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1、投资顾问投资顾问(gwn)培训之财务报表分析与培训之财务报表分析与数据挖掘数据挖掘PPT第一页，共337页。2 2HUATAISecuritiesHUATAISecurities公司财务分析(fnx)第一章资产负债表分析(fnx)第二章利润表分析(fnx)第三章现金流量分析(fnx)第四章财务报表综合分析(fnx)第1页/共337页第二页，共337页。3 3HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一章资产(zchn)负债表分析第一节资产负债表概述第二节重要(zhngyo)资产项目的内容及其分析第三节重要(zhngyo)负债项目的内容及其分析第四节所有者权益项目的内容及
2、其分析第五节资产负债表相关财务指标分析第2页/共337页第三页，共337页。4 4HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述资产负债表是反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时(xinsh)义务和所有者对净资产的要求权。资产负债表是企业对外提供的一份基本报表，是报表使用者借以了解企业财务状况，做出相应决策的重要工具。第3页/共337页第四页，共337页。5 5HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述一、资产负债表的结构在我国，资产负债表采用账户式结构，报表分为左右两方
3、，左方列示资产各项目，大体按资产的流动性大小排列，流动性大的资产如“货币资金”、“交易性金融资产”等排在前面，流动性小的资产如“长期股权投资”、“周定资产”等排在后面(humian)，从而反映全部资产的分布及存在形态。第4页/共337页第五页，共337页。6 6HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述右方列示负债和所有者权益各项目，一般按要求清偿时间的先后顺序排列：“短期借款”、“应付票据”、“应付账款”等需要在一年以内或者长于一年的一个正常营业周期内偿还的流动负债排在前面，“长期借款”等在一年以上才需偿还的非流动负债排在中间，在企业清算
4、(qnsun)之前不需要偿还的所有者权益项目排在后面，从而反映了企业全部负债和所有者权益的内容及构成情况。第5页/共337页第六页，共337页。7 7HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述账户式资产负债表中的资产各项目的合计等于负债和所有者权益各项目的合计，即资产负债表左方和右方平衡。因此通过账户式资产负债表，可以反映资产、负债、所有者权益之间的内在关系(gunx)，即“资产负债所有者权益”。我国企业资产负债表格式，如表所示。第6页/共337页第七页，共337页。8 8HUATAISecuritiesHUATAISecurities资产
5、负债表编制(binzh)单位：年月日单位：元资 产期末余额年初余额负债及所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付账款应收账款预收账款预付账款应付职工薪酬其它应收款应交税费存货应付利息一年内到期的非流动资产其它应付款其它流动资产一年内到期的流动负债流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收账款非流动负债合计长期股权投资负债合计固定资产所有者权益：无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积长期待摊费用未分配利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计第7页/共337页第八页，共337页。9 9HUATAISecu
6、ritiesHUATAISecurities资 产期末余额年初余额负债及所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付账款应收账款预收账款预付账款应付职工薪酬其它应收款应交税费存货应付利息一年内到期的非流动资产其它应付款其它流动资产一年内到期的流动负债流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收账款非流动负债合计长期股权投资负债合计固定资产所有者权益：无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积长期待摊费用未分配利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计第8页/共337页第九页，共337页。1010HUATAISec
7、uritiesHUATAISecurities资 产期末余额年初余额负债及所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付账款应收账款预收账款预付账款应付职工薪酬其它应收款应交税费存货应付利息一年内到期的非流动资产其它应付款其它流动资产一年内到期的流动负债流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收账款非流动负债合计长期股权投资负债合计固定资产所有者权益：无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积长期待摊费用未分配利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计第9页/共337页第十页，共337页。1111HUATAISe
