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1、泓域咨询 /石墨电极项目运营方案石墨电极项目运营方案xx投资管理公司目录一、 市场分析5二、 项目名称及投资人6三、 项目建设背景6四、 结论分析7五、 建设方案8六、 建设规模及主要建设内容9七、 高级管理人员9八、 环境保护综述12九、 员工技能培训12十、 项目节能概述14十一、 劳动安全分析15十二、 建设投资估算17建设投资估算表18十三、 建设期利息18建设期利息估算表19十四、 流动资金20流动资金估算表20十五、 项目总投资21总投资及构成一览表21十六、 资金筹措与投资计划22项目投资计划与资金筹措一览表22十七、 经济评价财务测算23营业收入、税金及附加和增值税估算表24综
2、合总成本费用估算表25利润及利润分配表27十八、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表29十九、 财务生存能力分析30二十、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十一、 经济评价结论32二十二、 项目风险分析33二十三、 项目总结35二十四、 附表35主要经济指标一览表36建设投资估算表37建设期利息估算表38固定资产投资估算表39流动资金估算表39总投资及构成一览表40项目投资计划与资金筹措一览表41营业收入、税金及附加和增值税估算表42综合总成本费用估算表43利润及利润分配表44项目投资现金流量表44借款还本付息计划表46一、 市场分析石墨电极是电弧炉炼钢关键耗材，以石油焦、针状焦和
3、煤沥青为主要原材料，是无定型碳经过石墨化炉焙烧而成的石墨制品。根据其质量指标高低，可分为普通功率石墨电极、高功率石墨电极和超高功率石墨电极。超高功率石墨电极以针状焦为原料，主要用于超高功率炼钢电弧炉。2017年，我国发改委发布产业结构调整指导目录2011年本（修正），提出30吨以下容量的电炉为落后产能予以淘汰，30-100吨容量电炉为限制类建设项目。因此，100-150吨高功率和超高功率电弧炉将是我国未来电弧炉发展方向。电弧炉用石墨电极最大允许电流与石墨电极的直径成正相关，为满足超高功率电弧炉的使用工况，发展大直径的石墨电极势在必行。同年，受益于钢铁行业产业结构调整，超高功率电弧炉使用量成长迅
4、速，对超高功率石墨电极形成强烈需求，全年需求量达到了22.8万吨，较2016年翻了一番。在政策方面，国家正在系统研究支持电炉钢发展的配套政策措施，允许退出转炉建设电炉的项目可实施等量置换，鼓励现有高炉-转炉长流程企业转型为电炉企业，产业政策导向十分明显，有利于超高功率石墨电极需求的稳定增长。中国钢铁行业产业结构调整将会继续推行，在长流程炼钢环保限产常态化、长流程超低排放改造启动的大背景下，长流程炼钢产能置换为短流程已经成为钢铁行业的发展趋势。短流程电炉炼钢的不断发展将对超高功率石墨电极形成新的需求，也将推动石墨电极行业产品结构的调整。综合而言，在钢铁行业产品结构调整的大背景下，超高功率石墨电极
5、行业受益匪浅。二、 项目名称及投资人（一）项目名称石墨电极项目（二）项目投资人xx投资管理公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（以选址意见书为准）。三、 项目建设背景“十三五”时期，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但工业经济发展的内外部环境将发生新变化，既有国际环境重大变革带来的深刻影响，也有发展方式转变提出的紧迫要求，南京工业和信息化发展既面临着难得机遇，也伴随着严峻挑战。四、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约43.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxxundefined石墨电极的生产能力。（三）项目实施进度本
6、期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17656.56万元，其中：建设投资13539.32万元，占项目总投资的76.68%；建设期利息268.03万元，占项目总投资的1.52%；流动资金3849.21万元，占项目总投资的21.80%。（五）资金筹措项目总投资17656.56万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公司计划自筹资金（资本金）12186.61万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额5469.95万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：36400.00万元。2、年综合总成本费用（
7、TC）：29739.81万元。3、项目达产年净利润（NP）：4872.23万元。4、财务内部收益率（FIRR）：20.21%。5、全部投资回收期（Pt）：6.07年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：13034.31万元（产值）。五、 建设方案1、本项目建构筑物完全按照现代化企业建设要求进行设计，采用轻钢结构、框架结构建设，并按建筑抗震设计规范（GB500112010）的规定及当地有关文件采取必要的抗震措施。整个厂房设计充分利用自然环境，强调丰富的空间关系，力求设计新颖、优美舒适。主要建筑物的围护结构及屋面，符合建筑节能和防渗漏的要求；车间厂房设有天窗进行采光和自然通风，应选
