财务分析浙江大学.pptx

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1、第一章 绪论 财务分析是指一定的财务分析主体以企业的财务报表及其他相关资料作为依据，采用一系列专门的分析方法和分析技术，对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、增长能力等进行分析和评价，旨在为信息使用者作出正确决策提供信息或依据的经济应用学科第1页/共146页 第一节 财务分析的主体和目的 一、财务分析的主体 （一）投资者 （二）债权人 （三）企业管理当局 （四）政府部门 （五）其他第2页/共146页 二、财务分析的目的 1、为投资决策提供依据 2、为信贷决策提供依据 3、为管理评价提供依据 4、为监督评价提供依据 5、为宏观管理决策提供依据 6、为经营管理决策提供依据第3页/共146页 第二节

2、 财务分析基础知识 对会计的涵义目前还没有非常统一的定论，综合起来主要有两种观点。一种观点认为会计是一种管理活动。是以货币作为主要的计量单位，对特定主体的经济活动进行反映和监督，旨在提高经济效益的管理活动。另一种观点认为会计是一个以提供财务信息为主的经济信息系统。是以货币作为主要计量单位，对特定主体的经济活动进行确认、计量、记录和报告，以产生信息使用者决策有用信息的系统。第4页/共146页 “管理活动论”强调会计的监督或控制职能，认为会计可直接参与经济管理。而“信息系统论”把会计看作是一个信息的生成和提供系统，强调会计的反映职能，认为会计主要是提供信息，供决策者参考，对决策起支持作用。现在越来

3、越多的人倡导这两种观点的融合，认为会计既是一个信息系统同时又是一种管理活动。第5页/共146页 一、会计的基本前提（会计假设）（一）会计主体假设 会计主体，是指会计所服务的特定单位。会计主体假设认为会计核算的是某一主体的经济活动，而不是这一主体所有者的经济活动，也不是其他主体的经济活动。会计主体假设界定了会计核算的空间范围。第6页/共146页（二）持续经营假设 该假设是指只要没有明显的迹象表明企业马上要面临破产，进行清算，会计上都假设其经济活动将按照既定的目标在可预见的未来持续进行下去。这是绝大多数企业所处的正常状态。持续经营假设很必要，财务会计的许多原则和方法都是建立在它的基础之上的。如企业

4、资产按历史成本计价，固定资产按使用年限计提折旧，无形资产的摊销等。第7页/共146页（三）会计分期假设 会计分期假设是指将会计主体持续不断的经营活动人为地划分为一定期间进行会计核算。会计期间可以按年、季、月划分。我国会计年度采用日历年度 按年划分的会计期间称为会计年度，我国会计年度采用日历年度 会计分期假设界定了会计核算的时间范围。该假设是产生权责发生制、收付实现制、一致性等原则的基础。第8页/共146页（四）货币计量假设 货币计量假设是指会计主体采用货币作为 主要的计量单位来核算其发生的经济活动。货币计量假设使得企业对大量复杂的经济业务进行统一汇总、计量成为可能。货币计量假设隐含着币值稳定不

5、变的假设。该假设使会计具有如下局限性：1、会计记录和会计报表反映的内容，仅限于那些能够以货币计量的经济活动。2、币值并不都是稳定的。我国的记帐本位币为人民币。（记帐本位币是指会计核算中采用的基本货币单位）第9页/共146页 二、会计核算的一般原则 为了实现会计目标，保证会计信息质量，必须明确会计核算的原则。会计原则是会计工作的基本规范。我国1992年发布的企业会计准则基本准则规定了会计核算的12条原则。2000年12月29日发布的企业会计制度，又增加了一条实质重于形式原则。2006年2月15日发布修订后的企业会计准则基本准则，在2007年开始施行。该准则直接提出了对会计信息的质量要求。第10页

6、/共146页（一）客观性原则 客观性原则要求会计核算应当以实际发生的交易或事项为依据，如实反映企业的财务状况、经营成果和现金流量。（二）相关性原则 相关性是指企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经济决策需要相关，有助于财务会计报告使用者对企业过去、现在或者未来的情况作出评价或者预测。第11页/共146页（三）可比性原则 可比性原则是指不同企业发生的相同或相似的交易或事项，应当采用规定的会计政策、确保会计信息口径一致、相互可比。（四）一贯性原则 一贯性原则要求企业的会计核算方法前后各期应当保持一致，不得随意变更。如有必要变更，应当将变更的内容、理由、变更的累计影响数等，在财务报表附注中予

