基金投资基础知识.pdf

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1、基基 金金 投投 资资 基基 础础 知知 识识 1，认识基金 1，认识基金 基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益，当然也得共担投资风险。基金托管人：具有托管资格的托管银行应具有的条件：商业银行；连续三年的会计年度净资产超过 20 亿；经济托管部五人以上。托管银行主要有两个功能，其一是监管的功能，托管银行每天根据交易所的数据算出基金的净值与基金管理公司计算的基金净值对照。其二是清算的功能，每天交易的金额与中央登记结算有限公司清算。基金管理人：应具有

2、的条件：注册资本 1 亿；投资该基金管理公司的投资人（券商、银行等）注册资本超过 3 亿。代销机构：向证监会申请。基金当事人包括哪些？通常，一只证券投资基金主要包括三方面当事人：基金管理人、基金托管人与基金持有人。它们之间职责明确、相互独立、相互制约。1.1 根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。开放式基金与封闭式基金的区别主要有：（1）基金规模不固

3、定。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定。开放式基金无固定存续期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动；（2）不上市交易。封闭式基金在证券交易场所上市交易，而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不上市交易；（3）价格由净值决定。开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值，而封闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金单位的供求关系影响；（4）管理要求高。开放式基金随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。封闭式基金与开放式基金的区别：首先开放式基金可以申购赎回，封闭式不可以，这也就导

4、致他们的规模可变性不同，不过封闭式基金可以通过追加投资来增加规模。买卖方式不同，封闭式可以委托券商在交易所买卖，开放式则在基金公司和销售机构申购赎回。买卖价格形成方式不同，开放式按基金净值，封闭式基金按照市场供求关系形成的价格。在费用方面，封闭式基金买卖时要交一定的证券交易税和手续费，开放基金的费用不包含在基金价格中另收一笔申购费或者赎回费（经常都是 1）。投资策略上不同，开放是为了留一部分钱要进行赎回，所以投资的是变现能力强的证券，封闭式可用于长期投资。封闭式基金通常有固定的存续期,目前市场中的封闭式基金的存续期为 10 年或 15 年。当期满时,经基金持有大会通过并经监管机关同意可以延长存

5、续期。而开放式基金没有固定的存续期,如果基金的运作得到基金持有人的认可,就可以一直运作下去。1.2 根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金 证券投资基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。1.3 根据投资对象的不同，分为股票市场基金、债券市场基金、货币市场基金、期货市场基金等 股票市场基金：是投资于股票市场工具的基金。债券市场基金：是投资于债券市场工具的基金。货币市场基金：是投资于货币市场工具的基金。期货市场基金：是投资于期货市场工具的基金。1.

6、4 基金资产来源以及基金认购、申购、赎回等概念 基金公司运作的资产是从那里来的？基金公司运作的资产是从那里来的？A 投资人（个人或机构投资者）托管人特定帐户（基金募集帐户）托管人特定帐户（基金资产托管帐户）通过网银或柜台认购待基金成立转到 B投资人（个人或机构投资者）代销机构特定帐户 通过网银或柜台申购 托管人特定帐户（基金资产托管帐户）待代销机构转到基金认购、申购、赎回、转换、非交易过户和红利再投资的概念 基金认购、申购、赎回、转换、非交易过户和红利再投资的概念 基金认购：基金认购：投资人在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购，通常认购价为基金单位面值 1 元加上一定

7、的销售费用。基金申购：基金申购：在基金成立之后，投资人通过销售机构申请购买基金管理公司基金单位的过程称为申购。基金赎回：基金赎回：与购买基金相反，投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。其赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。此外，对于开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资等活动 基金转换：基金转换：指当一个基金管理公司同时管理多只开放式基金时，基金投资人可以将持有的一只基金转换为另一只基金。即投资人卖出一只基金的同时，买入该基金管理公司管理的另一只基金，通常基金转换费用非常低甚至不收