8、用气密性和防水性良好的产品。.2、生产车间的建筑采用轻钢框架结构。在符合国家现行有关规范的前提下，做到结构整体性能好，有利于抗震防腐，并节省投资，施工方便。在设计上充分考虑了通风设计，避免火灾、爆炸的危险性。.3、建筑内部装修设计防火规范，耐火等级为二级；屋面防水等级为三级，按照屋面工程技术规范要求施工。.4、根据地质条件及生产要求，对本装置土建结构设计初步定为：生产车间采用钢筋混凝土独立基础。.5、根据项目的自身情况及当地规划建设管理部门对该区域建筑结构的要求，确定本项目生产生间拟采用全钢结构。.6、本项目的抗震设防烈度为6度，设计基本地震加速度值为 0.05g，建筑抗震设防类别为丙类，抗震
9、等级为三级。.7、建筑结构的设计使用年限为50年，安全等级为二级。六、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积28667.00（折合约43.00亩），预计场区规划总建筑面积48366.99。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx投资管理公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx石墨电极，预计年营业收入36400.00万元。七、 高级管理人员1、公司设总裁一名，由董事会聘任或者解聘。公司设副总裁，由董事会根据总裁的提名聘任或解聘。2、本章程第九十三条规定的不得担任董事的情形，同时适用于高级管理人员。本章程关于董事的忠实义务和关于勤勉义务的规定，同时适用于高级管理人员。在公司控
10、股股东单位担任除董事、监事以外其他行政职务的人员，不得担任公司的高级管理人员。3、总裁、副总裁每届任期三年，连聘可以连任。4、总裁对董事会负责，行使下列职权：（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（3）拟订公司内部管理机构设置方案；（4）拟订公司的基本管理制度；（5）制订公司的具体规章；（6）提请董事会聘任或者解聘公司副总裁、财务负责人；（7）决定聘任或解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；（8）拟订公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工的聘任和解聘；（9）在董事会授权范围内，代表公司对外签订合同和处理业
11、务；（10）本章程和董事会授予的其他职权。5、总裁列席董事会会议，非董事总裁在董事会上没有表决权。6、总裁应当根据董事会或者监事会的要求，向董事会或者监事会报告公司重大合同的签订、执行情况、资金运用情况和盈亏情况。总裁必须保证该报告的真实性。7、总裁拟订有关职工工资、福利、安全生产以及劳动保护、劳动保险、解聘（或开除）公司职工等涉及职工切身利益的问题时，应当事先听取工会和职工代表大会的意见。8、总裁应制订总裁工作细则，报董事会批准后实施。总裁工作细则包括以下内容：（1）总裁会议召开的条件、程序和参加的人员；（2）总裁及其他高级管理人员各自具体的职责及其分工；（3）公司资金、资产运用，签订重大合
12、同的权限，以及向董事会、监事会的报告制度；（4）董事会认为必要的其他事项。9、总裁可以在任期届满以前提出辞职。有关总裁辞职的具体程序和办法由总裁与公司之间的劳务合同规定。总裁在任职期间离职的，公司独立董事应当对总裁离职原因进行核查，并对披露原因与实际情况是否一致以及该事项对公司的影响发表意见。独立董事认为必要时，可以聘请中介机构进行离任审计，费用由公司承担。10、副总裁由总裁提名，经董事会聘任或解聘。副总裁协助总裁工作。11、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。八、 环境保护综述根据环境保护部关于印发“十三五”环境影响评价改
13、革实施方案的通知，以“改善环境质量为核心，以全面提高环评有效性为主线，以创新体制机制”为动力，以“生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线和环境准入负面清单”为手段，强化空间、总量、准入环境管理，划框子、定规则、查落实、强基础，不断改进和完善依法、科学、公开、廉洁、高效的环评管理体系。建设项目不在生态保护红线范围内，项目所在区域大气、地表水、噪声等环境质量良好，均能满足相应功能区标准，当地环境有一定容量，项目建设运营后对排放的废气、废水、噪声等采取相应的污染防治措施，污染物达标排放，不会降低当地的水、气、声、土壤的环境功能类别。九、 员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员
14、和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培
15、训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）ISO9000质量管理体系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育
16、有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础。十、 项目节能概述（一）节能政策依据1、工业企业能源管理导则2、企业能耗计量与测试导则3、评价企业合理用电技术导则4、用能单位能源计量器具配备和管理通则5、国务院关于加强节能工作的决定6、产业政策调整指导目录7、重点用能单位节能管理办法8、各种能源与标准煤的参考折标系数（二）行业标准、规范、技术规定和技术指导1、屋面节能建筑构造2、民用建筑设计通则3、公共建筑节能设计标准4、民用建筑节能设计标准5、民用建筑热工设计规范6、民用建筑节能设计规程7、工业设备及管道绝热工程设计规范8、公共建筑节能设计标准十一
17、、 劳动安全分析本项目的建设与经营一定要认真贯彻执行国家和行业有关劳动保护、安全生产与卫生法规标准，从生产工艺设计和设备选型中，特别关注生产安全与卫生可能发生的事故，并积极采取有效防范措施，确保生产经营活动的顺利进行。（一）设计标准及规定本项目根据国家现行关于加强防尘、防毒工作的有关规定，认真执行劳动保护设施“三同时”的原则。在生产过程中采用相应防范措施，使其达到工业企业设计卫生标准和工业企业设计噪音卫生标准。1、中华人民共和国安全生产法2、国务院关于防尘防毒工作的决定3、建设项目（工程）劳动安全卫生监察规定4、关于生产建设工程项目职业劳动安全卫生监察规定5、建设项目职业安全卫生“三同时”管理
