《证券从业-证券基金-重点难点必背.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券从业-证券基金-重点难点必背.pdf（32页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!1 证券证券基金基金 第一章证券投资基金概述第一章证券投资基金概述 第一节证券投资基金的概概念与特点第一节证券投资基金的概概念与特点 证券投资基金证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。基金投资者、管理人、托管人是基金动作中的主要当事人。主要当事人。组织形式：契约和公司；动作方式：封闭和开放
2、式。基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要的法律文件。证券投资基金是间接投资工具。各国称谓：各国称谓：美国：共同基金。英国和港单位信托基金。欧洲一些集合投资基金或集合投资计划。日本和台证券投资信托基金。证券投资基金的特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。基金管理人不参与基金财产的保管，托管人保管基金财产。证券投资基金与其他金融工具的比较证券投资基金与其他金融工具的比较：基金与股票、债券的差异：1 反映的经济关系不同（股票所有权，债券 债权债务，基金 信托，是一种受益凭证）。2 所筹资金的投向不同。（股票和债券是直接投资工具，
3、投向实业领域，基金间接投向有价证券等金融工具或产品。）3 投资收益和风险大小不同。（股票高风高收；债券低风低收；基金风险适中、收益相对稳健。）基金与银行储蓄存款的差异：1 性质不同（基金是一种受益凭证，银行储蓄表现为银行负债，是一种信用凭证，银行对存款者负有法定的保本什息的责任。）2 收益与风险特性不同。（基金收益具有一定的波动性，风险较大，银行存款利率相对固定）3 信息披露程度不同。基金定期披露，银行不需要。）第二节第二节 证券总投资基金的动作与参与主体证券总投资基金的动作与参与主体 基金的运作包括基金的市场营销、募集、投资管理、资产托管、份额登记、基金估值与会计核算、基金信息披露及其它基金
4、动作活动在内的相关环节。管人角度：营销、投资管理、后台管理三部。基金市场的参与主体基金市场的参与主体：基金当事人、基金市场服务机构、监管与自律机构三大类。基金当事人包括：基金份额持有人、基金管理人与基金托管人。Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!2 基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者、和基金投资回报的受益人。我国基金份额持有人享有以下权利：分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求
5、召开 基金份额持有人大会以，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对管理人、托管人、销售机构损害其合法权益的行为依法诉讼，基金合同约定的其他权利。基金管理人：基金运作中具有核心作用。在我国，管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。托管人：保证基金资产的安全，基金资产由独立于管理人的托管人保管。托管人职责：资产保管、资金清算、会计复核、及对基金投资运作的监督。在我国，托管人托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。基金市场服务机构：基金市场服务机构：管理人和托管人既是当事人，又是基金的主要服务机构。
6、除管理人和托管人外，还有基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构等。通常只有机构客户可资金规模较大的投资者才可以直接通过基金管理公司直接买卖基金份额。销售机构销售机构：在我国，只有证监会认定的机构才能从事基金的代理销售，目前商业银行、证券公司、投资咨询机构、专业基金销售机构、及证监会规定的其它机构均可向监会申请代销业务资格。注册登记：注册登记：负责基金登记、存管、清算、交收的业务机构。具体业务包括：投资者基金账户管理、份额注册登记、清算及交易确认、红利发放、基金份额持有人名册的建立与保管。我国承担注册登记工作的主要是基金管理公司自身的中证登记结算公司