8、费用。基金非交易过户：基金非交易过户：指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也需到基金的销售机构办理。基金红利再投资：基金红利再投资：指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金将分红直接转为持有基金单位。1.5 基金认购、申购、赎回过程中资金的流动情况 认购和申购认购和申购，投资人在 T+0 日把申购（认购）资金存入代销机构，在 T+1 日由 TA 过户登记系统进行确认（主要确认的是资金是否已经划入以及认购和申购的份额），确认之后把款项转入总清算账户，T+2 日划入托管银行资产托管帐户。认购时先将所有钱划入总清算账户，费用从

9、总清算账户再划入代销商。申购时钱到代销商那里就扣去了相关费用，进入总清算账户的是净额。赎回，T+0 日向基金管理公司申请赎回，T+1 日进行金额确认，T+3 日从资产托管帐户划入总清算账户，T+5 日投资人得到赎回款。1.6 基金运作，基金公司拿到基金资产之后怎么运作？基金管理人 投资股票，债券，基金、期货，期权，存款等有价证卷。通过投资决策1.7 未知价定价法 未知价定价法：未知价定价法：所谓未知价定价法是指按照基金公司接到申请后的当天估值日计算的基金单位净值数据来定价，投资者在申请的时候还不知道当日基金交易的单位价格。为什么开放式基金要采用未知价定价法?为什么开放式基金要采用未知价定价法?

10、采用未知价定价，相对于已知价定价，可以增加基金投资者购买和赎回基金单位的不确定性，从而在股市上涨下跌的时候减轻来自投资者的申购与赎回压力。1.8 开放式基金认购费和申购费所采用的内扣法 内扣法：内扣法：所谓费用内扣法就是指在基金申购时申购费用是直接从申购款总额中扣除，而不是额外划款，即采用所谓“内扣法”的交易模式。为什么开放式基金的认购费和申购费采用内扣法？为什么开放式基金的认购费和申购费采用内扣法？开放式基金采用未知价定价法，全天的交易价格只有一个，即为申购当日收市后的基金份额净值。在这种情况下，如果采用“交易价格手续费”的处理方式，由于价格未知，投资者交易账户的资金余额若不足，则该投资者在

11、当天的交易无效，只有等到下一开放日重新申请，这无疑影响了投资的时效性，甚至给投资者造成不应该的损失。1.9 基金资产净值 基金资产净值基金资产净值是指在某一基金估值时点上,按照公允价格计算的基金资产的总市值扣除总负债后的余额（基金资产总值-基金负债总值），该余额是基金单位持有人的权益。单位基金资产净值单位基金资产净值即每一基金单位代表的基金资产的净值。单位基金资产净值计算的公式为:基金总资产-基金总负债 基金资产净值 单位基金资产净值=基金总份额 基金总份额 其中：基金总资产是指基金拥有的所有资产(包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等)按照公允价格计算的资产总额。基金总负债是指基金运作及融

12、资时所形成的负债,包括应付给他人的各项费用,应付资金利息等。基金总份额是指当时发行在外的基金单位的总量。基金的估值基金的估值：按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值。基金估值是计算单位基金资产净值的关键。基金往往分散投资于证券市场的各种投资工具,如股票、债券等,由于这些资产的市场价格是不断变动的,因此只有每日对单位基金资产净值重新计算,才能及时反映基金的投资价值。基金资产的估值原则如下:1、上市股票和债券按照计算日的收市价计算,该日无交易的,按照最近一个交易日的收市价计算。2、未上市的股票以其成本价计算。3、未上市国债及未到期定期存款,以本金加计至估值日的应计利息额计算。4、如遇特殊情况

13、而无法或不宜以上述规定确定资产价值时,基金管理人依照国家有关规定办理。2.0开放式基金申购份额、赎回金额、转换数量怎么计算 1、认购价格基金单位面值+认购费用 2、申购价格单位基金净值（1+申购费率）申购单位数申购金额/申购价格 3、赎回价格单位基金净值（1-赎回费率）赎回金额赎回单位数赎回价格 4、转换价格=转出基金单位净值（1-转换费率）转换数量=转出基金份额数量转换价格/申请日转入基金份额净值 例如:一位投资人有 100 万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为 2%，单位基金净值为1.5 元。申购价格1.5（1+2%）1.53 元 申购单位数100 万/1.5365.333 万基金单位

