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1、 基金每周分析 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之重要声明。【基金研究】研究结论：研究结论：?上周（200807028-20080801）中国 A 股还是维持了震荡的走势，虽然上周的前四天整体来看是一路向下，但是周五大盘在尾盘拉起显示了投资者对于利好的预期，然而最终上证指数不能摆脱全周整体下跌的命运，截止到2008年8月1日，上证指数收报2801点，全周下跌了2.21%，A 股仍然处于微幅震荡的走势之
2、中。?上周的市场微幅的下跌，截至到 7 月 31 日，图 1 中统计的是基金市场指数的周收益，图 2 中统计的是基金市场指数的累计收益。观察图 1，我们可以很明显的看到一点，在上周的行情中，股票型基金指数、混合型基金指数的跌幅较指数更小，沪深 300 指数截止到上周四下跌了4.57%，而股票型基金和混合型基金的指数分别指下跌了 3.06%和2.55%，说明在指数的下跌中，基金由于仓位的关系表现的相对抗跌。当然，在指数下跌的过程中，基金的下跌也是再所难免的。?行业板块在上周的走势，由于指数的下跌，全行业无一上涨，出现了普跌的格局，但是其中比较坚挺的是金融服务行业，建筑建材，纺织和医药行业，其中基
3、金在二季度加仓的行业表现都还不错。农林牧渔，金属非金属表现最差。?基金的重仓股中金融服务业的股票变现的相对要好，招商银行等银行股表现比较坚挺，而表现比较差的是以武钢股份为代表的金属非金属股票，虽然采掘业板块总体来看跌幅处于中间，但是这并不代表采掘业的股票表现一般，其中，潞安环能和平煤天安都是出现了比较大幅度的下跌。?上周的基金上涨体现了比较分散化的特征，前段时间表现很好的华宝兴业旗下的积极在这周并没有特别出彩的表现，当前的基金市场还是群雄逐鹿的格局。?由于海外市场原油价格下跌，美国股市回暖，中国的 QDII 基金在上周普遍表现很好，前 10 中的前 5 为都是 QDII 基金。在混合型基金中，
4、排在前两位也是 QDII 基金，分别是南方全球精选和银华全球核心价值。基金基金 金融服务依然坚挺金融服务依然坚挺 基金表现好于大盘基金表现好于大盘 胡卓文 金融衍生品分析师 021-63325888-6117 报告日期报告日期 2008 年 8 月 4 日 2 基金每周分析基金每周分析目录 1.市场评述市场评述.3 2.基金市场评述基金市场评述.3 2.1.封闭式基金.4 2.1.1.净值 4 2.1.2 封闭式基金市场收益 5 2.1.3 折价率 6 2.1.4 小结 7 3.开放式基金开放式基金.8 3.1.开放式股票型基金.10 3.2.开放式混合型.11 3.3.开放式债券型.12 3
5、.4 指数型 ETF 基金.12 分析师承诺 14 投资评级说明 14 3 基金每周分析基金每周分析1.市场评述市场评述 上周（200807028-20080801）中国 A 股还是维持了震荡的走势，虽然上周的前四天整体来看是一路向下，但是周五大盘在尾盘拉起显示了投资者对于利好的预期，然而最终上证指数不能摆脱全周整体下跌的命运，截止到 2008 年 8 月 1 日，上证指数收报 2801 点，全周下跌了 2.21%，A 股仍然处于微幅震荡的走势之中。2.基金市场评述基金市场评述 上周的市场微幅的下跌，截至到 7 月 31 日，图 1 中统计的是基金市场指数的周收益，图 2 中统计的是基金市场指
6、数的累计收益。观察图 1，我们可以很明显的看到一点，在上周的行情中，股票型基金指数、混合型基金指数的跌幅较指数更小，沪深 300 指数截止到上周四下跌了 4.57%，而股票型基金和混合型基金的指数分别指下跌了 3.06%和 2.55%，说明在指数的下跌中，基金由于仓位的关系表现的相对抗跌。当然，在指数下跌的过程中，基金的下跌也是再所难免的。图图 1：基金市场指数（周收益）（截止至：基金市场指数（周收益）（截止至 7.31）-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.150.22008-1-112008-1-182008-1-252008-2-12008-2-82008-2-1520
