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1、第三章利息理论现在学习的是第1页，共49页令人不可小觑的利率功能362年前，白人移民用24美元的物品，从印第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额整整有11亿倍之巨。如果把这24美元存进银行，以年息8厘计算，今天的本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼哈顿；6厘计算，现值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿。摘自上海金融报93.2.8现在学习的是第2页，共49页一、利息一、利息（interest）1.利息利息：债务人支付给债权人的、超过本金的部分，是本金：债务人支付给债权人的、超过本金的部分，是本金之外的增加额。之外的增加额。2.2.利息的本质
2、利息的本质利息的本质利息的本质n时时间间补补偿偿3.利息的衡量利息的衡量n利率（利息率）利率（利息率）n一定时期内，利息额与本金的一定时期内，利息额与本金的比例。比例。n利率利息利率利息/本金本金 n流流动动性性补补偿偿n违违约约风风险险补补偿偿n通通胀胀补补偿偿一、一、利息和利率利息和利率现在学习的是第3页，共49页关于利息本质理论的几种观点：利息报酬说。威廉.配弟与约翰.洛克先后提出利息报酬说。配弟认为利息是“因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬”，洛克认为利息是贷款人因承担了风险而得到的报酬且报酬多少与风险大小相适应.现在学习的是第4页，共49页资本租金论达德利.诺思提出了“资本租金论”，
3、把发出货币所收取的利息看成是地主所收取的租金。现在学习的是第5页，共49页利息利润说约瑟夫.马西提出了“利息愿与利润说”，他认为贷款人贷出的是货币或资本的使用价值，即生产利润的能力，贷款人因此得到的利息直接来源于利润。现在学习的是第6页，共49页利息剩余价值说亚当.斯密提出了利息剩余价值说，他认为利息具有双重来源，其一当借贷的资本用于生产时，利息来源于利润，其二，当借贷的资本用于消费时，利息来源于别的收入，比如地租。现在学习的是第7页，共49页节欲论西尼尔认为,利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。现在学习的是第8页，共49页边际生产力说约翰.克拉克提出了边际生产力说，认为利息就是
4、在其它投入不便的情况下最后增加的一单位的资本所增加的产量.现在学习的是第9页，共49页时差论庞巴维克认为现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值。（满足即期需要，已经控制在手，能投入生产创造利润），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价值差额的。从需求角度讲，“现在物品通常比未来物品更有价值”，此两者的差额就是利息的来源。从供给角度讲，“迂回生产”比直接生产时间长，效率高，两者的差额也是利息的来源。庞巴维克的利率理论没有深入到再生产的循环中去，也没有讨论对货币供求，消费和投资的影响。但是，就1889年以前比较简单的经济运行的机制和方式而言，庞巴维克的研究与当时经济发展的实际还
5、是比较适应的。现在学习的是第10页，共49页人性不耐说欧文.费雪从纯粹心理因素来解释利息现象，认为人性具有偏好现在就可以提供收入的资本财富而不耐心等待将来提供收入的资本财富，利息是不耐得指标。费雪认为，利息产生于现在物品与将来物品交换的贴水，也就是由社会公众对现在物品的时间偏好和投资机会共同决定。有人偏好现在的物品，所以要向别人告贷；也有人偏好未来物品，愿意让渡现在物品，这就需要利息的补贴来平衡，因为现在物品的未来收入高于将来的物品。同时，也有人愿意支付利息，以较多的未来收入换取较少的现在收入现在学习的是第11页，共49页流动偏好论凯恩斯认为,利息是在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。
