股指期货与股指期货会计.pdf

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1、May 2007,Vol,3,No.5(Serial No.24)现代会计与审计 Journal of Modern Accounting and Auditing,ISSN1548-6583,USA 10 股指期货与股指期货会计 蒋苏娅 （江苏淮阴师范学院会计系，江苏淮安 223001）摘 要：随着股指期货在中国证券市场亮相，股指期货会计这一原不为会计人员熟知的会计门类也将逐步撩开其面纱。“新准则”中涉及股指期货会计的规范，散见于第 22、23、24、37 等多个准则，以及准则应用指南的“会计科目和主要账务处理”规范中。本文除介绍股价指数、股指期货概念及特点外，还以解释、案例分析等形式介绍“

2、新准则”下的股指期货及股指期货会计。关键词：衍生金融工具；股价指数；股指期货；套期保值；投机套利 一、股指期货的基本概念及其特点（一）基本概念 股价指数，又称股票指数，全称为股票价格指数，是表示多数上市股票价格变动的尺度，是具体股票市场以某一基期价格来衡量股票市场价格水平的相对指标。例如上海证券交易所的“上证综指”，以 1990年 12 月 19 日为基期（100），采用市价综合加权计算；而深圳证券交易所的“深成指”，则以 1991 年 4 月3 日作为基期（1000），采用计算日成份股总市值加权计算。股指期货，即股价指数期货，是以市场股票价格为交易对象的期货，属衍生金融工具的范畴，而股指期货

3、交易，就是买卖股票指数标准化合约的期货交易。（二）股指期货的特点和功能 1.股指期货交易对象没有对应的实物。因为股价指数是对众多股票经过样本采集计算后得出的一种抽象数据，因此股指期货本身无法与具体股权相对应。2.股指期货价格的计算单位以“点”表示。“点”，即百分点、千分点。与点直接联系的，股票指数每升降一点，其期货价格变动则以升降的点数乘以一个事先由期货交易所在合约中规定的货币额来计算。3.股指期货完全以现金结算方式进行交割。鉴于股指期货的抽象特点，因此实际交割时，立仓、平仓时所对应的点数之差与每点金额的积，为每份（手）合约应计算的平仓盈亏。比如，根据中国金融期货交易所公布的沪深 300 股指

4、期货合约（修订稿）规定：沪深 300 股指期货合约标的为沪深 300 指数，合约乘数为每点 300 元，股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数，报价为指数点，最小变动价位为 0.2 个指数点，最低交易保证金为合约价值的 10%，合约手续费及交割手续费均为成交金额的万分之零点五，交易单位为“手”，合约到期采用现金交割方式。与其他期货品种一样，股指期货也有套期保值和投机套利两项主要功能。二、股指期货的套期保值、投机套利及会计处理基本原则（一）持股者的套期保值 已持有股票的投资者，在对股市未来走势难以把握时，为了应对股市下跌的风险，可以通过股指期货 【作者简介】蒋苏娅（1963），女，江苏淮安

5、人，本科，江苏淮阴师范学院会计系副教授；研究方向：企业财务管理、金融工具。股指期货与股指期货会计 11进行套期保值（以下简称套期）。以后一旦股市下跌，投资者就可以从期货交易中获利，以弥补股价下跌对所持股票价值造成的损失。持股者套期交易的原则是：拥有股票将要出卖或继续持有，为避免股市下跌对所持股票价值带来的风险，应在期货市场做空头，即应卖出股指期货合约。在会计处理上，根据新的 企业会计准则第 24 号套期保值的规定，一般应按公允价值套期处理：（1）如果作为被套期项目的股票采用按公允价值计量，因为其价值变动计入当期损益，因此作为其套期工具的股指期货的浮动盈亏、平仓盈亏亦计入当期损益；（2）如果被套

