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1、Marketiva 中文注册教程前言前言前言前言我觉得技术分析有些很在理，有些则是蒙人。有些搞技术分析的人宣称能预测未来，未免有些浮夸。技术分析追踪过去，但不能预测未来。你得自己动脑筋做结论，看过去某些交易商的活动能否揭示未来别的交易商的动向。我个人觉得技术分析像支温度计，那些自称从不看图的基本分析派就像医生说他不给病人量体温。你要是对市场持认真负责的态度，就应该了解市场的现状是冷还是热，是动还是滞。技术分析反映了全市场的投票，所以会有些怪现象出现。从定义上讲，任何新的图形出现都不同寻常，因而研究价格的详细变化非常重要。看图可以使我们警觉异常，探索潜在的变化。布鲁斯。柯夫纳小引：你以为只有你有
2、爷爷吗？从前，有一个卖草帽的人，每一天，他都很努力的去卖着草帽。有一天，他叫卖得十分疲劳，刚好路边有一棵大树，他就把手中的草帽放下，坐在树下打起盹来，等他醒来的时候，发现身旁的草帽不见了。抬头一看，树上有很多猴子，每只猴子的头上都有一顶草帽。他想到猴子喜欢模仿人的动作，于是他赶紧把头上的帽子拿下来，丢在地上。猴子也学者他，将草帽纷纷的扔在地上。卖草帽的高高兴兴的捡起草帽回家去了。回家后，他将这个神奇的故事告诉了他的儿子孙子。很多年以后，他的孙子继承了家业，有一天在他卖草帽的时候，也和爷爷一样，在大树下睡着了，而草帽也同样被猴子拿走了。孙子Marketiva 中文注册教程想起爷爷曾经告诉的方法，
3、他脱下草帽丢在地上，可奇怪的是，猴子竟然没有跟着做，还直瞪着他看个不停。不久，猴子王出现了，捡起的上的草帽，说：“开什么玩笑！你以为你才有爷爷吗？”在这个寓言故事中，猴子对“重演的历史”已有深刻的记忆，也就是说，他们正在进行“技术分析”。影响外汇交易成败的因素很多，最关键的一点是能否正确分析汇率走势。外汇市场的一句重要的格言是“预知三日后市，富可敌国”。外汇买卖不同于赌博，赌博完全靠运气。外汇交易却不同，客观上是有许多因素可供分析、判断。一方面，外汇汇率的变化虽然千变万化，但归根到底是由供求关系决定的。某一种货币的供给大于需求，其汇价就会下跌；某一种货币的供给小于需求，其汇价就会上涨。因而，外
4、汇汇率的走势可以被人们所认识和把握。另一方面，影响货币供求关系的因素是多种多样的，人们对于这些因素的看法及认识、判断亦是仁者见仁，智者见智，也就是说人们只能在一定的程度上认识和把握外汇汇率的走势。外汇市场通行商品市场的一般原则，即低价买进，高价卖出。如果预测汇价将上升就应买进，而预测下跌就应卖出，如果预测错误，则交易的损失就在所难免了。关于预测汇率的走势的方法，历来就有两派之争，即基础分析派（Fundamentalists）和技术分析派（Chartists）。基本派认为应当依据基本经济因素来分析预测汇率的走势；技术分析派则认为短期内基本经济因素不起作用，技术分析会更加有效。两派都有一定的道理，
5、我们认为作为一个合格的交易员，这两种方式都应当重视。Marketiva 中文注册教程技术分析方法就是指根据外汇交易市场汇率走势的过去表现，借助技术分析工具预测汇率的未来趋势并确定入市出市的策略的预测分析方法。它是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以市场行为（外汇市场的价格和交易量）的图形、图表、形态、指标为手段，使用数学、统计学、价格学等理论对市场行为所进行的分析研究。我们都知道，基础分析是通过对影响外汇供求的因素进行分析，判断汇率的走势，而这些外在的影响因素直接或间接地最终要作用于外汇交易价格的变化和趋势之中，集中地反映在外汇汇价的波动以及成交量和未平仓量的变化上。技术分析是通过外汇汇价的
6、波动情况，借助各种图形和曲线来分析和预测将来汇率的可能趋向。第一节技术分析的基础一、技术分析的理论基础一般地，就商品价格的变化而言，它是供求关系变化的结果，供过于求，价格下跌；供不应求，价格上涨。汇率，作为重要的价格参数，它的走势和变化也是外汇供求关系的均衡和变化的结果，当供求失衡时，外汇交易者将迅速地反应，汇率随即变动。在外汇交易市场上，无论外汇汇率涨跌的原因如何，交易者会对汇率的变化做出不同的反映，有的抛出，有的买入。这样，市场不同力量均衡的结果是汇率的变化按照一定的路径运行，由于国际金融市场的运行已有一个很长的历史，必有其自身的运行规律，外汇交易市场汇率的变化及其规律性是外汇交易技术分析
