资产评估理论与实务参考答案.pdf

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1、资产评估理论与实务思考与练习 参考答案 目目 录录 第一章第一章 资产评估概述资产评估概述.1 第二章第二章 资产评估的基础理论资产评估的基础理论.1 第三章第三章 资产评估法律、准则与程序资产评估法律、准则与程序.2 第四章第四章 资产评估技术方法资产评估技术方法.3 第五章第五章 资产评估行业管理资产评估行业管理.3 第六章第六章 流动资产评估流动资产评估.4 第七章第七章 长期投资性资产评估长期投资性资产评估.5 第八章第八章 机器设备评估机器设备评估.6 第九章第九章 不动产评估不动产评估.7 第十章第十章 无形资产评估无形资产评估.10 第十一章第十一章 特殊资产评估特殊资产评估.1

2、1 第十二章第十二章 企业价值评估企业价值评估.12 第十三章第十三章 以财务报告为目的评估以财务报告为目的评估.13 第十四章第十四章 评估报告评估报告.13 第一章第一章 资产评估概述资产评估概述 一、单项选择题 1 2 3 4 5 C A A D D 二、多项选择题 1 2 3 4 5 ABCD BCD BCD CD ABCD 三、判断题 1 2 3 4 5 第二章第二章 资产评估的基础理论资产评估的基础理论 一、单项选择题 1 2 3 4 5 C C B D C 1=2000(1+12%)+2000(1+22%)+2000(1+32%)=6240(元)。2=50000（P/A,3%,1

3、0）500008.5302426510（元）3:前 4 年没有流入，后 5 年指是从第 5 年开始的，第 5 年年初相当于第 4 年年末，这项年金相当于是从第 4 年末开始流入的，所以，递延期为 3 年。480000/（F/A，2%，10）80000/10.957305.94（元）。520000/（P/A，3%，5）20000/4.57974367.10（元）。二、多项选择题 1 2 3 4 BD AD BCD BCD 三、判断题 1 2 3 4 5 四、计算题 1.答案：（1）A 方案现值20（P/A，5%，8）（P/F，5%，3）206.46320.8638111.66（万元）。（2）B

4、方案现值15（P/A，5%，101）115（7.10781）121.62（万元）。由于 B 方案的现值 121.62 万元大于 A 方案的现值 111.66 万元，所以张先生应该选择 A方案。2.（1）F=100(F/P,8%,3)=1001.2597=125.97(万元)。(2)实际利率 r=（1+8%/2）2-1=8.16%。F=100(F/P,8.16%,3)=1001.2653=126.53 万元。（3）A=100(P/A,8%,5)=1003.9927=25.05 万元。（4）P=130(F/P,8.16%,3)=102.74 万元。3.(1)第一套方案 P=100（P/A，10%/

5、2，20）=10012.4622=1246.22（万元）。(2)第二套方案 P=260（P/A，10%，9）（P/F，10%，1）=2605.7590.9091=1361.23（万元）。(3)第三套方案 P=200（P/A，10%，10-1）+1=200（5.759+1）=1351.80（万元）。可见，第一套方案的现值最小，所以应该选择第一套方案。第三章第三章 资产评估法律、准则与程序资产评估法律、准则与程序 一、单项选择题 1 2 3 4 5 A D A A D 二、多项选择题 1 2 3 4 5 AD ABC ABCD AD AC 三、判断题 1 2 3 4 5 第四章第四章 资产评估技术

6、方法资产评估技术方法 一、单项选择题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 A B B C B B B A A B A D C 二、多项选择题 1 2 3 4 5 6 AB AC ACD BC ABCD AB 三、判断题 1 2 3 4 5 6 四、计算题 1.评估资产的重置成本=60170%/120%=85 万元 2.K=45/60=0.75，则该类通用设备重置成本=6000.75=450 万元 3.被评估资产相对于同类新设备的功能性贬值=8000（20-16）12（1-25%）（P/A,12%,6）=32000120.758.1152=233.72 万元 4.被评估设

7、备的价值=35(2500/1600)0.75=345.87 万元 5.该企业持续经营假设下的评估价值=25/(1+10%)1+32/(1+10%)2+38/(1+10%)3+45/(1+10%)4+50/(1+10%)1+50/10%（P/F,10%,5）=25/0.909+32/0.826+38/0.751+45/0.683+50/0.621+5000.621=493.23 万元。第五章第五章 资产评估行业管理资产评估行业管理 一、单项选择题 1 2 3 4 D B C B 二、多项选择题 1 2 3 ABCD ABC ABC 三、判断题 1 2 3 4 5 四、分析题(1)李某曾在委托单位

