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1、 2022 年 7 月期货从业资格考试基础知识真题及答案解析 第 1 题 单选题（每题 0.5 分，共 60 题，共 30 分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。1期货交易的对象是（）。A远期合同 B现货合同 C标准仓单 D期货合约【答案】D【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约。2关于做空国债基差交易策略建仓操作的描述，正确的是（）。A买入国债期货的同时，卖出相当于转换因子数量的国债现货 B买入国债现货的同时，卖出相当于转换因子数量的国债期货 C卖出国债现货的同时，买
2、入相当于转换因子数量的国债期货 D卖出国债期货的同时，买入相当于转换因子数量的国债现货【答案】C【解析】卖出基差策略，即卖出可交割国债现货、买入相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。买入基差策略，即买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。3买卖双方在远期合约中约定的未来交付标的资产的价格，是（）。A远期价格 B远期价值 C现货即期价格 D远期合约交割价格【答案】D【解析】远期合约交割价格（Delivery Price）是买卖双方在远期合约中约定的未来交付标的资产的价格，也称为协议价格。4在远期外汇综合协议的规范术语中，结算汇差（SS：settlemen
3、t spread）是指：（）。A基准日决定的交易日与结算日的汇差 B合约签订时确定的交易日与到期日的汇差 C基准日决定的到期日与结算日的汇差 D合约签订时确定的结算日与到期日的汇差【答案】C【解析】SS：结算汇差（Settlement Spread），基准日决定的到期日与结算日的汇差。5在中国境内，需要进行综合评估才能参与金融期货与期权交易的是（）。A社保基金 B基金管理公司 C商业银行 D个人投资者【答案】D【解析】个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织
4、的期权投资者适当性综合评估。6交易者可以在期货市场通过（）规避现货市场的价格风险。A投机交易 B跨期套利 C跨市套利 D套期保值【答案】D【解析】期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。7有关期货与期货期权的关系，下列说法错误的是（）。A期货合约与相关的期货期权合约的到期日相同 B期货期权的标的是期货合约 C期货交易是期货期权交易的基础 D期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易【答案】A【解析】期货期权合约到期日一般在相关期货合约交割日期之前一个月的某一时间。故 A 项错误。期货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利。故 B 项正确。期货交易是期货期权交易的基础。故 C项正确。期货交
5、易与期货期权交易都可以买空卖空，即都可以进行双向交易。故 D 项正确。8在国债期货套期保值实际应用中，经常需要对久期法或基点价值法计算得到的套期保值比率按照保值债券的特征进行的是（）。AIRR 法 B转换因子调整法 C净基差法 D收益率系数法【答案】D【解析】在实际应用中，需要对久期法和基点价值法计算得到的套期保值比率按照被保值债券的特征进行适当调整。常用的方法就是收益率系数法。具体做法是用历史数据，建立被保值债券收益率与最便宜可交割债券收益之间的回归方程。利用回归分析可以得到系数的估计值，称为收益率（YieldBeta），表示被保值债券与 CTD 券收益率间的相对变动率，即 CTD 券收益率
6、变动 1时，被保值债券收益率变动。进而，利用收益率对最优套期保值比率进行调整，以消除被保值债券因债券的期限、信用风险等因素而造成的与 CTD 债券收益率之间的差异。9下列选项中，不属于我国期货交易所的内部风险监控机制是（）。A加强对交易者管理，提高业务能力 B正确建立和严格执行有关风险监控制度 C建立和严格管理风险基金 D建立对交易全过程进行动态风险监控机制【答案】A【解析】交易所的内部风险监控机制：1正确建立和严格执行有关风险监控制度 2建立对交易全过程进行动态风险监控机制 3建立和严格管理风险基金 10下列关于中国期货市场监控中心职能的描述，错误的是（）。A期货市场统一开户 B期货市场运行
7、监测监控 C期货市场经营机构监测监控 D实施市场稽查和惩戒【答案】D【解析】中国期货市场监控中心承担如下服务职能：期货市场统一开户；期货保证金安全监控；期货市场运行监测监控；期货经营机构监测监控；期货及衍生品交易报告库的建设及运营；为期货投资者提供交易结算信息查询；宏观和产业分析研究；代管期货投资者保障基金；为监管机构和期货交易所等提供信息服务；期货市场调查；协助风险公司处置。D 项属于期货交易所的职能。11国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗（NOK）结算，进口商担心 3 个月后 NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有 NOK/CNY 期货合约，可用下列（）进行外汇期货交叉套期保