7、的基础，而这种基础又是以四个方面的内容为前提的。Marketiva 中文注册教程（一）市场走势能反映一切信息技术分析法认为投资者是理性经纪人，在决定交易行为时，已经仔细研究了影响市场价格的各种因素，因此，市场汇率的变化已反映了各种信息。所以只要研究这些市场行为，就能了解目前的市场状况和汇率走势，从而确定入市出市的策略，决定自己的市场行为，无需过多地关心背后的影响价格的基本面因素。（二）价格的变动呈趋势形势根据物理学上的动力法则，趋势一旦形成必然继续，除非有相反的力量加以制止。事实上，市场趋势一旦形成，将会朝一定的方向继续，即上升、下跌或者盘整。只有当技术上的反转形态出现时，趋势才可能改变，其间
8、可以经历一个或长或短的时间。技术分析法认为这可以帮助交易者确定出市或入市的时机，如在上升趋势形成时买入，当出现反转形态时，可以买进直至获利。（三）历史经常会重演市场投资者的目标都是一致的，都希望在市场上获利，在这种心理的驱使下，市场已形成一些固定的运行模式。过去的变动范式经过一段时间往往会再次发生，分析市场过去的走势和表现必然有助于确定投资者当前的市场行为。技术分析在研究价格波动方面的作用，根本上式基于“历史重演”的假设上，市场过去所出现的不同技术图形和形态会影响交易者对目前及将来的价格的心理预期。因此，在外汇汇率的变化过程中，典型的技术走势形态的出现，会说明价格未来可能的不同趋向。“历史经常
9、会重演”的假设是技术分析派与基础分析派区别的根本点。（四）市场价格是人们预期一致的结果在外汇交易活动中，某一特定的价格是一个买者同意买入而另一Marketiva 中文注册教程个卖者同意卖出的结果。而投资者愿意在该价格交易是基于他的预期，如果预期价格上升，投资者会买入；如果预期价格下降，投资者会卖出。这个简单的事实表明外汇交易的技术分析必须研究人们的预期因素。由于外汇市场走势包容人的预期，外汇交易者的投资决策就与一些看似不相关的因素联系在一起，交易者与家庭、邻居、同事、上级的关系、交通状况、收入的增减、以前的成功和失败经历等等都决定和影响投资者的信心、预期和决策。投资者预期和情绪由极度的狂热的易
10、变性和敏感性决定了外汇市场走势的预测和分析的难度。二、技术分析的优缺点1989 年 11 月的英格兰银行季刊曾刊载了一项颇有意义的调查。调查对象是伦敦市场的主管外汇交易员。在 200 份问卷中，有90的人采用了技术分析法来预测极短时间内（一天或一个星期）的汇率，60的人认为它们至少和基础分析法一样重要。如果时间再长一些，如一个月到三个月，或半年到一年，基础分析比例开始变大。当时间超过一年，基础分析比例开始变大。当时间超过一年时，则有85的人认为基础分析比图表分析更重要，有近 30的人只依赖基础分析。基本分析派和技术分析派各有特点，立场鲜明，各有各的预测依据和标准，谁优谁劣，难分轩轾和伯仲。技术
11、分析者认为，短期市场价格的趋势较长期价格趋势更为重要，在短期价格波动中，依据价格技术图表和指标，逢高卖出逢低吸纳可以赚取更大利润。基本分析派认为，只有主要趋势确认后才可以开始入市，买入后长期持有自己的优点和缺点，而外汇交易者如果能兼备两者而互补长短，则无往而不利。基本分析法的长处是可透过各种外在因素的分析，从而帮助投资Marketiva 中文注册教程者选择值得投资的货币；缺点是不能经常地高抛低吸，灵活运用资金赚取更多利润。技术分析法的长处是可以帮助外汇交易者准确买卖时间，因为投资成败的关键很大程度上主要取决于买卖时间，买入时间失误，持有优质的强势货币也会蒙受损失；相反任何强势货币也有上升时间，
12、如果能够及时把握，即使购入弱势货币也会获利。虽然技术分析法的优点是十分明显的，在外汇交易中绝对可以依赖，但其技术分析法的缺点也是非常显著的。首先技术分析法只是帮助交易者了解外汇汇率的趋势方向，而不是捕捉每一次波动的最高和最低价，更不是能够准确预测到市场每日波动的高低价位。因此，技术分析法确定的出入货信号出现往往和最高、最低价有距离，若不随机应变，则很易错失机会。其次，技术分析推测出来的走势变化，是假设了当时的客观形势没有改变，如果客观形势骤然急变时，预测自然便会出现偏差。因此，技术分析也应随着市场形势的改变而不断做出修订。再次，技术分析有时会有“走势陷阱”出现，给投资者带来困惑。例如，对于同一