7、（中国结算公司）。基金监管机构：自律机构：交易所和由管、托、或销机构等行业组织的同业协会。第三节基金法律形式第三节基金法律形式 法律形式不同，契约型和公司型。我国均为契约，公司以美国的投资公司为代表。契约基金依据基金合同论文的一类基金。合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。我国，契约基金依据管理 人和托管人之间所签署的基金合同设立。投资者取得份额后即成为当事人，享受权利义务。无独立法人地位。公司型基金：独立法人地位的股份投资公司。依据基金公司章程设立，投资者是公司股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享收益。设董事会，代表投资者的利益行使职权。不同于一般的股份公司，它委托基
8、金管理公司 作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。契约与公司基金的区别：法律主体资格不同：契约无法人资格；公司具有法人资格。Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!3 投资者地位不同：基金营运依据不同：契约依据基金合同。公司依据基金公司章程。契约与公司型基金没有基金规模的区别。第四节第四节 证券投资基金的运作方式证券投资基金的运作方式 运作方式不同分为封闭基金和开放 封闭基金：合同期内，份额固定不变，可以在交易所内交易，但份额持有人不得申请赎回的一种基金。开放式：
9、基金份额不固定，可以在合同约定的时间和场所进行申购赎回的一种基金。开与封的不同：1 期限不同：封闭式存续期应在 5 年以上，我国大多为 15 年。开放式无期限。2 份额限制不同。封闭式是固定的，封期内未经法定程序认可不能增减；开放式不固定，份额会增加或减少。3 交易场所不同。封闭式份在交易所上市，投资者只能委托证公司在交易 所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基金份额不固定，交易在投资者与管理人之间完成。、4 价格形成方式不同，封闭式交易 价格受二级市场供求关系的影响。需求旺盛，溢价交易。需求低迷折价交易。开放式以基金净值为基础，不受市场影响。5 激励约束机制与投资策略不同。与封闭式相比
10、，开放式基金向基金管理人提供的更好的激励约束机制。开放式重视基金资产的流动性，一定程度上会给基金的长期经宫业绩带来不得影响。封闭式，管理人完全根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资，并可投资于流动性相对较弱的证券上，一定程度上有利于基金长期业绩 的提高。第五节起源与发展第五节起源与发展 作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。1868 年英国海外及殖民地政府信托基金，其在许多方面为现代基金的产生奠定了基础，史学家视为证券投资基金的雏形。20 世纪 1924 年马萨诸塞投资信托基金世界第一只公司型开放式基金。1940 年，美国 投资公
11、司法投资顾问法以法律形式明确基金的规范运作。全球基金业发展的特点与趋势全球基金业发展的特点与趋势：1 美国占据主导地位，其它国家和地区发展迅猛。2 开放式基金成为证券投资基金的主流产品 3 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 4 基金资产的资金来源发生了重大的变化 第六节我国基金业的发展概况第六节我国基金业的发展概况 3 个阶段：20 世纪 80 年代到 1997 年 11 月 14 证券投资基金管理暂行办法 早期探索阶段、暂行办法实施后到 04 年 6，1证券投资股金法实施前的试点发展阶段、证券投资基金法实施以来的快速发展 阶段。Generated by Unregistered Batch
12、 DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!4 早期探索阶段：1992 年 11 月经中国人民银行总行批准正式设立的淄博乡镇企业投资基金是第一家较为规范的投资基金，于 93 年 8 月在上证所最早挂牌上市。97 年以前设立的基金称之为老基金。试点发展阶段：97 年 11。14证券投资基金法首次颁布规范证券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发展奠定了规制基础。由此，中国基金业的发展进入规范化的试点发展阶段。98 年 3。27 封闭式基金开元和基金金泰。2001 年 9 月第一只开放式华安创新基金业实现从封闭到开放的跨越。由此