6、期的股票是以成本法核算的，套期工具的浮动盈亏、平仓盈亏也应计入当期损益；作为被套期项目的股票亦应以公允价值进行后续计量，并将公允价值变动形成的利得或损失计入当期损益（见财政部会计司企业会计准则讲解 2006例 252）。（二）对预期股票投资的套期保值 投资者如果计划进行股票投资，但由于资金要等到一定时间以后才能到位，为规避股市上扬加大投资成本，也可通过股指期货进行套期保值，到时如果股市真的上涨，可以通过期货收益抵销股票成本加大所遭受的损失。预期股票投资套期的原则是：出于规避股票市价上涨的风险，投资者应在期货市场上做多头，即应买进股指期货合约。在会计处理上，按照 24 号准则的规定，按现金流量套

7、期中的预期交易处理：（1）作为套期工具的股指期货价值变动损益（浮动盈亏或平仓盈亏）中的有效部分（按该准则第 27 条所列方法确定），应直接计入所有者权益（资本公积），并单列项目反映；套期工具损益中的无效部分（扣除有效部分后的余额），应计入当期损益；（2）在股票投资实际发生或确定不发生之前，计入所有者权益的股指期货损益不应转出；待股票投资实际发生或确定不发生之后，再按规定从所有者权益中转出，计入相关股票的账面价值或当期损益。（3）股票投资如果在股指期货终止确认前发生，应将股指期货损益中同期间的损益从所有者权益转出，计入当期损益或调整股票账面价值。（三）对拟发行股票进行套期保值 企业发行股票，其用

8、意在于以低成本筹集运营资金，在股票的计划发行和股票销售期间，都会面临股市下跌、筹资成本加大、发行筹资受损的风险。为了规避这种损失，也可以用股指期货作为套期工具对发行股票进行套期保值。在套期原则上，发行股票套期与以上持股套期一致，应做空头，即应在金融期货市场上卖出股指期货合约作为套期工具，这样一旦股市下跌发行股票收入受损，即可用套期收益来弥补筹资损失。在会计处理上，拟发行股票进行股指期货套期，按 24 号的规定属现金流量套期中的预期交易套期，就作为套期工具的股指期货而言，其会计处理原则与预期股票投资的处理基本相同，不同点只有：拟发行的股票实际发行时，原计入所有者权益的股指期货的利得或损失应予转出

9、，计入或冲减股票的发行成本。（四）股指期货的投机套利 由于股指期货具有较强的杠杆效应，以股指期货投机套利（以下简称套利），相比于“炒股”套利更有“以小博大”的优势。股指期货的套利与其他期货套利一样，也可分为跨期套利、跨市套利和跨品种套利等几种。相比于套期保值，股指期货的投机套利的会计处理比较简单，其要点只是将浮动盈亏、平仓盈亏直接计入当期损益。三、股指期货确认和计量的具体账务处理 股指期货作为衍生金融工具，其确认和计量的具体账务处理，涉及到新的 22、23、24、37 等几个准则及其应用指南，以及应用指南所附“会计科目和主要账务处理”的“衍生工具”、“套期工具”等若干会计科目的使用说明。（一）

10、科目设置 凡有股指期货投资的企业，应设置“衍生工具”、“公允价值变动损益”、“投资收益”等科目；将股指期货指定为套期工具的，应相应地加设“套期工具”、“被套期项目”等科目。股指期货与股指期货会计 12 对于企业支付的期货保证金，按照应用指南中“衍生工具”科目使用说明意思，似乎应该在“衍生工具”科目核算，这一点业内人士看法未必一致。不过如果仍单设保证金科目核算，确认浮动盈亏也纳入其中的话，“衍生工具”科目就无法使用。（二）股指期货投机套利确认和计量的账务处理 1.初始确认。企业买入或卖出股指期货合约，应按照支付的保证金，借记“衍生工具”科目；按支付的相关税费，借记“投资收益”科目；按支付的款项，