7、08-2-222008-2-292008-3-72008-3-142008-3-212008-3-282008-4-42008-4-112008-4-182008-4-252008-5-22008-5-92008-5-162008-5-232008-5-302008-6-62008-6-132008-6-202008-6-272008-7-42008-7-112008-7-182008-7-25沪深300中证股票基金指数中证混合基金指数中证债券基金指数 资料来源：Wind，东方证券整理 图图 2：基金市场指数（累计）（截止至：基金市场指数（累计）（截止至 7.31）-0.6-0.5-0.4-0
8、.3-0.2-0.100.12008-1-42008-1-112008-1-182008-1-252008-2-12008-2-82008-2-152008-2-222008-2-292008-3-72008-3-142008-3-212008-3-282008-4-42008-4-112008-4-182008-4-252008-5-22008-5-92008-5-162008-5-232008-5-302008-6-62008-6-132008-6-202008-6-272008-7-42008-7-112008-7-182008-7-25沪深300中证股票基金指数中证混合基金指数中证债券
9、基金指数 资料来源：Wind，东方证券整理 4 基金每周分析基金每周分析2.1.封闭式基金封闭式基金 通过长期对股票市场和封闭式基金这两个市场的观察和比较，我们可以知道，这两个市场是两个联系非常紧密的市场，体现在资金在这两个市场的分布似乎是此消彼长的。虽然我们不能具体的衡量出资金在这两个市场的流入流出量，但我们却能从两个市场的涨跌中略窥一二。由封闭式基金的二季度报中我们知道，封闭式基金的仓位还是保持在比较低的水平，因此，封闭式基金的净值收益和股票指数的收益相关性会减弱，而从实际观察的统计数据我们也发现，在过去的一周，中小盘封闭式基金的加权平均收益为-8.0%，大盘封闭式基金的加权平均收益为-0
10、.84%，平均来看，远远是跑赢-3.3%的沪深 300 指数周跌幅，因此封闭式基金的表现仍然非常平淡。2.1.1.净值净值 首先我们来看一看上周封闭式基金的净值表现，图 3 中统计的是 2008 年以来封闭式基金的累计净值收益，而图 4 中统计的是自 2007 年以来封闭式基金的累计净值收益。在市场的下跌过程中，封闭式基金的净值我们是完全不用担心的，从图 3 中我们可以非常明显地看到，沪深 300 指数的累计收益（紫色的线）出现了下探的图形，而同期，大盘封闭式基金和中小盘封闭式基金的净值走势却还是比较平缓，没有出现明显的涨幅，具体数据是大盘封闭式基金上周的加权平均净值收益是-0.84%，中小盘
11、封闭式基金是-0.8%，几乎相当于没有跌，相比指数的-3.3%，这个跌幅应该是非常小的。跌幅如此之小，主要来自于封闭式基金从 2 季度开始就采取的低仓位操作策略，而从上周一公布的封闭式基金的二季度包中我们也发现了一点，同时大家从图 3 中也可以看出这一点，即从 2008年 4 月份开始之后，大盘和中小盘基金的净值累计收益线就是在比较平缓的移动，指数的幅下跌中并没有引起他们净值的剧烈波动，这也就说明他们对于股票资产是低配置策略的。图图 3：封闭式基金净值（：封闭式基金净值（2008 年以来）年以来）-0.3-0.25-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.12008-01-042008
12、-01-182008-02-012008-02-152008-02-292008-03-142008-03-282008-04-112008-04-252008-05-092008-5-232008-6-62008-6-202008-7-42008-7-182008-8-1中小盘基金累计加权收益大盘基金累计加权收益沪深300指数累计收益 资料来源：Wind，东方证券整理 5 基金每周分析基金每周分析图图 4：封闭式基金净值（：封闭式基金净值（2007 年以来）年以来）00.20.40.60.811.22007-01-122007-02-022007-03-022007-03-232007-04
13、-132007-04-302007-05-252007-06-152007-07-062007-07-272007-08-172007-09-072007-09-282007-10-262007-11-162007-12-072007-12-282008-01-182008-02-052008-02-292008-03-212008-04-112008-04-302008-5-232008-6-132008-7-42008-7-25中小盘基金累计加权收益大盘基金累计加权收益沪深300指数累计收益 资料来源：Wind，东方证券整理 2.1.2 封闭式基金市场收益封闭式基金市场收益 封闭式基金除了