7、以说明。第12页/共146页（五）及时性原则 及时性原则要求企业的会计核算应当及时进行，不得提前或延后。（六）明晰性原则 明晰性原则是指企业的会计核算和编制的财务会计报告应当清晰明了，便于理解和利用。第13页/共146页（七）权责发生制原则 又称应计制原则。指凡是当期已经实现的收入和已经发生或应负担的费用，不论款项是否收付，都应作为当期的收入和费用处理；凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已经在当期收付，也不作为当期的收入和费用。在权责发生制下，收入是否实现，就要看产品是否已经完成销售过程，劳务是否已经提供，如果已经完成或提供，并已取得收款的权力，收入就算作实现。权责发生制下判断费用是否发生，

8、则要看与其相关的收入是否已经实现。如果收入已经实现，那么与之相关的费用不论是否付款，均应视作发生。第14页/共146页 与权责发生制相对应的是现金制，又称收付实现制。现金制在确认收入和费用时，一律是以实际的款项收付为标志的。例：某企业2004年10月发生如下经济业务：1、销售产品10000元，款项已存入银行。2、销售产品25000元，用商业汇票方式结算，已收到对方交来汇票。3、预付2005年全年报刊订阅费计12000元。4、收到上月份客户所欠购货款20000元。5、第四季度各月应负担的短期借款利息分别为1000元，于12月底支付。要求：分别用权责发生制和现金制确定该企业10份的收入和费用。第1

9、5页/共146页 （八）实际成本原则 又称历史成本原则。是指企业的各项资产在取得时应当按照实际成本计量，而且，企业的资产入帐后，除法律、行政法规和国家统一的会计制度另有规定外，企业一律不得自行调整其帐面价值。（九）划分收益性支出和资本性支出原则 该原则要求企业的会计核算应当合理划分收益性支出和资本性支出的界限。凡支出的效益仅及于本年度（或一个营业周期）的，应当作为收益性支出；凡支出的效益及于几个会计年度（或几个营业周期）的，应当作为资本性支出。第16页/共146页 （十）配比原则 配比原则要求一个会计期内的各项收入和与其相关的成本、费用，应当在同一会计期间内予以确认。以便正确计算各个会计期间的

10、盈亏。（十一）实质重于形式原则 该原则要求企业应当按照交易或事项的经济实质进行会计核算，而不应当仅仅按照它们的法律形式作为会计核算的依据。第17页/共146页 （十二）重要性原则 该原则要求企业在会计核算过程中对交易或事项应当区别其重要程度，采用不同的核算方式。（十三）稳健性原则 又称谨慎性原则，是指在有不确定因素的情况下进行预计时，应保持一定程度的谨慎，以便不高估资产和收入，不低估负债和费用。在对某一会计事项有多种不同的处理方法可供选择时，应尽可能选择一种不虚计利润的方法和程序。对资产计提减值准备、固定资产采用加速折旧法等都是稳健性原则在会计实务中的具体体现。第18页/共146页 三、会计规

11、范 会计规范是国家机构或民间团体所制定的会计法律、法规、准则和制度等总称。它即是约束会计行为的标准，也是对会计工作进行评价的依据。由于会计信息的重要性，每个国家都有一套约束会计行为的会计规范体系。我国的会计规范体系构成如下：（一）会计法 会计法由人大颁布，是我国会计工作的根本大法。办理会计事务，制定会计准则和制度，均应以会计法为依据。第19页/共146页 （二）会计准则 会计准则是处理会计对象的标准，是会计核算的规范，也是评价会计工作质量的准绳。会计准则既可由民间机构制定，如美国、英国，也可由国家机构制定如我国、日本。我国的会计准则由基本准则和具体准则组成。基本准则是制定具体准则的依据，而具体

12、准则应体现基本准则的要求。第20页/共146页 1、基本会计准则 在1992年11月颁布，1993年7月起施行，适用于设在中国境内的所有企业。05年对之进行修订，06年2月15日颁布，07年1月1日起施行。基本准则明确主要明确会计核算的前提条件、确认基础、会计信息的质量要求、会计要素及其确认、计量和报告原则，财务报告的内容等。它涉及整个会计工作和整个会计准则体系的指导思想和指导原则，它是“准则的准则”其作用不仅体现在具体准则的制定上，而且对实际工作也有指导作用 。第21页/共146页 2、具体会计准则 1993年起，财政部开始起草和制定具体会计准则，陆续颁布了16个具体会计准则，05年先后对之

