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1、大连理工大学硕士学位论文我国国有商业银行不良资产评估研究姓名：宋海龙申请学位级别：硕士专业：技术经济及管理指导教师：戴克敏;徐雨森20051229大连理工大学硕士研究生学位论文摘要随着我国处鼍N P L s 步伐的加快和处置难度的逐步增加，如何根据我国银行N P L s的特点，建立快速、准确和可靠的评估方法体系，已经成为商业银行和四家资产管理公司处置N P L s 亟待解决的核心问题。本研究在银行N P L s 价值评估问题中所作的探索将对先前的研究加以发展，旨在能够为N P L s 处置提供科学可靠、简便有效的参考依据，并对进一步的理论研究和为我国N P L s 处置提供定价依据具有一定的参
2、考价值，还可帮助我国资产评估工作者实现银行N P L s 变现价值的快速准确确定。论文侧重于评估指标体系的建立和评估方法的研究，以银行N P L s 的特性分析及其价值变现影响因素分析为切入点，进行银行N P L s 变现价值的定量评估。在文中，首先，对N P L s 变现价值影响因素进行分析和归类，并基于投资者视角，对N P L s 投资环境进行分析，从而发展和完善影响因素体系，由此构建了N P L s 评估指标体系。其次，对当前理论界和实践中N P L s 评估方法进行述评，指出目前所用评估方法在N P L s 变现价值评估中存在的不足。基于建立的指标体系，验证了层次分析法和专家打分法在我
3、国N P L s 变现价值评估中运用的可行性和先进性，是符合我国N P L s 处置要求的。再次，在理论研究之后，选取典型案例对本文建立指标体系及基于指标体系建立的评估方法进行实证研究。最后，针对我国N P L s 评估中存在问题，在对各影响因素权重分析结论的基础上，提出了几点政策性的建议。关键词：不良资产评信；指标体系；层次分析法宋海龙：我国国有商业银行不良资产评估研究T h eR e s e a r c ho nN P L sv a l u a t i o no fC o m m e r c i a lB a n kA b s t r a c tW i lt h es p e e d i
4、n gs t e p sa n di n c r e a s i n gd i f f i c u l to nd i s p o s i t i o nN P L si nC h i n a i ti sa l r e a d yac o r np r o b l e mo nh o wt oh a n d l i n gN P L sf o rc o m m e r c i a lb a n ka n df o u ra s s e tm a n a g e m e n tc o r p o r a t i o n(A M C)t h a th o wt oe s t a b l i s
5、har a p i d，a c c u r a t ea n dc r e d i b l ev a l u a t i o nm e t h o ds y s t e ma c c o r d i n gt oN P L sp e c u l i a r i t y T h ep u r p o s eo ft h i sp a p e rr e s e a r c h i n go nt h eN P L sp r o b l e m st h a td e p e n d e do nt h ef o r m e rs t u d ya r ep r o v i d i n gs c i
6、 e n t i f i c，r e l i a b l e，c o n v e n i e n ta n de r i e c t i v er e f e r e n c ea c c o r d i n gt oN P L sh a n d l i n g，h a v i n gs o m er e f e r e n c ev a l u ei nf u t u r et h e o r e t i c a ls t u d ya n dp r o v i d ep r i c ef i x a t i o na c c o r d a n c eo fC h i n a sN P L