14、有净值之外，由于可以在二级市场上交易，所以，封闭式基金的还有一个二级市场的价格，从短期上来看，封闭式基金的价格更加重要，因为它反映的是投资者短期能够从中获得的收益。图 5 统计的是 2008 年以来封闭式基金市场的累计加权平均市场收益，而图 6 统计的是 2007以来封闭式基金市场累计加权平均市场收益。接着上面2.1.1中我们对封闭式基金上周净值的介绍，来看上周封闭式基金的二级市场价格的变化，由于在封闭式基金市场并没有大的事件发生，所以封闭式基金的交易仍然不够活跃，价格也没有出现较大的波动，从上周封闭式基金的统计数据我们可以看出，中小盘封闭式基金加权平均价格收益是-1.05%，而大盘封闭式基金
15、的加权平均价格收益是-2.38%，较沪深 300 指数跌幅都要小。图图 5：封闭式基金市场累计收益（：封闭式基金市场累计收益（2008 年以来）年以来）-0.4-0.3-0.2-0.100.10.22008-01-022008-01-092008-01-162008-01-232008-01-302008-02-132008-02-202008-02-272008-03-052008-03-122008-03-192008-03-262008-04-022008-04-102008-04-172008-04-242008-05-052008-05-122008-5-192008-5-26200
16、8-6-22008-6-102008-6-172008-6-242008-7-12008-7-82008-7-152008-7-222008-07-29中小盘基金累计加权收益大盘基金累计加权收益沪深300指数累计收益 资料来源：Wind，东方证券整理 6 基金每周分析基金每周分析图图 6：封闭式基金累计收益（：封闭式基金累计收益（2007 年以来）年以来）-0.500.511.522.52007-01-052007-01-222007-02-062007-02-282007-03-152007-03-302007-04-162007-05-082007-05-232007-06-072007-
17、06-222007-07-092007-07-242007-08-082007-08-232007-09-072007-09-242007-10-162007-10-312007-11-152007-11-302007-12-172008-01-032008-01-182008-02-042008-02-262008-03-122008-03-272008-04-142008-04-292008-5-162008-6-22008-6-182008-7-32008-7-18中小盘基金累计加权收益大盘基金累计加权收益沪深300指数累计收益 资料来源：Wind，东方证券整理 由于当前，封闭式基金并没
18、有什么消息和事件发生，因此所有的封闭式基金似乎受到了冷遇，不但净值基本不发生变化，价格波动也是比较小，唯一受大家关注的也许就是快到期的中小盘基金，也许这也是封闭式基金现在唯一的一个短期投资主题吧，从这点来看，我们还是比较推荐快到期的中小盘基金，比如基金科汇，基金科翔和基金汉鼎。封闭式基金的具体涨跌幅可以参考表 1。2.1.3 折价率折价率 接下来，我们来考虑封闭式基金的折价率水平。对于封闭式基金来讲，折价率是非常重要的一个指标，因为它从某种程度上能够反映当前投资者的一种情绪，很多实证研究也证明了这一点。图 7和图 8 我们分别统计了从 2007 年以来大盘基金和中小盘基金的平均折价率水平的变化
19、。图图 7：大盘基金折价率：大盘基金折价率-0.4-0.35-0.3-0.25-0.2-0.15-0.1-0.0502007-01-122007-02-022007-03-022007-03-232007-04-132007-04-302007-05-252007-06-152007-07-062007-07-272007-08-172007-09-072007-09-282007-10-262007-11-162007-12-072007-12-282008-01-182008-02-052008-02-292008-03-212008-04-112008-04-302008-5-23200