18、暂行规定6、生产设备安全卫生设计总则GB508320087、工业企业设计卫生标准TJ367920088、工业与民用电力装置接地设计规范GBJ6520089、工业企业噪声控制设计规范GBJ878510、建筑抗震设计规范GBJ118911、建筑物防雷设计GB5008712、职业性接触毒物危害程度分级GB5044200813、生产性粉尘作业危害程序分级GB5817200814、工业企业设计防火规范GB50160200615、压力容器安全技术监察规程16、建设项目职业安全卫生监督的暂行规定17、工业企业职业安全卫生设计规范SH 30479318、工业企业采光设计标准GB/T50033200119、压力
19、管道安全管理与监察规定GB1501998（二）主要不安全因素及职业危害因素1、自然危害因素有：暴雨、洪水、雷电、地震、酷热等。2、生产过程中的不安全因素有：电气事故、机械伤害、操作事故、运输设备伤害等。3、生产过程中的主要职业危害有：粉尘、烟气、噪声、CO等。十二、 建设投资估算本期项目建设投资13539.32万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计11479.06万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6379.42万元
20、。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4787.34万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为312.30万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1713.54万元。（三）预备费本期项目预备费为346.72万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6379.424787.34312.3011479.061.1建筑工程费6379.426379.421.2设备购置费4
21、787.344787.341.3安装工程费312.30312.302其他费用1713.541713.542.1土地出让金1030.501030.503预备费346.72346.723.1基本预备费184.76184.763.2涨价预备费161.96161.964投资合计13539.32十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款5469.95万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息268.03万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息268.0367.01201.021.1.1期初借款余额2734.9751.1.2当期借款5
22、469.952734.972734.971.1.3当期应计利息268.0367.01201.021.1.4期末借款余额2734.9755469.951.2其他融资费用1.3小计268.0367.01201.022债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计268.0367.01201.02十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生
23、产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3849.21万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0017412.3319733.9723216.441.1应收账款0.007835.558880.2910447.401.2存货0.006094.316906.898125.751.2.1原辅材料0.001828.292072.062437.721.2.2燃料动力0.0091.42103.61121.891.2.3在产品0.002803.393177.17373
24、7.851.2.4产成品0.001371.221554.051828.291.3现金0.001392.991578.721857.321.4预付账款0.002089.482368.072785.972流动负债0.0014525.4216462.1519367.232.1应付账款0.005229.155926.376972.202.2预收账款0.009296.2710535.7812395.033流动资金0.002886.913271.833849.214流动资金增加0.002886.91384.92577.385铺底流动资金0.005223.705920.196964.93十五、 项目总投资本
25、期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17656.56万元，其中：建设投资13539.32万元，占项目总投资的76.68%；建设期利息268.03万元，占项目总投资的1.52%；流动资金3849.21万元，占项目总投资的21.80%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资17656.56100.00%1.1建设投资13539.3276.68%1.1.1工程费用11479.0665.01%1.1.1.1建筑工程费6379.4236.13%1.1.1.2设备购置费4787.3427.11%1.1.1.3安装工程费312.301.77%1.