7、 sh a n d l i n g a n dh e l pA M Ca c h i e v et h er a p i da n da c c u r a t ed e t e r m i n eo nB a u k SN _ P L sv a l u a t i o n T h ed i s s e r t a t i o nf o C U S C So ns t u d yo fe s t a b l i s h m e n to fv a l u a t i o ni n d e xs y s t e ma n dm e t h o do fv a l u a t i o n，l a
8、u n c h i n go na n a l y s i so np r o p e r t yo fb a n k sN P L sa n de f f e c tf a c t o r so fc a s hv a l u a t i o n,t a k en a t i o n a lV a l u a t i o no f b a n k sN P L sv a l u a t i o n I nt h ef i r s tp l a c e，t h i sP a p e ra n a l y s e sa n de l a s s i f i e se f f e c t i v
9、ef a c t o r so nN P L sV a l u a t i o n，a n dt h e na n a l y s e st h eN P L si n v e s tc i r c u m s t a n c ei nc o n s e q u e n t l yt od e v e l o pa n dc o n s u m m a t et h es y s t e mo fe f f e c t i v ef a c t o r sr e s u l ti nf o r m i n gN P L si n d e xv a l u a t i o ns y s t e
10、m I nt h es e c o n dp l a c e t h i sp a p e ri n d i c a t e st h es h o r t a g eo fc u r r e n t l yu s i n gm e t h o di nN P L sv a l u a t i o nb yc o m m e n t a r y B a s e do nt h ee s t a b l i s h e di n d e xs y s t e m t h er e s e a r c hV a l i d a t e st h a tt h eD e l p h ia n dA
11、H Pa r ca c c o r d a n tt ot h er e q u i r e m e n to fC h i n a SN P L sv a l u a t i o nb yt h er e a s o nt h a tt h e ya r ef e a s i b l ei nm a n a g e m e mo f N P L sv a l u a t i o n I nt h et h i r dp l a c e a f t e rt h et I l e o r e t i c a ls t u d y t h ed i s s e r t a t i o nc a
12、r r i e st h r o u g had e m o n s t r a t i o ns t u d yo nt e x tf o r mi n d e xs y s t e ma n dv a l u a t i o nm e t h o db a s e do nt h ei n d e xs y s t e mb ys e l e c t i n gt y p i c a lc a s e s L a s tb u tn o tl e a s t，b a s e do nt h ea n a l y s i sr e s u l tt oe f f e c tf a c t o
