中石油2015年度财务分析报告.pdf

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1、文档 中石油 2015 年度财务分析报告 文档 一、公司概况 二、公司财务分析 1、资产负债表分析 2、利润表分析 3、现金流量表分析 三、财务能力分析 1、营运能力 2、盈利能力 3、偿债能力 四、建议 文档 1 基本信息 一、公司概况 中国石油天然气集团公司（简称：中国石油集团、英文缩写：CNPC）是国有重要骨干企业，是以油气业务、工程技术服务、石油工程建设、石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营业务的综合性国际能源公司，是中国主要的油气生产商和供应商之一，2012 年在在世界最大 50家石油公司综合排名上升至 4 位，财富 500 强位居第 6 位，在国际石油领域的影响力得到进一步提

2、升 2 经营目标 中国石油计划分两步实施“建设具有较强竞争力的国际能源公司”的经营目标。第一步：“十一五”期间，坚持持续有效快速发展核心业务，不断扩展新型能源业务，保持公司综合实力的国内领先地位，努力把中国石油建设成为国际能源公司。第二步：到 2020 年，进一步巩固国内领先地位，国际化经营获得质的飞跃，世界石油公司综合排名进一步提升，利润增长和投资回报达到同行业国际水平；国际市场竞争力明显增强，综文档 合跨国指数大幅提升，建设成具有较强竞争力的国际能源公司。二、资产负债表水平分析 金额单位：（万元）项目 2015 年 2014 年 变动额 变动率 对总资产影响 流动资产 其中：货币资金 49

3、953 64299-14346-2231%-047%应收账款 64450 53822 10628 1975%055%存货 214117 182253 31846 1748%166%流动资产合计 418040 385420 32620 846%170%非流动资产 其中：固定资产 545479 456085 89394 1960%466%无形资产 56426 47600 8826 1854%046%商誉 7582 7283 300 412%016%非流动资产合计 1570797 1532108 218689 1427%1140%资产总计 2168837 19157528 251309 1311%1

4、311%从 2014 年到 2015 年，该公司总资产增加251309 万元，增长幅度为 13 11%，流动资产占总资产的比重偏小，其中流动资产增加32620万，增长幅度为 8 46%，使总资产规模增长 170%，增长主要原因是存货上升。企业资产流动性和变现能力较弱，从而提高了企业的风险。从 2014 到 2015 年，流动负债、非流动负债、合计皆增加，其主要是非流动负债的增加，从中可以看出中国石油公司的偿债压力和财务风险较大。文档 资产负债表水平分析（续）金额单位（万元）项目 2015 年 2014 年 变动额 变动率 对总资产的影响 流动负债 其中：短期借款 143409 99827 43

5、852 4366%2.27%应付账款 278427 232618 45809 19.69%2.39%一年内到期的流动负债 7838 37871-30033-79.30%-1.57%流动负债合计 574748 560038 14710 2.63%0.77%非流动负债 其中：长期借款 207540 112928 94612 83.78%4.93%应付债券 86234 67747 18487 27.29%096%非流动负债合计 413323 274924 138399 50.34%7.21%负债合计 988071 834962 153109 18.34%7.98%股东权益合计 1180766 108

6、2566 98200 9.07%5.12%负债及股东权益合计 2168837 1917528 251309 13.11%13.11%短期借款：短期借款增加 43582，于 2015 年 12 月 31 日，上述保证借款由中国石油集团及其子公司提供保证的金额为 1.30亿元。于 2015 年 12 月 31 日，上述抵押借款由账面价值 0.11 亿元的固定资产（2015 年 12 月 31 日：0.15 亿元的固定资产及 0.01亿元的无形资产）作为抵押物。与 2015 年 12 月 31 日，短期借款的加权平均年利率为 3.73%。文档 长期借款：增加 94612 万元，长期质押借款以 5.9