13、张汇率走势图，三个技术分析者经常出现三种不同意见，有的看涨，有时看跌，有的认为是盘整。再例如，对于某个图形而言，投资者 A 可能看成了楔形向下突破，而投资者 B 却断言为 W 低。再例如，对于某一个行情反弹中由于信号之后而错失良机，投资者 B使用快速指标可能会有小的失误，但在某次行情中可能获得巨大的利润。因此，技术分析法包含着投资者较为强烈的主观臆断，它作为一种方法会因人而异，在有些情况下，可能会得出恰恰相反的结论，这也是技术分析法经常面对的难题。但总的来说，技术分析法对投资者帮助很大，是值得信赖的分析工具。三、技术分析的变量工具Marketiva 中文注册教程技术分析法关注市场变量工具有价格
14、、成交量与未平仓量，三者之中，价格最为重要。下面，具体分析三个变量;（一）成交量（Volume）该变量工具是指外汇交易市场的每日成交额，用来判断价格走势的支撑和推动力量。一般地，不可能精确地测量每天的外汇交易量，BIS 会公布估算数值。虽然期货市场每天都会公布成交量，但这只占全球外汇交易的一小部分。但是，有两个必须坚持的原则：一是技术分析是一种艺术，而非科学；二是一切都属于相对的性质。所以，在技术分析过程中，成交量工具的运用主要是分析判断它是偏高、偏低或适中。这要求交易者与市场保持密切的接触与联系，从不同时期的量的对比中判断成交量的变化情况。一般地，对于成交量有以下观点：1、在上升趋势的行情中
15、，价格上涨的成交量会大于下跌的成交上升趋势的行情中，价格上涨的成交量会大于下跌的成交上升趋势的行情中，价格上涨的成交量会大于下跌的成交上升趋势的行情中，价格上涨的成交量会大于下跌的成交量量量量。价格上涨过程中较大的成交量显示，市场的需求足以继续推动价格上升。价格下跌过程中的成交量偏低，表示市场中获利回吐与放空的压力相当有限，换言之，价跌量缩显示市场基本上还是处于上升趋势中。2、在下降的趋势中，价格下跌应该有偏高的成交量。而价格下跌过程中的反弹，成交量应该偏低，显示低档的卖盘力量相当有限，价格在稍作反弹后仍处于下跌趋势中。3、当价格下跌时，如果成交量偏低，代表下降趋势已经逐渐失去动能，卖方力量消
16、失，买盘可以比较容易推升价格。从技术上讲，市场可能改变趋势。4、一般来说，价格朝长期趋势的方向发展时，大成交量代表这个趋势可以持续。可是，必须留意突然的放量。突然的大量如果发生在下降过程中，可能来自两个方面的力量，一是相当多的亏损头寸决Marketiva 中文注册教程定认赔出场；另一个是空仓的交易者决定进场建立头寸。这种交易动机不是来自对行情的信心，实际上前者是因为无法忍受亏损的煎熬，后者是担心自己错失获利的良机。实际的市场走势是市场有较大幅度的下跌。5、当所有的参与者几乎都认定行情将继续上涨，应该卖出。因为持有这种看法的人大多已经买进，市场中已经没有买进力量来继续推升价格，每个人都在等待卖出
17、的机会，当价格不再持续上涨，卖压将开始出现。没有经验的交易者经常在应该出场的时候进场，一旦进场以后，价格走势通常已经接近完成。（二）未平仓量（Open Interest）未平仓量通常指期货市场而言，是指所有开仓的合约总数。例如，在外汇期货市场，如果某人买进 100 张 3 月交割的美元期货合约，并在当天稍后卖出 75 张，其净多头头寸为 25 张。未平仓量是交易者必须关注的另一个变量工具，它的重要意义在于它是外汇期货价格的重要影响因素，而外汇期货价格是外汇长期均衡价格的重要参考依据。在外汇交易技术分析中，未平仓量工具的运用也与成交量一样，重点在于未平仓量的变化。具体说来，应该注意以下几个方面：
18、1、如果未平仓量增加，代表有新开仓的多头和空头净头寸。未平仓量增加在不同情况下具有不同的意义。在稳定的市场中，买、卖双方对于未来价格走势的看法分歧较大。双方都预期市场将出现明显的趋势，但趋势的方向则有不同的看法。在上升的趋势中，卖方认为价格将持续上涨而进一步买进，而卖方则认为价格偏高而进一步防空。未平仓量将下降，行情将会出现反转。2、如果交易者将最近交割月份的合约展期到远期月份的合约，则未平仓量没有变化。这表示交易者希望有原来的头寸，预期价格将Marketiva 中文注册教程维持判断的趋势。3、在存在套利（Arbitrage）行为的情况下，某交易者在银行间市场买进，而在期货市场卖出，通过套利获
19、取利润，这种行为会使成交量与未平仓量增加，但这笔交易却无关市场的人气或头寸的建立。4、期货市场交易者也可以运用 OTC 市场进行对冲交易，尤其是在期货市场收盘之后。例如，一笔期货市场的多头头寸，可以在 OTC市场中冲销。如果期货的空头头寸是在 OTC 市场进行回补，则期货的未平仓量将反映一个已经不存在的风险头寸，对期货市场价格走势不具有多少参考意义。5、从全球外汇交易的角度来考虑下列头寸：（1）贸易与服务账户中的未避险实际风险头寸；（2）根据期货风险而进行的避险头寸；（3）外币投资或借款的未避险头寸；（4）银行、交易商、企业界与个人所建立的 OTC 交易头寸。因此，在 OTC 市场中，未平仓量