8、curitiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述二、资产负债表与企业基本财务(ciw)活动之间的关系资产负债表与企业财务(ciw)活动的基本关系资产投资活动的结果（经营活动的资金占用）负债及所有者权益筹资活动的结果（经营活动资金的来源）货币资金投资剩余（满足经营意外支付）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款投资（促进销售）应付账款商业信用筹资存货存货投资（保证销售或生产的连续性）长期负债长期负债筹资长期投资对外长期投资（控制子公司经营）实收资本（股本）权益筹资固定资产对内长期投资（获得经营的基本条件）留存利润内部筹资第10页/共337页第十一页，共337页。12
9、12HUATAISecuritiesHUATAISecurities资产投资活动的结果（经营活动的资金占用）负债及所有者权益筹资活动的结果（经营活动资金的来源）货币资金投资剩余（满足经营意外支付）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款投资（促进销售）应付账款商业信用筹资存货存货投资（保证销售或生产的连续性）长期负债长期负债筹资长期投资对外长期投资（控制子公司经营）实收资本（股本）权益筹资固定资产对内长期投资（获得经营的基本条件）留存利润内部筹资第11页/共337页第十二页，共337页。1313HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述从表中可
10、以(ky)看出资产负债表与企业基本财务活动之间的关系如下：1、资产与企业的基本财务活动之间的关系资产是企业资金的运用，即：企业投资活动的结果。它代表着可供企业经营活动使用的物质资源。公司为了从事经营活动，必须将获得的现金投资于各类实物资产。当然，资产规模并不是企业成败的标志。第12页/共337页第十三页，共337页。1414HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述有的企业需要巨额的资产，如航空航天、冶金企业、化工行业等；而有的企业只需要有限的资产，如软件开发、咨询服务等。可见为股东增加财富的关键是运用这些资产的效率和效益，而不是(bshi
11、)资产的多少。不同的经营活动需要不同的资产规模，经营活动的不同规模和类型要求不同的资产总量和结构与之相适合，才能使资产发挥最大的效用。第13页/共337页第十四页，共337页。1515HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述2、负债及所有者权益与企业的基本财务活动之间的关系负债及所有者权益是企业资金(zjn)的来源，即：企业筹资活动的结果。负债代表着企业对债权人的义务，它是债权人的求偿权。第14页/共337页第十五页，共337页。1616HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述由于债
12、务越多，企业不能偿债的概率越大，因此债务占整个资金来源的比重可以反映企业破产风险的高低；所有者权益是股东缴人资本和留存收益(shuy)之和，代表着企业对股东的义务，在持续经营状态下，它是所有者要求收益(shuy)的权利，在进入清算后它是所有者对企业的索取权。当然，在企业破产时应首先偿还债权人，然后才是所有者，因此所有者拥有的是剩余索取权，而债权人则拥有优先求偿权。第15页/共337页第十六页，共337页。1717HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述3、会计恒等式与财务活动之间的关系资产负债表的会计恒等式是“资产负债所有者权益”，而从企
13、业基本财务活动看这个等式则可以表示为“投资筹资”。该等式表明：企业的投资和筹资应是平衡的，筹资规模总是以投资的需要(xyo)来确定的，反之投资额也不能超过筹资额。当投资需求增加时，企业就要扩大筹资；当投资需求萎缩时，没有可以增加股东财富的投资项目，就应该将资金还给投资者。第16页/共337页第十七页，共337页。1818HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述三、资产负债表的作用通过对资产负债表各项目进行分析和对比，报表使用者可以了解以下几个(j)方面的信息：1、通过资产负债表反映的企业某一日期资产的规模及其结构，可以了解企业拥有或控制的
14、经济资源及其分布情况，从而分析企业生产经营的能力；第17页/共337页第十八页，共337页。1919HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述2、通过资产负债表反映的企业某一时(ysh)点的负债及其结构，可以了解企业未来需要多少资产或劳务清偿债务，这将为信息使用者解释、评价、预测企业资产的流动性、资本结构和长、短期偿债能力提供信息，从而分析企业的偿债能力；3、通过资产负债表反映的企业某一日期的所有者权益总额，可以了解投资者在企业总资产中所占的份额，从而了解所有者权益的保值、增值情况，分析企业的经营实力；第18页/共337页第十九页，共337
