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1、泓域咨询 /超高功率石墨电极项目园区申请报告报告说明超高功率石墨电极以针状焦为原料，主要用于超高功率电弧炉炼钢。电弧炉炼钢是以废钢为原料，比高炉转炉法基建投资少，且有利于废钢的回收利用。随着全球钢铁工业的发展，电弧炉逐渐向大型、超高功率以及电子计算机自动控制等方面发展，超高功率电弧炉的使用量不断增加，促进了超高功率石墨电极的应用。根据谨慎财务估算，项目总投资14366.89万元，其中：建设投资11654.96万元，占项目总投资的81.12%；建设期利息166.58万元，占项目总投资的1.16%；流动资金2545.35万元，占项目总投资的17.72%。项目正常运营每年营业收入30500.00万元
2、，综合总成本费用24702.68万元，净利润4237.20万元，财务内部收益率23.04%，财务净现值6345.26万元，全部投资回收期5.34年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。经初步分析评价，项目不仅有显著的经济效益，而且其社会救益、生态效益非常显著，项目的建设对提高农民收入、维护社会稳定，构建和谐社会、促进区域经济快速发展具有十分重要的作用。项目在社会经济、自然条件及投资等方面建设条件较好，项目的实施不但是可行而且是十分必要的。目录一、 公司基本信息5二、 项目背景分析5三、 项目名称及投资人6四、 项目建设背景6五、 结论分析6六、 市场分析8七、 项
3、目工程设计总体要求9八、 产品规划方案及生产纲领11产品规划方案一览表12九、 监事12十、 机会分析（O）13十一、 劳动安全分析14十二、 项目实施保障措施15十三、 环境影响合理性分析16十四、 项目节能概述16十五、 建设投资估算17建设投资估算表18十六、 建设期利息19建设期利息估算表19十七、 流动资金20流动资金估算表21十八、 项目总投资22总投资及构成一览表22十九、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23二十、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表26利润及利润分配表27二十一、 项目盈利能力分析28项目投资现金流
4、量表30二十二、 财务生存能力分析31二十三、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十四、 经济评价结论33二十五、 项目招标范围33二十六、 总结34二十七、 附表34建设投资估算表35建设期利息估算表35固定资产投资估算表36流动资金估算表37总投资及构成一览表38项目投资计划与资金筹措一览表39营业收入、税金及附加和增值税估算表40综合总成本费用估算表40固定资产折旧费估算表41无形资产和其他资产摊销估算表42利润及利润分配表42项目投资现金流量表43一、 公司基本信息1、公司名称：xxx（集团）有限公司2、法定代表人：陆xx3、注册资本：1230万元4、统一社会信用代码：xxxxx
5、xxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2012-10-57、营业期限：2012-10-5至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事超高功率石墨电极相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 项目背景分析超高功率石墨电极以针状焦为原料，主要用于超高功率电弧炉炼钢。电弧炉炼钢是以废钢为原料，比高炉转炉法基建投资少，且有利于废钢的回收利用。随着全球钢铁工业的发展，电弧炉逐渐向大型、超高功率以及电子计算机自动控制等方面发展，超高功率电弧
6、炉的使用量不断增加，促进了超高功率石墨电极的应用。三、 项目名称及投资人（一）项目名称超高功率石墨电极项目（二）项目投资人xxx（集团）有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（以选址意见书为准）。四、 项目建设背景实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。五、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约40.00亩。（二）建设规模与产品方案项目
7、正常运营后，可形成年产xxxundefined超高功率石墨电极的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资14366.89万元，其中：建设投资11654.96万元，占项目总投资的81.12%；建设期利息166.58万元，占项目总投资的1.16%；流动资金2545.35万元，占项目总投资的17.72%。（五）资金筹措项目总投资14366.89万元，根据资金筹措方案，xxx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）7567.75万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额6799.14万
8、元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：30500.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：24702.68万元。3、项目达产年净利润（NP）：4237.20万元。4、财务内部收益率（FIRR）：23.04%。5、全部投资回收期（Pt）：5.34年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：12247.02万元（产值）。六、 市场分析超高功率石墨电极以针状焦为原料，主要用于超高功率电弧炉炼钢。电弧炉炼钢是以废钢为原料，比高炉转炉法基建投资少，且有利于废钢的回收利用。随着全球钢铁工业的发展，电弧炉逐渐向大型、超高功率以及电子计算机自动控制等方面发展，超高功率电弧炉的使用量
9、不断增加，促进了超高功率石墨电极的应用。相较于美国、欧洲、日本等发达国家和地区，我国超高功率石墨电极行业发展起步晚，最早主要依靠进口，超高功率石墨电极的生产量远远供不上需求量。在钢铁工业发展及技术的进步的推动下，我国逐渐打破国外的技术垄断，超高功率石墨电极的生产能力不断攀升，产品质量也得了快速提高。目前，我国生产的超高功率石墨电极在大型电弧炉上已经取得良好的效果，产品的各项性能指标都能达到国际领先水平。我国超高功率石墨电极产品不仅供给国内市场，还大量出口到国外，对进口产品的需求较少。虽然我国超高功率石墨电极行业取得了快速发展，但原材料针状焦仍依赖进口，目前，世界上能规模生产针状焦的有美国、日本