20、是一种不切实际的概念，因为这些未平仓量数据是难以测量的，同时对外汇交易的实际走势也不具有指导意义。具有重要意义的是，市场参与者应该了解交易者、基金经理人与其他市场人士的交易意愿与计划。四、价格与价格走势在任何时刻，商品或外汇的价格都反映整体市场所认定的合理价值。按照瓦拉尔斯均衡理论，现实的市场价格是市场的均衡解。个别参与者或许不同意这个价格，但他却是整体市场的全部交易者力量均衡所决定的合理价格。否则，当价格过低时，市场会买进，推进价格上升；而当价格偏高时，市场会卖出，促使价格下跌。因此，从技术分析的角度来说，价格代表外汇交易者需要了解的一切，因为它已经反映了所有信息。所以，技术分析发认为，价格
21、是判定市场未来走势的基础性变量。Marketiva 中文注册教程五、技术分析工具技术分析工具主要有两类，一类是图表，一类是指标。目前应用最广泛的图表有曲线图、线装图（柱状图）、K 线图（蜡烛图）、点数图等。第二节图表分析法图表分析法（Charts），简单来说，是根据记录的历史上的外汇走势图形，分析和预测未来走势的基本技术分析方法，而不管外汇汇率的走势和变化是由什么原因引起的。以反映金融行情的各种金融商品的图表来说,它们分别记录并图示各种金融商品的历史价格，在一段时间内明显地呈现一种倾向，即或者向上，或者向下，或者逆转的走势。例如，从一定的汇率走势图中，可以看出美元汇率是呈上升趋势，或者日元是呈
22、下降趋势。当然，基于市场预测总体的要求，在观察和预测外汇汇率本身的历史变化必须密切关注影响其变动的其他相关因素的变化，但这不是图表分析法本身的内容。因此，在外汇交易的分析和预测过程中，必须把这种从价格本身的历史变化预测价格的未来变化趋势的图表分析与其他方法结合起来，这样，外汇交易的分析能够取得更准确的预测效果。外汇走势图形忠实地记录了每一个币种每时每刻的变化，反映了以往汇率变化的历史过程，是外汇交易技术分析的客观基础，所以人们常说，“一个图表胜万言”。但是，单纯的外汇走势图形分析只能预测未来汇价可能发生的变化，不一定得出准确的结果，因为能够真正决定市场走势的只有市场本身，是各种市场因素的综合作
23、用最终决定了汇价波动的方向。因此，只有各种市场基本面分析与汇价走势图形Marketiva 中文注册教程分析有机地的结合起来，抓住市场走势的变化，才能够正确分析外汇市场走势，并获得利润。一、图表分析的基本原理（一）市场反映原理在新古典模型中，市场行为能综合反映一切相关经济信息，例如外汇汇率的变动反映外汇市场供求关系的变化，供求关系又反映各种影响因素的变化。因此，把外汇市场价格的历史变动和现有水平以图表的形式表现出来，就可通过图像的历史变化反映其供求关系及其各种影响因素的作用，从而预测其未来的价格走势。例如在外汇交易市场上，投资人在决定买卖外汇时已经仔细地研究了影响外汇汇率的各种因素，如该国的经济
24、状况、社会政治环境、国家干预政策和市场心理等。这些因素的综合作用通过外汇供求关系的变化灵敏地反映到汇率上来、尤其是，外汇交易性程度越高，则市场的反映作用越强。因此，交易者可以根据图表走势入市、退市、购入、抛出，不必考虑其他影响市场走势的因素。（二）市场的惯性作用原理与物理学上惯性作用原理一样，市场行情的变动也存在一种惯性，这是由于市场机制和市场心理共同作用的结果。根据买卖双方力量的强弱对比，价格越高买者越多，卖者越多又反过来导致价格越低，形成步步走低的价格走势；如果价格忽高忽低，交易者买卖犹豫不决，价格必然在同一水平上小幅度地上下波动。因此，由于市场的惯性作用，外汇市场的价格总是呈现一定趋势形
25、态变动，这就为图表分析预测提供了客观依据。在外汇交易的实践中，有一个古老的格言是“宁买升，不买跌”，因为处于涨势的外汇除了在涨到顶点时买入才失败外，在任何时点上购买都可盈利；同样道理处于跌势的外汇除了在跌Marketiva 中文注册教程到低谷时卖出不利外，在任何时点抛售是有利的。当然，任何商品价格走势，包括外汇汇率的走势总是存在反转的时候，即由升的趋势转为降的趋势，或由跌的趋势转为升的趋势。因此，外汇交易与管理理论中有“相反理论”的观点，即对外汇汇率走势持与众不同的看法。当所有人都对某种外汇看好时，就是牛市开始到顶；当人人都看淡时，就展示了熊市已见底。众人的看法往往通过报章、杂志、电视、电台等
