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1、1举例 汇率折算与进出口报价已知 1美元=7.7970-7.7990港元。问：1港元=？美元我某出口商品原报价80美元，现客户要求以英镑报价。已知：当日纽约外汇市场上 1英镑=1.7440/50美元。我公司从德国进口商品。德国出口商给出了两个报价：500欧元或者600美元。我方应该接受哪一个报价。已知即期付款 即期汇率：usd/rmb=8.0380/8.0700 eur/rmb=9.6030/9.6806第1页/共20页1举例 汇率折算与进出口报价某日 我公司欲向美国出口机床，若 即期付款每台报价 2000美元。现美国进口商要求改用瑞士法郎报价，并于货物发运后3个月付款。请报价（忽略利息收入）
2、。已知：纽约外汇市场 当天汇价 美元/瑞士法郎 即期汇率 1.6030/40 3个月远期汇率 贴水135/140第2页/共20页1举例 汇率折算与进出口报价我方对欧洲某出口商品的原报价为 即期付款 每箱485美元。应外商要求改用英镑报价，并延期3个月付款。请报价。已知：伦敦外汇市场 美元 1.5790/1.5806 3个月远期200/240 bp如果考虑到延期收款了，比较即期报价和远期报价，则？第3页/共20页2.1 对外贸易短期融资出口商的 对外贸易短期融资（进口商的）预付款（银行的）信用证打包放款出口押汇：银行在信用证、托收和出口保理项下的议付进口商的对外贸易短期融资（出口商的）赊销或远期
3、汇票（可能要求银行承兑）进口押汇（协议）：进口信用证押汇；进口托收押汇【if 信托收据（开证行进口商）】远期信用证贸易融资 保理业务*：无追索权的应收账款转让/承购贸易融资、应收账款催收+账务管理服务、信用销售控制、坏账担保 第4页/共20页第5页/共20页2.2 对外贸易中长期融资出口信贷卖方信贷买方信贷（直接、间接）混合信贷福费廷：包买票据特别注意：福费廷业务保理业务第6页/共20页详细的图示 请见 教材 第307页 图12-4简图第7页/共20页3 国际金融市场创新含义：新的市场、新的金融工具、新的交易技术等。期货市场 期权市场/浮动利率债券 大额可转让存单/NIFs Swap FRAs
4、金融创新就是把金融工具原有的收益、风险、流动性、数额和期限等方面的特性予以分解，然后重新安排组合。为什么？70年代以来国际金融市场利率、汇率、物价等动荡不安，导致金融资产价格波动不已；信息、通讯技术的迅速发展和广泛应用；各主要西方国家放松管制、市场竞争加剧等。所以：风险转移/增加流动性/信用创造/股权创造型创新 比如期货与期权/长期贷款证券化和CDs/NIFs/可转换债券第8页/共20页票据发行便利 NIFs它是银行与借款人之间签订的，在未来的一段时间内，由银行以承购连续性票据的形式、向借款人提供信贷资金的，协议。如果承购的短期票据不能以协议中约定的最高利率成本出售，则银行必须自己购买这些票据
5、，或向借款人提供等额银行贷款，银行为此每年收取一定费用。借款人通过循环发行短期票据，达到中期融资的效果。票据投资人或持有人只承担短期风险，承购银行承担中长期风险；借款人可以稳定地获得连续的资金来源；承购银行无需增加投资就增收了佣金费用。第9页/共20页远期利率协定 FRAsFRAs是一种远期合约。买卖双方商定将来一定时间的协定利率，并规定以何种利率为参照利率，在将来清算时，按规定的期限和本金，由一方支付协议利率与参照利率利息差额和贴现金额。第10页/共20页举例 远期利率协议（删减，不讲这个）目前1月1日清算日4月1日3个月期FRAs6月30日n两家银行就未来3个月期限的欧洲美元存款利率达成协
6、定（9），规模为100万美元，合同开始日（清算日）为3个月后 合同持续3个月后结束。参照利率为市场利率n甲银行3个月后闲置资金100万美元，闲置期3个月，担忧利率下跌n乙银行认为 3个月后利率会上涨。于是，甲卖出fra，乙买入fran在此“3对6”FRA协议中，4月1日，FRAs开始时，如果市场利率为9.5，买方向卖方收取现金，数额为：第11页/共20页举例举例 远期利率协议远期利率协议2009年3月5日 A公司计划在3个月后借入1000万美元的 3个月短期资金。该公司预测届时市场利率将上扬。为此，公司决定买进一份“3*6”（即 3个月对6个月）的远期利率协议。银行的该协议报价为：“7.858
7、.00”（即 银行买入价和卖出价），参照利率为3个月的LIBOR。假设在6月5日，LIBOR市场利率为8.1%则结算差额为：第12页/共20页CDS 信用违约互换（信用违约掉期）CDS是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，违约互换违约互换购买者将定期向违约互换违约互换出售者支付一定费用(称为信用违约互换点差)，而一旦出现信用类事件(主要指债券主体无法偿付)，违约互换违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换违约互换出售者，从而有效规避信用风险。第13页/共20页第14页/共20页UBSSeptember 15,2011,08:54 AM Media ReleaseU
8、BS has discovered a loss due to unauthorized trading by a trader in its Investment Bank.The matter is still being investigated,but UBSs current estimate of the loss on the trades is in the range of USD 2 billion.第15页/共20页第16页/共20页谁的国际货币体系？谁想改革？左小蕾 2011 10 21美国单方宣布终止35美元兑一盎司黄金的承诺而使布雷顿森林体系解体，全球被迫接受了以主
9、权货币为“锚”的美元本位国际货币体系。美元本位的确立，放出了货币发行这只猛虎，美国人光印钞票就能控制世界经济。我们相信，不论世界如何陷于因美元本位带来的困扰，美国决不会自动“解体”美元本位的国际货币体系。全世界要走出“被危机”的窘境，只有走谋求建立非主权货币为国际货币，建立新的国际货币体系这条路 世界上根本不存在所谓的一体化的国际货币政策能既以一些国家避免通胀恶化为目标，又以另外一些国家避免经济衰退为目标。真正的国际货币没有货币政策职能第17页/共20页谁的国际货币体系？谁想改革？蒙代尔蒙代尔 2011 10 31：浮动汇率是导致金融动荡的原因，：浮动汇率是导致金融动荡的原因，建议建立一个欧美
10、元体系，将欧美元汇率固定在建议建立一个欧美元体系，将欧美元汇率固定在1.2至至1.4之间，在此基础上，将人民币纳入进来，建立一种之间，在此基础上，将人民币纳入进来，建立一种新的世界货币体系。新的世界货币体系。第18页/共20页货币互换？美国A公司在美国生产、经营销售，很容易筹资100亿日元，期限5年，利率7.5%，每年年末付利息，期末还本付息。但是，面对外汇风险。日本B公司在日本生产、经营销售，很容易筹资1亿美元，期限5年，利率9.5%，每年年末付利息，期末还本付息。但是，面对外汇风险。已知：A公司可接受9.5%的美元利息。汇率为1美元=100日元则：可 货币互换。第19页/共20页感谢您的观看！第20页/共20页