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1、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 4 季度报告 1招商优质成长股票型证券投资基金招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第四季度报告年第四季度报告 一、重要提示一、重要提示 基金管理人招商基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中信银行根据本基金合同规定，于 2007 年 1 月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产
2、，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告期为 2006 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。本报告中的财务资料未经审计。二、基金产品概况二、基金产品概况 1、基金简称：招商成长 2、基金运作方式：契约型上市开放式 3、基金交易代码 161706 4、基金合同生效日：2005 年 11 月 17 日 5、报告期末基金份额总额：421,829,598.63 份 6、投资目标：精选受益于中国经济成长的优秀企业，进行积极主动的投资管理，在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。7、投资
3、策略：本基金将应用招商基金从外方股东ING引进的投资技术和投资模型，其中包括严谨的投资管理流程、市场量表的资产配置技术、股票筛选模型、SRS 股票分析系统、PFG 组合配置模型、EMA 风险管理模型等。8、业绩比较基准：95沪深 300 指数5同业存款利率 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 4 季度报告 29、风险收益特征：本基金属于主动管理的股票型基金，精选价值被低估的具有优质成长性的个股进行积极投资，属于预期风险和预期收益相对较高的证券投资基金品种，本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增值。10、基金管理人：招商基金管理有限公司 11、基金托管人：
4、中信银行 三、主要财务指标和基金净值表现三、主要财务指标和基金净值表现 下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（一）主要财务指标 单位：元 基金本期净收益 59,499,900.20加权基金份额本期净收益 0.1563期末基金资产净值 855,934,079.22期末基金份额净值 2.0291（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 42.03%1.35%42.82%1.37%-0.79%-0.02%（三）自基金合同生效以来基金
5、份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 4 季度报告 3（2005 年 11 月 17 日至 2006 年 12 月 31 日）注：根据基金合同第十四条（三）投资方向的规定：本基金投资股票的比例为 75-95%,投资债券及现金的比例为 5-25%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5%。截至 2006年 12 月 31 日,本基金投资于股票占基金净资产 89.85%，投资于债券及现金的比例为 5.18%，现金或到期日
6、在一年以内的政府债券占基金净资产为 5.18%,符合上述规定的要求。（四）本基金本报告期的收益分配情况 日期 每 10 份基金份额分红数(元)2006 年 11 月 3 日 1.00 四、管理人报告四、管理人报告 1、基金经理简介 张冰，男，中国国籍，管理学硕士。1994 年加入招商证券股份有限公司，先后任研究发展中心高级研究员，资产管理部投资经理。2002 年加入招商基金。张冰先生拥有 11 年的证券分析与投资经历，在资产管理、行业与上市公司研究方面有较丰富的经验，拥有中国证监会颁发的基金从业资格证书。招商成长基金(LOF)与基准收益比较招商成长基金(LOF)与基准收益比较-20.00%0.
7、00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%05-1105-1206-106-206-306-506-606-706-806-906-1006-1106-12招商成长基金招商成长基金招商成长基金基准（招商成长基金基准（95%沪深沪深300指数，指数，5%同业存款利率）同业存款利率）2006-12-31来源来源：天相、招商基金 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 4 季度报告 42、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明 本基金严格按照国家法律法规以及基金合同的相关约定进行操作，不存在重大违法违规及
8、未履行基金合同承诺的情况发生。3、报告期内的业绩表现和投资策略（1）行情回顾及运作分析 四季度，A 股市场走出了大幅上扬的行情。受到宏观经济持续高速增长和人民币加速升值预期的支持，A 股市场完成了全面的价值重估过程，尤其是周期性行业与超级大盘蓝筹股在年末上演了狂飙行情，推动股指创出历史新高，成交量也不断放大。尽管 A 股市场的估值水平在不断地上升过程中，但我们认为，A 股市场的本轮牛市受到基本面的有效支持，同时整体的估值水平仍然与国际市场的平均水平相当，并没有完全反应出上市公司盈利增长潜力所应有的溢价，因此，A 股市场仍具有较好的投资价值。基于我们对 A 股市场中长期牛市行情的判断，我们采取较
9、为积极的投资策略，根据国内消费升级和人民币升值两大经济特点，我们继续在消费与服务行业、金融和地产行业维持较高的权重配置，在行业配置方面带来了较大的超额收益。在个股选择方面，本基金坚持寻找股东价值最大化的优质成长公司，取得了较好的投资效果。(2)本基金业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 2.0291 元，本报告期份额净值增长率为 42.03%，同期业绩比较基准增长率为 42.82%，低于业绩比较基准 0.79。本基金在报告期的回报率低于业绩比较基准，主要原因是本基金重点持有的部份成长股由于前期涨幅较大，在第四季度出现滞涨，致使基金的整体表现弱于业绩比较基准。(3)市场展望和投资策略 展望
10、2007 年，A 股市场的基本面环境仍然有利于牛市行情的演绎。宏观经济处于自改革开放以来的第二轮中周期的上升期，也是经济起飞的黄金期，我们预计 07 年上市公司盈利增长将在 25%左右，这将有效地支持 A 股市场继续走出上扬行情。在投资策略上，我们将坚持积极的成长型投资策略，寻找持续稳定增长的低估值品种，以及人民币升值背景下资产重估的投资机会。在行业配置上，我们仍将维持金融、消费与服务行业较高的权重，同时阶段性地配置一些景气周期出现复苏拐点的行业，如钢铁、汽车和电解铝。在主题投资方面，我们还将关注 3G、奥运、并购重组所带来的投资机会。招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 4
