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1、投资顾问业务合规风险管理投资顾问业务合规风险管理2课程提纲课程提纲前言：什么是一个合规的投资顾问？前言：什么是一个合规的投资顾问？投顾业务四大合规问题投顾业务四大合规问题一、开立账户、持有、买卖股票的问题一、开立账户、持有、买卖股票的问题二、执业回避的问题二、执业回避的问题三、执业活动的问题三、执业活动的问题四、资格问题四、资格问题总结：合规就是一盏红绿灯总结：合规就是一盏红绿灯3前言：什么是一个合规的投资顾问？前言：什么是一个合规的投资顾问？1、“合规合规”是什么？是什么？2、投资顾问是什么？、投资顾问是什么？3、关于投资顾问的、关于投资顾问的“规规”有哪些？有哪些？4前言：什么是一个合规的
2、投资顾问？前言：什么是一个合规的投资顾问？1、“合规合规”是什么？是什么？合规，字面含义是“合乎规范”；即遵从符合法律法规或国家其他政策规定。英文称Compliance，牛津高级英汉双语词典将其解释为“服从、顺从、遵从”。瑞士银行家协会在2002年发布的内部审计指引中，将其定义为“使公司的经营活动与法律、管制及内部规则保持一致”。5 巴塞尔委员会制订的两个非常重要的、具有里程碑巴塞尔委员会制订的两个非常重要的、具有里程碑性质的文件。其内容都是关于银行监管的合规化要求。性质的文件。其内容都是关于银行监管的合规化要求。6合规基础知识合规基础知识 我国我国证券公司合规管理试行规定证券公司合规管理试行
3、规定 第二条规定：第二条规定：“合规，是指证券公司及其工作人员的经营管理和执业行为符合合规，是指证券公司及其工作人员的经营管理和执业行为符合法律、法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司法律、法规、规章及其他规范性文件、行业规范和自律规则、公司内部规章制度，以及行业公认并普遍遵守的职业道德和行为准则内部规章制度，以及行业公认并普遍遵守的职业道德和行为准则（统称法律、法规和准则）。（统称法律、法规和准则）。”合规的定义7合规的基本理念和原则合规的基本理念和原则合规从高层做起公司董事会和高级管理层要倡导诚实、正直的道德行为规范，以身作则，做合规的“楷模”，自上而下地强调和推行合规经营理
4、念。（compliance starts at the top）合规创造价值有效的合规管理能够为公司争取到有利的发展和业务创新外部政策环境，形成一整套具有较强执行力的、程序化的内部制度，大大降低公司运行成本和违规成本并增强企业风险控制能力，提高资本回报，最终为公司创造价值。全员主动合规合规管理覆盖公司所有业务、全体工作人员，贯穿决策、执行、监督、反馈等各个环节，全体人员都应主动对其行为的合规性负责，并在其职责范围内对公司合规管理的有效性承担责任。8前言：什么是一个合规的投资顾问？前言：什么是一个合规的投资顾问？2、“投资顾问投资顾问”是什么？是什么？证券投资顾问业务暂行规定（征求意见稿）第二条
5、 本规定所称证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供证券及证券相关产品投资建议，并直接或者间接获取经济利益的活动。投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。证券公司开展证券经纪业务，附带向客户提供证券及证券相关产品投资建议服务，未就该项服务与客户约定收取费用，其提供投资建议行为也应当符合本规定有关要求。9前言：什么是一个合规的投资顾问？前言：什么是一个合规的投资顾问？2、“投资顾问投资顾问”是什么？是什么？证券投资顾问业务暂行规定正式发布 第二条 本规定所称证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本
6、形式，指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。第三十四条 证券公司从事证券经纪业务，附带向客户提供证券及证券相关产品投资建议服务，不就该项服务与客户单独作出协议约定、单独收取证券投资顾问服务费用的，其投资建议服务行为参照执行本规定有关要求。10前言：什么是一个合规的投资顾问？前言：什么是一个合规的投资顾问？第六条第六条 证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务的人