13、进行了修订，并制定了22个新的具体会计准则。于06年2月15日颁布，07年1月1日施行。具体准则属于会计准则的第二层次，可分为一般业务准则、特殊行业的特定业务准则和报告准则。一般业务准则主要规范各类企业普遍适用的一般经济业务的确认和计量要求。如存货准则、固定资产准则、无形资产准则、借款费用准则等；特殊行业的特定业务准则主要规范特殊行业的特定业务的确认与计量要求，如石油天然气开采准则、生物资产准则等；报告准则主要规范普遍适用于各类企业的报告类准则，如财务报表列报准则、现金流量表准则、中期财务报告准则等项目。第22页/共146页 3、会计准则应用指南 会计准则应用指南处于会计准则体系的第三层次，是

14、根据基本会计准则和具体会计准则制定的、指导会计实务的操作性指南。它主要解决在运用准则处理经济业务时所涉及的会计科目、帐务处理、会计报表及其格式。第23页/共146页 （三）会计制度 2000年财政部颁布了企业会计制度，于2001年1月1日在股份有限公司执行，2002年起在除小规模企业和金融企业外的所有企业执行。2003年财政部颁布了金融企业会计制度，2004年4月，财政部根据小企业的特点，出台了小企业会计制度，该制度在2005年开始实施。从实施会计准则的国家看，准则制定机构制定和颁布会计准则后，并不再制定和颁布统一会计制度，会计制度通常是由企业根据其实际情况加以制定。会计制度与会计准则相比，更

15、注重会计实际的操作，而会计准则更突出会计理念、会计信条等理论层面的东西。第24页/共146页 （四）其他会计规范 指与会计工作密切相关，企业必须遵守的规范。如公司法、证券法税法及信息披露要求等。第25页/共146页 四、会计要素 会计要素是会计对象的具体化，是对会计对象的具体内容所作的基本分类，是会计用于反映会计主体财务状况、确定经营成果的基本单位。我国企业会计准则规定了资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润六个要素。第26页/共146页（一）资产要素 1、概念 资产是指过去的交易、事项形成的并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益 2、分类 资产按流动性强弱可分为流动资产和

16、长期资产两类。流动资产包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用等。长期资产又分为长期投资、固定资产、无形资产及其他资产。第27页/共146页（二）负债要素 1、概念 负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。2、分类 负债按照偿还期限的长短可分为流动负债和长期负债两类。流动负债包括短期借款、应付账款、应付票据、应付工资、应付福利费、应付利润、其他应付款、预提费用等。长期负债包括长期借款、应付债券、长期应付款等。第28页/共146页（三）所有者权益 1、概念 是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。2、分类 所有者权益

17、按其反映的内容可分为实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。第29页/共146页 （四）收入 1、概念 是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常经营活动中所形成的经济利益的总流入。收入的获得会导致资产的增加和负债的减少或两者兼而有之，最终会导致企业净资产的增加。收入产生于企业日常活动。2、分类 （1）主营业务收入 （2）其他业务收入第30页/共146页 （五）费用要素 1、概念 是指企业为销售商品、提供劳务等日常经营活动中发生的经济利益的流出。费用的发生会导致资产的减少或负债的增 加，最终会导致所有者权益的减少。产生于企业的日常活动。2、分类 （1）计入产品成本的费用：直接材料费用

18、、直接人工费用、间接制造费用 （2）不计入产品成本的费用：管理费用、营业费用、财务费用 第31页/共146页 （六）利润 利润是指企业在一定会计期间的经营成果。在利润表上，利润按营业利润、利润总额和净利润分项列示。1、营业利润 2、利润总额 3、净利润 第32页/共146页 五、会计等式（一）会计等式 1、资产负债所有者权益 2、资产负债所有者权益+(收入费用）（二）经济业务发生对会计等式的影响 1、引起会计等式两边以相等的金额同增或同减，会计等式保持平衡。2、引起会计等式一边一个项目增加，另一项目减少，增减金额相等，会计等式保持平衡。第33页/共146页 六、会计核算方法（一）设置帐户 1、

19、会计科目的意义 会计科目是对会计要素进行分类核算所规定的项目。2、会计科目的分类 3、帐户的意义 帐户是依据会计科目开设的，用来记录各项经济业务发生对会计要素增减变化影响情况的一种手段。4、帐户的基本结构 第34页/共146页（二）复式记帐 1、概念 每一笔经济业务发生后，都要以相等的金额在相互联系的两个或两个以上帐户中进行登记的记帐方法。2、意义 (1)通过帐户的对应关系，可如实反映经济活动的内容。（2）通过试算平衡，可检查记帐是否存在差错。第35页/共146页 3、借贷记帐法 借贷记帐法是以“借”、“贷”作为记帐符号的一种复式记帐法。（1）、借贷记帐法的帐户结构 资产、负债和所有者权益帐户

