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1、 1 一、一、PEPE 资讯资讯 一季度一季度 PEPE 募资募资 89.2389.23 亿美元亿美元 .2 2 人民币人民币 PE FOFPE FOF 艰难起步艰难起步 .2 2 PEPE 减持态度折射被投公司成长性减持态度折射被投公司成长性 .2 2 私募股权基金投资收益下降约七成私募股权基金投资收益下降约七成 .2 2 PEPE 大佬博鳌论剑：创业板高估值是把“双刃剑”大佬博鳌论剑：创业板高估值是把“双刃剑”.3 3 QFLPQFLP 杯水车薪杯水车薪 黑石等外资黑石等外资 PEPE 争取发改委备案争取发改委备案.3 3 美国银行美林出售亚洲私募股权资产美国银行美林出售亚洲私募股权资产
2、.3 3 清科集团启动募集清科集团启动募集 5050 亿元母基金亿元母基金 .4 4 二、“新三板”资讯二、“新三板”资讯 重庆重庆 OTCOTC 挂牌企业“热身”网上路挂牌企业“热身”网上路演演 .4 4 厦门火炬高新区力促企业冲刺“新三板”厦门火炬高新区力促企业冲刺“新三板”.4 4 三、并购与重组动态三、并购与重组动态 种子企业并购重组提速种子企业并购重组提速 .4 4 商务部：一季度我国海外并购达商务部：一季度我国海外并购达 1212 亿美元亿美元 .4 4 *ST*ST 博盈大股东抽资弃壳博盈大股东抽资弃壳 转让协议假偿债掩护真重组转让协议假偿债掩护真重组 .5 5 四、四、IPOI
3、PO 动态动态 八公司八公司 IPOIPO 获准获准 两公司两公司 2222 日上会日上会 .5 5 稀释稀释家族股权家族股权 恒大高新转闯中小板过关恒大高新转闯中小板过关 .5 5 八成企业暂无上市计划八成企业暂无上市计划 多家企业多家企业 IPOIPO 临门一脚踢飞临门一脚踢飞 .6 6 道可特每日行业资讯20112011 年年 0404 月月 1919 日日 2 一季度一季度 PEPE 募资募资 89.2389.23 亿美元亿美元 2011 年一季度中国私募股权市场中的募集活动持续提速，清科研究中心统计数据显示，一季度共有 25 只可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集，由于当季
4、有包括 KKR、霸菱亚洲以及前高盛大中华区主席胡祖六设立的春华资本等多家外资机构在内的大型基金募集到位，当季募资总额 89.23 亿美元。相较于募资热情的持续高涨，季度内机构投资节奏稍事放缓，共完成投资交易 75 起，交易总额 19.66 亿美元，其中机械制造行业和互联网行业分别以 8 起交易跃居各行业案例数量榜首，2010 年热门行业生物技术/医疗健康和清洁技术分别以 7 起案例屈居第二。浏览 浏览全全文文(羊城晚报羊城晚报0 04 4 月月 1818 日日)返回 返回 人民币人民币 PE FOFPE FOF 艰难起步艰难起步 国内 PEFOF（私募基金的基金：Private Equity
5、Fund ofFunds，下称 PEFOF）市场虽然由政府引导基金作为主要动力得以催化，但是人民币 PEFOF 仍然面临募集资金的巨大考验。昨日，一份来自清科集团的研究报告认为，由于政策和法律因素，外资 PEFOF 的设立仍然被拒之门外。浏览全文 浏览全文(每日经济新闻每日经济新闻0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 PEPE 减持态度折射被投公司成长性减持态度折射被投公司成长性 盘点首批上市的 28 家创业板公司在资本市场度过首个完整财年的年报整体情况，PE/VC的退出是绕不过去的话题。我们通过对比之前少数获 PE/VC 在二级市场长期持有的主板公司案例可见，PE/VC 的减持态度
6、与速度可折射上市公司的成长性有多大。回查 28 家公司招股书，其中有 23 家获得 PE/VC 投资，共计 31 家创投企业现身。乐普医疗、爱尔眼科和银江股份 3 家公司获得外资创投青睐，中元华电和华谊兄弟 2 家公司获合资创投机构的投资。另外值得一提的是，在首批创业板上市公司里已有三家公司初涉“券商+直投”操作模式。浏览全文 浏览全文(中国证券网中国证券网 0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 私募股权基金投资收益下降约七成私募股权基金投资收益下降约七成 昨日又有 3 只创业板股票开始申购。记者观察到这 3 只股票平均发行市盈率为 51.5 倍，较先前平均 70 倍有所降低。而私募
