9 9 9 0 8 3 8 9 1 5 4 9 1 1 0 4 应承担比例()4 5 5 0 6 5 8 0 1 0 承担金额(万元)6 5 2 4 5 5 5 4 5 3 1 2 3 9 1 1 0 物价调整系数0 9 2 0 9 7 0 9 9 0 9 7 0 9 8 重置费用(万元)6 0 0 4 4 1 5 3 9 8 1 2 0 2 1 0 8 各年软件重置费用合计为：6 0 0+4 4 1+5
12、3 9 8+1 2 0 2+1 0 8=7 7 4 9万元 3 场地租金。S公司每年场地租金列示在表 3 中，“A D”专有 技术应分摊的比例同设备费评估。折现系数根据年利率 6 折算 得到。裹 3 s 公 司场地租金估算表 各年场地租金重置金额合计为：1 0 2 1 6+2 1 4 4 0+1 5 7 4 9+1 4 8 7 7=6 2 2 8 2万元 4 科研经费。S公司 1 9 9 8 年至 2 0 0 1 年各年科研经费支出(包括科研人 员工资及其他活劳动费用支出)情况见下表。各年 分摊比例同设备费评估一样，按照各年商品零售价格物价指数 计算物价调整系数。裹 4 s公司科研经费估算表
13、各年科研经费重置费用合计为：9 2 4+5 3 8 9+1 1 8 4 5+2 5 5 9 7=4 3 7 6 0 万元 5 其它人工成本。“A D”专有技术的开发研制成功不仅是 S 公司科研人员的劳动成果，而且包括了许 多大专院校、科研机构 的科研人员的大力协作，开发研制过程中共涉及 1 2 8 名科研人 员，经过估算每年人工成本为 1 04 3 2 万元。按照物价调整系数 计算重置费用为：1 04 3 2 x0 9 4+1 04 3 2 x0 9 6+1 04 3 2 X0 9 8+1 0 43 2 X 0 9 9=4 0 3 7 2 万元 6 剩余使用年限的确定。“A D”专有技术是一个
14、采用当代最 新技术，我国自主研制的第一台高智能技术系统，达到了 2 1 世 纪初同类产品的国际先进水平。尽管如此，由于 当今高新技术产 业 发展极为迅 速，产品更新换代周期很短，因此，确定剩余使用 年限为 3 年。2 0 0 2 年投产，已使用年限为 1 年。7 评估值的确定。综上所述，“A D”专有技 术在评估基准 日 襄 曩 与。主持入：耿惠斌 的重置成本为：2 7 9 9 6+7 7 4 9+6 2 2 8 2+4 3 7 6 0+4 0 3 7 2=1 8 2 1 5 9万元 评 估 值=重 置 成 本 x 成 新 率=1 8 2 1 5 9 x 3 (1+3)=1 3 6 6 2 0
15、万元(-)超额收益法 超额收益计算公式：P导 P 评估值 R 预期收益 R 行业平均收益 i 折现率 t 收益期限 1 预测期的确定。由成本法使用中的分析可确定预i 贝 轭 为3 年。2 行业基准收益率的确定。根据 中国工业经济统计年鉴(2 0 0 2)公布的工业平均 资金利润率，并考虑到实际情况，确定 基准收益率为 7。3 折现率的选取。经过对“A D”专有技术的技术鉴定，确认 它的问世是我国在该产品领域的一个重大突破，其水平达到了 2 1 世纪初同类产品的国际先进水平，其产品功能价格比较高，具 有较强的市场竞争能力。但目前市场竞争十分激烈，进口产品在 国内市场上所占份额占有绝对比重，综合考
16、虑风险收益率为 4。安全收益率采用 3 年期国债利率即 2 5 2 ，最终确定综合 折现率为 7。4 收益的预测。由于 S公司没有编制现金流量表，收益额采 用净利润指标。(1)销售收入预测。“A D专有技术 2 0 0 1 年 1 2月 3 1日 通 过 国家科技成果鉴定，自 2 0 0 2 年开始产品投放市场。随着市场宣 传及开拓的不断深入，产品销售量将在 2 0 0 2年基础上有大幅度 提高，预计今后 3 年 累计生产在 1 0 2 0台左右，考虑市场竞争激 烈的因素，以及用户购买产品的 多向选择性，销售量按生产量的 9 5 测算(见表 5)。裹 5 s 公司产品销售收入和销售税金预测表(