26、媒体反映出来，而传播媒介总要力加渲染，如果传媒总是报道某种外汇的利好，就是汇率下跌的先兆；反过来，如果传媒全是描述该外汇的坏消息，则是汇率处于黎明前的一刻。这就是哲学上讲的“物极必反”的道理。（三）市场发展呈螺旋式上升原理考察几百年的历史，不管是商品市场还是金融市场，价格走势总是呈升势，但这种升势不是直线式，而是螺旋式，即有升有降，但总方向是不断攀高。二、图表分析的优缺点（一）图表分析的优点1、简单性。一张价格走势图把各种变量之间的关系及其相互作用的结果清晰地表现出来，把复杂的因果关系变成简单的价格历史地图，以图看势，很容易把握其变化趋势，而且科学技术发达的今天，利用电脑制图、示图、读图十分方
27、便。把各种图表程序变成软件，只要按照程序输入数据，图形就清晰可见。2、客观性。基本分析的材料、数据虽然是客观的，但预测者在进行价格走势分析时往往带有个人的感情色彩，例如做了多头就会考虑一些利市的因素，甚至把一些不利因素当作有利因素；做了空头则总是多考虑一些淡市因素，甚至把有利因素当作不利因素。而图表分Marketiva 中文注册教程析则不同，不管图表出现的是买入信号还是卖出信号，都是客观的，不以交易者的意志为转移。所以图表分析具有客观性。3、明确的显示性。短期投资存在着相当大的风险。但是风险和机遇总是相等的，要想规避风险，获得利润，就必须密切注视短期价格走势。图表分析法所运用的各种价格走势图形
28、，特别是典型形态，如双低（双顶）型态、三角形型态等，可以表明外汇汇率的走势可能在此转势，外汇交易者应该在这个价位上买入或卖出，这就保证了短期投资者在外汇买卖中获得盈利，避免损失。（二）图表分析的内在缺陷1、对于长期的价格走势无能为力。一般地，短期价格变动是在一个较短的时期内相关的因素作用的结果，长期价格变动是在一个较长时期内各种基本因素作用的结果。图表分析只是分析外汇走势的图形变化，不管形成这种图形的各种因素和原因。短期价格上涨并不表明长期也是上涨的，同样短期价格下跌也不表明长期是下跌。因此，单纯运用图表分析法来准确地预测长期的价格走势是相当困难的。2、信号的迷惑。信号的出现与最高价或最低价往
29、往有段距离，甚至出现“走势陷阱”，这典型地反映了外汇交易技术分析的缺陷，使投资者不敢贸然从事，否则可能作出错误的决策。3、价位和时间不确定。图表分析只是预测将来总的价格走势，不可能指出巅峰和低谷，也不可能标出每一次上升或下跌的持续时间。三、图表分析法的类型目前，外汇市场图形分析主要有点数图、曲线图、线装图、K 线图四种基本图形，其中曲线图、K 线图应用最为广泛，下面具体介绍如下：Marketiva 中文注册教程（一）点数图（Point Figure Chart）点数图是利用带方格的图表来记录、分析和预测外汇交易价格的变动趋势的图形。点数图的制作，首先是要选取比例合适的绘图纸，以众轴代表价格，每
30、一方格代表一个价格水平；横轴代表某种外汇汇率的变动，不是通常的代表时间，而是一列一列地表示相反方向价格变动及变动速度，然后以“”、“”来表示价格的转动或转势，所以点数图又称为圈叉图（图表略）其中，“”表示价格上升，“”表示价格下跌，、填在绘图纸中的空格代表一定的波幅，如 5 个点、10 个点。因此，画一个或就代表价格上升或下降 5 个点、10 个点。图表中的不同列代表价格升降的不同走势，一般从左向右画起。绘制点数图关键是确定两个参数：（1）每一空格的“格值”，即每一个、符号所代表的价位幅度；（2）确定转势的价位幅度，即“转列格值”，表明价格朝着与原来方向相反的趋势上升或下跌超过多少幅度时才表明
31、价格转势。例如一幅 520 的点数图，它所反映的是每一空格代表 5 格点，当价格朝着相反方向波动超过 20 个点时表明市场转势，即由升势转为跌势，或由跌势转为升势.一般地格值大小并无一定标准，可以因人因市、因货币的不同而有所不同，但不可以随意设定。格值太大，则点数图不容易反映出价格的变动，因为很小的价格波动并不能在图中显示出来；格值太小，则图形会过于复杂，失去图形的意义。同样，转列格值的确定也没有一定规则，但太多或太少都会造成价格过于敏感。最常用的是三格转列，即价格的涨跌超过三个格值转列。点数图的两个参数可以有多种组合，如 515、1020，1030，2060，100300 等等。点数图中的这