20、8-6-132008-7-42008-7-25-0.500.511.52大盘折价大盘净值大盘价格沪深300资料来源：Wind，东方证券整理 图图 8：中小盘折价率：中小盘折价率 7 基金每周分析基金每周分析-0.3-0.25-0.2-0.15-0.1-0.0502007-01-122007-02-022007-03-022007-03-232007-04-132007-04-302007-05-252007-06-152007-07-062007-07-272007-08-172007-09-072007-09-282007-10-262007-11-162007-12-072007-12-2
21、82008-01-182008-02-052008-02-292008-03-212008-04-112008-04-302008-5-232008-6-132008-7-42008-7-25-0.200.20.40.60.811.21.41.61.8中小盘折价中小盘净值中小盘价格沪深300 资料来源：Wind，东方证券整理 由于上周大盘封闭式基金和中小盘封闭式基金的价格跌幅都要大于净值，但平均来看折价率没有发生太大的变化，其中大盘封闭式基金的平均折价率达到了 23.8%，较上上周扩大了 0.3 个百分点；中小盘封闭式基金的平均折价幅度基本没有变化，在 10%左右。我们一直的观点就是，封闭式基
22、金的折价率具有很明显的均值反转的特性，对于大盘基金来说，其折价幅度已经比较大了，折价幅度越大，其投资价值就越来越显现，而中小盘封闭式基金由于几乎都快到期了，所以折价幅度扩大是短期买入的时机。2.1.4 小结小结 总体而言，上周封闭式基金的人气非常低落，净值和价格在市场上涨的过程中都没有得到很好的提升，仿佛处于冬眠中一样，大盘封闭式基金和中小盘封闭式基金的折价幅度都有没有发生太大的变化，说明封闭式基金在当前这个弱势市场当中总体受到的关注很少，但我们应该从反面来看这个问题，因为折价率的均值反转特性非常明显，也就是我们通常所说的市场反转，那么折价率幅度连续扩大会使得封闭式基金的安全边际得到提升，长期
23、的投资机会更加显现出来。需要点评的是表 1，上周大盘封闭式基金和中小盘封闭式基金的二级市场走势差异并不明显，前期一向表现要更好的中小盘基金在上周并没有异军突起，反而淹没在了大盘封闭式基金当中。虽然如此，当这并不能改变我们看好中小盘基金的观点。表表 1：封闭式基金一周信息：封闭式基金一周信息 代码代码 简称最新价单位净值周净值收益周价格收益折价率份额剩余存续期简称最新价单位净值周净值收益周价格收益折价率份额剩余存续期150002.SZ 大成优选0.6020.692-1.70%-1.63%-13.01%46743050671458150001.SZ 国投瑞银瑞福进取0.740.459-3.77%-
24、6.09%61.22%30004962381443184728.SZ 基金鸿阳0.5710.7875-2.81%-3.22%-27.49%20000000003050500015.SH 基金汉兴1.0111.4801-1.46%-2.98%-31.69%30000000002340184706.SZ 基金天华0.8510.9668-1.29%-4.70%-11.98%2500000000342184701.SZ 基金景福0.8591.2574-2.25%-3.48%-31.68%30000000002340500011.SH 基金金鑫0.6180.8669-3.55%-3.29%-28.71%
25、30000000002269184693.SZ 基金普丰0.8081.1841-2.05%-4.27%-31.76%30000000002171500058.SH 基金银丰0.6910.977-0.71%-1.99%-29.27%30000000003298500038.SH 基金通乾11.4123-2.11%-3.10%-29.19%20000000002947184699.SZ 基金同盛0.6610.9516-2.09%-3.36%-30.54%30000000002285500025.SH 基金汉鼎1.3711.4391-2.68%-1.22%-4.73%500000000150 8 基
26、金每周分析基金每周分析184691.SZ 基金景宏1.0371.5104-2.86%-5.30%-31.34%20000000002101184692.SZ 基金裕隆0.7781.1039-1.56%-3.95%-29.52%30000000002141500018.SH 基金兴和0.7961.1341-2.07%-3.52%-29.81%30000000002170500056.SH 基金科瑞0.7981.1428-2.44%-4.43%-30.17%30000000003143184705.SZ 基金裕泽0.7530.9387-0.15%-2.71%-19.78%5000000001031