20、 收入、费用帐户和利润帐户 借贷记帐法的“借”、“贷”仅仅是一种记帐符号，它既可表示增加，也可表示减少。具体的说：“借”表示资产、费用的增加，负债、所有者权益、收入的减少。“贷”表示资产、费用的减少，负债、所有者权益、收入的增加。（2）借贷记帐法的记帐规则 “有借必有贷，借贷必相等”第36页/共146页 （三）填制和审核会计凭证 会计凭证按填制程序和用途可分为 1、原始凭证 （1）概念：指证明经济业务已经发生，明确经济责 任，并据以记帐的原始依据。如发票、领料单 （2）种类：外来原始凭证 自制原始凭证 第37页/共146页 2、记帐凭证 （1）概念：根据原始凭证或原始凭证汇总表填制的，用以确定

21、会计分录并作为记帐依据的会计凭证。（2）种类：按记帐凭证反映的经济内容分：收款凭证 付款凭证 转帐凭证 第38页/共146页 记帐凭证和原始凭证同属会计凭证，但两者之间存在以下区别：1）原始凭证由经办人员填制。记帐凭证由会计人员填制。2）原始凭证根据发生或完成的经济业务填制，反映经济业务的发生和完成情况。记帐凭证根据审核后的原始凭证填制，用会计分录形式记录原始凭证上反映的经济业务。3）原始凭证是填制记帐凭证的依据，记帐凭证是登记帐簿的依据。第39页/共146页（3）会计分录 会计分录是对每项经济业务列示其应借应贷帐户名称及金额的一种记录。简单分录（一借一贷的分录）如：借：现金 贷：银行存款 复

22、合分录（一借多贷、多借一贷、多借多贷的分录）如：借：管理费用 制造费用 贷：应付工资第40页/共146页 （四）登记帐簿 帐簿是由一定格式，相互联系的帐页组成,用来序时地、分类地记录和反映各项经济业务的会计簿籍.帐簿按照用途可分为：1、日记帐 是指按照经济业务发生的时间先后顺序，逐笔逐日连续登记的帐簿。具体包括：现金日记帐、银行存款日记帐、转帐日记帐。第41页/共146页 2、分类帐 是指对各项经济业务按照帐户进行分类登记的帐簿。按帐簿反映内容详细程度的不同，又分为总分类帐、明细分类帐。总分类帐是根据总帐帐户设置，提供总括核算信息的帐簿。明细分类帐是根据明细帐户设置，提供明细核算信息的帐簿，是

23、对总帐提供信息的补充和具体化。3、备查簿 是对某些在日记帐和分类帐等帐簿中未能记载的事项进行补充登记的帐簿。第42页/共146页 按外表形式分 1、订本帐 帐簿启用前就把编有顺序号的若干帐页固定装订成册的帐簿。2、活页帐 指把分散的张页装存在帐夹内，并可随时取放帐页的帐簿。3、卡片帐 指有许多分散的具有一定格式的卡片，存放在卡片箱中保管的帐簿。第43页/共146页 到会计期末，需要进行对帐和结帐。在帐证相符、帐帐相符、帐实相符的基础上编制财务报表。第44页/共146页（五）成本计算（六）财产清查（帐实核对）（七）编制财务报表 第45页/共146页 七、财务报表 财务报表由基本财务报表和附注和附

24、表组成。（一）财务报表的附注 1、附注的作用 扩充财务报表所提供信息的容量；提高财务报表所提供信息的质量。2、附注披露的方式 3、附注的内容（二）财务报表的附表 1、资产负债表附表：资产减值准备明细表、所有者权益增减明细表、应交增值税明细表等。2、利润表附表：利润分配表、分部报表等 第46页/共146页 （三）基本财务报表 1、资产负债表 （1）资产负债表的性质和作用 性质：反映某一特定日期财务状况的财务报表。是静态报表。作用：了解企业所掌握的经济资源及其分布情况；了解企业的短期偿债能力；了解企业的长期偿债能力和资本结构；分析企业的财务弹性；评价企业的经营业绩；预测企业财务状况的发展趋势。第4

25、7页/共146页 （2）资产负债表的编制原理和项目的分类排列 编制原理 根据会计等式“资产负债所有者权益”编制 项目分类与排列 资产项目：按流动性强弱排列，强在前，弱在后。负债项目：按偿还期限长短排列，短在前，长在后。所有者权益项目：按永久性程度排列，强在前，弱在后。第48页/共146页（3）资产负债表的格式 帐户式 报告式（4）资产负债表的编制方法 资产负债表上的项目根据资产、负债和所有者权益帐户的期末余额填列。A、根据总分类帐的期末余额直接填列。如应收票据、固定资产原价、累计折旧、短期借款、实收资本等项目。第49页/共146页 .根据若干个总分类帐户的期末余额分析计算后填列。如货币资金、存