13、 r s，t h ed i s s e r t a t i o na d v a n c e ss e v e r a lp o l i c ys u g g e s t i o n sa i ma tt h ep r o b l e m se x i s t i n gi nC h i n a SN P L sv a l u a t i o n K e yW o r d s：V a l u a t i o no fN o n-p e r f o r m i n gL o a n s(N P L s)；I n d e xS y s t e m；A n a l y t i cH i e r a
14、r c h yP r o c e s s(A H P)独创性说明作者郑重声明：本硕士学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得大连理工大学或者其他单位的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。作者签名：鏖西丝日期：笾些：丝：苎艺大连理工大学硕士研究生学位论文大连理工大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解“大连理工大学硕士、博士学位论文版权使用规定”，同意大连理工大学保留并向国家有关部门或机构送交
15、学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大连理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。作者签名导师签名譬、雠：丛年卫月丑日大连理工大学硕士研究生学位论文1 1 研究背景引言1 1 1 我国国有商业银行不良资产现状及其危害伴随着经济全球化进程的加快，金融全球化趋势也在逐步加强。金融全球化一方面使全球金融市场的效率得到极大提高，另一方面也使全球金融风险随之加大。8 0 年代以来，一些国家和地区相继爆发金融危机，银行不良贷款急剧增加，许多银行为此陷入经营困境，甚至破产倒闭。金融不良资产(N o n-P e r
16、 f o r m i n gA s s e t，N P A。一般指银行不良贷款，即N o n-P e r f o r m i n gL o a n s，N P L s)问题是一个世界性的金融问题。2 0 世纪9 0 年代发达国家如美国、日本和瑞典等国家，N P L s 均超过了1 0，发展中国家如墨西哥、韩国和印度尼西亚等国家，也都普遍存在N P L s 在2 0 左右波动的问题，些经济转轨国家如波兰、匈牙利等国家甚至达到5 00 A t“。大量存在的N P L s 导致自2 0 世纪8 0 年代以来，特别是9 0 年代后期，世界范围内的金融危机不断发生，也是导致1 9 9 7 年亚洲金融危机
17、的最主要的原因之一。银行N P L s 问题成为困扰和束缚许多国家和地区金融业发展的桎梏。表1 1 近几年我国国有商业银行N P L s 状况单位：亿元人民币T a b 1 IN P L s A c t u a l i t yo f s t a t e c o m m e r c i a lb a n k1 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 22 0 0 3中国建贷款1 2 5 7 9 4 31 2 0 0 9 4 51 3 8 6 3 8 61 5 0 3 9 0 61 7 6 6 3 8 82 1 5 9 0 7 9设银行。不良资产率，2 0 2 71 9 3
18、 6】5，1 71 6 2 9中国农贷款1 4 0 6 53 51 5 8 9 66 61 4 7 2 8 9 31 6 4 6 L7 81 9 1 2 9 6 0业银行不良资产率，4 2 1 23 6 5 03 1 5 0中国工贷敢2 2 7 1 5 3 92 4 2 7 1 2 22 4 1 2 59 12 6 5 9 4 6 62 9 5 7 8 3 73 3 9 3 3 9 6商银行不鬼资产率，3 44 32 9 7 82 5 6 92 1 3 0中国银贷款1 4 9 3 91 21 3 6 9 23 01 5 0 5 8 0 71 5 8 5 3 2 11 8 1 6 1 8 92
19、1 2 1 9 4 1不皇资产事，3 9 3 42 8 7 82 7 2 02 7 8 12 Z 鹳1 5 9 2表中合贷款6 4 2 8 9 2 96 5 踮9 6 36 7 7 8 6 7 77 3 9 6 87 L6 4 5 3 3 7 4计与计算值不良资产率，2 9 9 l2 52 6贷教8 0 0 0 38 39 4 1 4 53 89 4 1 4 5 3 8实际台不良资产率，3 I 0 22 6 1 02 0 3 6不良资产额2 1 6 6 30 02 0 8 9 1O O1 9 1 6 8 0 0资料来源：周兆生，c，国国有商业银行N P L s 的处置问题研究。世界经济，2 0