10、等国家，美国只生产油系针状焦，日本煤系、油系针状焦都能生产。近年来，我国针状焦研发获得突破性进展，实现了工业化生产，但在质量方面，与国外优质针状焦相比，还存在一定差距。国内超高功率石墨电极企业可以延伸产业链，进行针状焦的研发，并建设生产装置，能够有效地降低企业成本，提高企业营业利润。例如，方大炭素作为超高功率石墨电极领域领先企业，不仅能够供应超高功率石墨电极产品，还具有6万吨煤系针状焦的生产能力。2017年其碳素制品的毛利率高达78.82%。七、 项目工程设计总体要求（一）建筑工程采用的设计标准1、建筑设计防火规范2、建筑抗震设计规范3、建筑抗震设防分类标准4、工业建筑防腐蚀设计规范5、工业企
11、业噪声控制设计规范6、建筑内部装修设计防火规范7、建筑地面设计规范8、厂房建筑模数协调标准9、钢结构设计规范（二）建筑防火防爆规范本项目在建筑防火设计中从防止火灾发生和安全疏散两方面考虑。一是防火。所有建筑均采用一、二级耐火等级，室内装修均采用不燃或难燃材料，使火灾不易发生，即使发生也不易迅速蔓延，同时建筑内均设置了消火栓。防火分区面积满足建筑设计防火规范要求。二是疏散。建筑的平面布局、建筑物间距、道路宽度等均应满足防火疏散的要求，便于人员疏散。建筑物的平面布置、空间尺寸、结构选型及构造处理根据工艺生产特征、操作条件、设备安装、维修、安全等要求，进行防火、防爆、抗震、防噪声、防尘、保温节能、隔
12、热等的设计。满足当地规划部门的要求，并执行工程所在地区的建筑标准。（三）主要车间建筑设计在满足生产使用要求的前提下，本着“实用、经济”条件下注意美观的原则，确定合理的建筑结构方案，立面造型简洁大方、统一协调。认真贯彻执行“适用、安全、经济”方针。因地制宜，精心设计，力求作到技术先进、经济合理、节约建设资金和劳动力，同时，采用节能环保的新结构、新材料和新技术。（四）本项目采用的结构设计标准1、建筑抗震设计规范2、构筑物抗震设计规范3、建筑地基基础设计规范4、混凝土结构设计规范5、钢结构设计规范6、砌体结构设计规范7、建筑地基处理技术规范8、设置钢筋混凝土构造柱多层砖房抗震技术规程9、钢结构高强度
13、螺栓连接的设计、施工及验收规程（五）结构选型1、该项目拟选项目选址所在地区基本地震烈度为7度。根据现行建筑抗震设计规范的规定，本项目按当地基本地震烈度执行9度抗震设防。2、根据项目建设的自身特点及项目建设地规划建设管理部门对该区域建筑结构的要求，确定本项目生产车间采用钢结构，采用柱下独立基础。3、建筑结构的设计使用年限为50年，安全等级为二级。八、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及
14、装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1超高功率石墨电极undefinedundefined2超高功率石墨电极undefinedundefined3超高功率石墨电极undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx30500.00九、 监事1、本章程关于不得担任董事的情形、同时适用于监事。董事、总经理和其他高级管理人员不得兼任监事。2、监事应当遵守法律、行政法规和本章程，对公司负有忠实义务和勤勉义务
15、，不得利用职权收受贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司的财产。3、监事的任期每届为3年。监事任期届满，连选可以连任。4、监事任期届满未及时改选，或者监事在任期内辞职导致监事会成员低于法定人数的，在改选出的监事就任前，原监事仍应当依照法律、行政法规和本章程的规定，履行监事职务。5、监事应当保证公司披露的信息真实、准确、完整。6、监事可以列席董事会会议，并对董事会决议事项提出质询或者建议。7、监事不得利用其关联关系损害公司利益，若给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。8、监事执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。十、 机会分析（O）（一）长期的技
16、术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。（二）国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。十一、 劳动安全分析本项目的建设与经营一定要认真贯彻执行国家和行业有关劳动保护、安全生产与卫生法规标准，从生产工艺设计和设备选型中，特别关注生产安全与卫生可能发生的事故，并积极采取有效防范措施，确保生产经营活动的顺
17、利进行。（一）设计标准及规定本项目根据国家现行关于加强防尘、防毒工作的有关规定，认真执行劳动保护设施“三同时”的原则。在生产过程中采用相应防范措施，使其达到工业企业设计卫生标准和工业企业设计噪音卫生标准。1、中华人民共和国安全生产法2、国务院关于防尘防毒工作的决定3、建设项目（工程）劳动安全卫生监察规定4、关于生产建设工程项目职业劳动安全卫生监察规定5、建设项目职业安全卫生“三同时”管理暂行规定6、生产设备安全卫生设计总则GB508320087、工业企业设计卫生标准TJ367920088、工业与民用电力装置接地设计规范GBJ6520089、工业企业噪声控制设计规范GBJ878510、建筑抗震设
18、计规范GBJ118911、建筑物防雷设计GB5008712、职业性接触毒物危害程度分级GB5044200813、生产性粉尘作业危害程序分级GB5817200814、工业企业设计防火规范GB50160200615、压力容器安全技术监察规程16、建设项目职业安全卫生监督的暂行规定17、工业企业职业安全卫生设计规范SH 30479318、工业企业采光设计标准GB/T50033200119、压力管道安全管理与监察规定GB1501998（二）主要不安全因素及职业危害因素1、自然危害因素有：暴雨、洪水、雷电、地震、酷热等。2、生产过程中的不安全因素有：电气事故、机械伤害、操作事故、运输设备伤害等。3、生产
19、过程中的主要职业危害有：粉尘、烟气、噪声、CO等。十二、 项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十三、 环境影响合理性分析根据现场勘察，项目东侧为工业企业，南侧为工业企业，西侧为工业企业，北侧为待开发区工业用地。综上，项目周边环境较单一，本项目的建设与周边环境是相容的。总平面布置的指导原则是合理布局，节约用地，适当预留发展余地。站区布置工艺物料流向顺畅，道路、管网连接顺畅。建筑物布局按建筑设
20、计防火规范进行，满足生产、交通、防火的各种要求。十四、 项目节能概述（一）节能政策依据1、工业企业能源管理导则2、企业能耗计量与测试导则3、评价企业合理用电技术导则4、用能单位能源计量器具配备和管理通则5、国务院关于加强节能工作的决定6、产业政策调整指导目录7、重点用能单位节能管理办法8、各种能源与标准煤的参考折标系数（二）行业标准、规范、技术规定和技术指导1、屋面节能建筑构造2、民用建筑设计通则3、公共建筑节能设计标准4、民用建筑节能设计标准5、民用建筑热工设计规范6、民用建筑节能设计规程7、工业设备及管道绝热工程设计规范8、公共建筑节能设计标准十五、 建设投资估算本期项目建设投资11654