27、184689.SZ 基金普惠1.0621.5392-2.53%-4.32%-31.00%20000000001982184721.SZ 基金丰和0.6030.7872-2.31%-3.05%-23.40%30000000003153184722.SZ 基金久嘉0.6710.8573-1.56%-2.04%-21.73%20000000003258500005.SH 基金汉盛1.2681.8158-1.82%-4.66%-30.17%20000000002105500001.SH 基金金泰0.7281.0191-2.66%-2.54%-28.56%20000000001697184698.SZ
28、基金天元0.8871.2738-1.92%-4.11%-30.37%30000000002213184703.SZ 基金金盛1.11.2643-2.11%-2.22%-13.00%500000000484184690.SZ 基金同益0.8391.2022-2.15%-2.89%-30.21%20000000002074500009.SH 基金安顺0.9861.356-1.57%-4.73%-27.29%30000000002141500006.SH 基金裕阳1.1371.5789-1.60%-2.74%-27.99%20000000001817500002.SH 基金泰和0.7530.9013
29、-2.60%-4.68%-16.45%20000000002073184688.SZ 基金开元0.7961.0288-3.06%-4.78%-22.63%20000000001697500003.SH 基金安信1.1521.5951-1.35%-4.32%-27.78%20000000001784184713.SZ 基金科翔1.8661.934-2.76%-1.89%-3.52%800000000132184712.SZ 基金科汇1.3521.4341-2.27%-1.60%-5.72%800000000132500008.SH 基金兴华0.9011.1632-1.06%-2.59%-22.5
30、4%20000000001729资料来源：Wind，东方证券整理 3.开放式基金开放式基金 在下面的图 8 中我们统计了基金核心资产指数以及沪深 300 指数的走势。表 2 中统计了最近一个季报公布的前 50 只重仓股在过去一周的表现的情况。首先来看基金核心资产走势。上周基金的核心资产下跌了 2.76%，相比沪深 300 指数-3.3%的跌幅是超出了 0.7 个百分点，从上周的基金核心资产走势来看，基金的核心资产走势能够跑赢大盘，说明当前的市场形势基金仍然掌握了一些市场的话语权。接下来我们看一下表 2 我们统计的重仓股在过去一周的表现，首先我们来关注一些行业板块在上周的走势，由于指数的下跌，全
31、行业无一上涨，出现了普跌的格局，但是其中比较坚挺的是金融服务行业，建筑建材，纺织和医药行业，其中基金在二季度加仓的行业表现都还不错。农林牧渔，金属非金属表现最差。在表 2 中我们可以看到，基金的重仓股中金融服务业的股票变现的相对要好，招商银行等银行股表现比较坚挺，而表现比较差的是以武钢股份为代表的金属非金属股票，虽然采掘业板块总体来看跌幅处于中间，但是这并不代表采掘业的股票表现一般，其中，潞安环能和平煤天安都是出现了比较大幅度的下跌。9 基金每周分析基金每周分析图图 8：基金核心资产走势：基金核心资产走势-0.6-0.5-0.4-0.3-0.2-0.100.10.22008-1-22008-1
32、-162008-1-302008-2-132008-2-272008-3-122008-3-262008-4-92008-4-232008-5-72008-5-212008-6-42008-6-182008-7-22008-7-162008-7-30沪深300基金核心资产指数资料来源：Wind，东方证券整理 表表 2：重仓股表现：重仓股表现 代码代码 股票名称 二季度报持有基金数过去一周的表现（股票名称 二季度报持有基金数过去一周的表现（%）二季度以来的表现（）二季度以来的表现（%）今年以来的表现（）今年以来的表现（%）600036.SH 招商银行195-0.97%-24.33%-37.53%