26、货等项目。货币资金项目根据“现金”“银行存款”“其他货币资金”总帐帐户的余额填列 存货项目根据“原材料”“物资采购”“库存商品”（“产成品”）“生产成本”“包装物”“低值易耗品”等帐户的期末余额合计数填列。固定资产净值项目根据“固定资产”“累计折旧”帐户相减后填列 C.根据若干个明细分类帐户期末余额分析计算后填列。如应收账款、应付账款、预付账款、预收账款等项目。第50页/共146页 应收账款项目根据应收账款帐户所属各明细帐的期末借方余额合计数填列。计提了坏帐准备的，还应减去“坏帐准备”帐户余额。“应收账款”所属明细帐有贷方余额的，应填列在预收账款项目。应付账款项目根据应付账款帐户所属明细帐的期

27、末贷方余额合计数填列。该明细帐有借方余额的，应填列在预付账款项目 D.根据总分类帐户余额和明细分类帐户余额分析计算填列。如一年内到期的长期负债，应转列在流动负债部分，一年内到期的债权投资应转列在流动资产部分。第51页/共146页 E.根据帐户余额减去其备抵项目后的净额填列。如“短期投资”项目、“存货”“长期投资”“无形资产”项目等均按扣除了减值准备和跌价准备帐户后的余额列示。“固定资产”项目除外。第52页/共146页 2、利润表 （1）利润表的性质和作用 性质：反映某一会计期间经营成果的财务报表。是动态报表。作用：了解企业的经营成果和获利能力；了解企业的偿债能力；有助于企业管理人员加强经营管理

28、，进行正确的经营与管理决策；可据以考核管理人员的绩效。（2）利润表的格式 单步式 多步式 我国利润表采用多步式，共分4步：第53页/共146页 第一步计算出主营业务利润；第二步计算出营业利润；第三步计算出利润总额；第四步计算出净利润；利润表的编制方法 根据收入帐户和费用帐户（即损益类帐户）的本期发生额填列。第54页/共146页 3、现金流量表 （1）现金流量表的性质和作用 性质：现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。作用：有助于预测企业为了的现金流量；分析企业的支付能力；评价企业的收益质量。（2）现金流量及其分类 现金的概念 是一个广义的概念，指现金及现金等价物

29、。现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的的存款。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金流量的影响因素 第55页/共146页 现金流量的分类 经营活动现金流量 投资活动现金流量 筹资活动现金流量（3）现金流量表的基本格式及经营活动现金流量的列报方式 基本格式：表头、正表、补充资料 列报方式：直接法、间接法第56页/共146页 第三节 财务报表分析的依据一、财务报表分析的依据（一）基本财务报表（二）附注和附表（三）财务情况说明书（四）其他企业报告 如招股说明书、上市公告书、临时报告、管理当局的预测报告或计划等第57页/共146页（五）

30、审计报告 1、无保留意见 的审计报告 2、有保留意见的审计报告 3、反对意见的审计报告 4、拒绝表示意见的审计报告（六）其他相关资料第58页/共146页 二、财务报表分析依据的缺陷 1、财务报表的局限性 2、财务报表的真实性 3、审计报告的真实性第59页/共146页 第四节 财务分析的标准 一、财务分析的标准 （一）历史标准 （二）行业标准 （三）预算标准 （四）经验标准 二、财务分析标准的选择第60页/共146页 第五节 财务分析的程序和方法 一、财务分析的一般程序（一）确定分析目标（二）明确分析范围（三）收集分析资料 渠道：企业、同业协会和专业学会公布、高等院校及科研咨询机构提供、政府机构

31、和中介机构提供、大众传媒等第61页/共146页 (四）确定分析标准（五）选择分析方法（六）作出分析结论 第62页/共146页 二、财务分析的基本方法 （一）比较分析法 1、按比较标准（比较对象）分类：（1）实际指标与历史标准相比较（2）实际指标与预算标准相比较（3）实际指标与同业标准相比较 2、按指标数据形式的不同分类：（1）绝对数指标比较 （2）相对数指标比较第63页/共146页（二）比率分析法 1、相关比率分析：将两个性质不同但有相关的指标加以对比，求出比率。如流动比率、速动比率、资产收益率、净资产收益率等 2、构成比率分析：通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比率，来分析构成内容的变