8、值。A卖出 CNY/USD 期货合约，买入 NOK/USD 期货合约 B卖出 CNY/USD 期货合约，买入 NOK/EUR 期货合约 C买入 CNY/USD 期货台约，卖出 NOK/USD 期货合约 D买入 CNY/USD 期货合约，卖出 NOK/EUR 期货合约【答案】A【解析】为规避 NOK/CNY 升值风险，考虑用 NOK/USD 期货和 CNY/USD 期货进行外汇交叉套期保值，卖出 CNY/USD 期货合约，买入 NOK/USD 期货合约 12下列期货合约行情表截图中，最新价表示（）。A期货合约交易期内的加权平均价 B期货合约交易期间的最新申报价格 C期货合约交易期间的即时成交价格
9、 D期货合约交易期内的最新结算价【答案】C【解析】最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。13某上市公司年报显示，由于澳元对人民币汇率出现了大幅下跌，导致公司在澳子公司持有的澳元资产，出现了巨额汇兑损失。则这种外汇风险是（）。A操作风险 B会计风险 C经营风险 D交易风险【答案】B【解析】外汇风险包括会计风险、交易风险和经营风险。会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币（在具体经济业务中使用的货币）转换成记账货币（编制会计报表所使用的货币）时，因汇率变动而产生账面损失的可能。（B 项符合题意）经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产
10、销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。交易风险是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。14当某沪深 300 年指数期货为 4000 点时，其合约价值为（）元 A120000 B20000 C1200000 D4000【答案】C【解析】合约价值，是指每手期货合约代表的标的物的价值。如沪深 300 指数期货的合约价值为“300元沪深 300 指数期货的点数”（其中 300 元为沪深 300 指数期货的合约乘数）。15黄金远期交易中，如果发起方为买方，则：（）。A即期价格和远期点均使用 offe
11、r 方报价 B即期价格使用 bid 方报价，远期点使用 offer 方报价 C即期价格使用 offer 方报价，远期点使用 bid 方报价 D即期价格和远期点均使用 bid 方报价【答案】A【解析】黄金远期价格采用远期全价的方式，指黄金交易双方约定的在远期起息日买卖黄金的价格。远期全价的计算公式为：远期全价即期价格远期点。如果发起方为卖方，则即期价格和远期点均使用bid 方报价，如果发起方为买方，则即期价格和远期点均使用 offer 方报价。16货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。A期初的市场汇率 B期末的市场汇率 C期末的远期汇率 D期初的约定汇率【答案】D【解析】货币互换，是指在约定期
12、限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。货币互换中的双方交换利息的形式，可以是固定利率换浮动利率，也可以是浮动利率换浮动利率，还可以是固定利率换固定利率。货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。17当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会采用的期现套利策略是（）。A在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品 B在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品 C在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品 D在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品【答案】A【解析】当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约
13、，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小；当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。18 某投资机构在 3 个月后会有 1000 万元资金到账并计划投资股票，担心股价上涨而影响投资成本，适合采用（）策略。A股指期货空头套期保值 B股指期货跨期套利 C股指期货期现套利 D股指期货多头套期保值【答案】D【解析】买入套期保值，又称多头套期保值。买入套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，预计未来要购买某种商品或资产，
14、购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。19关于利率互换空头的说法，正确的是（）。A可赚取利率上升收益 B可通过互换规避利率上涨风险 C是利率看涨者 D是收取固定现金流、支付浮动现金流的一方【答案】D【解析】利率互换卖方：收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方，是利率看跌者。其目的是降低融资成本（有借款需求者）、规避利率下跌风险或赚取利率下跌收益。20在中国银行间市场，A 银行和 B 银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始，A 银