6、现在学习的是第12页，共49页马克思的利息本质马克思指出，利息不是产生于货币的自行增值。二是产生于它作为资本的使用。首先，利息以货币转化为资本为前提；其次，利息和利润一样，都是剩余价值的转化形式；再次，利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。现在学习的是第13页，共49页需要重点把握和理解的几个问题需要重点把握和理解的几个问题 (一)、怎样认识利息的来源与本质？怎样认识利息的来源与本质？利利息息的的来来源源与与本本质质问问题题是是把把握握本本章章内内容容的的基基本本立立足足点点，也也是研究利率理论的出发点。是研究利率理论的出发点。古古今今中中
7、外外许许多多经经济济学学家家在在利利息息的的来来源源与与本本质质问问题题上上提提出出过过各各种种理理论论观观点点,虽虽然然都都有有一一定定的的合合理理性性，但但却却因因停停留留在在表表面面现现象的解释上和不注重经济关系的分析，而带有较大的片面性。象的解释上和不注重经济关系的分析，而带有较大的片面性。马马克克思思从从借借贷贷资资本本的的特特殊殊运运动动形形式式分分析析人人手手，深深入入剖剖析析了了利利息息的的来来源源与与本本质质，为为我我们们认认识识这这个个问问题题提提供供了了科科学学的方法与依据。的方法与依据。对对利利息息来来源源与与本本质质的的认认识识，要要根根据据不不同同的的社社会会经经济
8、济制制度度，进进行具体分析，注意不同制度下利息所体现的经济关系。行具体分析，注意不同制度下利息所体现的经济关系。现在学习的是第14页，共49页利息转化为收益的一般形态利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？及其作用是什么？利利息息转转化化为为收收益益的的一一般般形形态态;这这种种转转化化的的主主要要作作用在于导致了收益的资本化，用在于导致了收益的资本化，收收益益的的资资本本化化:指指任任何何有有收收益益的的事事物物，都都可可以以通通过过收收益益与与利利率率的的对对比比倒倒算算出出它它相相当当于于多多大大的的资资本本金金额额，使使一一些些本本身身无无内内在在规规律律可可以以决决定定其其资资本本金
9、金数数量量的的事事物物，也也能能从从收收益益、利利率率、本本金金三者的关系中套算出资本金额或价格。三者的关系中套算出资本金额或价格。现在学习的是第15页，共49页若干重要概念的识记若干重要概念的识记终值终值(final value)(final value)：未来某一时点上的本利和，：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和。一般是指到期的本利和。现值现值(present value)(present value)：未来本利和的现在价值。：未来本利和的现在价值。可以从可以从 倒算出倒算出现值的概念可以用于贴现、投资决策等。现值的概念可以用于贴现、投资决策等。现在学习的是第16页，共49页(
10、二二)利息转化为收益的一般形态及利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？其作用是什么？收益（收益（B B）=本金（本金（P P）利率（利率（r r）如如果果知知道道收收益益和和利利率率，就就可可以以利利用用这这个个公公式式套套算算出出本本金金，即：即：收益资本化在经济生活中被广泛地应用。收益资本化在经济生活中被广泛地应用。例例1:1:地价地价=土地年收益土地年收益/年利率年利率 例例2:2:人力资本价格人力资本价格=年薪年薪/年利率年利率 例例3:3:股票价格股票价格=股票收益股票收益/市场利率市场利率现在学习的是第17页，共49页(三三)怎样把握利率的种类？怎样把握利率的种类？各种利率都是按
11、不同的划分方法或划分角度来各种利率都是按不同的划分方法或划分角度来进行分类的，划分利率种类的目的是为了更清进行分类的，划分利率种类的目的是为了更清楚地说明问题，表明不同种类利率的特性。楚地说明问题，表明不同种类利率的特性。利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉的，同一种利率可以同时具备几种利率的特叉的，同一种利率可以同时具备几种利率的特性。性。各类利率之间或各类利率内部都有相应的联系，各类利率之间或各类利率内部都有相应的联系，它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机整体，从而形成一国的利率体系。机整体，从而形