21、.96万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计9788.52万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为5381.38万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4144.28万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为262.86万元。（二）工程建设其他
22、费用本期项目工程建设其他费用为1537.56万元。（三）预备费本期项目预备费为328.88万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用5381.384144.28262.869788.521.1建筑工程费5381.385381.381.2设备购置费4144.284144.281.3安装工程费262.86262.862其他费用1537.561537.562.1土地出让金795.15795.153预备费328.88328.883.1基本预备费181.45181.453.2涨价预备费147.43147.434投资合计11654.96十六、 建设期利息按照建设规
23、划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款6799.14万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息166.58万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息166.58166.580.001.1.1期初借款余额6799.141.1.2当期借款6799.146799.140.001.1.3当期应计利息166.58166.580.001.1.4期末借款余额6799.146799.141.2其他融资费用1.3小计166.58166.580.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他
24、融资费用2.3小计3合计166.58166.580.00十七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2545.35万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产11131.7013914.6215769.9118552.831.1应收账款5009.266261
25、.587096.458348.771.2存货3896.094870.125519.476493.491.2.1原辅材料1168.831461.041655.841948.051.2.2燃料动力58.4473.0582.7997.401.2.3在产品1792.212240.262538.962987.011.2.4产成品876.621095.781241.881461.041.3现金890.541113.171261.601484.231.4预付账款1335.801669.761892.392226.342流动负债9604.4912005.6113606.3616007.482.1应付账款345
26、7.614322.024898.295762.692.2预收账款6146.877683.598708.0710244.793流动资金1527.211909.012163.552545.354流动资金增加1527.21381.80254.53381.805铺底流动资金3339.514174.394730.975565.85十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资14366.89万元，其中：建设投资11654.96万元，占项目总投资的81.12%；建设期利息166.58万元，占项目总投资的1.16%；流动资金2545.35万元，占项目总投资的
27、17.72%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资14366.89100.00%1.1建设投资11654.9681.12%1.1.1工程费用9788.5268.13%1.1.1.1建筑工程费5381.3837.46%1.1.1.2设备购置费4144.2828.85%1.1.1.3安装工程费262.861.83%1.1.2工程建设其他费用1537.5610.70%1.1.2.1土地出让金795.155.53%1.1.2.2其他前期费用742.415.17%1.2.3预备费328.882.29%1.2.3.1基本预备费181.451.26%1.2.3.2涨价预备费147.4
28、31.03%1.2建设期利息166.581.16%1.3流动资金2545.3517.72%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资14366.89万元，其中申请银行长期贷款6799.14万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资14366.89100.00%1.1建设投资11654.9681.12%1.2建设期利息166.581.16%1.3流动资金2545.3517.72%2资金筹措14366.89100.00%2.1项目资本金7567.7552.67%2.1.1用于建设投资4855.8233.80%2.1.2用于建设期利息166.5
29、81.16%2.1.3用于流动资金2545.3517.72%2.2债务资金6799.1447.33%2.2.1用于建设投资6799.1447.33%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入30500.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入18300.0022875.0025925.0030500.002增值税667.89879.081019.861231.042.1销项税2379.
30、002973.753370.253965.002.2进项税1711.112094.672350.392733.963税金及附加80.15105.49122.39147.723.1城建税46.7561.5471.3986.173.2教育费附加20.0426.3730.6036.933.3地方教育附加13.3617.5820.4024.62（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1231.04万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购