33、600000.SH 浦发银行135-0.13%-12.93%-40.93%600519.SH 贵州茅台91-1.52%-14.28%-30.46%601088.SH 中国神华80-3.73%-26.89%-52.59%002024.SZ 苏宁电器790.31%-17.96%-35.76%000792.SZ 盐湖钾肥560.00%4.01%13.15%000002.SZ 万科 A72-5.46%-47.77%-51.72%600030.SH 中信证券65-4.89%-13.80%-46.86%601318.SH 中国平安73-2.48%-14.94%-57.40%600900.SH 长江电力56
34、0.00%0.96%-24.84%000063.SZ 中兴通讯69-0.77%5.41%-0.68%000983.SZ 西山煤电64-4.88%-4.10%-38.66%601006.SH 大秦铁路58-7.51%-24.90%-47.91%000568.SZ 泸州老窖50-1.73%-14.13%-25.35%601398.SH 工商银行440.00%-12.68%-35.02%600005.SH 武钢股份46-9.93%-37.49%-51.42%600019.SH 宝钢股份33-7.79%-39.63%-53.37%000001.SZ 深发展 A393.80%-24.66%-43.32%
35、600050.SH 中国联通34-4.44%-27.12%-44.20%000937.SZ 金牛能源35-0.60%-8.07%24.28%601166.SH 兴业银行34-2.30%-27.94%-49.55%600016.SH 民生银行30-1.44%-27.20%-45.57%601939.SH 建设银行29-1.16%-13.33%-38.59%600583.SH 海油工程34-7.65%-1.23%-13.71%600096.SH 云天化270.00%0.00%25.94%601699.SH 潞安环能15-14.76%-8.08%-33.17%10 基金每周分析基金每周分析60166
36、6.SH 平煤天安19-12.21%-39.39%-44.69%000651.SZ 格力电器32-12.34%-32.30%-36.86%600028.SH 中国石化200.00%-3.99%-50.95%600585.SH 海螺水泥28-7.39%-31.25%-49.78%601628.SH 中国人寿22-1.28%-9.26%-54.02%601919.SH 中国远洋11-8.36%-28.69%-53.34%000858.SZ 五粮液230.00%-14.72%-54.27%600596.SH 新安股份18-0.23%-21.64%-15.58%000895.SZ 双汇发展21-1.1
37、8%10.24%-29.17%600739.SH 辽宁成大10-3.29%-29.10%-51.25%600383.SH 金地集团15-8.65%-56.76%-58.04%600309.SH 烟台万华18-3.57%-39.99%-48.15%601186.SH 中国铁建261.77%0.19%-11.00%600276.SH 恒瑞医药150.57%5.58%-18.35%600015.SH 华夏银行155.94%-19.02%-39.05%000069.SZ 华侨城 A13-5.31%-46.66%-57.17%000623.SZ 吉林敖东4-6.30%-17.10%-52.12%6000
38、09.SH 上海机场118.31%-27.31%-52.34%600026.SH 中海发展14-8.60%-28.43%-44.67%600048.SH 保利地产8-4.56%-46.96%-50.17%000933.SZ 神火股份12-1.48%-13.14%-31.13%000488.SZ 晨鸣纸业8-6.46%-28.38%-32.68%600089.SH 特变电工12-6.10%-2.48%-29.36%600271.SH 航天信息10-0.14%2.37%-14.67%资料来源：Wind，东方证券整理 3.1.开放式股票型基金开放式股票型基金 表表 3：股票型排名前：股票型排名前 1
39、0 和后和后 10 证券代码证券代码 证券简称 单位净值证券简称 单位净值(元元)周净值增长率周净值增长率(%)二季度以来净值增长率二季度以来净值增长率(%)一年以来净值增长率一年以来净值增长率(%)486001.OF 工银瑞信全球配置0.90 2.04%-2.91%070012.OF 嘉实海外中国股票0.63 0.96%0.80%-27.16%000041.OF 华夏全球精选0.73 0.41%0.00%-18.79%241001.OF 华宝兴业海外中国成长0.93 0.11%-0.54%519601.OF 海富通中国海外精选1.00 0.10%0.10%050010.OF 博时特许价值0.