12、成一国的利率体系。现在学习的是第18页，共49页二、利率的种类二、利率的种类 1.按计息的时间按计息的时间2.按照性质不同按照性质不同3.按计息的方式按计息的方式4.按借贷主体按借贷主体5.存款利率与贷款利率存款利率与贷款利率6.按照时间长短按照时间长短7.按对利率的管制程度按对利率的管制程度8.按照利率是否固定按照利率是否固定 9.按照利率的真实水平按照利率的真实水平现在学习的是第19页，共49页1.按计息的时间按计息的时间中国常以中国常以“厘厘”为计息单位。为计息单位。而而“厘厘”本身内涵不一致。本身内涵不一致。如年息如年息10厘指厘指10，月息，月息10厘指厘指10。三者之间可互相换算。
13、三者之间可互相换算。年利率年利率12月利率月利率360日利率日利率年利率：一年内利息额与本金的比率，一般用（）表示。我国现年利率：一年内利息额与本金的比率，一般用（）表示。我国现阶段一年期储蓄存款年利率为阶段一年期储蓄存款年利率为2.25%。（。（2008.12.23)月利率：每月利息额与本金的比率，一般用（月利率：每月利息额与本金的比率，一般用（）表示。）表示。日利率则是按天计算的利率。日利率则是按天计算的利率。现在学习的是第20页，共49页2.按照性质不同按照性质不同当名义利率通货膨胀率，实际利率为正；当名义利率=通货膨胀率，实际利率为零；当名义利率通货膨胀率，实际利率为负。名义利率：用货
14、币数量所表示的利率，常指借贷合同书面规名义利率：用货币数量所表示的利率，常指借贷合同书面规定的利率或证券的票面利率。定的利率或证券的票面利率。实际利率是指名义利率扣除通货膨胀率之后的利率。实际利率是指名义利率扣除通货膨胀率之后的利率。名义利率和实际利率关系名义利率和实际利率关系现在学习的是第21页，共49页3.按计息的方式按计息的方式（1）单利：只按本金计算利息，利息部分不再计息。单利公式:F=P（1in）oF：单利终值(本利和)P:现值（本金）oI：利率 n：计息期数。（2）复利：除本金计算利息外，上期利息在下期时转为本金计息。即“利生利”、“利滚利”。复利公式：FP(1+i)n现在学习的是
15、第22页，共49页复利名义利率和复利实际利率复利名义利率和复利实际利率复利计算中，当名义利率相同时，利率周期内计息次数越多，实际利率越大。两个贷款方案：第一方案年利率16，每年计息一次；第二方案年利率15，每月计息一次，应选择哪个？解：方案1的实际利率i=16方案2的实际利率i=(1+15%/12)12-1=16.08%贷款方案1归还的本利和小于方案2，应选择方案1。现在学习的是第23页，共49页4.按借贷主体划分按借贷主体划分银行利率中央银行利率和商业、专业银行利率。非银行金融机构利率农村信用社利率、城市信用社利率、信托投资公司利率、财务公司利率等。有价证券利率。国库券利率、金融债券利率、企
16、业债券利率和银行大额可转让存单利率、民间借贷利率等。现在学习的是第24页，共49页5.存款利率与贷款利率存款利率与贷款利率现在学习的是第25页，共49页6.按照时间长按照时间长短短（1）短期利率 short-term：一般1年以下。变动频繁。（2）长期利率long term：一般1年以上。分为两种：长期证券利率。长期贷款利率金融机构贷款利率金融机构贷款利率其中：6个月5.221年5.581-3年（含）5.763-5年（含）5.855年以上6.12金融机构存款利率金融机构存款利率其中：活期0.723个月1.716个月2.071年2.252年2.703年3.245年3.60存贷利率差额是金融机构存
17、在的前提。现在学习的是第26页，共49页7.按对利率的管制程度划分按对利率的管制程度划分（1 1）市场利率：由市场供求关系决定的利率。市场利率：由市场供求关系决定的利率。（2）法定（官方）利率法定（官方）利率 official interest：国家金融当局规定的利率。：国家金融当局规定的利率。（3）基准利率）基准利率 prime rate：在整个利率体系中在整个利率体系中起主导作用的利率。起主导作用的利率。对市场利率指对市场利率指导和参考。导和参考。货币政策。货币政策。再贷款利率：中国人民银行向金融机构发放再贷款所采用的利再贷款利率：中国人民银行向金融机构发放再贷款所采用的利率；率；再贴现利
