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1、n第第5章章n跨国公司与国际贸易跨国公司与国际贸易跨国公司的形成与发展跨国公司的形成与发展5.15.1跨国公司的内部转移价格跨国公司的内部转移价格5.25.2跨国公司对外直接投资的有关理论跨国公司对外直接投资的有关理论5.35.3政府的政策工具对跨国公司对外直接投资的影响政府的政策工具对跨国公司对外直接投资的影响5.45.45.1跨国公司的形成与发展n5.1.1跨国公司定义跨国公司定义n第一，在两个或两个以上的国家建立有经营实体，第二，这第一，在两个或两个以上的国家建立有经营实体，第二，这种企业在一个中央决策体系下进行经营决策，并制定统一的政策，种企业在一个中央决策体系下进行经营决策，并制定统
2、一的政策，第三，这种实体通过股权或其他方式形成联系。第三，这种实体通过股权或其他方式形成联系。5.1.2 跨国公司的特征n第一，跨国公司的规模迅速扩大。第一，跨国公司的规模迅速扩大。n第二，跨国公司走向多样化经营。第二，跨国公司走向多样化经营。n第三，跨国公司经营的内部第三，跨国公司经营的内部“一体化一体化”管理。管理。n第四，跨国公司融资的分散化和投资流向的多元化。第四，跨国公司融资的分散化和投资流向的多元化。5.1.3 跨国公司的类型n按照跨国公司的产品生产不同，可以将跨国公司分成下列三按照跨国公司的产品生产不同，可以将跨国公司分成下列三种类型：种类型：n1、横向型跨国公司、横向型跨国公司
3、n横向型跨国公司是指母公司和各分支机构从事同一种产品的横向型跨国公司是指母公司和各分支机构从事同一种产品的生产和经营活动的公司。生产和经营活动的公司。2、垂直型跨国公司n垂直型跨国公司是指母公司和各分支机构之间实行纵向一体化专垂直型跨国公司是指母公司和各分支机构之间实行纵向一体化专业分工的公司。业分工的公司。3、混合型跨国公司n混合型跨国公司是指母公司和各分支机构生产和经营互不关联产混合型跨国公司是指母公司和各分支机构生产和经营互不关联产品的公司。品的公司。5.1.4 跨国公司投资的模式n跨国公司投资进入模式是指跨国公司在东道国投资建立工厂跨国公司投资进入模式是指跨国公司在东道国投资建立工厂和
4、购买设备，并且在当地进行持续经营活动的模式。和购买设备，并且在当地进行持续经营活动的模式。n1、按照投资者是否可以建立新、按照投资者是否可以建立新企业可以分为创建投资和并购投资两企业可以分为创建投资和并购投资两种种（1）创建投资n创建投资又称为绿地投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境创建投资又称为绿地投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或者全部资产所有权归外国投资者所内依照东道国的法律设置的部分或者全部资产所有权归外国投资者所有的企业。有的企业。n创建投资的优点主要体现在跨国公司拥有较多的自主权，创创建投资的优点主要体现在跨国公司拥有较多的自主权，创建投资的缺点
5、主要体现在：第一，创建投资方式需要大量的筹建建投资的缺点主要体现在：第一，创建投资方式需要大量的筹建工作，第二，创建企业的过程中，跨国公司完全承担风险，工作，第二，创建企业的过程中，跨国公司完全承担风险，第三，第三，跨国公司需要在东道国自己开拓目标市场。跨国公司需要在东道国自己开拓目标市场。（2）并购投资n并购投资是指跨国公司等投资主体，通过一定的程序和渠道，并购投资是指跨国公司等投资主体，通过一定的程序和渠道，取得东道国现有企业的全部或者部分资产所有权的投资行为。取得东道国现有企业的全部或者部分资产所有权的投资行为。并购的优缺点。n并购有三大主要优点：首先，便于迅速运营，其次，在竞争并购有三