15、页。2020HUATAISecuritiesHUATAISecurities第一节资产(zchn)负债表概述4、资产负债表所展示的资源分布情形及对资源的所有权拥有情况，是解释、评价、预测企业的财务弹性如：企业应付各种挑战、适应各种变化的能力；由经营活动产生现金流入的能力；在不影响正常经营的前提下，变卖现有(xinyu)资产、取得现金的能力；向投资人和债权人筹措资金的能力的主要工具之一。第19页/共337页第二十页，共337页。2121HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产项目的内容(nirng)及其分析一、货币资金资产(zchn)负债表中的“货币资金”项
16、目反映企业库存现金、银行存款和其他货币资金的期末余额。第20页/共337页第二十一页，共337页。2222HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产(zchn)项目的内容及其分析企业持有货币资金的目的主要是为了经营的需要、预防的需要和投机的需要。货币资金是变现能力最强的非盈利性资产，因此企业持有过多货币资金，会降低企业的获利能力；持有过少的货币资金，不但(bdn)不能满足上述需要还会降低企业的短期偿债能力。因此对货币资金的分析集中在其流动性和收益性的关系上。第21页/共337页第二十二页，共337页。2323HUATAISecuritiesHUATAISec
17、urities第二节重要资产项目(xingm)的内容及其分析过多和过少的货币资金，都会对扩大股东(gdng)财富产生不利的影响。同时在对货币资金进行分析时，还要结合企业所在行业的特点和业务规模，企业规模越大，业务收支越频繁，持有的货币资金就越多。而不同行业，其合理的货币资金比重也会有较大的差异。第22页/共337页第二十三页，共337页。2424HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产项目的内容(nirng)及其分析二、交易性金融资产交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售持有的金融资产。如：企业从二级市场(shchng)上购入的股票、债券和基金等。该项目
18、反映了企业持有的交易性金融资产的期末余额。企业持有交易性金融资产的目的主要是暂时存放闲置资金，以替代较大量的非盈利的现金余额，并从中获取一定的证券投资收益。第23页/共337页第二十四页，共337页。2525HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要(zhngyo)资产项目的内容及其分析三、应收账款“应收账款”反映了企业尚未收回的应收账款净额。该项目是根据“应收账款”和“预收账款”所属的明细(mnx)科目的借方余额的合计数减去“坏账准备”账户贷方余额后的净额填列的。第24页/共337页第二十五页，共337页。2626HUATAISecuritiesHUATAIS
19、ecurities第二节重要资产(zchn)项目的内容及其分析企业产生(chnshng)应收账款的原因一般有：销售的增加会自然的引起应收账款的增加；顾客有意拖延付款造成应收账款增加；企业采用了赊销的销售政策造成应收账款的增加；企业采用了宽松的信用政策，造成应收账款的增加。第25页/共337页第二十六页，共337页。2727HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产项目的内容(nirng)及其分析其中：第一个原因造成的应收账款是正常的，通常企业会很快收到款项(kunxing)；第二个原因造成的应收账款要通过加强收账以及对客户的信用管理，来予以减少；第三、四原因
20、则体现了企业主动的营销策略。第26页/共337页第二十七页，共337页。2828HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要(zhngyo)资产项目的内容及其分析企业应收账款的增加可以扩大销售，减少存货(cnhu)的资金占用，但是企业也要付出代价。包括：由于资金占用在应收账款上而丧失的再投资收益（机会成本）、管理成本和坏账损失。因此对企业应收账款的分析应从以下几个方面入手：1、分析应收账款的规模2、分析应收账款的流动性3、分析应收账款的变动趋势4、了解应收账款账龄结构第27页/共337页第二十八页，共337页。2929HUATAISecuritiesHUATAIS
21、ecurities第二节重要(zhngyo)资产项目的内容及其分析四、存货资产负债表中的“存货”项目，反映了企业期末库存、在途和正在加工(jigng)中的各项存货的实际成本。是根据“原材料”、“库存商品”、“发出商品”、“周转材料”、“生产成本”“材料采购”等科目的期末余额减去“存货跌价准备”科目的期末余额后的净额填列的。第28页/共337页第二十九页，共337页。3030HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产(zchn)项目的内容及其分析企业存货的增加，将占用企业大量的资金，并使企业付出更大的机会成本，而且企业对存货的储存(chcn)费用和管理成本也会
