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1、陕西省陕西省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析基础试年期货从业资格之期货投资分析基础试题库和答案要点题库和答案要点单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、下列市场中，在（）更有可能赚取超额收益。A.成熟的大盘股市场B.成熟的债券市场C.创业板市场D.投资者众多的股票市场【答案】C2、一般认为核心 CPI 低于（）属于安全区域。A.10B.5C.3D.2【答案】D3、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是（）。A.交易策略考量B.交易平台选择C.交易模型编程D.模型测试评估【答案】A4、12 月 1 日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年 3 月份豆
2、粕期货价格为基准，以高于期货价格 10 元吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以 2220 元吨的价格卖出下一年 3 月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元吨。A.-20B.-10C.20D.10【答案】D5、下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是()。A.超买超卖指标B.投资指标C.消赞指标D.货币供应量指标【答案】A6、2014 年 8 月至 11 月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储（）预期大幅升温，使得美元指数（）。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则（）。A.提前加息；冲高回落；大幅下挫B.提前加息；触底反弹；大幅
3、下挫C.提前降息；触底反弹；大幅上涨D.提前降息；持续震荡；大幅下挫【答案】B7、（）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。A.DeltAB.GammAC.RhoD.VegA【答案】D8、在 shibor 利率的发布流程中，每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，要剔除（）报价。A.最高 1 家，最低 2 家B.最高 2 家，最低 1 家C.最高、最低各 1 家D.最高、最低各 4 家【答案】D9、若执行价格为 50 美元，则期限为 1 年的欧式看跌期权的理论价格为()美元。A.0.26B.0.27C.0.28D.0.29【答案】B10、在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎？（
4、）A.证券商B.金融机构C.私募机构D.个人【答案】B11、已知变量 X 和 Y 的协方差为一 40，X 的方差为 320，Y 的方差为 20，其相关系数为()。A.0.5B.-0.5C.0.01D.-0.01【答案】B12、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。A.狭义货币供应量 M1B.广义货币供应量 M1C.狭义货币供应量 MoD.广义货币供应量 M2【答案】A13、影响波罗的海干散货指数（BDI）的因素不包括（）。A.商品价格指数B.全球 GDP 成长率C.大宗商品运输需求量D.战争及天然灾难【答案】A14、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（
5、y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：A.我国居民家庭居住面积每增加 1 平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562 千瓦小时B.在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加 1 平方米，居民家庭电力消耗量平均增加 0.2562 千瓦小时C.在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少 1 平方米，居民家庭电力消耗量平均增加 0.2562 千瓦小时D.我国居民家庭居住面积每增加 1 平方米，居民家庭电力消耗量平均减少0.2562 千瓦小时【答案】B15、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（
6、）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。A.实际本金B.名义本金C.利率D.本息和【答案】B16、如果 C 表示消费、I 表示投资、G 表示政府购买、X 表示出口、M 表示进口，则按照支出法计算的困内生产总值(GDP)的公式是()。A.GDP=C+l+G+XB.GDP=C+l+GMC.GDP=C+l+G+(X+M)D.GDP=C+l+G+(XM)【答案】D17、关丁趋势线的有效性，下列说法正确的是()。A.趋势线的斜率越人，有效性越强B.趋势线的斜率越小，有效性越强C.趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认D.趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认【答案】D18、美元指
