期货研究中心.pdf

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1、 金属分析师 白净 010-88085516 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值专业创造价值 yes?要点 要点 1、上海二级螺纹钢（海鑫）价格 4170（+50），三级螺纹钢（马钢）价格 4370（+50），8mm 高线（萍钢）价格 4320（+40）；河北 66%铁精粉干基承兑价格 1280(+30)元/吨，63.5%印粉报价 1200-1220，山西二级冶金焦 1880 元/吨。2、螺纹钢基差为-466（上海马钢三级螺纹钢-rb1010），rb1005-rb1004 价差 128、rb1010-rb1005 价差 386。3、昨日重点企业二级螺纹钢二级螺纹钢出厂含税

2、成本约 4148.82 元/吨左右，吨钢盈利 21.18 元/吨，毛利率为 0.51%。（注：长协矿暂按涨幅 90%计算）4、期货螺纹钢库存为 181367 吨，较上一交易日增加 3300 吨。5、中央政府门户网 6 日全文刊登国家发改委对2009 年经济和社会发展计划执行与2010 年草案报告的解读，提出要进一步加强房地产市场调控、加强对人民币汇率风险监测和适时发布、推进多层次资本市场建设、扩大服务业直接融资规模等，被视为最新的政策风向标。6、美国联邦储备委员会日公布的最近一次决策例会记录显示，年初美国经济活动温和扩张，但美联储仍不愿过早提高利率。?结论：结论：昨日钢材高开高走，盘中多头发力

3、拉高期价，收盘站稳 4800 一线，预计今日将继续冲高，但随着套保盘的介入，不排除回调风险，投资者需做好资金控制，建议中线多单可谨慎持有，空头暂不宜介入。钢材价量齐升 收盘站稳 4800 钢材价量齐升 收盘站稳 4800 钢材早报钢材早报-100407 期货研究中心 期货研究中心 金属小组 分析师:白净 TEL:010-88085516 EMAIL: 金属分析师 白净 010-88085516 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值专业创造价值 基差为-454（马钢三级螺纹钢-rb1010）（注：螺纹钢交割以实际称重方式计算，上海三级钢现货报价为理计，过磅较理计贵 120-1

4、50 元/吨）图表 1：上海螺纹 HRB400 与 8mm 高线价差(绿)以及比价对照图 图表 1：上海螺纹 HRB400 与 8mm 高线价差(绿)以及比价对照图-500-400-300-200-1000100200300400Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Aug-08Sep-08Nov-08Dec-08Feb-09Mar-09Apr-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Dec-09Jan-10Mar-10元/吨0.800.850.900.951.001.051.101.15 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 2 螺纹钢期现价差走

5、势图 图表 2 螺纹钢期现价差走势图 30003300360039004200450048005100Mar-09Apr-09Apr-09May-09May-09Jun-09Jun-09Jul-09Jul-09Aug-09Aug-09Sep-09Sep-09Sep-09Oct-09Nov-09Nov-09Dec-09Dec-09Dec-09Jan-10Jan-10Feb-10Mar-10Mar-10Mar-10-800-700-600-500-400-300-200-1000100基差螺纹钢主力合约收盘价上海现货价格（HRB400马钢）元/吨 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表

6、3 螺纹钢各合约间价差趋势图 图表 3 螺纹钢各合约间价差趋势图-1000100200300400500May-09Jun-09Jun-09Jul-09Jul-09Aug-09Aug-09Sep-09Sep-09Sep-09Oct-09Oct-09Nov-09Nov-09Dec-09Dec-09Jan-10Jan-10Feb-10Feb-10Mar-10Mar-10Mar-10元/吨rb1005-rb1004rb1010-rb1005 数据来源：wind，宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 专业创造价值 钢材早

7、报 钢材早报 3 月螺纹钢产能利用率为85.70%图表 4 螺纹钢仓单变化情况 图表 4 螺纹钢仓单变化情况 0500001000001500002000002500006-Jul16-Jul28-Jul7-Aug19-Aug31-Aug10-Sep22-Sep12-Oct22-Oct3-Nov13-Nov25-Nov7-Dec17-Dec29-Dec12-Jan22-Jan3-Feb22-Feb4-Mar16-Mar26-Mar-50000-40000-30000-20000-100000100002000030000螺纹钢仓单增减（右）吨 数据来源：宏源期货研究中心 图表 5图表 5 20

8、09-2010 年螺纹钢产能利用率统计 2009-2010 年螺纹钢产能利用率统计 0100200300400500600700800Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10(万吨)77%82%87%92%97%产能计划产量达产率 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 6图表 6 新开工、施工面积增速以及商品房销售面积增速新开工、施工面积增速以及商品房销售面积增速-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%Feb-07May-07Aug-07Nov-07F