22、增加，这将影响企业的获利能力。第29页/共337页第三十页，共337页。3131HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产项目(xingm)的内容及其分析显然企业存货的高低与企业存货的控制方法(fngf)和生产系统管理的水平有很密切的关系。因此对企业存货的分析应从以下几个方面入手：1、存货的计价方法(fngf)2、分析存货的流动性3、分析存货的变动趋势4、分析存货的结构和金额5、分析存货的质量第30页/共337页第三十一页，共337页。3232HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要(zhngyo)资产项目的内容及其分析五、
23、长期投资长期投资包括“持有至到期投资”和“长期股权投资”两个项目。这两个项目分别用“持有至到期投资”和“长期股权投资”两个科目(km)的期末余额减去“持有至到期投资减值准备”和“长期股权投资减值准备”后的余额填列。第31页/共337页第三十二页，共337页。3333HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产项目的内容(nirng)及其分析其中：“持有至到期投资(tuz)”反映了企业持有的到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。如：购入一年期以上的公司债券并持有到期。第32页/共337页第三十三页，共337页。343
24、4HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产(zchn)项目的内容及其分析“长期股权投资”反映了企业持有的对其子公司、合营企业及联营企业的权益性投资以及企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响(yngxing)，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。第33页/共337页第三十四页，共337页。3535HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产(zchn)项目的内容及其分析长期投资对企业的作用(zuyng)和影响表现在以下几个方面：1、通过对外长期投资实施企业发展战略2、通过对外长期投资实现多
25、元化经营3、复杂的对外长期投资可能为某些盈余操纵行为提供空间第34页/共337页第三十五页，共337页。3636HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产项目的内容(nirng)及其分析鉴于企业长期投资对企业经营结果、财务状况带来影响的复杂性，进行分析时，既要注意投资规模的变化，又要结合其它报表，如：利润表、现金流量表判断投资质量的高低，从而分析出企业经营策略是否(shfu)有调整，是否(shfu)存在过度投资，是否(shfu)投资质量过低，有影响企业主营业务发展或人为操纵利润的情况，是否(shfu)侵犯了债权人的利益。第35页/共337页第三十六页，共33
26、7页。3737HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要(zhngyo)资产项目的内容及其分析六、固定资产资产负债表“固定资产”项目是根据“固定资产”账户的余额与“累计折旧”账户的余额和“固定资产跌价准备”账户余额的差额填列的。通过对该项目及相关的“工程物资”项目、“在建工程”项目连续几年数字的观察和对比，可以得出该企业固定资产的规模、新旧程度以及企业固定资产更新改造的情况，从而判断(pndun)企业固定资产未来的盈利潜力。第36页/共337页第三十七页，共337页。3838HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产(zchn
27、)项目的内容及其分析七、无形资产资产负债表“无形资产”项目是根据“无形资产”账户的余额与“累计摊销”账户的余额和“无形资产跌价准备”账户余额的差额填列的。通过对该项目及相关的“开发支出”项目连续几年数字的观察和对比，可以得出该企业(qy)无形资产的规模以及无形资产的开发情况。第37页/共337页第三十八页，共337页。3939HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要资产(zchn)项目的内容及其分析八、总资产总资产主要包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其它。资产越多表明企业可以用来赚取收益的资源越多，可以用来偿还债务的财产越多。但这并不意味着资产越多
28、就一定越好，资产不代表收益能力，有些企业资产规模很大，一样会出现亏损，有些企业很小，照样(zhoyng)盈利多多。第38页/共337页第三十九页，共337页。4040HUATAISecuritiesHUATAISecurities第二节重要(zhngyo)资产项目的内容及其分析按照会计准则的定义，资产是企业拥有或者控制(kngzh)的、预期会给企业带来经济利益的资源。但我们也可以将资产理解为是企业资金的具体运用。因此一个企业的资产能否带来经济利益，是资产的质量、结构、规模、发展战略等因素共同作用的结果。因此对企业总资产的分析应从其规模、结构、质量等因素入手，并要深入洞悉企业的发展战略，才能得出