7、数（USDX）是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元兑（）货币的汇率变化程度。A.个别B.ICE 指数C.资产组合D.一篮子【答案】D19、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。A.敬感性分析B.在险价值C.压力测试D.情景分析【答案】C20、临近到期日时，（）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。A.虚值期权B.平值期权C.实值期权D.以上都是【答案】B21、经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的 0.95倍，A.多重共线性B.异方差C.自相关D.正态性【答案】A22、7 月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购 1 万吨铁矿石，
8、现货湿基价格 665 元/湿吨（含 6%水分）。与此同时，在铁矿石期货 9 月合约上做卖期保值，期货价格为 716 元/干吨。A.总盈利 14 万元B.总盈利 12 万元C.总亏损 14 万元D.总亏损 12 万元【答案】B23、关丁被浪理论，下列说法错误的是()。A.波浪理论把人的运动周期分成时间相同的周期B.每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）的 5 个过程和下降（或上升）的 3 个过程组成C.浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点D.波浪理论的一个不足是面对司一个形态，不同的人会产生不同的数法【答案】A24、产品中嵌入的期权是()。A.含敲入条款的
9、看跌期权B.含敲出条款的看跌期权C.含敲出条款的看涨期权D.含敲入条款的看涨期权【答案】D25、某量化模型设计者在交易策略上面临两种选择：A.3.5；5；策略二B.5；3.5；策略一C.4；6；策略二D.6；4；策略一【答案】A26、旗形和楔形这两个形态的特殊之处在丁，它们都有叫确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向()。A.水平B.没有规律C.与原有的趋势方向相同D.与原有的趋势方向相反【答案】D27、某种商品的价格提高 2%，供给增加 15%，则该商品的供给价格弹性属于()。A.供给富有弹陛B.供给缺乏弹性C.供给完全无弹性D.供给弹性般【答案】B28、下列关于高频交易说法不正确的是（）
10、。A.高频交易采用低延迟信息技术B.高频交易使用低延迟数据C.高频交易以很高的频率做交易D.一般高频交易策略更倾向于使用 C 语言、汇编语言等底层语言实现【答案】C29、上题中的对冲方案也存在不足之处，则下列方案中最可行的是（）。A.C40000 合约对冲 2200 元 De1ta、C41000 合约对冲 325.5 元 De1taB.C40000 合约对冲 1200 元 De1ta、C39000 合约对冲 700 元 De1ta、C41000合约对冲 625.5 元C.C39000 合约对冲 2525.5 元 De1taD.C40000 合约对冲 1000 元 De1ta、C39000 合约
11、对冲 500 元 De1ta、C41000合约对冲 825.5 元【答案】B30、将总资金 M 的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的值为s，占用资金 S。剩余资金投资于股指期货。此外股指期货相对沪深 300 指数也有一个，设为f,。假设s=1.10，f=1.05，如果投资者看好后市，将 90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为 12%），那么值是（）；如果投资者不看好后市，将 90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么值是（）。A.1.865；0.115B.1.865；1.865C.0.115；0.115D.0.115；1.865【答案】A31、OECD 综合领先
12、指标(Composite LeADing InDiCAtors，CLIs)报告前()的活动A.1 个月B.2 个月C.一个季度D.半年【答案】B32、以下关于通货膨胀高位运行期库存风险管理策略的说法错误的是()。A.要及时进行采购活动B.不宜在期货市场建立虚拟库存C.应该考虑降低库存水平，开始去库存D.利用期货市场对高企的库存水平做卖出套期保值【答案】A33、2012 年 4 月中国制造业采购经理人指数为 533%，较上月上升 02 个百分点。从 11 个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度达到 2 个百分点，从业人员指数持平，其余7 个指数下降
13、，其中新订单指数、采购量指数降幅较小。4 月 PMI 数据发布的时间是()。A.4 月的最后一个星期五B.5 月的每一个星期五C.4 月的最后一个工作日D.5 月的第一个工作日【答案】D34、一段时间后，l0 月股指期货合约下跌到 31320 点；股票组合市值增长了673：基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利()万元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3【答案】B35、某家信用评级为 AAA 级的商业银行目前发行 3 年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为 10