18、率：金融机构将已贴现票据向人民银行办理再贴再贴现利率：金融机构将已贴现票据向人民银行办理再贴现所采用的利率；现所采用的利率；存款准备金利率：中国人民银行对金融机构交存的法定存款准存款准备金利率：中国人民银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率；备金支付的利率；超额存款准备金利率：中央银行对金融机构交存的准备超额存款准备金利率：中央银行对金融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率。金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率。中央银行基准利中央银行基准利率：率：现在学习的是第27页，共49页8.按照利率是否固定按照利率是否固定利率浮动制度利率浮动制度floating：以基准利
19、率为中心，在一定幅：以基准利率为中心，在一定幅度内上下浮动的利率制度。度内上下浮动的利率制度。固定利率：借贷双方确定一个利率，借贷期限内不随资金供求状况或其它因素的变化而变化。浮动利率：在借贷发生时共同确定一个参考利率，在借贷期限内可以随着市场变化情况进行相应的调整。市市场场利率利率变动变动大大时时，固定利率会承受，固定利率会承受较较大的利率大的利率风险风险。市市场场利率上升，借方减少借款成本，利率上升，借方减少借款成本，贷贷方方则损则损失；市失；市场场利率下利率下降降则刚则刚好相反。好相反。浮浮动动利率可减少市利率可减少市场场利率波利率波动风险动风险，但是，但是计计算算较较复复杂杂。由于市由
20、于市场场利率利率变变化化频频繁，各国已越来越普遍地采用浮繁，各国已越来越普遍地采用浮动动利率。利率。现在学习的是第28页，共49页9 9、根据利率的真实水平划分根据利率的真实水平划分名名义义利利率率(nominal(nominal interest interest rate)rate)是是指指包包括括了了通通货货膨膨胀胀因因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。实实际际利利率率(real(real interest interest rate)rate)是是指指货货币币购购买买力力不不变变条条件件下的利率，通常用名义利率减去通
21、货膨胀率即为实际利率。下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率。正正利利率率和和负负利利率率:当当名名义义利利率率高高于于通通货货膨膨胀胀率率、实实际际利利率率大于大于0 0时，即为正利率；反之则为负利率。时，即为正利率；反之则为负利率。现在学习的是第29页，共49页三、决定和影响利率的因素三、决定和影响利率的因素平均利润率平均利润率利息是借贷资本的伴生物利息是借贷资本的伴生物资金供求资金供求利率实际上是借贷资本的价格利率实际上是借贷资本的价格借贷期限借贷期限贷款期限越长，银行受损可能性越大贷款期限越长，银行受损可能性越大预期价格预期价格通货膨胀会引起物价上涨，纸币贬值通货膨胀会引起
22、物价上涨，纸币贬值国家宏观经济国家宏观经济政策政策利率政策是国家宏观经济政策的一部分利率政策是国家宏观经济政策的一部分银行费用银行费用银行经营有经营费用银行经营有经营费用现在学习的是第30页，共49页(四四)怎样理解马克思与西方经济学家怎样理解马克思与西方经济学家的利率决定理论？的利率决定理论？在利率决定理论上，古今中外的经济学家们有许多不同的观点。在利率决定理论上，古今中外的经济学家们有许多不同的观点。马马克克思思的的利利率率决决定定理理论论是是建建立立在在对对利利息息来来源源与与本本质质的的分分析析基基础础上上,马马克克思思认认为为平平均均利利润润率率是是利利率率的的上上限限，下下限限应应
23、该该是是大大于于零零的的正数，利率总是在零和平均利润率之间受供求关系影响波动正数，利率总是在零和平均利润率之间受供求关系影响波动.西西方方经经济济学学家家的的利利率率决决定定理理论论主主要要是是从从供供求求关关系系着着眼眼的的，他他们们都都认认为为利利率率是是由由供供求求均均衡衡点点所所决决定定的的。他他们们之之间间的的主主要分歧在于是什么供求关系决定利率。要分歧在于是什么供求关系决定利率。现在学习的是第31页，共49页西方经济学中利率决定理论1、实际利率理论（西方传统的利率理论）（费雪、马歇尔）强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。认为利率的变化取决于认为利率的变化取决于投资流量与储蓄流量