6、大主要优点：首先，便于迅速运营，其次，在竞争对手之前抢占先机。对手之前抢占先机。n最后，管理人员会认为并购比新建企业风险更小。最后，管理人员会认为并购比新建企业风险更小。n并购的缺点主要表现在：首先，并购前信息不对称。并购的缺点主要表现在：首先，并购前信息不对称。n其次，并购后的整合难度大，再次，并购后可能需要投入资其次，并购后的整合难度大，再次，并购后可能需要投入资金进行技术改造。金进行技术改造。并购失败的原因。n首先，并购企业对被购企业的资产进行超额支付。首先，并购企业对被购企业的资产进行超额支付。n其次，并购企业与被并购企业之间有文化差异。其次，并购企业与被并购企业之间有文化差异。n再次
7、，被收购企业的经营与并购企业实体整合很难实现协同再次，被收购企业的经营与并购企业实体整合很难实现协同效应。效应。n最后，缺乏并购之前潜在的审查。最后，缺乏并购之前潜在的审查。n2、按照投资者控制被投资企业、按照投资者控制被投资企业产权的程度可以分为独资经营企业、产权的程度可以分为独资经营企业、合资经营企业、合作经营企业三种类合资经营企业、合作经营企业三种类型型（1）独资经营企业n独资经营企业（独资经营企业（WhollyOwnedSubsidiary）指的是完全由唯）指的是完全由唯一一家母公司所拥有或控制的子公司。一一家母公司所拥有或控制的子公司。（2）合资经营企业n合资经营企业是指有两个或者两
8、个以上国家的投资者，在选合资经营企业是指有两个或者两个以上国家的投资者，在选定的国家投资并按照投资所在国有关法律组建以盈利为目的的法定的国家投资并按照投资所在国有关法律组建以盈利为目的的法人组织形式。人组织形式。n它的特点是各方共同投资、共同经营、共担风险，共享利润。它的特点是各方共同投资、共同经营、共担风险，共享利润。（3）合作经营企业。n合作经营企业又称为契约式合营企业，是指由两个国家或者合作经营企业又称为契约式合营企业，是指由两个国家或者两个国家以上的当事人（自然人、法人）参与合作，合作方根据两个国家以上的当事人（自然人、法人）参与合作，合作方根据所在国的法律共同签订合同并明确规定合作各
9、方的权利、义务和所在国的法律共同签订合同并明确规定合作各方的权利、义务和责任的一种生产组织方式。责任的一种生产组织方式。5.2跨国公司的内部转移价格n5.2.1跨国公司转移价格的跨国公司转移价格的定义定义n转移价格是指公司内部在总公司与子公司、子公司与子公司之转移价格是指公司内部在总公司与子公司、子公司与子公司之间相互约定的出口、采购商品和劳务所规定的价格。间相互约定的出口、采购商品和劳务所规定的价格。n这种价格不受市场一般供求关系的影响。这种价格不受市场一般供求关系的影响。5.2.2 跨国公司转移价格目的n1、减少税负、减少税负n2、逃避风险、逃避风险n3、提高子公司的竞争力、提高子公司的竞
10、争力n4、避免价格控制、避免价格控制n5、减少管理摩擦、减少管理摩擦5.2.3 跨国公司转移价格的方式n1、实物交易中的转移定价、实物交易中的转移定价n实物交易中的转移定价具体包括产品、设备、原材料、零部实物交易中的转移定价具体包括产品、设备、原材料、零部件购销、投入资产估价等业务中实行的转移定价。件购销、投入资产估价等业务中实行的转移定价。2、货币、证券交易中的转移定价n货币、证券交易中的转移定价主要是指跨国公司关联企业间货币、证券交易中的转移定价主要是指跨国公司关联企业间货币、证券借贷业务中采用的转移定价，通过自行提高或降低利货币、证券借贷业务中采用的转移定价，通过自行提高或降低利率，在跨
11、国公司内部重新分配利润。率，在跨国公司内部重新分配利润。3、劳务、租赁中的转移定价n劳务、租赁中的转移定价存在于境内外关联企业之间相互提供的劳劳务、租赁中的转移定价存在于境内外关联企业之间相互提供的劳务和租赁服务中，他们高报或少报、甚至不报服务费用。务和租赁服务中，他们高报或少报、甚至不报服务费用。4、无形资产的转移定价n无形资产的转移定价主要指获得专有技术、注册商标、专利等无无形资产的转移定价主要指获得专有技术、注册商标、专利等无形资产过程中的转移定价。形资产过程中的转移定价。5.3跨国公司对外直接投资的有关理论n5.3.1垄断优势理论垄断优势理论n美国经济学家海默在美国经济学家海默在196