14、（非整数份额取整数）假如一位投资人要赎回 100 万份基金单位，假定赎回的费率为 1%，单位基金净值为 1.5 元，那么 赎回价格1.5 元（1-1%）1.485 元 赎回金额100 万1.485148.5 万元 2.1 基金的收益有哪些？基金收益的主要来源有利息收入、股利收入、资本利得等基金收益的主要来源有利息收入、股利收入、资本利得等 1、基金的利息收入，基金的利息收入主要来自于银行存款和基金所投资的债券。2、基金的股利收入，基金的股利收入是指开放式基金通过在一级市场或二级市场购入并持有各公司发行的股票，而从发行公司取得的一种红利收益。（红利收益一般有两种形式，即现金红利与股票红利。现金红

15、利是以现金的形式发放的，股票红利是按一定比例送给股东股票作为红利。）3、基金的资本利得收入，任何证券的价格都会受证券供需关系的影响，如果基金能够在资本供应充裕、价格较低时购入证券，而在证券需求旺盛、价格上涨时卖出证券，所获差价收入。2.2 投资者投资基金主要的获利来源有哪些？投资者投资基金主要的获利来源有两个：一个是由于买卖基金的价格差异所产生的资本利投资者投资基金主要的获利来源有两个：一个是由于买卖基金的价格差异所产生的资本利得,另一个是因为基金分红所产生的投资收益。得,另一个是因为基金分红所产生的投资收益。1、资本利得收入，如果你投资的是开放式基金,资本利得来源于基金所投资的股票或债券升值

16、和获取股息、利息等因素导致基金单位净值的增长；如果是封闭式基金,资本利得则来源于市场供求关系变化导致基金价格的上涨,使得卖出基金单位时你可以取得价差收入,把这个差价收入扣除买卖基金时的相关手续费用后,就是你真正的资本利得收益。2、基金分红，除了资本利得收益以外,在投资期间你所取得的基金分红也会增加你的收入,这同样是投资基金获利的组成部分。因此,投资于基金的总收益就等于资本利得收益加上分红收益。投资基金的获利模式与基金种类是有关的,基金的类型越偏于积极的成长型,风险越高,获利来源更多地是以资本利得为主；而如果基金的类型偏重稳定收益型,则你的获利来源将是以分红收益为主。2.3 基金收益的分配方式有

17、哪些？基金收益分配方式主要有两种：现金分红、分红转投资基金收益分配方式主要有两种：现金分红、分红转投资 1、现金分红，即向投资者分配现金，这是基金收益分配的最普遍的形式。2、分红转投资，分红转投资方式是将投资人分得的收益再投资于基金，并折算成相应数量的基金单位份额。这实际上是将应分配的收益折为等额的新的基金单位送给投资人。许多基金为了鼓励投资人进行再投资，往往对红利再投资方式采取低收或免收申购费率。2.4 基金分红后，净值是否会下跌？如何测算是盈利还是亏损？基金分红后净值就会相应下跌。其实分红是实现收益的一种方式，如果您的分红方式为现金分红，也就相当于将您账面资产的一部分转化成为红利，返回到您

18、的资金账户，相应的分红后您的账面资产(账面资产基金最新净值基金份额)就减少了。如果您的分红方式为红利转投资，分红后基金最新净值减少，基金份额增加，也就相当于账面资产没有变动。基金分红并不是凭空增加价值。分红前投资者申购基金净值较高，但可以享受分红的权益，事实上是将投资的成本马上以分红的形式返回投资者账上罢了。2.5 货币市场基金和指数基金 什么是货币市场基金？什么是货币市场基金？货币市场基金是投资于货币市场工具的基金。其投资一般由短期证券如债券或等同于现金的证券所组成,包括短期国债、商业票据、银行承兑汇票、银行大额可转让存单、回购协议及政府机构发行的短期债券等。货币市场基金单位资产净值通常保持