14、0。而目前 3 年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的 0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。如果将产品的杠杆设定为 120%，则产品的保本比例在（）%左右。A.80B.83C.90D.95【答案】D36、假设产品发行时指数点位为 3200，则产品的行权价和障碍价分别是()。A.3200 和 3680B.3104 和 3680C.3296 和 3840D.3200 和 3840【答案】C37、某日铜 FOB 升贴水报价为 20 美元/吨，运费为 55 美元/吨，保险费为 5 美元/吨，当天 LME3 个月铜期货即时价格为 7600 美元/吨，则
15、：A.75B.60C.80D.25【答案】C38、2005 年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以 3700 美元/吨买入 LME 的11 月铜期货，同时买入相同规模的 11 月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为 3740 美元/吨，期权费为 60 美元/吨。如果 11 月初，铜期货价格下跌到4100 美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为 2 美元/吨。企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/吨(不计交易成本)A.342B.340C.400D.402【答案】A39、国内玻璃制造商 4 月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付 4
16、2 万欧元货款，随着美国货币的政策维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅度较大，4 月的汇率是:1 欧元=9.395 元人民币。如果企业决定买入 2 个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权 4 手，买入的执行价是 0.1060，看涨期权合约价格为 0.0017，6 月底，一方面，收到德国 42 万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在 0.1081 附近，欧元/人民币汇率在 9.25 附近。问该企业执行到期的人民币/欧元外汇期权获得的收益是（）万欧元A.0.8
17、4B.0.89C.0.78D.0.79【答案】A40、某美国投资者买入 50 万欧元，计划投资 3 个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定用 CME 欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为125 万欧元)。假设当 E1 欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为 14432，3 个月后到期的欧元期货合约成交价格 EURUSD 为 14450。3 个月后欧元兑美元即期汇率为 14120，该投资者欧元期货合约平仓价格 EURUSD 为 14101。因汇率波动该投资者在现货市场_万美元，在期货市场_万美元。(不计手续费等费用)()A.获利 1.56；获利 1.565B.损失 1.56；获
18、利 1.745C.获利 1.75；获利 1.565D.损失 1.75；获利 1.745【答案】B41、一个红利证的主要条款如表 75 所示，A.提高期权的价格B.提高期权幅度C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍D.延长期权行权期限【答案】C42、下列说法错误的是（）。A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法B.20 世纪 60 年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法C.非美元货币之间的汇率可直接计算D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易【答案】C43、用季节性分析只适用于（）。A.全部阶段B.特定阶段C.前面阶段D.后面阶段【答案】B44、基差交易合同签订后，（）就成了
19、决定最终采购价格的唯一未知因素。A.基差大小B.期货价格C.现货成交价格D.升贴水【答案】B45、4 月 16 日，阴极铜现货价格为 48000 元/吨。某有色冶炼企业希望 7 月份生产的阴极铜也能卖出这个价格。为防止未来铜价下跌，按预期产量，该企业于 4 月 18 日在期货市场上卖出了 100 手 7 月份交割的阴极铜期货合约，成交价为 49000 元/吨。但随后企业发现基差变化不定，套期保值不能完全规避未来现货市场价格变化的风险。于是，企业积极寻找铜现货买家。4 月 28 日，一家电缆厂表现出购买的意愿。经协商，买卖双方约定，在 6 月份之前的任何一天的期货交易时间内，电缆厂均可按铜期货市
20、场的即时价格点价。最终现货按期货价格-600 元/吨作价成交。A.盈利 170 万元B.盈利 50 万元C.盈利 20 万元D.亏损 120 万元【答案】C46、出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临_或_的风险。（）A.本币升值；外币贬值B.本币升值；外币升值C.本币贬值；外币贬值D.本币贬值；外币升值【答案】A47、在下列宏观经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。A.采购经理人指数B.消费者价格指数C.生产者价格指数D.国内生产总值【答案】A48、在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎？（）A.证券商B.金融机构C.私募机构D.个人【答案】B49、在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度突