29、恰当的分析结果。第39页/共337页第四十页，共337页。4141HUATAISecuritiesHUATAISecurities第三节重要(zhngyo)负债项目的内容及其分析一、流动负债各项目的内容及分析1、“短期借款”项目反映企业向银行或其他金融机构等借入，尚未归还的1年期以下(yxi)（含1年）的借款。2、“应付票据”项目反映企业为了抵付货款等而开出、承兑的尚未到期付款的应付票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。第40页/共337页第四十一页，共337页。4242HUATAISecuritiesHUATAISecurities第三节重要负债(fzhi)项目的内容及其分析3、“应付账款”
30、项目反映企业购买原材料、商品(shngpn)和接受劳务供应等而应付给供应单位的款项。4、“预收账款”项目反映企业预收购买单位的账款。5、“应付职工薪酬”项目反映了企业应付未付给职工的各种薪酬。包括：工资、职工福利、社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费、非货币性福利等。第41页/共337页第四十二页，共337页。4343HUATAISecuritiesHUATAISecurities第三节重要负债(fzhi)项目的内容及其分析6、“应付股利”项目(xingm)反映企业经董事会或股东大会决议确定应分配但尚未支付的现金股利。不包括企业分配的股票股利。7、“应交税费”项目(xingm)反映企
31、业期末未交、多交或末抵扣的各种税费包括：增值税、消费税、营业税、所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产税、土地使用税、车船使用税、个人所得税、教育费附加、矿产资源补偿费等。第42页/共337页第四十三页，共337页。4444HUATAISecuritiesHUATAISecurities第三节重要负债项目(xingm)的内容及其分析8、“其它应付(yngf)款”项目反映企业所有应付(yngf)和暂收其他单位和个人的款项。如应付(yngf)租入固定资产和包装物的租金、存入保证金等。9、“一年内到期的流动负债”项目反映企业长期借款、应付(yngf)债券和长期应付(yngf)款等科目中将在
32、一年内到期的那部分金额。为正确反映企业短期内需偿付的债务金额，正确评价企业的短期偿债能力，这部分本来在长期负债项目中反映的金额改由在短期负债类项目中反映。第43页/共337页第四十四页，共337页。4545HUATAISecuritiesHUATAISecurities第三节重要负债(fzhi)项目的内容及其分析二、长期负债项目的内容及分析1、“长期借款”项目反映(fnyng)企业向银行或其他金融机构借入尚未归还的1年期以上（不含1年）的各项借款。2、“应付债券”项目反映(fnyng)企业发行的尚未偿还的各种长期债券的本息。第44页/共337页第四十五页，共337页。4646HUATAISec
33、uritiesHUATAISecurities第三节重要负债(fzhi)项目的内容及其分析3、“长期应付款”项目反映企业除长期借款和应付债券(zhiqun)以外的其它各种长期应付款项。包括应付融资租入固定资产的租赁费和以分期付款方式购入固定资产等发生的应付款项。第45页/共337页第四十六页，共337页。4747HUATAISecuritiesHUATAISecurities第四节所有者权益项目的内容(nirng)及其分析1、“实收资本”（股本）项目反映企业(qy)各投资者实际投人的股本总额。投资者以现金投入的资本，应当以实际收到或者存人企业(qy)开户银行的金额作为实收资本人账。实际收到或者
34、存人企业(qy)开户银行的超过其在该企业(qy)注册资本中所占份额的部分，计入资本公积。第46页/共337页第四十七页，共337页。4848HUATAISecuritiesHUATAISecurities第四节所有者权益(quny)项目的内容及其分析投资者以非现金资产投入的资本，应按投资合同或协议约定价值确定资产的价值和在注册资本中应享有的份额。上市公司发行的股票，应按其面值(minzh)作为股本，超过面值(minzh)发行取得的收人，其超过面值(minzh)的部分，作为股本溢价，计入资本公积。第47页/共337页第四十八页，共337页。4949HUATAISecuritiesHUATAISe
35、curities第四节所有者权益项目的内容(nirng)及其分析2、“资本公积”项目反映企业资本公积的期末余额。资本公积包括：资本溢价（或股本溢价）和直接(zhji)计入所有者权益的利得和损失。第48页/共337页第四十九页，共337页。5050HUATAISecuritiesHUATAISecurities第四节所有者权益项目的内容(nirng)及其分析3、“盈余公积”项目反映企业盈余公积的期末余额。企业盈余公积包括：法定(fdng)盈余公积和任意盈余公积。前者是指企业按照国家法律规定的10的比例从净利润中提取的。后者是指企业经股东大会或类似权力机构批准按照自行规定的比例从净利润中提取的。第
36、49页/共337页第五十页，共337页。5151HUATAISecuritiesHUATAISecurities第四节所有者权益项目的内容(nirng)及其分析4、“未分配利润”项目(xingm)“未分配利润”项目(xingm)，反映企业尚未分配的利润。第50页/共337页第五十一页，共337页。5252HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析在进行财务分析的过程(guchng)中，通过对财务报表所提供的核算资料进行加工整理，可以得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。与资产负债表相关的财务指标包括