24、的均投资流量与储蓄流量的均衡：衡：I=SI=S 投资是利率的递减投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递函数，储蓄是利率的递增函数。增函数。现在学习的是第32页，共49页2、凯恩斯利率理论(流动偏好论）强调货币因素对利率的决定作用。认认为为利利率率取取决决于于货货币币供求均衡，即供求均衡，即M=LM=LM代代表表货货币币当当局局决决定定的货币供给；的货币供给；L代代表表由由流流动动偏偏好好所所决决定的货币需求。定的货币需求。现在学习的是第33页，共49页3、宏观均衡理论IS-LM模型模型（新古典学派）IS曲线是商品市场处于均衡状态时利率与产出的组合.LM曲线是货币市场处于均衡状态时利率与产出的组合
25、.当同时达到S=I,L=M时，就确定了均衡的产出和均衡的利率。现在学习的是第34页，共49页一般均衡利率论：一般均衡利率论：可贷资金论可贷资金论可贷资金论：一方面指责实物市场论忽略货币可贷资金论：一方面指责实物市场论忽略货币供求的缺陷；另一方面认为货币供求论忽视资供求的缺陷；另一方面认为货币供求论忽视资本供求因素的不足。提出利率是由二个市场的本供求因素的不足。提出利率是由二个市场的因素共同形成的可贷资金供求决定的。因素共同形成的可贷资金供求决定的。可贷资金的供给：当前储蓄；出售固定资产的可贷资金的供给：当前储蓄；出售固定资产的收入；窖藏现金的启用；银行体系的新增货币收入；窖藏现金的启用；银行体
26、系的新增货币量；量；可贷资金的需求：当前投资，固定资产的重置可贷资金的需求：当前投资，固定资产的重置更新，新增的窖藏现金。更新，新增的窖藏现金。现在学习的是第35页，共49页可贷资金论可贷资金论 图示图示 EFsFdMsMd0Md1IS1S0Mi0iie现在学习的是第36页，共49页四、西方利率结构理论期限结构其他因素现在学习的是第37页，共49页利率期限结构理论利率的期限结构是指证券到期时的利息或收益与到期期间二者的关系。此关系可有四种不同情况：（）短期利率高于长期利率；（）长短期利率一致；（）短期利率低于长期利率；（）长短期利率处于波动之中预期理论、流动性溢价理论和市场分割理论现在学习的是
27、第38页，共49页二、即期利率与远期利率即期利率与远期利率.即期利率：是指对不同期限的债权债务所即期利率：是指对不同期限的债权债务所标明的利率（复利标明的利率（复利)。.远期利率：是指隐含在给定的即期利率之中，远期利率：是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。从未来的某一时点到另一时点的利率。举例说明：举例说明：现在学习的是第39页，共49页如一年期和两年期的国债利率分别为如一年期和两年期的国债利率分别为2.25%2.25%和和2.40%2.40%：两年期的国债两年期的国债1 000 0001 000 000元，到期的本利和是元，到期的本利和是 1 000 0001 0
28、00 000（1+2.40%1+2.40%）2 2 =1 048 600=1 048 600元元持持有有两两年年期期国国债债的的第第一一年年，应应与与持持有有一一年年期期国国债债无无差差别别；从从道道理理分分析析，如按一年期国债利率计息；在一年期末，其本利和应是如按一年期国债利率计息；在一年期末，其本利和应是 1 000 0001 000 000（1+2.25%1+2.25%）1 022 5001 022 500元元如如果果买买的的就就是是一一年年期期国国债债，这这时时就就可可自自由由处处理理其其本本利利和和。假假如如无无其其他他适当选择，把本利和再买进一年期国债，到第二年末得本利和适当选择，
29、把本利和再买进一年期国债，到第二年末得本利和 1 022 5001 022 500（1+2.25%1+2.25%）1 045 506.251 045 506.25元元 1045506.25-1048 600=3093.75 1045506.25-1048 600=3093.75元。元。买买两两年年期期国国债债，其其所所以以可可多多得得3093.753093.75元元，那那就就是是因因为为放放弃弃了了在在第第二二年年期期间间对对第第一一年年本本利利和和1 1 022 022 500500元元的的自自由由处处置置权权。这这就就意意味味着着，较较大大的的效效益益是是产产生生于于第第二二年年。如如果果