15、行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确的是（）。AA 为货币互换协议的买方，美元升值对其有利 BA 为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利 CA 为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利 DA 为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利【答案】C【解析】人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。A 银行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，为卖方，美元升值对其有利。21通常，三角形价格形态
16、在完结、形成向上有效突破时，成交量（）。A减少 B变化不确定 C放大 D不变【答案】C【解析】三角形形态在形态完成时，往往伴随着有效突破，成交量相应放大。221982 年，美国堪萨斯期货交易所推出的（）期货合约，是世界上第一个股指期货品种。A、纳斯达克指数 B标普 500 股票指数 C价值线综合指数 D道琼斯综合指数【答案】C【解析】1982 年 2 月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，股票价格指数也成为期货交易的对象。23以下影响股票收益的因素属于非系统性风险的是（）。A宏观经济周期 B国家的产业政策 C公司的管理水平 D通贷膨胀率【答案】C【解析】影响股票收益
17、高低的因素从大的方面划分，可以分为两类：一类是对市场上所有或者大部分股票收益都产生影响的因素，比如宏观经济周期、通货膨胀率、利率、汇率等。这些因素虽对不同公司股票影响的方向和大小各有不同，但几乎所有股票都会受到影响，这一类风险通常被称为系统性风险。另一类是对个别或少数公司产生影响的特定因素，比如某公司高级管理人员的变动，公司所在地区自然灾害的发生等，这些因素只是影响特定公司股票的价格或收益率，而其他的大部分公司则不会受到影响或影响甚微。此类风险通常被称为非系统性风险或公司特有风险。24.4 月 10 日，CME 市场 6 月期英镑兑美元期货合约价格为 1.4475，交易单位 62500 英镑，
18、LIFFE 市场 6 月期英镑兑美元期货价格为 1.4775，交易单位 25000 英镑，某套利者在 CME 市场买入 4 手英镑兑美元期货合约，应该在 LIFFE 市场（）英镑兑美元期货合约。A卖出 10 手 B买入 10 手 C卖出 4 手 D买入 4 手【答案】A【解析】某交易者在 CME 市场买入 4 份 6 月期英镑兑美元期货合约，其价值1.4475462500361875（美元），设在 LIFFE 市场卖出 X 份 6 月期英镑兑美元期货合约，其价值1.4775*X*25000361875（美元），得出 X10（份）25国债期货到期交割时，具体用于交割的可交割国债券种由（）选定。A
19、多空双方协商 B多头 C空头 D现货公司【答案】C【解析】国债期货的卖方拥有可交割国债的选择权。26距交割时间越近，持仓费越（）。A低 B高 C不确定 D稳定【答案】A【解析】持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。27在我国期货市场上，会员的结算准备金是指会员为了交易结算在（）中预先存入的资金，是未被合约占用的资金。A投资者资金账户 B会员专用结算账户 C交易所专用结算账户 D会员专用资金账户【答案】C【解析】在我国境内，会员（客户）的保证金可以分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是交易所会员（客户）为
20、了交易结算在交易所（期货公司）专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；而交易保证金是会员（客户）在交易所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。28某债券组合含三只债券，投资额分别为 200 万元、300 万元和 500 万元，其久期分别为 3、4、5，则债券组合的久期为（）。A3.5 B4.3 C4.2 D3.6【答案】B【解析】债券组合的久期可以通过组合中债券久期的加权平均计算得到，权重等于组合中债券市值所占比重。因此该债券组合的久期为：（200330045005）/（200300500）4.3。29远期利率协议的参考利率是以（）的利率水平来确定的
21、。A结算日 B到期日 C基准日 D交易日【答案】C【解析】在我国，远期利率协议的参考利率是经中国人民银行授权的全国银行间同业拆借中心等机构发布的银行间市场具有基准性质的市场利率，或者中国人民银行公布的基准利率，究竟选哪一种由交易双方共同确定。基准日：也称确定日，确定参考利率的日期。30与一般的套期保值操作相比，套期保值与点价交易结合能够（）。A减少期货头寸的持仓量 B便利期货头寸盈利 C降低持仓费 D降低基差风险【答案】D【解析】由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险，这种交易方式被称为基差交易。