7、0 亿美元的定期存款为质押。上述保证借款主要由中国石油集团及其子公司提供保证。于 2015 年 12 月 31 日，长期借款的加权平均年利率为 4.56%。资产负债表垂直分析 从静态角度分析：企业非流动资产比重较大，15 年的为 20.10%,14 年的为 17.50%。流动资产所占比重，15 年的为 79.90%，14 年为 82.50%。说明流动资产变现能力弱，风险大。从动态角度分析：1 从企业 资产结构分析，00.20.40.60.812014年2015年系流动资产非流动资产文档 14 年 15 年变化相对稳定，存货变动幅度较大。2 从权益结构方面看，流动负责比重较大。3 从资产结构和权

8、益结构的对应关系看，流动资产上升同时流动负债也上升，说明此时企业偿债能力较弱。负债结构分析 总负债人民币为988071万元，比2014年末增长18.3%。其中：1流动负债人民币574748万元，比2014年末增长2.6%，增长的主要原因是应付账款及应计负债以及短期借款增加。2 非流动负债人民币 413400 万元，比 2014 年末增长50.3%，增长的主要原因 是长期借款增加。二、中国石油天然气股份有限公司 1 偿债能力分析 2 运营能力分析 3 营运能力分析 4 总结 文档 结合中石油财务报表计算短期偿债相关指标 单位（百万元）项目 2014 年 2015 年 运营资本 -174，681

9、-156,708 流动比率 68.82%72.73%速动比率 29.26%29.77%结合中石油财务报表计算短期偿债相关指标 营运资本：营运资本常年为负数，没有闲置资金，现金得到了很大程度的利用。流动比率：由上表可知，中石油在 2014-2015 这两年中流动比率是逐渐上升的，它的短期偿债能力是增强的。速动比率：该指标近两年正在上升，表明其短期偿债能力增强。结合相关报表分析短期偿债指标 单位（百万元）项目 2014 年 2015 年 现金比率 11.48%11.95%现金流量比率 58.63%42.17%现金比率：中石油该指标近两年分别为 11.48%、11.%95%，文档 说明公司为每一元流

10、动负债提供的现金资产稍有上升。现金流量比率：现金流量比率小于 1，且中石油2014-2015 年该指标无下降趋势，表示企业以生产经营活动产生的现金来偿还短期负债的能力逐年下降，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。同行业公司流动比率比较分析 公司名称 2014 年 2015 年 中石油 68.82%72.73%中石化 76.35%69.91%差异 -7.53%2.82%由上表可知，2014-2015 年中石油的流动比率低于中石化，表明这两年中石油的偿付能力和债权人安全程度不及中石化；而 2015 年中石油的流动比率高于中石化，表明 2015年中石油的偿付能力和债权人安全程度由于中石化。文档

11、结合相关报表分析长期偿债能力指标 单位（百万元）项目 2014 年 2015 年 负债总额 834962 988071 股东权益 1082566 1180766 产权比率 77.13%83.68%营业利润 184517 165431 利息费用 10886 18164 利息保证倍数 17.95 10.11 经营活动现金净流量 290155 239288 利息现金流量保证倍数 26.65 13.17 产权比率（反指标）：2014 至 2015 年产权比率说明所有者权益对长期债券的保证程度分别为 77.13%、83.68%。产权比率逐年递增，企业财务承担的风险逐渐增大。利润保证倍数：利息保证倍数骤降

12、是由于利息支出逐年增加，而营业利润相比减少所导致、同时、间接说明该公司的资金流动出现问题，对债务的偿还能力有所下降。文档 同行业公司资产负债率比较分析 公司名称 2014 年 2015 年 中石油 43.4%45.56%中石化 61.65%49.75%差异 -18.11%-4.19%由上表可见，中石油在2014-2015年的资产负债率小于中石化，表明中石油的债务负担较中石化更轻，其长期偿债能力也更强，债权人权益的保证程度也更高。偿债能力分析总结 通过分析可得出中石油应加速资金回笼和周转，提高速动比率和流动比例，缓解债务压力，增强企业的变现能力和短期负债能力，以备资金链断裂之时应急之用。文档 营