20、 0 4 年第71 7-2 2 1 2 1 及本人整理所得。宋海龙：我国国有商业银行不良资产评估研究我国虽然没有发生金融危机，但引发金融危机的上述各种隐患依然存在，突出表现为占金融体系主体地位的四大国有商业银行积累了巨额的N P L s。截至2 0 0 4 年底，四大国有商业银行按五级分类口径的N P L s 累积高达3 4 6 7 4 7 2 亿元左右，平均比例占到2 0左右(表1 1)。这严重影响了国有商业银行的正常发展和国有企业的改革进程，阻碍了国民经济的正常运行，加大了我国的金融风险，成为我国经济发展和金融深化进程中的一大金融隐患。国外对中国银行业N I，L s 比率及解决N P L
21、s 问题所需时间也有不同的估计。例如，标准普尔认为中国解决N P L s 的最终成本在5 0 0 0 亿美元，相当于2 0 0 2 年G D P 的4 0，如果没有政府的帮助，按现有经营状况，银行N P L s 率从2 5 降至1 0 及5 分别需要6年和1 1 年【1 1】。高盛研究报告(2 0 0 3)认为中国国有商业银行目前实际的N P L s 率应在4 0 左右，如果只靠银行用其利润消化N P L s，那么1 0 年后，国有银行的N P L s 仍有1 5(假定名义资产每年增长8，新贷款N P L s 率为l O)，这样银行的N P L s 既得不到彻底解决，又浪费了时间，错过银行技术
22、改造与改制的机遇。显然，这个比例也与中国各类银行在海外上市所必须满足的1 0 的最低标准相差甚远。因此我国银行N P L s 的现状，从总量和比重两个指标综合考虑，问题都是极为严重的。1 1 2 我国银行N P L s 处置中主要存在问题(1)我国银行N P L s 处置现状巨额N P L s 的存在，己严重影响到国家金融体系的安全和社会稳定。但目前我国经济体制处于转轨期，国家财力有限，单纯依靠政府是不可能完全解决我国国有商业银行的N P L s 问题。为了防患同时有效化解国有商业银行长期积累的巨额金融N P L s 的潜在风险，提高我国经济稳定性和国有商业银行的竞争能力，中央政府高度重视，借
23、鉴国际经验，于1 9 9 9 年先后组建了中国华融资产管理公司(C H 舢讧C)、中国长城资产管理公司(G W A M C)、中国信达资产管理公司(C I N D A)、中国东方资产管理公司(C O A M C)四家具有过渡性质的资产管理公司，剥离收购1 4 万亿元工商银行、农业银行、建设银行和中国银行约1 3 的N P L s(截止2 0 0 4 年6 月末，四家金融资产管理公司己处置5 7 0 0亿，尚有存量不良债权8 3 0 0 余亿元)。到了2 0 0 4 年，建行、中行再次股改剥离约5 0 0 0亿其问交行剥离6 0 0 亿。国务院要求要有效加快处置，其中对已剥离给四太资产管理公司的
24、1 4 万亿N P L s 要求在2 0 0 6 年底前处置完毕，对己单独剥离给信达资产管理公司的2 7 8 7 亿要求在2 0 0 5 年底前打包批发出去，其他银行也要在尽可能短的时间内使自身的N P L s 大幅下降。大连理工大学硕士研究生学位论文我国A M C 成立至今，不断吸收和借鉴国外银行N P L s 专门处置机构(包括R T C、乙气M c O 等)管理和处置银行N P L s 的成功经验和做法，并着重根据我国银行N P L s 的特点，探索符合我国银行N P L s 管理处置特色的实践，已经取得了很大的成绩。从收购定价上看，不同于K A M C O 和R T C，我国A M C
25、 采取的是国有独资的形式。收购资金来自三方面：国家财政提供给A M C 的4 0 0 亿元资本金、央行的5 7 0 0 亿元再贷款以及A M C 发行了8 2 0 0 亿元的金融债券，按照银行N P L s 账面价值一次性大规模买断式收购。从处置模式上看，A M C 主要选择的是以分散处置为主、集中处置为辅的混合处置模式，即分别由组建成立的A M C 处置各自对口的国有商业银行N P L s，并在实际运作的过程中，对银行N P L s 进行交叉收购和处置，如2 0 0 4 年7 月c 烈D A M C 同时收购了中国银行和中国建设银行共计2 7 8 7 亿N P L s。为了提高处置效率，尽快