40、97 0.00%0.21%270008.OF 广发核心精选1.00 0.00%540004.OF 汇丰晋信 20261.00 0.00%460005.OF 友邦华泰价值增长1.00-0.11%310368.OF 申万巴黎竞争优势1.00-0.12%410003.OF 华富成长趋势0.71-3.08%2.16%-31.28%11 基金每周分析基金每周分析519994.OF 长信金利趋势0.71-3.09%1.34%-38.96%020011.OF 国泰沪深 3000.58-3.17%2.23%-42.55%290004.OF 泰信优质生活0.96-3.21%-0.14%-31.43%162209
41、.OF 泰达荷银市值优选0.62-3.23%-1.91%-42.82%159901.OF 易方达深证 100ETF3.00-3.29%2.70%-43.64%519110.OF 浦银安盛价值成长0.81-3.35%3.07%202007.OF 南方隆元产业主题0.67-3.62%0.60%-36.81%510880.OF 友邦华泰红利 ETF2.35-4.08%2.39%-49.30%590002.OF 中邮核心成长0.63-4.99%0.18%-44.87%资料来源：Wind，东方证券整理 表 3 中我们统计的是上周开放式股票型基金累计净值收益排名前 10 和后 10 的基金，我们发现，不变
42、主题的是，市场下跌，总是能够在跌幅榜中找到指数型基金的身影。而比较意外的是，由于海外市场原油价格下跌，美国股市回暖，中国的 QDII 基金在上周普遍表现很好，前 10 中的前 5 为都是 QDII 基金。3.2.开放式混合型开放式混合型 接下来我们统计了开放式混合型基金在上周的表现，在表 4 中统计了累计单位净值增长的前 10 为和后 10 位。排在混合型基金前面两位的也是 QDII 基金，分别是南方全球精选和银华全球核心价值，分别上站过了 0.83%和 0.62%，但看其他混合型基金的表现我们发现，并没有基金公司几只基金入围到前10 的情况，像前几周华宝兴业基金一枝独秀的情况没有再次出现。表
43、表 4：开放式混合型基金排名前：开放式混合型基金排名前 10 和后和后 10 证券代码证券代码 证券简称单位净值证券简称单位净值(元元)周净值增长率周净值增长率(%)二季度以来净值增长率二季度以来净值增长率(%)一年以来净值增长率一年以来净值增长率(%)202801.OF 南方全球精选0.73 0.83%-7.52%-22.52%183001.OF 银华全球核心优选0.98 0.62%-0.10%290005.OF 泰信优势增长灵活配置1.00 0.10%0.20%519183.OF 万家双引擎灵活配置1.00 0.03%0.22%519066.OF 汇添富蓝筹稳健1.00 0.00%1660
44、02.OF 中欧新蓝筹灵活配置1.00-0.11%340001.OF 兴业可转债1.07-0.11%0.49%-7.27%310318.OF 申万巴黎盛利强化配置0.98-0.15%0.30%-5.05%080002.OF 长盛创新先锋灵活配置1.00-0.20%0.24%162205.OF 泰达荷银风险预算1.28-0.26%0.44%-9.51%202002.OF 南方稳健成长 2 号0.94-2.43%1.93%-35.74%240008.OF 华宝兴业收益增长2.63-2.47%5.00%-32.74%398021.OF 中海能源策略1.03-2.50%2.20%-34.11%0700
45、03.OF 嘉实稳健0.92-2.56%-3.49%-26.48%630001.OF 华商领先企业0.92-2.62%-0.60%-32.51%400003.OF 东方精选0.73-2.76%2.50%-34.59%560003.OF 益民创新优势0.79-2.84%2.16%-37.62%12 基金每周分析基金每周分析270007.OF 广发大盘成长0.73-2.90%0.14%-39.89%110010.OF 易方达价值成长1.05-3.15%-2.00%-33.25%020005.OF 国泰金马稳健回报0.70-4.46%2.64%-33.68%资料来源：Wind，东方证券整理 3.3.