13、运能力 年份 2015-12-31 2014-12-31 应收账款周转率（次）37.12 40.55 应收账款周转天数（天）9.70 8.88 存货周转率（次）8.25 8.99 固定资产周转率（次）4.15 4.38 总资产周转率（次）1.07 1.12 存货周转天数（天）43.64 40.05 总资产周转天数（天）335.07 321.03 流动资产周转率（次）5.46 5.93 流动资产周转天数（天）65.88 60.66 经营现金净流量对销售收入比率（%）0.11 0.14 资产的经营现金流量回报率（%）0.11 0.15 经营现金净流量与净利润的比率（%）1.83 1.99 经营现金

14、净流量对负债比率（%）0.24 0.35 现金流量比率（%）41.63 51.81 1、从上表可以看出：中石油公司 2015 年比 2014 年的存货周转周转率低，周转周期长，说明企业的销售效率 2015 相比于 2014年低，存货转换为现金或应收账款的能力减弱。该公司以上两年数据相比，皆下降趋势，这会降低企业的经济效益，但不能说明企业各环节的存货运营能力和管理效率，因为这也有可能受国际大环境的影响。文档 2、应收账款周转率是考核应收账款周转变现能力的重要财务指标（应收账款是企业重要的流动资产）可以减少企业收账费用和坏账损失，相对增加流动资产的投资收益。周转天数长，表明企业应收账款管理效益下降

15、，变现能力减弱。3、该公司 2015 年比 2014 年的流动资产周转率低，周转天数长，说明流动资产利用效率 2015 年比 2014 年有所下降。4、总资产周转率是用于衡量企业资产综合营运效率和变现能力的财务比率。该公司 2015 年比 2014 年的总资产周转率减少，周转天数变长（总资产周转率的变化趋势与流动资产周转率的变化趋势相同，这说明总资产受流动资产的影响），表明企业总资产的周转速度变慢，所创造的销售收入和现金收入减少，总资产投资的效益2015 年不如 2014 年，总资产运用的效率变小，说明营运能力 2015年比 2014 年减弱。文档 与中石化比较分析 项目 2015 年 201

16、4 年 中石油 中石化 中石油 中石化 存货周转率（次）8.25 9.82 8.99 7.26 存货周转天数（天）43.64 3666 40.04 49.59 应收账款周转率（次）37.12 44.40 40.55 50.58 应收账款周转天数（天）9.70 8.11 8.88 7.12 流动资产周转率（次）5.46 7.67 5.93 7.10 流动资产周转天数（天）65.93 46.94 60.71 50.70 固定资产周转率（次）4.15 3.54 4.38 2.77 固定资产周转天数（天）86.75 101.69 82.19 129.96 总资产周转率（次）1.07 1.94 1.12

17、 1.52 总资产周转天数（天）336.45 185.57 321.43 236.84 与中石油比较：1、中国石油公司的固定资产周转率高于中国石油化工公司的固定资产周转率，周转短期，固定资产利用效益高，所带来的收入高。2011 年中国石油的存货周转率高于中石化的存货周转率，2015 年中石油的存货周转率低于中石化的存货周转率。2、其中应收账款周转率，流动资产周转率，总资产周转率都低于中石化的水平，相应的产债能力弱，所以中石油应加强资产的管理，加快其资产流动，并且应增加销售文档 收入。3、从长期来看，中石油的总资产周转率低于中石化，但比较稳定。中石油应该加强资产管理，提高资产利用率。但是从两家公司经营的业务来看，中石油是石油和天然气，相对中石化的石油和化工产品来说周转要慢一些，在市场的流通性小。营运能力分析总结 中石油的运营能力 2015 年比 2014 年降低，但这并不代表中石油的公司管理或销售出现问题，受国际大环境影响，石油价格居高不下，中石油因采取提高销售收入，稳定利润增长来维持营运能力保持良好的营运。