26、处置完毕我国存量N P L s，节约处置成本，当前我国越来越趋向于N P L s 的打包处置。从处置策略和方式上看，我国A M C 更多地采用的是政策协调性措施。按照国务院办公厅转发的关于A M C 对N P L s 处置意见规定，A M C 在处置银行N P L s 的过程中，可以综合运用追索、拍卖、出售、置换、资产重组、债转股、资产证券化等方法对贷款及其抵押品进行处置；对债务人提供管理咨询、收购兼并、分立重组和包装上市等方面的服务；对属资不抵债、需要关闭破产的企业申请破产清算。实践中，除早期对5 8 0 家国有大中型企业采取的债转股方式外，A M C 更多地是以加速处置，最大限度保全资产为
27、战略，采用折扣转让、协议转让、公开拍卖、破产清算和诉讼和解的方式进行银行N P L s的处置变现。从处置进度和成效上看，2 0 0 0 年末，A M C 共收购四大国有商业银行和国家开发银行N P L s l 4 万亿元，其中，符合呆账条件的呆账贷款(包含事实呆账)将近4 0，收购的银行不良债权中信用贷款占比超过7 0，设定抵押和质押担保的贷款不到收购总额的3 0。尽管如此，截至2 0 0 4 年1 2 月末，A M C 累计处置银行N P L s 6 7 5 0 6 亿元(不合债转股)，其中现金回收1 3 7 0 0 亿元，阶段处置进度5 3。9 6，资产回收率2 5 4 8，现金回收率2
28、0 2 9(表1-2)。短短的几年时间里，A M C 使我国商业银行不良贷款率平均下降了1 0 个百分点。通过对银行N P L s 的处置收购，大大降低了国有商业银行的不良贷款率(见表1 2)；除收购的银行N P L s 质量原因，资产处置回收率低于美国R T C 5 5 的比率外，与些经济转轨国家、发展中国家相比，A M C 的资产处置回收率基本相当，均处于2 5 3 0 之间。宋海龙：我国国有商业银行不良资产评估研究资料表1 22 0 0 4 年我国资产管理公司N P L s 处置状况T 曲1 2N P L sd i s p o s i t i o ns t a t u si n2 0 0
29、 4项目C H M cc o P,M cC【阳 托G _ 龇总计累积处置(亿元)2 0 9 5 4 01 0 4 5 5 01 5 1 0 6 02 0 9 9 1 06 7 5 0 6 0。其中：现盘国收(亿元)I&4 02 3 2 9 05 0&1 02 1 5 7 01 3 70 D 0阶段处置进度()5 9 7 74 1，4 24 8 96 1 9 15 3 9 6资产回收率()2 5，2 92 9 5 03 B 2 91 4 1 32 5 4 8现金回收率()1 9 7 32 2 2 73 3 6 41 0 2 72 0 2 9源中国银行业监督管理委员会，h t t D：w w w
30、c b r c f f o v，c n。2 0 0 4j事金融资产产处置情况表，2 0 0 5 0 I 1 9。但)银行N P L s 处置中主要存在黔问题我国资产管理公司接手的N P L s 累积约有2 0 0 0 0 亿元。对金融N P L s 的处理主要有重组、出售、债转股等几茅孛方式，无论采用那种方式，都需要进于亍资产评估。另夕卜，A M C作为阶段性的存续机构，债转股也必须在一定时间内退出股权，根据国有资产处置必须经资产评估以作为处置价格或参考依据。由此可见，资产评估工作是A M C 处置N P L s的定价基础和处置依据，同时，也是考核资产管理公司绩效的主要参考指标，还是防范道德风
31、险的重要措施。但当前，A M C 在实际处置中却存在诸多问题。2 0 0 5 年1 月初，继银监会之后，国家审计署再次剑指A M C，宣布“查出A M C 各类违规和管理不规范资金7 0 0 多亿元。案件线索3 8 件、涉案资金6 7 亿元”同时指出“A M C 在N P L s 的剥离、处置及内部管理中存在诸多问题”。这说明，我国在N I，L 8 的处置过程中存在许多问题，突出表现为由于当前我国对于N P L s 的价值评估缺乏公认的评价理论和方法，评价制度和规范还不完善，导致N P L s 评估价值误差较大，评估与处置没有充分市场化由此，产生了N P L s 处置过程中的许多不正常现象。比