13、，开放取代封闭成为发展方向。2002 年 8 封闭式基金 54 只。2002 年 8 第一债券基金会南方宝元债，2003 年 3 第一只系列基金会招商安泰系列基金，2003 年 5 月具有保本特色 的南方避险增值基金，2003 年 12月货币基金华安现金富利基金。快速发展阶段：04 年 61 开始实施的证券投资基金法为我国基金发展奠定 了重要的基础，标志着我国基金的发展进入了新的发展阶段。我国基金业发展的特点：法体日益完善；品种日益丰富：基公业务走向多元化；对外开放不断提高：市场营销和服务创新日益活跃。；投资者队伍迅速壮大，个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。、基金业在金融体系中的地
14、位与作用：1 为中小投资 者拓宽 了投资 渠道。2 优化金融结构，促进经济增长。3 有利于证券市场的稳定和健康发展 4 完善金融体系的社会保障体系。第二章第二章 证券投资基金的类型证券投资基金的类型 910137175 第一节 证券投资基金的分类概述 一证券投资基金的分类一证券投资基金的分类 根据 2004 年 71 施行的证券投资基金运作 管理办法，首次将我国的基金，分为股票、债券、混合、货币等基本类型。根据运作方式，封闭、开放。法律形式，契约、公司。投资对象，股票、债券、货币、混合基金等。股票基金以股票为主要投资对象。历史最悠久，广泛采用。基金资产 60%投资于股票。债券基金 80%，货币
15、 100%。投资比例不符合股票、债券基金规定的为混合基金。投资目标，成长型、收入型和平衡型。成长追求资本增值为基本目标，少虑当期收入，以具有良好增长潜力的股票为对象。收入追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，以大盘蓝筹、Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!5 公司债、政府债等稳定收益证券为对象。平衡既流行资本增值又注重当期收入。成长型险大收高平衡收入险小收低 投资理念，主动弄与被动型（指数型）基金。主动力图超越基准组合表现的基金；被动试图复制指数的表现。募集方式
16、，公募与私募 公特征：面向社会公众公司发售和推广，募集对象不固定；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守基金法律和法规的约束，接受监管部门的。私募不能公开发售和宣传推广，金额要求高，资格和人数严格限制。美国不超过 100 人，资金来源和用途，在岸和离岸 在岸在本国募集并投资于本国证券市场的证券投资基金。离岸 一国的证券的投资基金组织在他国发售证券投资基金份额，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的基金。特殊类型基金 系列基金（伞型基金）9 只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF 和 LOF ETF 交易型开放式指数基金特点：结合封闭和开放的运作特点。可在交易 所二级市场买卖，又可
17、你像开放式申购赎回。是一种在交易所上市交易的基金份额可变的一种开放式基金。申购是用一揽子股票换取 ETF 份额，赎回时则是换国一揽子股票而不是现金。存在着一二级市场的套利。90 年多伦多证券交易所 TSE 推出了第一只。2004 年底，上证 50ETF。上市开放式基金 LOF 是一种既可在场外申赎又可在交易所交易和基金份额申赎的开放基金。本土化的创新，只在深圳。ETF 与 LOF 的区别：1 申赎标的不同。E 与者交换份额与股票，L 申赎是份额与现金对价。2 申赎场所不同。E 通过所，L 既可在代销点也可在所。3申赎限制不同。E 只有大投资者才能参与 E 的一级申赎，而 L 没有特别要求。4
18、投资策略不同。E 完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；L 则是普通开放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指数型，也可是主动管理型。5 在二级市场的净值报价 E每 15 秒，L 频率低，一天只一次或几次。第二节第二节 股票基金股票基金 追求长期的资本增值为目标，适合长期投资。与房地产一样，股票基金是应对通货膨胀的最有效的手段。股基类型：一只股票型基金也可被归为不同的类型。投资市场，国内国外与全球。规模，小盘，中盘，与大盘。小于 5 亿元，小盘股。超过 20 亿的，大盘股。市值较小，累计市值占市场总市值一下 20%以下的公司为小盘股。市值排名靠前，累计市值占市场 误导市值 50%以上的公