32、化。构成比率指标某部分的数值（部分）/指标总数值(总体)第64页/共146页 （三）趋势分析法 根据企业连续数期的财务报表，以第一年或选择另外某一年份为基础，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，形成一系列具有可比性的百分比，以揭示各期财务状况和经营情况增减变化的性质和方向。按基期选择不同该法可分为：1、定基趋势百分比=本期金额/某确定基期金额 2、环比趋势百分比=本期金额/上期金额第65页/共146页（四）因素分析法 依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序与方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。连环替代法是因素分析法的基本形式。连环替代法应用应注意的问题：1

33、、因素分解的相关性 2、计算条件的假定性 3、因素替换的顺序性 4、计算程序的连环性第66页/共146页第二章 偿债能力分析 第一节 短期偿债能力影响因素分析 短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的能力。一、流动资产的数量和质量（一）流动资产的概念和组成（二）数量和质量对偿债能力的影响 1、货币资金 2、短期投资第67页/共146页 3、应收票据 4、应收账款 5、存货 6、预付账款 7、待摊费用 二、流动负债的数量和质量（一）概念和构成（二）数量和质量对偿债能力的影响第68页/共146页 第二节 反映短期偿债能力的指标 对短期偿债能力的分析主要侧重于研究企业流动资产和流动负债的关系，以

34、及资产的变现能力。主要财务指标有：一、营运资金 1、公式 营运资金流动资产流动负债 2、注意的问题 （1）该指标并非越大越好。（2）该指标不便于企业间的比较。第69页/共146页 二、流动比率 1、公式 流动比率流动资产流动负债 通常认为，该指标越高，标明企业短期偿债能力越强，债权人越有保障，安全程度越高。2、注意的问题（1）该指标的合理值必须结合企业所处行业、理财环境来综合判断。（2）运用该指标评价时，要考虑流动资产和流动负债的结构和质量。两个企业流动比率相同，其短期偿债能力就一样吗？第70页/共146页 （3）注意人为因素对该指标的影响。（该指标计算易被人为操纵）例：某公司的流动资产为15

35、万元，流动负债为10万元，如果编表前，公司故意易银行存款还清5万元短期债务，则流动资产变为10万元，流动负债变为5万元。从而美化流动比率。第71页/共146页 三、速动比率 1、公式：速动比率速动资产流动负债 速动资产是指流动资产中变现能力强的资产。它有不同的计算口径。一般是指流动资产扣除存货，严格意义上的速动资产还应扣除预付账款、待摊费用等。一般来说，该指标越高，企业的短期偿债能力越强。该指标考虑了流动资产的结构。第72页/共146页 2、注意的问题 （1）该指标未考虑速动资产的结构。故用该比率评价时应与速动资产的变现能力的强弱结合起来考虑。（2）该指标也易被人为操纵。四、现金比率 1、公式

36、 现金比率现金类资产流动负债 该指标反映企业即刻变现能力，即随时可以还债的能力。是最稳健的衡量指标。2、注意问题 第73页/共146页 五、现金流量比率 现金流量比率经营现金净流量流动负债 六、近期支付能力系数 近期支付能力系数近期内可用来支付的资金近期内需要支付的各种款项第74页/共146页第三节 影响短期偿债能力的表外因素分析 1、尚未使用的银行贷款指标 2、偿债能力的声誉 3、准备很快变现的长期资产 4、未记录的或有负债第75页/共146页 第四节 影响长期偿债能力的因素 一、企业的资本结构 狭义的资本结构是指一个企业负债与所有者权益之间的数量关系。广义看，还包括负债各项目之间、所有者权

37、益各项目之间的关系，通常，我们采用狭义的概念。资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在：权益资本是企业长期偿债能力的基础。企业能否在资本市场借入资金以及能够借入多少资金取决于其权益资本的实力。所有者权益是举债的先决条件，也是偿债的重要保障。二、企业的盈利能力 企业获利能力对偿还企业长期债务有着重要影响，一个正常经营的企业，长期负债的偿还主要靠企业获得的利润，从长远看，获利越多，企业可用于还本付息的资金也就越多。第76页/共146页 第五节 反映长期偿债能力的指标 反映长期偿债能力的指标有资产负债表指标和损益表指标两大类 一、资产负债表指标（一）资产负债率 1、公式 资产负债率负债总额资产总额

38、100 该指标越低，企业长期偿债能力越强。2、注意问题 （1）对于该指标应注意从不同角度进行分析。第77页/共146页（1）对于该指标应注意从不同角度进行分析。债权人角度 所有者角度 经营者角度（2）资产负债率适宜水平应根据企业所处的理财环境加以判断。第78页/共146页 （二）产权比率 产权比率负债总额所有权权益100 该指标反映了所有者权益对负债的保障程度，该指标越大，企业长期偿债能力越差。该指标侧重反映企业财务结构的稳健程度，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。而资产负债率则侧重于说明企业负债偿付安全性的物资保障程度。（三）有形净值债务率 有形净值债务率负债总额（所有者权益无形资产净值）