7、股权基金（PE）进场门槛持续增高，由早先的 7 倍市盈率提高到当前的 15 倍左右，这两方面的变动使得 PE 投资较一年前收益减少近七成。私募股权基金投资利润趋薄，收益降低是监管层加强管理和市场行为双重因素造成的。3 进入 4 月以来，创业板发行并已确定发行市盈率股票共 13 只，最高发行市盈率为 67.09倍，最低达到 46.64 倍，平均发行市盈率为 59 倍。而在去年 12 月 IPO 发行狂热时期，单月发行股票 14 只，平均发行市盈率曾高达 89.5 倍，当月最低发行市盈率为天立环保(300156,股吧)的 63.04 倍，而新研股份(300159,股吧)以 150.82 倍创造发行
8、市盈率最高纪录。这说明由于一级市场发行溢价过多，严重透支了新股在二级市场的升值空间，前一段创业板上市即破发，严重地打击了二级市场投资者打新股热情，因此不得不降低发行市盈率，以确保股票顺利发行。浏览全文 浏览全文(北京商报北京商报0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 PEPE 大佬博鳌论剑：创业板大佬博鳌论剑：创业板高估值是把“双刃剑”高估值是把“双刃剑”创业板的高估值问题及其衍生的 PE/VC 如何应对问题，也成为在近日召开的博鳌亚洲论坛“私募股权与创投资本”分论坛上的讨论热点，来自弘毅投资等多位私募股权基金大佬一致认为，目前 VC/PE 面临的挑战主要在于如何为成长企业提供附加值，
9、如果可以在长期内与企业实现共赢，则目前的高估值并非根本性的问题。浏览全文 浏览全文(上海证券报上海证券报0 04 4 月月 1919日日)返回 返回 QFLPQFLP 杯水车薪杯水车薪 黑石等外资黑石等外资 PEPE 争取发改委备案争取发改委备案 发改委重启 PE 备案，给那些渴望拿到社保基金投资的中外 PE 新的希望，包括黑石在内。因为按照有关规定，社保基金只能投资已备案基金。备案门槛放宽，但监管趋严，这是发改委智慧的结果，但外资 PE 能否获准备案尚不明确。已知的是，黑石正在与有关部门积极沟通，希望尽快备案。同时，有消息称，黑石去年发起的人民币基金希望获得社保基金的投资，据说“社保基金很有
10、兴趣”。目前在发改委备案的 22 家股权投资基金无一例外都是内资。浏览全文 浏览全文(融资中国融资中国 0 04 4月月 1919 日日)返回 返回 美国银行美林出售亚洲私募股权资产美国银行美林出售亚洲私募股权资产 北京时间4月18日下午消息，据外电报道，知情人士透露，美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)已同意将其亚洲非房产私募股权资产出售给由 Paul Capital 牵头的私募股权投资财团。该财团将利用这些亚洲资产成立一家新的私募股权管理公司NewQuest Capital Partners,以专门寻求亚洲的投资机会。新成立的基金将命名为 NewQue
11、st 亚洲基金 I。知情人士称，NewQuest 将出资 4 亿美元，但他们拒绝透露收购这些资产的具体金额。浏览全文 浏览全文(新浪财新浪财经经 0 04 4 月月 1818 日日)返回 返回 4 清科集团启动募集清科集团启动募集 5050 亿元母基金亿元母基金 4 月 19 日消息，原中国科学院国有资产经营有限责任公司资产营运部总经理申达今日正式宣布加盟清科集团，管理清科集团旗下母基金（FOF）业务清科投资，任董事总经理。浏览全文浏览全文(网易科技网易科技 0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 重庆重庆 OTCOTC 挂牌企业“热身”网上路演挂牌企业“热身”网上路演 近日，一场特别
12、的网上路演活动在重庆股份转让中心内的重庆路演中心举行。这不是创业板或中小板公司的 IPO 推介，也不是主板公司的业绩说明，但它同样紧张而热烈，同样吸引了不少投资者关注的目光。这就是在重庆 OTC（场外交易市场）挂牌的 5 家企业联合召开的投资者接待日路演活动。浏览全文 浏览全文(上海证券报上海证券报0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 厦门火炬高新区力促企业冲刺“新三板”厦门火炬高新区力促企业冲刺“新三板”厦门火炬高新区正全力加速冲刺，争取国家有关部门将厦门火炬高新区纳入“新三板”首批扩大试点范围。目前，高新区已建立了百家企业资源库，并加强跟踪服务，给予引导和资金支持；已有 12 家