7、员，券投资顾问服务的人员，应当取得证券投资咨询执业资应当取得证券投资咨询执业资格，在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。格，在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。证券公司、证券投资咨询机构应当为提供证券投资顾问证券公司、证券投资咨询机构应当为提供证券投资顾问服务的人员办理注册登记。证券投资顾问不得同时注册服务的人员办理注册登记。证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。为证券分析师。征求意见稿征求意见稿 第七条第七条 向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登
8、记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。析师。正式文本正式文本11前言：什么是一个合规的投资顾问？前言：什么是一个合规的投资顾问？参考参考 证券分析师是依法取得证券投资咨询执业资格，并在证券分析师是依法取得证券投资咨询执业资格，并在证券经营机构就业，主要就与证券市场相关的各种因素证券经营机构就业，主要就与证券市场相关的各种因素进行研究和分析，包括证券市场、证券品种的价值及变进行研究和分析，包括证券市场、证券品种的价值及变动趋势进行研究及预测，并向投资者发布证券研究报告、动趋势进行研究及预测，并向投资者发布证券研究报告、投资价值报告
9、等，以书面或者口头的方式向投资者提供投资价值报告等，以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。证券分析师依法取得证券投资咨询业务资格和执业证券分析师依法取得证券投资咨询业务资格和执业资格后，就证券市场、证券品种走势及投资证券的可行资格后，就证券市场、证券品种走势及投资证券的可行性，以口头、书面、网络或其他形式向社会公众或投资性，以口头、书面、网络或其他形式向社会公众或投资机构提供分析、预测或建议等信息咨询服务。机构提供分析、预测或建议等信息咨询服务。12前言：什么是一个合规的投资顾问？前言：什么是一个合规的投资顾问？
10、3、关于、关于“投资顾问投资顾问”的的“规规”有哪些？有哪些？证券投资顾问业务暂行规定证券投资顾问业务暂行规定发布证券研究报告暂行规定发布证券研究报告暂行规定证券、期货投资咨询管理暂行办法证券、期货投资咨询管理暂行办法 证券、期货投资咨询管理暂行办法实施细则证券、期货投资咨询管理暂行办法实施细则 关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知问题的通知 华泰联合证券隔离墙暂行办法华泰联合证券隔离墙暂行办法 华泰联合证券隔离墙实施细则华泰联合证券隔离墙实施细则 华泰联合证券合规手册华泰联合证券合规手册 13第一个问题第一个问题 开立账户、持
11、有、买卖股票问题开立账户、持有、买卖股票问题？14关于开立账户买卖股票、权证的规定关于开立账户买卖股票、权证的规定（一）账户类别（一）账户类别1、资金账户：、资金账户：2、证券账户（深、证券账户（深A，沪，沪A，深，深B，沪，沪B）：可以买卖股票、）：可以买卖股票、权证、国债、封闭式基金等。权证、国债、封闭式基金等。3、基金账户：、基金账户：（二）要求：（二）要求：证券从业人员不得持有、买卖股票及权证，因此：证券从业人员不得持有、买卖股票及权证，因此：1、入司后，不得以个人名义开立证券账户买卖股票、权证，、入司后，不得以个人名义开立证券账户买卖股票、权证，也不得接受他人赠送的股票，但仅开立证券
12、账户不买卖也不得接受他人赠送的股票，但仅开立证券账户不买卖股票、权证的除外；股票、权证的除外；2、入司前个人名下拥有的股票、权证，必须清理完毕；、入司前个人名下拥有的股票、权证，必须清理完毕；3、办公电脑上有下单记录如何清除：彻底更换电脑？、办公电脑上有下单记录如何清除：彻底更换电脑？15第二个问题第二个问题 投顾人员执业回避问题投顾人员执业回避问题？16（一）要求：（一）要求：证券投资咨询机构或其执业人员在知悉证券投资咨询机构或其执业人员在知悉本机构本机构、本人本人以及以及财产上的利害关系人财产上的利害关系人与有关证券有利害关系时，不得就该与有关证券有利害关系时，不得就该证券的走势或投资的可