21、破过 20%，期末指数上涨 5%，则产品的赎回价值为（）元。A.95B.100C.105D.120【答案】C50、与 MA 相比，MACD 的优点是()。A.在市场趋势不明显时进入盘整，很少失误B.更容易计算C.除掉，MA 产生的频繁出现的买入、卖出信号D.能够对未来价格上升和下降的深度进行提示【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是（）。A.压力测试是考虑极端情景下的情景分析B.相比于敏感性分析，情景分析更加注重风险因子之间的相关性C.情景分析中没有给定特定情景出现的概率D.情景分析中可以人为设定情景【答案】ABCD2、在我国，除()外，
22、其他油品的价格仍然由“发改委统一定价”，采用区间定价的原则。A.石脑油B.汽油C.燃料油D.柴油【答案】AC3、下列关于利用场外工具对冲风险的说法正确的有（）。A.某些金融机构为了给其客户提供一揽子金融服务而设计的产品会比较复杂，包含融资、风险管理等多层次的服务B.如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求C.金融机构直接面对企业的需求并设计了一揽子金融服务后，可以通过一系列的场外交易安排，把提供服务后所面临的风险转移出去，达到对冲风险的目的D.由于场外交易是存在较为显著的信用风险的，所以该金融机构在对
23、冲风险时，通常会选择多个交易对手，从而降低对每个交易对手的信用风险暴露【答案】ABCD4、金融期货主要包括（）。A.股指期货B.利率期货C.外汇期货D.黄金期货【答案】ABC5、下列属于量化对冲策略的是（）。A.股票对冲B.时间驱动C.全球宏观D.投机对冲【答案】ABC6、利用回归方程，预测期内自变量已知时，对因变量进行的估计和预测通常分为（）。A.点预测B.区间预测C.相对预测D.绝对预测【答案】AB7、以下()冈素的正向变化会导致股价的上涨。A.公司净资产B.公司增资C.公司盈利水平D.股份分割【答案】ACD8、大豆供需平衡表中的结转库存(年末库存)等于（）。A.(期初库存+进口量+产量)
24、-(出口量+内需总量)B.期初库存-出口量C.总供给-总需求D.(进口量+产量)-(出口量+内需总量)-压榨量【答案】AC9、按照相反理论，下列操作和说法正确的有（）。?A.相反理论在市场中被广泛应用B.大多数人的判断是错误的C.不可能多数人获利D.要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致【答案】CD10、当期收益率的缺点表现为()。A.零息债券无法引算当期收益B.不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券C.一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣D.计算方法较为复杂【答案】AC11、临近到期日，（）的 Gamma 逐渐趋于零。A.虚值期权B.实值期权C.平值期权D.深度虚值期权【答案】A
25、BD12、从股价几何布朗运动的公式中可以看出，股票价格在短时期内的变动(即收益)来源于（）。A.短时间内预期收益率的变化B.随机正态波动项C.无风险收益率D.资产收益率【答案】AB13、某投资者将在 3 个月后收回一笔金额为 1000 万元的款项，并计划将该笔资金投资于国债。为避免利率风险，该投资者决定进行国债期货套期保值。若当日国债期货价格为 99.50，3 个月后期货价格为 103.02，则该投资者（）。A.期货交易产生亏损B.期货交易获得盈利C.应该卖出国债期货D.应该买入国债期货【答案】BD14、生产一吨钢坯需要消耗 1.7 吨的铁矿石和 0.5 吨焦炭，铁矿石价格为 450元/吨，焦
26、炭价格为 1450 元/吨，生铁制成费为 400 元/吨，粗钢制成费为 450元/吨，螺纹钢轧钢费为 200 元/吨。据此回答以下两题。A.螺纹钢生产企业进行卖出套保B.螺纹钢消费企业进行买入套保C.螺纹钢的贸易商进行卖出套保D.螺纹钢的贸易商进行买入套保【答案】AC15、从事金融衍生品交易的金融机构在交易的过程中会面临一定的风险，该风险的来源取决于（）。A.金融机构使用的风险管理方法B.金融机构发行的财富管理产品C.金融机构交易的市场D.金融机构提供的服务【答案】BCD16、利用场内金融工具进行风险对冲时，要经历的几个步骤（）。A.要根据现有的风险管理政策来决定需要对冲的风险的量B.要识别现
27、有的风险暴露、风险因子，并进行风险度量C.形成风险对冲计划，执行计划并及时监控和调整D.根据风险因子的属性选择合适的场内金融工具，并根据所需要对冲的风险量来确定所需要建立的场内金融工具持仓量【答案】ABCD17、下列关于平稳性随机过程，说法正确的是（）。?A.任何两期之间的协方差值不依赖于时间B.均值和方差不随时间的改变而改变C.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后的长度D.随机变量是连续的【答案】AB18、天然橡胶是重要的战略物资和工业原料，其供给具有季节性特点，A.供给淡季在 8 月至 10 月B.供给旺季在 11 月至次年 l 月C.供给淡季在 2 月至 4 月D.供给旺季在 5 月至 7 月【答案】ABCD19、以下属于反转突破型态的有（）。?A.楔形B.头肩形C.喇叭形D.三重顶（底）形【答案】BCD20、一个模型做 10 笔交易，盈利 4 笔，共盈利 12 万元；亏损 6 笔，共亏损 6万元，这个模型的（）。A.胜率是 40%B.胜率是 60%C.总盈亏比为 5D.总盈亏比为 2【答案】AD