19、司为大盘股。按股票性质，价值开与成长型。价值型票通常指收益稳定、价值被低估、安全性高股票，市盈，市净较低。成长型，收快、未来潜力大，两市高。注意与基金的区别 26。按基金投资风格，九种类型。按行业分类，行业股票基金。股票基金投资风险，系统与非系统风险、管理运作风险。系统即市场风险，政策、经周、利率、购买力、汇率不可分散风险。非系统，个别特有的，企业信用，经营财务等。管理运作风险，由于基金经理对基金的主动操作行为而导致的风险。Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!6
20、 股票基金的分析 1 反映基金的经荤业绩指标 净值增长率是最主要的分析指标，全面反映基金的经营成果。净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，按月计算。2 反映基金风险大小的指标 标准差、贝塔值、持股集中度、持股数量。用贝塔值的大小衡量一只基金 面临的市场风险的大小，还反映基金净值对市场指数变动的敏感程度。贝为 1 与指数变化幅度相当，大于 1 活跃或激进，小于 1 稳定或防御。持股集中度 持股数量越多，投资风险越分散，风险越低。反映基金组合特点的指标 平均市值、平均市盈率、平均市净率 反映基金运作成本的指标 费用率 反映基金 操作策略的指标周转率。周转率的倒数为基金持股的平均 时间。年 债券基
21、金债券基金 债券基金与债券的不同：1 债券基金的收益 不如债券 的利息固定。2 债券基金没有确定的到期日3债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测4投资风险不同（单个债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。债券基金的投资风险 利率（与市场利率成反方向变动）、信用（指发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险。债券信用等级下降导致价格下跌）、提前赊回（市场利率下降时，持有附有提前赎回权债券的基金不仅不能获得高息收益，而且还会面监再投资的风险）、通货膨胀风险。债券基金的分析：债券基金的分析：主要集中于对债券基金久期与债券信用等级的分析。久期的作用：指明一只债券贴现现金
22、流的加权平均到期时间。用以反映利率的微小变动对债券价格的影响，是一个较好的债券利率风险稳衡量指标。久期越长，净值波动幅度越大，所承担的利率风险越高。衡量利率变动对衡量利率变动对债券基金净值的影响，用久期乘债券基金净值的影响，用久期乘以利率变化即可。以利率变化即可。信用等级高的债券收益率低。第四节第四节 货币市场货币市场 基金基金 具有风险低、流动性好的特点。是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具。不适合长期投资。货币市场工具指到期日不足一年的短期金融工具。货币市场基金不得投资于以下金融工具 1 股票；可转换债券；剩余期限超过 397 天的债券；信用等级在 AAA
23、 级以下的企业债券；国内信用 评级机构评家的 A1 级或相当于 A-1 级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券；流通受限的证券。Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!7 货币市场基金分析：货币市场基金份额净值固定在一元人民币，基金收益率通常用日每万份基金净收益率和最近 7 日年化收益率表示。最近 7 日年化收益率是以最近 7 个自然日日平均收益率折算的年收益率。这两个指标都是短期指标。公式：风险分析：指标有：投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况。
24、第五节混合投资基金（了解）第五节混合投资基金（了解）风险低于股票基金，预期收益高于债券基金。较适合较为保守的投资者。依据资产配置的不同将混合基金分为偏股型、偏债型、股债平衡型、灵活配置型。混合基金的投资风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。第六节第六节 保本基金最大的特点是在其招募说明书中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或或收益的保障。为能够保证本金安全可实现最低回报，保本基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。保本基金本质上是一种混合基金。比较适合那些不能忍受投资亏损、比较稳健和保守的投资者。保本基金形式多样：本金保证、收益保证、红利