39、100 无形资产的价值具有极大的不确定性，其计量也缺乏可靠的依据，因此，从安全性和稳健性出发，扣除无形资产的计算使得偿债能力的衡量更为实在。从长期偿债能力较大讲，该指标越低越好。第79页/共146页（四）权益乘数 权益乘数资产总额所有者权益 权益乘数越大，标明企业对负债经营运用得越充分，长期偿债能力越低。第80页/共146页 二、利润表指标（一）利息费用保障倍数（已获利息倍数）1、公式 利息费用保障倍数息税前利润利息费用（利润总额利息费用）利息费用 该指标从盈利能力的角度考察企业偿付负债利息的能力。该指标越高，表明企业支付利息的能力越强，企业对到期债务的保障程度也就越高。第81页/共146页

40、2、注意问题 （1）该指标中的利息费用既包括予以费用化的利息费用，也包括予以资本化的利息费用。（2）运用该指标时，要注意非付现费用的问题。第82页/共146页（二）固定支出保障倍数 该指标是已获利息倍数的扩展形式。固定支出保障倍数（息税前利润租金）（利息租金优先股股利（所得税率）第83页/共146页 第三章 获利能力分析 第一节 获利能力的影响因素 1、企业的营销能力 2、企业的收现能力 3、企业降低成本的能力 4、企业的资产和资本结构第84页/共146页 第二节 反映企业获利能力的指标（一）反映企业生产经营业务获利能力的指标 1、销售毛利率 销售毛利率（销售毛利主营业务收入净额）100 销货

41、毛利主营业务收入净额主营业务成本 该指标反映了构成主营业务的商品生产经营的初始获利能力。该指标具有明显的行业特点。第85页/共146页 2、销售利润率 （1）销售利润率利润总额主营业务收入净额 （2）销售利润率（利润总额利息）主营业务收入净额 3、销售净利率 销售净利率净利润主营业务收入净额第86页/共146页 4、营业利润率 营业利润率营业利润（主营业务收入其他业务收入）100 5、主营业务利润率 主营业务利润率主营业务利润主营业务收入第87页/共146页 （二）反映资产获利能力的指标 从企业角度看，利润是企业占有并运用一定的资产获得的。企业在一定的时期占有和耗用的资产越少，获取的利润越多，

42、则资产的获利能力越强。衡量资产获利能力的指标指标注意有：1、总资产收益率 总资产收益率息税前利润平均资产总额 总资产收益率主要受销售利润率和总资产周转率两个因素影响：总资产收益率销售利润率总资产周转率第88页/共146页 2、成本费用利润率 成本利润率可以有多种形式：(1)销售成本利润率 销售成本利润率主营业务利润主营业务成本 （2）营业成本费用率 营业成本费用率营业利润（营业成本期间费用）第89页/共146页 （三）反映所有者投资获利能力的指标 1、净资产收益率 净资产收益率净利润平均净资产100 该指标体现了企业投资者拥有的权益获取净利润的能力，反映的是投入资本及其积累与报酬的关系，是评价

43、资本经营效率的核心指标。分解一：净资产收益率资产净利率权益乘数 销售净利率资产周转率权益乘数 分解二：净资产收益率总资产收益率（总资产收益率利息负债率）负债净资产（1所得税率）（1）总资产收益率 （2）负债利息率 （3）资本结构 （4）所得税 率 第90页/共146页 2、资本金利润率 资本金利润率净利润资本金总额100 该指标反映了投资者原始投资的获利能力。第91页/共146页（四）反映上市公司盈利能力的指标 1、每股收益 每股收益（净利润优先股股利）发行在外的普通股加权平均数 关于发行在外普通股加权平均数的计算 关于非经常性损益项目 关于复杂资本结构下每股收益 2、股利发放率 股利发放率每

44、股股利每股收益100 股利发放率的高低与公司的股利政策、盈利状况等有关。第92页/共146页 公司的股利政策主要有：剩余股利政策、固定股利政策、固定支付率股利政策、低正常股利加额外股利政策。而股利政策的制定又要受法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素的影响。3、市盈率 市盈率每股市价每股收益 第93页/共146页第四章 资产营运能力分析 资产营运能力是指企业运用资产去获取收入或产出的能力。第一节 反映资产营运能力的指标 一、反映总资产营运能力的指标（一）总资产周转率 总资产周转率（次数）主营业务收入总资产平均余额 该指标是一正指标，周转次数越多，表示总资产周转速度越快，资产营运能力越好

