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1、 2010 年年 4 月月 VC/PE 市场规模激增市场规模激增 广义广义 IT 行业所占比重近半行业所占比重近半 2010-04-07 清科研究中心 傅玉 根据清科研究中心统计，2010 年 3 月中国 VC/PE 市场共披露投资案例 46 起，环比上月的 18 起大幅上升 155.6%；披露的投资金额为 4.18 亿美元，环比上月的 2.92 亿美元猛增 43.2%；可见整体规模迅猛增长，平均投资额为 1231.00 万美元，较上月的 3649.25 万美元，下挫 66.3%。从行业角度来看，广义 IT 行业投资比重近半，其他 4 个行业分布较为平均。从地区角度来看，各地投资均显活跃，北京
2、仍然遥遥领先。广义广义 IT 投资活跃投资活跃 互联网业备受青睐互联网业备受青睐 图图 1 2010 年年 3 月中国月中国 VC/PE 市场行业分布市场行业分布 2010年年3月中国月中国VC/PE市场各行业投资案例数（个）市场各行业投资案例数（个）生技/健康,6,13.6%清洁技术,5,11.4%服务业,5,11.4%传统行业,8,18.2%广义IT,20,45.5%来源：清科数据库 2010.04 2010年年3月中国月中国VC/PE市场各行业投资金额分布（市场各行业投资金额分布（US$M）生技/健康,35.2,8.5%清洁技术,48.06,11.5%服务业,71.69,17.2%广义I
3、T,192.42,46.2%传统行业,69.13,16.6%来源：清科数据库 2010.04 本月 VC/PE 市场，广义 IT 行业投资十分活跃，共发生 20 起案例，占案例总数的 45.5%；投资金额 1.92 亿美元，占总金额的 46.2%。其细分行业中最受追捧的当属互联网业，共获得 9 笔投资，占广义 IT 行业总案例数的 45.0%。通信/电信行业紧随其后，发生 5 起投资案例，占广义 IT 行业案例总数的 25%。此外，光电、软件及半导体等细分行业也有所涉及。细数案例，该行业规模最大 1 笔投资注入湖南广电旗下产业快乐购，涉及金额高达 3.3亿元人民币，该项投资也是中国电视购物领域
4、迄今为止最大的一笔私募融资。快乐购以“媒体零售、电子商务”为基本业态，并全面开发电视、网络、杂志、手机、电台、电话呼叫等媒体渠道资源，力图打造中国新一代家庭购物模式。自 2006 年 3 月开业以来，快乐购电视通路已覆盖了全国 16 个省市 67 个区域市场，截止 2010 年 3 月，累计总营收突破 60 亿元，三年收入增长率达到了 587%。另外，传统行业有 8 起投资案例发生，占案例总数的 18.2%，投资相对活跃；披露金额6913.00 万美元，占总金额的 16.6%。其细分行业投资相对分散，最大一笔资金注入包装领域，涉及金额 1.8 亿元人民币。生计/健康行业则有 6 起案例发生，占
5、案例总数的 13.6%，投资金额 3520.00 万美元，占总金额的 8.5%，其中投向医药和医疗设备细分行业的各有 2笔投资。服务业与清洁技术行业各有 5 起案例发生，各占案例总数的 11.4%，投资金额分别为 7169.00 万美元和 4806.00 万美元，各占总金额的 17.2%和 11.5%。值得一提的是，发生在清洁技术行业的 5 起案例中，有 4 笔投资流向新能源领域，延续了上个月的投资热度。其中，该行业投资规模最大的投资案例为北极光、红杉、德丰杰和德同资本投资普能。普能是一家私立高科技企业，致力于全钒液流氧化还原电池（VRB-ESS（TM）的技术开发、制造和系统集成，并且已经掌握
6、大量全球钒电池领域的核心专利，3 月 2 日宣布完成由中国享有盛名的北极光创业投资基金主领的 2200 万美元第三轮（Series C）融资。红杉资本是本轮融资的新投资者而德丰杰和德同已经连续两轮为普能注资。可见，对于这种拥有大量核心专利并能有效促进可再生能源的应用的企业，势必会吸引风投的目光。北京地区遥遥领先北京地区遥遥领先 上海江苏紧随其后上海江苏紧随其后 图图 2 2010 年年 3 月中国月中国 VC/PE 市场各地区投资规模市场各地区投资规模 2010年年3月月VC/PE市场各地区分布市场各地区分布1114.004.394.9848.3426.377.3212.1337.20111.
7、73147.9311213558150.002.11020406080100120140160深圳陕西山东天津海南湖南四川浙江广东江苏上海北京案例总数投资额(百万美元)来源：清科数据库 2010.04 从各地区案例数量来看，北京以 15 笔投资案例摇摇领先，投资金额高达 1.48 亿美元；上海以 8 笔投资位居其后，投资金额为 1.12 亿美元；江苏广东各发生 5 笔投资案例，涉及金额分别为 3720.00 万美元和 1213.00 万美元。纵观地区分布，投资仍然集中在东部经济发达地区，伴随着本月 VC/PE 市场的升温，获得投资的地区有所增加，发生在各地的案例也相应增多。案例集中于扩张期案例
8、集中于扩张期 成熟期投资金额较大成熟期投资金额较大 图图 3 2010 年年 3 月中国月中国 VC/PE 市场投资案例按阶段分布市场投资案例按阶段分布 2010年年3月中国月中国VC/PE市场按投资阶段分布市场按投资阶段分布9.62104.9014.00289.9764432050100150200250300350初创期扩张期成熟期未披露05101520253035投资额(百万美元)案例总数来源：清科数据库 2010.04 本月发生的46笔投资案例中，投资阶段仍以扩张期为主，共32起，占案例总数的69.6%，涉及金额 2.90 亿美元，平均投资额为 1208.00 万美元；发生在初创期的案例有 6 起，规模为 962.00 万美元，平均投资额为 240.00 万美元；发生在成熟期的案例有 4 起，均为 PE 机构所投，涉及金额高达 1.05 亿美元，平均投资额为 2622.00 万美元。案例数量分布呈现了创投机构对项目投资阶段的偏好，平均投资额的差异反映出机构对不同阶段的投资谨慎程度。