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1、会计学1投资投资(tu z)风险管理讲义风险管理讲义第一页，共20页。第1页/共20页第二页，共20页。产品公司是市场导向型的公司。公司最主要通过广告造势产品公司是市场导向型的公司。公司最主要通过广告造势(zo sh)宣传自己以及价格战来赢取市场份额。因此，公司的盈利水平受到宣传自己以及价格战来赢取市场份额。因此，公司的盈利水平受到市场环境的巨大影响。在市场环境良好的，公司只能获取薄利，而市场环境的巨大影响。在市场环境良好的，公司只能获取薄利，而当经济环境恶化时，竞相降价会为公司带来亏损危机。当经济环境恶化时，竞相降价会为公司带来亏损危机。为了获取长期且稳定的收益，那么产品公司肯定不是我们的最
2、好选为了获取长期且稳定的收益，那么产品公司肯定不是我们的最好选择。择。第2页/共20页第三页，共20页。消费者信赖产生了商业商誉意识带来了消费垄断，从而吸引客户消费者信赖产生了商业商誉意识带来了消费垄断，从而吸引客户持续购买企业的商品或者是服务，因此在经济环境较差时，仍可持续购买企业的商品或者是服务，因此在经济环境较差时，仍可以持续产生收益。以持续产生收益。作为作为(zuwi)一个投资者，我们要获取持续长久的收益，那么选一个投资者，我们要获取持续长久的收益，那么选择消费型垄断企业是一个很好的选择。择消费型垄断企业是一个很好的选择。第3页/共20页第四页，共20页。我们都知道在股票市场中，只要看
3、涨而没有看跌的。但是在数学我们都知道在股票市场中，只要看涨而没有看跌的。但是在数学模型中，在没有任何外在因素的影响时，涨与跌的概率都是相同的，都模型中，在没有任何外在因素的影响时，涨与跌的概率都是相同的，都是是50%50%。但是我们在长期进行实盘交易的时候但是我们在长期进行实盘交易的时候(sh hou)(sh hou)我们常有这样感觉，我们常有这样感觉，就是在长期，我们无论怎样操盘都会出现股票被套在了股票市场而出现就是在长期，我们无论怎样操盘都会出现股票被套在了股票市场而出现亏损。虽然我们可以解释为股票市场从亏损。虽然我们可以解释为股票市场从60006000点一直往下探至点一直往下探至2000
4、2000点的水点的水平导致了我们的亏损。平导致了我们的亏损。而通过对股票市场的分析，我们可以看出虽然股票市场一直在而通过对股票市场的分析，我们可以看出虽然股票市场一直在20002000点水平徘徊，但是在这个过程中仍然出现波动。所以肯定有获利的空间。点水平徘徊，但是在这个过程中仍然出现波动。所以肯定有获利的空间。我们可以通过下面的例子进行分析。我们可以通过下面的例子进行分析。第4页/共20页第五页，共20页。以以1000元为例子。甲跟乙同时进行三次元为例子。甲跟乙同时进行三次(sn c)的投资。的投资。甲每次都只能亏损甲每次都只能亏损10%以及只会赢取以及只会赢取10%乙每次能接受亏损为乙每次能
5、接受亏损为50%以及赢取以及赢取50%。第5页/共20页第六页，共20页。情况情况(qngkung)一：甲跟乙同一：甲跟乙同时赢时赢3次次对于对于(duy)甲有：甲有：1000+1000*10%=11001100+1100*10%=12101210+1210*10%=1331对于对于(duy)乙有：乙有：1000+1000*50%=15001500+1500*50%=22502250+2250*50%=3375第6页/共20页第七页，共20页。情况情况(qngkung)二：赢利二：赢利2次次亏损亏损1次次对于对于(duy)甲有甲有1000+1000*10%=11001100+1100*10%=
6、12101210-1210*10%=1089对于对于(duy)乙有乙有1000+1000*50%=15001500+1500*50%=22502250-2250*50%=1125第7页/共20页第八页，共20页。情况情况(qngkung)三：赢利三：赢利1次亏次亏损损2次次对于对于(duy)甲有甲有1000+1000*10%=11001100-1100*10%=990990-990*10%=891对于对于(duy)乙有乙有1000+1000*50%=15001500-1500*50%=750750-750*50%=375第8页/共20页第九页，共20页。情况情况(qngkung)四：四：3次都
