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1、 请务必阅读正文后的免责声明部分 基金研究基金研究 2010 年年 7 月月 1 日日 基金投资策略基金投资策略 ETF 基金交易宝基金交易宝 ETF 基金投资策略分析报告基金投资策略分析报告(2010 年年 7 月月 1 日版日版)核心观点:核心观点:中国银河证券研究所基金研究中心中国银河证券研究所基金研究中心 1、2008 年 12 月 30 日，基金研究中心发布了CELQ：跟随 A股布局结构性、交易性和策略性机会中国银河证券 2009 年度基金投资策略报告，2009 年建议重点关注“CELQ”4 类型基金。（C 是封闭式基金，E 是 ETF 基金，L 是 LOF 基金，Q 是 QDII
2、基金）2、2009 年 2 月，基金研究中心推出交易所化：中国基金业产品与交易方式的重要方向的研究报告，我们认为，充分重视交易所体系基金兼具的价值与交易的特点，建议基金投资中实施“VT”策略，即 Value 与 Trading 相结合，价值与交易结合。基金是有价值的产品，但基金更有交易的价值，尤其在 A 股市场上，交易所体系比场外开放式基金柜台系统先进和优越。3、ETF 基金兼具了指数基金、封闭式基金、开放式基金的优点：指数基金“被动管理”，收益稳定和操作透明；封闭式基金“交易所交易”，自由交易提高流动性；开放式基金“申购赎回”，申购赎回消除折溢价。由于在产品设计中兼具多种类型基金的优势，ET
3、F也拥有了独特的投资与交易价值。4、在策略选择上，通过 ETF 特殊的申赎规则，可以合理地实现T+0 交易。投资者可以根据自身的资产规模、投资目的选择即时套利策略或 T+0 交易策略。5、市场代表性以及流动性较好的 ETF 更适宜作为组合核心配置，而风格特征较为鲜明的 ETF 可根据市场环境的不同，灵活组合投资，以优化组合的整体风险收益配比。6、风险提示:由于 ETF 基金接近满仓的股票投资比例，在风险收益上表现为典型的高风险高收益特征，更适于风险承受能力较高的投资者。7、“中国银河证券 ETF 交易宝”是研究产品，每天一份，在早盘之前发布，特殊情况下可以延后。建议结合其他基金宝研究产品共同使
4、用。?：?：（8610）6656 8888 转 相关研究相关研究 1、中国证券投资基金行业统计报告 2、基金管理公司股票投资管理能力评价报告（季度、半年度、年度）3、基金绩效报告（日、周、月、季、半年、年）中国银河证券基金研究中心隶属银河证券研究所，是国内第一家基金研究评价机构；中国银河证券基金研究评价资讯系统，银河证券自主知识产权，获得全国证券期货系统科学技术最佳创新奖；中国银河证券基金分类体系，国内最早的权威基金分类体系，是本土基金分类的主要标准。提示：本数据报告提供的数据是研究数据，执行中国银河证券基金研究中心数据规范标准，仅供参考。http:/ 基金研究 基金研究 请务必阅读正文后的免
5、责声明部分 表表 1、上证所、上证所 ETF 基金当日成交概况（基金当日成交概况（2010 年年 6 月月 30 日）日）市价总值 373.92亿元 流通市值 373.92 亿元 成交量 105856.53 万份 成交金额 12.66 亿元 成交笔数 2.36万笔 表表 2、上证所、上证所 ETF 基金基金 2009 年成交概况（截止年成交概况（截止 2010 年年 6 月月 25 日）日）市场表现 总成交量(万份)10949869.22 总成交金额(亿元)1827.56 总成交笔数(万笔)313.91 表表 3、上证所、上证所 ETF 基金成交概况（基金成交概况（2009 年度）年度）市场表
6、现 总成交量(万份)10949869 总成交金额(亿元)1827.56 总成交笔数(万笔)313.91 表表 4、ETF 基金当日行情（基金当日行情（2010 年年 6 月月 30 日）日）基金 代码 基金 名称 开盘价最高价 最低价当前价前日 收盘价涨跌幅成交量 成交金额(元)510050 50ETF 1.8441.849 1.831.8351.853-0.971487900762 897899200510180 180ETF 0.5580.558 0.5510.5540.562-1.423493266676 273631424510880 红利 ETF 2.012.013 1.9941.9
7、952.021-1.2869128174 18275376510060 央企 ETF 1.221.227 1.2091.2211.227-0.48911866892 14444751510010 治理 ETF 0.6540.663 0.6520.6550.663-1.2071598504 1047770510020 超大 ETF 0.1880.189 0.1850.1860.189-1.58731559739 5890223510030 价值 ETF 2.4082.419 2.3872.4062.431-1.0284675704 11242555510130 中盘 ETF 2.3512.39
8、2.352.3682.419-2.10818568823 43963956 表表 5、上证所、上证所 ETF 基金申购赎回统计（基金申购赎回统计（2010 年年 6 月月 21 日至日至 2010 年年 6 月月 30 日）日）日期 基金代码 申购份额（亿份）赎回份额（亿份）净份额（亿份）2010-6-21 510010 0.020.94-0.922010-6-21 510020 2.521.33 1.19 基金研究 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 2010-6-21 510030 0.5150.135 0.382010-6-21 510130 0.0681.208-1.142010