37、：反映偿债能力的指标和运营能力的指标。第51页/共337页第五十二页，共337页。5353HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关(xinggun)财务指标分析一、偿债能力指标偿债能力是指公司偿还到期债务（包括(boku)本息）的能力。偿债能力指标包括(boku)短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。第52页/共337页第五十三页，共337页。5454HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析（一）短期(dunq)偿债能力指标短期(dunq)偿债能力是指公司流动资产对流动负债及时
38、足额偿还的保证程度，是衡量公司当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。与资产负债表相关的反映企业短期(dunq)偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。第53页/共337页第五十四页，共337页。5555HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产(zchn)负债表相关财务指标分析1、流动比率流动比率是流动资产(lidngzchn)与流动负债的比率。其计算公式为：流动资产(lidngzchn)流动比率100%流动负债第54页/共337页第五十五页，共337页。5656HUATAISecuritiesHUATAISecurities
39、第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析流动比率表明了公司每一元流动负债有多少(dusho)流动资产作为偿付保证，通常认为，流动比率的下限为100，而流动比率等于200时较为恰当。对流动比率的分析如下：流动比率反映了公司用可以在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力；流动比率越大，说明公司对短期债务的偿付能力越强；第55页/共337页第五十六页，共337页。5757HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产(zchn)负债表相关财务指标分析流动比率不可以过高，过高表明公司流动资产占用(zhnyn)较多或公司闲置现金持有量过多，这样会影响资金
40、的使用效率和公司的筹资成本，进而影响获利能力。第56页/共337页第五十七页，共337页。5858HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关(xinggun)财务指标分析进行财务分析(fnx)时不能仅仅依赖该指标的计算结果。有时流动比率虽然较高，但并一定偿还短期债务的能力就强。如果流动资产中包含了大量的积压存货、大量的应收账款，且收账期长，而可用来偿债的现金和存款却严重短缺，则公司的偿债能力仍然是很弱的。因此公司在分析(fnx)流动比率的基础上应进一步对现金流量加以考察。第57页/共337页第五十八页，共337页。5959HUATAISecuritie
41、sHUATAISecurities第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析流动比率是否合理，不同的公司以及同一公司不同时期的评价标准是不同的，因此(ync)不应用统一的标准来评价各公司的流动比率是否合理。第58页/共337页第五十九页，共337页。6060HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关(xinggun)财务指标分析2、速动比率速动比率也称为酸性测试比率速动比率是公司速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货(cnhu)、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。通常速动比率
42、等于100时较为适当。第59页/共337页第六十页，共337页。6161HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析其计算公式为：速动资产速动比率100%流动(lidng)负债其中：速动资产货币资金交易性金融资产应收账款应收票据流动(lidng)资产存货预付账款一年内到期的非流动(lidng)资产其他流动(lidng)资产第60页/共337页第六十一页，共337页。6262HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产(zchn)负债表相关财务指标分析对速动比率的分析如下：由于从流动资产(lid
43、ngzchn)中剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价公司资产的流动性及其短期偿债能力。一般情况下，如果速动比率小于100，必使公司面临很大的偿债风险，所以速动比率越高，表明公司偿还流动负债的能力越强。第61页/共337页第六十二页，共337页。6363HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析值得注意的是，速动比率过高时，尽管债务偿还的安全性很高，也会因公司(ns)现金及应收账款资金占用过多而大大增加公司(ns)的机会成本。第62页/共337页第六十三页，共337页。6