9、eb-08May-08Aug-08Nov-08Feb-09May-09Aug-09新开工面积增速商品房销售面积增速施工面积增速 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 专业创造价值 钢材早报 钢材早报 12 月螺纹钢日均产量35.11 万吨，环比下降5.40%；线材 28.15 万吨，环比略增 0.42%12 月线材月净出口 9.56万吨，环比下降 14.72%；螺纹钢月净出口 1.72 万吨，环比大幅上升2766.67%螺纹钢生产毛利率 0.51%图表 7图表 7 线材、螺纹钢日均产量走

10、势图线材、螺纹钢日均产量走势图 1520253035402007、12007、32007、52007、72007、92007、112008、12008、32008、52008、72008、92008、112009、12009、32009、52009、72009、92009、11万吨线材钢筋 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 8图表 8 螺纹钢、线材月净出口走势图螺纹钢、线材月净出口走势图 0102030405060708090Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-0

11、9Apr-09Jul-09Oct-09万吨钢筋盘条 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 9 螺纹钢毛利率变化图表 9 螺纹钢毛利率变化 螺纹钢毛利率-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10 数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 10 天津港 63.5%现货价格走势图 图表 10 天津港 63.5%现货价格走势图 金属分析师 白净 010-88085516 金属分析师 白净 0

12、10-88085516 专业创造价值 专业创造价值 钢材早报 钢材早报 天津港63.5%印粉现货价格50060070080090010001100Jan-09Jan-09Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10元/吨 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 11 重点大中型企业利润总额及其增速图表 11 重点大中型企业利润总额及其增速 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 12图表 12 国内重点市场主要品种钢材库存国内重

13、点市场主要品种钢材库存 30090015002100270033003900450051005700630069007500Mar-06Jul-06Nov-06Mar-07Jul-07Nov-07Mar-08Jul-08Nov-08Mar-09Jul-09Nov-09Mar-10(千吨)螺纹线材热轧冷轧中板数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 专业创造价值 钢材早报 钢材早报 4 月上旬螺纹钢出厂执行价格：4350（+200）线材：4500（+200）图表 13图表 13 06-09.1

14、2 国内重点企业螺纹钢、线材库存06-09.12 国内重点企业螺纹钢、线材库存 406080100120140160180Jan-05Jun-05Nov-05Apr-06Sep-06Feb-07Jul-07Dec-07May-08Oct-08Mar-09Aug-09Jan-10万吨螺纹线材 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 图表 14 国内重点城市建筑钢材库存走势图表 14 国内重点城市建筑钢材库存走势 020406080100120Jan-08Mar-08May-08Jun-08Aug-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09Apr-09Jun-09Jul-09Sep-

15、09Nov-09Dec-09Feb-10万吨020040060080010001200上海北京广州全国主要市场建材总库存（右轴）数据来源：mysteel，宏源期货研究中心 图表 15 沙钢线螺出厂价格走势图图表 15 沙钢线螺出厂价格走势图 30003500400045005000550060006500Jan-07Mar-07May-07Jul-07Sep-07Nov-07Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10元/吨螺纹线材 数据来源：custeel，宏源期货研究

16、中心 金属分析师 白净 010-88085516 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 专业创造价值 钢材早报 钢材早报 图表 16 2007.6-2010.03 国际海运费价格走势图 图表 16 2007.6-2010.03 国际海运费价格走势图 3132333435363738393103Jun-07Aug-07Oct-07Dec-07Feb-08Apr-08Jun-08Aug-08Oct-08Dec-08Feb-09Apr-09Jun-09Aug-09Oct-09Dec-09美元/吨西澳-北仑/宝山图巴朗-北仑/宝山 数据来源：custeel，宏源期货研究中心 分析师

17、简介：分析师简介：白净，曾在中国联合钢铁网从事钢材现货研究，现任宏源期货金属分析师，主要从事钢材、黄金品种研究。白净，曾在中国联合钢铁网从事钢材现货研究，现任宏源期货金属分析师，主要从事钢材、黄金品种研究。宏源期货研究中心 宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 专业创造价值 钢材早报 钢材早报 免责声明 免责声明 以上报告中的信息均来源于公开、正规的渠道，我公司力求这些信息的准确及完整，但不作任何保证。报告中的信息和观点仅供参考，并不构成对所述商品买卖的依据，我公司不对任何投资结果负责。本报告是针对商业客户和职业投资者准备的，不得转给其他人员。未经我公司允许，不得以任何方式转载。市场有风险，投资需谨慎。