13、行性提出评价或建议。证券的走势或投资的可行性提出评价或建议。（二）执业回避范畴（二）执业回避范畴1、本公司、本公司例例1：华泰联合证券投行项目（：华泰联合证券投行项目（IPO、再融资、兼并收购等）；、再融资、兼并收购等）；例例2：华泰联合证券自营持仓。：华泰联合证券自营持仓。2、与本公司存在股权关系或关联关系的公司或个人、与本公司存在股权关系或关联关系的公司或个人例例1：华泰证券投行项目（：华泰证券投行项目（IPO、再融资、兼并收购等）、华、再融资、兼并收购等）、华泰证券自营持仓。泰证券自营持仓。例例2：参股华泰联合证券的上市公司。：参股华泰联合证券的上市公司。职业回避职业回避17职业回避职业
14、回避（三）执业回避范畴（续）（三）执业回避范畴（续）3、投资顾问人员的直系亲属（、投资顾问人员的直系亲属（父母、配偶、子女父母、配偶、子女）、主要）、主要社会关系；社会关系；例：投顾人员王军在其母亲持有深发展的大量股票的情况例：投顾人员王军在其母亲持有深发展的大量股票的情况下，连续发表下，连续发表“深发展深发展A”的增持报告，或上调的增持报告，或上调“深发深发展展A”的评级。的评级。18职业回避职业回避（三）执业回避范畴（续）（三）执业回避范畴（续）4、投资顾问人员直系亲属、主要社会关系担任关键职务上、投资顾问人员直系亲属、主要社会关系担任关键职务上市公司、证券公司、投行机构、机构投资者等，或
15、与直市公司、证券公司、投行机构、机构投资者等，或与直系亲属、主要社会关系所任职的上市公司、证券公司、系亲属、主要社会关系所任职的上市公司、证券公司、投行机构、机构投资者存在关联关系的投行机构、机构投资者存在关联关系的例例1：王军的妻子是深发展的董事：王军的妻子是深发展的董事/高管高管/关键财务人员，王关键财务人员，王军连续发表深发展的增持报告或上调深发展的评级；军连续发表深发展的增持报告或上调深发展的评级；例例2：王军的妻子是三一重工的自然人股东且持有股权：王军的妻子是三一重工的自然人股东且持有股权5%以上，王军连续发表三一重工的增持报告或上调三一重以上，王军连续发表三一重工的增持报告或上调三
16、一重工的评级；工的评级；例例3：王军的女儿是负责对深发展进行审计的会计师事务所：王军的女儿是负责对深发展进行审计的会计师事务所审计师，王军连续发表深发展的增持报告或上调深发展审计师，王军连续发表深发展的增持报告或上调深发展的评级。的评级。19第三个问题第三个问题 投顾业务的执业活动问题投顾业务的执业活动问题？1、公众集会性活动、公众集会性活动2、媒体证券活动、媒体证券活动3、信息披露和风险提示、信息披露和风险提示4、档案管理、档案管理201、执业公众集会性活动、执业公众集会性活动 公众集会性投资咨询活动及媒体证券活动公众集会性投资咨询活动及媒体证券活动内部审批、对外报备、人员资格、信息披露、内
17、部审批、对外报备、人员资格、信息披露、档案管理指引（暂行）档案管理指引（暂行）21定义定义【公众集会性投资咨询活动公众集会性投资咨询活动】：指投资咨询人员面向：指投资咨询人员面向公公众众（或受众包含公众）举办投资报告会、策略会、演讲（或受众包含公众）举办投资报告会、策略会、演讲会、论坛、沙龙等，就证券市场或证券品种的走势提供会、论坛、沙龙等，就证券市场或证券品种的走势提供分析、预测或建议的活动。分析、预测或建议的活动。【媒体证券活动媒体证券活动】：指投资咨询人员通过广播、电视、：指投资咨询人员通过广播、电视、报刊杂志、网络等媒体发表投资咨询观点的活动（例如报刊杂志、网络等媒体发表投资咨询观点的
18、活动（例如通过广播电台、电视台定期或不定期发表咨询观点，在通过广播电台、电视台定期或不定期发表咨询观点，在报刊杂志、网站上发表研究报告或投资咨询文章，接受报刊杂志、网站上发表研究报告或投资咨询文章，接受广播电台、电视台、报刊杂志、网站的采访等）。按照广播电台、电视台、报刊杂志、网站的采访等）。按照媒体不同，可以分为广播电视媒体证券活动和报刊网络媒体不同，可以分为广播电视媒体证券活动和报刊网络媒体证券活动。媒体证券活动。22 1、执业公众集会性活动：对外报备指引、执业公众集会性活动：对外报备指引1、适用情形、适用情形面对公众举办（或受众中包含公众）；面对公众举办（或受众中包含公众）；在公众场所举
19、办；在公众场所举办；在媒体上刊登活动广告；在媒体上刊登活动广告；邀请外部投资咨询人员演讲；邀请外部投资咨询人员演讲；地方证监局明确要求报备的其他情形。地方证监局明确要求报备的其他情形。23 1、执业公众集会性活动：对外报备指引、执业公众集会性活动：对外报备指引2、报备方式：地方证监局无特别要求的，由客、报备方式：地方证监局无特别要求的，由客服经理提前服经理提前5个工作日，按照公众证券投资咨个工作日，按照公众证券投资咨询活动报备书（见指引附件）填写、报备。询活动报备书（见指引附件）填写、报备。3、资格审核：营业部请本公司研究体系人员参、资格审核：营业部请本公司研究体系人员参加本营业部相关公众集会