19、在 1 元。尽管这种1 元净值并不是硬性规定和保底要求,但由于其投资的短期证券收益的稳定性,使基金经理得以经久不变地把单位净值维持在 1元的水平,波动的只是基金支付的红利水平。基金净值体现在每日万份收益。什么是指数基金什么是指数基金?指数基金采用被动式投资,选取某个指数作为模仿对象,按照该指数构成的标准,购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券,目的在于获得与该指数相同的收益水平。2.6 LOF 基金和 ETF 基金 LOF 基金基金-上市型开放式基金上市型开放式基金 从名字上解释，就是投资者既可以通过基金的代销或直销网点进行一般开放式基金的申购、赎回，也可以通过二级市场买卖该基金。ETF

20、基金基金-交易所交易基金交易所交易基金 ETF 是 Exchange Traded Fund 的英文缩写，即“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF 是一种特殊形式的开放式指数基金，它集封闭式基金可以上市交易、开放式基金可以自由申购或赎回、指数基金高度透明的投资管理等优点于一身，克服了封闭式基金折价交易、开放式基金不能上市交易并且赎回压力较大、主动性投资缺乏市场择机和择股能力等缺陷，同时又最大限度地降低了投资者的交易成本。LOF 和和 ETF 的差异点：的差异点：一、适用的基金类型不同 ETF 主要是基于某一指数的被动性投资基金产品,而 L

21、OF 虽然也采取了开放式基金在交易所上市的方式,但它不仅可以用于被动投资的基金产品,也可以用于经济投资的基金。二、申购和赎回的标的不同 在申购和赎回时,ETF 与投资者交换的是基金份额和一蓝子股票,而 LOF 则是基金份额与投资者交换现金。2，基金运作过程中用到的主要系统2，基金运作过程中用到的主要系统 2.1 FA：Fund Account 基金估值系统,估值系统的对象是基金总资产，要得到基金的单位净值。主要是市值的估算。2.2 TA：Trade Account 基金过户登记系统（基金交易系统），用来注册、登记、过户、转帐。申购、赎回、转入、转出、分红再投资、基金分红等。主要用于申购、赎回、

22、分红等工作 2.3 FM：Fund Manage 证券投资交易系统，是基金用来交易证券的。比如报盘，申请价格是多少，买卖价格是多少，报盘以后发到数据库去成交。主要用于基金管理人去投资。2.4 FC：TA 资金清算系统，申购赎回的时候，每一笔资金的流向，通过帐务体现出来的（划拨单）2.5 CC：Call Center 电话中心,咨询基金的情况。各个系统之间的联系：各个系统之间的联系：基金FA TA CC FM FC 基金会计操作 FA 算出基金的资产净值，把基金的净值传给 TA，把估值表传给 FM 用户通过 CC来查询基金的具体销售情况 基金投资经理通过 FM 来进行基金资产投资 基金投资人通过

23、 TA 来进行基金的申购和赎回，并且把确认信息给估值系统 TA 会计操作FC 来了解 TA的资金流向 注意：基金会计首先操作 FA 时要考虑，首先读取交易所交易数据，行情，权益数据，TA 数据，场外数据（网下新股，银行间的业务）。然后产生凭证，然后进行估值，算出基金资产净值，和基金单位资产净值，导入到 TA 中去，通过单位资产净值来算出你申购的份额，还有跟托管行核对资产净值。FA 把基金的净值和货币基金的收益信息传给 TA，基金过户登记系统传认购、申购、赎回确认信息给估值系统。估值系统还把估值表传进证券交易系统。3，会计基础知识 3，会计基础知识 31 会计要素 会计要素包括五大类：资产、负债