11、贷记“银行存款”等科目。2.后续计量。在以后的资产负债表日：（1）企业买入股指期货合约的，如果以后股市上扬，应按上涨的股指期货指数点与合约乘数的积确认浮动盈利，借记“衍生工具”科目，贷记“公允价值变动损益”科目；如果股市下跌，则应按下跌的股指期货指数点与合约乘数的积确认浮动亏损并作相反分录；如果因浮动亏损而按金融期货交易所或金融期货经纪公司（以下统称交易所）的通知补交期货保证金，则应借记“衍生工具”科目，贷记“银行存款”等科目。（2）企业卖出股指期货合约，如果股市上扬，应按上涨的股指期货指数点与合约乘数的积确认浮动亏损，借记“公允价值变动损益”科目，贷记“衍生工具”科目；按交易所通知补交保证金

12、时，借记“衍生工具”科目，贷记“银行存款”等科目。如果股市下跌，则应按下跌的股指期货指数点与合约乘数的积确认浮动盈利并作相反分录。3.终止确认。股指期货以卖出或买入相同品种合约平仓，或者届期以现金交割平仓：（1）应以平仓时股指期货指数点与合约乘数计算期间盈亏并转销股指期货账面价值，同时将待收回的保证金转入与交易所的往来科目，即按交付平仓时应付费用前的保证金余额（此时保证金余额中应包含初始保证金、续交保证金、确认浮动盈亏转入或扣收的款项，以及平仓时至上一资产负债表日计入保证金的浮动盈亏等），借记“存出保证金”科目；按股指期货账面余额，贷记“衍生工具”科目；按其差额，贷（或借）记“投资收益”科目。

13、（2）将浮动盈亏净额转入当期损益，借（或贷）记“公允价值变动损益”科目，贷（或借）记“投资收益”科目。（3）按规定应支付的反向交易手续费或交割手续费，应由交易所从保证金中扣收，平仓企业凭交易所的手续费发票，借记“投资收益”科目，贷记“存出保证金”科目。（4）如果企业按约定取回保证金，则借记“银行存款”等科目，贷记“存出保证金”科目。（三）股指期货套期保值确认和计量的账务处理 股指期货套期，是将股指期货指定为套期工具及之后所进行的套期活动。股指期货套期确认和计量的账务处理，既包括将股指期货从衍生工具转入套期工具并进行初始确认、后续计量和终止确认或不再套期的一系列账务处理，也包括与之相匹配的被套期

14、项目的指定、确认和计量的账务处理。1.套期工具（股指期货）：（1）立仓（买入或卖出股指期货合约），会计分录与以上套利立仓时相同。（2）将股指期货指定为套期工具时，按股指期货账面价值，借记“套期工具”科目，贷记“衍生工具”科目。（3）确认股指期货的浮动盈利（计算方法与套利时相同），借记“套期工具”科目，贷记“公允价值变动损益”、“资本公积其他资本公积”科目；确认股指期货的浮动亏损，作相反分录。（4）在被套期项目影响企业的相同期间损益时，应将原计入资本公积的股指期货利得或损失转出，计入当期损益，或计入被套期项目的初始确认金额，借记“资本公积其他资本公积”科目，贷记“投资收益”等科目；如果预期原确认

15、股指期货净损失在未来期间不能弥补时，应将原计入资本公积的不能弥补的那部分损失转出，借记“投资收益”等科目，贷记“资本公积其他资本公积”科目。（5）作为套期工具的股指期货因反向交易平仓或交割平仓的，其账务处理与套利基本相同，不同点是确认浮动盈亏时如果是将股指期货利得或损失计入或留在资本公积的，在转出这些利得或损失的条件成立之前，平仓时确认套期盈亏仍应计入资本公积。（6）预期交易套期时，在有效套期期间原计入资本公积的股指期货利得或损失不应转出，待预期交易发生时，再按规定转出，借（或贷）记“资本公积其他资本公积”科目，贷（或借）记“长期股权投资成本”、“投资收益”等科目；如果预期交易不会发生时，原计