26、1.2工程建设其他费用1713.549.70%1.1.2.1土地出让金1030.505.84%1.1.2.2其他前期费用683.043.87%1.2.3预备费346.721.96%1.2.3.1基本预备费184.761.05%1.2.3.2涨价预备费161.960.92%1.2建设期利息268.031.52%1.3流动资金3849.2121.80%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资17656.56万元，其中申请银行长期贷款5469.95万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资17656.56100.00%1.1建设投资13539
27、.3276.68%1.2建设期利息268.031.52%1.3流动资金3849.2121.80%2资金筹措17656.56100.00%2.1项目资本金12186.6169.02%2.1.1用于建设投资8069.3745.70%2.1.2用于建设期利息268.031.52%2.1.3用于流动资金3849.2121.80%2.2债务资金5469.9530.98%2.2.1用于建设投资5469.9530.98%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入36400.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及
28、附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0027300.0030940.0036400.002增值税0.001147.541300.541365.712.1销项税0.003549.004022.204732.002.2进项税0.002401.462721.663366.293税金及附加0.00137.71156.07163.883.1城建税0.0080.3391.0495.603.2教育费附加0.0034.4339.0240.973.3地方教育附加0.0022.9526.0127.31（二）达产年增值税估算根据中华
29、人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1365.71万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用29739.81万元，其中：可变成本26024.49万元，固定成本3715.32万元
30、。达产年项目经营成本28763.52万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0018472.8020935.8424630.402工资及福利费0.001394.091394.091394.093修理费0.00331.33331.33331.334其他费用0.002407.702407.702407.704.1其他制造费用0.00168.58168.58168.584.2其他管理费用0.00200.74200.74200.744.3其他营业费用0.002038.382038.382038.385经营成
31、本0.0022605.9225068.9628763.526折旧费0.00687.65687.65687.657摊销费0.0020.6120.6120.618利息支出0.00268.03268.03268.039总成本费用0.0023582.2126045.2529739.819.1其中：固定成本0.003715.323715.323715.329.2可变成本0.0019866.8922329.9326024.49（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加163.88万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家
32、有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=6496.31（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6496.3125.00%=1624.08（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额6496.31万元，缴纳企业所得税1624.08万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=6496.31-1624.08=4872.23（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.002730
33、0.0030940.0036400.002税金及附加0.00137.71156.07163.883总成本费用0.0023582.2126045.2529739.814利润总额0.003580.084738.686496.315应纳所得税额0.003580.084738.686496.316所得税0.00895.021184.671624.087净利润0.002685.063554.014872.238期初未分配利润0.000.002416.555373.519可供分配的利润0.002685.065970.5610245.7410法定盈余公积金0.00268.51597.061024.5711可
34、供分配的利润0.002416.555373.519221.1612未分配利润0.002416.555373.519221.1613息税前利润0.004743.136191.388388.42十八、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.21%。本期项目投资财务内部收益率20.21%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值
35、（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3985.67（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3985.67万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.07年。本期项目全部投资回收期6.07年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同
36、行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0027300.0030940.0036400.001.1营业收入0.000.0027300.0030940.0036400.002现金流出6769.666769.6625630.5425609.9532391.692.1建设投资6769.666769.662.2流动资金0.002886.91384.923464.292.3经营成本0.0022605.9225068.9628763.522.4税金及附加0.00137.7115
37、6.07163.883所得税前净现金流量-6769.66-6769.661669.465330.054008.314累计所得税前净现金流量-6769.66-13539.32-11869.86-6539.81-2531.505调整所得税0.001185.781547.852097.116所得税后净现金流量-6769.66-6769.66774.444145.382384.237累计所得税后净现金流量-6769.66-13539.32-12764.88-8619.50-6235.27计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：28.10%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：20.21%；
38、3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：9736.76万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：3985.67万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.34年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.07年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设
39、投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为31.30。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（
40、PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为27.88。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额2734.9755469.955469.955469.951.2当期还本付息67.01469.05268.03268.03268.031.2.1还本1.2.2付息67.01469.05268.03268.03268.031.3期末借款余额273
41、4.9755469.955469.955469.955469.952利息备付率31.303偿债备付率27.88二十一、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入36400.00万元，综合总成本费用29739.81万元，税金及附加163.88万元，净利润4872.23万元，财务内部收益率20.21%，财务净现值3985.67万元，全部投资回收期6.07年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。二十二、 项目风险分析（一）政策风险本项目符合国家产业政策。项目实施后，可以向市场提供需要的相关系列产品，同时稳定企业的生产经营，增加就业岗位，保障社会和谐，符合国家发展和谐社会的要求。根据市场调研分析，该系列产品市场空间大，需求旺盛，竞争力强，同时产品结构合理，产品灵活，因此政策风险很小。（二）社会风险本项目选址地势平坦，市政设施配套齐全，交通便捷，是建设该项目的理想地段。周边无任何文物古迹，矿产资源以烟煤为主，是非生态脆弱区。因此，分析该项目社会风险小。（三）经济风险经济因素在项目的全寿命周期内长期存在，影响频率高，交叉作用多见，原因较为复杂。主要有合同风险（如合同履约与变更问题，争议与索