25、保证。一般本金保证比例为 100%但也有低于 100%或高于 100%。保本基金的投资风险：1 保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才能获得本金保证或收益保证。保本期通常是 3 到 5 年。也有 7 到 10 年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等。较长的保本期使基金经理有较大的操作灵活性，即在相同的保本比例下经理人可适当提高风险性资产的投资比例。其他条件相同下，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例较高。第七节第七节 交易型开放式指数基金交易型开放式指数基金 重点重点 ETF 特点：（定义在 28）1 被动操作的指数基金 是以某一选定的指数所包含的成分
26、证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制进行被动投资。2 独特的实物申购赎回机制 指投资者向基金管理公司申购 ETF，需要使这只 ETF 基金指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一揽子股票；要变现，需要再卖出这些股票。最小申购、赎回份额 的规定，只有大投资者才能参与 ETF 的一级市场实物申赎。3 实行一级市场与二级市场并存的交易制度 一级市场 上大者在交易时间内可随时票换份、份换票交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上 ETF 与普通股票一样在市场挂牌交易。ETF 二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近。不可能相等。由一二级市场
27、的差价所引致的套利属于一种派生需求。ETF 的套利交易 二级市场交易价格低于其份额净值，即发生折价交易，Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!8 ETF 担风险：受供求关系影响，二级市场价格常常会高于可低于基金份额净值，抽样复制、现金留存、基金分红及基金费用等都会导致跟踪误差。用于分析 ETF 运作效率指标主要有折（溢）价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。第八节第八节 QDII 基金基金 不得有下列行为：购买不动产、房地产抵押按揭、贵重金属或代表贵重金属
28、的凭证、实物商品。除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。不得超过基金、集合计划资产净值的 10%。利用融资购买证券，但资金融衍生品除外。参与未持有基础资产的卖空交易。从事证券承销业务，其他行为。Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!9 第三章第三章 基金的募集、交易与登记基金的募集、交易与登记 募集是起点，交易提供流动性，注登确保募集与交易的安全性。运作方式不同，差异较大。第一节第一节 封闭式基金的募集与交易封闭式基金的募集与交易 程序：申请、核准、发售、
29、备案、公告；申请募集应提交文件申请募集应提交文件：募集申请报告、合同草案、托管协议草案、招募说明书草案。募集申请的核准募集申请的核准：6 个月内。封基份额的发售：6 个月内进行发售，募集期限为 3 个月，管人应在份额发售有 3 日前公布招募说明书、基合、及其他文件。1 元加 0。01 元发售费用的方式加以确定。封基募集期间募集的资金存入专门账户，不得动用。封基合同生效条件封基合同生效条件：份额总额达到核准规模的 80%以上，并且基金份额持有人人数达到 200 人以上。募集期限届满后 10 日内验资。募集失败，管人承担责任募集失败，管人承担责任：1 以固有资产承担因募集行为而产生的债务和费用；2
30、 届满后 30 日内返还投资者的款项，加计银行同期利息。封基上市交易条件封基上市交易条件：1 份额总额达到核准规模的 80%以上；2 合同期限为 5 年以上；3 募集金额不低于 2 亿元；4 份额持有人不少于 1000 人；5 其他条件 交易规则交易规则：9：30-11：30 13：00-15：00 价优时优 最小申报价变动单位 0。001 元 数量为 100 份，单笔最大 100万份，10%板（上市首日除外）同 A 股一样 T+1 交割、交收。采用电脑集合竞价和连续竟价两 种方式。交易费用：交易费用：佣金不高于成效金额的 0。3%，不足 5 元按 5 元收。上证按成交面值的 0。05%收登记