16、入资本公积的股指期货利得或损失则应股指期货与股指期货会计 13 转入当期损益，借记“资本公积其他资本公积”科目，贷记“投资收益”科目。（7）股指期货不再作为套期工具核算的，应按其账面价值，借记“衍生工具”科目，贷记“套期工具”科目，然后再按衍生工具进行后续计量和终止确认。2.被套期项目：（1）将已存在项目指定为被套期项目，应按该项目的账面价值，借记“被套期项目”科目，贷记“可供出售金融资产”、“长期股权投资”等科目；（2）在资产负债表日，对于有效套期，应按被套期项目产生的利得，借记“被套期项目”科目，贷记“公允价值变动损益”、“资本公积其他资本公积”科目；如果被套期项目产生损失，则按损失金额作

17、相反分录；（3）被套期项目不再符合套期条件的，仍应转回，借记“衍生工具”等科目，贷记“被套期项目”科目；（4）对被套期项目按正常程序终止确认的，应按取得的款项或应转为相应资产的金额，借记“银行存款”、“可供出售金融资产”等科目；按被套期项目的账面价值，贷记该项目；按其差额，贷（借）记“投资收益”等科目；同时，应结转相关的资本公积和公允价值变动净损益，借（或贷）记“资本公积其他资本公积”、“公允价值变动损益”科目，贷（或借）记“投资收益”、“可供出售金融资产”等科目。以上账务处理如果涉及被套期项目的跌价准备或减值准备的，会计分录还应作相应变动。四、案 例 例 1，上海 W 上市公司 9 月份计划

18、在年底前买进 N 上市公司普通股 5 万股、价值为 1600 万元的股票，但资金在三个月后才能到位，为防止资金到位前股价上涨加大投资成本，W 公司于 9 月底买入沪深股指期货合约 15 手（每点 300 元），此时沪深股指期货指数为 4000 点；10 月底，股指期货指数为 3998 点；11月底，股指期货指数为 4096 点；12 月底，股指期货为 4180 点。这时，W 公司资金到位，公司以 1672 万元买入 N 公司 5 万股股票（计入可供出售的金融资产），同时卖出股指期货合约平仓。保证金、手续费分别为合约成交价的 10%、5。试作相关计算及会计处理。1.计算相关数据：（1）买进股指期

19、货合约应付：保证金40003001510%180（万元）；手续费40003001550.09（万元）；（2）卖出股指期货合约应付手续费41803001550.09（万元，直接从保证金中扣收，保证金无须支付）；（3）10 月份浮动盈利（39984000）300150.90（万元）；（4）11 月份浮动盈利（40963998）3001544.10（万元）；（5）12 月份浮动盈利（41804096）3001537.80（万元）。2.编制相关分录（见表 1）：表 1 W 公司预期购买 N 公司股票套期保值分录表 金额单位：万元 借方 贷方 月 底 摘要 科目 金额 科目 金额 购进股指期货合约 衍生

20、工具 180.00 银行存款 180.09 并支付相关费用 投资收益 0.09 九 指定为套期工具 套期工具 180.00 衍生工具 180.00 计算浮动盈亏 资本公积 0.90 套期工具 0.90 十 补齐期货保证金 套期工具 0.90 银行存款 0.90 十计算浮动盈亏 套期工具 44.10 资本公积 44.10 计算浮动盈亏 套期工具 37.80 资本公积 37.80 支付卖出合约费用 投资收益 0.09 套期工具 0.09 卖出合约平仓 存出保证金 261.81 套期工具 261.81 收回保证金 银行存款 261.81 存出保证金 261.81 买进 N 公司股票并 资本公积 81

21、.00 投资收益 0.18 十 二 结转套期收益 可供出售金融资产 1591.18 银行存款 1672.00 股指期货与股指期货会计 14 注：为“衍生工具买入沪深 300 股指期货合约”科目；为“套期工具买入沪深 300 股指期货合约”科目；为资本公积其他资本公积（N股票套期）；平仓时应收回保证金（股指期货账平仓前余额）1800.90.944.1037.800.09261.81（万元）；应转出冲减 N公司股票成本的套期收益（0.90）44.1037.8081（万元）；将套期费用转入股票成本；买入 N 公司股票应计成本16720.18811591.18（万元）。3.简单分析：本案例属预期交易套