12、0年提出了垄断优势理论，将跨国公司年提出了垄断优势理论，将跨国公司的投资行为分为直接投资和间接投资。的投资行为分为直接投资和间接投资。n跨国公司进行对外直接投资主要是凭借以下垄断优势：跨国公司进行对外直接投资主要是凭借以下垄断优势：n1、垄断技术优势、垄断技术优势n2、规模经济优势、规模经济优势n3、资金优势和货币优势、资金优势和货币优势n4、组织和管理优势、组织和管理优势5.3.2 内部化理论n内部化理论是英国经济学家巴克莱、卡森和加拿大经济学家内部化理论是英国经济学家巴克莱、卡森和加拿大经济学家拉格曼提出，跨国公司通过直接投资，将外部市场内部化。拉格曼提出，跨国公司通过直接投资，将外部市场
13、内部化。n市场内部化理论主要包括：市场内部化理论主要包括：n1、内部化市场更多表现为中、内部化市场更多表现为中间产品市场间产品市场n2、昂贵的知识产权成本、昂贵的知识产权成本n3、对于知识产权类的中间产、对于知识产权类的中间产品存在着市场的不完全性品存在着市场的不完全性5.3.3 国际生产折衷理论n英国经济学家邓宁首次提出国际生产折衷理论，认为跨国公英国经济学家邓宁首次提出国际生产折衷理论，认为跨国公司从事对外直接投资主要是受到三个动因驱动的，这三个动因分司从事对外直接投资主要是受到三个动因驱动的，这三个动因分别是所有权特定优势、内部化优势和区位特定优势。别是所有权特定优势、内部化优势和区位特
14、定优势。n所有权特定优势和内部化优势只是企业对外直接投资的必要所有权特定优势和内部化优势只是企业对外直接投资的必要条件，区位优势是企业对外直接投资的充分条件。条件，区位优势是企业对外直接投资的充分条件。5.3.4 小规模技术理论n小规模技术理论认为，发展中国家跨国公司参与国际竞争的小规模技术理论认为，发展中国家跨国公司参与国际竞争的竞争优势：小规模制造和密集使用劳动的制造技术优势；使用当竞争优势：小规模制造和密集使用劳动的制造技术优势；使用当地资源和生产当地所需产品的优势；接近当地市场的优势。地资源和生产当地所需产品的优势；接近当地市场的优势。5.3.5 投资发展周期理论n英国里丁大学邓宁教授
15、于英国里丁大学邓宁教授于1981年对发展中国家提出了投资发展年对发展中国家提出了投资发展周期理论（周期理论（InvestmentDevelopmentCycle）。）。n区分了四个经济发展阶段。区分了四个经济发展阶段。n第一阶段，年人均第一阶段，年人均GDP在在400美元以下，这些国家几乎没有美元以下，这些国家几乎没有直接投资流出，也很少接受直接投资。直接投资流出，也很少接受直接投资。n第二阶段，年人均第二阶段，年人均GDP在在4001500美元之间，处于这一阶美元之间，处于这一阶段的国家接受直接投资处于上升阶段，并开始少量对外投资，对段的国家接受直接投资处于上升阶段，并开始少量对外投资，对外
16、净直接投资为负，且负数值在增大。外净直接投资为负，且负数值在增大。n第三阶段，年人均第三阶段，年人均GDP在在15005000美元之间，处于该阶段美元之间，处于该阶段的国家对外净直接投资虽也为负数，但其绝对值在不断减少。的国家对外净直接投资虽也为负数，但其绝对值在不断减少。n第四阶段，年人均第四阶段，年人均GDP超过超过5000美元，处于该阶段的国家对美元，处于该阶段的国家对外净直接投资为正值，并呈增长趋势，对外直接投资比接受的直接外净直接投资为正值，并呈增长趋势，对外直接投资比接受的直接投资增长得更快。投资增长得更快。5.4政府的政策工具对跨国公司对外直接投资的影响n5.4.1母国政策对跨国公司母国政策对跨国公司对外直接投资的影响对外直接投资的影响n1、母国对跨国公司对外直接、母国对跨国公司对外直接投资的鼓励政策投资的鼓励政策n2、母国对跨国公司对外直接、母国对跨国公司对外直接投资的限制政策投资的限制政策5.4.2 东道国对跨国公司对外直接投资的影响n1、东道国对跨国公司直接投资、东道国对跨国公司直接投资的鼓励政策的鼓励政策n2、东道国对跨国公司直接投资、东道国对跨国公司直接投资的限制政策的限制政策