31、过户费。深沪不收印花税。基金指数基金指数：派许指数计算公式，以基金总份额为权数。上证基指以 2000。5。8 为基日，基金市价总值为基值，1000 点，2000。6。9 起正式发布。深基指以 2000。6。30 为基日，1000 点，2000。7。3 起发。折溢价率折溢价率：二级市价高于基金份额净值时，为溢价交易；二级低于份净时为折价交易。折价率较高时未必是购买的好时机。第二节第二节 开基的募集与认购开基的募集与认购 程序：申请、核准、发售、备案、公告；募集申请的核准募集申请的核准：6 个月内；开基份额的发售：6 个月内进行发售，募集期限不得超过 3 个月；管人应在份额发售有 3 日前公布招募
32、说明书、基合、及其他文件；开基合同生效条件开基合同生效条件：份额总额不少于 2 亿份，金额不少于 2 亿元；持有人数不少于 200 人。募集失败，管人承担责任募集失败，管人承担责任：1 以固有资产承担因募集行为而产生的债务和费用；2 届满后 30 日内返还投资者的已款项，加计银行同期利息。认购步骤认购步骤：开户、认购、确认。开基认购开基认购上前后端收费。费率费率：开基认购费率不超过认购金额的 5%。我国的股基认购费率多在 1%-1。5%债基通常在 1%以下，货基为 0。开基最低认购金额为 1000 元。开基申购赎回原则开基申购赎回原则：未知价交易原则和金额申购、份额赎回原则（股债基）。货基：确
33、定价原则和金额申购、份额赎回原则。申赎的费率：申赎的费率：开基申购费率不超申购金额的 5%。赎回费Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!10 率不超过赎回金额的 5%，赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的 25%，并应当记入基金财产。货基从基金财产中计提比例不高于 0。25%的销售服务费。申赎款项的支付：管人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起 7 个工作日内支付赎回款项。QD 在T+10 日（含该日）内支付。开基申购赎回的登记：开基申购赎回的登记：登
34、记机构在 T+1 日为投资者办理增加权益的登记手续；投资者于 T+2 日起有权赎回该部分基金的份额。开基巨额赎回的认定与处理方式：单个开放日净赎回申请超过基金总份额的 10%时。处理方式：接受全额或部分延期赎回。部分延期赎回的，管人可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额 10%的前提下，对其余赎回申请延期办理。当发生巨额及部分延期赎回时，管人应立即向会报。并在 3 个工作日内在至少一种指定的信披媒体上公告，处理办法。基金连续 2 个开放日发生巨额赎回时，管人认为有必要，可暂停赎回申请。已接受赎回申请可以延期支付，但不得超过 20 个工作日。转入下一开放日的赎回申请不享有赎回优先权。第四节
35、第四节 开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结 开放式基金份额的转换：同一管理人的的基金。开放式基金的非交易过户：包括继承、司法强制执行等。接受主体要是个人投资者或机构投资者。持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续。第五节 交易型开放式指数基金（ETF）的募集与交易 ETF 的认购场内和场外。场内指者通过管人指定的基金发售代理机构，使用所的网络进行认购。场外场外指者通过管人或其指定的发售代理机构进行的认购。ETF 建仓期不超过 3 个月。ETF 交易规则：1 上市首是的开盘参考价为前一工作日的基份净；2 涨跌幅 10%，首日实行
36、。3 买入申报为 100 份，不足的可以卖出 4 申报价最小变动单位 0。001 元。ETF 份额的申购和赎回：基金自合同生效日后不超过3个月的时间起开始腧赎回。交易时间：9301130 1300。1500。申赎最少单位 50 万或 100 万份。申购赎回的原则：申购对价和赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。场外申赎时，申购对价赎回对价为现金。第六节第六节 LOF的募集与交易的募集与交易 场外和场内募集。场外募集：基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统内；场内登记在中国结算公司的证券登结算系统。封闭期与开放期：合同生效后进入封闭期，封闭期不超 3 个月。封期内不
37、受理赎回。LOF 在所的交易规则与封闭式基金基本相同，具体内容如下：1 买入 LOF 申报数量应当为 100 份或，申报价格最小变动单位为 0。001 元。2 深圳所对涨跌限 10%，首日执行。3 者在 T 日卖出基金份额后的 T+1 日即可到账（可做回转交易），赎回的资金至少在 T+2 日到账。LOF 金额申购、份额赎回原则。LOF 份额跨系统转托管只限于在深圳证券账户和以其为基础注册的深圳开放式基金账户之间进行。第七节第七节 开放式基金份额的登记开放式基金份额的登记 Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.30