20、性投资咨询活动，由加本营业部相关公众集会性投资咨询活动，由营业部进行人员资格审核及报备工作。营业部进行人员资格审核及报备工作。24电视媒体证券活动电视媒体证券活动报备报备广播媒体证券活动广播媒体证券活动报备报备网络音频、视屏证券活动网络音频、视屏证券活动报备报备平面媒体（包括报纸、杂志、网络）证券活动平面媒体（包括报纸、杂志、网络）证券活动无须报备无须报备2、执业媒体证券活动：适用情形、执业媒体证券活动：适用情形25报备方式：地方证监局无特别要求的，由参加媒体证券报备方式：地方证监局无特别要求的，由参加媒体证券 活动人员提前活动人员提前5 5个工作日，按照个工作日，按照广播电视媒体证券活广播电
21、视媒体证券活动报备书动报备书（见指引附件）填写、报备。（见指引附件）填写、报备。盖章要求：盖章要求：（1 1）地方证监局认可营业部柜台业务章的，可用柜台）地方证监局认可营业部柜台业务章的，可用柜台业务章；业务章；（2 2）地方证监局要求盖营业部公章的，应通过公司）地方证监局要求盖营业部公章的，应通过公司OAOA流程申请营业部公章流程申请营业部公章。2、执业媒体证券活动：适用情形、执业媒体证券活动：适用情形263、执业、执业信息披露与风险提示指引信息披露与风险提示指引举办、参与公众集会性投资咨询活动，或参与广播电视媒举办、参与公众集会性投资咨询活动，或参与广播电视媒体证券活动的，应主动披露或要求
22、媒体在节目中披露以下基体证券活动的，应主动披露或要求媒体在节目中披露以下基本信息：本信息：公司名称公司名称个人真实姓名个人真实姓名投资咨询执业证书编号投资咨询执业证书编号风险提示内容风险提示内容信息披露27 “以上内容仅代表嘉宾观点，并不构成实质性投资建以上内容仅代表嘉宾观点，并不构成实质性投资建议，股市有风险，投资者据此入市操作，风险自担。议，股市有风险，投资者据此入市操作，风险自担。”“本次活动由华泰联合证券本次活动由华泰联合证券*营业部主办，主讲人营业部主办，主讲人*，证券投资咨询执业证书编号，证券投资咨询执业证书编号*。活动内容中涉及。活动内容中涉及宏观经济、资本市场、证券品种、投资策
23、略等的观点，宏观经济、资本市场、证券品种、投资策略等的观点，并不构成实质性投资建议，投资者据此入市操作，风险并不构成实质性投资建议，投资者据此入市操作，风险自担。自担。”范例3、执业、执业信息披露与风险提示指引信息披露与风险提示指引281 1、不得播出客户招揽内容；、不得播出客户招揽内容；2 2、不得播出参与证券节目的机构和人员的电话、传真、不得播出参与证券节目的机构和人员的电话、传真、短信平台、网址等联络方式；短信平台、网址等联络方式；3 3、不得宣传过往荐股业绩、产品、参与机构和人员的能、不得宣传过往荐股业绩、产品、参与机构和人员的能力；力；4 4、不得对具体证券或者证券相关产品的价格涨跌
24、或者市、不得对具体证券或者证券相关产品的价格涨跌或者市场走势做出确定性判断。场走势做出确定性判断。禁止披露内容3、执业信息披露与风险提示、执业信息披露与风险提示294、执业档案管理、执业档案管理1、适用范围、适用范围所有公众集会性投资咨询活动，所有媒体证券活动所有公众集会性投资咨询活动，所有媒体证券活动2、档案记录对象：咨询活动的主要内容或完整过程、档案记录对象：咨询活动的主要内容或完整过程3、档案记录方式：文稿、录音、节目截屏、录像等、档案记录方式：文稿、录音、节目截屏、录像等4、档案管理要求：保存、档案管理要求：保存2年以上年以上30第四个问题第四个问题 投顾业务人员的资格问题投顾业务人员
25、的资格问题？1、从业资格与执业资格、从业资格与执业资格2、金刚钻与瓷器活、金刚钻与瓷器活31投顾业务人员的资格问题投顾业务人员的资格问题 职业资格包括职业资格包括从业资格从业资格和和执业资格执业资格 32从业人员与从业专业人员从业人员与从业专业人员自律规则自律规则内容内容证券从业人员诚信证券从业人员诚信信息管理暂行办法信息管理暂行办法（2005.52005.5）【广义广义】被中国证监会依法批准的证券从业机构正式聘用或与其签订被中国证监会依法批准的证券从业机构正式聘用或与其签订劳务协议的人员劳务协议的人员证券业从业人员执证券业从业人员执业行为准则业行为准则（2009.12009.1）【狭义狭义】