32、两项参数数值的不同组合，Marketiva 中文注册教程会影响点数图所显示的市场价格走势的精细程度。每一空格所代表的点数越多，即格值越大，其反映市场的精细程度越低；相反，每一空格所代表的点数越少，即格值越小，则其反映的精细程度越高。一般而言，分析中短期的市场走势，可选择 2060，100300 等灵敏度较低的组合来分析市场大势。外汇交易者在运用点数图判断市场走势时可以尝试多种不同的组合来观察，看看哪一种组合所反映的买卖信号最为明确。使用现时的一些专业图表终端如 Moneyline 的 Telegrate 和路透社的交易系统，只要将两个参数输入电脑，便可以得到所需的点数图，省去了手绘的麻烦。（二
33、）曲线图（Curve Chart）曲线图是将不同价位按照时间顺序一次连接起来，形成一个简单图形。曲线图是图表分析法中经常应用的一种图形。在曲线图上，纵轴表示价格水平，横轴表示时间。由于曲线图忽视单位时间内的价格波动，便于直观地观察汇率波动趋势，有利于分析较长时间段的图形信号。但对于短期波动趋势愈是不够明显。（三）直线图（Bar Chart）直线图又称线装图、柱状图、棒形图等，是图表分析中主要流行于欧美的一种技术分析图形。直线由曲线图演化而来，它忠实地记录了每一时间内汇价的波动情况，描述了汇价的波动趋势。通过直线图的变化我们可以很容易解读多空双方的市场中的争夺程度，了解市场心理的变化趋势。在直线
34、中，横坐标为时间单位，纵坐标是价格变动幅度单位。直线图的绘制首先找出一定时间内（如一日）的最高价和最低价，联结最低价成一直线，即表示当天最高价与最低价的涨跌幅度。然后再将Marketiva 中文注册教程当天的收盘价和开盘价绘制在该直线上，就形成一个“直线”单元。随着时间的推移，每天的交易情况均可画出一条直线，日复一日就构成了一个高高低低、波浪起伏的日直线图形。除了日直线图形可以外，还可以有周、月、年直线图。日直线图的绘制，每周 5 条，若遇到假日，当日的直线图即略去不画。以周、月为绘制单位其画法与日线图相同。一个直线图的含义如下图：（图略）现在，在外汇交易市场上，从事外汇交易的人士随时都可以从
35、路透社终端及美联社终端等得到自己所需要的特定时间单位的直线图。（四）K 线图（Candle Stick Chart）K 线图是图表分析法的四种基本图形中最基本最常用的图形，我们不仅要了解它的含义，而且还要学会用它分析外汇汇率的变化。下面详细介绍 K 线图的含义及应用。1、K 线图的含义又称蜡烛图、阴阳图，原理和功能与直线图相同，与直线图相比具有更直观的特点。外汇市场许多分析人员称之为“被长久遗忘的亚洲秘密”，主要流行于亚洲地区。K 线图是谁发明的？为何称为 K 线，已无从考证。有人认为“K”是日语“曲线”的首音，大多数人认为K 线图方法最早于 17 世纪应用于日本古代的米市场，是用于每一个特定
36、米价每日涨跌的图示方法。如下图所示，K 线图的每一个特定时间单位（如小时、日、月、年等）的图形由最高价、最低价、开盘价、收盘价组成。收盘家高于开盘价，以中空表示，称为阳线；收盘价低于开盘价，以实体表示，称为阴线。在阳线或阴线实体之上，最高价与收盘价之间的线段为上影线；在阳线或阴线实体之下，最低价与开盘价之间的线段为下影线。K 线图的绘制方法，我们以 K 线图为例来说明，首先是找到某一Marketiva 中文注册教程营业日的市场最高价和最低价，垂直地连成一条直线，然后再找出当日的开市价和收市价，把这两个价位连接成一个长方体，并压在垂直线上，加入当日的收市价为高（即低开高收），便将长方体留空，这种
37、柱体就称为“阳线”；假如当日的收市价较开市为低（即高开低收），便将长方体涂黑，这种柱体称为“阴线”。K 线图的绘制方法比较繁琐，而且变化繁多，所以制作时必须仔细。阳线和阴线的变化很多，每一种变化都能反映出每日市场价格的变动情况，若将几个交易日或一段时间的阳线和阴线放在一起，则能更准确地确定入市出示的时机。2、K 线图具体符号的意义在 K 线图种，每一个 K 线符号均表现出市场多空双方争执情况，预示下一个单位时间可能到来的汇价变化。如下图：(图略)A、光头阳线。显示多方占主导地位，一般来说，阳线越长，多方的力量越强，今后价格上涨的可能越大。此类图形多出现在小于15 分钟的 K 线图形中。B、光头
