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1、期货市场基础知识期货市场基础知识江海汇鑫期货基础知识江海汇鑫期货基础知识目录目录如何理解及控制期货交易的风险如何理解及控制期货交易的风险期货市场主要交易制度期货市场主要交易制度期货市场交易的品种期货市场交易的品种期货交易的方式期货交易的方式期货交易有什么特点，与股票的不同期货交易有什么特点，与股票的不同什么是期货什么是期货常见的交易术语常见的交易术语江海汇鑫期货有限公司江海汇鑫期货有限公司投资研究中心投资研究中心 电话：电话：.0411-84806182地址：大连市沙河口区会展路地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦号期货大厦2211室室网址：网址：v什么是期货？什么是期货？123期货：远
2、期才交付的货物期货：远期才交付的货物期货交易：类似期房交易、类似股票交易期货交易：类似期房交易、类似股票交易期货合约：标准化合约期货合约：标准化合约到期交割到期交割不能无限不能无限期持有期持有保证金交易保证金交易高风险高高风险高收益性收益性杠杆放大杠杆放大效应效应T+0交易机制交易机制每天可以每天可以跑无数个跑无数个来回来回双向交易机制双向交易机制可以做空可以做空期货独特期货独特的魅力所的魅力所在在 期货交易的特点与股票的不同期货交易的特点与股票的不同v与股票相比，期货的高风险高收益与股票相比，期货的高风险高收益性表现在性表现在做一手所需资金做一手所需资金涨涨5%所获盈利所获盈利涨涨10%所获
3、盈利所获盈利期货（以螺纹钢期货（以螺纹钢4000元元/吨为例）吨为例）4000元元/吨吨10吨吨12%=4800元元4000元元/吨吨10吨吨5%=2000元元（杠杆性表现在实际上（杠杆性表现在实际上盈利计算基数应为盈利计算基数应为40000元）元）4000元元/吨吨10吨吨10%=4000元元股票（以每股股票（以每股15元元为例）为例）15元元/股股100股股=1500元元15元元/股股100股股5%=75元元15元元/股股100股股10%=150元元期货交易的特点期货交易的特点高风险高收益性高风险高收益性保证金交易的特性保证金交易的特性特别注意：亏损的情况下亦如此特别注意：亏损的情况下亦如
4、此v不同保证金比例下的盈利放大不同保证金比例下的盈利放大效应（以螺丝钢效应（以螺丝钢4000元元/吨为例）吨为例）期货交易的特点期货交易的特点高杠杆高放大性高杠杆高放大性保证金交易的特性保证金交易的特性保证金比例保证金比例5%10%15%做一手所需资金做一手所需资金2000元元4000元元6000元元涨涨5%（200个点）个点）盈利 2000元2000元2000元权益 2000+2000=4000元 4000+2000=6000元 6000+2000=8000元 涨涨10%（400个点）个点）放大比例 100%50%33%盈利 4000元 4000元 4000元 权益 2000+4000=60
5、00元 4000+4000=8000元 6000+4000=10000元 v结论结论 因期货基础资产计价基数较大，故在此基础上计算出的盈亏数值也较大！结论结论期货交易保证金比例越小，放大比例越大！v可以做空可以做空v无论市场上涨还是下跌，均有机会赚钱无论市场上涨还是下跌，均有机会赚钱期货交易的特点期货交易的特点期货独特魅力所在期货独特魅力所在双向交易特性双向交易特性 v期货三大投资策略期货三大投资策略123投机投机套期保值套期保值套利套利v期货三大投资策略期货三大投资策略1投机投机v可双向操作：买开仓可双向操作：买开仓&做多；卖开仓做多；卖开仓&做空做空买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓
6、卖出开仓买入平仓买入平仓v期货三大投资策略期货三大投资策略2套期保值套期保值期货价格期货价格现货价格现货价格价价格格时间时间目的目的规避系统性风险，锁定成本或利润规避系统性风险，锁定成本或利润操作操作种类相同种类相同（相关）（相关）、数量相等、数量相等（相当）（相当）、月份相同、月份相同（相近）（相近）、方向相反、方向相反原理原理同一品种期现价同一品种期现价格走势一致；格走势一致；期现价格随到期期现价格随到期日临近趋向一致；日临近趋向一致；v期货三大投资策略期货三大投资策略2套利套利目的目的赚取无风险或风险较小的收益赚取无风险或风险较小的收益 操作操作当判断价差将扩大时，买进套利，买当判断价差
7、将扩大时，买进套利，买“高高”卖卖“低低”当判断价差将缩小时，卖出套利，卖当判断价差将缩小时，卖出套利，卖“高高”买买“低低”远月合约远月合约 近月合约近月合约 价价差差缩缩小小价价差差扩扩大大起起始始价价差差起起始始价价差差价差收益价差收益 价差收益价差收益时间时间 价价格格原理原理期现之间、不期现之间、不同合约之间存在同合约之间存在价差价差价差会由不合价差会由不合理向合理逐渐回理向合理逐渐回归的需求归的需求v期货交易所及交易期货交易所及交易品种品种郑州商品交易所郑州商品交易所上海期货交易所上海期货交易所大连商品交易所大连商品交易所中国金融期货交易所中国金融期货交易所1大豆大豆(A(A、B)
8、B)豆粕豆粕(M)(M)豆油豆油(Y)(Y)棕榈油棕榈油(P)(P)玉米玉米(C)(C)聚乙烯聚乙烯(L)(L)聚氯乙烯聚氯乙烯(V)(V)v期货交易所及交易期货交易所及交易品种品种大连商品交易所大连商品交易所焦炭焦炭(J)(J)v期货交易所及交易期货交易所及交易品种品种郑州商品交易所郑州商品交易所小麦小麦(WSWTPM)白糖白糖(SR)棉花棉花(CF)精对苯二甲酸精对苯二甲酸(TA)菜籽油菜籽油(RO)早籼稻早籼稻(ER)甲醇甲醇(ME)铜（CU)铝(AL)锌(ZN)天然橡胶(RU)燃料油(FU)黄金(AU)螺纹钢（RB）线材（WR）白银（AG）铅（PB）v期货交易所及交易期货交易所及交易品
9、种品种上上海海期期货货交交易易所所沪深沪深300300股指期货股指期货(IF)(IF)v期货交易所及交易期货交易所及交易品种品种中国金融期货交易所中国金融期货交易所v期货市场主要交易期货市场主要交易制度制度 一、一、保证金制度保证金制度 二、强行平仓制度二、强行平仓制度 三、当日无负债结算制度三、当日无负债结算制度 四、涨跌停板制度四、涨跌停板制度 五、到期交割制度五、到期交割制度 六、持仓限额制度六、持仓限额制度 七、大户持仓报告制度七、大户持仓报告制度 八、强制减仓及其他制度八、强制减仓及其他制度v期货市场主要交易期货市场主要交易制度制度保证金制度保证金制度1追加保证金追加保证金公司保证金
10、公司保证金交易所保证金交易所保证金比例为比例为8%占用保证金占用保证金 为为3200元元以螺纹钢（以螺纹钢（4000元元/吨）为例吨）为例切勿满仓操作！切勿满仓操作！强行平仓强行平仓比例为比例为12%占用保证金占用保证金 为为4800元元帐面资金小于帐面资金小于 公司保证金公司保证金追加保证金或追加保证金或强行平仓（可以）强行平仓（可以）帐面资金小于帐面资金小于 交易所保证金交易所保证金强行平仓（必须）强行平仓（必须）！v期货市场主要交易期货市场主要交易制度制度强行平仓制度强行平仓制度2保证金不足保证金不足持仓超过限额持仓超过限额个人客户进入个人客户进入或即将进入交割月或即将进入交割月违规及其