31、原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用24702.68万元，其中：可变成本20812.91万元，固定成本3889.77万元。达产年项目经营成本23760.09万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费11802.1114752.6416719.6619670.19
32、2工资及福利费1142.721142.721142.721142.723修理费375.81375.81375.81375.814其他费用2571.372571.372571.372571.374.1其他制造费用231.10231.10231.10231.104.2其他管理费用253.27253.27253.27253.274.3其他营业费用2087.002087.002087.002087.005经营成本15892.0118842.5420809.5623760.096折旧费593.53593.53593.53593.537摊销费15.9015.9015.9015.908利息支出333.163
33、33.16333.16333.169总成本费用16834.6019785.1321752.1524702.689.1其中：固定成本3889.773889.773889.773889.779.2可变成本12944.8315895.3617862.3820812.91（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加147.72万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5649.60（万元）。企业所得税税率按25.00%计
34、征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5649.6025.00%=1412.40（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额5649.60万元，缴纳企业所得税1412.40万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=5649.60-1412.40=4237.20（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入18300.0022875.0025925.0030500.002税金及附加80.15105.49122.39147.723总成本费用16834.6019785.1321
35、752.1524702.684利润总额1385.252984.384050.465649.605应纳所得税额1385.252984.384050.465649.606所得税346.31746.101012.621412.407净利润1038.942238.283037.844237.208期初未分配利润0.00935.052855.995304.459可供分配的利润1038.943173.335893.839541.6510法定盈余公积金103.89317.33589.38954.1711可供分配的利润935.052855.995304.458587.4912未分配利润935.052855.9
36、95304.458587.4913息税前利润2064.724063.645396.247395.16二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.04%。本期项目投资财务内部收益率23.04%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（
37、FNPV）=6345.26（万元）。以上计算结果表明，财务净现值6345.26万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.34年。本期项目全部投资回收期5.34年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投
38、资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0018300.0022875.0025925.0030500.001.1营业收入0.0018300.0022875.0025925.0030500.002现金流出11654.9617499.3719329.8322713.7024671.412.1建设投资11654.960.002.2流动资金1527.21381.801781.75763.602.3经营成本15892.0118842.5420809.5623760.092.4税金及附加80.15105.49122.39147.723所得税前净现金流量-11654.96
39、800.633545.173211.305828.594累计所得税前净现金流量-11654.96-10854.33-7309.16-4097.861730.735调整所得税516.181015.911349.061848.796所得税后净现金流量-11654.96454.322799.072198.684416.197累计所得税后净现金流量-11654.96-11200.64-8401.57-6202.89-1786.70计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：30.45%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：23.04%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：1185
40、0.89万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：6345.26万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.70年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.34年。二十二、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十三、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是
41、项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为22.20。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为19.79。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额6799.146799.146799.146799.141.2当期还本付息166.58333.16333.16333.16