32、如，国内投资企业对N P L s 价值不确定而造成当前N P L s 处置市场鲜有国内企业进入的实际，形成当前N P L s 处置有价无市和有市无价的局面：由于N P L s 价值不确定而形成处置过程中道德风险行为的发生，滋生新的灰色地带；由于N P L s 价值不确定而导致国有资产的流失。典鍪f 案例是2 0 0 2年7 月，中国建行将江浙一带的价值3 5 亿的N P L s 打包出售，资产包中有债务也有房地产，约占5 0 以上，被外资普遍认为是优质资产，摩根士丹利联合投标团通过协议拿到整个资产包，报价是7 个亿。到2 0 0 3 年7 月，建行召开发布会，然后向国家有关部门报批。但到2 0
33、 0 3 年底，3 5 亿的资产处置了不到五分之，就已经回牧3 个亿，按此比例，最终至少回收1 5 个亿，如果将资产交给摩根士丹利，将会造成国有资产至少流失8个亿。银监会了解情况之后，没有批准这笔交易。另一案例是2 0 0 2 年，长城资产管理4 一大连理工大学硕士研究生学位论文公司向高盛协议转让两包价值4 0 多亿元的N P L s，高盛出价2 1 亿元。双方签订协议之后，出售底价被长城各地办事处获悉，处置价格如此之低，超出办事处的预期，从面长城各地的办事处纷纷抢先处置资产，处置价格都高出长城总部开给高盛的价格，结果等到交割时，名单上长城原有的资产已经出去了一大半，最后没有形成交易。这两个案
34、例说明，当前我国N P L s 处置评估体系不完善，导致处置市场的混乱和A M C 处置的盲目性。市场能否健康发展，关键在于是否有一套相对完善的N P L s 价值评估体系。1 1 3 我国银行N P L s 特性分析金融N P L s 阎题是世界各国普遍存在的问题，但由于我国体制惯性和我国由计划经济向社会主义市场经济过渡等原因，我国的N P L s 又表现出特殊性，主要表现为：(1)比率高，存量大。根据中国人民银行韵数据显示，截至到2 0 0 1 年9 月份，我国银行N P L s 累积额为l-8 万亿元，占全部贷款的2 6 6 2。其中，实际已形成的损失约占全部贷款豹7 左右。截至2 0
35、0 4 年底，四大国有商业银行按五级分类口径的N P L s 累积高达3 4 6 7 4 7 2 亿元左右，平均比例占到2 0 0 左右，其中已经转移A M C 的累积近2 万亿元。较高的N P L s 比率对国家经济发展和社会稳定都具有很大的威胁性。且我国银行N P L s 仍有新增趋势，这就大大阻碍了我国银行业的改革步伐。(2)形成原因复杂。我国商业银行N P L s 的形成原因是复杂的，既有体制政策上的，又有经营管理方面的；既有外部的，也有内部的；既有历史的，也有现实的。从体制方面看，既有2 0 世纪8 0 年代传统计划经济体制下的资金供给制和财税改革后的“拨改贷”所形成的银企依赖机制，
36、又有转轨时期的被动吸纳(比如2 0 世纪9 0 年代的股改企业向银行“甩包袱”)，还有依行政命令方式向国有企业发放的救济性贷款(相当于代替财政为社会保障垫付资金)。使国有银行的大量贷款在国有企业中沉淀、呆滞，是不良信贷资产产生的历史原因；从政府方面看，政府与银行存在类似的委托代理关系使得政府干预过多，特别是地方政府的过度干预，使国有商业银行自主经营机制名存实亡，造成银行信贷资金财政化、资本化，同时银企借贷双方的信息不对称，都是不良信贷资产形成的外部原因【5 j：从企业方面看，国有企业经营机制未能彻底转换，现代企业制度尚未真正建立，大部分国有企业经营效率低下，是N P L s 产生的根本原因；从
37、银行方面看，国有商业银行经营管理的非市场化及缺少健全的信贷约束机制，是N P L s 产生的直接原因嘲。此外，法律体系不健全，法律规范未真正得到执行，法律意识淡薄，也是不良信贷资产产生的重要原因 7 1。(3)利益关系特殊。在国外，企业和银行是独立的市场经济主体，银企关系比较清楚。而我国国有企业和银行都是国有的，银企关系相对模糊。国内银行的不良债权阉题和国宋海龙：我国国有商业银行不良资产评估研究有企业的债务问题是同一问题的两个方面，国有商业银行N P L s 问题的实质是国有企业的债务问题(当然政府和银行也有定责任)，是国有企业经营管理不善、效率低下、缺乏竞争力等的综合表现。银企关系的模糊又造