24、、所有者权益、收入、费用 32 会计要素的含义 对会计对象（资金运动）的基本分类，是会计对象的具体化。是反映会计主体财务状况和经营成果的基本单位。可分为静态会计要素与动态会计要素两大类。资产的定义资产的定义 资产是指由交易形成的并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给该基金产品带来经济利益。负债的定义负债的定义 负债是指由交易所形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出该基金产品。长期投长期投资资固定资产固定资产 流动资产流动资产 无形资产无形资产 资资 产产其他其他资资产产 流流 动动 负负 债债 长 期 负 债长 期 负 债 负债负债长期借款长期借款 应付债券 长期应付款应付债券 长

25、期应付款 负债负债短期借款短期借款预收账款 应付账款 预提费用 应交税金等 应付及预收款项应付及预收款项 所有者权益的定义所有者权益的定义 所有者权益是指所有者在该基金资产中所享有的经济利益。在数值上等于该基金产品全部资产减去全部负债以后的余额。实收资本实收资本（投资者根据章程或合同约定直接投入基金的部分）资本公积资本公积（资本在运营过程中发生的与正常交易活动无关的增值，如接受捐赠等）盈余公积盈余公积（按规定比例从实现的利润中留存该基金部分）未分配利润未分配利润（已经实现但留待以后年度分配的利润）所有者所有者 权权益益利润利润 所有者权益与负债（债权人权益）的不同点：所有者权益与负债（债权人权

26、益）的不同点：是否偿还上的区别：后者需要偿还；前者一般不需要归还。享有权利上的区别：后者只有按期收回本息权；前者具有参与利润分配和企业经营管理双重权利。清算时求偿权上的区别：后者拥有优先求偿权；前者则没有。收入的定义收入的定义 收入是指基金在运作过程中利息收入、股利收入、资本利得等日常基金活动中所形成的经济利益的总流入。利息收入 股利收入 资本利得 其他收入 收收 入入 费用的定义费用的定义 费用是指基金在运作过程中支付的交易费用、手续费、审计费等日常基金活动中所形成的各种费用。33 会计等式 4 4，金融企业会计科目，金融企业会计科目 顺序号 编 号 会计科目名称 一、资产类 1 1002

27、银行存款 2 1021 结算备付金 3 1031 存出保证金 4 1102 股票投资 5 1103 债券投资 6 1104 资产支持证券投资 交易费用 手续费 其他费用等 审计费 费费 用用 7 1105 基金投资 8 1106 权证投资 9 1202 买入返售金融资产 10 1203 应收红利 11 1204 应收利息 12 1207 应收申购款 13 1221 其他应收款 14 1501 待摊费用 二、负债类 15 2001 短期借款 16 2101 交易性金融负债 17 2202 卖出回购金融资产款 18 2203 应付赎回款 19 2204 应付赎回费 20 2206 应付管理人报酬

28、21 2207 应付托管费 22 2208 应付销售服务费 23 2209 应付佣金 24 2221 应交税费 25 2231 应付利息 26 2232 应付利润 27 2241 其他应付款 28 2501 预提费用 三、共同类 29 3003 证券清算款 30 3101 远期投资 31 3102 其他衍生工具 32 3201 套期工具 33 3202 被套期项目 四、所有者权益类 34 4001 实收基金 35 4011 损益平准金 36 4103 本期利润 37 4104 利润分配 五、损益类 38 6012 债券利息收入 39 6013 资产支持证券利息收入 40 6014 存款利息收入 41 6015 买入返售金融资产收入 42 6016 红利收入 43 6101 公允价值变动损益 44 6112 股票差价收益 45 6113 债券差价收益 46 6114 资产支持证券差价收益 47 6115 基金差价收益 48 6116 衍生工具收益 49 6302 其他收入 50 6403 管理人报酬 51 6404 托管费 52 6406 销售服务费 53 6407 交易费用 54 6411 利息支出 55 6605 其他费用 56 6901 以前年度损益调整