22、期，例中 N 公司 5 万股股票买入价虽然也比计划增加了 72 万元，但由于套期项目盈利 80.82 万元（810.18），冲减了 N 公司股价上升增加的投资成本，使投资成本比原计划还节约 8.82 万元（16001591.18），圆满完成了套期保值、锁定投资成本的目标，实际抵销结果为112.25%，符合 24 号准则规定的实际抵销结果在 80%至 120%之间的“高度有效”要求。例 2，深圳某交易所会员 M 公司期货部预测，美国证券市场不久将出现牛市，他们还估计芝加哥普尔500 股指期货合约（简称普尔合约，每点 50 美元）上涨幅度将大于纽约 NE 综合指数期货合约（简称 NE合约）。于是，

23、着手买入他们认为涨快的、卖出他们认为涨慢的合约：于 10 月 1 日以 4575.5 点买进普尔合约 10 份，同时以 4702.5 点卖出 NE 合约 10 份（NE 合约每点亦为 50 美元）。两个星期后即 10 月 15 日，他们以 4675.5 将买进的普尔合约卖出，同一天还以 4757.5 点买进同期的 NE 合约用于平仓并收回保证金。保证金为合约价的 6%，手续费为每手合约 100 美元。试作相关会计处理并作分析说明。1.计算：（1）买入普尔合约 10 手价值10504575.52,287,750（美元，下同）；卖出 NE 合约 10手价值10504702.52,351,250；（

24、2）应付保证金：普尔合约22877506%137,265；NE 合约23512506%141,075；（3）两次买进卖出合约应付手续费100（1010）24000；（4）平仓盈亏：普尔合约1050（4675.54575.5）50000；NE 合约1050（4702.54757.5）27500；（5）平仓时应收回保证金支付的保证金平仓时应支付的手续费平仓盈亏（137265141075）2000（5000027500）298,840。2.账务处理（见表 2）：表 2 M公司预期购买 NE 合約套利分录表 金额单位：万元 借方 贷方 摘要 科目 金额 科目 金额 10 月 1 日：买进普尔合约并支付

25、手续费 衍生工具 137 265 银行存款 138 265 投资收益 1 000 卖出 NE 合约并支付手续费 衍生工具 141 075 银行存款 142 075 投资收益 1 000 10 月 15 日：1、卖出普尔合约、买进 NE 合约平仓 存出保证金 298 840 衍生工具 137 265 并确认平仓收益 衍生工具 141 075 投资收益 20 500 2、收回期货保证金 银行存款 298 840 存出保证金 298 840 注：为“衍生工具股指期货（买进普尔合约）“科目；为衍生工具股指期货（卖出 NE 合约）；存出保证金支付初始保证金平仓收益平仓亏损平仓时买进卖出手续费（13726

26、5141075）50000275002000298840；确认平仓时净收益平仓收益平仓亏损平仓时买进卖出合约手续费5000027500200020500。3.简单分析：（1）本案为买快涨、卖慢涨比较成功的跨品种套利的例子，通过买进卖出，两个星期速战速决，套利 18500 美元（205002000）；（2）以现金净流量验证核对，该两宗买卖现金净流量298840（138265142075）18500（美元），与确认的投资收益金额一致。参考文献：股指期货与股指期货会计 15 1 财政部.企业会计准则应用指南Z.中国财政经济出版社，2006.2 财政部会计司编.企业会计准则讲解 Z.人民出版社，200

27、6.3 耿建新（主编）.商品期货与衍生金融工具会计M.西南财经大学出版社，1998.Stock index futures and stock index futures accounting JIANG Su-ya Abstract:With stock index futures in Chinese stock market debut,stock index futures accounting begin to develop.This paper analyzes on the concept and character of the“new guidelines”under the stock index futures and stock index futures accounting.Key words:derivative financial instruments;stock index;stock index futures;hedging;speculative arbitrage （责任编辑：彭莉、代翔、李彩虹）