30、说说，第第一一年年应应取取2.25%2.25%的的利利率率，那那么么第第二二年年的利率则是的利率则是 （1 048 6001 022 5001 048 6001 022 5001 1）100%=2.55%100%=2.55%这个这个2.55%2.55%就是第二年的远期利率。就是第二年的远期利率。现在学习的是第40页，共49页.远期利率使债权债务期限延长的价值具远期利率使债权债务期限延长的价值具有了定量的说明。有了定量的说明。.如以如以 fn 代表第代表第 n 年的远期利率，年的远期利率，rn代表代表即期利率，其计算式是：即期利率，其计算式是：现在学习的是第41页，共49页三、到期收益率到期收益
31、率1.到期收益率：投资人按照当前市场价格购买到期收益率：投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。均收益率。2.设设有有n 年到期的国债券，其面值为年到期的国债券，其面值为P，按票面利率每，按票面利率每期支付的利息为期支付的利息为C，当前的市场价格为，当前的市场价格为Pm，到期收到期收益率益率 y，可依据下式算出近似值：，可依据下式算出近似值：现在学习的是第42页，共49页预期理论预期理论是利率期限结构理论中最主要的理论，它认为任何证券的利率都同短期证券的预期利率有关。如果未来每年的短期利率一样，那么，现期长期利率就等于现期
32、短期利率。收益线表现为一条水平线如果未来的短期利率预期要上升，那么，现期长期利率将大于现期短期利率，收益线表现为一条向上倾斜的曲线，如果未来的短期利率预期要下降，那么，现期长期利率将小于现期短期利率，收益线表现为一条向下倾斜的曲线。现在学习的是第43页，共49页流动性溢价理论流动性溢价理论认为利率期限结构不仅与对未来利率的预期有关，还与不同证券的流动性有关。长期证券的利率应包括流动性溢价以弥补其流动性的不足现在学习的是第44页，共49页市场分割理论市场分割理论把市场分成长期和短期市场。从资金需求方来看，需要短期资金的投资者发行短期证券；需要长期资金的投资者，发行长期证券，并且这些长短期证券之间
33、是不能互相替代的，因此短期证券市场与长期证券市场是彼此分割的。从资金供给方来看，不同性质资金来源使不同的金融机构限制在特定的期限内进行借贷，以致短期资金利率由短期资金市场决定，长期利率由长期资金市场决定。如果短期资金缺乏而长期资金较为充裕，短期利率将比长期利率高；如果长期资金缺乏而短期资金充裕，则长期利率大大高于短期利率现在学习的是第45页，共49页利率的其他影响因素利润的平均水平指社会主义市场经济中的利息也是由平均利润率决定的。资金的供求状况指借贷资本供不应求时，借贷双方的竞争使利率上升；供过于求时，利率下降。借贷风险一般而言，风险越大，则利率要求越高经济的周期变动造成的风险变化也会影响利率
34、水平，如在危机阶段，投资风险突然变大使利率大幅度上升。而在复苏阶段，投资风险开始减少，利率开始降低物价变动的幅度制约着名义利率水平的高低。国际经济的环境就开放经济而言，国际经济形势对利率的影响主要体现在国际利率与汇率会影响资金流出入，从而引起国内利率的变动政策性因素指利率取决于国家调节经济的需要，是实现经济目标的工具。现在学习的是第46页，共49页四、利率的经济杠杆功能四、利率的经济杠杆功能n1.积累资金。吸引闲置资金投入生产n1.激励企业提高资金使用效率。n宏观角度n微观角度n3.调节国民经济结构。n4.抑制通货膨胀。n5.平衡国际收支。n2.调节信用规模。n2.影响家庭和个人的金融资产投资
35、。n3.作为租金计算基础。现在学习的是第47页，共49页五、我国的利率体制改革一、我国的利率体制 一国的利率体制即一国对利率管理制度总和，包括利率政策、利率决定机制、利率变动幅度的有关规定。目前世界各国的利率体制主要有：利率管制和利率市场化。我国的利率体制：1949年到1983年，高度集中的利率管制；1983年至今，利率管制下的有限浮动利率体制。现在学习的是第48页，共49页二、利率市场化改革 1.利率市场化的内涵：利率水平的高低由市场的供求所决定；形成一个以中央银行利率为核心、货币市场利率为中介、由市场供求决定存款利率的市场利率体系；中央银行成为利率调节的主体。2.利率市场化的条件：金融市场的发展和金融体制的完善是利率市场化的基础；商业银行的规范经营和公平竞争是利率市场化的关键；法律法规的健全和中央银行有效监管是利率市场化的保证。3.我国利率市场化的顺序：先外币，后本币；先农村，后城镇；先贷款，后存款；先大额，后小额，循序渐进。现在学习的是第49页，共49页