38、阴线。显示空方占主导地位，一般来讲阴线越长，空方的力量越强，今后价格下跌的可能越大。此类图形多出现在小于 15分钟的 K 线图中。C、倒锥形阳线。显示多方具有优势，若上影线较长可反映出上涨所受压力较大，后市有下跌可能；若上影线较短后市可能盘整上升。D、倒锥形阴线。显示空方具有优势，价格先涨后跌，后市有下跌可能。E、带上下影线的阳线。显示在多空争执后，多方稍占优势，但上升动力不足，后市有回调可能。F、带上下影线的阴线。显示在多空争执后，空方稍占优势，但Marketiva 中文注册教程下跌遇到阻力，后市有反弹可能。G、大十字星。多出现在行情反转之前，显示多空双方势均力敌，价格走势面临突破。若上影线
39、较长则向下突破可能性大，下影线较长向上突破可能性较大。H、小十字星。上下影线较短，显示多空双方入市意愿不强烈，后市多为盘整局面。I、锥形阳线。显示多方占据优势，若下影线较长后市上涨可能较大。J、锥形阴线。显示空方占据优势，若下影线较长后市反弹可能较大，若下影线较短则有继续下跌可能。K、倒 T 形，又称“墓碑形”。显示汇价上涨乏力，后市有下跌风险。L、T 形。显示汇价下跌受阻，后市有上涨可能。3、K 线图符号应用（略图）a 处为一根长阳线，但上影线稍长，有上升动力不足可能。其后紧跟一根小阳线，而且上影线极短,显示下跌受阻，后市有上涨可能。b 处以阴线作收，但下影线较长，显示后市反弹可能较大。c
40、处为 T 字形，显示下跌受阻，后市上升可能较大。d 处以阴线作收，但下影线较阴线实体为短，后市继续下跌可能较大。e 处为上下影线等长的小阳线，为上升动力不足表现，后市可能先涨后跌。f 处为上下影线等长的小阴线，显示下得受阻，后市反弹可能较大。g 处为上下影线的阳线，进一步显示下跌无力，后市反弹增大。Marketiva 中文注册教程g 处以小十字星作收，显示后方为盘整走势。i 处为下影线较长的阳线，显示多方占据优势，后市反弹可能较大。J 处为 T 字形，显示下跌受阻，后市上升可能较大。第三节趋势分析原理趋势分析原理是外汇交易技术分析的重要内容。外汇市场的价格走势总是呈现趋势运动，因此，了解和把握
41、外汇交易的趋势分析原理，对于准确地分析和预测外汇价格的走势具有重要意义。一、趋势分析原理经典理论之一移动平均线（Moving Average）移动平均线，是指利用统计的平均原理来消除价格波动的规则变动因素，形成描述整个外汇市场交易价格变化的趋势线。其最大的优点在于通过某一期间平均收盘价的移动走势，更准确、更全面地反映汇率的变动趋向，避免人为制造的“市场陷阱”。从操作角度看，其优点还在于他能够自动发出买卖的信号，能够使运用者根据平均线走势，确定自己的风险水平，并把损失降到最低点，把收益提高到最高点。其主要缺点是，它所指示的汇率水平与实际汇率水平在时间上有先有后，难于通过它来确定汇价最高点和最低点
42、，因此，移动平均线很难提供一个事前的明确的标记，难以确定准确的买入卖出时机。移动平均法是时间序列分析中的一种，本质上属于一种高级外推法。通过对历史数据求平均，消除其中的极端值，将预测建立在经过平滑处理后的中间值上。这样一来，在影响价格的众多因素中，偶然性因素就被剔除，系统性因素得到保留。通过求取移动平均数，人们能更好地把握原始变量的变动方向，进一步提高预测的准确度。Marketiva 中文注册教程（一）不同的移动平均线的含义统计学上的移动平均线是把移动平均数反映到直角坐标上的，而移动平均数的类型主要有三类，即简单移动平均数、加权移动平均数和指数平滑移动平均数。移动平均线图的制作比较简单。先在一
43、个平面直角坐标上标明时间（以横轴代表）和汇率（以众轴代表），然后将计算得出移动平均数一一对应地绘在坐标系内相应的点上，把各点用平滑的曲线连接起来就构成一条移动平均线。平均值的采样，一般有 3 天线、6 天线、12 天线、25 天线、73 天线，天数越少，画出的曲线越陡。按照移动平均线时间周期的长短，通常可分为短期移动平均线、中期移动平均线和长期移动平均线。短期移动平均线是指周期在10个单位时间内，长期移动平均线是指周期在20个单位时间以上。移动平均线的周期越短，其表现的汇价波动越剧烈，周期越长，反映的走势越平稳。具体介绍如下：1简单移动平均数 MA简单移动平均线，又称算术移动平均线，是把一定天
44、数中的汇价（一般选用收盘价）加总以后除以该期天数，因为其计算方法较为简单，很多人喜欢利用这一方法，其公式如下：MA1=(P1+P2 +Pn)nMA2=(P2+P3 +Pn+1)n其中 MA 代表算术移动平均数P n 代表第 n 个时间段的收盘价n 代表需要计算的天数（周期）以计算 3 天的算术移动平均线指数为例：MA1=(P1+P2+P3)3Marketiva 中文注册教程MA2=(P2+P3+P4)3MA3=(P3+P4+P5)3在图形上将这些不同的简单移动平均数的数值绘成一条曲线，就是 MA 线。把 MA 线与汇率的实际变化曲线结合起来，即可初步判断未来几天市场涨跌的可能走势。简单移动平均