26、（一）证券公司的管理人员（包括机构法定代表人、高级管（一）证券公司的管理人员（包括机构法定代表人、高级管理人员、部门负责人、分支机构负责人）、业务人员以及与证券公司理人员、部门负责人、分支机构负责人）、业务人员以及与证券公司签订委托合同的证券经纪人；签订委托合同的证券经纪人；（二）基金管理公司的管理人员和业务人员；（二）基金管理公司的管理人员和业务人员；（三）基金托管和销售机构中从事基金托管或销售业务的管理人员和（三）基金托管和销售机构中从事基金托管或销售业务的管理人员和业务人员；业务人员；（四）证券投资咨询机构的管理人员和业务人员；（四）证券投资咨询机构的管理人员和业务人员；（五）上市公司并
27、购重组业务的财务顾问机构的管理人员和业务人员（五）上市公司并购重组业务的财务顾问机构的管理人员和业务人员（六）证券市场资信评级机构中从事证券评级业务的管理人员和业务（六）证券市场资信评级机构中从事证券评级业务的管理人员和业务人员；人员；（七）协会规定的其他人员。（七）协会规定的其他人员。33从业资格从业资格vs执业资格执业资格从业资格从业资格1.1.年满年满1818周岁，具有高中以上文化程度和完全民事行为能力。周岁，具有高中以上文化程度和完全民事行为能力。2.2.参加证券从业资格考试且基础科目及任意一门专业科目考试合参加证券从业资格考试且基础科目及任意一门专业科目考试合格格执业资格执业资格1.
28、1.取得从业资格；取得从业资格；2.2.已被机构聘用；已被机构聘用；3.3.最近三年未受过刑事处罚；最近三年未受过刑事处罚；4.4.不存在不存在“因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易所、证因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、证券公司的从业人员和被开券登记结算机构、证券服务机构、证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员除的国家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员”的的情形；情形；5.5.未被中国证监会认定为证券市场禁入者，或者已过禁入期的；未被中国证监会认定为证券市场禁入者，或者已过禁入期的；6.6.品行端正，具有良
29、好的职业道德品行端正，具有良好的职业道德34从业资格从业资格vs执业资格执业资格取得从业资格的人员，申请执业证书的条件取得从业资格的人员，申请执业证书的条件1、已被机构聘用；、已被机构聘用；2、最近三年未受过刑事处罚；、最近三年未受过刑事处罚；3、不存在不存在“因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易所、证券因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、证券公司的从业人员和被开除的登记结算机构、证券服务机构、证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员国家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员”的情形；的情形；4、未被中国证监会认定为
30、证券市场禁入者，或者已过禁入期的；、未被中国证监会认定为证券市场禁入者，或者已过禁入期的；5、品行端正，具有良好的职业道德。、品行端正，具有良好的职业道德。证券投资咨询执业资格申请，除应当具备一般证券执业证书申请证券投资咨询执业资格申请，除应当具备一般证券执业证书申请条件外，还应当具备以下特别条件条件外，还应当具备以下特别条件1、具备证券专业知识；、具备证券专业知识；2、从事证券业务或者证券服务业务二年以上经验；、从事证券业务或者证券服务业务二年以上经验；3、具有中华人民共和国国籍；、具有中华人民共和国国籍；4、具有大学本科以上学历。、具有大学本科以上学历。35咨询咨询从业资格从业资格大学本科
31、大学本科通过基础、证券投资分析科目考试通过基础、证券投资分析科目考试从事证券业务两年以上经历从事证券业务两年以上经历大学本科大学本科通过基础、证券投资分析科目考试通过基础、证券投资分析科目考试从事证券业务两年以上经历从事证券业务两年以上经历通过所在机构向协会申请执业证书通过所在机构向协会申请执业证书咨询咨询执业资格执业资格咨询从业资格咨询从业资格vs咨询执业资格咨询执业资格36总结总结再再啰啰嗦几句：嗦几句：合规合规就是就是红红绿绿灯灯37华泰联合的合规理念华泰联合的合规理念 “不规范发展等于零”的经营理念，必须贯彻到位，深入人心。这是华泰联合证券在瞬息万变的证券市场、在蓬勃发展却又竞争惨烈的经纪业务行业里顽强生存、稳健发展的制胜法宝。38