11、他违规及其他Text in here包括交易所采取紧急措施时、行情极端时、包括交易所采取紧急措施时、行情极端时、违规受到交易所处罚时等都有可以被强平违规受到交易所处罚时等都有可以被强平大商所、郑商所个人客户不允许进入交割月，大商所、郑商所个人客户不允许进入交割月，上期所进入有特殊要求上期所进入有特殊要求各交易所各品种都有不同的持仓限额要求各交易所各品种都有不同的持仓限额要求结算准备金小于零且未在规定时间内补足结算准备金小于零且未在规定时间内补足v期货市场主要交易期货市场主要交易制度制度当日无负债结算当日无负债结算3逐日逐日盯市盯市逐笔逐笔对冲对冲n以结算价为核以结算价为核心心n 后一日结算后一
12、日结算价与前一价与前一 日结日结算价进行比较算价进行比较n以开仓价为核以开仓价为核心心n 开仓价与平开仓价与平仓价或结算价仓价或结算价进行比较进行比较v期货市场主要交易期货市场主要交易制度制度涨跌停涨跌停板制度板制度n期货品种的涨跌幅多数期货品种的涨跌幅多数在在4%-5%左右，左右，n但是切莫忘记期货交易但是切莫忘记期货交易的放大效应的放大效应持仓限持仓限额制度额制度n各交易所各品种都有不各交易所各品种都有不同的持仓限额要求同的持仓限额要求到期交到期交割制度割制度n个人客户不允许交割。个人客户不允许交割。n但上期所多数品种允许但上期所多数品种允许个人客户进入交割月个人客户进入交割月大户持大户持
13、仓报告仓报告制度制度n持仓量较大的客户，在持仓量较大的客户，在持仓数量达到持仓限额持仓数量达到持仓限额的一定比例时，要向交的一定比例时，要向交易所报告易所报告强制减强制减仓及其仓及其他制度他制度n强制减仓一般发生在连强制减仓一般发生在连续三个涨跌停板的续三个涨跌停板的n情况下，交易所按一定情况下，交易所按一定规则进行强制减仓规则进行强制减仓v如何理解及控制期货交易风险如何理解及控制期货交易风险1234做期货真的有那么大风险吗？做期货真的有那么大风险吗？这种风险倒底是什么呢？有办法控制吗？这种风险倒底是什么呢？有办法控制吗？可是我们做什么事没有风险呢？可是我们做什么事没有风险呢？做股票没风险吗？
14、开车没风险吗？做股票没风险吗？开车没风险吗？真正的风险是对风险不了解、真正的风险是对风险不了解、不懂得控制也不会控制。不懂得控制也不会控制。5如何控制期货交易的风险？如何控制期货交易的风险？v如何控制期货交易的风险如何控制期货交易的风险如何控制如何控制期货交易期货交易的风险的风险做好资金做好资金 管理管理控制控制 好仓位，好仓位，绝不满仓操作绝不满仓操作资金管理资金管理做好止盈止做好止盈止 损计划，损计划，并严格执行并严格执行 止损计划止损计划v期货常见术语期货常见术语开仓、平仓开仓、平仓多头、空头多头、空头持持 仓仓交易单位交易单位最小变动价位最小变动价位交易时间交易时间最后交易日最后交易日（交割日）（交割日）保证金保证金涨跌停板涨跌停板手续费手续费结束束语期货交易充满了魅力，期货交易充满了魅力，如果您有投资理财的需要，如果您有投资理财的需要，如果您有足够的风险控制和承受能力，如果您有足够的风险控制和承受能力，如果您有尝试以小搏大的渴望，如果您有尝试以小搏大的渴望，有切身体验这种魅力的勇气，有切身体验这种魅力的勇气，那么，加入到我们的行列当中来吧，那么，加入到我们的行列当中来吧，它将给您带来意想不到的收获！它将给您带来意想不到的收获！2012年6月