8、任职，离职后未满两年。理由：注册资产评估师曾在委托单位任职，离职后未满两年，应予回避。(2)甲企业与李某约定评估价值不低于每平方米 8 000 元。理由：注册资产评估师在执业中，不得迁就客户，双方不得事先约定评估价值。(3)李某以注册资产评估师周某的名义签字并加盖印章。理由：注册资产评估师不得允许他人以本人名义在资产评估报告书上签字盖章。(4)以项目负责人的名义签字而没有法定代表人签字。理由：评估报告书应由评估机构法定代表人签字盖章。(5)将评估报告书送给在乙企业当顾问的赵某。理由：注册资产评估师应保守客户商业秘密，李某不得擅自将评估报告送给他人。第六章第六章 流动资产评估流动资产评估 一、单

9、项选择题 1 2 3 4 5 D C A C A 二、多项选择题 1 2 3 4 5 ABC BCD ABCD AD AB 三、判断题 1 2 3 4 5 四、计算题 1.该材料的评估值=10007000+1000500=745 万元。2.该库存羊毛的评估值=（36000+1000+200）98.50=366.42 万元。3.该工序在产品的评估值=1000（1010+1051.1）=15.5 万元。4.该产成品的评估值=5060（0.41.08+0.61.06）=3204 元。5（1）应收账款总额=（50+20+17+8）=95 万元。（2）坏账损失=（501%+2010%+1720%+830

10、%）=8.3 万元。（3）收款费用=1 万元。（4）应收账款评估值=95-8.3-1=85.7 万元。第七章第七章 长期投资性资产评估长期投资性资产评估 一、单项选择题 1 2 3 4 5 B C A B C 二、多项选择题 1 2 3 4 5 AB ABC BCD BD CD 三、判断题 1 2 3 4 5 四、计算题 1.该债券的评估值=110 元。2.评估该债券的评估值=10000（1+18%4）/(1+12%=15358 元。3.评估被评估企业直接投资的价值=50000020%(P/A,12%,5)+200000(P/F,12%,5)=47.396 万元。4.评估该项长期投资性资产评估

11、的价值=20000005%(P/A,12%,5)=36.048 万元。5.被评估企业拥有的 M 公司股票（1）D1=90000010%=9 万元。（2）g=20%15%=3%。（3）被评估企业拥有的 M 公司股票=9/(12%-3%)=100 万元。6.（1）g1=(13%+18%+5%+15%+4%)/5=11%。（2）g2=(113%118%105%115%114%)1/5-1=0.109。（3）r=11%+2%=13%。（4）P1=100000.24/(13%-11%)=12 万元。（5）P1=100000.24/(13%-10.9%)=11.43 万元。7.（1）债券到期 F=1000

12、0(1+37%)=1.21 万元。（2）债券评估值 P=1.21(P/F，8%，1)=1.12 万元。（3）非上市股票评估值 P=2000012%/10%=2.4 万元。（4）长期投资性资产的价值=1.12+2.4=3.52 万元。第八章第八章 机器设备评估机器设备评估 一、单项选择题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 B A B B C B D B C A 二、多项选择题 1 2 3 4 5 6 7 ABC ABC CD ABC AB BC BD 三、判断题 1 2 3 4 5 四、计算题 1.评估该控制装置的功能性贬值=（6-3）6000(1-25%)(P/A,10%,3)=33.

13、561 万元 2.（1）运用物价指数法计算被估设备重置成本=100120%105%+10120%115%1001.14+101.04 114+10.4124.4(万元)。（2）被估设备加权投资年限=(1144+10.41)124.4(456+10.4)124.4 466.4124.43.74(年)。（3）采用年限法计算被估设备实体性贬值率=(3.7460%)(3.7460%+6)2.248.240.27。（4）功能性升值=10012(125%)(P/A,10%,6)=3919.5(万元)。（5）规模经济效益指数法计算经济性贬值率=1-0.80.71-0.860.1446。（6）评估值=124.