38、1.1358,please register!11 开基的登记业务可由管人办理，也可委托会认定的其他机构办理。代办登记业务的机构可以接受管人的委托：开办以下业务：1 建立并管理者户 2 负份登记 3 确认交易 4 代理发放红利。5 建立并保管基金投资者名册 6 合同或者登记代理协议规定的其他职责。Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!12 第四章第四章 基金管理人基金管理人 管人是组织者和管理者，起核心的作用。第一节第一节 市场准入市场准入 管理公司注册资本不 1
39、 亿元，主要股东（出资客占注册酱的比例最高且不低于 25%的股东），具备下列条件：从事证经、咨询、信托资管或者其它资管 2 注资不 3 亿元 3 较好业绩；4 3 个以上完整会计年度；5 近 3 年没有。6 7 8 管理人的职责：（只能由依法设立的基金管理公司担任）：1 募集、发售、申购、赎回和登记事宜。2 备案手续 3 资产分别管理记账，证投。4 收益分配方案。5 会计核算编制报告。6 编制中期和年度报告 7 计算并公告净值申赎价格。8 办理与基金财产有关的信披。9 召集持有人大会。10 保存业务活动记录 11 以管人的名义代者行使诉讼权利 12 其他规定。基金管理公司的主要业务：1 证券投
40、资基金业务 2受托资产管理业务投资服务 4 社保基金管理及企业年金业务 5QD 业务（申请 QD 业务资格：1 净资产不 2 亿元，证券投资管理 2 年以上最近一个季度末资产管理规模不少于 200 亿元人币或等值的外汇资产。2具有5年以上境外证市投资管经和专业资质的中级以上管员不1 名，具有 3 年以上境外证市不少于 3 人，治理结构和制度完善。；4 近 3 年没有重大处罚，5其他条件）。管理公司业务特点：1 一般不进行负债经营，比其他金融机构要低的多。2 收入主要来自管理费 3 投资管理能力是核心竞争力，知识密集型。4 管理公司的业务对时间与准确性的要求很高。第二节第二节 基金管理公司机构设
41、基金管理公司机构设 一专业委员会（投资决策会、风险控制会）二投资管理部门（投资部、研究部、交易部）三风险管理部门（监察稽核部、风险管理部）四市场营销部（市场部、机构理财部）基金运营部门、后台支持部（行政管理部、信息技术部、财务部）第三节第三节 基金投资运作管理基金投资运作管理 是核心业务。投资部门具体负责基金的投资管理业务。我国基金管理公司的一般投资程序我国基金管理公司的一般投资程序：1 公司研究发展部提出研究报告 2 投资决策委决定基金总体投资计划 3 基金部制定投资组合的具体方案 4 风险委提出风险建议。投资研究内容投资研究内容：宏观与策略研究；行业研究；个股研究。投资交易：投资交易：交易
42、是实现基金经理投资指令的最后环节。基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。投资指令应经风险控制部门审核，确认其合法、合规与完整后方可执行。每个投资管理人员鳘接受合规培训的时间不得少于 20 个小时，披露基金经理变更情况自公司做出决定之日起 2 日内对Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!13 外公告。公司不得聘用从其他公司离任未满 3 个月的基金经理从事投资、研究、交易等相关业务。基金经理管理基金未满一年，公司不得变更基金经理。基金从业人员可以购买开
43、放式基金，持有的开放式基金期限不得少于 6 个月。基金管理公司应当在基金合同生效公告、上市交易公告书、及相关 基金半年报和年报中披露本公司基金从业人员持有基金份额的问题及所占比例。第四节第四节 基金管理公司治理结构与内部控制基金管理公司治理结构与内部控制 我国基金管理公司均为有限责任公司。基金管理公司建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构。份额持有人利益优先原则。独立董事制度：应建立。独立董事不少于 3 人，且不得少于董事会人数的 1/3。董事会审议下列事项应当经过 2/3 以上的独立董事通过：1 公司及基金投资运作中重大关联交易，2 聘请或者更换会计师事务所3