38、成两者之间的债权债务关系的“软约束”。4 N P L s 类型特殊。发达国家银行N P L s 大多为房地产、股票等资产，自身具有较高的价值。我国资产管理公司接收的近2 万亿N P L s 中，债权所占比重较大，股权约占四分之一，物权所占比重较小。许多N P L s 不仅有资产管理公司的单方债权，还涉及到企业众多复杂的债权债务关系，造成单方处置债权资产的困难，需要进行一揽子处置；大部分N F L s 来源于国有企业，国有划拨土地、职工安置、企业缺乏现代治理结构等问题严重影响了资产盘清。大部分N P L s 虽然得到债务人的确认，却无法进行回收，影响了A M C的N P L s 回收变现：这些不
39、良贷款则主要是信用贷款，比如大量对外贸企业的不良贷款等，抵押比例很低。中国华融接收的N P L s 中抵押的比例为2 9，而考虑到抵押的有效性和抵押物的真实市场价值因素，实际的有效抵押比例会更低。许多抵押物的评估价值远远高于市场价值。大量的担保是无效的，并且担保入也难以还款。由于缺乏处置这些资产的市场和投资者，这些贷款很难变现，潜在价值较低。1 2 论文的研究意义在我国改革开放不断加快的进程中，我国国有商业银行业商业化体制改革也在如火如茶的展开。我国政府给银行业改革制定了时间表：2 0 0 5 年中国大陆完全放开外资银行的人民币业务，2 0 0 6 年放开金融准入和市场竞争。但大量存在的N P
40、 L s 桎梏了银行商业化改革的进程，增大了我国金融风险。因此，作为N P L s 处置定价和A M C 绩效考评参考依据的N P L s 价值评估必须适应新形势下我国银行N P L s 价值评估业务的要求。随着经济管理理论和实践工作的发展完善，有关N P L s 评估问题研究早已引起国内外广大经济工作者的广泛关注，各种有关N P L s 价值评估的方法纷纷问世，推动了我国N P L s 价值评估工作的开展。但由于发达国家N P L s 规模相对较小，N P L s 成因相对简单且质量较好，国外的评估规范和理论研究成果没有我国可完全借鉴的金融N P L s 评估方法。另外，资产评估工作在我国开
41、展时间不长，银行N P L s 变现价值评估更是才刚刚发展几年的时间，所应用的方法体系很不健全，评估质量较差，与实际处置价格差别较大，失去了作为参考依据的作用。对于N P L s 包的评估，当前理论界提出没有针对性她解挟措施。因此，本研究在银行N P L s 价值评估问题中所作的探索将对先前的研究加以发展，并对迸一步的理论研究和我国N P L s 处置定价依据具有一定的参考和借鉴作用。随着我国处置N P L s 步伐的加快和难度的增加，打包处置模式成为我国N P L s 问题解决的必要举揞。如何根据我国银行N P L s 处置的特点，识别和确定N P L s 变现价值影大连理工大学硕士研究生学
42、位论文响因素，以此建立快速可靠和低成本的评估方法，是我国N P L s 处置亟待解决的问题。本文研究提出的影响因素指标体系和评估方法可帮助我国资产评估工作者实现银行N P L s 处置价值的快速准确确定，因此本研究具有一定的现实意义。1 3 论文研究内容及创新点1 3 1 论文研究内容本文希望通过对国有商业银行N P L s 评估方法的研究，为N P L s 处置提供定价依据。论文侧重于评估指标体系的建立和评估方法的构建。以银行N P L s 的特性分析和影响其价值变现的因素分析为切入点，进行银行N P L s 价值的定量评估。(1)论文结构：第一部分为导论部分，对我国N P L s 现状及存
43、在问题进行阐述，在此基础上提出本文的研究意义、研究方法和研究目标；第二部分阐述N P L s 价值评估的基本前提和评估范围，论述了现有的有关银行N P L s价值评估的理论方法研究，并对我国对银行N P L s 价值评估主要方法存在问题作出客观评价，这是本文研究的理论基础；第三部分建立基于投资视角我国N P L s 价值评估指标体系，并根据我国N P L s 特性以专家打分法和层次分析法综合对我国N P L s 进行评估。这是本文研究的中心任务。第四部分基于前文构建的指标体系和得到的指标权重排序，运用专家打分法对实际N P L s 处置个案变现价值进行评估，以验证指标体系和方法的正确性和适用性
44、。(2)本文的研究技术路线图为：翻掣崩林图1 1 技术路线示意图F i z 1 1D e m o n s t r a t e m a p o f t e c h n o l o g yr o u t e宋海龙：我国国有商业银行不良资产评估研究1 3 2 论文研究方法论文主要采用理论分析与数据统计研究、实证研究相结合的方法。理论分析：在以往理论分析的基础上对N P L s 评估概念进行了明确界定，并对国内外管理N P L s 处置和评估理论进行评述，提出基于投资视角的不良资产变现价值评估研究，建立指标体系；数据统计研究：基于指标体系，通过专家打分法对指标之间的相对重要程度进行打分，用M a n