14、4(1-0.27)3919.5（10.1446）=3430.42 万元。3.（1）计算被评估进口设备的更新重置 CIF 价格，即被评估设备的 CIF 价格为 30 万马克，美元=301.5=20 美元。人民币=208=160 万元 （2）计算被评估进口设备的重置成本 该进口设备的重置成本=160+2080.8%+（160+2080.8%）3%=116.12(万元人民币。（3）计算被评估进口设备的评估值 设备的成新率=5(5+5)100%=50%。设备的功能性贬值=20000(1-25%)(P/A，10%，5)=150003.7908=5.69（万元人民币)。该进口设备的评估值=116.1250

15、%-5.69=52.37(万元人民币)。4.(1)经济性贬值率=1-(7000/10000)0.6 100%=19.27%。(2)经济性贬值额=100001000(1-25%)(P/A,10%,3)=1864.5 万元。第九章第九章 不动产评估不动产评估 一、单项选择题 1 2 3 4 5 6 7 B D C A C C B 3.（600+1400）8.5%=600r1+140010%，从而有 r1=5%。4.500（1+8%）1-1+1 000（1+8%）0.5-1=79.23 万元。6.1 000（3/1.5）=2 000 元/平方米。二、多项选择题 1 2 3 4 5 6 BC BCD

16、ABD BCD BCD ACD 三、判断题 1 2 3 4 5 四、计算题 1.(1)12 楼面积：30002=6000()。(2)35 层面积：19003=5700()。(3)6 层及以上面积 25000-6000-5700=13300()。(4)年总收入=60002000+570023650.9+133002.53650.9=2666.75(万元)。(5)年总费用=2666.75(5%+17.5%)+2.530001.10.1%+2.530001%=683.27(万元)(6)年利润=2666.75-683.27=1983.48(万元)。(7)大厦价值=1983.48/8%1-1/(1+8%

17、)37=23355.83(万元)。(8)建筑费用=30002.5=7500(万元)。(9)专业费用=750010%=750(万元)。(10)开发商利润=(7500+750+500+地价)25%=2187.5+0.25地价。(11)利息=0.1576地价+64.86+375.85+81.49=0.1576地价+522.20。(12)地价=23355.8-7500-750-500-2187.5-0.25地价-0.1576地价-522.2=11 896.13-O.4076地价 地价=8451.36(万元)。2.（1）该房地产的年租金总收入17（1-5%）6.65（万元）。（2）该房地产的年出租费用

18、年房产税7（1-5%）120.798（万元）。管理费、修缮费76%0.42（万元）。房屋财产保险费0.3（万元）。年出租费用合计0.7980.420.31.518（万元）。（3）该房地产的年纯收益6.651.5185.132 万元。（4）该房地产的评估值5.132（P/A,12%,10）5.1325.650229（万元）。3.宗地总价 A=40000.45=8000(元)。B=40000.75=14000(元)。C=40000.910=36000(元)。D=40001.010=40000(元)。E=4000(1.0+0.09)15=65400(元)。4.(1)计算交易日期修正系数 A=1.25

19、/1.2=1.04。B=1.25/1.15=1.09。C=1.25/1.1=1.14。D=1.25/1.05=1.19。(2)计算交易情况修正系数 A=100(100-1)=1.01。B=100/(100+2)=0.98。C=100(100-3)=1.03。D=100(100+5)=0.95。(3)计算容积率修正系数 待估房产容积率增加 3.43=0.4，容积率修正为：l00+4=104 A、容积率增加 3.23=0.2，容积率修正系数为：l04(100+2)=1.02。B、容积率增加 3.63=0.6，容积率修正系数为：l04(100+6)=0.98。c、容积率增加 3.43=0.4，容积率

20、修正系数为：l04(100+4)=1。D、容积率增加 3.23=0.2，容积率修正系数为：l04(100+2)=1.02。(4)计算区位状况修正系数 A=100(100+5)=0.95。B=100(100+O)=1。C=100(100+2)=0.98。D=100(1003)=1.03。(5)计算实物状况修正系数 A=100(1002)=1.02。B=100(100+4)=0.96。C=100(100+O)=1。D=100(100+2)=0.98。(6)计算年期修正系数 A=1-(1+6)-40/1-(1+6%)-38=1.0135。B=1-(1+6)-40/1-(1+6%)-40=1。C=1-

21、(1+6)-401-(1+6%)-39=1.0066。D=1-(1+6)-40/1-(1+6%)-38=1.0135。2.待估房产评估值结果 (1)各可比交易案例修正后结果如下：A=25001.041.011.O20.95l.021.0135=2658.48(元)。B=28001.090.980.9810.96l=2813.89(元)。C=26001.141.0310.9811.0066=3011.61(元)。D=26501.190.951.O21.O3O.981.0135=3126.05(元)。(2)待估房产每平方米评估值=(A 修正后结果+B 修正后结果+c 修正后结果+D 修正后结果)4