44、半年报和年报 4 其他事项。督察长制度：由总经理提名，董事会聘任，经全体独立董事同意。薪酬由董事会决定。内部控制指公司为防范和化解风险，通达建立组织机制、运用管理方法、实施操作程序与控制措施而形成的系统。包括（内部控制机制）和（内部控制制度）两个方面。内控四个层次：1 员工自律 2 部门各级主管检查监督 3 公司总经理及其领导的监察部对各部门和各项业务的监督控制 4 董事会领导下的审计委员会和督察长检查。；公司内部控制制定由内部控制大纲、基本管理制度、部门业务规章、业务操作手册四部分组成。内部控制的总体目标内部控制的总体目标：1 证公司营运严格守法等 2 防范和化解风险，提高经营管理效益3 确
45、保基金，公司财务和其他信息真实、完整、准确、及时。基金管理公司内部控制原则内部控制原则：健全性、有效性、独立性、相互制约、成本效益原则。制定内部控制制度应遵循以下原则；合法、合规性原则；全面性原则；审慎性原则；适时性原则（前瞻性原则，及时修改或完美。）。基金交易业务基金交易业务 控制主要内容控制主要内容：交易实行集中交易制度，将投资者管理职能和交易执行职能相隔离，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。建立科学的交易绩效评价体系。等等等等。第五章第五章 基金托管人基金托管人 第一节 基金托管人概述 基金托管业务或者托管人承担的职责主要包括：资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监
46、督等。托管费收入与托管规模成正比。基金托管人资格由商业银行担任，经证监会和银监会核准。1 净资产和资本充足率符合有关规定。2 设有专门的基金托管部门 3 取得基金从业的专职人员达到法定人数 4 有安全保管基金财产的条件 5 有安全高效的清算、交割系统、6营业场所等 7 内核制度和风险制度 8 其他条件。证券投资基金托管资格管理办法详细规定：最近 3 个会计制度和年末净资产均不低于 20 亿元；执业人数不少于 5 人，并具有基金从业资格；有安全保管基金财产的条件。第三节 基金财产保管 Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 201
47、0.2.301.1358,please register!14 基金财产保管的基本要求：1 保证基金资产的安全（托管人的首要职责：保证基金资产的安全，独立、完整、安全地保管基金的全部资产。）2 贪污处分基金财产（没有单独处分基金财产的权利）3 严守基金商业秘密 4 对基金财产的损失承担赔偿责任（承担连带赔偿责任）。基金托管人负责开立并管理基金资产账户。基金资产账户主要包括银行存款账户、结算备付金账户和证券账户 3 类。基金银行存款账户指以基金名义在银行开立的用于基金名下资金往来的结算账户。结算备付金账户：是以托管人名义 在中国结算公司上海分公或深圳分公分别开立的。基金的证券账户包括：交易所证券
48、账户和全国银行间市场债券托管账户。所的账户以托管人和基金联名的方式在中国结算公司开立，用于登记存管基金持有的在交易所交易的证券。包括沪深 2 个。银行间的以基金名义在中央国债登记有限公司开立的乙类债券托管账户。基金财产保管的内容：1 保管基金印章 2 基金资产账户管理 3 重要文件保管 4 核对基金资产 第四节 基金资金清算 根据交易场所的不同分为交易所交易资金清算、全国银行间市场交易资金清算、和场外资金清算 3 个部分。场外资金清算指基金在所和间市场之外所消防 的资金清算包括申购、增发新股、支付基金相关费用及开放式基金的申购与赎回等的资金的清算。第五节 基金会计复核 对于国内基金的会计核算，
49、管人和托管人分别独立进行账簿设置、账套管理、账务处理及基金净值计算。托管人按规定对管人的会计核算进行复核，管人负责将复核后的会计信息对外披露。第六节 基金投资运作监督 托管人对管人监督的主要内容：1 对基金投资范围、投资对象的监督；2 对基金投资比例的监督；3 对基金投资禁止行为的监督；4 对参与银行间同业拆借市场交易监督；5 对基金管理人选择存款银行的监督。监督与处理方式：1 电话提示 2 书面警示 3 书面报告 4 定期报告（编制持仓统计表每日；基金运作监督周报）第七节 基金托管人内部控制 内部控制目标：保证运作规范；防范化解风险；维护持有人权益；保障托管业务安全有效稳健。内部控制原则：合
50、法性；完整；及时；审慎；有效；独立性原则。内部控制的基本要素：环境控制；风险评估；控制活动；信息沟通。内部监控 第六章基金的市场营销第六章基金的市场营销 包括目标市场和客户的确定、营销环境的分析、营销组合的设计、营销过程的管理 4 方。销售可由基公的市场部门承，也可委托基金代销机构办理。Generated by Unregistered Batch DOC TO PDF Converter 2010.2.301.1358,please register!15 第一节基金营销概述第一节基金营销概述 基金市场营销的含义是基金销售机构从市场和客户需要出发所进行的基金产品设计、销售、售后服务等一系列的