13、企业与券商签订推荐在“新三板”挂牌的辅导协议，按照工作计划，上半年完成券商内核的企业将达 10 家。浏览全文 浏览全文(中国网中国网 0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 种子企业并购重组提速种子企业并购重组提速 国务院关于加快推进现代农作物种业发展的意见昨日全文发布。全程参与意见起草工作的农业部种植业管理司副司长马淑萍表示，种业是我国基础性、战略性的核心产业，是促进农业长期稳定发展、保障国家粮食安全的根本。业内人士表示，随着意见的出台，我国种子企业的并购重组进程有望提速，未来小企业将被逐步淘汰，而大企业将会继续强者更强，已占据龙头地位的种业上市公司有望率先受益。浏览全文 浏览全文(
14、上海证券报上海证券报0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 商务部：一季度我国海外并购达商务部：一季度我国海外并购达 1212 亿美元亿美元 证券时报记者许岩获悉，商务部新闻发言人姚坚 4 月 19 日表示，一季度我国境内投资者通过并购方式实现对外直接投资 12 亿美元，占同期投资总额的 14.1，主要并购项目多集 5 中在制造业。同时，商务部公布的数据显示，一季度我国境内投资者共对全球 98 个国家和地区的 974家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资 85.1 亿美元，同比增长 13.2。截止 3 月底，我国累计非金融类对外直接投资 2673 亿美元。浏览全文 浏览
15、全文(证券时报网证券时报网 0 04 4 月月1919 日日)返回 返回*ST*ST 博盈大股东抽资弃壳博盈大股东抽资弃壳 转让协议假偿债掩护真重组转让协议假偿债掩护真重组 10 多天之内，连换两家会计师事务所，独立董事随之突然辞职，年报披露推迟 20 天。站在退市边缘的*ST 博盈(000706)到底发生了什么？那份预期中盈利的年报背后究竟有怎样的“难言之隐”？中国证券报记者调查发现，*ST 博盈的扭亏故事背后，存在着公司难以自圆其说的调节利润之嫌，而 2010 年年中看似平常的一纸“股权转让及增资扩股协议”，也不是转让参股权那么简单。浏览全文 浏览全文(中国证券报中国证券报0 04 4 月
16、月 1818 日日)返回 返回 八公司八公司 IPOIPO 获准获准 两公司两公司 2222 日上会日上会 证监会昨日公告披露，紫光华宇、凯尔新材、永利带业、洲明科技、康瑞医药、蓝科石化、恒大高新和奥拓电子八家公司首发申请获准，同时发审委将于 22 日审核华海电脑和利步瑞服饰两家公司 IPO 申请。预披露材料显示，华海电脑拟发行不超过 2500 万股，发行后总股本 9900 万股，募集资金将主要投向新门店开设、现有门店装修改造和信息管理系统建设项目。利步瑞服饰拟发行不超过 3000 万股，发行后总股本 1.2 亿股，募集资金将主要投向江苏利步瑞服装生产线技改项目。浏览全文 浏览全文(上海证券报
17、上海证券报0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 稀释家族股权稀释家族股权 恒大高新转闯中小板过关恒大高新转闯中小板过关 2009 年末创业板 IPO 碰壁后，江西恒大高新成功“冲关”中小板。对照两份预披露招股书可见，恒大高新“对症下药”稀释了家族股权，引入达晨等创投大佬“护驾”。更重要的是，在 2007 年业绩被自动“覆盖”后，公司呈现的“业绩曲线”更为优美。恒大高新系国内工业设备防磨抗蚀新材料产品生产和技术工程服务的龙头企业，2009 年11 月冲击创业板失利。在外界看来，其折戟原因主要集中于家族色彩和业绩波动两点。当时，恒大高新的实际控制人朱星河及其家族关联自然人合计持有 100
18、%的股份，控股权之集中极其 6 罕见；业绩方面的“瑕疵”是，恒大高新 2008 年度净利润比 2007 年度略低，盈利稳定性存疑。浏览全文 浏览全文(上海证券报上海证券报0 04 4 月月 1919 日日)返回 返回 八成企业暂无上市计划八成企业暂无上市计划 多家企业多家企业 IPOIPO 临门一脚踢飞临门一脚踢飞 4 月 8 日，中国企业家调查系统发布的专题调查报告显示，从不同规模看，调查样本中已上市和拟上市公司的比重在不同规模的企业之间差别很大。其中，只有 7.5%的小型企业拟上市或已上市，而在大型企业中这一比重已达到 52.6%。浏览全文 浏览全文(中国企业报报中国企业报报0 04 4月月 1919 日日)返回 返回