45、数的突出优点在于计算简单，但不能反映各交易日价格水平对以后的影响差别。而事实上每天的汇率变化状况如何，对随后的汇率走势有着很大的影响。所以，有必要介绍另一种平均数加权平均数。2加权移动平均数 MAW在外汇交易中，交易者更关心的是近几日价格波动对未来汇价产生的影响。算术移动平均线只是简单的求前期汇价的平均数，不能反映这一要求。加权移动平均数克服了简单移动平均数的不足，它能够反映前期各交易日汇率变动和对后期汇率走势的不同影响，从而大大提高了移动平均线预测汇率走势的能力。计算方法如下：MAW=(P11P22P nn)（1+2+n）3指数平滑移动平均数 EMA由于算术移动平均数、加权移动平均数在作图时
46、需要调用大量历史数据并进行大量计算，为了简化计算，可以采用指数平滑移动平均数。其优点是经过了平滑化的过程，所以发出的买卖信号比较清晰和明显，将价格短期预测波动的误差减至最低，更好反映外汇汇率变化的趋势。（二）移动平均线的应用（实战操作图例）移动平均线图形有单一型和复合型两种：单一移动平均线Marketiva 中文注册教程单一移动平均线是只画一条移动平均线的图形，它经常用于确定买入信号和卖出信号。当每日的价格曲线穿透移动平均线上升，居于平均线上方，意味着汇率将向下方时，是卖出的信号；当移动平均线发生转向时，显示市场汇价将进入另一个波动趋势。美国投资专家葛兰维先生对价位与移动平均线之间的关系进行了
47、细致的分析，归纳成八条法则，其中四个买进信号是：（1）移动平均线从下降逐渐转为水平或上升，价格从移动平均线的下方突破平均线，交错向上，是买进信号。这里尤其要注意的是移动平均线一定要出现有向上抬头的迹象，说明整个市场开始逐渐进入了上涨的市场，此时买入信号才是比较确切。（2）移动平均线在稳步上升，价格跌至移动平均线之下，又立刻回升到移动平均线的上方，仍为买进信号，因为移动平均仍然持续上升，表明市场仍处于涨势之中。（3）价格曲线在移动平均线之上，汇价下跌，但在移动平均线附近的上方遇到支撑，没有跌破移动平均线而是反转上升，为买入的信号。（4）价格突然暴跌，跌破了移动平均线，而且继续很快下行，在图形上，
48、汇价曲线很陡下行，远离了移动平均线，则有反弹上升回复到移动平均线附近的趋势，所以在远离移动平均线时，是买入的信号。四个卖出信号是：（1）移动平均线从上升趋势逐渐转为水平线或开始有低头向下的迹象，而价格从移动平均线的上方跌破移动平均线时，表明卖压渐重，此为卖出信号。（2）移动平均线缓缓下降，价格在移动平均线下，突然上涨，Marketiva 中文注册教程突破了移动平均线，又跌回到移动平均线之下，而移动平均线继续下跌，此为卖出信号，行情将会继续下跌。（3）移动平均线缓缓下降，价格曲线在移动平均线下行走，回升至移动平均线附近，受到卖压阻力，未能超越移动平均线，又继续下跌，此为卖出信号。（4）移动平均线
49、呈下降趋势，汇价突然暴涨，突破且远离了移动平均线，则有可能回档下跌。因为暴涨远离了移动平均线，说明近期内买入某种外汇者皆有利可图，随时会产生回吐的卖压，此为卖出信号。在实际应用中，当移动平均线发出买卖信号时，汇价往往已经走出很大一段距离；当移动平均线走向平缓的时候，汇价曲线频繁穿越，无法得出正确信号；当移动平均线发生转向时，具体的时间很难准确把握。因此从严格意义上讲，移动平均线分析方法只能帮助我们判断市场的大致走向和转势的时机，对于频繁短线炒作的交易者的指示作用不是很大。2、复合移动平均线复合移动平均线是画出不同天数的两条以上的移动平均线组合的图形。在实际分析中，更多的是利用多移动平均线来进行
50、分析判断，以克服上述单条移动平均线的缺陷，使产生买卖信号的准确性大大提高。通常的使用方式为：选择长期、中期、短期中不同周期的移动平均线，当较短时间周期的移动平均线时，显示有价格上涨需求。在短期移动平均线、中期移动平均线、长期移动平均线的复合图形中，较短时间周期的平均线以较大倾斜角度向上穿越较长时间周期平均线时发出强烈的买盘信号（黄金交叉）；当汇价由下向上以较大角度穿越移动平均线时也发出买盘信号。下面具体分析多移动平均线Marketiva 中文注册教程的应用。（1）多均线图形的各个买点（图呢，没找到:L）如上图，买点 1：汇价由下方穿越短期均线 A，并不再与 A 线发生纠缠，为强烈买入信号。买点