45、。第94页/共146页（二）总资产周转天数 总资产周转天数计算期天数总资产周转率 计算期的天数，取决于主营业务收入所涵盖的时期长短，一般一年按360天计算，一季按90天计算，一月按30天计算。该指标是一反指标，即周转天数少，表明资产周转快，资产营运能力强。第95页/共146页 提高企业总资产营运能力的措施：1、确定恰当的企业资产规模 2、安排好各项资产的合理比例，即优化资产结构。主要是固流比例：（1）中庸型固流比例，（2）保守型固流比例，（3）冒险型固流比例。3、提高各项资产的利用程度、质量。4、扩大销售收入。第96页/共146页二、反映流动资产营运能力的指标 1、流动资产周转率 流动资产周转

46、率主营业务收入流动资产平均余额 2、流动资产周转天数 流动资产周转天数计算期天数流动资产周转率第97页/共146页 不同的流动资产，对流动资产周转率具有较大的影响，由于货币资金和短期投资的货币性特征以及其他流动资产的重要性相对较低，故通常从应收账款周转率和存货周转率对流动资产周转率进行进一步分析。3、应收账款周转率 应收账款周转率主营业务收入应收账款平均余额 第98页/共146页 应收账款周转天数计算期天数应收账款周转率 注意的问题：（1）公式中的应收账款一般是指扣除了坏帐准备后的净额加上应收票据。（2）评价应收账款周转率应结合企业的信用政策。信用政策包括信用标准、信用条件、收帐政策。（3）评

47、价是应考虑应收账款的质量、企业采用的会计政策。第99页/共146页4、存货周转率 存货周转率主营业务成本存货平均余额 存货周转天数计算期天数存货周转率 注意的问题：（1）存货周转分析分析的目的是找出存货管理中存在的问题，故往往还需进一步进行存货结构的分析。第100页/共146页 材料周转率原材料耗用额原材料存货平均余额 在产品周转率完工产品成本在产品存货平均余额 产成品周转率产品销售成本产成品存货平均余额第101页/共146页（2）存货周转率的评价往往要结合存货的经济批量等因素进行。（3）应考虑会计政策特别是存货发出计价方法对该指标的影响。第102页/共146页 三、反映长期资产营运能力的指标

48、（一）长期资产周转率 长期资产周转率主营业务收入长期资产平均余额（二）长期资产周转天数 长期资产周转天数计算期天数长期资产周转率 第103页/共146页 （三）固定资产周转率 固定资产周转率主营业务收入固定资产平均净值 （四）固定资产周转天数 固定资产周转天数计算期天数固定资产周转率 （五）固定资产更新率 固定资产更新率当年新增固定资产原价年初固定资产原价之和100第104页/共146页 （六）固定资产废退率 固定资产废退率当年废退固定资产原价年初固定资产原价之和100 固定资产废退要有相应的固定资产更新与之配套，这样才能维持企业再生产规模。（七）固定资产净值率 固定资产净值率全部固定资产净值

49、全部固定资产原值100 该指标反映了固定资产的新旧程度。（八）固定资产磨损率 固定资产磨损率累计计提折旧全部固定资产原值100第105页/共146页 注意的问题（1）固定资产营运能力分析要结合固定资产构成情况进行。按使用情况分 按经济用途分 （2）应考虑固定资产会计政策对该指标的影响。第106页/共146页第五章 企业增长能力分析 增长能力通常指企业未来生产经营的发展趋势和发展水平，包括资产、收入和收益等方面的增长趋势和增长速度。第一节 资产增长能力分析 1、资产增长率 资产增长率本年资产增加额年初资产总额100 资产增长率分析应注意的问题：1）资产增长应结合销售增长和利润的增长加以评价。2）

50、需认识会计局限性对该指标的影响 3）需要分析企业资产增长的来源。第107页/共146页 2、资本积累率本年所有者权益增加额年初所有者权益100 还可计算各类资产的增长率，对各类资产的增长情况进行分析。3、固定资产成新率 固定资产成新率平均固定资产净值平均固定资产原值100%第108页/共146页 第二节 销售增长能力分析 1、公式 销售增长率本年销售增长额上年销售总额100 2、销售增长分析应注意的问题：1）销售增长分析应结合资产增长情况。2）通过单种产品销售增长率，来观察企业产品的结构情况，进而分析企业的成长性。第109页/共146页 第三节 收益增长能力分析 1、公式 1）主营业务增长率