11、 季度报告 5五、投资组合报告五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合情况 项目 金额（元）占总资产比例 股票 769,084,081.6489.14%债券-权证 2,985,835.750.34%银行存款和清算备付金合计 45,626,857.065.29%其他资产 45,114,721.485.23%合计 862,811,495.93100%（二）报告期末按行业分类的股票投资组合 序号 行业分类 市值（元）占净值比例 1 A 农、林、牧、渔业 36,895,236.004.31%2 B 采掘业 66,250,032.667.74%3 C 制造业 244,622,791.7728.58%C
12、0 食品、饮料 83,245,299.489.72%C1 纺织、服装、皮毛-C2 木材、家具-C3 造纸、印刷-C4 石油、化学、塑胶、塑料 45,158,797.815.28%C5 电子 9,397,662.931.10%C6 金属、非金属 30,215,618.663.53%C7 机械、设备、仪表 72,173,338.898.43%C8 医药、生物制品 4,432,074.000.52%C99 其他制造业-4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 22,470,208.632.63%5 E 建筑业 15,201,110.711.78%6 F 交通运输、仓储业 6,331,104.000.74
13、%7 G 信息技术业 50,366,290.115.88%8 H 批发和零售贸易 99,755,369.5911.65%9 I 金融、保险业 85,352,666.739.97%10 J 房地产业 64,029,189.287.48%招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 4 季度报告 611 K 社会服务业 14,497,370.721.69%12 L 传播与文化产业 28,645,628.223.35%13 M 综合类 34,667,083.224.05%合 计 769,084,081.6489.85%（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股
14、票代码 股票名称 数量（股）期末市值（元）市值占基金资产净值比例 1 600000 浦发银行 2,090,70344,552,880.93 5.21%2 600028 中国石化 4,543,20041,433,984.00 4.84%3 600016 民生银行 3,999,97940,799,785.80 4.77%4 000829 赣南果业 1,756,91636,895,236.00 4.31%5 002024 苏宁电器 738,77433,540,339.60 3.92%6 000568 泸州老窖 1,219,80830,909,934.72 3.61%7 600519 贵州茅台 296
15、,20026,015,246.00 3.04%8 000528 柳 工 1,450,00024,795,000.00 2.90%9 600900 长江电力 2,299,91922,470,208.63 2.63%10 000063 中兴通讯 569,96322,285,553.30 2.60%（四）报告期末按券种分类的债券投资组合 本报告期末本基金未持有债券。（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 本报告期末本基金未持有债券。（六）报告期末基金投资前十名资产支持证券明细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。（七）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细 序
16、号 权证代码 权证名称 数量（份）成本总额 投资类别 1 031001 侨城 HQC1 212,515-被动投资（八）报告期内获得的权证明细 序号 权证代码 权证名称 数量（份）成本总额 投资类别 1 031001 侨城 HQC1 212,515-被动投资 2 580010 马钢 CWB1 2,483,770-被动投资（九）投资组合报告附注 1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在报告编制招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 4 季度报告 7日前一年内未受到过公开谴责、处罚。2）基金投资的前十名股票中，未有投资于超出备选股票库之外的股票。3）其他资
17、产的构成 序号 其他资产 金额(元)1 结算保证金 1,650,000.002 应收证券清算款 39,204,809.203 应收股利-4 应收利息 18,982.385 应收基金申购款 4,240,929.906 其他应收款-合计 45,114,721.48 六、开放式基金份额变动六、开放式基金份额变动 序号 项目 份额(份)1 本报告期初基金份额总额 326,235,770.58 2 加：本报告期间基金总申购份额243,238,832.39 3 减：本报告期间基金总赎回份额147,645,004.34 4 本报告期末基金份额总额 421,829,598.63 七、备查文件目录及查阅方式七、
18、备查文件目录及查阅方式（一）备查文件目录 1、中国证监会批准招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)设立的文件；2、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)基金合同；3、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)招募说明书；4、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)托管协议；5、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)季度报告（2006 年第 4 季度）6、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；（二）存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 4 季度报告 8（三）查阅方式 基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报 登载季度报告的管理人互联网网址：http:/ 招商基金管理有限公司 二七年一月二十二日