9、-6-21 510060 0.170.28-0.112010-6-21 510050 7.7110.82-3.112010-6-21 510180 12.3921.99-9.6注释：注释：上表中数据为周统计数据，日期代表所在周的起始日。上表中数据为周统计数据，日期代表所在周的起始日。表表 6、深证所、深证所 ETF 基金列表（截止基金列表（截止 2010 年年 6 月月 30 日）日）证券代码 证券简称 拟合指数 当前规模(份)基金管理人 159903 深成 ETF 399001 深证成指 4,675,454,507南方基金管理有限公司 159902 中 小 板 399005 中小板指 662
10、,137,651华夏基金管理有限公司 159901 深 100ETF 399330 深证 100P 6,249,166,634易方达基金管理有限公司 表表 7、深证所基金交易统计（、深证所基金交易统计（2010 年年 6 月月 30 日）日）证券类别 数量(只)成交金额(元)成交量 总市值 流通市值 基金 721,070,714,245789,656,89486,441,026,775 86,185,270,130 封闭式 28357,478,202456,542,67648,124,050,972 47,911,465,972 开放式 4176,441,87495,214,80113,604
11、,496,231 13,561,324,586 ETF 3636,794,169237,899,41724,712,479,572 24,712,479,572 表表 8、基金日净值表现（、基金日净值表现（2010 年年 6 月月 30 日）日）今年以来 今年以来 序号 基金代码 序号 基金代码 基金简称 基金简称 份额净值 (元)份额累计净值(元)还原后份额累计净值(元)日净值增长率 净值增长率 份额净值 (元)份额累计净值(元)还原后份额累计净值(元)日净值增长率 净值增长率 1.2.1 股票基金-指数型基金-标准指数型基金 1.2.1 股票基金-指数型基金-标准指数型基金 1 51918
12、0 万家上证 180 指数 0.5811 2.9211-0.90%-27.01%2 050002 博时裕富指数 0.6990 2.6790-1.13%-27.19%3 510050 华夏上证 50ETF 1.8410 1.96202.3227-0.65%-27.86%4 160706 嘉实沪深 300 指数(LOF)0.6657 2.5337-0.95%-26.69%5 159901 易方达深证 100ETF 3.0180 3.13802.9795-1.31%-28.62%6 519300 大成沪深 300 指数 0.7854 2.1954-1.17%-27.44%7 510180 华安上证
13、180ETF 0.5560 0.55602.1444-0.89%-27.79%8 159902 华夏中小板 ETF 2.2940 2.3940-0.99%-12.97%基金研究 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 9 510880 华泰柏瑞上证红利 ETF 1.9990 2.02301.3256-1.19%-29.04%10 519100 长盛中证 100 指数 0.7289 1.3489-0.75%-28.76%11 020011 国泰沪深 300 指数 0.5200 0.52000.7444-1.14%-26.86%12 270010 广发沪深 300 指数 1.2240 1.364
14、0-1.05%-27.06%13 481009 工银沪深 300 指数 0.9157 1.0807-1.16%-27.13%14 202015 南方沪深 300 指数 0.9610 1.0210-1.03%-27.36%15 160615 鹏华沪深 300 指数(LOF)0.9080 0.9680-1.20%-27.42%16 470007 汇添富上证综合指数 0.7820 0.7820-1.01%-25.59%17 000051 华夏沪深 300 指数 0.7270 0.7270-1.09%-27.15%18 110020 易方达沪深 300 指数 0.7810 0.7810-1.26%-2
15、7.15%19 510060 工银上证央企 50ETF 1.2186 1.21860.7795-0.81%-29.40%20 510010 交银上证 180 公司治理 ETF 0.6570 0.65700.7314-0.90%-28.04%21 160119 南方中证 500 指数(LOF)0.9290 0.9790-1.90%-17.44%22 240014 华宝兴业中证 100 指数 0.7396 0.7396-0.83%-29.47%23 040180 华安上证 180ETF 联接 0.8250 0.8250-0.84%-26.54%24 519686 交银上证 180 公司治理 ETF