17、2)成本费用预测。成本费用包括生产成本、销售费用、管理 费用、财务费用、固定资产及无形资产摊销等，预测数据是依据 各年生产情况，并考虑一定的物价上涨指数等因素推算得出的，见表 6。(3)流动资金。参考 2 0 0 2 年实际生产情况，测算出今后三年 所需流动资金分别为 1 5 2 0万元、2 9 8 0万元、4 040 万元。(4)税 后利润预 测。根据 销售收入预测表和成 本费用预测 2 0 0 4 9 经济论坛 1 4 7 维普资讯 http:/ 表 6 生产成本和费用预测表 单位：万美元 表，编制税后利润预测表。由于“A D”专有技术是属于高科技产 品，根据国家有关税法规定：经国务院批准
18、的高新技术产业开发 区的高新技术企业，暂按 1 5 的税率征收所得税；新办的高新技 术企业自投产之 日起免征所得税两年。由此测算出所得税额。税 后利润预测见表 7。表 7 税后利润预测表 单住：万元(5)税后利润率预测。在上述预测基础之上，再根据生产资 金 占用表(表 8)，编制出税后利润率预测表(表 9)表 8 生产资金 占用预测表 单位：万元 5 评 估值 的确定。依据超额收益法公式并折现，计算得出“A D”专有技术在基准 日的评估值为：二 鱼 !丝 二 垒 Q 2 Z =Z Z 丝 1+7 。(1+7 )(1+7 )=4 7 0 1 2 8 万元(三)评估结果 根据成本法和收益法公式得出
19、的评估结果分别是 1 3 6 6 2 0 万元和 4 7 0 1 2 8万元。成本法的结果是通过计算研制过程中的 各项明细费用得出的，收益法的结果是在合理预测企业未来各 项指标的基础上得 出的，但成本法的结果远低于收益法的结果。这时应该采用综合方法：把两种结果进行加权平均。通过征求企 业有关人员和相关领域内的专家的意见，最后确定权数分别为 0 2和 0 8。计算得出“A D”专有技术在基准 日的评估值为：1 3 6 6 2 0 0 2+4 7 0 1 2 80 8=4 0 3 4 2 6 7 j 元 综合方法计算的结果能弥补成本法和收益法的不足之处，更接近其实际价值，投资双方都容易接受。(作者
20、单位：河北农业大学经贸学院J (上接第 1 4 0页)效方法之一，但应注意以 下几个问题：盘点要彻底，不留死角。有 保险柜的，在盘点时要让 出纳把保险柜里 所有的资料全部拿出，包括 作废和无关 的，这里往往 隐藏着一 些违规 的原始记 录。另外要对出纳 员所使用的办 公桌、柜 子进行清查。要 注意时间和地点的选 择。没有审过的单位，可随时进行盘点；巳 审计过的单位，因有经验，进点后，不要立 即安排盘点，可在送达审计通知书时突击 盘点，也可选择审计结束前，给对方出其 不意，以达到审计 目的。4 分析性复核法。分析性 复核是应 用比较和关系，以决定财务报表余额或其 他资料的合理性，换言之，分析性复
21、核在 于分析及比较财务资料的重要比率、金额 及趋势，以发现或识别重大异常项 目，进 1 柏 经济论坛 2 0 0 4 g 而采取更深入的实质性程序，被广泛运用 于审计计划、审计实施和审计报告阶段。但审计中，审计人员，住往习惯于从微观人 手，直接查找问题，直接取得审计证据，认 为分析性复核只是纸上谈兵，无法直接获 取证据，不予重视。实际上，采用分析性复 核，可以发现财务资料之间、相互科 目之 间、数据之间的关系异常，发现 线索进而 采取实质性测试。发现问题是从宏观人 手，查 出“小金库”等违纪 问题 的重要手 段。分析性复 核的方法主要有简单 比较 法、结构分析、趋势分析法和比率分析法。5 纵向
22、延伸与横向扩展相 结合。审 计延伸和扩展没有严格的限制，主要根据 发现的疑点和审计人员的判断分析。在审 计范围上，可向上延伸到与其有经济往来 的上级业务部门，向下延 伸到其下属 的 二、三级部门；横 向扩展到与其有经济往 来的单位，看被审计单位是否全部人账，有无账外“小金库”。在审计业务内容上，可按其业务流程纵向延伸，如根据销售部 门的发货票和货运凭证，延伸到财务部门 的销售账，看是否相符，有无不入账或少 入账，私设“小金库”的情况。也可按 其不 同业务关系横向扩展，牵涉到多少业务就 审计 多少业务，牵涉到多少账户就审多少 账户，以此类推，逐层扩大范围，直到查清 问题。此外，查询银行账户，核对银行对账 单，也是查出“小金库”的一种有效方法。审计人员保持职业谨慎和刨根问底的职 业习惯也是非常重要的。(作者单位：山东省禹城市审计局)维普资讯 http:/