44、464HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析在中外财务管理中，一般都是通过流动资产与流动负债进行对比计算流动比率，通过速动资产与流动负债进行对比计算速动比率，并根据这两项比率来分析公司短期偿债能力以及流动负债的水平是否合理。虽然采用流动比率和速动比率这两个指标来分析公司的短期偿债能力，有一定(ydng)的合理性，但这种分析思路存在两个问题。第63页/共337页第六十四页，共337页。6565HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析这是一种静态
45、的分析方法，没有把公司经营中产生的现金流量考虑进去；这是一种被动的分析方法，当公司无力偿债时会被迫出售流动资产还债，而这种资产的出售会影响公司的正常经营。为了解决流动比率和速动比率这两个静态指标(zhbio)在分析公司的短期偿债能力时存在的缺点，应在应用这两个静态指标(zhbio)分析公司的短期偿债能力的基础上，采用动态的指标(zhbio)现金流动负债比率对企业的短期偿债能力进行分析。第64页/共337页第六十五页，共337页。6666HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关财务指标(ciwzhbio)分析3、现金流动负债比率现金流动负债比率是公司一
46、定时期的经营现金净流量与流动负债的比率，其中(qzhng)，年经营现金净流量指一定时期内，公司经营活动所产生的现金及现金等价物流人量与流出量的差额。第65页/共337页第六十六页，共337页。6767HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产(zchn)负债表相关财务指标分析其计算公式：现金流动负债比率年经营现金流量100%年末流动负债其中：年经营现金净流量的数据应从(yncn)公司的现金流量表中获得。第66页/共337页第六十七页，共337页。6868HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关(xinggun)财务指标
47、分析对现金流动负债比率的分析如下：现金流动负债比率可以从现金流量的角度，动态的反映公司当期偿付短期负债的能力。由于有利润的年份不一定有足够的现金（含现金等价物）来偿还债务，所以利用收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标，能充分体现公司经营活动(hudng)所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观、动态的反映出公司偿还流动负债的实际能力。第67页/共337页第六十八页，共337页。6969HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关(xinggun)财务指标分析现金流动负债比率指标越大表明公司(ns)经营活动产生的现金净流量越多，
48、越能保障公司(ns)按期偿还到期债务。用该指标评价公司(ns)偿债能力更加谨慎。现金流动负债比率指标也不宜过大，过大表明公司(ns)流动资金利用不充分，资金获利能力不强。第68页/共337页第六十九页，共337页。7070HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产负债表相关(xinggun)财务指标分析（二）长期偿债能力指标长期偿债能力，是指公司偿还长期负债的能力。与资产(zchn)负债表相关的反映企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产(zchn)负债率、股东权益比率、产权比率等。第69页/共337页第七十页，共337页。7171HUATAISecuritiesH
49、UATAISecurities第五节资产(zchn)负债表相关财务指标分析1、资产负债率资产负债率又称负债比率，是指公司(ns)负债总额对资产总额的比率。其计算公式为：负债总额资产负债率100%资产总额第70页/共337页第七十一页，共337页。7272HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产(zchn)负债表相关财务指标分析对资产负债率的分析如下：资产负债率表明(biomng)了公司资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及公司资产对债权人权益的保障程度；对资产负债率的分析应从不同角度入手：从债权人来看。由于债权人最关心的是其贷给公司资金的安全性，即企业能否
50、到期偿还本金和利息。所以对债权人来说该指标越小越好，这样公司偿债就越有保证；第71页/共337页第七十二页，共337页。7373HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产(zchn)负债表相关财务指标分析从公司所有者来看。由于(yuy)所有者最关心的主要是其投资收益率的高低，无论是公司借入的资金还是股东投入的资金，其在生产经营中所发挥的作用是一样的。因此只要资产收益率大于利息率，股东就可以利用负债资金为自己带来更多的投资收益。第72页/共337页第七十三页，共337页。7474HUATAISecuritiesHUATAISecurities第五节资产(zchn)