45、a b 数学软件和E x c e l 电子表格实现指标权重的计算，从而得到指标的权重排序；实证研究：利用前文得出的指标权重，用专家打分法对待估债权各指标进行判断打分，从而得出待估债权回收率。与实际评估和处置结果比较，以检验模型的准确性和适用性。数据和样本来源：数据和样本获取主要通过文献收集和调查问卷两种方式。文献收集主要来自于中国人民银行、中国不良资产网和我国四大A M C 公司网站以及国内学者程凤朝的金融不良资产评估【10】等参考资料，参考网址分别为h t t p：w w w b a d a s s e t s c o m、h _ 堑：p：w w w c o a m c c o m、h t
46、t p：l w w w c g w a m c c o m、h t t p：w w w c h a m c c o m、h t t p：1 w w 盟,c i n d a c q m、塾地；丛!D 理：卫b Q!g Q!：鲤等；调查问卷主要是在应用于专家评分法，通过电子邮件的方式把 N P L s 评估指标权重判断表和待估债权影响因素评分表等发送给相关专家，并经有效反馈获得。1 3 3 论文解决的主要问题及创新点作者希望在前人研究的基础上，尝试进行一些创新，力图弥补前人研究的不足，为我国国有商业银行N P L s 变现价值评估理论和实践水平的发展提高作出贡献。所以，论文的创新点主要体现在指标体
47、系的建立和评估方法创新。论文补充和完善了当前国内学者对N P L s 变现价值影响因素的分析，由此建立N P L s评估指标体系：根据我国N P L s 处置现状和评估中存在问题，提出了更适合于当前我国N P L s 价值评估工作需要的评估方法。本文构建的N P L s 价值评估方法在一定程度上消除了我国针对N P L s 变现价值评估中所存在的问题，符合当前我国对卜旧L s 处置和评估快速、准确和低成本的要求。大连理工大学硕士研究生学位论文2 银行N P L s 评估研究理论文献综述2 1 银行N P L s 的概念和评估前提条件2 1 1 银行N P L s 概念虽然世界上商业银行N P
48、L s 问题的出现由来已久，但对其大规模地处置和解决是2 0世纪8 0 年代中后期开始的事情。关于N P L s 的定义，权威的经济学经典辞书尚没有对此做出精确的科学解释。学术界和实务界一致的共识就是指银行的不良贷款，目前主要有以下三种定义：(1)国际通行的解释。国际银行业为了贷款风险管理的需要，对未到期的信贷资产划分为五类：正常(P a s s)、关注(S p e c i a lm e n t i o n)、次级(S u b s t a n d a r d)、可疑(D o u b t f u l)、损失(L o s s)，其中后三类被称为不良贷款，也称为银行N P L s，是指不能按照贷款合
49、同按期归还并使银行遭受一定比例损失的贷款。(2)我国金融法律法规的界定。中国人民银行1 9 9 6 年6 月2 8 日发布的贷款通则第3 4 条规定：“不良贷款系指呆帐贷款、呆滞贷款、逾期贷款”，统称“一逾两呆”。为了与国际贷款风险管理相接轨，中国人民银行1 9 9 8 年4 月2 0 日发布的贷款风险分类指导原则(试行)第3 条规定：“评估银行贷款质量，采用以风险为基础的分类方法，即把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类合称不良贷款”。可见，现阶段我国法律对于银行N P L s 的界定是和国际上保持同步的。(3)学者的定义。银行N P L s 是指处于非良好经营状态的、不能及时给
50、银行带来正常利息收入甚至难以收回本金的资产，主要为不良贷款，包括逾期、呆滞和呆帐贷款及其利息 4 1。另外，部分国内学者提出，在N P L s 评估中，由于大量存在的损失类N P L s 评估成本高，回收可能性小，因此在评估中把此类资产排除在评估对象之外。损失类资产的尽量回收可以减少国有资产的流失，从另一方面，也说明了当前我国对于N P L s 评估方法的不完善，评估成本高。在本文中，为了研究的准确性，本文以我国金融法规定义的N P L s 为准，即我国国有商业银行不良资产包括按银行五级分类的次级、可疑和损失类资产。银行N P L s 包处置是指以市场需求为出发点，按照特定的标准(如地域、行业