7、亏损次都亏损对于对于(duy)甲有甲有1000-1000*10%=900900-900*10%=810810-810*10%=729对于对于(duy)乙有乙有1000-1000*50%=500500-500*50%=250250-250*50%=125第9页/共20页第十页，共20页。综述综述(zngsh)从上述一个简单的例子可以看出，我们在股票市场没有从上述一个简单的例子可以看出，我们在股票市场没有选择正确的止损就会导致股票不停亏损而最后到只能选择正确的止损就会导致股票不停亏损而最后到只能(zh nn)斩仓。斩仓。第10页/共20页第十一页，共20页。概括概括(giku)而言而言 十多年来散
8、户和庄家炒股特点总结十多年来散户和庄家炒股特点总结1.庄家用几千万，几个亿，几十个亿做一只股票。庄家用几千万，几个亿，几十个亿做一只股票。散户用十万，几十万和几百万做十几只股票。散户用十万，几十万和几百万做十几只股票。2.庄家做一只股票做一年甚至几年，在一个股票上拉升和打压股价。庄家做一只股票做一年甚至几年，在一个股票上拉升和打压股价。散户在一只股票做几天，几周和几月。散户在一只股票做几天，几周和几月。3 庄家打压股价使散户卖出股票，庄家拉升股价骗散户买进股票。庄家打压股价使散户卖出股票，庄家拉升股价骗散户买进股票。散户在股价下跌时，割肉散户在股价下跌时，割肉(ru)出局。散户在拉升股价时，追
9、出局。散户在拉升股价时，追涨买进股票。涨买进股票。4.庄家一年做一二只股就大功告成。庄家一年做一二只股就大功告成。散户一年做几十只股，上百只股还不甘心。散户一年做几十只股，上百只股还不甘心。第11页/共20页第十二页，共20页。5.庄家喜欢集中资金打歼灭战，做一个成一个。庄家喜欢集中资金打歼灭战，做一个成一个。散户喜欢买多只股票，作分散投资，有的赚，有的赔，最终散户喜欢买多只股票，作分散投资，有的赚，有的赔，最终亏本。亏本。6.庄家在做一只股票前，对该股的基本面，技术面作长时间的庄家在做一只股票前，对该股的基本面，技术面作长时间的详细调查，分析，并制订了周密的投资计划详细调查，分析，并制订了周
10、密的投资计划(jhu)才行动。才行动。散户天天看电脑屏幕，三五分钟即可决定买卖。散户天天看电脑屏幕，三五分钟即可决定买卖。7.庄家每做一只股票都赚钱。庄家每做一只股票都赚钱。散户做很多股票，大部分都赔钱。散户做很多股票，大部分都赔钱。8.庄家经常制造专家陷阱，技术陷阱，赶散户下车。庄家经常制造专家陷阱，技术陷阱，赶散户下车。散户天天找庄家拉升股票，与庄共舞，分庄家一杯羹。散户天天找庄家拉升股票，与庄共舞，分庄家一杯羹。第12页/共20页第十三页，共20页。三、如何利用复利效应进行三、如何利用复利效应进行(jnxng)投资？投资？A.A.前提是必须前提是必须前提是必须前提是必须(bx)(bx)要
11、有资金管理要有资金管理要有资金管理要有资金管理假设有一个假设有一个(y)30万的账号，我万的账号，我们将们将30万等分成万等分成3份。每份都是总资份。每份都是总资金的金的1/3。那么我们称这些叫做风险。那么我们称这些叫做风险金。金。第13页/共20页第十四页，共20页。风险金的作用是帮助我们防止在投资风险金的作用是帮助我们防止在投资(tu z)时候出现大量时候出现大量的亏损。从而保证了我们的亏损是可控的。的亏损。从而保证了我们的亏损是可控的。以上述的例子进行以上述的例子进行(jnxng)讲解，我们可以将一份的风险金分讲解，我们可以将一份的风险金分割成割成10小份。也是说小份。也是说10万分成万
12、分成10小份，每份都是小份，每份都是1万元。万元。当然我们可以将当然我们可以将1万元分割成万元分割成20份或更多。份或更多。在进行在进行(jnxng)投资时，我们应每次投资时，我们应每次1小份的进行小份的进行(jnxng)投投资。以资。以1万元为例子，当我们设定最大亏损为万元为例子，当我们设定最大亏损为20%时候，那么在时候，那么在亏损了亏损了2000元时候我们选择平仓。元时候我们选择平仓。第14页/共20页第十五页，共20页。计算公式计算公式 我们通过上述例子，那么我们可以计算(j sun)出每次易最大亏损额度为：亏损最大额度亏损最大额度(d)=（总资产（总资产*风险金比率）风险金比率）/交