16、 联接 0.7440 0.7440-0.93%-26.70%25 161811 银华沪深 300 指数(LOF)0.7890 0.7890-1.13%-26.94%26 161207 国投瑞银瑞和沪深 300 指数分级 0.7690 0.7690-1.16%-27.45%27 320010 诺安中证 100 指数 0.7110 0.7110-1.11%-28.97%28 162307 海富通中证 100 指数(LOF)0.7310 0.7310-1.08%-28.68%29 165309 建信沪深 300 指数(LOF)0.7360 0.7360-1.08%-27.13%30 162711 广
17、发中证 500 指数(LOF)0.8280 0.8280-1.90%-17.94%31 110019 易方达深证 100ETF 联接 0.7470 0.7470-1.19%-25.37%32 159903 南方深成 ETF 0.9420 0.94200.6951-1.26%-30.77%33 202017 南方深成 ETF 联接 0.7170 0.7170-1.10%-28.66%34 519671 银河沪深 300 价值指数 0.7740 0.7740-0.90%-22.68%35 510020 博时上证超级大盘 ETF 0.1870 0.18700.6897-0.53%-31.44%36
18、050013 博时上证超级大盘 ETF 联接 0.7010 0.7010-0.57%-29.90%37 160716 嘉实基本面 50 指数(LOF)0.7130 0.7130-0.56%-28.70%38 410008 华富中证 100 指数 0.7171 0.7171-0.77%-28.27%39 090010 大成中证红利指数 0.8370 0.8370-0.71%-16.30%40 160616 鹏华中证 500 指数(LOF)0.7780 0.7780-1.89%-22.20%41 310398 申万巴黎沪深 300 价值指数 0.7710 0.7710-0.77%-22.90%42
19、 163001 长信中证央企 100 指数(LOF)0.9030 0.9030-0.88%-9.70%43 510130 易方达上证中盘 ETF 2.3740 2.37400.8164-1.62%-18.36%44 110021 易方达上证中盘 ETF 联接 0.8750 0.8750-0.91%-12.50%45 161211 国投瑞银沪深 300 金融地产指数(LOF)0.7950 0.7950-1.12%-20.50%基金研究 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 46 162509 国联安双禧中证 100 指数分级0.9320 0.9320-1.06%-6.80%47 162213
20、 泰达宏利中证财富大盘指数 0.9330 0.9330-0.64%-6.70%48 240016 华宝兴业上证 180 价值 ETF 联接 0.9340 0.9340-0.53%-6.60%49 510030 华宝兴业上证 180 价值 ETF 2.4040 2.40400.8230-0.74%-17.70%50 161812 银华深证 100 指数分级 0.9290 0.9290-1.06%-7.10%51 510090 建信上证社会责任 ETF 0.9670 0.9670-3.20%-3.30%52 530010 建信上证社会责任 ETF 联接 1.0000 1.0000-0.00%0.0
21、0%53 217016 招商深证 100 指数 0.9970 0.9970-0.30%-0.30%平均平均-1.04%-26.38%1.2.2 股票基金-指数型基金-增强指数型基金 1.2.2 股票基金-指数型基金-增强指数型基金 1 040002 华安中国 A 股增强指数 0.7000 0.72002.7329-1.13%-25.24%2 161604 融通深证 100 指数 1.0100 2.3600-1.37%-27.44%3 110003 易方达上证 50 指数 0.6823 2.5323-0.81%-27.18%4 200002 长城久泰标普 300 指数 1.0116 3.8716
22、-0.94%-26.32%5 180003 银华-道琼斯 88 指数 0.8746 2.6746-0.50%-23.29%6 161607 融通巨潮 100 指数(LOF)0.7840 2.2980-1.13%-28.99%7 100032 富国天鼎中证指数增强 1.0610 1.30601.4700-0.75%-25.72%8 450008 国富沪深 300 指数增强 0.8730 0.8730-0.80%-24.42%9 163808 中银中证 100 指数 0.7530 0.7630-0.92%-27.43%10 100038 富国沪深 300 增强指数 0.7790 0.7790-0.
23、89%-25.45%11 213010 宝盈中证 100 指数增强 0.7920 0.7920-0.75%-20.80%12 399001 中海上证 50 指数增强 0.7780 0.7780-1.02%-22.20%13 166007 中欧沪深 300 指数增强(LOF)0.9999 0.9999-0.00%-0.01%平均平均-0.85%-26.23%基金研究 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 免责声明 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有
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