46、开放式债券型开放式债券型 我们统计了上周开放式债券型基金的表现，表 5 中统计的排名前 10 和后 10 的基金。表表 5：开放式债券型基金：开放式债券型基金 证券代码证券代码 证券简称单位净值证券简称单位净值(元元)周净值增长率周净值增长率(%)一季度以来净值增长率一季度以来净值增长率(%)一年以来净值增长率一年以来净值增长率(%)410004.OF 华富收益增强 A0.00 0.15%-0.65%420102.OF 天弘永利债券 B0.00 0.15%-0.50%410005.OF 华富收益增强 B0.00 0.14%-0.61%420002.OF 天弘永利债券 A0.00 0.14%-0
47、.47%530008.OF 建信稳定增利0.00 0.10%-0.30%270009.OF 广发增强债券0.00 0.10%-0.30%519078.OF 汇添富增强收益0.00 0.10%-0.30%020002.OF 国泰金龙债券 A0.00 0.08%-0.39%2.40%161603.OF 融通债券0.00 0.07%-0.37%1.94%110007.OF 易方达稳健收益 A0.00 0.07%-0.52%1.77%519667.OF 银河银信添利 A0.00-0.08%-0.42%519666.OF 银河银信添利 B0.00-0.08%-0.39%-1.23%288102.OF 中
48、信稳定双利债券0.00-0.10%-0.33%-1.33%110018.OF 易方达增强回报 B0.00-0.10%-0.20%217008.OF 招商安本增利债券0.00-0.16%-0.06%-4.50%202102.OF 南方多利增强0.00-0.19%-0.20%-1.71%510080.OF 长盛中信全债0.00-0.20%-0.49%-4.12%121001.OF 国投瑞银融华债券0.00-0.22%-0.13%-13.23%070005.OF 嘉实债券0.00-0.32%-0.25%-3.79%202101.OF 南方宝元债券0.00-0.46%-0.82%-5.20%资料来源：
49、Wind，东方证券整理 债券市场上周表现的相对来说比较平静，由于消息面和政策面并没有太多的动静，债券型基金的表现并没有出现太大的波动。上上周表现不错的南方宝元债券基金和南方多利增强基金在这周表现的不尽如人意，排在所有债券型基金的后 10 位，而天弘基金和华富基金的各两只债券型基金在上周表现的不错。3.4 指数型指数型 ETF 基金基金 指数型基金采取的是被动的投资策略，因此他们的投资目标就是尽可能的跟随标的指数，并且能够产生一个正向的跟踪误差，即能够实现比标的指数更高的收益。因此在一个单边上涨的市场中，指数型基金无疑是很好的投资品种，但在下跌市场中，其系统风险必然会暴露无遗。13 基金每周分析
50、基金每周分析上周市场下跌，指数型基金跟随市场下跌。表表 6：ETF 基金基金 证券代码证券代码 证券简称单位净值证券简称单位净值(元元)周净值增长率周净值增长率(%)本季度以来增长率本季度以来增长率(%)一年以来净值增长率一年以来净值增长率(%)159901.OF 易方达深证 100ETF2.998-3.29%2.70%-43.64%159902.OF 华夏中小板 ETF1.954-2.40%8.86%-34.34%510050.OF 华夏上证 50ETF2.279-2.40%1.84%-44.52%510180.OF 华安上证 180ETF6.493-2.94%2.73%-45.11%510