22、=(2658.48+2813.89+3011.61+3126.05)/4=2902.51 元。(3)待估房产评估值=2902.5110000=2902.51(万元)。第十章第十章 无形资产评估无形资产评估 一、单项选择题 1 2 3 4 5 6 A D B C A D 二、多项选择题 1 2 3 4 BC ABC AC ABD 三、判断题 1 2 3 4 5 四、计算题 1.（1）确定利润分成率：确定专利的重置成本：100（1+50%）=150（万元）。专利的约当投资量：150（1+400%）=750（万元）。乙企业资产的约当投资量：5000（1+10%）=5500（万元）。利润分成率：750

23、/（5500+750）100%=12%。（2）确定评估值 确定每年利润总额：第一、第二年：（500-400）20=2000（万元）。第三、第四年：（450-400）20=1000（万元）。第五年：（420-400）20=400（万元）。确定分成额：第一、第二年：200012%=240（万元）。第三、第四年：100012%=120（万元）。第五年：60012%=72（万元）。确定评估值：=240/（1+10%）+240/（1+10%）2+120/（1+10%）3+120/（1+10%）4+72/（1+10%）5=2400.9091+2400.8264+1200.7513+1200.6830+72

24、0.6209=633.35（万元）。2.（1）该配方的自创成本 C 总 C 总=（1/(1-6%)）（10000+4000+1100+1000+500+1200+3500+1300+800）+35000（1-20%）=32680.85(元)。（2）该专利技术的重估价值为：P=32680.85+20%90000（P/A，10%,5）=32680.85+180003.7908=100915.25(元)。第十一章第十一章 特殊资产评估特殊资产评估 一、单项选择题 1 2 3 4 5 6 7 8 D A B C B B B A 二、多项选择题 1 2 3 4 5 ACD BCD ACD ABC ABD

25、 三、判断题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 四、计算题 1.（1）采取重置成本法评估该二手车。（2）该车已使用 3 年 11 月，共计 47 个月，规定使用年限 10 年，共计 120 月（3）综合调整系数=0.75。（4）成新率=（120-47）/1200.75=45.62%。（5）重置成本=163600-5000=158600（元）。（6）评估值=15860045.62%=72353.32（元 0。2.（1）采取收益现值法评估该车。（2）该车剩余使用年限=10-4=6 年，该车实际已使用年限 4 年，规定使用年限 10 年。（3）该车年收益 A0=20-6=14（万元）。税后净

26、收益=14（1-25%）=10.5（万元）。（4）该车评估值=10.5（P/A,15%,6）=10.53.78488=39.74（万元）。第十二章第十二章 企业价值评估企业价值评估 一、单项选择题 1 2 3 4 A A A D 二、多项选择题 1 2 3 4 5 ABD ABD BCD AB ABD 三、判断题 1 2 3 4 5 四、计算题 1.(1)企业未来 5 的预期收益额分别为：第 1 年：400（万元）。第 2 年：400(1+10%)=440（万元）。第 3 年：440(1+10%)=484（万元）。第 4 年：484(1+10%)=532.4（万元）。第 5 年：532.4(1

27、+10%)=585.64（万元）。(2)折现率=8%+(12%-8%)1.5=14%(3)整体评估值=400(1+14%)-1+440(1+14%)-2+484(1+14%)-3+532.4(1+14%)-4+585.64(1+14%)-5+30014%(1+14%)-5=4000.877+4400.769+4840.674+532.40.592+585.640.519+2142.8570.519=2746.65（万元）。(4)企业商誉=2746.65-1600=1146.65（万元）。2.（1）企业整体价值=100(1+10%)-1+110(1+10%)-2+105(1+10%)-3+110

28、(1+10%)-4+110(1+10%)-5=1000.909+1100.826+1050.751+1100.683+1100.621=404.06（万元）。（2）企业商誉=404.055-1100=-695.94 万元，企业存在负商誉。第十三章第十三章 以财务报告为目的评估以财务报告为目的评估 一、单项选择题 1 2 3 4 5 D A D D D 二、多项选择题 1 2 3 4 ABC ABD ABCD ABC 三、判断题 1 2 3 4 5 第十四章第十四章 评估报告评估报告 一、单项选择题 1 2 3 4 5 D B D B D 二、多项选择题 1 2 3 4 5 BCD ABD BCD ABCD ABCD 三、判断题 1 2 3 4 5