13、易次交易次数数第15页/共20页第十六页，共20页。一个一个(y)简单的例子简单的例子仍以仍以10001000元为例子。甲跟乙同时进行三次的投资。元为例子。甲跟乙同时进行三次的投资。甲每次都只能亏损甲每次都只能亏损10%10%以及只会赢取以及只会赢取10%10%乙每次能接受亏损为乙每次能接受亏损为50%50%以及赢取以及赢取50%50%。甲虽然每次都只能赢甲虽然每次都只能赢10%10%，但是赢取，但是赢取10%10%的概率远远大于赢取的概率远远大于赢取50%50%的概率的概率因此甲在连续因此甲在连续(linx)3(linx)3次赢取次赢取10%10%能获得能获得13311331，而只要乙输，而
14、只要乙输一次就只能获取一次就只能获取11251125。所以可以看出，通过虽然每次赚得少，但是赚得有把握，通所以可以看出，通过虽然每次赚得少，但是赚得有把握，通过这样的复利投资可以比一次大幅度获利获取更多钱。过这样的复利投资可以比一次大幅度获利获取更多钱。第16页/共20页第十七页，共20页。四、选择什么样的投资四、选择什么样的投资(tu z)市市场？场？A股市场已经有两千多只股票，在熊市中近股市场已经有两千多只股票，在熊市中近90%都在下跌，在都在下跌，在10%中选股耗费了投资者很多精力和时间。中选股耗费了投资者很多精力和时间。以刚刚在上文提及到的巴菲特的选股思路认为，在中国的以刚刚在上文提及
15、到的巴菲特的选股思路认为，在中国的A股市股市暂时暂时 没有一只股票达到要求。没有一只股票达到要求。2.中国的中国的A股市只有升市才能赚钱的单向发展市场，比双向市少了股市只有升市才能赚钱的单向发展市场，比双向市少了一个赚钱机会。一个赚钱机会。3.股市有庄家操控股市有庄家操控(co kn)，加大了投资者的操作难度。，加大了投资者的操作难度。4.在股市不好的时候，我们通常使用概率投资法进行股票投资。即在股市不好的时候，我们通常使用概率投资法进行股票投资。即将资金分成将资金分成10份或者更小。但是每次的小份投入会降低资金的使用份或者更小。但是每次的小份投入会降低资金的使用率。率。第17页/共20页第十
16、八页，共20页。针对上述问题我们是否可以找到一个比较针对上述问题我们是否可以找到一个比较(bjio)好的投好的投资市场？资市场？答案是有的。我们用刚刚说的概率投资法投资进入黄答案是有的。我们用刚刚说的概率投资法投资进入黄金或白银现货保证金市场，就可以金或白银现货保证金市场，就可以(ky)(ky)免去了选免去了选股的麻烦以及可以股的麻烦以及可以(ky)(ky)解决资金的较低利用率。解决资金的较低利用率。而且更重要的是：而且更重要的是：1.1.买升买跌双向交易买升买跌双向交易 2.2.国际大市场，多庄就是无庄国际大市场，多庄就是无庄 3.3.保证金操作在盈利时放大（损失也放大），提高了保证金操作在
17、盈利时放大（损失也放大），提高了资金使用率。资金使用率。第18页/共20页第十九页，共20页。备注：天通银的产品备注：天通银的产品(chnpn)优势以及潜力优势以及潜力1.手续费率低：以白银价格为手续费率低：以白银价格为6000元元/千克为例子，按照千克为例子，按照每手每手0.08%的手续费来计算，那么的手续费来计算，那么(n me)平均一手单交平均一手单交割时双边费用共计约是割时双边费用共计约是144元。元。2.保证金低：现货白银的一手保证金占用保证金低：现货白银的一手保证金占用15千克总价款千克总价款的的8%。例如当白银。例如当白银6000元元/千克的时候，一手保证金约千克的时候，一手保证金约为为6000*15*0.08=7200元人民币。元人民币。3.波动大（利润空间）：平均每日的行情波动约为波动大（利润空间）：平均每日的行情波动约为300-400元人民币元人民币/千克，即当投资者每日交易一手单就会产千克，即当投资者每日交易一手单就会产生带该生带该4500-6000元人民币的利润。故此，有波动就可元人民币的利润。故此，有波动就可以利润空间。以利润空间。第19页/共20页第二十页，共20页。